外汇和汇率(主要是汇率的变动等)
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外汇与汇率 汇率变动
一、汇率变动的形式
（一）货币法定贬值(Devaluation) 1、含义
一国政府或金融当局，以政府法令的形式正 式宣布降低本国货币的含金量，提高外币汇率 的措施。 2、实施背景
通常是在该国经济状况不好，国际收支出现 长期逆差，通货膨胀严重，出口萎缩，失业问 题严重的情况下采取。
3、货币法定贬值率
＝ 贬值前含金量－贬值后 贬值前含金量
二、布雷顿森林体系下汇率的决定和调整
1、决定 黄金平价（美元平价） ＝ A国货币法定含金量
美元法定含金量
从形式上看，金平价构成各国货币汇率的决定基础。 实际上：两国货币的相对购买力
2、调整 （1）在1％以内由市场自由调节； （2）超过1％则由官方干预； （3）国际收支根本性不平衡时，变更平价。
第四节 汇率变动
3、调整
在金本位制下，汇率的波动不会没有边际，它 总是围绕着铸币平价上下波动，并以黄金输送点为 界限。这是因为金本位制下黄金的价格是稳定的， 并且可以自由输出入国境，当汇率对一国不利时， 它就不用外汇而改用输出入黄金来完成国际结算。 因此各国汇率波动幅度很小，成为自发的固定汇率 制度。
调整过程：
例：英美铸币平价为4.8665，两国间运送一英镑黄 金的各项费用为3美分，则黄金输送点为4.8365和 4.8965。
(四)对国际经济关系的影响
1、由于本币汇率低估有利于扩大出口，一些国家 常常故意降低汇率，以此作为对外倾销商品，争夺国 际市场的一种手段。一国实行外汇倾销，又会引起其 他国家采取报复性措施，展开贸易战或货币战。其结 果，必然加深国家之间的矛盾，导致国际关系紧张、 外汇管制盛行，破坏正常的国际经济秩序
（2）经济增长往往伴随着大规模的固定资本更新和劳动 生产率的提高，这种增长会导致该国商品国际竞争力 提高，出口增加，经济实力增强，因而货币汇率有上 升的可能。
（一）货币法定贬值(Devaluation) 1、含义
一国政府或金融当局，以政府法令的形式正 式宣布降低本国货币的含金量，提高外币汇率 的措施。 2、实施背景
通常是在该国经济状况不好，国际收支出现 长期逆差，通货膨胀严重，出口萎缩，失业问 题严重的情况下采取。
3、货币法定贬值率
＝ 贬值前含金量－贬值后 贬值前含金量
二、布雷顿森林体系下汇率的决定和调整
1、决定 黄金平价（美元平价） ＝ A国货币法定含金量
美元法定含金量
从形式上看，金平价构成各国货币汇率的决定基础。 实际上：两国货币的相对购买力
2、调整 （1）在1％以内由市场自由调节； （2）超过1％则由官方干预； （3）国际收支根本性不平衡时，变更平价。
第四节 汇率变动
3、调整
在金本位制下，汇率的波动不会没有边际，它 总是围绕着铸币平价上下波动，并以黄金输送点为 界限。这是因为金本位制下黄金的价格是稳定的， 并且可以自由输出入国境，当汇率对一国不利时， 它就不用外汇而改用输出入黄金来完成国际结算。 因此各国汇率波动幅度很小，成为自发的固定汇率 制度。
调整过程：
例：英美铸币平价为4.8665，两国间运送一英镑黄 金的各项费用为3美分，则黄金输送点为4.8365和 4.8965。
(四)对国际经济关系的影响
1、由于本币汇率低估有利于扩大出口，一些国家 常常故意降低汇率，以此作为对外倾销商品，争夺国 际市场的一种手段。一国实行外汇倾销，又会引起其 他国家采取报复性措施，展开贸易战或货币战。其结 果，必然加深国家之间的矛盾，导致国际关系紧张、 外汇管制盛行，破坏正常的国际经济秩序
（2）经济增长往往伴随着大规模的固定资本更新和劳动 生产率的提高，这种增长会导致该国商品国际竞争力 提高，出口增加，经济实力增强，因而货币汇率有上 升的可能。
外汇与外汇汇率
1.2.1汇率的决定
1.金本位制下汇率的决定
在金本位制下各国都规定了本国金币的重量 和成色，即含金量。
• ① 由铸币平价决定
– 铸币平价(mint par)：指两国货币含金量之比。
– 如果每一英镑含纯金7.3224克，每一美元含纯金 1.504656克，那么英镑对美元的铸币平价为
7.3224/1.504656=4.8665。意思为1英镑的含金量是 一美元含金量的4.8665倍。
的外国货币为基准，折成若干单位的本国货币来表示汇 率的方法。 在直接标价法下，以外币为基准货币，本币为报价货币。
在中国汇市 在东京某银行报 USD100=CNY669.8 USD1=JPY109.10
目前我国和世界上绝大多数国家都采用直接标价法来表示 汇率。
2）间接标价法(Indirect Quotation)(数量标价法)
2、浮动汇率制度 1）浮动汇率制度是指本国货币与外国货 币的比价不加以固定，也不规定汇率波动 的界限，而听任外汇市场根据供求关系状 况的变化自发决定本币对外币的汇率。
2）浮动汇率的类型 从政府是否对市场汇率进行干预的角度来 分：自由浮动和管理浮动 从浮动汇率的浮动形式来分：单独浮动和 联合浮动
影响汇率波动的因素
注意：直接标价法、间接标价法都只是针 对“本币”与“外币”之间的关系而言的。 如在日本汇市: USD1=EUR0.707， 问：是直接标价法还是间接标价法？ 这样的问题是无意义的。
3）美元标价法(US Dollar Quotation)
(1)
产生原因：直接标价法、间接标价法用于 客户市场，本币与外币之间的兑换(国内市 场)；美元标价法用于同业市场，美元与其 他货币之间的兑换(国际市场)。
GBP 1 = USD 1.6560/1.6530
外汇与汇率有什么关系
外汇与汇率有什么关系在炒外汇时一定离不开汇率，而汇率与炒外汇又有着密切的联系，那外汇与汇率的关系又是什么样的呢?下面店铺来告诉大家外汇与汇率有什么关系。
外汇与汇率的关系一、外汇的概念外汇是以外币表示的用于国际间结算的支付手段。
根据可兑换程度不同，可分为自由外汇和记账外汇。
自由外汇又称现汇，是指不需要货币当局批准，可以自由兑换成任何一种外国货币或用于第三国支付的外国货币及其支付手段。
具有可自由兑换性的货币都是自由外汇，国际间债权债务的清偿主要使用自由外汇，自由外汇中使用最多的是美元、欧元、日元、英镑、澳大利亚元、加拿大元和瑞士法郎。
计账外汇又称协定外汇，是指不经货币当局批准，不能自由兑换成其它货币或用于第三国支付的外汇。
它是签有清算协定的国家之间，由于进出口贸易引起的债权债务不用现汇逐笔结算，而是通过当事国的中央银行账户相互冲销所使用的外汇。
计账外汇虽不能自由运用，但它也代表国际债权债务，往往签约国之间的清算差额也要用现汇进行支付。
外汇与汇率的关系二、汇率的概念及其标价方式汇率是用一种货币表示另外一种货币的价格。
它有两种标价方法：直接标价法、间接标价法。
直接标价法(Direct Quotation System) 是指以一定单位( 1个或100、10000等)的外国货币作为标准，折成若干数量的本国货币来表示汇率的方法。
也就是说，在直接标价法下，以本国货币表示外国货币的价格。
目前，世界上除英国和美国外，各国都采用直接标价法。
在直接标价法下，一定单位的外国货币折算的本国货币的数额增大，说明外国货币币值上升，或本国货币币值下降，称为外币升值，或称本币贬值。
间接标价法(Indirect Quotation System) 是指以一定单位的本国货币为标准，折算成若干数额的外国货币来表示汇率的方法。
也就是说，在间接标价法下，以外国货币表示本国货币的价格。
目前，世界上有英镑、美元、爱尔兰镑等采用间接标价法。
在间接标价法下，一定单位的本国货币折算的外国货币数量增多，称为外币贬值，或本币升值。
第十章外汇与汇率
5. 金的集中储备也视为外汇。
外汇流程
某 国
③进口一批货物，并承诺以 该“外国”的货币付款
对某国来说的
“外国”
进口商甲
⑤寄送票据 ④用本币购入 外国进口商 B承诺以该 “外国”货 币履行支付 义务的票据 ②以该“外国”货币履行支 付 义务的票据 ①出口一批货物
出口商A
⑥要求 B履 行票 据的 支付 义务 ⑦ B 用本 国货币 向 A履 行支付 义务
6 按汇率确定的方式划分为基本汇率和 套算汇率 7 按汇兑方式划分为电汇、信汇和票汇 汇率
第二节
汇率的影响因素与汇率制度
一、影响汇率变动的因素
（一）决定汇率的依据 汇率是两种货币之间的兑换比率，因 而两种货币各自的币值是制定汇率的 基础。
在二战前的金本位制度下，由于各国 货币都规定有含金量，确定了各国货 币所包含的价值，两种货币含金量的 比率即为决定汇率的基础，又称为 “铸币平价”或“黄金平价”。
3、我国的《外汇管理条例》对外汇的外延 定义作了具体解释，即外汇应该包括：
外国货币，包括钞票、铸币等；
外国有价证券，包括外国政府公债、国 库券、公司债券、股票、息票等； 外币支付凭证，包括外币面值的各种票 据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证； 其它外汇资金。
4. 在复杂的经济生活中，外汇并不限于 外币资产，而且还延伸到专用于国际结 算的本币资产。我国曾存在过“外汇人 民币”；欧洲金融市场上的 “欧洲美元” 和 “欧洲英镑”，对英美来说也是外汇。
属界于固定和浮动之间的汇率制度 爬行钉住制 货币局制度 管理浮动汇率制度 汇率目标区制度
货币局制度是一种随时准备以一个固定汇率将本国
外汇流程
某 国
③进口一批货物，并承诺以 该“外国”的货币付款
对某国来说的
“外国”
进口商甲
⑤寄送票据 ④用本币购入 外国进口商 B承诺以该 “外国”货 币履行支付 义务的票据 ②以该“外国”货币履行支 付 义务的票据 ①出口一批货物
出口商A
⑥要求 B履 行票 据的 支付 义务 ⑦ B 用本 国货币 向 A履 行支付 义务
6 按汇率确定的方式划分为基本汇率和 套算汇率 7 按汇兑方式划分为电汇、信汇和票汇 汇率
第二节
汇率的影响因素与汇率制度
一、影响汇率变动的因素
（一）决定汇率的依据 汇率是两种货币之间的兑换比率，因 而两种货币各自的币值是制定汇率的 基础。
在二战前的金本位制度下，由于各国 货币都规定有含金量，确定了各国货 币所包含的价值，两种货币含金量的 比率即为决定汇率的基础，又称为 “铸币平价”或“黄金平价”。
3、我国的《外汇管理条例》对外汇的外延 定义作了具体解释，即外汇应该包括：
外国货币，包括钞票、铸币等；
外国有价证券，包括外国政府公债、国 库券、公司债券、股票、息票等； 外币支付凭证，包括外币面值的各种票 据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证； 其它外汇资金。
4. 在复杂的经济生活中，外汇并不限于 外币资产，而且还延伸到专用于国际结 算的本币资产。我国曾存在过“外汇人 民币”；欧洲金融市场上的 “欧洲美元” 和 “欧洲英镑”，对英美来说也是外汇。
属界于固定和浮动之间的汇率制度 爬行钉住制 货币局制度 管理浮动汇率制度 汇率目标区制度
货币局制度是一种随时准备以一个固定汇率将本国
金融学第03讲-汇率与汇率制度
⊙ 在直接标价法下，数值越高，说明单位本币价值 越低。在间接标价法下，正好相反。
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金融学第03讲-汇率与汇率制度
（二）汇率
⊙ 按照制定方法的不同分：基准汇率和套算汇率
l 基准汇率（benchmark exchange rate）：指本 币与对外经济交易中最常用主要货币的之间的汇率。 一般采用美元为基本外汇确定基准汇率。
l 我国目前11种基准汇率：
• 人民币兑美元、欧元、日元、英镑、港币、林吉特、卢布、澳 元、加元、新西兰元、新加坡元。
l 套算汇率（cross exchange rate）：又称交叉汇 率，是根据本国基准汇率换算出本币对其他国家汇率 的汇率，或套算出其他外币之间的汇率。
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• 例如：RMB：USD=6.38，INR：USD=66.09
一、外汇和汇率
（一）外汇（foreign exchange） ⊙ 外汇有动态和静态两种含义。 ⊙ 动态意义的外汇是“国外汇兑”的简称，是指国际间的货币资
金汇付兑换行为，以及本币资产与外币资产之间的转换行为。 ⊙ 静态意义的外汇是指外币资产，有广义和狭义两种理解：
l 狭义的外汇：即以外币标示的、可用于国际结算的支付手段。 l 广义的外汇：泛指以外币标示的各种金融资产。按照IMF的定义，包括可
⊙ 标价方法不同分为：直接标价法和间接标价法
l 直接标价法（direct quotation）：以一单位的外 国货币作为标准计算应付多少本国货币表示的汇率。 大多数货币采用直接标价法（RMB）。
l 间接标价法（indirect quotation）：以一定数量 的本国货币单位为基准，计算应收多少外币来表示的 汇率。如英镑、美元、欧元。
金融学第03讲-汇率与汇率制度
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金融学第03讲-汇率与汇率制度
（二）汇率
⊙ 按照制定方法的不同分：基准汇率和套算汇率
l 基准汇率（benchmark exchange rate）：指本 币与对外经济交易中最常用主要货币的之间的汇率。 一般采用美元为基本外汇确定基准汇率。
l 我国目前11种基准汇率：
• 人民币兑美元、欧元、日元、英镑、港币、林吉特、卢布、澳 元、加元、新西兰元、新加坡元。
l 套算汇率（cross exchange rate）：又称交叉汇 率，是根据本国基准汇率换算出本币对其他国家汇率 的汇率，或套算出其他外币之间的汇率。
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• 例如：RMB：USD=6.38，INR：USD=66.09
一、外汇和汇率
（一）外汇（foreign exchange） ⊙ 外汇有动态和静态两种含义。 ⊙ 动态意义的外汇是“国外汇兑”的简称，是指国际间的货币资
金汇付兑换行为，以及本币资产与外币资产之间的转换行为。 ⊙ 静态意义的外汇是指外币资产，有广义和狭义两种理解：
l 狭义的外汇：即以外币标示的、可用于国际结算的支付手段。 l 广义的外汇：泛指以外币标示的各种金融资产。按照IMF的定义，包括可
⊙ 标价方法不同分为：直接标价法和间接标价法
l 直接标价法（direct quotation）：以一单位的外 国货币作为标准计算应付多少本国货币表示的汇率。 大多数货币采用直接标价法（RMB）。
l 间接标价法（indirect quotation）：以一定数量 的本国货币单位为基准，计算应收多少外币来表示的 汇率。如英镑、美元、欧元。
金融学第03讲-汇率与汇率制度
第一章外汇与汇率
我国人民币为什么会升值？
二、 汇率变动对经济的影响
（一）对对外贸易的影响 （二）对国际资本流动的影响 （三）对外汇储备的影响 （四）对物价水平影响 （五）对国民收入的影响
人民币升值对中国经济的 有利和不利影响是什么？
第四节 汇率决定理论
一、金币本位制度下决定汇率的基础 ——铸币平价 铸币平价（Mint Par）：两个实行金本位 制度国家货币单位的含金量之比。它是货币 汇率的标准。 (A货币含金量 /B货币含金量) 市场汇率随外汇供求关系的变化围绕铸币 平价上下波动。 在金本位制度下，汇率的波动，大致以黄 金输送点（Gold Transport Points）为界限。三、汇率的套算
世界上的货币很多，一个国家要逐一计算出本币 与外币之间的汇率，既不可能，也没必要。我们可以 通过两种货币各自与美元的汇率然后进行间接的套算， 这就是套算汇率也称交叉汇率。 [例] 某日电讯行市： GBP 1＝USD 1.4 643 USD 1＝JPY 92.85 则英镑对日元的套算汇率为： GBP 1＝JPY 1.4 643×92.85 ＝JPY 135.9 603
（二）利率平价论
1. 利率平价论的基本思路 ★ 利率平价论从金融市场的角度分析了汇 率与利率之间的关系。认为，两国间的利率差 异会引起资金在两国间的流动（套利），以获 取利差收益。而资金的流动会引起不同货币供 求关系的变化，从而引起汇率变动。汇率的变 动会抵消两国间的利率差异，从而使金融市场 处于平衡状态。 2. 利率平价论的基本形式 ——抛补套利与非抛补套利
●
目前实行间接标价法的国家：美国、 英国、欧盟、澳大利亚、新西兰等
注意：直接标价法、间接标价法是针对“本币” 与“外币”之间的关系而言的。 若在巴黎汇市 USD1=DM2.1020
外汇及汇率
直标法 升水时 远期汇率=即期汇率+升水率 远期汇率=即期汇率+ 贴水 --
纽约市场 $1=SF2.1170/80 $1=SF2.1110/30 SF 升水 60/50 伦敦市场 ￡1=$1.5305/15 ￡1=$1.5325/50 $ 贴水 20/35 间标法 升水时 远期汇率=即期汇率--升水率 远期汇率=即期汇率--升水率 贴水 +
结论
期汇率=即期汇率+远期点数
当远期点数“大/ 当远期点数“大/小”排列时 远期汇率=即期汇率远期汇率=即期汇率-远期点数
3、按汇率制定方法 基本汇率（Basic Rate） 基本汇率（Basic Rate） 套算汇率（Cross Rate） 套算汇率（Cross Rate） 只报中间价的套算 US$1 = RMB￥8.5310 RMB￥ ￡1 = US$1.5770 ￡1 = RMB￥13.4534 RMB￥ （8.5310 × 1.5770） 1.5770）
特别强调
只有指明报价银行所处的国家或地区时， 谈论这两种标价法才有意义。
法定升值与升值
法定升值（Revaluation）是指政府通过提高 法定升值（Revaluation）是指政府通过提高 货币含金量或明文宣布的方式，提高本国货 币对外的汇价。 升值（Appreciation）是指由外汇市场上供 升值（Appreciation）是指由外汇市场上供 求关系的变化造成的货币对外汇价的上升。
1对外支付性 2自由兑换性 可自由兑换货币（ 可自由兑换货币（Convertible Currency)
（1）对国际收支中的经常项目不加限制 （2）不采取差别性的多种汇率——实行单一汇率 ）不采取差别性的多种汇率——实行单一汇率 （3）在其他国要求下有责任以对方可接受的货币 或黄金回购对方经常项目下所积存的本国货币 ——国际货币基金组织的第八条款，IMF Article Ⅷ 国际货币基金组织的第八条款，IMF
纽约市场 $1=SF2.1170/80 $1=SF2.1110/30 SF 升水 60/50 伦敦市场 ￡1=$1.5305/15 ￡1=$1.5325/50 $ 贴水 20/35 间标法 升水时 远期汇率=即期汇率--升水率 远期汇率=即期汇率--升水率 贴水 +
结论
期汇率=即期汇率+远期点数
当远期点数“大/ 当远期点数“大/小”排列时 远期汇率=即期汇率远期汇率=即期汇率-远期点数
3、按汇率制定方法 基本汇率（Basic Rate） 基本汇率（Basic Rate） 套算汇率（Cross Rate） 套算汇率（Cross Rate） 只报中间价的套算 US$1 = RMB￥8.5310 RMB￥ ￡1 = US$1.5770 ￡1 = RMB￥13.4534 RMB￥ （8.5310 × 1.5770） 1.5770）
特别强调
只有指明报价银行所处的国家或地区时， 谈论这两种标价法才有意义。
法定升值与升值
法定升值（Revaluation）是指政府通过提高 法定升值（Revaluation）是指政府通过提高 货币含金量或明文宣布的方式，提高本国货 币对外的汇价。 升值（Appreciation）是指由外汇市场上供 升值（Appreciation）是指由外汇市场上供 求关系的变化造成的货币对外汇价的上升。
1对外支付性 2自由兑换性 可自由兑换货币（ 可自由兑换货币（Convertible Currency)
（1）对国际收支中的经常项目不加限制 （2）不采取差别性的多种汇率——实行单一汇率 ）不采取差别性的多种汇率——实行单一汇率 （3）在其他国要求下有责任以对方可接受的货币 或黄金回购对方经常项目下所积存的本国货币 ——国际货币基金组织的第八条款，IMF Article Ⅷ 国际货币基金组织的第八条款，IMF
外汇与外汇汇率
4
（二）外汇的特征
1.外汇是以外币表示的资产，具有可偿 性
外汇买卖是债权的转移 外汇支付是完成国际间债权债务的清偿
2.普遍可接受性
在国际经济往来中被各国普遍地接受和使用
3.可以自由兑换
能够自由地兑换成其他形式的或其他货币表示
的资产
5
（三） 外汇的定义
1、 狭 义 外 汇
定义
：指以可兑换的外币表示的可直接用于
18
三、汇率的决定与变动
黄金作为最终清偿手段，是“价值的最后标
准”，充当国际货币 各国货币由黄金铸成，且铸币有重量和成色 规定，有法定含金量 金币可以自由熔化、自由铸造和自由输出入 辅币和银行券可按票面价值自由兑换为金币
19
三、汇率的决定与变动
汇率是各国货币之间的比价，从根 本上讲是各国货币价值的体现。 也就是说，货币具有的或代表的 价值是决定汇率水平的基础，在此 基础上，汇率受其他各种因素的影 响而变动，形成现实的汇率水平。
25.023 0 1.090 2 1.939 3 1.453 4 1.012 8 －
1.133 1 7.808 6 107.300 1.422 6
329－334 082－090 280－320 222－230
－ 7.800 8 107.049 1.420 2
－ 7.790 0 106.616 1.416 2
20
（一）金本位制下汇率的决定与变动
1.金本位制度下汇率的决定 (1)金本位制的特点 a. 各国货币均以黄金铸成，金铸币有一定重量和 成色，有法定的含金量（Gold content）。 b.金币可以自由铸造、熔化； c.黄金自由输出入； d.辅币和银行券自由兑换为金币。
21
（二）外汇的特征
1.外汇是以外币表示的资产，具有可偿 性
外汇买卖是债权的转移 外汇支付是完成国际间债权债务的清偿
2.普遍可接受性
在国际经济往来中被各国普遍地接受和使用
3.可以自由兑换
能够自由地兑换成其他形式的或其他货币表示
的资产
5
（三） 外汇的定义
1、 狭 义 外 汇
定义
：指以可兑换的外币表示的可直接用于
18
三、汇率的决定与变动
黄金作为最终清偿手段，是“价值的最后标
准”，充当国际货币 各国货币由黄金铸成，且铸币有重量和成色 规定，有法定含金量 金币可以自由熔化、自由铸造和自由输出入 辅币和银行券可按票面价值自由兑换为金币
19
三、汇率的决定与变动
汇率是各国货币之间的比价，从根 本上讲是各国货币价值的体现。 也就是说，货币具有的或代表的 价值是决定汇率水平的基础，在此 基础上，汇率受其他各种因素的影 响而变动，形成现实的汇率水平。
25.023 0 1.090 2 1.939 3 1.453 4 1.012 8 －
1.133 1 7.808 6 107.300 1.422 6
329－334 082－090 280－320 222－230
－ 7.800 8 107.049 1.420 2
－ 7.790 0 106.616 1.416 2
20
（一）金本位制下汇率的决定与变动
1.金本位制度下汇率的决定 (1)金本位制的特点 a. 各国货币均以黄金铸成，金铸币有一定重量和 成色，有法定的含金量（Gold content）。 b.金币可以自由铸造、熔化； c.黄金自由输出入； d.辅币和银行券自由兑换为金币。
21
金融学概论之外汇与汇率
7.2012
欧元 (EUR)
1021.09
英镑 (GBP)
1493.22
瑞士法郎 (CHF)
655.81
加拿大元 (CAD)
727.18
澳大利亚元 (AUD)
618.29
新加坡元 (SGD)
510.87
丹麦克朗 (DKK)
136.92
挪威克朗 (NOK)
131.30
瑞典克朗 (SEK)
109.71
澳门元 (MOP)
99.98
新西兰元 (NZD)
504.78
韩元 (KRW)
0.8602
现汇买入 价 798.88 103.05 7.1724
1017.01 1487.25
653.19 724.27 615.82 508.83 136.37 130.77 109.27
99.78 502.76
--
单位：人民币/100外币
第八章 外汇、汇率与国际收支
（一） 外汇与汇率概述 （二） 汇率的决定因素与影响 （三） 国际收支 （四） 国际储备
1
（一）外汇与汇率
外汇的含义与特征 汇率和汇率的标价方法 汇率种类
外汇的含义与特征
动态概念 静态概念 常见表述
具有可偿性 具有国际性 可以自由兑换
实现人民币的可自由兑换是中国政府的长期目标
英镑 1609.1800
1571.3100 1614.0200
港币 106.2400
105.6000 106.5600
美元 826.4100
821.4400 828.8900
根据该牌价交易，请回答下列问题：
1）一位出国旅游者到中行兑换3000元港币现钞，需支付多少 人民币？
外汇与汇率
3
具体形式： ①外币现钞 ②外币支付凭证（狭义外汇） ③外币有价证券
④其它外汇资产
4
广义的外汇：外汇是指以外币表示的可以用作国 际清偿的支付手段和资产，它们是：⑴外国货 币，包括纸币、铸币；⑵外汇支付凭证，包括 票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；⑶外 币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票 等；⑷特别提款权、欧洲货币单位资产。⑸其 他外汇资产。 ―《中华人民共和国外汇管理条 例》第三条
纽约市场
即期汇率： 一个月远期汇率：
$１＝SF1.0170/80， $１＝SF1.0110/30，
瑞郎升水，美元贴水，点数为60/50
伦敦市场
即期汇率： ￡ １ ＝ $1. 6 305/15 ， 一个月远期汇率： ￡１＝$1.6325/50， 美元贴水，英镑升水，点数为20/35
38
从以上例子可以归纳出如果标准货币的远期升水， 则差价是前小后大；如果标准货币的远期贴水， 则差价是前大后小，于是可以按照所报差价的情 况计算远期汇率。
35
远期差价分为升水、贴水
升水（at premium）表示期汇比现汇贵；贴水（at discount）表示期 汇比现汇便宜；平价（at par）表示两者相等。升贴水的幅度一般用 点数来表示，每点（point）为万分之一，即0.0001。
36
升贴水举例：
判断在以下外汇市场上，哪种货币在升值 /贬 值？升/贴水点数是多少？
24
某日，三种基本汇率分别为： EUR1=USD1.2680 USD1=CNY6.8250 USD1=CAD1.2760
问EUR/CNY? CAD/CNY?
25
EUR1=USD1.2670 / 80
USD1=CNY6.8250 / 65
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间接投资 资本外逃
4、对外汇储备的影响
二、对国内宏观经济的影响
1、对国内物价水平 贬值，物价上升
进口商品价格上升，成本推动型通胀 贬值会刺激出口，可能引起出口商品国内价格
的高涨 从货币发行量来看
2、对国民收入和生产结构
贬值可以提高国民收入，改善产业结构
贬值会增加出口行业的利润，推动出口行业的发 展，同时，也会“牵引”其他相关行业趋于繁荣， 增加就业；
3、人们的心理预期
影响人们对该国货币汇率走势的心理预期，继而产生有汇 惜售、待价而沽与无汇抢购的现象，其结果会刺激外汇汇 率的上升，本币汇率的下跌。
经济增长差异
较高的经济增长率对本国货币对外升值起有 利的支持作用，而且其影响时间也较长。
2、影响汇率变化的短期因素
利率差异 利率上升，汇率上升
中央银行的干预 心理预期
国际金融
第三章 外汇与汇率
第一节 外汇的概念
一、定义 动态上
一国货币兑换成他国货币，凭已清偿国际债 券、债务关系的一种专门性的经营活动或 行为。
静态上 狭义：指以外汇表示的用作国际结算的支付 手段
特征 ①外汇是以外币表现的资产。 ②外汇必须是在国外能够得到补偿的债权。 ③外汇必须是可以自由兑换为其他支付手段的外
贬值会使一部分需求由进口商品转向国内产品， 进口替代行业也因此获得发展的机会，就业机会 也会进一步被创造出来；
贬值能够吸引更多的外国投资，改变投资结构， 同样会提供更多的就业机会。
三、对国内微观经济的影响 汇率频繁的波动给涉外经济活动主体带来的外汇
风险
贸易 国际借贷
四、对国际经济关系的影响
包括：①外国货币 ②外币支付凭证 ③外币有价 证券 ④其他形式的外汇资产。
二、外汇的分类
1、按可否自由兑换划分 ①自由外汇。
指不需要外汇管理当局批准，可以自由兑换其 他货币，或可以向第三方办理支付的外国货币 及其支付手段。 ②记账外汇。 在两国政府间签订的协定项目下所使用的外汇。 没有经过货币发行国不能自由兑换其他货币， 及向第三方办理支付的外国货币及其支付手段。
汇率决定基础 2、纸币流通下的汇率决定 布雷森顿体系的货币平价 浮动体制的购买力平价
二、影响汇率变化的主要因素
1、影响汇率变化的长期因素
国际收支差额 国际收支平衡表中的各个项目最终表现成一国外汇供给和 需求
当一国的国际收支出现顺差时，就会增加该国的外汇供 给和国外对该国货币汇率的需求，进而引起外汇的汇率 下降或顺差国货币汇率的上升；反之，当一国国际收支 出现逆差时，就会增加该国的外汇需求和本国货币的供 给，进而导致外汇汇率的上升或逆差国货币汇率的下跌。
3、美元标价法。 银行间报价都以美元为标准来表示本国货币。
三、汇率的种类 1、按政府采取的汇率政策不同 固定汇率
一国货币对另一国货币的汇率基本固定，同时 将汇率的波动幅度限制在一个特定的范围内
浮动汇率 一国货币对外汇率不固定，也不规定上下限的 波动幅度，根据外汇市场的供求状况任其自由 涨落的汇率。 自由浮动 管理浮动汇率 盯住浮动 联合浮动
第四节 汇率变动对经济的影响 一、对国际收支的影响 1、对贸易收支的影响 本币贬值将有效的促进出口，减少进口，
会扩大贸易顺差或者减小贸易逆差。 外汇倾销
2、对服务贸易收支的影响 本币贬值有利于改善该国的服务贸易收支
3、对资本项目收支的影响
贬值对直接投资 有利于吸引外商到该国进行投资和追加投资 也可能衡
3、方便国际购买力的转移，扩大国际分工和商 品流通。
第二节 外汇汇率
一、定义 两种不同货币之间进行兑换的比率或比价 二、标价法 1、直接标价法 Direct quotation
一定单位的外国货币为基准，折算为多少单位 的本国货币。 2、间接标价法 指一定单位的本国货币为标准，折算为多少单 位的外国货币。
通货膨胀差异 国内外通货膨胀差异是决定一国货币汇率长期 走势的主导因素
通货膨胀可以通过以下三个方面对汇率产生影响： 1、商品、劳务贸易
该国出口商品、劳务的国内成本就会提高， 该国的进口成本会相对下降，进而会刺激进口
2、国际资本流动
通货膨胀使实际利率降低，投资者为追求较高的利率， 就会把资本移向海外，这样，又会导致资本项目收支恶化。 资本的过多外流，导致外汇市场外汇供不应求，外汇汇率 上升，本币汇率下跌。
币资产。
美元 USD $ 欧元 EUR € 日本 JPY JP￥ 英镑 GBP ￡ 港币 HKD HK$ 瑞士法郎CHF SF
广义上 货币当局以银行存款、国库券、长期短期政府 债券等形式所持有的，国际收支逆差时可以使 用的债权。
中国 《中华人民共和国外汇管理条例》 外汇是以外币表示的可以用作国际清偿的支付 手段和资产
2、按汇率制定的方法不同 基本汇率 套算汇率
3、按外汇买卖成交后交割时间的长短不同
即期汇率 远期汇率
4、从银行买卖外汇的角度不同 买入价 卖出价 中间价 现钞汇率
4、按外汇交易支付方式的不同
电汇汇率 Telegraphic Transfer Rate, T/T
信汇汇率 Mail Transfer Rate, M/T
票汇汇率 Demand Draft Rate, D/D
5、按外汇管制程度不同
官方汇率 市场汇率
6、按汇率与货币实际价值关系的不同 名义汇率 实际汇率
在名义汇率的基础上剔出了通货膨胀因素的 汇率
第三节 汇率决定与变动
一、汇率决定 1、金本位下汇率的决定 铸币平价是金币本位制下汇率决定的基础 黄金平价是金汇兑本位制，金块本位制时的
2、按外汇来源
①贸易外汇 是国际收支的主要来源。
②非贸易外汇。
3、按外汇交割期限划分。
①即期外汇。在外汇买卖成交两个营业日之内办理交割 的外汇，也叫现汇。
②远期外汇，在外汇买卖双方在签订外汇买卖合同的时 候，预定在成交两个营业日以后的某一时间或期限办 理交割的外汇，也称期汇。
三、外汇的作用
1、国际结算工具，促进国际经济贸易发展
4、对外汇储备的影响
二、对国内宏观经济的影响
1、对国内物价水平 贬值，物价上升
进口商品价格上升，成本推动型通胀 贬值会刺激出口，可能引起出口商品国内价格
的高涨 从货币发行量来看
2、对国民收入和生产结构
贬值可以提高国民收入，改善产业结构
贬值会增加出口行业的利润，推动出口行业的发 展，同时，也会“牵引”其他相关行业趋于繁荣， 增加就业；
3、人们的心理预期
影响人们对该国货币汇率走势的心理预期，继而产生有汇 惜售、待价而沽与无汇抢购的现象，其结果会刺激外汇汇 率的上升，本币汇率的下跌。
经济增长差异
较高的经济增长率对本国货币对外升值起有 利的支持作用，而且其影响时间也较长。
2、影响汇率变化的短期因素
利率差异 利率上升，汇率上升
中央银行的干预 心理预期
国际金融
第三章 外汇与汇率
第一节 外汇的概念
一、定义 动态上
一国货币兑换成他国货币，凭已清偿国际债 券、债务关系的一种专门性的经营活动或 行为。
静态上 狭义：指以外汇表示的用作国际结算的支付 手段
特征 ①外汇是以外币表现的资产。 ②外汇必须是在国外能够得到补偿的债权。 ③外汇必须是可以自由兑换为其他支付手段的外
贬值会使一部分需求由进口商品转向国内产品， 进口替代行业也因此获得发展的机会，就业机会 也会进一步被创造出来；
贬值能够吸引更多的外国投资，改变投资结构， 同样会提供更多的就业机会。
三、对国内微观经济的影响 汇率频繁的波动给涉外经济活动主体带来的外汇
风险
贸易 国际借贷
四、对国际经济关系的影响
包括：①外国货币 ②外币支付凭证 ③外币有价 证券 ④其他形式的外汇资产。
二、外汇的分类
1、按可否自由兑换划分 ①自由外汇。
指不需要外汇管理当局批准，可以自由兑换其 他货币，或可以向第三方办理支付的外国货币 及其支付手段。 ②记账外汇。 在两国政府间签订的协定项目下所使用的外汇。 没有经过货币发行国不能自由兑换其他货币， 及向第三方办理支付的外国货币及其支付手段。
汇率决定基础 2、纸币流通下的汇率决定 布雷森顿体系的货币平价 浮动体制的购买力平价
二、影响汇率变化的主要因素
1、影响汇率变化的长期因素
国际收支差额 国际收支平衡表中的各个项目最终表现成一国外汇供给和 需求
当一国的国际收支出现顺差时，就会增加该国的外汇供 给和国外对该国货币汇率的需求，进而引起外汇的汇率 下降或顺差国货币汇率的上升；反之，当一国国际收支 出现逆差时，就会增加该国的外汇需求和本国货币的供 给，进而导致外汇汇率的上升或逆差国货币汇率的下跌。
3、美元标价法。 银行间报价都以美元为标准来表示本国货币。
三、汇率的种类 1、按政府采取的汇率政策不同 固定汇率
一国货币对另一国货币的汇率基本固定，同时 将汇率的波动幅度限制在一个特定的范围内
浮动汇率 一国货币对外汇率不固定，也不规定上下限的 波动幅度，根据外汇市场的供求状况任其自由 涨落的汇率。 自由浮动 管理浮动汇率 盯住浮动 联合浮动
第四节 汇率变动对经济的影响 一、对国际收支的影响 1、对贸易收支的影响 本币贬值将有效的促进出口，减少进口，
会扩大贸易顺差或者减小贸易逆差。 外汇倾销
2、对服务贸易收支的影响 本币贬值有利于改善该国的服务贸易收支
3、对资本项目收支的影响
贬值对直接投资 有利于吸引外商到该国进行投资和追加投资 也可能衡
3、方便国际购买力的转移，扩大国际分工和商 品流通。
第二节 外汇汇率
一、定义 两种不同货币之间进行兑换的比率或比价 二、标价法 1、直接标价法 Direct quotation
一定单位的外国货币为基准，折算为多少单位 的本国货币。 2、间接标价法 指一定单位的本国货币为标准，折算为多少单 位的外国货币。
通货膨胀差异 国内外通货膨胀差异是决定一国货币汇率长期 走势的主导因素
通货膨胀可以通过以下三个方面对汇率产生影响： 1、商品、劳务贸易
该国出口商品、劳务的国内成本就会提高， 该国的进口成本会相对下降，进而会刺激进口
2、国际资本流动
通货膨胀使实际利率降低，投资者为追求较高的利率， 就会把资本移向海外，这样，又会导致资本项目收支恶化。 资本的过多外流，导致外汇市场外汇供不应求，外汇汇率 上升，本币汇率下跌。
币资产。
美元 USD $ 欧元 EUR € 日本 JPY JP￥ 英镑 GBP ￡ 港币 HKD HK$ 瑞士法郎CHF SF
广义上 货币当局以银行存款、国库券、长期短期政府 债券等形式所持有的，国际收支逆差时可以使 用的债权。
中国 《中华人民共和国外汇管理条例》 外汇是以外币表示的可以用作国际清偿的支付 手段和资产
2、按汇率制定的方法不同 基本汇率 套算汇率
3、按外汇买卖成交后交割时间的长短不同
即期汇率 远期汇率
4、从银行买卖外汇的角度不同 买入价 卖出价 中间价 现钞汇率
4、按外汇交易支付方式的不同
电汇汇率 Telegraphic Transfer Rate, T/T
信汇汇率 Mail Transfer Rate, M/T
票汇汇率 Demand Draft Rate, D/D
5、按外汇管制程度不同
官方汇率 市场汇率
6、按汇率与货币实际价值关系的不同 名义汇率 实际汇率
在名义汇率的基础上剔出了通货膨胀因素的 汇率
第三节 汇率决定与变动
一、汇率决定 1、金本位下汇率的决定 铸币平价是金币本位制下汇率决定的基础 黄金平价是金汇兑本位制，金块本位制时的
2、按外汇来源
①贸易外汇 是国际收支的主要来源。
②非贸易外汇。
3、按外汇交割期限划分。
①即期外汇。在外汇买卖成交两个营业日之内办理交割 的外汇，也叫现汇。
②远期外汇，在外汇买卖双方在签订外汇买卖合同的时 候，预定在成交两个营业日以后的某一时间或期限办 理交割的外汇，也称期汇。
三、外汇的作用
1、国际结算工具，促进国际经济贸易发展