广东金融学院2013年金融工程期末考试题库一

广东金融学院10级金融工程期末试卷一、单项选择1、下列不属于相对定价法的是（）ａ无套利定价法ｂ贴现现金流定价法ｃ风险中性定价法ｄ状态价格定价法２、１×４远期利率则表示（）ａ１个月之后开始的期限为３个月的远期利率ｂ１个月之后开始的期限为４个月的远期利率ｃ１个月之后开始的期限为３个月的即期利率ｄ１个月之后开始的期限为４个月的即期利率３、以下操作方式中可以避免利率下跌风险的就是（）ａ步入远期利率协议的空头ｂ步入利率期货的多头ｃ步入利率期货的空头ｄ步入紧固利率债券的多头４以下观点错误的就是（）ａ固定利率资产的持有可以通过进入利率互换多头将固定利率资产转换为浮动利率资产ｂ浮动利率负债的持有者可以通过进入利率互换多头将浮动利率负债转换为固定利率负债ｃ如果双方对对方的资产有需求，且双方在两种资产上存在比较优势，那么交易者就可以通过互换进行套利ｄ名义本金为ａ的紧固利率资产和名义本金为２ａ的利率交换的空头女团，可以结构出来逆向浮动利率债券５、以下不属于备兑权证和股票期权的区别是（）ａ数量是否有限ｂ有无发行环节ｃ是否包含权力ｄ是否影响总股本６、以下观点错误的就是（）ａ欧式看涨期权的价格与红利负相关ｂ欧式看涨期权的价格与标的资产的波动率正相关ｃ欧式看涨期权的价格与标的资产价格正相关ｄ欧式看跌期权的价格与执行价格正相关７、对于无收益的美式看涨期权（）ａ不可以提前执行ｂ可以提早继续执行，但不具备合理性ｃ可以提前执行，在一定条件下提前执行是合理的ｄ以上都对８、人们常常用（）描写股票价格的变化过程ａ标准布朗运动ｂ普通布朗运动ｃ几何布朗运动ｄ其他９、以下说法不正确的是（）ａ标准布朗与弱势有效率市场假说不谋而合ｂ可以利用风险中性定价原理去为期权定价ｃ在对股票期权的定价过程中，需要考虑股票的预期收益ｄ在对股票期权的定价过程中，需要考虑股票的风险１０、牛市差价组合可以由（）组成ａ一份看跌期权多头和一份相同期限、继续执行价格较低的看跌期权空头共同组成ｂ一份看跌期权多头和一份相同期限、继续执行价格较低的看跌期权空头共同组成ｃ一份看涨期权多头和一份相同期限、继续执行价格较低的看涨期权空头共同组成ｄ四份具备相同期限、相同继续执行价格的同种期权头寸共同组成二、简答１、如何理解衍生证券市场上的三类参与者？２、简述远期价格和期货价格之间的关系３、表述时间价值和内在价值并详述两者之间的关系。

金融工程期末试题及答案（正文开始）第一部分：选择题题目一：在金融工程领域中，以下哪项不是期权合约的要素？A. 行权价格B. 行权期限C. 标的资产D. 合约期限答案：D. 合约期限题目二：以下哪项不是金融工程中的常用模型？A. 布莱克-斯科尔斯模型B. 温度模型C. 卡方模型D. 权益模型答案：B. 温度模型第二部分：填空题题目三：在金融工程中，波动率是衡量资产价格变动的______________。

答案：波动程度/幅度题目四：布莱克-斯科尔斯期权定价模型是一个基于_____________的模型。

答案：Black-Scholes-Merton假设第三部分：解答题题目五：请简要说明金融工程的核心概念和目标。

答案：金融工程是一门交叉学科，综合运用数学、统计学和计算机科学等知识，旨在设计和开发金融产品和衍生品，以最大程度地满足金融市场的需求。

其核心概念包括期权定价、风险管理和投资组合优化等。

金融工程的主要目标是利用科学的方法和工具，提供金融市场中的投资和交易解决方案，同时最大化投资回报并降低风险。

题目六：请简要解释以下金融工程中的术语：1. Delta2. Gamma答案：1. Delta是期权定价模型中的一个重要指标，表示一个期权价格对于标的资产价格变动的敏感性。

Delta可以用来衡量期权合约在不同市场条件下的价格变化情况，帮助投资者进行风险管理和头寸调整。

2. Gamma是指标的Delta相对于标的资产价格的变化率。

Gamma衡量Delta本身的变化情况，可用于评估期权价格的敏感度随着标的资产价格波动的情况。

Gamma较高的期权合约在价格变动时会有更大的Delta变化，从而对投资者构成更大的风险与机会。

（正文结束）以上是以金融工程期末试题及答案为题目的文章示例。

根据要求，文章结构清晰，从选择题、填空题到解答题进行了区分，并在每个题目下给出了准确的答案。

同时，在解答题中，简要说明了金融工程的核心概念和目标，并对期权定价模型中的Delta和Gamma进行了简单解释。

⾦融⼯程的期末练习题附参考答案第⼆章⼀、判断题1、市场风险可以通过多样化来消除。

(F)2、与n个未来状态相对应,若市场存在ｎ个收益线性⽆关得资产，则市场具有完全性。

(Ｔ)3、根据风险中性定价原理，某项资产当前时刻得价值等于根据其未来风险中性概率计算得期望值。

(Ｆ）4、如果套利组合含有衍⽣产品,则组合中通常包含对应得基础资产。

(T)5、在套期保值中,若保值⼯具与保值对象得价格负相关,则⼀般可利⽤相反得头⼨进⾏套期保值。

(F）⼆、单选题下列哪项不属于未来确定现⾦流与未来浮动现⾦流之间得现⾦流交换？（）A、利率互换B、股票Ｃ、远期D、期货2、关于套利组合得特征,下列说法错误得就是( )。

A、套利组合中通常只包含风险资产Ｂ、套利组合中任何资产得购买都就是通过其她资产得卖空来融资C、若套利组合含有衍⽣产品,则组合通常包含对应得基础资产D.套利组合就是⽆风险得3、买⼊⼀单位远期,且买⼊⼀单位瞧跌期权(标得资产相同、到期⽇相同)等同于(）A、卖出⼀单位瞧涨期权B、买⼊标得资产C、买⼊⼀单位瞧涨期权D、卖出标得资产4、假设⼀种不⽀付红利股票⽬前得市价为１0元,我们知道在3个⽉后,该股票价格要么就是11元,要么就是９元。

假设现在得⽆风险年利率等于10%,该股票3个⽉期得欧式瞧涨期权协议价格为10、５元。

则( )Ａ、⼀单位股票多头与４单位该瞧涨期权空头构成了⽆风险组合B、⼀单位该瞧涨期权空头与0、２5单位股票多头构成了⽆风险组合Ｃ、当前市值为9得⽆风险证券多头与4单位该瞧涨期权多头复制了该股票多头D.以上说法都对三、名词解释1、套利答：套利就是在某项⾦融资产得交易过程中,交易者可以在不需要期初投资⽀出得条件下获取⽆风险报酬。

等价鞅测度答:资产价格就是⼀个随机过程，假定资产价格得实际概率分布为,若存在另⼀种概率分布使得以计算得未来期望风险价格经⽆风险利率贴现后得价格序列就是⼀个鞅,即，则称为得等价鞅测度。

四、计算题每季度计⼀次复利得年利率为14%,请计算与之等价得每年计⼀次复利得年利率与连续复利年利率。

金融工程期末练习题（打印版）一、选择题1. 金融工程主要涉及以下哪些领域？（）A. 投资组合管理B. 风险管理C. 金融工具创新D. 所有以上选项2. 以下哪项不是金融衍生品的基本功能？（）A. 风险转移B. 价格发现C. 投机D. 资金管理3. 期权定价模型中，Black-Scholes模型假设不包括以下哪项？（）A. 标的资产价格遵循对数正态分布B. 无风险利率是恒定的C. 标的资产不支付股息D. 期权可以在任何时间执行二、计算题1. 假设一个欧式看涨期权的执行价格为100元，当前市场价格为120元，无风险利率为5%，到期时间为1年，假设标的资产价格的波动率为20%。

使用Black-Scholes模型计算该看涨期权的理论价格。

解：根据Black-Scholes公式，C = S0 * N(d1) - X * e^(-rT) * N(d2)，其中：- S0 = 120元（当前市场价格）- X = 100元（执行价格）- r = 0.05（无风险利率）- T = 1（到期时间）- σ = 0.2（波动率）- N(d)为标准正态分布的累积分布函数计算d1和d2：- d1 = (ln(S0/X) + (r + σ^2/2) * T) / (σ * sqrt(T))- d2 = d1 - σ * sqrt(T)代入数值计算得到期权价格。

2. 假设一个公司发行了一种可转换债券，债券面值为1000元，转换比率为10，即每持有10股债券可以转换为1股股票。

当前股票市场价格为50元，债券的年利率为3%，假设无风险利率为2%，股票的波动率为30%，债券到期时间为5年。

计算该可转换债券的理论价值。

解：可转换债券价值由债券价值和转换价值组成。

债券价值可以通过债券的现金流计算得到，转换价值可以通过Black-Scholes模型计算得到。

具体计算方法略。

三、简答题1. 简述金融工程在现代金融市场中的作用。

2. 描述金融衍生品在风险管理中的应用。

《金融工程学》期末考试卷（A ）参考答案一、名词解释（共15分，每题3分）1、盯市指在期货交易中，在每天交易结束时保证金账户进行调整，以反映投资者的盈利或损失。

2、FRA 就是远期利率协议，是参与者同意在指定的未来某个时期将某个确定的利率应用于某个确定的本金的远期合约。

3、远期价格就是使得某个远期合约的合约价值为零的交割价格。

合约刚签定时相等，之后一般不相等。

4、久期指债券的持有者在收到现金付款之前平均需要等待的时间。

用公式表示为:i iy t i i t c e D B -=∑。

5、欧式看涨期权就是持有者可以在约定的期限到来时以约定的价格买入一定数量的某种金融资产的权利。

二、判断说明题（要求先判断对错，然后简要说明理由或给出证明。

共25分，每小题5分）1、答：正确。

（1分）因为期权和期货的交易双方的损益刚好互为相反数，即一方所挣的数额刚好是另一方所亏的数额，所以是零和博弈。

（4分）2、答：正确。

（1分）因为当标的资产的价格上涨时，远期合约的多头可获利，此时相当于一个欧式看涨期权的多头；而当标的资产的价格下跌时，远期合约的多头亏损，此时相当于一个欧式看跌期权的空头（因为看跌期权的多头会行使期权，所以多头是亏损的）。

（4分）3、答：错误。

（1分）最佳的套期比率取决于现货价格的变化和期货价格的变化的标准差以及二者的相关关系。

而只有没有基差风险才可以进行完全的套期保值。

所以最小风险的套期保值比率为1不一定是 完全的套期保值。

（4分）4、答：错误。

（1分）n 年期限的零息票债券的久期等于n 。

因为在到期之前没有收到任何的现金，所以n年期限的零息票债券的持有者在收到现金付款之前平均需要等待的时间就是n 。

(4分)5、答：错误。

（1分）考虑两个组合：组合A 是一个美式看涨期权加上金额为X e-r(T-t) 的现金； 组合B 是一股股票。

假设在到期前的τ时刻执行，则组合A 的价值为()r T S X Xe τ---+，总是小于组合B的价值；如果持有到期，则组合A 的价值为max(S T , X)，至少不小于组合B 的价值；所以说提前执行不支付红利的美式看涨期权是不明智的。

《金融工程学》期末考试试卷附答案一、单选题（本大题共10小题，每小题4分，共40分）1、下列关于远期价格和期货价格关系的说法中，不正确的是：（）A、当利率变化无法预测时，如果标的资产价格与利率呈正相关，那么远期价格高于期货价格。

B、当利率变化无法预测时，如果标的资产价格与利率呈负相关，那么期货价格低于远期价格C、当无风险利率恒定，且对所有到期日都不变时，交割日相同的远期价格和期货价格应相等。

D、远期价格和期货价格的差异幅度取决于合约有效期的长短、税收、交易费用、违约风险等因素的影响。

2、下列关于FRA的说法中，不正确的是：（）A、远期利率是由即期利率推导出来的未来一段时间的利率。

B、从本质上说，FRA是在一固定利率下的远期对远期贷款，只是没有发生实际的贷款支付。

C、由于FRA的交割日是在名义贷款期末，因此交割额的计算不需要进行贴现。

D、出售一个远期利率协议，银行需创造一个远期贷款利率；买入一个远期利率协议，银行需创造一个远期存款利率。

3、若2年期即期年利率为6.8%，3年期即期年利率为7.4%（均为连续复利），则FRA 2×3的理论合同利率为多少？（）A、7.8%B、 8.0%C、 8.6%D、 9.5%4、考虑一个股票远期合约，标的股票不支付红利。

合约的期限是3个月，假设标的股票现在的价格是40元，连续复利的无风险年利率为5％，那么这份远期合约的合理交割价格应该约为（）元。

A、40.5B、41.4C、 42.3D、 42.95、A公司可以以10%的固定利率或者LIBOR+0.3%的浮动利率在金融市场上贷款，B公司可以以LIBOR+1.8%的浮动利率或者X的固定利率在金融市场上贷款，因为A公司需要浮动利率，B公司需要固定利率，它们签署了一个互换协议，请问下面哪个X值是不可能的?（）A、 11%B、 12%C、 12.5%D、 13%6、利用标的资产多头与看涨期权空头的组合，我们可以得到与（）相同的盈亏。

金融工程期末练习题一、选择题（每题2分，共20分）1. 金融工程的核心目标是：A. 风险管理B. 资产配置C. 收益最大化D. 资本运作2. 以下哪项不是金融衍生品的基本功能？A. 风险转移B. 杠杆作用C. 投资组合保险D. 现金管理3. 期权定价模型中，Black-Scholes模型考虑了以下哪些因素？A. 股票价格B. 行权价格C. 无风险利率D. 所有以上4. 以下哪个是金融工程中常用的风险度量方法？A. 标准差B. 方差C. 风险价值（VaR）D. 所有以上5. 套期保值策略中，以下哪种策略是利用期货合约来保护现货头寸？A. 多头套期保值B. 空头套期保值C. 跨期套期保值D. 所有以上6. 以下哪个是金融工程中常用的投资策略？A. 指数化投资B. 动量投资C. 套利投资D. 所有以上7. 以下哪个不是金融工程中常用的金融工具？A. 股票B. 债券C. 远期合约D. 保险8. 以下哪个是金融工程中的风险管理策略？A. 风险分散B. 风险转移C. 风险对冲D. 所有以上9. 以下哪个是金融工程中常用的信用风险度量方法？A. 信用违约互换（CDS）B. 信用评分C. 信用评级D. 所有以上10. 以下哪个是金融工程中常用的市场风险度量方法？A. 敏感度分析B. 压力测试C. 情景分析D. 所有以上二、简答题（每题10分，共40分）1. 解释什么是套利，并给出一个套利策略的例子。

2. 描述金融工程中的资产定价理论，并解释其重要性。

3. 阐述金融工程中的风险管理过程，并解释风险价值（VaR）的概念。

4. 描述金融工程中的投资组合优化理论，并解释其对投资者的意义。

三、计算题（每题15分，共30分）1. 假设你有100万资金，你打算投资于股票和债券。

股票的预期收益率为10%，标准差为20%，债券的预期收益率为5%，标准差为10%。

如果股票和债券之间的相关系数为0.5，你希望整个投资组合的预期收益率为8%，计算你应该投资多少资金于股票和债券？2. 假设你是一家银行的风险管理经理，你的银行持有一个信用风险组合，该组合的预期违约率为1%，损失率（Loss Given Default, LGD）为50%。

广东金融学院期末考试试题一、选择题（共40分）1.下列不属于金融机构的是：a.银行b.保险公司c.证券公司d.超市2.金融市场的主要功能不包括：a.资金融通b.风险管理c.资产评估d.产品交易3.下列哪个是金融市场中的主流市场：a.股票市场b.大宗商品市场c.期货市场d.二手车市场4.存款准备金率是指商业银行必须向央行存放的：a.存款金额b.公司资产c.存款准备金d.利润5.利率水平主要受以下哪个因素影响：a.通货膨胀预期b.股价变动c.外汇市场波动d.社会舆论6.中国人民银行是：a.国际货币基金组织b.开发性金融机构c.非营利机构d.银行业监管机构7.货币政策的目标不包括：a.维护汇率稳定b.促进经济增长c.控制通货膨胀d.增加就业岗位8.金融工具的种类不包括：a.股票b.债券c.期货d.汽车9.下列不属于金融市场参与者的是：a.个人投资者b.金融机构c.政府部门d.电商平台10.金融市场监管的机构是：a.证券监管委员会b.人民银行c.中央银行d.所有选项都对二、填空题（共30分）1.金融市场具有流动性高、风险大的特点。

2.央行通过调整存款准备金率来影响商业银行的资本金比例。

3.股票市场是进行股票买卖的主要场所。

4.金融市场的交易方式包括场内交易和场外交易。

5.货币政策的工具主要有利率和存款准备金率。

6.债券市场是进行债券买卖的主要场所。

7.金融衍生品市场是进行期货买卖的主要场所。

8.在中国，货币政策的决策权属于中国人民银行。

9.金融机构主要有银行、证券公司、保险公司等。

10.金融市场的核心是资金交换。

三、判断题（共30分）1.金融机构只包括银行和保险公司。

（错误）2.股票市场是进行股票买卖的主要场所。

（正确）3.货币政策对经济发展没有影响。

（错误）4.金融市场的功能只有融资和投资。

（错误）5.存款准备金率的调整可以影响货币供应量。

（正确）6.利率水平主要受到政府财政支出的影响。

（错误）7.股票和债券属于金融工具。

广东金融学院期末考试试题标准答案及评分标准A、国家机关B、事业单位C、非政府组织D、中国共产党组织2、知觉的过程不包括〔〕A、认识B、觉察C、辨论D、确认3、假如职工A认为和职工B相比，自己酬劳偏低，觉得专门不合理，因为自己与B 作出的奉献是一样大的。

依照公平理论，A 会采取以下哪一种行为。

〔〕A、增加自己的投入B、减少自己的投入C、努力增加B的酬劳D、使B减少投入4、〝物以类聚、人以群分〝确实是强调〔〕对人际吸引的重要性。

A、接近性B、熟悉性C、相似性D、互补性5、双因素理论是由美国心理学家〔〕提出的。

A、洛克B、亚当斯C、赫茨伯格D、佛隆1、红十字会属于〔〕A、国家机关B、事业单位C、非政府组织D、中国共产党组织2、假如职工A认为和职工B相比，自己酬劳偏低，觉得专门不合理，因为自己与B 作出的奉献是一样大的。

依照公平理论，A 会采取以下哪一种行为。

〔〕A、增加自己的投入B、减少自己的投入C、努力增加B的酬劳D、使B减少投入3、〝物以类聚、人以群分〝确实是强调〔〕对人际吸引的重要性。

A、接近性B、熟悉性C、相似性D、互补性4、组织行为学研究说明，当群体内聚力高时，其生产效率会：〔〕A、降低B、增加C、不变D、有可能降低也有可能增加5、公平理论是由美国心理学家〔〕提出的。

A、洛克B、亚当斯C、斯金纳D、佛隆1、中华人民共和国教育部属于〔〕A、国家机关B、事业单位C、非政府组织D、中国共产党组织2、知觉的过程不包括〔〕A、认识B、觉察C、辨论D、确认3、气质类型中粘液质的要紧行为特点是〔〕A、灵敏爽朗B、小心迟疑C、缓慢稳固D、迅猛急躁4、领导者怎么说要选择哪种领导方式，除了考虑下级的个性特点因素，还要考虑的另一个因素是〔〕A、经济B、人际关系C、政治D、环境5、需要层次理论是由〔〕提出的。

A、马斯洛B、亚当斯C、斯金纳D、佛隆二、名词说明：〔说明概念含义，每题5分，共30分〕1、组织行为学：【答案】组织行为学是行为科学在治理领域的应用，是综合运用各种与人的行为有关的知识，研究一定组织中人的心理和行为规律的科学。

金融工程练习题二一、计算题1.设一份标的证券为一年期贴现债券、剩余期限为6个月的远期合约多头，其交割价格为$930，6个月期的无风险年利率（连续复利）为6%，该债券的现价为$910，求远期合约多头的价值。

2.假设6个月期和12个月期的无风险年利率分别为5%和6%，而一种十年期债券现货价格为800元，该证券一年期远期合约的交割价格为900元，该债券在6个月和12个月后都将收到$50的利息，且第二次付息日在远期合约交割日之前，求该合约的价值。

3.股票价格为50美元，无风险年利率为10%，一个基于这个股票、执行价格都为40美元的欧式看涨和欧式看跌期权价格相差7美元，都将于6个月后到期。

这其中是否存在套利机会？如果有，应该如何进行套利？4.假设一份5年期附息票债券，价格为900元。

假定这种债券的一年期远期合约的交割价格为910元。

预期在6个月后和12个月后将分别支付债券利息各40元，其中第二期利息支付恰好在远期合约交割日之前。

6个月期和1年期无风险年利率各为9％和10％。

求远期合约的价值。

5.假设黄金的现价为每盎司500美元，其存储成本为每年每盎司2美元，在年底支付，无风险年利率为6%。

求一年期黄金远期价格。

6. A股票现在的市场价格是20美元，年平均红利率为3％，无风险利率为8％，若该股票6个月的远期合约的交割价格为22美元，求该远期合约的价值及远期价格。

7.假设2年期即期利率为10.5%，3年期即期利率为11%，本金为100万美元的2年×3年远期利率协议的协议利率为11%，请问该远期利率协议的价值和理论上的协议利率等于多少？8.假设在一笔互换合约中，某一金融机构支付6个月期的LIBOR，同时收取8％的年利率（半年计一次复利），名义本金为1亿美元。

互换还有1.25年的期限。

3个月、9个月和15个月的LIBOR（连续复利率）分别为10％、10.5％和11％。

上一次利息支付日的6个月LIBOR为10.2％（半年计一次复利），求互换对银行的价值。

《金融工程》期末考试试题
一简答题（每小题15分，合计75分）
1.金融工程学的手段有哪些？
2.有效金融市场假设的基础是什么？
3.什么是CAPM模型？其应用的前提条件是什么？
4.为什么出现结构性融资的市场空间呢？
5.期权投资策略的优势在哪些方面？
二计算题（25分）
某股票预计在2个月和5个月后每股分别派送1元股息，该股票目前市价等于30元，所有期限的无风险连续复利年利率均为6%，1)某投资者刚取得该股票6个月期的远期合约空头，求该远期价格等于多少？2)若交割价格等于远期价格，则远期合约的初始价值等于多少？
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广金期末考试试题及答案一、选择题（每题2分，共20分）1. 以下哪项不是金融产品的特点？A. 流动性B. 收益性C. 风险性D. 稳定性答案：D2. 股票的面值和发行价格之间的关系是：A. 面值等于发行价格B. 面值大于发行价格C. 面值小于发行价格D. 没有固定关系答案：D3. 金融市场的分类不包括以下哪项？A. 货币市场B. 资本市场C. 保险市场D. 商品市场答案：D4. 以下哪项不是银行的主要业务？A. 存款业务B. 贷款业务C. 投资业务D. 制造业务答案：D5. 以下哪项不是金融市场的功能？A. 资金配置B. 风险管理C. 信息传递D. 商品交易答案：D6. 债券的发行主体通常是：A. 企业B. 政府C. 个人D. 所有上述选项答案：D7. 以下哪项不是金融监管的目的？A. 维护市场秩序B. 保护投资者利益C. 促进金融创新D. 限制金融自由答案：D8. 以下哪项不是金融衍生品的特点？A. 高杠杆性B. 高风险性C. 高流动性D. 低透明度答案：D9. 以下哪项不是金融市场的参与者？A. 投资者B. 融资者C. 监管机构D. 制造商答案：D10. 以下哪项不是金融市场的监管机构？A. 中国人民银行B. 中国证监会C. 中国银保监会D. 中国工商联合会答案：D二、简答题（每题10分，共30分）1. 请简述金融市场的功能。

答案：金融市场的功能主要包括资金配置、风险管理、信息传递、价格发现等。

资金配置是指金融市场将资金从富余者转移到需要者手中，实现资源的有效分配。

风险管理是指通过金融工具转移和分散风险，降低投资者的损失。

信息传递是指金融市场通过价格变动传递经济信息，帮助投资者做出决策。

价格发现是指金融市场通过交易形成资产价格，反映市场供求关系。

2. 请简述金融衍生品的作用。

答案：金融衍生品的作用主要包括风险管理、价格发现、投机和套利。

风险管理是指企业或个人通过衍生品转移风险，避免潜在的损失。

一、单选题1.银行贷款的久期值越大，净值对于利率变动的流动幅度越（），所承担的利率风险越（D）。

A.小，低B.小，高C.大，低D.大，高2利率互换是交易双方在一定时期内交换（D）。

A.本金B.利率C.负债D.利息3.场外交易不包括以下哪种衍生产品（A）A.期货B.远期C.互换D.期权4.期货价格剧烈波动或连续出现涨跌停板造成投资者损失的风险属于（D）A.流动性风险B.操作风险C.信用风险D.市场风险5.以下哪个因素不是影响股票期货无套利区间宽度的主要因素（A）A.股票指数B.存贷款利差C.市场冲击成本D.交易费用6.股指期货的交易保证金比例越低，则参与股指期货交易的（C）A.收益越高B.收益越低C.杠杆越大D.杠杆越小7.欧洲美元期货属于（A）A.利率期货B.汇率期货C.股票期货D.商品期货8.当观测到期货基差高于正常范围时，应采用的期现套利交易策略是（A）A.做多现货，做空期货B.做空现货，做多期货C.做空现货，做空期货D.做多现货，做多期货9.下列属于平价期货的是（D）A.执行价格为300，市场价格为300的欧式看涨期权B. 执行价格为300，市场价格为300的美式看涨期权C. 执行价格为300，市场价格为300的欧式看跌期权D. 执行价格为300，市场价格为300的美式看跌期权10.股指期货买方可以以（C）买入期权A.卖方报价B.执行价格C.指数点值D.买方报价二、判断题1.股市系统性风险可以通过股指期货套期保值交易策略规避。

（）2.如果Libor上涨，美国长期国债期货价格也会上涨。

（）3.利率互换，利率期货和利率远期三种相比，一般利率互换信用风险最大。

（）4.内在价值为0的期权称为平价期权。

（）5.美式看跌期权可以通过二叉树定价方法估算出期权价格。

（）6.在我国，期货交易的对象是由中国证监会统一制定的标准化期货合约。

（）7.套期保值有效性的评价是以期货市场的盈亏大小来判定的。

（）8.货币互换不存在汇率风险。

一、单选题1、交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买入或者卖出一定数量的某种金融资产的合约是（）。

A.远期B.期货C.互换D.期权正确答案：A2、买卖双方约定两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定的时间内交换一系列现金流的合约是（）。

A.期货B.互换C.远期D.期权正确答案：B3、由交易所统一制定的、规定在将来某一特定时间和地点按最终买卖双方交易形成的价格交割一定数量和质量商品的标准化合约是（）oA.互换B.期货C.期权D.远期正确答案：B4、期权的DeIta套期保值是管理哪个变量变动带来的风险（）。

A.无风险收益率B.期权到期期限C.标的资产波动率D.标的资产价格正确答案：D5、期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用称为（）。

A.行权价B.时间价值C.内涵价值D.权利金正确答案：D6、下面哪种套利方式是期货的跨期套利。

（）A.同时买入和卖出两个不同市场上的同种商品的期货合约B.同时买入和卖出两个相同市场上同种商品的不同期限的合约C.先买入期货合约，在未来何时的时机卖出D.同时买入和卖出两种不同商品的期货合约正确答案：B7、假设现在6个月即期年利率为12%（连续复利，下同），1年期的即期利率是15%o则理论上今后6个月到1年的6X12的远期利率（年利率，连续复利)为()。

A.16%B.14%C.17%D.18%正确答案：D解析：C、6X12的远期利率=(0.15-0.12*0.5)/0.5=0.18,利率一般为年化利率，故为18%8、考虑一个股票的看涨期权，当前股票价格为50美元，看涨期权的执行价格为50美元,假设未来股票价格服从每年或者按比率上升10%,或者按比率下降10%的两步二叉树，每个步长为一年，已知无风险连续利率为6%(年利率)，则为看涨期权定价时，使用的每步的风险中性概率为()oA.股价单步上涨概率为0.81, 下跌概率为0. 19B.股价单步上涨概率为0.61, 下跌概率为0. 39C.股价单步上涨概率为0. 39, 下跌概率为0.61D.股价单步上涨概率为0. 19, 下跌概率为0∙ 81正确答案：A解析:C、风险中性上升概率=((l+r)-d)∕(u-d)=(exp(O.06)-0.9)/(1.1-0.9)=0.81,故下降概率为1-0.81=0.199、在无套利市场中，考虑一个1年期的看跌期权，假设股票当前价格为50元，以后价格为单步二叉树模型，股票价格或者按比率上升10%,或者按比率下降10%,期权的执行价格为50,无风险连续利率为6%,则该期权当前的价格应该为（）oA.5B.0.89C.0D.50正确答案：B解析:D、风险中性上升概率为：（exp（0.06）-0.9）/（1.1-0.9）=0.81,下降概率为：0.19,看跌期权未来价值为：max（X-S_T,0）=0（S_T=55时），或者5（S_T=45时），故看跌期权当前价值为：5*0.19*EXP（-0.06）=0.89元，10、某期限为1年的黄金挂钩结构化产品主要条款是：若存续期内黄金价格每天均处于（期初价格-70,期初价格+70）的区间，则产品的收益率为8%；若有效期内曾突破该区间，则到期返还本金。

=========================================================================================================专业收集精品文档=============================一、单项选择题（每小题1分，共30分）1、下列最不可能作为货币的是( )A 、燕麦B 、冰激凌C 、香烟D 、松香2、某公司以延期付款方式销售商品，则商场到期偿还欠款时，货币执行（ ）职能。

A 、价值尺度 B 、流通手段 C 、支付手段 D 、贮藏手段3、 经济发展对金融起（ ）作用。

A 、一定的B 、决定性C 、不确定D 、推动 4、高利贷是一种以( ） 为条件的借贷活动. A 、价值转移 B 、高利借债和偿还 C 、价值特殊运动 D 、支付利息 5、下列属于长期信用工具的是( ）A 、支票B 、本票C 、股票D 、汇票6、信用工具的持有者收回本金及其预期收益的保障程度是信用工具的（ ）。

A 、偿还性 B 、流动性 C 、收益性 D 、安全性7、关于利息的本质,下列哪种说法是正确的（ ） A 、利息是因放弃货币的使用权而获得的报酬 B 、利息是资本所有者不将资本用于消费所获得的报酬 C 、利息是在信用关系中借款人支付给贷款人的报酬 D 、利息是放弃货币灵活性和承担风险的报酬8、在下列利率决定理论中，强调投资与储蓄对利率的决定作用的理论是（ )。

A 、马克思利率论 B 、流动偏好论 C 、可贷资金论 D 、实际利率论9、在多种利率并存的条件下起决定作用的是（ ）. A 、基准利率 B 、差别利率 C 、实际利率 D 、公定利率 10、下列（ ）不属于存款型金融机构。

A 、商业银行B 、储蓄银行C 、信用社D 、投资基金 11、为国家重点建设贷款和办理贴息业务的政策性银行为( )。

A 、中国进出口银行 B 、中国农业发展银行 C 、国家开发银行 D 、中国建设银行 12、从银行的组织形式上看，我国商业银行属于（ )。

金融工程练习题一一、单项选择题1、下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是（）A．远期价格是使得远期合约价值为零的交割价格B．远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格C．远期价值由远期实际价格和远期理论价格共同决定D．远期价格与标的物现货价格紧密相连，而远期价值是指远期合约本身的价值2、期货合约的空头有权选择具体的交割品种、交割地点、交割时间等，这些权利将对期货价格产生的影响是（）A．提高期货价格B．降低期货价格C．可能提高也可能降低期货价格D．对期货价格没有影响3、某公司计划在3个月之后发行股票，那么该公司可以采用的套期保值措施是（）A．购买股票指数期货B．出售股票指数期货C．购买股票指数期货的看涨期权D．出售股票指数期货的看跌期权4、假定某无红利支付股票的预期收益率为15%（1年计一次复利的年利率），其目前的市场价格为100元，已知市场无风险利率为5%（1年计一次复利的年利率），那么基于该股票的一年期远期合约价格应该等于（）A．115元B．105元C．109.52元D．以上答案都不正确5、已知某种标的资产为股票的欧式看跌期权的执行价格为50美元，期权到期日为3个月，股票目前的市场价格为49美元，预计股票会在1个月后派发0.5美元的红利，连续复利的无风险年利率为10%，那么该看跌期权的内在价值为（）A．0.24美元B．0.25美元C．0.26美元D．0.27美元6、某股票价格遵循几何布朗运动，期望收益率为16％，波动率为25％。

该股票现价为$38，基于该股票的欧式看涨期权的执行价格为$40，6个月后到期。

该期权被执行的概率为（）A．0.4698 B．0.4786 C．0.4862 D．0.49687、当基差（现货价格－期货价格）出人意料地增大时，以下哪些说法正确的是（）A．利用期货空头进行套期保值的投资者有利。

B．利用期货空头进行套期保值的投资者不利。

C．利用期货空头进行套期保值的投资者有时有利，有时不利。

2013级金融工程期末复习资料（约占考试内容80%，其余20%为书中例题，需要的同学按照课本复习）题型名词解释5个、简答5个、（二者大约50分）、计算5个第一章金融工程概述"学习小结1、金融工程是以金融产品和解决方案的设计、金融产品的定价与风险管理为主要内容，运用现代金融学、工程方法与信息技术的理论与技术，对基础证券与金融衍生产品进行组合与分解，以达到创造性地解决金融问题的根本目的的学科与技术。

2、金融工程的发展带来了前所未有的金融创新与金融业的加速度发展，包括变幻无穷的新产品与更具准确性、时效性和灵活性的低成本风险管理技术，但是当运用不当时，也可能导致风险的放大和市场波动的加剧。

3、日益动荡的全球经济环境、鼓励金融创新的制度环境、金融理论和技术的发展与信息技术的发展与进步是金融工程产生与发展的外部条件，市场参与者对市场效率的追求则是金融工程产生与发展的内在动因。

4、根据参与目的的不同，衍生证券市场上的参与者可以分为套期保值者、套利者和投机者。

5、金融产品的定价有绝对定价法和相对定价法两种。

根据金融工具未来现金流的特征，运用恰当的贴现率将这些现金流贴现得到的现值，就是绝对定价法下确定的证券价格。

相对定价法则利用标的资产价格与衍生证券价格之间的内在关系，根据标的资产价格求出衍生证券价格。

6、套利是指利用一个或多个市场存在的价格差异，在没有任何损失风险且无须投资者自有资金的情况下获取利润的行为。

套利是市场定价不合理的产物。

在有效的金融市场上，金融资产不合理定价引发的套利行为最终会使得市场回到不存在套利机会的均衡状态，此时确定的价格就是无利均衡价格。

7、风险中性定价原理是指在对衍生证券进行定价时，可以作出一个有助于大大简化工作的简单假设：所有投资者对于标的资产所蕴涵的价格风险都是风险中性的。

在此条件下，所有与标的资产风险相同的证券的预期收益率都等于无风险利率，所有与标的资产风险相同的现金流都应该使用无风险利率进行贴现求得现值。