下载文档原格式
浅析化解人民币升值的难点及出路我国经常项目和资本项目的双顺差，所造成的人民币升值压力巨大且市场出现单边预期，从而直接导致了外汇储备大幅度增加和国内资金流动性急剧上升。
政府不断采用行政手段和经济手段进行宏观调控。
名义汇率不升使得人民币升值带来的问题依然存在。
人民币升值问题难在它是个历史的、长期的、系统的问题，要想很好地解决就必须进行合理的输导，而不是采用堵的办法。
当务之急就是正视当前面临的问题逐步积极的解决。
标签：人民币升值调控措施我国经济目前正处在一个比较大的信贷扩张和流动性泡沫周期之中。
这个周期所表现出来的特点是我国经常项目和资本项目(政府购汇除外)的双顺差，由此造成的人民币升值压力巨大且市场出现单边预期，直接导致了外汇储备大幅度增加和国内资金流动性急剧上升。
一、人民币升值带来国内经济过热，政府不断采用行政手段和经济手段进行宏观调控2003年下半年，我国就出现了第一轮经济过热，最后诱发了2004年中的宏观调控，其主要原因就在于资本成本过低、流动性过大。
当年以“一刀切”的形式进行调控，使得银行贷款断流。
这次调控几乎全是以行政手段主打，通过行政指令迫使银行减少贷款，没有解决流动性问题。
于是，工业投资泡沫压下来了，新的泡沫又在产生。
2006年房地产市场的一次重大扩张出现。
政府又开展了一轮房地产市场的调控，但仍以行政手段为主，辅助以房地产政策和税收政策，还是没有触及到流动性这个根本问题。
于是资金从房地产市场又流到股市。
随着股市升温，政府再对股市采取调控政策。
这些资金又重新流回到房地产，流回到工业投资。
可见，在流动性问题没解决之前，我国宏观经济中的根本问题没有办法得到全面的、根本的解决。
行政手段只是退烧药，可以减缓一些症状，却是治标不治本。
存款准备金率是三大货币政策工具之一，被视为货币调控的“猛药”。
但是央行自2006年8月19日以来，已多次选择使用它来抑制经济过热。
但我国经济列车并未在这种货币调控工具面前放慢脚步。
人民币升值及我国的应对措施最近几年来，人民币汇率问题一直是人们关注的焦点。
从2005年我国启动人民币汇率形成机制改革以来，人民币相对美元已经升值了近20%。
从2009年以来，人民币汇率再度成为世界各国关注的对象，美国等许多国家都就人民币汇率问题对我国施压。
那么，人民币终究该不该升值？如果升值的话，升值的速度该是多少？还应该采取什么配套政策？这是本文探讨的主要问题。
一、人民币终究该不该升值？就人民币终究是该不该升值这个问题，在国内外看法完全不同。
在国外，几乎一边倒地认为人民币应该升值，当然也不乏对人民币不升值表示同情和理解的，但其原因不是人民币不该升值，而是认为人民币升值解决不了目前世界经济失衡的问题，本质上还是认为人民币该升值。
在我国，两种观点都有支持者，尚未形成共识。
各方关注的焦点是人民币升值对中国出口可能造成的压力，以及由此而来的对中国经济的负面效果。
日元升值的惨痛教训为这一观点提供了强有力的支持。
在此，我们考虑其他因素不变〔包括政府采取的其他政策不变〕的情况下，人民币升值和不升值两种情况下中国经济的运行效果，进而答复人民币是否应该升值的问题。
〔一〕人民币不升值如果人民币不升值，那么我国就会有越来越多的外汇储藏，而外汇储藏的增加最终会导致中央银行提供的货币根底相应增加，通过乘数效应就会导致货币供应量的成倍增加。
我国近年来的经济表现就是如此。
货币供应过大即流动性过剩的结果就是物价上涨。
当然，在目前产能过剩的情况下，商品价格出现需求拉动型上涨的可能性不大，即使有幅度也不会大。
其结果，过剩的流动性就会流到资产市场上，导致资产价格剧烈上涨，最后导致资产价格泡沫。
且不说资产价格泡沫是否会导致金融危机，其对企业生产本钱的影响就很大。
资产价格暴涨的结果，对经济有两个方面的影响。
一方面，资产性收入大于劳动性收入，许多人辛辛苦苦劳动一年，挣的钱还赶不上房价上涨一个月给房东带来的收入，于是人们的劳动积极性下降，这就意味着企业的劳动生产率下降，产品的平均生产本钱上升，这是不利的供应冲击。
2023《人民币升值对经济的影响及其应对策略》CATALOGUE目录•人民币升值概述•人民币升值对经济的影响•应对策略•结论与展望•参考文献01人民币升值概述1 2 3人民币升值是指人民币相对于其他货币（如美元、欧元等）的比值上升，即人民币在国际市场上的购买力增强。
人民币升值是一个相对概念，它并不意味着人民币在国内市场上的购买力也相应增强。
人民币升值主要通过汇率变动来体现，即人民币对其他货币的汇率上升。
经济全球化的发展随着中国加入世界贸易组织（WTO）以及全球经济一体化的深入发展，中国的经济与世界经济的联系日益紧密，人民币在国际市场上的地位也逐渐上升。
贸易顺差和外汇储备增长中国作为全球最大的出口国之一，贸易顺差不断扩大，加上外汇储备的快速增长，导致人民币面临升值的压力。
投资和热钱流入随着中国经济的快速发展和人民币升值预期的加强，大量热钱流入中国市场，进一步推高了人民币升值的速度。
人民币升值的长期趋势是相对明确的，主要受到中国经济持续增长、外汇储备不断增加以及贸易顺差持续扩大的影响。
长期趋势然而，人民币升值的短期波动受到多种因素的影响，如国际政治经济形势的变化、国内宏观经济政策的调整、市场情绪等。
短期波动人民币升值的趋势02人民币升值对经济的影响降低出口竞争力人民币升值导致中国商品出口价格相对提高，削弱了中国出口商品的竞争力，降低了出口企业的利润空间。
出口企业面临压力人民币升值使得出口企业的采购成本增加，进口原材料和零部件的成本也相应提高，给出口企业带来压力。
调整出口结构人民币升值促使出口企业改变出口产品结构，增加高技术含量、高附加值产品的出口，提高出口效益。
对出口的影响人民币升值使得进口商品价格相对降低，降低了中国进口的成本，有利于增加进口。
降低进口成本对于依赖进口的企业来说，人民币升值使得进口原材料和零部件的成本降低，有利于降低生产成本。
有利于进口依赖型企业人民币升值促使中国增加对高科技设备和技术的进口，提高中国产业的技术水平。
人民币升值走势分析【摘要】汇率是一个国家进行国际经济交易最重要的综合性价格指标，在整个国际经济活动中也起着价格转换职能。
合理的汇率情况不但可以促进国家经济的增长，还可以提高国际竞争力，同时化解外来因素带来的不良冲击。
随着中国国际地位的不断提高，经济的不断发展，人民币汇率问题引起了国际的广泛关注，人民币升值问题成为讨论的热点。
面对人民币汇率升值的压力，的确是一个两难的选择，人民币汇率升值可使我国在吸引外资、偿还外债及购买国外商品时获得一些好处，但人民币汇率升值会使我国出口商品的相对价格提高而抑制出口。
本文由人民币升值的背景说起，讨论人民币升值的原因及人民币升值对我国经济的影响，并通过分析人民币升值现状来预测未来人民币汇率的走势。
一、人民币升值的背景近期，人民币升值问题成为国内外关注和争论的热点。
在一个独立开放经济体中汇率是一个处于核心地位的经济变量，在“遏制中国”这一总体战略的导向下，一些国家在经济领域针对中国的摩擦不断，要求人民币汇率升值是其中一个切入点。
关于人民币汇率升值的鼓噪缘起于2002年10月，以Morgan 全球首席经济师罗奇的《中国因素》报告为引，发起了对中国是否输出通货紧缩的辩论，迅速演变为一些西方国家针对人民币汇率问题的声讨。
2003 年 2 月日本财长盐川正十郎在七国集团财长会议上的一项提案，拉开了国际上强迫人民币汇率升值的序幕。
此后，国际上要求人民币汇率升值的言论此起彼伏，从“中国威胁论”到“通缩输出论”再到“人民币升值论”，矛头直接指向中国的汇率制度和汇率水平。
随事态的不断发展，美、日等国的政府也逐步介入。
在各种场合，利用各种形式向中国施加压力，其目的是迫使中国政府改变现行的人民币汇率制度，使人民币升值。
自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节的有管理的浮动汇率制度。
2011 年后期，人民币升值的预期悄然发生改变，经济层面已无法再继续推动人民币汇率大幅度升值，政治因素开始成为人民币升值路上的推动力。
人民币汇率升值趋势探析及政策建议目前我国人民币汇率从内部看具有升值的潜力，从外部看面临快速大幅升值的压力。
与此同时，我国的具体国情及面临的国际环境决定了人民币升值步伐不宜过快，让人民币汇率保持缓慢上升、小幅渐进的运动态势应该是当前可行的选择和汇率改革成功的有效途径。
2005年7月21日，人民银行发布《关于完善人民币汇率形成机制改革的公告》，人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制，自此，旨在建立以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度改革拉开序幕。
本文结合汇率改革以来的人民币汇率变动情况，对未来人民币汇率的变动趋势做一些粗浅的分析并提出相应的政策建议。
一、汇率改革以来人民币汇率变动情况2005年7月21日，人民银行宣布，人民币对美元即日升值2%，即1美元兑元人民币，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下3‰的幅度内浮动。
2007年5月18日，人民银行宣布，自5月21日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由3‰扩大至5‰，人民币汇率弹性进一步增强。
2007年7月3日，美元兑人民币中间价升至，汇改以来人民币累计升值幅度接近%。
同时，随着汇率形成机制的日益完善、市场作用的增强，人民币汇率对于市场供求关系的反映更加灵敏。
2006年1月4日起，询价交易方式（OTC）和做市商制度同时引入银行间即期外汇市场，人民币汇率中间价自此在当日9点15分由中国外汇交易中心向外汇市场做市商询价后加权得出，一举改变了以上一个交易日人民币汇率的收盘价作为中间价的方式，显著增强了人民币汇率的浮动弹性。
在近两年的时间里，人民币汇率水平基本上沿着平滑轨迹逐步升高，体现出主动性、可控性和渐进性的改革原则。
但是在升值过程中也面临着一些新的问题，主要表现在：一方面，人民币升值并未起到遏制外贸顺差迅速扩大的作用，而持续扩大的外贸顺差带来大量的外汇储备，人民银行为购入外汇而不得不发行大量的基础货币，造成银行体系流动性过剩问题日益突出，已经威胁到经济的持续健康发展；另一方面，目前人民币的升值幅度远没有达到欧美和日本等国家的预期，这些国家要求人民币加快升值的呼声依然很高，在人民币加速升值预期下，国际热钱从来没有停止过涌入中国的步伐，人民币升值压力不断加剧。
回望人民币升值路径温家宝总理在十一届全国人大一次会议答记者问时说：我现在所忧虑的是，美元不断贬值，何时能够见底？美国究竟会采取什么样的货币政策，它的经济走势会走到什么地步？2008年3月18日，国务院总理温家宝与采访十一届全国人大一次会议的中外记者见面，在回答美国彭博新闻社记者关于人民币汇率的提问时，温总理做了如下表述――――‚我现在所忧虑的是，美元不断贬值，何时能够见底？美国究竟会采取什么样的货币政策，它的经济走势会走到什么地步？‚我们在采取多种货币手段时，必须权衡利弊，综合研究、综合考虑。
因为无论是利率的变动还是汇率的变动，都会有有利的一面，也有有害的一面。
‛作为一国总理，在刚刚履新的中外记者会上，能如此坦诚地表达对人民币汇率变动的忧虑，足可见汇率问题在国家宏观决策中的分量。
而此时此刻，人民币兑美元的汇率自2005年7月21日以来，已经升值15%，而且今年以来升值速度明显加快，升值幅度也越来越大。
到3月29日，人民币兑美元逼近1 : 7关口。
本文拟从2003年美国频频施压入手，回望人民币的升值路径，以更好地理解人民币汇率变动趋势以及对经济、社会的影响。
2003年开始频频施压，美国力促人民币升值。
有理有据，中国坚称保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定符合中美两国的共同利益。
2003年6月16日，美国财长斯诺说：‚据我们了解，中国政府有意迈向以市场为基础的弹性汇率制度，我们予以支持。
‛这是斯诺就任财长4个月以来，首度公开评论中国的汇率政策。
2003年6月30日，在国际清算银行第73届年会上中国人民银行行长周小川说，我国将继续保持人民币汇率稳定。
2003年7月25日，商务部长吕福源在大连说，‚没有一个国家会在维持币值稳定时首先考虑别国的问题。
‛2003年8月5日，中国人民银行公布了2003年第2季度《中国货币政策执行报告》，报告中重点分析了美元持续贬值对人民币的升值压力，并强调在下半年的工作中将继续保持人民币汇率的基本稳定，排除了人民币‚大幅升值‛的可能性。
2003年8月29日，由美国制造业协会等80多个团体所组成的‚健全美元联盟‛表示，正在考虑要求布什政府对中国政府操控汇率问题立案并展开正式调查。
若是无法得以解决，美国可能会根据‚301条款‛对中国进行贸易制裁。
美国制造业协会是‚健全美元联盟‛的龙头，它是美国最大的工商业团体，由1.4万个成员组成，包括1万家中小企业和350家协会，代表着林业、汽车、航天及纺织等美国产业。
‚健全美元联盟‛称，中国经济近几年来一直以每年8%的速度增长，而美国的经济增长率不到3%，欧盟和其他一些国家则更低。
该联盟指称中国政府‚在外汇市场上大量买入美元，人为地维持人民币低汇率‛；这种做法再不制止，‚将对全球贸易伙伴造成极大打击‛。
点击图片查看详细数据2003年9月3日，中国人民银行行长周小川在回答记者提问时表示，现在评价、认定人民币币值是低估还是高估恐怕为时过早，据此对人民币进行调整就更不明智。
2003年9月4日，中国总理温家宝在中南海紫光阁会见美国财政部长斯诺时指出，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定符合中美两国的共同利益。
2003年9月4日，中国人民银行行长周小川表示，‚人民币中心汇率是参照美元还是参照‘一篮子’货币来制定，这个政策是有讨论余地的‛。
2003年9月5日，据路透社报道，美中高层在北京就人民币汇率会谈缺乏进展后，美国政府表示，将继续对中国施压，要求其重估人民币汇率。
白宫发言人麦格兰称，美国财长斯诺在与北京的谈判中迈出了‚良好的第一步‛。
‚我们将继续鼓励中国当局允许更自由的贸易和资本流动，并采取让市场决定的汇率机制‛。
美国政府官员还表示，正在考虑下一步对策。
2003年10月7日，温家宝总理在首届亚细安商业与投资峰会演讲时重申，中国对人民币汇率问题一贯持慎重、负责态度，中国实行以市场供求为基础，单一、有管理的浮动汇率制度，既考虑本国实际情况，又体现对国际社会的高度负责。
2003年10月17日，(华盛顿法新电)美国一个独立的评估委员会在呈递给国会的一份报告中说，中国操纵人民币汇率，对于美国工业造成重大伤害。
报告提到：‚中国违反了它对国际货币基金组织与世界贸易组织应尽的义务，实际上它是在操纵其货币以求获得贸易优势。
‛据该委员会估计，人民币被低估了约15%至40%。
2003年10月20日，周小川在接受新华社访问时表示，如果区域各国达成一致意见，央行愿意放宽人民币兑美元的波动范围。
2003年10月20日，(曼谷路透电)正在泰国参加亚太经合论坛峰会的中国国家主席胡锦涛和美国总统布什同意设立一个专家小组，研究应如何让人民币逐步走向浮动汇率。
2003年11月5日，(华盛顿综合讯)美国财政部长斯诺表示，中国必须尽快放弃其一贯坚持的固定汇率制度，这样中国才能向世界证明自己并未操纵本国汇率。
2004年10月4日，(华盛顿综合讯)应西方七国(G7)邀请，财政部长金人庆和人民银行行长周小川参加中国与西方七国财长和央行行长非正式对话。
金人庆在华盛顿接受中国媒体采访时表示，完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，是人民币汇率制度改革的目标。
周小川表示，中国汇率形成机制改革正在取得进展，但中国是大国，汇率问题很复杂，因此慎重稳妥一些未尝不可，但中国正在诚心诚意推进这项改革。
2005年10月14日，国务院总理温家宝会见国际货币基金组织总裁罗德里?拉托时说，中国将从中国经济、金融发展和稳定的需要出发，坚持主动性、可控性和渐进性的原则，继续推进人民币汇率制度的改革。
随着改革的进一步深入，人民币汇率会更加灵敏地反映市场的供需变化和更具弹性。
2005年10月28日，人民币兑美元创下人民币汇率改革以来的新高，1美元兑人民币8.0862元。
2006年7月7日，人民币兑美元在询价系统升至7.9900元，创人民币重估后新高。
2006年下半年以来升值加速，人民币兑美元汇率迭创新高。
2007年升值6.2%；今年以来已升值4.13%。
人民币汇率13年来首次超越港币。
2006年7月26日，温家宝总理在全国电视电话会议上作出部署，‚完善人民币汇率形成机制，逐步增强汇率浮动的弹性‛被列入当前要着力做好的几项重点任务。
中国人民银行也在发布的报告中强调：‚要逐步提高人民币汇率灵活性‛‚适当发挥汇率在实现总量平衡、结构调整及经济发展战略转型中的独特作用。
‛2006年9月7日，国务院总理温家宝在接受路透社专访时称，将坚定不移地深化人民币汇率形成机制改革，主要由市场供求决定汇率浮动水平，并逐步扩大汇率浮动弹性。
因此，不会再有‚出其不意‛的调整。
2006年9月28日，人民币汇率中间价再创历史新高，1美元对人民币7.8998元，首度突破了7.9元大关。
2007年1月12日，人民币对美元破7.8元。
人民币汇率13年来首次超越港币。
外汇市场分析人士认为，人民币升值的压力远远没有消除。
渣打银行预期，人民币在3至6个月内将升值至7.75兑1美元水平，全年则升值约4%。
2007年3月5日，中国人民银行行长周小川在十届全国人大五次会议开幕前接受媒体访问时说，目前人民币汇率的浮动区间还有一定的管理空间。
他说：‚如果市场情况显示目前的浮动区间不足够，那么我们会考虑是否是时候扩大区间。
‛2007年4月15日，人民币兑美元中间价为7.7220元，创汇改来中间价新高。
至此，汇改以来人民币累计升值幅度已超过5%。
进入4月以来，人民币呈现加速升值态势，5次创出汇改以来新高，人民币汇率中间价新高纪录已经23次被改写。
2007年8月2日，(华盛顿综合电)美国财长保尔森、商务部长古铁雷斯和贸易代表施瓦布发出联名信，反对参议院通过的两个旨在向中国汇率政策施压的法案。
2007年10月21日，七大工业国财政部长在星期五公报中语气更为强硬地指出：‚我们欢迎中国提高其币值伸缩性的决定。
不过，有鉴于其不断增长的经常项目顺差，以及其国内的通货膨胀，我们重申，中国有必要加快让其货币升值。
‛2007年10月24日，人民币对美元汇率中间价首破7.5关口至7.4938元。
2007年12月13日，中国商务部副部长陈德铭在第三次中美战略经济对话后的记者会上表示，‚有些人希望人民币升值越快越好，这是不负责的言论‛，今年以来人民币升值已经达到了6%，‚应该说够快了‛。
他还指出，如果人民币过快升值，造成中国经济波动，对世界也不是利好消息。
2008年1月31日，美国银行的分析报告指出，因市场预期暴风雪将刺激物价上涨，人民币兑美元上涨至汇率改革以来最高点。
预期到今年3月份，人民币兑美元汇率就会‚破七‛。
2008年1月30日，美国联储局再度宣布降息50个基点，从3.50%降至3.00%，中国目前利率水平是4.14%，使得中美利差6年来首次突破1%。
分析师认为，中美利差倒挂的第一影响就是人民币升值压力会加大。
2008年3月19日，受美国联邦储备局降低联邦基金基准利率等因素影响，人民币对美元汇率中间价大幅走高222个基点升破7.07，以7.0630再创汇改以来新高。
2008年3月27日，人民币兑美元收盘价7.0105元。
市场普遍预期人民币兑美元将突破7元整数关口。
2008年4月3日，美国总统特别代表、财政部长保尔森在北京说，中国在采取更加灵活的人民币汇率政策方面有所进步，但还需建立更好的资本市场。
他同时表示，美国在克服次贷危机方面也取得了进展，但可能还会出现‚更多的起伏‛。
2008年4月4日，国际清算银行(BIS)最新公布的数据显示，中国3月实际有效汇率为99.81，名义有效汇率为98.9，显示今年以来中国实际有效汇率已升值1.07%，名义有效汇率升值0.06%。
2008年4月4日，(香港综合讯)人民币升值不断加速，在香港及台湾已经成为炙手可热、稳操胜券的投资工具。
在香港，提取人民币存款的需求大增，出现银行人民币现钞不足的现象。
与此同时，台湾岛内兑换人民币的黑市生意兴隆，由于缺货，兑换商还实行‚只买进、不卖出‛的策略。
2008年4月10日，受美元持续下跌影响，美元兑人民币中间价跌破7.0关口，报6.9920。
创人民币汇改以来新高。
《人民币汇率分析》人民币加快升值会给美国带来什麽影响?* 彼得森国际经济研究所:人民币升值40%可令美国贸易逆差缩小1,000-2,000亿美元* 有观点认为人民币升值事实上会扩大逆差* 美国的就业岗位可能无法失而复得,或许还可能让亚洲其他国家得益* 亚洲内部贸易日渐兴盛,令问题变得更复杂* 广场协议後日本的经历困扰中国当局亚洲经济记者Emily Kaiser 编译艾茂林/丁琦/李婷仪/石冠兰路透10月5日电---中国人民币若大幅升值,或帮助美国削减多达三分之一的贸易逆差,并创造够多的美国就业岗位,至少能起到温和拉低失业率的作用.但是这也可能会造成中国失业飙升,引发社会动盪,并触发中美贸易战,进而拖累全球经济重返深度衰退.美国议员在决定是否通过迫使人民币加快升值的法案时,必须对以上这些相互冲突的因素加以考虑.围绕人民币是否被低估的辩论基本上尘埃落定.中方欣然接受人民币逐步升值符合自身利益的说法,而且自2010年6月至今,已经让人民币升值了大约6.5%.目前的分歧在于,人民币究竟该升值多少,该以多快的速度升值?"中国会发出抗议,但过去只有在外界施压时,他们才让人民币升值,所以我们应该继续这麽做,"彼得森国际经济研究所所长柏格斯坦说道.他长期以来都对中国的汇率政策持批评态度.柏格斯坦是公开支持加大对中国施压的活跃分子之一,他认为人民币低估赋予中国不公平的贸易优势,损害美国经济.他估算,若人民币升值20%,可令美国经常账赤字缩小500-1,000亿美元.更极端举措,比方说升值40%,则赤字可收窄多达2,000亿美元.其中一半左右的缩减会来自出口增加,这些增加的出口多数是面向中国口,也有的是面向那些目前中国是主要贸易夥伴的其他国家.另一半的缩减则是来自中国的进口减少所致.他认为,贸易逆差每缩小10亿美元,美国就会增加约6,000个就业岗位,因而缩小1,000亿美元意味着就业岗位增加60万个.这比疲弱美国经济过去六个月总共创造的就业岗位还要多,足以将9.1%的失业率拉低大约0.4个百分点.然而柏格斯坦的观点并非人人赞同.一些经济学家辩称,人民币升值只会让制造业转移至其他低成本生产国,比如孟加拉和越南,美国仍然缺乏竞争力."人民币兑美元升值确实会缩小美国对中国的贸易逆差,却不太可能对美国就业市场起到很大作用,"国际货币基金组织(IMF)前官员Eswar Prasad 说,Prasad现在在纽约康乃尔大学教受国际贸易政策.。
