自考《投资银行学》课件PPT

– 投资银行与商业银行的交叉融合乃是在不同本源基础上的衍生业 务的交叉和融合。
– 投资银行是与商业银行相区别的、以证券承销业务为本源业务的 金融机构。
投资银行与商业银行的差异
投资银行
商业银行
本源业务
证券承销
存贷款
功能（1）
直接融资
间接融资
功能（2）
较侧重于长期融资
较侧重于短期融资
业务概貌
无法用资产负债表反映
• 业务范围仅限于帮助客户在二级市场上出售或买进证券的金融机构不 能称为投资银行，只能叫做“证券公司”或“证券经纪公司”。
• 投资银行：
• 在一国经济中最根本和关键的作用是：在资金短缺者（筹资者）和资 金盈余者（投资者）之间的纽带和媒介作用。
• 证券（经纪）公司：
• “交易润滑剂”的作用，不能称作投资银行。
• TOT融资：
» 移交-----经营------移交。TOT是BOT融资方式的新发展。近些年来 ，TOT是国际上较为流行的一种项目融资方式。它是指政府部门或 国有企业将建设好的项目的一定期限的产权和经营权，有偿转让给 投资人，由其进行运营管理；投资人在一个约定的时间内通过经营 收回全部投资和得到合理的回报，并在合约期满之后，再交回给政 府部门或原单位的一种融资方式。TOT也是企业进行收购与兼并所 采取的一种特殊形式。
• BOOT融资：
» 即建设—拥有—经营—转让，项目公司对所建项目设施拥有所有权 并负责经营，经过一定期限后，再将该项目移交给政府。BOT演变 的一种投资方式。
• BOO融资：
» 即建设一一拥有一一经营,承包商根据政府赋予的特许权,建设并经 营某项产业项目，但是并不将此项基础产业项目移交给公共部门。
– 投资银行接入企业并购的主要途径：
• （1）帮助企业设计并购方案 • （2）设计反并购与防卫措施 • （3）确定合理的并购价格 • （4）安排并购融资 • （5）并购风险套利
• （六）风险投资业务
– 创业投资，为新兴公司在创业期和拓展期以股权的方式融通 资金的行为。
• （七）金融工程业务
• 新型金融额庞大，分支机构最多，业务范围最广泛，影响最深远的金融 百货公司。
• 负债业务：存款业务、借款 • 资产业务：贷款、投资 • 表外业务：在表内业务的基础上利用商业银行资金、信息、人才、技
术等金融优势发展起来的金融服务项目。
• 投资银行：
• 没有一家投资银行能够不和金融市场尤其是证券市场发声联系。 • 最本源的业务：证券承销（以及在成效基础上的证券经济业务）
• 资本市场中最有效和最具影响力的高级形态的金融中介机构，其业务衍 生为向投资者提供全方位服务的金融工程业务，“现代金融工程师”的美称 。
• （一） 证券一级市场业务
» 投资银行最重要的业务领域，即证券承销业务
» （1）对证券发行者和投资者提供咨询服务 » （2）对公开发行（公募发行）证券的承销 » （3）对私下发行（私募发行）证券的承销
» （三）狭义的投资银行，指经营部分资本市场业务的金融机构，业 务包括证券承销与兼并收购等，与（二）比较，不包括创业资本、 基金管理和风险管理和控制工具的创新业务。
» （四）较狭义的投资银行，仅限于从事一级市场承销和资本筹措、 二级市场证券交易和经纪业务的金融机构。
• Kuhn认为，第二个观点最符合目前投资银行的实际情况，是投资银 行的最佳定义。
表内与表外业务
利润根本来源
佣金
存贷利差
经营方针与原则 宏观管理 保险机制
在控制风险前提下更注 重开拓
专门的证券管理机构或 财政部或中央银行与证 券交易所多层次管理
投资银行保险机制
追求收益性、安全性、 流动性三者的结合，坚
持稳健性原则 中央银行
存贷款保险机制
第二节 投资银行的性质、特征和功能
• 一、 投资银行的性质（业务）
自考《投资银行学》课 件PPT
2020年7月19日星期日
第一章 投资银行概述
第一节 投资银行的定义
• 美国式
• 投资银行或证券公司，法律的规定下不得从事商业银行的存贷款业务 ，主要从事与证券及证券市场有关的业务。
• 英国式
• 商人银行，最初都是从事存贷款业务的商业银行。
• 德国式
• 综合银行或全能银行，投资银行与商业银行在德国并没有明显界限。
• ABS融资：
» 它是以项目所属的资产为支撑的证券化融资方式，即以项目所拥有 的资产为基础，以项目资产可以带来的预期收益为保证，通过在资 本市场发行债券来募集资金的一种项目融资方式。
• （五）兼并收购业务
• 并购的内涵非常广泛，一般是指兼并（Merger）和收购（Acquisition ）。兼并收购简称并购。
• 兼并 —又称吸收合并，指两家或者更多的独立企业，公司合并组成 一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司。
• 收购 — 指一家企业用现金或者有价证券购买另一家企业的股票或者 资产，以获得对该企业的全部资产或者某项资产的所有权，或对该企 业的控制权。
• 与并购意义相关的另一个概念是合并（Consolidation）——是指两个 或两个以上的企业合并成为一个新的企业，合并完成后，多个法人变 成一个法人。
• 美国日内瓦投资公司总裁、国际著名投资银行学专家罗伯特库恩（ Robert Kuhn）曾根据投行业务发展趋势给投资银行下了四个定义：
» （一）广义的投资银行，指任何经营华尔街金融业务的银行，业务 包括证券、保险以及不动产投资几乎全部金融活动。
» （二）较广义的投资银行，指经营部分或全部资本市场业务的金融 机构，业务包括证券承销、公司资本金筹措、兼并与收购、咨询服 务、基金管理、创业资本及证券的私下发行等。与第一个定义相比 ，不包括不动产经纪、保险和抵押业务。
• （二）证券二级市场业务
• 为客户代理买卖已经上市的证券的经济业务和自身通过买卖证券以图 获得收益的自营业务。
• （三）投资基金管理业务
• 发起设立投资基金和从事基金管理业务，为中小投资者提供专业的理 财服务。
• （四）项目融资业务
• 项目债券融资： • BOT融资：
» 即建设——经营——转让，所谓BOT融资是指政府与私营财团的项 目公司签订特许权协议，由项目公司筹集资金和建设公共基础设施