高管的政治关联与R&D投入(修改2)

高管薪酬、未来业绩和政治联系之间的关联分析摘要：高管薪酬激励机制是现代公司治理很重要的一块内容。

近年来，过高的高管薪酬吸引了人们的注意。

结合我国特殊的体制背景，本文从政治联系出发，分析其与高管薪酬、企业业绩之间的关系。

基于我国特殊的国情，政府对于企业经济活动有较大的干预，政治联系在我国企业中普遍存在。

本文以2011年至2013年间的民营上市公司和国有上市公司为样本，分别实证研究了政治联系对高管薪酬的影响以及政治联系和高管薪酬业绩敏感性之间的关系。

实证结果表明无论在国有企业还是在民营企业中，政治联系都会抬高高管的薪酬，而在政治联系、高管薪酬、企业业绩三者关联的研究上，本文发现民营企业的政治联系对高管的薪酬业绩敏感性有积极的影响，国有企业的政治联系对高管的薪酬业绩敏感性的影响则复杂得多。

本文的研究结果能为企业完善高管薪酬激励机制提出一些启示，具有重要意义。

关键词：政治联系高管薪酬企业业绩业绩薪酬敏感性Analysis of the relationship between executive compensation,corporate performance and political connectionsAbstract: Executive compensation incentive mechanism is an important part of modern corporate governance.In recent years, excessive executive compensation attracts people's attention. Combined with China’s special institutional background, the article begins with political connections and then analyzes its relationship with executive compensation as well as corporate performance. Based on China's special institutional background, the government has a great impact on economic activities，and political connections are very popular in Chinese enterprises. In this paper,we take private listed companies and state-owned listed companies between 2011 and 2013 as samples, exploring the political connection’s effect on executive compensation as well as the relationship between the political connections and executive pay-performance sensitivity.The empirical results show that political connections will raise executive pay both in state-owned enterprises and private enterprises. In the study of the relationship between political connections，executive compensation and corporate performance,we find that political connection has a positive effect on executive pay-performance sensitivity,however,the impact ofpolitical connection in state-owned enterprises is much more complex. The results of this paper offer some suggestions for enterprises to improve their executive compensation incentive mechanism ,which are meaningful.Keywords: political connections executive compensation corporate performance pay-performance sensitivity一、绪论（一）选题背景及研究意义1、选题背景根据人力资本（Human Capital Management）理论，企业高管通常被视为一项宝贵的资产，企业给予高管丰厚的薪酬来吸引和挽留卓越的高管，而企业高管的薪酬政策作为激励高层人员的有效工具，对于公司未来的发展有着重要的意义。

高管的政治关联影响公司慈善行为吗在当今社会，企业的慈善行为越来越受到公众的。

然而，是什么影响着公司的慈善行为呢？本文将从高管政治关联的角度出发，探讨其对公司慈善行为的影响。

近年来，高管腐败和政治参与等问题逐渐浮现。

这些问题的出现，使得人们开始高管政治关联对公司慈善行为的影响。

一般情况下，公司高管的个人背景和政治关系对公司的决策会产生重要影响。

因此，我们有理由相信高管政治关联会对公司慈善行为产生一定的影响。

高管政治关联可能会影响公司的利益表达，从而影响公司的慈善行为。

由于高管的个人背景和政治关系，他们往往能够更好地理解政府的政策需求和社会公共利益。

因此，在制定公司慈善策略时，高管政治关联可能使公司更加倾向于政府和社会公众的需求，从而调整慈善行为的对象和方式。

高管政治关联也可能使公司获得更多的政府支持和优惠政策，进而增加公司的财务实力和慈善投入。

高管政治关联可能被用于掩盖自身违规行为或者为他人提供保护。

在某些情况下，高管可能会利用其政治关系来获取私人利益，甚至违法违规。

例如，有的高管可能将公司资金用于个人投资或挪用公款，然后通过慈善捐赠来掩盖其行为。

另外，有的高管可能利用其政治关系为其他利益相关者提供保护，如行贿受贿等。

这些行为不仅会损害公司的利益，也会使公司的慈善行为失去公信力。

高管政治关联可能会对公司的慈善行为产生影响。

这种影响既可能体现在公司的利益表达上，也可能被用于掩盖违规行为或者为他人提供保护。

因此，我们需要重视高管政治关联的作用，并加强对公司慈善行为的监管和审查。

我们也应该呼吁更多的人公司的慈善行为，并努力推动公司治理的完善和发展。

只有这样，我们才能确保公司的慈善行为真正符合社会公共利益，为社会做出更大的贡献。

在当今的社会经济环境中，民营企业与政府之间的资源交换行为显得尤为重要。

这种交互不仅体现在税收、补贴等经济手段上，还涉及到慈善捐赠、政治关联等多方面。

本文将围绕慈善捐赠、政治关联与债务融资这三个关键词，探讨民营企业与政府的资源交换行为。

高管政治关联对企业社会责任的影响改进措施企业的发展，除了自身的经济利益，还应该兼顾社会责任，而在企业的社会责任承担方面，企业高管的政治关联，对其有着比较重要的影响。

在本文的论述过程中，主要是对企业高管政治关联，对企业社会责任影响的改进措施做了相关分析。

标签：政治关联社会责任企业高管改进措施1 改善制度环境企业在发展过程中，不可避免的要同政府打交道，在十八届三中全会之后，我国对市场在资源配置中的决定性作用做了重新论述，而企业是市场中最具活力的元素，在科学技术创新、产品服务提供、吸纳就业人口等方面，发挥着非常重要的作用。

但是从目前的制度环境来看，企业在寻求自身发展的过程中，在一些项目的申请、投融资、重组兼并等方面，需要和政府部门进行较多的沟通协调，一些政府人员手中，掌握着企业需要的大量资源。

这种情况下，一些企业的高层管理人员，往往是出于公司利益的考虑，在对政府官员的公关方面，投入的资源非常大，这种政治关联的存在，对于市场效率，有着一定的负面影响。

从企业社会责任的履行来看，企业高管的政治关联，在一定程度上弱化了企业履行社会责任的意识。

基于这种情况，需要对制度环境进行改革，减少政府官员和企业高管之间的来往，优化政府的审批监督管理机制。

2 规范政治体制、加强监督机制从一些民营上市公司的实际情况来看，政治关联在企业的发展过程中，发挥了十分重要的作用，高质量的政治关联，是企业重要的资源。

但是，在政治关联的背后，是对市场公平的一种损害，有政治关联的企业，在发展过程中，可以得到大量优质的政府项目，而没有政治关联资源的企业，则处于十分不利的竞争地位。

因此，对于政治关联的这种负面效应，要进行预防和控制，加大对相关政府机构的权力监督，提高行政审批事项的透明度。

3 强化政治关联高管人员激励惩罚机制企业的高层管理人员，掌握着企业发展的总体方向，在企业的重大发展战略方面，发挥着十分重要的影响。

对于企业高管的政治关联，应该加大监督力度，一些动用政治关系的企业经营活动，应该对其经营活动的合法性进行检查，发现问题的，要及时处理。

高管政治关联对企业绩效影响研究综述近年来，越来越多的学者们开始观察高管政治关联融于企业内部进而影响公司业绩的作用机理。

以产权性质为起点，梳理和总结高管政治关联对企业绩效的影响机制，为进一步探究高管政治关联与企业绩效关系提供参考。

标签：高管政治关联；企业绩效；产权性质doi：10.19311/ki.16723198.2016.13.0341 引言政治关联，作为制度不健全环境下企业实体与政府机构的一种非正式制度联系，广泛存在于国内外市场。

无论是发达经济下法律较为健全、机制较为完善的资本市场，还是制度落后、政府干预程度较高的资本市场，都普遍存在政治关联的现象。

与政治关联有关的研究已然成为国内外学者们热议的焦点，并逐步形成新的研究视角应用于公司治理、公司金融、制度经济学等领域。

企业的政治关联是通过具有政治背景的高管发挥作用的，本文所探讨的高管政治关联与企业绩效，实质是公司治理与政治经济领域的综合，是跨学科的一个研究领域。

由于国内外经济体制、发展程度、法律完善程度不同，有关方面的研究结论存在差异。

在我国，高管政治关联机制多而复杂，企业在不同产权环境下呈现出不同的绩效反应，国有企业通常表现出较差的公司治理和绩效反应，而民企则通过高管政治关联开展寻租行为或是获取各项优惠便利条件从而为企业创造价值。

本文希望通过梳理近年来国内外学者对于高管政治关联与企业绩效的文献，分析不同产权环境下的影响机理，为进一步研究高管政治关联、高管行为与企业绩效提供一些思路。

2 高管政治关联的界定对于政治关联概念的界定，国内外学者们各持己见，未有统一的概念。

最早提出“政治关联”定义的是Krueger，他提到政治关联是企业与政府机构建立的一种亲密而稳定的长期联系，企业家会试图说服政治家开展寻租活动，从而显著降低成本并获取经济利益。

目前政治关联的界定大致可划分为两类，一是通过公司的某些特征（如政治捐赠、国有股比例、公司的地理位置等）确定；二是将高管自身所具有的政治联系作为企业的政治联系，这是本文所关注的高管政治关联，其中又区分为两类：（1）企业的高管（董事长、实际控制人、大股东、总经理等）与政府职能部门之间建立的联系；（2）企业高管与政府高官之间建立的联系。

高管政治关联、市场化进程对公司融资能力的影响CATALOGUE目录•研究背景与意义•文献综述与现状•研究方法与数据来源•研究结果与分析•结论与建议•研究不足与展望CHAPTER研究背景与意义研究背景中国特有的制度环境在中国，政治关联和政府干预在企业的日常运营中扮演着重要的角色。

许多企业，特别是大型国有企业，通常会与政府机构或官员建立政治关联。

此外，由于中国正处于从计划经济向市场经济转型的过程中，各个地区的市场化进程存在显著差异。

公司融资能力企业的融资能力是影响其生存和发展的关键因素。

对于企业而言，能否获得足够的资金来支持其日常运营和投资决策，是其能否在竞争激烈的市场环境中获得竞争优势的关键。

政治关联与公司融资市场化进程与公司融资研究背景揭示政治关联和市场化进程对企业融资能力的影响研究意义为企业融资决策提供参考为政策制定提供借鉴CHAPTER文献综述与现状03政治关联公司更可能获得政府担保政治关联对公司融资能力的影响01政治关联有利于公司获取更多的银行贷款02政治关联公司债券发行的成本更低市场化进程对公司融资能力的关系市场化程度高的地区，公司融资能力更强市场化程度高的地区，银行信贷资源配置更合理市场化程度高的地区，债券市场更加成熟现有研究不足与本研究创新点现有研究较少探讨政治关联和市场化进程对公司融资能力的联合影响。

现有研究主要集中在政治关联对公司融资能力的影响上，而较少关注市场化进程对公司融资能力的影响。

本研究将弥补现有研究的不足，从全新的角度探讨政治关联和市场化进程对公司融资能力的影响，并为企业和政府提供更有针对性的建议。

CHAPTER研究方法与数据来源1研究方法23采用定量研究方法，通过收集和分析相关公司的数据，探讨高管政治关联、市场化进程对公司融资能力的影响。

利用回归分析方法，检验高管政治关联、市场化进程与公司融资能力之间的因果关系。

通过控制变量的方法，排除其他可能影响公司融资能力的因素，提高研究的准确性。

民营上市公司高管政治关联、高管声誉对大股东资金占用的影响研究作者：廖晓语钟俊玲来源：《中国市场》2024年第13期摘要：文章从民营上市公司高管激励的角度，研究我国民营上市公司高管政治关联、声誉与大股东资金占用的关系。

通过对2016—2021年沪深两市A股民营上市公司的实证研究发现：我国民营企业中高管政治关联作为一种非正式制度，能形成一种制度压力，抑制大股东的“攫取之手”。

高管声誉具有符号效用，能吸引政府、媒体及公众对企业的监督，从而促进政治关联对大股东资金占用的抑制作用。

本研究为我国转轨经济时期民营上市公司寻求非正式制度降低代理成本问题提供了实证支持。

关键词：政治关联；商管声誉；大股东资金占用；民营上市公司中图分类号：F272.92文献标识码：A文章编号：1005-6432（2024）13-0045-04DOI：10.13939/ki.zgsc.2024.13.0081引言我国民营上市公司经过60余年的发展，克服了重重制度性阻碍，成为国民经济的重要组成部分，在税收占比、盈利收入上表现出超过国有企业的优势。

然而，由于民营企业从发展之初就深受制度影响，在我国经济转轨时期，市场经济的法制建设尚不完善，民营企业如何应对市场中因制度问题引发的不确定性，成为理论界关注的焦点。

Allen（2005）指出，在正式制度不完善的情况下，中国民营经济发展迅猛，原因在于民营企业寻求政治战略作为非正式制度的保护，其对正式制度的效力具有替代作用。

根据资源依赖理论，与政府不具有“天然血缘”关系的民营企业，为了降低环境不确定性、保障企业安全，有更大的动力建立政治资本，通过政府和企业的中介者——髙管政治联系来实现与政府的联结，从而一定程度上抵消当前制度环境对企业造成的负面效用。

政治关联的建立会给企业带来一系列的改变和影响，这些影响是消极成分居多，还是积极成分占据首位，成为从非正式制度角度研究民营企业的一大焦点。

文章基于资源依賴理论、激励理论与声誉理论，从民营企业政治战略运用的角度，研究民营上市公司高管政治关联、声誉与大股东资金占用之间的关系，从而验证高管政治关联的积极“监督效应”，为更好地促进我国民营企业的发展提供理论与实证支持。

政治关联、高管薪酬与企业未来经营绩效政治关联、高管薪酬与企业未来经营绩效政治关联、高管薪酬与企业未来经营绩效之间是一种十分微妙的关系。

政治关联是指企业与政治力量之间的关系，表现为企业在政治环境下行为及其与政治力量之间互动的程度。

高管薪酬是企业用于激励高层管理人员的报酬形式，表现为企业对于高层管理人员业绩的认可与奖励。

与此同时，企业未来经营绩效是企业未来利润、资产负债表等经济指标的变化趋势及预测。

本文旨在探究政治关联、高管薪酬与企业未来经营绩效之间的相互作用及影响。

政治关联与企业未来经营绩效的相互作用在当前环境下，政治关联已经成为了许多企业以及其高层管理人员所倚重的一种资源，尤其是在新兴经济体中，政治关联和企业进行互动的程度更加密切。

一方面，政治关联的出现给企业带来了政治环境的稳定性，降低了营商风险和政策风险，可优化作业环境，促进了企业的稳定增长和未来经营绩效的提高。

另一方面，由于政权更迭和政策调整等因素的不确定性，政治关联也会给企业带来新的风险和挑战，甚至可能会对企业的未来经营绩效造成负面影响。

例如，在政治关联较强的企业，管理层可能会更多地考虑利用各种资源获得政府的优待，而不是更加关注企业的未来经营绩效。

这样做的一个直接后果是可能会导致企业盲目扩张，或者选择不合适的投资项目，最终会对企业的未来经营绩效产生不利影响。

与此相反，对于政治关联较不强的企业，则可能需要在政策风险和秩序稳定性等方面面临更多的挑战和不确定性，这些都对企业未来经营绩效的发展带来了风险。

政治关联与企业未来经营绩效的相互影响同时，在政治关联和未来经营绩效之间也有一定的相互影响。

政治关联本身无法保证企业的未来经营绩效一定会得到提高，但它可以创造条件，使企业未来经营绩效的实现变得更加可能。

一方面，政治关联可以帮助企业获取更多的资源，在资源丰富的情况下，企业可以深入挖掘竞争优势，并为未来经营绩效的发展奠定基础。

另一方面，政治关联也可以通过建立良好的公关渠道，推动政策对企业的支持，进而促进其未来经营绩效的提高。

高管的政治关联对上市公司并购绩效的影响研究1. 引言1.1 背景介绍近年来，随着我国经济全球化进程的加快，上市公司并购行为成为企业发展中的重要战略选择。

并购活动不仅可以加速企业规模的扩张与资源整合，还可以增强企业在竞争市场中的优势地位。

并购过程中存在着许多不确定性因素，其中高管的政治关联成为一个备受关注的焦点。

高管作为企业重要的决策者，其政治关联对于并购决策的影响备受关注。

近年来，一些学者开始关注高管的政治关联对上市公司并购绩效的影响，探讨高管在并购决策中的决策倾向和潜在利益冲突。

现有研究对于高管的政治关联对并购绩效的具体影响机制还存在一定的争议，需要进一步深入研究。

本文旨在通过对高管的政治关联与上市公司并购绩效之间的关系进行深入探讨，从而为企业实际经营中的并购决策提供有益的参考和建议。

本研究将结合相关理论框架分析高管的政治关联对并购绩效的影响，并通过实证研究来验证理论框架的有效性和适用性。

希望通过本文的研究，能够为企业高管和投资者提供有益的启示和决策支持。

1.2 研究意义高管的政治关联对上市公司并购绩效的影响是一个备受关注的话题。

通过研究高管的政治关联对并购绩效的影响，可以更好地揭示其对公司决策和绩效的影响机制，为企业提供决策参考。

此外，研究高管的政治关联对上市公司并购绩效的影响还可以帮助完善企业治理机制，提高企业的经营效率和盈利能力。

同时，对于投资者和监管部门来说，了解高管的政治关联与并购绩效的关系，有助于评估公司的风险和价值，从而更好地进行投资决策和监管管理。

因此，研究高管的政治关联对上市公司并购绩效的影响具有重要的理论和实务意义，可以促进企业治理的改善和提升，并为推动企业可持续发展提供有力支撑。

1.3 研究目的研究目的旨在探讨高管的政治关联对上市公司并购绩效的影响，从而揭示政治关联在并购决策和绩效中的作用机制。

具体来说，通过对高管的政治关联程度和并购绩效之间的关系进行深入研究，旨在为相关学术研究和实践决策提供新的理论启示和实证支持。

高管的政治关联对上市公司并购绩效的影响研究
随着经济全球化和市场中竞争的不断加剧，上市公司普遍采取并购等手段来扩大规模
和提高市场竞争力。

同时，高管的政治关联也成为影响上市公司并购绩效的重要因素之一。

本文将就高管的政治关联对上市公司并购绩效的影响进行研究。

一、高管政治关联的定义
高管政治关联是指公司的高层管理人员与政治力量之间的紧密联系。

高管政治关联可
以表现为直接持有政治职务、直接依靠政治家提供资源及使命、获得政治家的支持等多种
形式。

（一）政治关联对风险控制的影响
高管的政治关联通常会对并购的风险控制产生重要的影响。

政治关联可以为公司带来
政治资源，使公司更加容易获得政府支持，减少并购的政治风险。

同时，政治关联也可以
帮助公司解决一些其他公司难以解决的问题，使得公司更容易成功完成并购。

高管的政治关联还可能对上市公司的管理水平产生影响。

政治关联可以为公司提供政
治资源和资金支持，从而对公司在人才、产品、技术等方面进行投资和改进，提高了公司
的管理水平，增加了公司的核心竞争力。

一方面，上市公司应该重视高管政治关联，通过有效的风险控制避免政治风险给公司
带来的损失。

另一方面，公司需要建立完善的风险管理体系，降低并购的各种风险。

（二）提升企业管理水平
（三）优化内部治理结构
上市公司应该优化内部治理结构，提升公司的管理水平和效率。

除了加大对企业管理
水平的投资和改进外，建立透明公开的治理机制，落实独立董事的作用，加强对公司治理
的监管，提高公司治理水平。

政治关联、高管薪酬与企业绩效1. 概述近年来，关于政治关联与企业绩效之间的关系引起了广泛的关注。

政治关联是指企业与政府、政治领导人及政治组织之间的关联与联系。

高管薪酬是指企业管理层人员的薪酬待遇。

这两个因素对企业的经营和发展会产生重要的影响。

本文将探讨政治关联、高管薪酬与企业绩效之间的关系，并分析相关研究结果。

2. 政治关联与企业绩效研究表明，政治关联对企业绩效有着显著的影响。

一方面，政治关联可以为企业提供政府资源和政府支持，帮助企业获得更多的机会和资源，提高企业的盈利能力。

另一方面，政治关联也可能导致一些负面效应。

例如，政府干预可能导致企业资源分配不公平，甚至引发腐败问题，对企业的发展产生负面影响。

因此，企业应该审慎管理与政府的关系，避免过度依赖政府资源。

3. 高管薪酬与企业绩效高管薪酬是企业管理层人员的重要激励手段之一，对企业绩效具有重要影响。

研究表明，高管薪酬与企业绩效呈正相关关系。

较高的薪酬可以激励高管更加努力地工作，促使他们为企业创造更多的价值。

此外，适当的薪酬水平还可以吸引和留住优秀的高管人才，提升企业的竞争力。

然而，过高的薪酬水平也可能引发高管的道德风险，例如追求短期利润而忽视长期发展。

因此，企业需要制定科学合理的薪酬激励机制，确保高管薪酬与企业绩效的平衡。

4. 政治关联、高管薪酬与企业绩效的关系政治关联和高管薪酬与企业绩效之间存在一定的关联性。

一方面，政治关联可能对高管薪酬产生影响。

政治关联的企业往往能够获得更多的政府资源和支持，因此也更容易提高高管薪酬水平。

另一方面，高管薪酬的水平也可能对政治关联产生影响。

高薪酬水平可以吸引政府官员或政治领导人加入公司董事会，进一步增强企业与政府的关系。

然而，政治关联和高管薪酬对企业绩效的影响并不一定是正向的。

政治关联可能导致不公平的竞争环境和资源分配，从而对企业绩效产生负面影响。

高管薪酬过高也可能引发高管的道德风险，从而影响企业的长期发展。

5. 相关研究结果有关政治关联、高管薪酬与企业绩效的研究已经取得了一些有意义的结果。

高管的政治关联对上市公司并购绩效的影响研究【摘要】本文旨在探讨高管的政治关联对上市公司并购绩效的影响。

通过对高管政治关联的定义与分类进行分析，揭示了高管政治关联对并购决策和绩效的影响机制。

具体分析了高管政治关联对并购绩效的影响，并进行了实证研究。

评估了并购绩效的指标和方法，以揭示高管政治关联对并购绩效的实质影响。

总结了高管政治关联对上市公司并购绩效的启示，并探讨了研究的局限性及未来展望。

通过本研究，可以更深入地了解高管政治关联与上市公司并购绩效之间的关系，为企业实践提供参考依据。

【关键词】高管政治关联、上市公司、并购绩效、实证研究、政治影响、决策、评价指标、启示、局限性、展望、结论总结1. 引言1.1 研究背景近年来，全球范围内的并购活动不断增加，而上市公司是并购活动中的重要参与者。

高管作为公司的决策者和执行者，在并购决策中发挥着至关重要的作用。

高管的政治关联对上市公司并购绩效的影响成为学术界和实践者关注的焦点。

高管的政治关联指高管与政府官员、政治组织或政治人物之间的联系与互动。

这种政治关联可能会影响高管在并购决策中的行为和决策，进而影响并购绩效的表现。

一些学者认为，高管的政治关联可能导致并购决策的不当干预，影响企业财务绩效，甚至损害股东利益。

而另一些学者则持不同观点，认为政治关联可以为企业带来政策支持和资源优势，在一定程度上提升并购绩效。

鉴于此，探讨高管的政治关联对上市公司并购绩效的影响具有重要意义。

通过深入研究高管政治关联与并购绩效之间的关系，可以为提升企业并购决策的科学性和有效性提供参考，为投资者、监管部门和决策者提供决策依据和参考。

本研究旨在探讨高管政治关联对上市公司并购绩效的影响，并为相关领域的研究和实践提供新的观点和结论。

1.2 研究意义通过研究高管的政治关联对上市公司并购绩效的影响，可以侧重于高管背景对企业战略决策的影响。

政治关联高管在并购过程中可能将个人政治利益置于公司利益之上，导致决策出现偏差，从而对并购绩效产生负面影响。

高管的政治关联对上市公司并购绩效的影响研究1. 引言1.1 研究背景随着全球经济的不断发展，企业界的并购活动日益频繁，而高管的政治关联在这一过程中扮演着重要的角色。

政治关联是指高管与政府、政治组织等相关方面的关系。

由于政府在经济活动中扮演着重要的监管和引导作用，高管的政治关联往往会对企业的经营和发展产生重要影响。

在过去的研究中，学者们已经证实了高管的政治关联与企业的绩效存在一定的相关性。

关于高管的政治关联对上市公司并购绩效的具体影响，尚未有明确的结论。

深入探讨高管的政治关联对上市公司并购绩效的影响，不仅可以为企业实际经营提供参考和指导，也可以为学术界进一步完善相关理论提供重要依据。

1.2 研究意义研究高管的政治关联对上市公司并购绩效的影响，可以帮助企业更好地认识高管个人及其政治背景对企业经营活动的影响，有利于建立更加科学和完善的高管任职机制和激励机制，提升高管的管理水平和绩效表现。

深入探讨高管的政治关联对上市公司并购绩效的影响机制，有助于揭示高管个人与企业决策之间的内在联系，为企业制定更加有效的并购战略和风险管理策略提供重要参考。

研究高管的政治关联对上市公司并购绩效的影响具有重要的理论和实践意义，可以为企业决策者提供科学的决策依据，提升企业的管理水平和绩效表现。

1.3 研究目的研究目的是探讨高管的政治关联对上市公司并购绩效的影响，通过深入分析高管政治关联与并购绩效之间的关系，揭示其中的影响机制和影响因素，为相关研究提供理论支撑和实证数据。

具体来说，研究目的包括：研究高管政治关联的定义及其在并购过程中的作用机制，探讨高管政治关联与上市公司并购绩效之间的关联性；分析高管政治关联对上市公司并购绩效的影响因素，包括高管个人的政治关联程度、公司治理结构、行业特征等因素；总结相关研究进展，梳理已有研究对高管政治关联与上市公司并购绩效关系的研究成果，为未来研究提供参考和启示。

通过以上研究目的的明确和分析，将有助于深入挖掘高管政治关联对上市公司并购绩效的影响机制，为企业提供科学的管理建议和决策支持。

高管政治关联与上市公司多元化战略的关系研究摘要：本文旨在研究高管政治关联与上市公司多元化战略之间的关系。

通过对相关文献的梳理和分析，发现高管政治关联对上市公司多元化战略有着显著的影响。

本文从理论和实证角度分析了高管政治关联对上市公司多元化战略的影响机制，并提出了相关建议。

关键词：高管政治关联；上市公司；多元化战略；影响机制一、引言二、高管政治关联与多元化战略之间的关系(一) 高管政治关联的定义及特点高管政治关联指的是高管人员与政府官员之间的利益关系和人脉关系。

在中国，政府在经济活动中起着重要的调节和引导作用，高管人员往往需要通过与政府官员建立良好的关系，来获取资源和政策支持。

高管政治关联的特点主要包括：一是高管人员具有政治资源和信息的优势，能够获取政府政策和资源支持；二是高管政治关联能够增强企业的市场竞争力，提升企业在政府部门和行业协会中的话语权；三是高管政治关联还可以帮助企业规避政治风险，降低经营风险。

(二) 多元化战略的概念及实施多元化战略是指企业在现有的主营业务基础上，通过适当的投资和资源配置，进一步拓展新的业务领域和产业链，以实现业务的多样化和全面性发展。

多元化战略的实施可以通过内部开发和外部并购两种方式进行。

内部开发主要是通过自身的技术、人才和资源优势，拓展新的业务领域；外部并购则是通过收购、合并等方式，获取具有技术、市场和品牌优势的企业，实现资产的整合和优化。

在现实中，高管政治关联与上市公司多元化战略之间存在着密切的联系。

高管政治关联可以为上市公司多元化战略提供政策支持和资源保障。

由于政府在经济活动中具有广泛的监管和调控权力，高管人员通过其政治关联，能够获取更多的政策支持和资源保障，为多元化战略的实施提供有力的支持。

高管政治关联可以帮助上市公司规避政治风险，降低多元化战略的经营风险。

在多元化战略的实施过程中，可能面临政策变化、市场监管等风险和挑战，而高管政治关联能够帮助上市公司规避这些风险，保障多元化战略的顺利实施。

高管政治关联与上市公司多元化战略的关系研究摘要：本文研究了高管政治关联与上市公司多元化战略的关系。

通过对我国上市公司2013年至2019年的数据进行实证分析，发现高管政治关联可以促进上市公司的多元化战略实施。

同时，在高管政治关联较为明显的上市公司中，多元化战略收益更高。

这表明高管政治关联可以为上市公司引入更多政治资源，促进其战略实施和绩效提升。

本文研究结果具有一定的理论和实践意义，为上市公司制定多元化战略提供了一定的参考。

关键词：Abstract：Keywords:Executive political connections; Listed companies; Diversification strategy; Political resources; Performance improvement一、绪论在今天的经济环境中，多元化战略已经成为了许多上市公司追求长期发展的必然选择。

多元化战略不仅可以降低企业风险，增加企业利润，同时也可以为企业提供更多的发展机遇。

然而，实施多元化战略需要丰富的资源支持，包括资本、技术、管理等各方面的支持。

而这些资源往往需要大量的投入，对于一些企业来说，可能并不容易实现。

因此，如何获取这些资源成为了企业实施多元化战略的重要问题。

近年来，越来越多的研究表明，高管政治关联可以为企业引入更多的政治资源，为企业的战略实施和绩效提升带来重要的帮助。

高管政治关联是指企业高管与政府政治精英之间的关系。

在企业发展过程中，高管政治关联可以为企业提供政府关系、行政许可、政策支持等多方面的资源。

因此，许多企业会寻求政治关联，以获取更多的支持和资源。

但是，在实际运作过程中，高管政治关联并非是一个完全正面的因素。

一些研究表明，高管政治关联可能导致企业资源分配的不公平性，对企业长期发展带来负面影响。

因此，高管政治关联与上市公司多元化战略之间存在怎样的关系，还需要进一步研究。

二、相关文献综述（一）高管政治关联高管政治关联是近年来国内外研究的热点问题之一。

高管团队认知、政治关联与纵向一体化关系的研究自从互联网的兴起,国内市场变革日新月异,市场竞争愈发激烈,拥有传统商业模式的企业逐渐被新兴企业所取代。

面对如此严峻的市场环境,有些中国企业纷纷选择纵向一体化战略,通过延伸其在产业链条上的控制,试图提高企业的竞争力。

并且,中国作为一个正处于转型经济时期的发展中国家,市场体系尚未成熟,企业的经营活动需要听从政府制度的指挥,国有企业就像政府的工具,国家和政府非常重视国企的发展。

中国的计划经济体制很大程度上是政府通过国有企业控制中国经济的命脉。

除此之外,已有研究忽略了高层管理团队的作用,相关研究也主要局限于人口统计学特征的方法。

然而,人口统计学特征并不能全面反映高层管理团队认知。

虽然,目前国内外管理学研究者已经开始从社会学、心理学视角来研究高层管理者认知的问题,但是关于高层管理团队认知对企业战略选择影响的实证研究有限,理论体系尚未完善,而且缺乏中国文化背景下的相应研究。

综上所述,本文借鉴国内外学者的研究成果,结合中国情景,选取了2012-2016年中国A股上市的875家制造业企业为研究对象,深入探讨高层管理团队认知(包括政府认知和市场认知)和企业纵向一体化战略的关系。

考虑到企业战略决策也有其适用的范围和情境,因此,本研究引入政治关联和市场化程度来探讨其调节作用。

本研究运用文本分析的方法测量认知,运用Stata对研究假设进行检验,结果表明:第一、高管团队认知会影响企业战略选择。

其中,高层管理团队的政府认知对企业纵向一体化有显著正向影响。

政治关联正向调节高管团队的政府认知和纵向一体化战略之间的关系。

第二、在不同的市场化程度下,企业高层管理团队的认知与政治关联的交互作用对企业纵向一体化的战略选择有着不同的影响。

其中,当市场化程度低时,企业高管团队的政府认知和纵向一体化的关系呈正相关,政治关联对这两者关系有着正向调节的作用。

本文的研究不仅丰富了高层梯队理论,为认知和企业战略选择研究提供思路,而且延伸了对企业高管团队认知的研究,具有重要的理论意义和现实意义。

[收稿日期]2021-03-11[作者简介]贾振全(1972—),男,辽宁建平人,副教授,主要研究方向:组织设计与变革、企业战略管理、创业与中小企业成长。

0引言无论是理论研究层面还是实践应用层面,企业成长性问题一直以来都是研究者和实践者关注的热点话题。

长远来看,任何企业都希望借助自己的优势获得持续的发展和成长。

已有研究表明,政治关联会对企业成长产生影响。

同时,企业在国家与社会公众环保观念和意识不断加强的大背景下,为获得更好的成长和发展必须越来越关注自身在环保方面的表现情况。

当企业拥有政治关联优势时,会对企业的环境绩效以及企业的成长性产生怎样的影响?企业应该建立什么样的政治关联?企业需注重哪些方面的环境绩效表现?带着这些问题,本文对上市化工企业展开研究,力求探究并揭示其中的影响关系,为相关企业的成长和发展提供思路。

1理论基础与研究综述1.1政治关联与环境绩效文献综述目前学术界对“政治关联”这一概念尚无统一的定义,在表述上也有差别,“政治关联”亦被称为“政治关系”“政治资源”“政治参与”等。

最早提出“政治关联”这一概念的是学者Fisman,Fisman 针对印度尼西亚国家机关和公司间的联系展开了探究,并将二者间的联系称作政治关联[1]。

多数学者采用企业高管在政府或议会中的任职经历,这种参与政治活动的方式来描述政治关联,但从整体上来看,学者们对于政治关联的界定并未形成一致化的认知。

通过对企业政治关联相关文献的梳理可以发现,学者们的研究主要关注以下三个方面的问题:政治关联的普适性、政治关联的动因和政治关联的成效。

具体来说,一是企业的政治关联在世界范围内是否有普适性。

不同的学者对美国、法国、泰国、印度尼西亚、马来西亚、巴基斯坦、巴西以及中国进行研究发现,无论是政府干预较强的发展中国家(如中国、马来西亚)还是制度相对完善的发达国家(如美国、法国),政治关联现象是普遍存在的。

二是政治关联的动因。

企业在和政府建立政治关联时,其出发点是什么,是基于提升企业家个人地位、寻求企业发展、规避制度风险、承担社会责任等原因还是其他原因。

2012年第2期（总第494期）Feb．，2012工商管理·企管纵横Vol．34No．02媒体监督、政治关联与高管变更*———中国的经验证据吴超鹏，叶小杰，吴世农（厦门大学管理学院，福建厦门361005）内容提要：本文研究媒体对政治关联高管行为的监督和约束作用。

结果发现，并购绩效越差的公司，高管越容易被变更，但是，政治关联高管即使并购绩效差也较不容易被变更。

进一步研究还发现，当媒体对并购事件的负面报道次数较多，或者当公司位于地方媒体监督功能较强的省份时，高管的政治关联背景并不能起到“护身符”的作用，他们并购败绩后被变更概率与非政治关联高管无显著差异。

这说明，媒体监督这种非正式外部治理机制可以通过强大的社会舆论力量约束政治关联高管行为，从而提高上市公司治理水平。

关键词：政治关联；媒体监督；高管变更中图分类号：F276文献标志码：A 文章编号：1002—5766（2012）02—0057—09收稿日期：2011－11－12*基金项目：国家自然科学基金青年项目“基于知识产权保护视角的高科技公司财务行为研究”（71002042）；福建省自然科学基金项目“知识产权保护对我国高科技企业发展的影响机制研究”（2010J05152）。

作者简介：吴超鹏（1979－），男，福建漳州人。

博士，副教授，研究方向是公司财务与证券投资。

E-mail ：wuchaopeng@xmu．edu．cn ；叶小杰（1986－），男，福建南安人。

博士研究生，研究方向是公司财务与公司治理。

E-mail ：yexiaojie2005@163．com ；吴世农（1956－），男，福建泉州人。

教授，博士生导师，研究方向是公司财务与资本市场。

E-mail ：snwu@xmu．edu．cn 。

一、引言世界各国企业普遍存在政治关联，尤其是在新兴市场国家与发展中国家。

据Fan 等（2007）统计，在我国，27%的上市公司高管曾是中央或者地方政府官员。