财务管理--第八章__利润分配
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第八章收益分配管理
第八章收益分配管理【重点导读】收益分配时财务活动的最后环节，收益分配政策的制定会影响投资者的决策，对企业长远发展目标产生重要影响。
通过本章学习学生应熟悉收益的形成以及分配的基本程序，掌握股利分配政策以及对企业的影响。
本章的重点是：股利政策及其利弊分析。
第一节收益分配概述国有资本收益管理的有关规定1. 国有资本收益的构成国有资本收益包括注册的国有资本分享的企业税后利润和国家法律、法规规定的其他国有资本收益。
1.亏损弥补规定企业发生的年度经营亏损，依法用以后年度实现的利润弥补。
连续5年不足弥补的，用税后利润弥补，或者经企业董事会或经理办公会审议后，依次用企业盈余公积、资本公积弥补。
注意：我们通常情况下讲的一般企业的亏损弥补是税前弥补、税后弥补、盈余公积。
在这里增加了用资本公积弥补。
3. 资产损失的处理对核实清楚的资产损失，企业可区别以下情况处理：生产经营的损失计入本期损益；清算期间的损失计入清算费用；公司制改建中的损失，可以冲减所有者权益。
3．产权转让收益的处理转让母公司国有资本所有收益，上缴主管财政机关；企业转让子公司股权所得收益与其对子公司股权投资的差额，作为投资损益处理。
第二节收益分配政策一、确定收益分配政策应考虑的因素（一）法律因素1. 资本保全约束在财务管理制度当中要求企业贯彻资本的保值增值。
当企业没有可供分配的利润，就不能给投资者分配利润。
如果强行分配的话，就视同投资者抽回资本金。
其目的是为了防止企业任意减少资本结构中所有者权益（股东权益）的比例，以维护债权人利益。
2. 资本积累约束它要求企业在分配收益时，必须按一定的比例和基数提取各种法定盈余公积金和公益金。
3. 超额累积利润约束我们国家不涉及这个问题，在西方国家，法律上缴纳所得税的税率的档次差别较大。
比如在美国，所得税当中规定经营所得(股利所得)税税率较高，资本利得(卖出价和买入价之差)所得税税率较低。
因此许多公司可以通过积累利润使股价上涨方式来帮助股东避税。
{财务管理收益管理}收益分配的管理之利润分配原则和程序
则和程序第一节 利润分配的原则和程序一、利润总额的构成利润总额=营业利润+营业外收入-营业外支出营业利润*=营业收入-营业成本-营业税金及附加-营业费用-管理费用-财务费用-资产减值损 失+公允价值变动收益+投资收益二、利润分配的原则1、依法分配的原则2、兼顾各方面利益原则3、分配与积累并重的原则4、投资与收益对等的原则我国2007实行的《企业财务通则》第五十条规定企业年度净利润除法律、行政法规另有规定外，按下面程序分配*： 1、弥补亏损**。
2、提取法定盈余公积金。
法定盈余公积金累计达到注册资本的50%以后，可以不再提取。
（按税后利润扣除前一项后的余额的10%提取）3、提取任意盈余公积金。
（比例由投资者决议）4、向投资者分配利润。
三、利润分配的程序第二节收益分配政策一、影响收益分配政策的因素• 收益分配政策：是指管理当局对收益分配有关事项所做出的方针与决策。
从根本上说，收益分配政策是企业税后利润的分配政策，对股份公司而言，即股利政策。
•影响收益分配政策的因素有以下几个方面：（一）法律方面的因素1. 资本保全约束2. 资本积累约束3. 偿债能利约束4. 超额积累利润约束（二）股东方面的因素• 股东处于自身考虑，对公司的收益分配也会产生一些影响。
1. 控制权考虑2. 避税考虑3. 稳定收入考虑4. 规避风险考虑。
（三）公司方面的因素• 公司处于长期发展与短期经营考虑，需要综合考虑以下因素，并最终制定出切实可行的分配政策。
这些因素主要有：1. 公司举债能力2. 未来的投资机会3. 盈余稳定情况4.资产流动状况（四）其他因素二、常用的股利分配政策1、剩余股利政策决定股利发放率时，必须遵循以下步骤：（1）确定最优资本预算；（2）确定为此预算所需筹集的自有资本的数额；（3）最大可能利用留存收益来满足这一需要；（4）只有在其收益满足最优资本预算的需要还有剩余的情况下，才发放股利。
2、固定股利或稳定增长股利政策优点：投资收益稳定，因而有利于股票价格的稳定。
财务管理第8章股利政策
财务管理第8章股利政策
◎ 固定股利支付率政策的评价 ◇ 优点：公司的盈余与股利的支付能够很好的配合。 ◇ 缺点：不利于股票价格的稳定，有时候还不能满足投资的需求。
财务管理第8章股利政策
（四）低正常股利及额外股利政策 ◎ 公司每年只支付数额较低的正常股利，只有在公司繁荣时期向 股东发放额外股利。
◎ 评价：该股利政策具有较大的灵活性，既可以使公司保持固定 股利的稳定记录，又可以使股东分享公司繁荣的好处，使灵活性与 稳定性较好地结合起来。但如果公司经常连续支付额外股利，那么 它就失去了原有的目的，额外股利就变成了一种期望回报。
债务 数额
股东权 益数额
② 确定最佳资本结构
（股东权益资本/债务资本）
留存 收益
③ 使用留存收益 最大限度满足权益 的需要
◆ 如果留存收益不足，需发行新股
◆ 如果满足后有剩余，则发放股利 财务管理第8章股利政策
◎ 剩余股利政策评价： 按照剩余股利政策，股利发放额每年随投资机会和盈利水平的
变动而变动。 ◇ 在盈利水平不变的情况下，股利将与投资机会的多少呈反方
重要原则 绝对不要降低年度股利的发放额。
财务管理第8章股利政策
图11-2 固定股利或稳定增长股利
财务管理第8章股利政策
◎ 固定股利政策的评价 ◇ 优点：有利于股票价格的稳定，投资者风险较小。 ◇ 缺点：股利支付不能很好地与盈利情况配合，盈利降低时也固
定不变地支付股利，可能会出现资金短缺，财务状况恶化的后果； 在投资需要大量资金的时候还会影响到投资所需的现金流。
提高股利表明前景看好，股价会提高，增加投资热情 ；减少股利，意味公司未来盈利水平下降，投资者会抛售股票 。
财务管理第8章股利政策
3.股权结构论 认为：股权结构的集中程度会对股利政策产生一定的
◎ 固定股利支付率政策的评价 ◇ 优点：公司的盈余与股利的支付能够很好的配合。 ◇ 缺点：不利于股票价格的稳定，有时候还不能满足投资的需求。
财务管理第8章股利政策
（四）低正常股利及额外股利政策 ◎ 公司每年只支付数额较低的正常股利，只有在公司繁荣时期向 股东发放额外股利。
◎ 评价：该股利政策具有较大的灵活性，既可以使公司保持固定 股利的稳定记录，又可以使股东分享公司繁荣的好处，使灵活性与 稳定性较好地结合起来。但如果公司经常连续支付额外股利，那么 它就失去了原有的目的，额外股利就变成了一种期望回报。
债务 数额
股东权 益数额
② 确定最佳资本结构
（股东权益资本/债务资本）
留存 收益
③ 使用留存收益 最大限度满足权益 的需要
◆ 如果留存收益不足，需发行新股
◆ 如果满足后有剩余，则发放股利 财务管理第8章股利政策
◎ 剩余股利政策评价： 按照剩余股利政策，股利发放额每年随投资机会和盈利水平的
变动而变动。 ◇ 在盈利水平不变的情况下，股利将与投资机会的多少呈反方
重要原则 绝对不要降低年度股利的发放额。
财务管理第8章股利政策
图11-2 固定股利或稳定增长股利
财务管理第8章股利政策
◎ 固定股利政策的评价 ◇ 优点：有利于股票价格的稳定，投资者风险较小。 ◇ 缺点：股利支付不能很好地与盈利情况配合，盈利降低时也固
定不变地支付股利，可能会出现资金短缺，财务状况恶化的后果； 在投资需要大量资金的时候还会影响到投资所需的现金流。
提高股利表明前景看好，股价会提高，增加投资热情 ；减少股利，意味公司未来盈利水平下降，投资者会抛售股票 。
财务管理第8章股利政策
3.股权结构论 认为：股权结构的集中程度会对股利政策产生一定的
财务管理_收益及其分配.ppt
一.利润的构成
净利润 =利润总额-所得税 利润总额 ＝营业利润＋营业外收入－营业外支出 营业利润 =营业收入－营业成本－营业税金及附加－销售费
用－管理费用－财务费用－资产减值损失＋公允 价值变动损益＋投资收益
资产减值损失是指各项资产由于减值所可能发生的损失。 公允价值变动损益是指各项资产由于公允价值变动所发生的损
6
(二)利润预算
也称利润计划，是根据利润预测的结果，利用表格的 形式，反映预测期营业活动及其财务成果的综合性计 划.
1.内容
营业利润、利润总额、净利润。
2.编制方法
是以计划期销售预算和成本预算为主要依据，结合其他 有关资料来进行的。
7
三、利润分配
企业缴纳所得税后的利润，称为税后利润(净利润).一般 按下列顺序分配:
2. 目的:避免由于经营不善而削减股利. 3.优点 (1)有利于稳定股价,树立公司良好形象,增强投资者信心. (2)有利于股东安排股利收入. (3)符合稳健型投资者的要求,有利于吸引机构投资者投
资.但股利支付与公司盈余脱节. （适应于经营比较稳定或正处于成长期的企业，且很难
被长期采用）
17
(四)低正常股利加额外股利政策
1.分配方法 一般按较低金额发放股利； 而只有当公司盈余较多时，才会发放额外股利.
2.优点 (1) 使公司的股利政策具有较大的灵活性. (2)它使依靠股利度日的股东有比较稳定的股利收 入，有利于吸引这部分股东. （周期波动较大的公司或行业）
18
股利支付程序与方式
一、股利支付程序
1.股利宣告日
2.股权登记日（企业规定能获得此次股利分派的最 后股权登记日）
5
例题：
星海公司生产产品，固定成本总额为100000元， 单位变动成本为22元，单位售价为30元，问保 本额和保本量分别是多少？
净利润 =利润总额-所得税 利润总额 ＝营业利润＋营业外收入－营业外支出 营业利润 =营业收入－营业成本－营业税金及附加－销售费
用－管理费用－财务费用－资产减值损失＋公允 价值变动损益＋投资收益
资产减值损失是指各项资产由于减值所可能发生的损失。 公允价值变动损益是指各项资产由于公允价值变动所发生的损
6
(二)利润预算
也称利润计划，是根据利润预测的结果，利用表格的 形式，反映预测期营业活动及其财务成果的综合性计 划.
1.内容
营业利润、利润总额、净利润。
2.编制方法
是以计划期销售预算和成本预算为主要依据，结合其他 有关资料来进行的。
7
三、利润分配
企业缴纳所得税后的利润，称为税后利润(净利润).一般 按下列顺序分配:
2. 目的:避免由于经营不善而削减股利. 3.优点 (1)有利于稳定股价,树立公司良好形象,增强投资者信心. (2)有利于股东安排股利收入. (3)符合稳健型投资者的要求,有利于吸引机构投资者投
资.但股利支付与公司盈余脱节. （适应于经营比较稳定或正处于成长期的企业，且很难
被长期采用）
17
(四)低正常股利加额外股利政策
1.分配方法 一般按较低金额发放股利； 而只有当公司盈余较多时，才会发放额外股利.
2.优点 (1) 使公司的股利政策具有较大的灵活性. (2)它使依靠股利度日的股东有比较稳定的股利收 入，有利于吸引这部分股东. （周期波动较大的公司或行业）
18
股利支付程序与方式
一、股利支付程序
1.股利宣告日
2.股权登记日（企业规定能获得此次股利分派的最 后股权登记日）
5
例题：
星海公司生产产品，固定成本总额为100000元， 单位变动成本为22元，单位售价为30元，问保 本额和保本量分别是多少？
第八章 利润分配xin
2．风险偏好 现金股利和资本利得支付时点的差别，反映了两种收益所包含的 风险是不同的。相对来说，现金股利代表的是现时的收益，而资 本利得是一种未来收益，它需要一定的预期和假设作条件。资本 利得的顺利实现，必须以公司股票价格上涨为前提。因此，一切 影响股票价格的因素都会影响到股东的资本利得收益。当公司股 票价格下跌时，不仅没有资本利得，而且会发生投资损失。另外， 资本利得依托于企业未来的经营状况，控股股东能够使企业顺着 自己的意图发展，表现在重大经营决策上，因此，其可控性和可 预测性强；而众多的中小投资者在企业经营中却处于一种劣势地 位，他们很难通过影响或操纵公司经营维护自身利益。这样，即 使同一家公司，股东地位不一样其投资风险也会有很大的差别。 所以，惧怕风险的投资者更愿意选择现金股利，而喜好风险的投 资者却对资本利得寄予厚望。
2
（二）缴纳企业所得税 企业所得税通常采用按年计征、按期预 缴。国家对企业按属地原则就地征收。 本期应补缴或退回的税额，可按累计应 缴所得税额计算出累计应纳所得税，减 去上期累计已缴所得税额来确定。
3
（三）税后利润的分配 税后利润分配一般按下列程序进行： 1．弥补超过用所得税前利润抵补期限、须用税后利润弥补的亏损。 2．按规定提取法定盈余公积。 一般按税后利润减去上述后的余额的10%提取,当法定盈余公积金 超过资本总额的50%时,可不再提取。 法定盈余公积金提取额 =(税后利润 - 规定的扣除项目)×10% 3．按规定提取公益金 公益金的提取基数与提取法定盈余公积的基数相同，比例为5～ 10%。 公益金提取额 =(税后利润 - 规定的扣除项目)×规定的比例 4．向投资者分配利润 向投资者分配利润，即通常所说的分红，其顺序是先支付优先股 股东的股息；再提取任意盈余公积金；最后支付普通股股利。其 分配总额应包括以前年度转入的未分配利润。
财务管理 第八章练习题答案
试题答案=======================================一、单项选择题1、答案:C解析:本题的主要考核点是超额累积利润约束的含义。
对于股份公司而言，由于投资者接受股利缴纳的所得税要高于进行股票交易的资本利得所交纳的税金。
因此许多公司可以通过积累利润使股价上涨方式来帮助股东避税。
2、答案:C解析:本题的主要考核点是股票股利的含义及股票获利率的计算。
发放股票股利后的股数=110000（股），每股股利=275000/110000=2.5，股票获利率=每股股利/每股市价=2.5/25=10%。
3、答案:A解析:留存收益=300×40%=120（万元），股利分配=500－120=380（万元）。
4、答案:C解析:本题的主要考核点是股票股利的特点。
发放股票股利对资产、负债均没有影响，只是所有者权益内部的此增彼减，即股本和资本公积增加，未分配利润减少。
发放股票股利，不会对公司股东权益总额产生影响，但会发生资金在各股东权益项目间的再分配。
5、答案:B解析:本题的主要考核点是固定或持续增长的股利政策的优点。
固定或持续增长的股利政策有利于树立公司良好的形象，有利于稳定公司股票价格，从而增强投资者对公司的信心。
6、答案:A解析:本题的主要考核点是剩余股利政策的优点。
固定股利政策是将每年发放的股利固定在某一固定水平上并在较长的时期内不变。
该政策的优势在于：稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立良好的形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格。
该政策的缺点在于：股利的支付与盈余相脱节，当盈余较低时仍要支付固定的股利，这可能导致资金短缺、财务状况恶化。
其他几种股利政策都与公司的盈余密切相关。
剩余股利政策是指在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需要的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配，所以，在该政策下股利的支付与公司盈余是有联系的；固定股利支付率政策把股利和公司盈余紧密配合，但对稳定股价不利；低正常股利加额外股利政策也是公司根据每年盈余情况来调整其股利的一种政策。
财务管理第08章 收益分配管理
缺点： 缺点： 这种政策下各年的股利变动较大， 这种政策下各年的股利变动较大 ， 容易使投资者
产生公司经营不稳定的感觉， 产生公司经营不稳定的感觉 ， 会对股票价格产生不 利影响。 利影响。
低正常股利加额外股利政策
概念： 指公司在一般情况下，每年只支付固定的数额 概念： 指公司在一般情况下，
较低的股利，然后根据公司经营情况，决定在 较低的股利，然后根据公司经营情况， 年末是否追加一笔额外分红。 年末是否追加一笔额外分红。
第八章 收益分配管理
通过本章学习，了解收益分配的基本原则， 通过本章学习，了解收益分配的基本原则，掌握各种股 利分配政策及股份公司的股利分配形式， 利分配政策及股份公司的股利分配形式，了解股票分割 和股票回购的意义。 和股票回购的意义。
学习 目标
一、收益分配的基本原则
1．依法分配原则 ． 2．兼顾各方面利益原则 ． 3．资本保全原则 ． 4．分配与积累并重原则 ． 5．投资与收益对等原则 ．
四、 股票股利与股票分割和回购 （一）股票股利 股票股利是指公司以增加发行一定数量的股票作为股利的 支付方式。 支付方式。 1.股票股利对股东的意义 股票股利对股东的意义 2. 股票股利对公司的意义
（二） 股票分割
1. 股票分割的含义 2. 股票分割对公司的意义 （1）股票分可使股票市价降低 （2）股票分割一般被视为利好消息 股票分割能有助于公司并购政策的实施， （3）股票分割能有助于公司并购政策的实施，增加 对被并购方的吸引力 3. 股票分割对股东的意义
固定或持续增长的股利政策
概念： 概念：
指公司将每年发放的股利固定下来，并在较长时间内 指公司将每年发放的股利固定下来， 保持不变，不管公司盈利多少，股利总是保持在一定 保持不变，不管公司盈利多少， 的水平上。 的水平上。 有利于投资者合理安排收入和支出，可向投资者传 有利于投资者合理安排收入和支出， 递出公司正常发展的良好信息，增强投资者对公司 递出公司正常发展的良好信息， 的信任。 的信任。 股利的支付于盈利相脱节，当公司盈利下降时，还 股利的支付于盈利相脱节，当公司盈利下降时， 需要支付固定的股利，可能会导致公司资金短缺， 需要支付固定的股利，可能会导致公司资金短缺， 财务状况恶化，并加大资本成本。 财务状况恶化，并加大资本成本。
财务管理第八章收益分配与管理习题
第八章收益与分配管理一、单项选择题1. 收益分配的基本原则中，（）是正确处理投资者利益关系的关键。
A. 依法分配原则B.兼顾各方面利益原则C.分配与积累并重原则D.投资与收益对等原则2. 以下属于变动成本的是（）。
A. 广告费用B.职工培训费C.直接材料D.房屋租金3. 在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“资本保全约束”属于（）°A. 股东因素B.公司因素C.法律因素D.债务契约因素4. 以下股利分配政策中，最有利于股价稳定的是（）°A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策5. 以下关于企业公司收益分配的说法中正确的有（）°A.公司持有的本公司股份也可以分配利润B.企业在提取公积金前向股东分配利润C. 公司的初创阶段和衰退阶段都适合采用剩余股利政策D. 只要有盈余就要提取法定盈余公积金6. 适用于盈利水平随着经济周期而波动较大的公司或行业的股利分配政策是（）°A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策二、多项选择题1. 以下属于企业收益与分配意义的是（）°A. 收益分配集中体现了企业所有者、经营者与劳动者之间的关系B. 收益分配是企业再生产的条件以及优化资本结构的重要措施C. 收益分配是国家建设资金的重要来源之一D. 收益分配是企业扩大再生产的条件以及优化资本结构的重要措施2. 法定盈余公积可用于（）°A.弥补亏损B.扩大公司生产经营C.转增资本D.职工集体福利3. 下列关于固定股利支付率政策的说法正确的是（）°A.使股利和公司盈余紧密结合B.有利于传递公司上升发展的信息C.公司面临的财务压力较大D.制定合适的固定股利支付率难度较大4. 有利于公司树立良好的形象，增强投资者信心，稳定公司股价的股利政策有（）°A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策5. 股利相关理论认为，企业的股利政策会影响到股票价格和公司价值°主要观点包括（）A. “手中鸟”理论B.信号传递理论C.代理理论D.所得税差异理论6. 下列各项中属于对公司的利润分配政策产生影响的股东因素有（）°A.债务因素B.控制权C.投资机会D.避税7. 下列关于股票回购方式的说法正确的有（）°A. 公司在股票的公开交易市场上按照高出股票当前市场价格的价格回购B. 公司在股票的公开交易市场上按照公司股票当前市场价格回购C. 公司在特定期间向市场发出以高于股票当前市场价格的某一价格回购既定数量股票的要约D. 公司以协议价格直接向一个或几个主要股东回购股票，协议价格一般高于当前的股票市场价格8. 根据《公司法》规定，下列关于盈余公积金的说法不正确的有（）。
2024年中级会计财务管理第八章知识点
财务管理的目标取决于企 业的总目标，一般包括以 下几个方面
通过合理有效的财务管理， 使企业获得最大的利润。
通过优化资本结构、提高 投资回报率等手段，最大 化股东财富。
通过提升企业整体运营效 率、增强企业核心竞争力 等方式，实现企业价值的 最大化。
财务管理的原则与职能
系统原则
财务管理是企业管理系统的一个子系 统，需遵循系统整体优化的原则。
现金流量表分析
评估企业盈利能力及利润 分配情况
利润表分析
了解企业资产、负债及所 有者权益状况
资产负债表分析
财、速动比率、现金比率等， 反映企业短期偿债能力
盈利能力比率
销售利润率、资产利润率等，反映 企业盈利能力
03
02
营运能力比率
应收账款周转率、存货周转率等， 反映企业资产运营效率
预算执行与控制
建立预算执行责任制度，明确各部门和人员的责任，确保预算的有效执行。同时，加强 预算执行的监控和分析，及时发现和解决问题。
预算调整
在预算执行过程中，如遇重大变化或不可预见因素，应及时进行预算调整，确保预算与 实际经营情况相符。
成本控制与管理
成本分类与核算
正确划分成本的种类和范围，采用适当的成本 核算方法，确保成本数据的准确性和完整性。
03
04
评估计划执行 结果
财务预测与计划的评价指标
准确性指标
衡量预测或计划结果与实际结果的接近程度， 如平均误差、均方误差等。
可靠性指标
反映预测或计划结果的稳定性和一致性，如 预测区间、置信水平等。
灵敏性指标
体现预测或计划方法对参数变化的敏感程度， 即参数变化对结果的影响程度。
实用性指标
评价预测或计划方法在实际应用中的可操作 性和便捷性。
利润分配概述文件
利润分配概述文件利润分配是指企业在完成各项生产经营活动后，所取得的净利润按照一定的分配原则和方式进行分配的过程。
利润分配涉及到股东、企业和员工之间的权益关系，是企业运作的重要环节之一一般来说，企业在实施利润分配时，应遵循以下几个原则：公平原则、保证企业健康发展原则、回报股东原则、激励员工原则、社会责任原则。
这些原则有助于保障各方的权益，确保利润分配的合理性和公正性。
根据公司法和股东协议等法律法规，利润分配方式主要包括现金派息、资本公积金转增股本、公积金转增股本、未分配利润转增股本、再投资等。
其中，现金派息是企业向股东支付股息的方式，股东可以按照所持股权比例分享企业的利润。
资本公积金转增股本是将企业的资本公积金转化为股本的一种方式，通过向股东配发新股来使股东的投资增值。
公积金转增股本是企业利用留存的公积金购买股份，以增加股本规模，从而提高企业的股价和市值。
未分配利润转增股本是将企业之前未进行分配的利润转化为股本，对股东进行分配。
再投资是指将部分或全部利润重新投入到企业的经营活动中，用于扩大生产、研发创新等方面。
利润分配对于不同的企业、行业和个体而言，具体的分配方式会有所不同。
通常，对于股份制企业和上市公司而言，股东的权益是利润分配的关键。
在这些企业中，股东通常通过投资购买股份来获得股权，并以股本形式参与公司的治理和利润分配。
与此同时，企业还需兼顾员工的权益，通过提供薪酬福利、分红、股权激励等方式激励员工的积极性和创造性。
利润分配还需考虑企业的发展需求和未来规划。
例如，企业在实施利润分配时应充分考虑业务扩张、技术改进、研发创新等方面的投入，以确保企业具备可持续的发展能力。
此外，利润分配也需要遵守相关的税法条款和会计准则。
例如，在中国，企业需要按照税法规定缴纳企业所得税，并按照会计准则对利润进行合理的确认和分类。
总之，利润分配是企业运作的重要环节，涉及股东、企业和员工等各方权益的分配。
在实施利润分配时，企业需要遵循公平、健康发展、回报股东、激励员工和社会责任等原则，并根据法律法规和实际情况选择适合的分配方式。
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1．法定公积金，按照税后利润的10％提取。达到注册 资本的50％时可不再提取。可用于弥补以前年度亏损 或转增资本金。但转增后留存的公积金不得低于注册 资本的25％。
一、利润分配的项目和意义
2．任意公积金，提取法定公积金后，经股东大会决 议，可以从税后利润中提取任意公积金。
3．股利，在提取公积金之后，公司向股东支付股利。 股利分配以各个股东持有股份的数额为依据，每位 股东取得的股利与其持有的股份数成正比。
2．财产股利，即实物股利，也就是以公司现金以 外的资产支付的股利。
3．负债股利，即公司以其负债向股东支付的股 利，如应付票据和债券等。这种股利通常是在公 司出现现金短缺、资金周转困难的情况下，迫不 得已采用的一种形式。
4．股票股利，即公司以股票的形式发放股利，即 分配方案中的送股。
第二节 股利理论与股利政策
二、股利的支付程序和方式
1．股利宣告日，即公司董事会将股利支付情况予以 公告的日期。公告中将宣布每股股利、股权登记日、 除息日和股利支付日等事项。我国的股份公司通常 一年派发一次股利。
2．股利登记日，即有权领取股利的股东资格登记 截止日期。只有在股权登记日前在公司股东名册上 有名的股东，才有权分享股利，证券交易所的中央 清算登记系统可以提供股东名册。
司价值和投资者收益的影响。
第一节 利润分配的内容
本节主要内容： （1）利润分配的项目 （2）股利的支付程序和方式
一、利润分配的项目和意义
（一）利润分配的概念 利润分配，是将企业实现的净利润，按照国家法
规和企业财务制度规定的分配形式和分配顺序，在国 家、企业和投资者之间进行的分配。
（二）利润分配的项目
一、股利理论
（一）股利无关论
股利无关论认为股利分配对公司的市场价值不 会产生影响。
股利无关论的假设主要是：（1）不存在公司 和个人所得税；（2）不存在任何股票筹资费用； （3）投资决策不受股利分配的影响；（4）关于未 来的投资机会，投资者和管理者可以获得相同的信 息。
教学要求:
要求学生能熟练掌握股份公司盈利分配程序，理解股利无关论和股 利相关论。熟练掌握股利政策的类型和其优缺点。理解股票股利、 股票分割和股票回购的含义。掌握股票股利、股票分割和股票回购 对公司财务状况的影响。
本章重点和难点 1.股利政策与投资决策、筹资决策的关系。 2.股利政策无关论、“一鸟在手”理论和税收差别理论的基本思想。 3.股利政策的决定因素和实务中的基本做法，股利支付程序与方式。 4.公司发放现金股利与股票股利的动机以及股票回购与股票分割对公
二、股利的支付程序和方式
3．除息日，即领取股利的权利与股票相互分离的 日期。股权登记日后的第一天就是除息日。在除息 日前，持有股票者享有领取股利的权利；从除息日 开始，股利权与股票相分离，新购入股票的股东不 能分享股利。
通常在除息日之前的进行交易的股票，其价格 高于在除息日之后进行交易的股票价格，其原因主 要在于前者的价格包含应得的股利收入在内。
财务管理
第八章 利润分配管理
教学目的: 通过本章的学习，学 生能系统掌握利润分配和股利政策的基本理论、
基 本原理和基本方法，熟练掌握股利政策的类型和其优缺点、股票 股利、股票分割和股票回购的含义以及其对公司财务的影响，在此 基础上，结合实践工作，引导学生对典型案例思考分析，从而学生 提高财务决策能力。
二、股利的支付程序和方式
4．股利支付日，即股东领取股利的时间。
例如：A公司2008年12月20日发布公告：“公 司董事会在2008年12月18日的会议上决定，本年度 发放每股为5元的股利；本公司将在2009年3月10日 将上述股利支付给在2009年1月15日登记为本公司股 东的人士。”
上例中，2008年12月20日为A公司的股利宣告日； 2009年1月15日为股利登记日；2009年1月16日为除 息日；2009年3月10日是股利支付日。
二、股利的支付程序和方式
（二）股利支付方式
1．现金股利，即以现金的形式发放给股东的股利， 它是股利支付的主要方式。
发放现金股利的多少主要取决于公司的股利政 策和经营业绩。公司支付现金股利时，必须具备两 个基本条件：一是公司要有足够的累计留存收益； 二是公司要有足够的现金。
二、股利的支付程序和方式
年初累计亏损 本年净利润
可供分配的利润
一、利润分配的项目和意义
2．计提法定公积金 （1）按本年净利润的10％计提法定公积金。 （2）按抵减年初累计亏损后的本年净利润的10％计 提法定公积金。 3．计提任意公积金 4．向股东支付股利
二、股利的支付程序和方式
（一）股利支付的程序
先由董事会提出分配预案，然后提交股东大会 审议。股东大会决议通过后，向股东宣布支付股利 的方案，并确定股权登记日、除息（或除权）日和 股利支付日等。制定股利政策时必须明确这些日期 界限。
4．未分配利润，企业留待以后年度进行分配的结 存利润。
一、利1．利润分配关系到企业的生存和发展 企业资金来源一方面从企业外部融通；另一方面
从企业盈利中补充。除公积金外，未分配利润是一项 重要的资金来源。
2．处理好企业与各利益相关方的关系 分配政策直接关系到股东、债权人和企业员工等
本节主要内容： （1）股利理论 （2）制定股利政策考虑的因素 （3）股利分配政策
一、股利理论
股东投资公司股票的收益一方面来自于股利收 益，另一方面来自于因股票市价上涨而给股东带来 的资本收益。
股利政策是关于公司是否发放股利、发放多少 股利以及何时发放股利等方面的方针和策略，其目 标是实现公司价值财富最大化。近年来，西方财务 学界就股利政策的重要性展开了讨论。主要有两大 学术流派：股利无关论和股利相关论。
的切身利益。分配的目的在于恰当地解决企业在发展 中存在的经济利益问题，增强他们对企业发展的信心。
一、利润分配的项目和意义
（四）利润分配的顺序
1．计算可供分配的利润。将本年净利润（或亏损） 与年初未分配利润（或亏损）合并，计算出可供分 配的利润。
利润分配
利润分配
年初未分配利润 本年净利润 可供分配的利润
一、利润分配的项目和意义
2．任意公积金，提取法定公积金后，经股东大会决 议，可以从税后利润中提取任意公积金。
3．股利，在提取公积金之后，公司向股东支付股利。 股利分配以各个股东持有股份的数额为依据，每位 股东取得的股利与其持有的股份数成正比。
2．财产股利，即实物股利，也就是以公司现金以 外的资产支付的股利。
3．负债股利，即公司以其负债向股东支付的股 利，如应付票据和债券等。这种股利通常是在公 司出现现金短缺、资金周转困难的情况下，迫不 得已采用的一种形式。
4．股票股利，即公司以股票的形式发放股利，即 分配方案中的送股。
第二节 股利理论与股利政策
二、股利的支付程序和方式
1．股利宣告日，即公司董事会将股利支付情况予以 公告的日期。公告中将宣布每股股利、股权登记日、 除息日和股利支付日等事项。我国的股份公司通常 一年派发一次股利。
2．股利登记日，即有权领取股利的股东资格登记 截止日期。只有在股权登记日前在公司股东名册上 有名的股东，才有权分享股利，证券交易所的中央 清算登记系统可以提供股东名册。
司价值和投资者收益的影响。
第一节 利润分配的内容
本节主要内容： （1）利润分配的项目 （2）股利的支付程序和方式
一、利润分配的项目和意义
（一）利润分配的概念 利润分配，是将企业实现的净利润，按照国家法
规和企业财务制度规定的分配形式和分配顺序，在国 家、企业和投资者之间进行的分配。
（二）利润分配的项目
一、股利理论
（一）股利无关论
股利无关论认为股利分配对公司的市场价值不 会产生影响。
股利无关论的假设主要是：（1）不存在公司 和个人所得税；（2）不存在任何股票筹资费用； （3）投资决策不受股利分配的影响；（4）关于未 来的投资机会，投资者和管理者可以获得相同的信 息。
教学要求:
要求学生能熟练掌握股份公司盈利分配程序，理解股利无关论和股 利相关论。熟练掌握股利政策的类型和其优缺点。理解股票股利、 股票分割和股票回购的含义。掌握股票股利、股票分割和股票回购 对公司财务状况的影响。
本章重点和难点 1.股利政策与投资决策、筹资决策的关系。 2.股利政策无关论、“一鸟在手”理论和税收差别理论的基本思想。 3.股利政策的决定因素和实务中的基本做法，股利支付程序与方式。 4.公司发放现金股利与股票股利的动机以及股票回购与股票分割对公
二、股利的支付程序和方式
3．除息日，即领取股利的权利与股票相互分离的 日期。股权登记日后的第一天就是除息日。在除息 日前，持有股票者享有领取股利的权利；从除息日 开始，股利权与股票相分离，新购入股票的股东不 能分享股利。
通常在除息日之前的进行交易的股票，其价格 高于在除息日之后进行交易的股票价格，其原因主 要在于前者的价格包含应得的股利收入在内。
财务管理
第八章 利润分配管理
教学目的: 通过本章的学习，学 生能系统掌握利润分配和股利政策的基本理论、
基 本原理和基本方法，熟练掌握股利政策的类型和其优缺点、股票 股利、股票分割和股票回购的含义以及其对公司财务的影响，在此 基础上，结合实践工作，引导学生对典型案例思考分析，从而学生 提高财务决策能力。
二、股利的支付程序和方式
4．股利支付日，即股东领取股利的时间。
例如：A公司2008年12月20日发布公告：“公 司董事会在2008年12月18日的会议上决定，本年度 发放每股为5元的股利；本公司将在2009年3月10日 将上述股利支付给在2009年1月15日登记为本公司股 东的人士。”
上例中，2008年12月20日为A公司的股利宣告日； 2009年1月15日为股利登记日；2009年1月16日为除 息日；2009年3月10日是股利支付日。
二、股利的支付程序和方式
（二）股利支付方式
1．现金股利，即以现金的形式发放给股东的股利， 它是股利支付的主要方式。
发放现金股利的多少主要取决于公司的股利政 策和经营业绩。公司支付现金股利时，必须具备两 个基本条件：一是公司要有足够的累计留存收益； 二是公司要有足够的现金。
二、股利的支付程序和方式
年初累计亏损 本年净利润
可供分配的利润
一、利润分配的项目和意义
2．计提法定公积金 （1）按本年净利润的10％计提法定公积金。 （2）按抵减年初累计亏损后的本年净利润的10％计 提法定公积金。 3．计提任意公积金 4．向股东支付股利
二、股利的支付程序和方式
（一）股利支付的程序
先由董事会提出分配预案，然后提交股东大会 审议。股东大会决议通过后，向股东宣布支付股利 的方案，并确定股权登记日、除息（或除权）日和 股利支付日等。制定股利政策时必须明确这些日期 界限。
4．未分配利润，企业留待以后年度进行分配的结 存利润。
一、利1．利润分配关系到企业的生存和发展 企业资金来源一方面从企业外部融通；另一方面
从企业盈利中补充。除公积金外，未分配利润是一项 重要的资金来源。
2．处理好企业与各利益相关方的关系 分配政策直接关系到股东、债权人和企业员工等
本节主要内容： （1）股利理论 （2）制定股利政策考虑的因素 （3）股利分配政策
一、股利理论
股东投资公司股票的收益一方面来自于股利收 益，另一方面来自于因股票市价上涨而给股东带来 的资本收益。
股利政策是关于公司是否发放股利、发放多少 股利以及何时发放股利等方面的方针和策略，其目 标是实现公司价值财富最大化。近年来，西方财务 学界就股利政策的重要性展开了讨论。主要有两大 学术流派：股利无关论和股利相关论。
的切身利益。分配的目的在于恰当地解决企业在发展 中存在的经济利益问题，增强他们对企业发展的信心。
一、利润分配的项目和意义
（四）利润分配的顺序
1．计算可供分配的利润。将本年净利润（或亏损） 与年初未分配利润（或亏损）合并，计算出可供分 配的利润。
利润分配
利润分配
年初未分配利润 本年净利润 可供分配的利润