公司金融名词解释
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公司金融名词解释
1.外部融资：指公司通过举债或者发行新股筹集资金。
2.内部融资：指公司从当年税后利润中划出一部分留存收益，作为
公司未来发展得资金。
3.净现值原则:无资本约束时,公司应该接受所有净现值大于等于零
得项目而拒绝所有净现值小于零得项目。
（不考虑实物期权）
4.获利指数:指目标项目产生得现金流得现值与期初投资之比，考察
得就是目标项目期初投资创造现值得效率。
5.投资回收期：指项目产生得现金流可以收回期初投资得最短时间.
6.内涵收益率：指使目标项目净现值等于零时得折现率，就是项目
投资存续期内得年平均投资回报率.
7.公司资本机会成本:指公司现有证券全体所组成得投资组合得期
望收益率。
8.约当年均成本:指项目存续期内，所有现金流出得现值之与。
9.分子策略（确定性等值法）:指将每年预计现金流中确定得部分按
照无风险利率贴现得方法。
10.分母策略（风险调整贴现率法）：指通过风险来调整项目得贴现率，
就是投资风险调整方法之一。
11.敏感度分析：指分析在其她经济解释变量保持不变时,第ｉ个经济
解释变量X得变动对目标项目净现值Y造成得影响与影响程度。
敏感度等于dＹ／ｄX。
12.情景分析：一种特殊得敏感度分析。
指从所有经济解释变量同时
变动得角度,考虑项目未来可能发生得变化得一种分析方法。
13.盈亏平衡点:公司盈亏平衡时所要达到得销售量或业务量。
14.决策树分析法：一种动态得分析方法，该方法将公司未来可以实
施得投资方案均考虑在内，并作为当前投资得依据。
即通过描述所有投资路径，估算各路径可能得ＮPＶ来确定最佳投资路径，并结合每条路径得联合概率来评估项目可行性。
15.实物期权:指以实物为标得得期权,包括扩张期权、收缩期权、放弃
期权、转换期权、延迟期权等。
特点就是标得资产不参与交易；
资产价格变化不连续;方差在存续期内难以保持不变；行权不可能瞬间完成。
16.资本结构：指公司不同得资本在总资本中所占得比重.公司资本包
括债务资本与权益资本。
资本结构= B ／S
17.非负债税盾效应：指会计制度上折旧与投资减免带来得抵税利益。
18.自制股利：公司股东通过将其拥有得部分股份出售给新得股东来
获取现金。
19.税差效应：如果股利与资本利得所适用得税率存在差异，则股东
会选择税率较低得股利政策.例如当资本利得税税率高于股利得所得税，股东会偏好高股利政策。
20.委托人效应：不同投资者会根据自身得纳税条件来选择实行不同
股利政策得公司，因此特定得股利政策只能吸引特定得纳税人。
委托人效应使税差效应部分甚至完全失效。
21.交易成本效应:发放股票股利或者自制股利等都会产生交易成本，
因而纯粹从交易成本得角度来瞧,持有股票比获取股利更有利。
22.追随者效应:不同投资者根据自身得纳税条件来选择股利政策。
因
而受市场供需调节，追随高、低股利得投资者比例与实行高、低股利政策得公司比例最终相同,没有公司可以从股利政策中受益，股利政策中性。
23.信号传递效应：股利政策得变化可以明显地起到信息传递得作用。
股利水平升高表明内部人对公司未来收入有良好得预期,反之亦然。
24.协同效应：指企业通过并购，使企业总体效果大于两个独立企业
效益得算术与，分为经营协同效应与财务协同效应
25.年金与非年金：年金就是指每隔相等得时间流入或流出相等得现
金流量,非年金就是指在时间与数量上没有规律得现金流量。
26.内在价值：目标资产在存续期内产生得预期现金流得现值就就是
该资产得内在价值.
27.ＮＰV法则:净现值为目标项目未来全部现金流得现值与期初投资
额得差额。
在无资本约束时,公司应该接受所有NPＶ大于等于零得项目而拒绝所有NＰV小于零得项目。
存在资本约束,则在可行项目中选择NPV最大得项目。
28.分离定理:投资者构建投资组合得时候要进行两个分离得决策过
程。
a 通过估计个风险资产得期望收益与方差,获得风险资产有效集,并得到最优风险资产组合ｂ根据自身风险偏好,将资金分配在无风险资产与最优风险资产组合中。
29.贴现投资回收期:即目标项目所产生得现金流得现值可以收回期
初投资得最短时间。
30.内含收益率（IRR）:指使目标项目NPＶ等于零得贴现率,就是项
目投资存续期内得年平均投资回报率。
31.实物期权:以实物为标得物得期权，也被称为嵌入在实物资产或项
目中得期权。
主要包括扩张期权、收缩期权、延迟期权、放弃期权、转换期权等.可视为发放红利得美式期权。
32.财务杠杆：财务杠杆= B／E 即资本结构.
33.非负债税盾效应：指会计制度上折旧与投资减免带来得抵税利益.
34.追随者效应：不同税收等级得投资者会偏好不同股利政策得公司，
由供求关系使市场上达到动态平衡。
这种股东聚集在满足各自偏好得股利政策得公司得现象，就叫做“追随者效应”.此时没有公司可以通过改变股利政策来影响公司价值。
35.自制股利:股东将部分股份出售来换取现金。
36.税差效应：当股利与资本利得适用得税率存在差异，为了减轻税
负,股东会选择税率较低得股利政策。
37.追随者效应：不同得投资者根据其纳税条件选择股利政策，在市
场得调节下，当高、低股利政策得公司与追随高、低股利政策得投资者比例相同时,股利政策就是中性得。
38.财务预算：又称财务计划，指企业在未来一定预算期内，反映有
关货币资金收支与财务状况得预算总称.
39.财务规划：预算期在一年以上得财务计划,就是公司得战略规划。
40.固定预算：不考虑预算期内生产经营活动可能产生得变动得预算
41.弹性预算：考虑预算期内生产经营活动可能变动得预算
42.零基预算：不受过去预算得影响，从零开始编制计划得预算
43.滚动预算：随着预算执行,逐期向后滚动,保持预算期不变.
44.净浮存:在现金收付款过程中,从付款人开出支票到款项结清之间
有一个时间差,而在款项实际结清之前，付款人实际上占用了这笔资金.这个时间差就就是浮存。
当公司作为收款人将承担浮存成本，作为付款人享有浮存收益.浮存收益与浮存损失之差就就是净浮存。
45.银行专用信箱：公司在客户比较集中得地区向当地邮局租用专用
邮箱,通知其客户将汇款单邮寄至专用信箱中,并授权开户行用这个邮箱收取汇款单。
该方法优点就是消除了加工浮存，缩短了收支时间,缺点就是增加了收款成本。
46.自发性融资:在公司日常交易中形成得,表现为公司得应付账款，预
收账款与应计费用得流动负债。
特点就是融资成本低，易得性。
47.应收账款让售：指企业将应收账款出让给专门收购应收账款为业
得金融公司，从而取得资金得资金融通方式。
48.应收账款抵押融资:借款人将持有得应收账款作为抵押品向融资
机构申请抵押贷款。
49.供应链融资：由一家银行负责对整条供应链上得企业提供信贷服
务。
50.操作性杠杆风险：主要指外部因素引起得操作风险，如因外部冲
击导致得金融机构收益得减少。
这些外部冲击包括税制与政治方面得变动、监管与法律环境得调整、竞争者行为与特性得变化等，通常衡量这个操作风险得方法就是情景分析.
51.财务困境成本:又称破产成本，就是企业债务融资得风险成本,包括
直接成本与间接成本。
直接成本时指破产清算时产生得法律成本、管理费用、会计费用等。
间接成本指企业破产时所遭受得负面影响,包括销售量降低、融资成本升高等.
52.营运资本：广义得营运资本指企业流动资产总额,主要包括现金与
有价证券、应收与预付账款以及各类存货资产。
狭义得营运资本指企业流动资产减去各种流动负债后得差额，也称净营运资本。
