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美元指数走势分析及对投资的影响在现代金融市场中，美元指数一直被视作全球最重要的货币指标之一。
作为美元兑换物价的度量标准，美元指数对全球经济和投资市场产生重大影响。
本文旨在分析美元指数的走势，并探究其对投资的影响。
美元指数是以美元对一篮子其他主要货币的汇率为基准计算得出的。
这就意味着美元指数的变动会受到多种因素的影响，包括美国经济数据、利率决策、地缘政治关系等。
通过对这些影响因素的分析，可以更好地理解美元指数的走势。
首先，美国经济数据对美元指数具有较大影响。
美国是全球最大的经济体之一，其经济数据可以反映出该国经济的整体健康状况。
例如，如果美国的GDP增长、就业市场表现良好、通胀率稳定，这些都会对美元指数产生积极影响，使其走强。
因此，投资者通常会密切关注美国的经济数据，以预测美元指数的未来走势。
其次，美联储的货币政策也对美元指数产生重要影响。
美联储通过调整利率来控制经济和通胀。
当美联储加息时，通常会吸引更多的资金流入美国资本市场，从而推动美元的升值。
相反，如果美联储降息，就会抑制资本流入，导致美元贬值。
因此，在制定投资策略时，投资者需要密切关注美联储的货币政策决策，以预测美元指数的走势。
此外，地缘政治风险也会对美元指数产生影响。
当全球局势不稳定或发生重大事件时，投资者通常会将资金回归美国避险，导致美元走强。
然而，如果市场对美国政治稳定性和经济前景感到担忧，投资者可能会将资金转移到其他国家，导致美元贬值。
因此，投资者需要关注全球地缘政治风险，以预测美元指数的变动。
美元指数对投资有着重要的影响。
首先，美元指数的走势对外汇市场具有重要影响。
当美元指数走强时，美元对其他货币的汇率将上升，这对持有其他货币的投资者来说是不利的。
相反，当美元指数走弱时，其他货币相对于美元将升值，这对外汇投资者来说是有利的。
其次，美元指数对商品市场和大宗商品价格也有一定影响。
由于大部分大宗商品是以美元计价的，当美元升值时，购买这些商品所需的外币支出将增加，从而对商品价格产生下行压力。
国际原油价格与股指及美元指数的相关关系摘要：伴随着世界经济的微弱复苏，特别是新兴经济体的强劲增长，世界石油供需全面回升。
尽管经济复苏缓慢，石油库存仍维持高位，但美国宽松的货币政策导致美元指数走低，国际油价在震荡中上行。
世界经济将继续保持增长，原油价格重心将继续上移，但鉴于全球经济仍步履蹒跚，欧元区状况仍存不确定性，而以中国为代表的发展中经济体的收缩流动性等政策性风险也对国际商品市场有反向作用，因此油价的上行幅度或将受限。
文章重点分析了国际原油价格与股指及美元指数的相关关系。
关键词：原油期货价格分析预测1 油价与道琼斯指数显著正相关投资者在看到经济出现拐点信号而进入股市的同时，也因石油需求会随经济大势反弹而加码原油市场，这使上述两个市场出现了同向谐振。
从下图可以看出，由于油市炒家的关注点转移至宏观经济面，二者走势基本一致，表明多数时间投资者更加关注全球经济的恢复情况，而道指则明显成为了油市炒家的风向标。
2 WTI与布伦特价油价出现长期倒挂WTI原油比布伦特原油轻，硫含量比布伦特原油低，品质好于布伦特原油，因此通常WTI原油价格平均比布伦特原油价格高1～2美元。
但从2010年4月份开始，WTI与布伦特的价差出现逆转，最大逆差接近6美元，6、7月份又恢复到基本正常状态，进入8月后，WTI/布伦特价差长期处于逆转状态。
全年259个交易日，布伦特价油价高于WTI油价的交易日达149个，占57.5%（图3）。
导致WTI与布伦特价油价出现倒挂主要原因有：一是美国国内油品库存长期处于高位，特别是NYMEX交割地库欣地区库存高企。
WTI原油存储在美国库欣地区，该地区原油被隔绝在美国中部地区不能外运，只有美国中西部地区的炼油厂才用得上存储在该地区的原油，由于特殊的地理位置，在2013年通往墨西哥湾的石油管道开通之前，这些原油还运输不到美国沿海地区；二是从9月份开始，北海原油供应因维修相对紧张；三是美元指数波动较大导致WTI受金融因素影响较强；四是亚太地区特别是中国的石油需求增长强劲,该地区采购的中东原油基本上是与布伦特原油挂钩的。
作者： 赵俊平 彭民 马洪涛
作者机构： 大庆石油学院
出版物刊名： 大庆社会科学
页码： 23-24页
主题词： 国际原油价格 国际市场 美元 石油危机 西方经济 波动 商品 国际社会 99年 世界各国
摘要：回顾过去30年来，国际原油价格已经出现过两次震撼西方经济的巨幅波动，通常也被称为两次石油危机。
然而，近一年来，国际市场上的原油价格又出现了巨幅波动现象。
在1999年初，国际市场上的原油价格降到每桶不足10美元，创下了自第四次中东战争爆发(第一次石油危机)以来26年间的最低价；而后又一路攀升，升到今年9月中旬的每桶已超过35美元，创下了自海湾战争以来10年间的最高价。
石油作为一种战略性商品，其价格的每一次巨幅波动都会对世界各国的经济产生不同程度的影响。
因此，国际原油价格的每一次巨幅波动都会引起国际社会的广泛关注。
国际油价波动的影响分析近年来，国际油价一直处于波动之中，这种波动不仅影响着全球经济格局，也直接关系到每个国家的能源安全和经济发展。
本文将从多个角度对国际油价波动的影响进行分析。
一、对全球经济的影响国际油价的波动对全球经济有着重要的影响。
首先，高油价会增加生产成本，导致商品价格上涨，从而影响通货膨胀水平。
其次，高油价会降低消费者的购买力，减少消费支出，影响经济增长。
另外，高油价还会加剧贸易逆差，影响国际贸易平衡。
相反，低油价则会刺激经济增长，提升消费者信心，促进投资和就业。
二、对能源安全的影响国际油价的波动直接关系到各国的能源安全。
高油价会增加进口国的能源支出，加剧能源依赖，降低能源安全水平。
一旦国际油价大幅波动，进口国可能面临能源短缺和供应不稳定的风险。
因此，各国需要通过多元化能源供应渠道，加强能源储备，提高应对国际油价波动的能力。
三、对能源结构的影响国际油价的波动也会影响各国的能源结构调整。
高油价时期，各国可能加大对可再生能源和清洁能源的投资，推动能源结构向清洁低碳方向转变。
低油价时期，传统石油行业可能受到冲击，导致能源结构失衡，影响环境可持续发展。
因此，各国需要根据国际油价的波动情况，及时调整能源政策，促进能源结构的升级和优化。
四、对地缘政治的影响国际油价的波动还会对地缘政治格局产生影响。
一些石油资源丰富的国家会受益于高油价，增强其在国际事务中的话语权和影响力。
而一些石油进口国则可能因为高油价而面临经济压力和能源安全问题，导致地缘政治紧张局势。
因此，国际油价波动需要各国政府密切关注，制定相应的政策应对挑战。
综上所述，国际油价的波动对全球经济、能源安全、能源结构和地缘政治都有着重要的影响。
各国需要加强合作，共同维护国际油价的稳定，促进全球能源可持续发展和经济繁荣。
只有通过合作与协调，才能更好地适应国际油价波动带来的挑战，实现共同发展与繁荣。
第28卷第5期Vol. 28NO．5重庆工商大学学报（自然科学版）J Chongqing Technol Business Univ. （Nat Sci Ed ）2011年10月Oct. 2011文章编号：1672－058X （2011）05－0484－05国际原油价格影响因素实证研究———基于协整分析和格兰杰因果关系检验*a b缪建营，李治国（中国石油大学a．人文社科学院；b．经济管理学院；山东东营266555）要：通过ADF 检验、协整检验和格兰杰因果关系检验，以1990 2009年的年度数据为样本，对国际原油价格、探明储量、产量、消费量和贸易量5个变量进行实证分析，从计量的角度分析原油价格的影响因摘素；结果表明：原油价格与原油产量之间存在协整关系，即长期均衡关系；并且得出原油产量是原油价格的格兰杰原因，但原油价格并非原油产量的格兰杰原因。
关键词：原油价格；原油产量；协整检验；格兰杰因果检验中图分类号：F271文献标志码：A3月2日国际原油价格继续上涨，受中东及利比亚动荡局势的影响，纽约市场油价自2008年9月以来再次回升至100美元/桶以上。
国际原油价格的波动上涨，将对各石油进口国的经济发展产生重大影响。
作为世界经济风云晴雨表的石油价格，其波动势必会影响到世界各行各业，甚至会产生多米诺骨牌效应，对各国经济产生连串的反应。
据世界经济合作组织预算，油价每上涨10美元/桶，世界经济增速将下降0．25%。
80%分布在中东、根据BP 公司2010年世界能源统计，截止2009年底，全球石油探明储量达1809亿吨，俄亚太和欧洲地区。
石油资源分布的严重不均是导致国罗斯和北美地区；而石油消费区则主要集中在美国、际石油贸易大增和油价波动的根本要素和重要原因。
我国为世界主要产油国之一，世界石油消费和石油进1996年成为原油净进口国。
2009年，口增长速度最快的国家之一。
1993年我国首次成为石油净进口国，我［1］国石油进口依存度达到53．6%，并且将进一步提高。
国际原油价格的影响因素分析及其预测研究的开题报告一、研究背景与意义随着全球化的深入推进和经济的不断发展，国际原油价格逐渐成为影响全球经济发展的重要因素之一。
在过去几十年间，国际原油价格经历了多次波动，其中不乏一些价格大幅度波动的事件，例如1970年代的石油危机、2008年的金融危机等，这些事件都对全球经济产生了重大影响。
因此，研究国际原油价格的影响因素及其预测成为当前重要的课题之一。
本研究旨在探究影响国际原油价格的因素，并基于这些因素构建模型预测国际原油价格的未来走势，为相关政策的制定和企业的决策提供科学依据。
二、研究内容1. 国际原油价格的定义和特征通过梳理国际原油价格的相关概念，界定国际原油价格的范畴和特征，为后续分析奠定基础。
2. 影响国际原油价格的因素分析基于前人的研究和现有数据，探究影响国际原油价格的因素，包括供需因素、政治、环境和自然因素等，通过定量和定性分析这些因素对国际原油价格的影响程度和趋势。
3. 国际原油价格的预测模型基于以上分析结果，构建适用于预测国际原油价格的数学模型，如多元线性回归模型、神经网络模型等，并进行对比分析、优化和验证。
4. 案例分析和应用展望选取一段时间内的国际原油价格数据，利用所构建的预测模型进行实证预测，同时探讨其应用于相关政策和企业决策的意义和价值。
三、研究方法本研究采用定量和定性相结合的方法，通过文献综述和数据分析的方式分析影响国际原油价格的因素，并构建数学模型进行预测。
其中，采用SPSS、Excel等软件对数据进行处理和分析；利用MATLAB、Python等编程语言构建预测模型。
四、预期成果1. 对国际原油价格形成的因素进行深入研究，形成可靠的分析报告。
2. 构建适用于预测国际原油价格的数学模型，进行对比、验证和优化，达到相对较高的预测精度。
3. 探讨应用于相关政策和企业决策的意义和价值，提出建设性的建议。
五、研究计划第一年：梳理国际原油价格相关概念、探究影响因素及其影响程度、收集和整理相关数据。
本科学生学年论文国际石油期货价格与美元指数动态关系研究——基于WTI原油的实证检验【摘要】美元是国际石油价格的唯一结算货币，这导致国际石油价格与美元走势之间存在较强的相关关系。
本文利用相关分析、曲线拟合检验、残差检验等方法，对纽约商品期货交易所的原油价格数据与美元指数之间的动态关系进行实证研究，发现原油期货价格的涨跌与美元指数之间存在着较长期的负相关关系。
【关键词】美元指数石油价格动态关系石油是全世界最主要的能源，占全球能源消费总量近40%。
自从美国与欧佩克达成协议，将美元作为石油的唯一结算货币，形成石油美元以来，国际石油价格的波动就和美元的动向密不可分，美元的表现也就成为国际油价的晴雨表之一。
油价的涨落既反映了世界石油供求关系，也反映出美元汇率的变化。
美元汇率变化也因此对国际油价产生一定的影响：一方面，美元贬值会刺激原油市场造成石油价格的高涨，美元持续贬值会给国际金融业带来巨大恐慌。
投机商为了规避风险，会选择将美元兑换成石油期货合约。
这可能造成石油市场的供求失衡，从而影响到石油价格的稳定。
另一方面，美元币值稳定或升值则有利于稳定石油价格。
为了说明美元汇率变化与国际油价的此种情况，本文选择了能反映美元整体变化的美元指数来代表美元汇率的变化。
如果美元指数上涨，说明美元与其他货币的比价上涨，美元升值，国际上主要以美元计价的商品，其对应的商品价格就应该下跌；如果美元指数下跌，说明美元对其他主要货币贬值，国际上主要以美元计价的商品，其对应的商品价格就应该上涨。
近年来国际油价连续上涨并屡创历史新高，持续贬值的美元为油价上涨推波助澜。
2002年以来，美元开始持续下跌，以一篮子货币加权计算，美元汇率从2001年以来贬值了37%。
2007年9月之后，受到次贷危机的影响，美元更是出现急剧下跌的态势，对16种主要货币的汇率全线下滑。
其中，对欧元贬值约10.5%，对日元贬值约6%。
研究证明，美元每贬值1%，能源和原材料价格将同等幅度上升。
国际石油与美元指数联动效应浅析1 黄金、国际石油与美元指数的联动传导机制分析随着布雷顿森林体系的瓦解，美元放弃了35美元比1盎司黄金固定比价，在全世界范围内，许多国家在汇率制度进入了由固定汇率向浮动汇率制过渡的阶段。
纸币由于本身并不具有内在价值，且不再依赖于黄金作为根本性的保障，其币值的波动也更为剧烈，加之金融危机的冲击，各国纸币均出现了不同程度的贬值情况。
相对于纸币的保值性能的下降，黄金作为数千年以来公认的贵金属，随着资源的消减，已经在事实上成为了具有贮藏保值功能的硬通货。
自2002年以来，国际黄金价格便一直处于震荡攀升的状态中，即便在经历2008年全球性的金融危机后，黄金价格有所滑落，但在之后的几年间依旧显示出坚挺的姿态，在2011年8月31日更是到达了1831.5$/盎司的高峰。
除黄金外，另一种不可忽视的重要能源——石油，其价格由于供求等因素的影响也在进入21世纪后出现了十分显著的波动。
从2000年到2007年一直处于平稳上涨的状态，而从2007年开始进入了较大的波动状态，2008年7月一度上扬到132.72$/桶。
由于受到全球金融危机的冲击，世界经济出现严重衰退，不仅虚拟经济受到巨大打击，而且危机持续蔓延到实体经济。
大量工厂倒闭或经营困难使得全球对原油的需求量大幅减少，国际市场出现供大于求的情况，从而导致了国际油价的大幅下跌，至2009年2月下跌到43.32$/桶，之后价格才逐步回暖，但在2014年7月至今又爆发了新一轮的下跌。
在这十几年间，美元指数的波动基本上呈现出稳步上升后横盘波动伴随小幅震荡的情况，根据以往的事件经验来看，这三种数据的波动往往与国际金融市场的波动产生紧密的联系，探究黄金、国际石油和美元指数之间的联动关系，将为研究国际金融的变动内涵产生重要的作用。
目前正处于2008年金融危机的余波中，推动经济复苏仍然是世界各国的主要经济目标，美元仍旧是重要的世界货币，石油是推动经济发展的必要原材料，黄金是不可或缺的储备资产。
分析美国油价趋势的影响美国油价的趋势受许多因素的影响，包括全球供求关系、地缘政治局势和美元汇率等。
下面将分析这些因素对美国油价的影响。
首先，全球供求是决定油价的主要因素之一。
供应方面，主要生产国如美国、沙特阿拉伯和俄罗斯的产量变化会对油价产生直接影响。
当产量增加时，供应量增加，可能导致油价下降；反之，当产量减少时，供应量减少，可能导致油价上升。
而需求方面，全球经济活动和工业生产水平的增减也会对油价形成压力。
例如，当全球经济衰退时，需求下降，油价可能会受到抑制；相反，当经济增长时，需求增加，油价可能上升。
其次，地缘政治局势也会对油价产生重要影响。
地缘政治风险通常包括战争、冲突、政治不稳定等。
当地区发生与石油产业相关的冲突时，例如中东地区的冲突，油价往往会上升，因为投资者对于供应可能受到干扰而感到担忧。
此外，地缘政治风险还可能导致石油进口国对供应国的制裁，从而削减供应量，推高油价。
另外，美元汇率也会对油价产生影响。
石油是以美元计价的，因此美元的涨跌会对油价产生直接影响。
当美元汇率走强时，石油进口国需要支付更多本地货币换取美元以购买石油，从而推高油价；相反，当美元走弱时，石油进口国需要支付较少的本地货币购买美元，油价可能下降。
此外，市场预期也会对油价产生影响。
投资者对于未来油价的预期会影响他们对石油的交易行为，从而影响油价的走势。
例如，如果投资者预计未来油价将上涨，他们可能会增加购买石油的需求，推高油价；反之，如果投资者预计未来油价将下跌，他们可能会减少购买石油的需求，使油价下降。
最后，石油市场的供应与需求弹性也会对油价影响产生影响。
当油价下跌时，石油生产商可能减少产量以维持利润，而石油消费者则可能增加消耗以利用低价。
这种供应与需求的调整过程可能导致油价反弹。
相反，当油价上涨时，石油生产商可能增加产量以获得更高利润，而石油消费者可能减少消耗以降低成本，这可能导致油价回落。
综上所述，美国油价的趋势受到全球供求关系、地缘政治局势、美元汇率以及市场预期等多种因素的影响。
《西部金融》2008年第8期美联储影响原油价格的实证分析吴丽丽摘要:本文运用自回归分布滞后模型研究美国联邦基金利率对原油价格的影响情况,结合对美联储性质、美联储影响原油价格的历史、机制等分析,得到三点结论:(1)美联储通过联邦基金利率影响原油价格变动;(2)原油期货价格变动量受当期联邦基金利率变动和滞后5期的货币供应量M2的影响;(3)美联储利率对原油价格影响非常迅速。
因此,研究原油价格变动,决策当局需要关注其背后的美国联邦基金利率。
关键词:原油价格;联邦基金利率;自回归分布滞后模型中图分类号:F830.12文献标识码:B文章编号:1674-0017-2008(8)-0020-02收稿日期一、研究数据及方法货币政策指标选择联邦基金利率(F ),原油价格指标选择未来一个月WTI 原油期货价格(P2),货币供应量M 2,数据均为月度数据。
我们对上述变量作自然对数变换,以消除序列的异方差性,分别记为LP2、LF ;因为变量均为一阶单整序列,为了保证模型的平稳性,我们使用其差分变量DL P2、DL F 进行研究。
根据样本数据可获得性,研究期间选择1986年1月至2008年2月,数据来自美国能源情报署(ww ),计算结果全部由Eviews4.0实现。
本文选择的建模方法是针对时间序列的ARDL(auto regressive distributed lag ),即自回归分布滞后模型。
ARDL 模型的主要优点在于不管回归项是I (0)还是I (1),都可以进行检验和估计,而这是协整检验不能做到的。
二、实证分析在此我们以D(LOG(P2))为被解释变量,以D(L OG(P2))的1、2期滞后项和D(LOG(F))、D(L OG(M 2(-5)))为解释变量,建立模型如下(具体结果如右表):D(LOG(P2))=0.18*D(L OG(P2(-1)))-0.11*D(LOG(P2(-2)))+0.26*D(L OG(F))+2.23*D(LOG(M 2(-5)))(3.05)(-1.98)(3.10)(2.47)(0.00)(0.04)(0.00)(0.01)模型可决系数为0.09,拟合程度虽然不是很好,却也能说明解释变量对被解释变量有影响;D(LOG(F))估计系数对应的t 统计量为3.10,在1%的显著性水平下我们拒绝接受其系数为0的假设,估计系数为0.26,表明联邦基金利率变动量与石油价格变动量的方向相同,利率增加石油期货价格增加。
大庆石油学院学报第34卷第6期2010 年 12 月JOU RNAL OF DAQING PE TRO LE UM INS TIT UT E V ol.34 No .6 Dec . 2010美元指数对国际原油价格影响的实证分析彭民1,孙彦彬1,李凤升1,姚丽霞1,李臣2(1 .东北石油大学经济管理学院, 黑龙江大庆163318 ; 2 .昆仑银行大庆分行, 黑龙江大庆163453 )摘要:为探讨国际原油价格与美元指数之间的关系,运用协整分析、误差修正模型和格兰杰因果关系的分析框架,分析国际原油价格与美元指数的周数据,采用二次项最小二乘法和滞后期为1的二次项误差修正模型进行实证分析.结果表明,美元指数与国际原油价格之间存在长期的均衡关系,其对原油价格的短期影响大于长期影响;美元指数与国际原油价格之间存在单向的格兰杰因果关系.关键词:美元指数;石油价格;协整分析中图分类号:F407.22文献标识码:A文章编号:1000 1891(2010)06 0096 04当美元成为国际原油价格的惟一结算货币时,国际原油市场油价的波动就与美元币值变化密不可分. 2007 年,美元对 14 种世界主要货币出现贬值,其中对欧元贬值约 10 .5%,对日元贬值约 6 %,国际原油价格也出现一波快速上涨过程.国际原油价格的涨落除了反映国际石油供求关系之外,还有投机、美元汇率等因素的影响,其中美元汇率变化对国际原油价格产生的影响与石油美元的形成有一定的关系.美元持续贬值带来美元的大量抛售,为了规避风险,国际投机商将美元兑换成保值率高的金融产品,石油期货合约就是其选择的品种之一.石油期货又对石油现货产生影响,由此推高国际原油价格.在国际原油价格研究方面,Jose A R、He L Y等通过设定石油市场的不同结构与参与石油市场的不同行为主体的行为,建立各种理论分析模型并引进相关参数研究国际石油价格[1-2];在国际石油期货市场的有效性及国际原油价格与其他经济变量之间的关系方面,Gulen S G利用协整理论进行研究[3];Sa-dorsky P 发现原油、民用燃料油和无铅汽油的期货(期限为 30 d)价格与美元汇率之间存在长短期的 G ranger 因果关系[4];彭民等通过相关检验、曲线拟合检验和残差正态检验验证了国际石油期货价格与美元指数的长期动态关系[5];梁强对国际油价结构及波动特征进行研究[6];李畅等通过AR(1)模型描述国际油价变动特点,分析影响油价的长短期因素及其之间的关系[7];宋玉华和范英等对国际原油期货价格与现货价格的关系进行实证研究[8-9].这些研究主要围绕国际石油价波动的行为进行,考虑的实体因素较多,而金融因素较少.为此,采用协整分析法分析美元指数变化与长短期国际油价变化之间的关系.1数据选取选取纽约棉花交易所(N YCE)的美元指数及北美西得克萨斯(W TI)原油价格(FOB).以周为采样间隔,以考虑时间周期及一些极端因素的影响.数据选取从1986年1月～2008年11月的每周美元指数的收盘点数和WTI的每周最后一日价格,如某日为非交易日,则选取提前到距离那天最近的交易日的交易价格.为了消除时间序列数据异方差性,对选取的数据进行自然对数的处理,USDX代表美元指数,其对数形式为LUSDX;WTIS代表国际原油价格,其对数形式为LW TIS.2统计描述国际原油价格与美元指数走势存在一定的负相关关系(见图1).1990～1991年,美元指数跌破100 收稿日期:2010 02 28;审稿人:赵俊平;编辑:任志平基金项目:黑龙江省教育厅人文社会科学项目(11534011)作者简介:彭民(1968-),男,博士,教授,主要从事国际金融管理与石油经济方面的研究. ·96 ·第6期彭民等:美元指数对国际原油价格影响的实证分析时,原油价格出现一波快速上涨;1991～1996年,美元指数围绕100窄幅波动,原油价格也围绕20美元窄幅波动,原油价格比较稳定;1997～1998年,随着美元指数的上涨,原油价格出现一定程度的下跌;1999～2001 年,原油价格随着美元指数的上升而上涨,存在一段时间的正相关关系;2002 年之后,美元指数开始走弱,原油价格出现显著的上涨,当美元指数跌破80时,原油价格出现爆发式上涨,最高达到每桶147美元以上,后受金融危机的影响出现快速下跌.由图1看出,2002～2008年,国际原油价格与美元指数之间表现显著的负相关性.原油价格波幅与美元指数波幅之间的关系见图2.由图2可见,当美元指数在90以上处于强势时,原油价格在每桶20～40美元之间波动,范围比较窄,油价比较平稳;当美元指数在80～90之间波动时,原油价格波动范围扩大到每桶20～80美元;当美元指数跌破80时,原油价格波动范围扩大,在2007年2月～2008 年 7 月原油价格从每桶 50 美元上涨到最高每桶 147 美元,上涨 190 %以上,波动范围也扩大到每桶40 ～ 147 美元.图1 石油价格与美元指数的关系图 2 石油价格与美元指数波幅的关系3 实证分析为考察2002～2008年国际油价与美元指数之间的显著负相关性,通过建立滞后期为1的二次项误差修正模型分析二者之间的关系.3 .1 单位根检验单位根检验采用ADF检验方法,分别检验每个变量的时间序列数据的零阶和一阶差分形式.检验形式中C,T,L分别代表单位根检验方程中包含的常数项、时间趋势和滞后期间,D表示差分算子.检验结果见表1.由表1可见,国际原油价格和美元指数的时间序列数据是非平稳的(LW TIS和LUSDX的ADF值均大于5%显著性水平的临界值).对于其对数的一阶差分序列(D(LWTIS)和D(LUSDX)),可以拒绝零假设,即他们是平稳的(D(LW TIS)和D(LUSDX)的ADF值均小于5%显著性水平的临界值),其时间序列是一阶单整的,即LWITS～I(1),LUSDX～I(1),因此国际原油价格和美元指数之间可能存在协整关系.表 1 LWTIS和LUSDX的单位根检验结果变量检验形式(C,T,L) ADF 值 1 %临界值 5 %临界值结论LW T IS (C , 0 , 0) -1 .46 -3 .45 -2 .87 非平稳LUSDX (C , 0 , 0) -2 .57 -3 .45 -2 .87 非平稳D(LW T IS) (C , 0 , 0) -17 .61 -3 .45 -2 .87 平稳D(LUSDX) (C , 0 , 0) -18 .91 -3 .45 -2 .87 平稳3 .2 EG 法协整检验如果所要检验的变量是协整的,则表明变量间存在长期的稳定关系,这种关系在短期动态过程的不断调整下得以维持.根据散点图观察,国际原油价格与美元指数之间存在曲线的负相关关系.首先对LW TIS和LUSDX进行二次项最小二乘法估计.LWTS =863 .19 -15 .56LUSDX +0 .072LUSDX2+U t, (1)·97 ·大庆石油学院学报第34卷2010 年t =(24 .17)(-20 .39)(17 .88), R2=0 .81 .再对方程式(1)的回归残差U t进行ADF单位根检验,结果显示ADF统计量为-2.15,其1%的临界值为-2.57,5%的临界值为-1.94.因此,可以判定当ADF统计量小于显著性水平5%临界值时,所估计的回归残差U t是平稳的(无单位根),说明LW TIS和LUSDX存在着协整关系,即长期的均衡关系.3 .3 向量误差修正(ECM)模型根据协整检验结果,令ECM t=U t,建立滞后期为1的二次项误差修正模型,即D(LWTIS)=0 .065 -0 .22(LUSDX)-0 .000 5(LUSDX2)-0 .063ECM t-1+εt, (2) EstimatedS .E .=3 .01 ,Durbin -W atson stat =1 .88 ,t =(0 .41)(-0 .17)(-0 .08)(-4 .76),R2=0 .069 .式(2)中ECM t-1为误差修正项,是方程的残差的一阶滞后项,因数表示国际原油价格对长期均衡值偏离的调整力度,误差修正因数为负,符合反向修正机制.εt为具有通常性质的误差项.在误差修正模型中,原油价格的波动可以分为短期波动和长期均衡.误差修正因数为-0.063,说明模型误差修正因数具有反向修正机制,因数较小说明调整力度并不是很大,即对于原油价格短期的波动,通过美元指数与原油价格之间的长期均衡机制进行自动调节是非常缓慢的、较长的时间过程.当期原油价格对长期均衡价格的偏离会在下一期得到修正,大约需要15.87(1/0.063)周得到修正,这也是国际原油价格在上涨之后不能在短期内回落的原因.差分项反映变量短期波动的影响,其因数为-0.22,说明USDX的强弱对短期油价的影响大于长期.3 .4 格兰杰(Granger)因果检验(AIC)根据赤池信息原则选择滞后表2格兰杰(Granger)因果检验结果期为1,Granger因果检验结果见表2. 零假设 F 值P 值结论由表2可以看出,在5%显著性水平上, WT IS 不是 USDX 的 Granger 的原因0 .11 0 .74 非拒绝USDX 不是 W TIS 的 Granger 的原因 4 .87 0 .028 拒绝美元指数与国际原油价格存在单向的G ranger 影响,反映美元指数是国际原油价格变化的原因.3 .5 脉冲响应及方差分析根据两变量VAR(3)模型,USDX冲击引起的W TIS的脉冲响应见图3.由图3可见,国际原油市场价格对来自美元指数信息反应是负向的.当来自1个单位的美元指数的冲击时,W TIS立即有强烈的反向反应,1周内价格变化率达到-0.79%,之后反应程度缓慢下降,在第9周时价格变化率达到-0.97%.根据两变量V AR(3)模型,方差分析显示USDX冲击对W TIS的贡献率见图4.由图4可见,当US-DX 受到冲击后,对 WTIS 的贡献率在 1 周内快速上升达 4 .43 %,之后平稳上升,在第 9 周时贡献率达到9 .80 %.图 3 U SDX冲击引起的W T IS的脉冲响应图4 USDX冲击对W T IS的贡献率·98 ·第6期彭民等:美元指数对国际原油价格影响的实证分析脉冲响应和方差分析显示美元指数对国际原油价格的影响会在1周内迅速得到反应.方差分析表明美元指数对国际原油价格的贡献率不是很高,这也说明国际原油价格受到其他一些因素的影响.4结论(1)美元指数与国际石油价格之间存在一定程度的长短期关系, 而且美元指数对石油价格短期影响大于长期影响.(2)美元指数是国际原油价格的Granger原因 ,但国际原油价格并不是美元指数变化的Granger原因,即美元指数与石油价格之间存在单向的引导关系,美元指数变化对石油价格的影响会在1周内迅速得到反应.(3)根据美元指数对国际原油价格的影响 ,可以考虑建立美元储备与石油储备的制衡机制 .:[ 1] Jose A R , Cisnerosl M .Multifractal hu rst analysis of crude oil price[ J] .Physica A :Statistical Mechanics and its Applications , 2002 (313):651 -670 .[ 2] He L Y .The empirical analy sis for fractal features and long-ru n mem ory mechanism in petroleu m pricing system s[ J] .International Journal of Glob al Energy Issues , 2007 , 27(4):492 -502 .[ 3] Gulen S G .Efficien cy in the crude oil fu tu res market[ J] .Journal of Energy Fiance and Development , 1998 , 3(1):13 -21 .[ 4] S ador sky P .The empirical relationship betw een energy futures p rices and exchange rates[ J] .Energy Econ omics , 2000 , 22 :255 -266 .[ 5] 彭民,孙彦彬.国际石油期货价格与美元指数动态关系的实证研究[J] .中国石油大学学报:社科版,2009(03):1-4.[ 6] 梁强.油价结构与奇异性分析[J] .管理评论,2006,18(2):15-19.[ 7] 李畅,杨再斌.国际石油价格波动特点及影响因素的实证分析[J] .资源科学,2007,(01):178-183.[ 8] 宋玉华,林治乾.国际石油期货价格与现货价格动态关系的实证研究[J] .中国石油大学学报:社科版,2007(05):1-5.[ 9] 范英,焦建玲.石油价格理论与实证[M] .北京:科学出版社,2008:34-41.2010 年黑龙江省高校科学技术奖结果揭晓2010 年度黑龙江省教育厅科技进步奖结果揭晓.东北石油大学有 7 项成果获奖,其中一等奖 3 项,二等奖2项,三等奖3项.卢双舫负责的“不同水介质条件下有机质和油成气过程中氢同位素分馏的化学动力学研究及其初步应用”、韩国有负责的“潜油电泵机组高温高压检测系统研制”和戴光负责的“在用承压阀门内漏声学检测方法及仪器研制”等3项成果获一等奖.牟海维负责的“油井生产参数综合测试及自动监测系统研究”和王明吉负责的“单机多域定位周界入侵探测报警系统”等2项成果获得二等奖.张文福负责的“导电混凝土的基本性能研究”、赵玲负责的“半导体节能照明关键技术与应用的研究”和李金莲负责的“纳米光触媒法燃料气脱硫”等3项成果获得三等奖.成果科孙燚·99 ·Abstracts Journal of Daqing Petroleum Institute V ol .34No .6Dec .2010longjiang 163255 , China )Abstract :A s the m odel itself has advanced and object-oriented technology , making the m odel itself be-comes m ore complex in the query .Through researching of optimizing PCEDM model layer , w e built me-ta-model by means of metadata-driven technology .Optimizing query process , w e designed and realized a system w hich met the user's customization and query .The system can focus on different fields with dif-ferent com binations of data to build query automatically , w hich can make the query of data universal and convenient .The practical application has achived satisfactory results .Key words:metadata driving technology ;PC EDM ;object-oriented ;m odel layer ;custom queryEmpirical analysis of the impact of USdollar monetary value to international oil prices/2010 ,34(6):96 -99 PENG M in1, SUN Yan-bin1, LI Feng-sheng1, YAO Li-xia1, LI Chen2(1 .S chool of Econom ics and Management , Northeast Petroleum University , D aqing , H eilong jiang 163318 , China ;2 .D aqing Branch Bank o f K unlun , H eilongj iang 163453 , China )Abstract :To study the relationship of the international oil price and U .S.dollar , w e selected the w eekly data of international oil price and U .S.dollar index , according to co -integration theory , error correc-tion model and Granger causality tests analysis fram ew ork , and used least squares and quadratic term lag 1 of the quadratic term error correction model .And the result of empirical analysis is that , betw een the U .S.dollar index and the international oil price correlated w ith longer-term equilibrium relationship , but short-term impact on oil prices greater than the long-term effects , there is a one-w ay G ranger causal-ity relationship betw een U .S.dollar index and the international oil price .Key words:US dollar index ;oil price ;co-integration analysisThree-water pore combination conductive model for low porosity and permeability shaly sand and its appli-cation to offshore oilfields/2010 ,34(6):100 -105SONG Yan-jie1, CH EN Ji-qiang1, TANG Xiao-min1, WANG Ying2(1 .College of Geosciences , Northeast Petroleum University , Daqing , H eilongjiang163318 , China ;2 .D ep t .o f Oilf ield Technology , China O f f shore Oilf ield Co .Ltd .,Beijing 101149 , China )Abstract :Since the reservoirs have low porosity and low permeability , com plex pore structure , high cap-illary bound w ater , new conductance theory will be used to describe conductivity for the reservoirs .A three-w ater pore combination conductivity model is proposed for low porosity and low permeability shaly sand reservoir s based on conductivity difference equation and three-w ater conductance theory .The effect of cementation exponent and saturation exponent on rock conductivity predicted by the model is investi-gated by only changing one of them , and the result show s that resistivity index increases as exponent of clay bound w ater or saturation exponent increases ,decrease as exponent of free w ater or exponent of capillary bound w ater increases .It show s that this model can describe conductance law in offshore low porous and permeable shaly sand reservoirs by comparing m easured conductivity with calculated conduc-tivity under reservoir temperature and pressure .Log interpretation w ith calculated cementation expo-nent , saturation exponent and capillary bound w ater porosity , clay bound w ater porosity also show s that··。
