衍生金融工具的税收
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关于建立健全金融衍生工具税收制度若干问题的思考
股 票 指数 等 ） 合约 。相对 而言 ，远 期 的 协 议 是 一 种传 统 的合 约 ，通 常 发 生在
２ ０ ． ／上 海 财 税 １ ０ ２９ ９
对其 逐 一 分类 。 为方 便 对相 关 问 题 展
开研 究 ， 文 采纳 金融 工程 学 的观 点 ， 本
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金 融 机 构之 间 、金 融 机 构 与 其 客 户之 间 ，是 一 种采 取 场 外 交 易 方式 的非 标
益 ， 有 虚拟 性 ， 后果 是 使金 融衍 生 具 其 市 场 的 规模 大大 超 过 原 生 资本 市 场 规 模 ，甚 至有 可能 脱 离 原 生 资本 市 场 独
立 运作 。 ３ 金 融 衍 生 工具 的交 易是 在 现 时 ．
有 的 权 利 。 据 不 同 的 标 准 ， 融 期 权 根 金 有 看 涨 期 权 和 看 跌 期 权 、欧 式 期 权 和
使 金 融衍 生 市 场 流 动性 降 低 ，并 使 被 课 税 金 融衍 生 工 具 投 资收 益 率 中 的流 定盈 亏 。因而在 交 易结 果发 生 之前 ， 其 潜在 的盈 亏无 法 准确 地 在 财 务 报 表 中 体现 。 ４ 金融 衍 生 工 具 能 灵 活地 适 应 不 ． 同市 场 参 与 者 的 需要 。在 交 易 所 上 市 挂牌 的标 准 金融 期 货 、 金融 期 权等 ， 能 迅 速地 适 应 时 势 ，根据 市 场 需 求 提 供 更加 细化 的衍 生 品 种 。对 以场 外 方 式 动 性 溢 价 减少 ，从 而 降低 投 资 收益 率 并 提高 金 融衍生 工 具 的平 均价格 。 ２ 对金 融 衍 生 市 场 交 易规模 的影 ． 响 。 其他 因素一 定 的条件 下 ， 融衍 在 金 生 工 具 的发 行 、交 易环 节 的课 税会 使 金 融 衍 生 工 具 交 易 成 本增 加 或 降 低 ，
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对其 逐 一 分类 。 为方 便 对相 关 问 题 展
开研 究 ， 文 采纳 金融 工程 学 的观 点 ， 本
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金 融 机 构之 间 、金 融 机 构 与 其 客 户之 间 ，是 一 种采 取 场 外 交 易 方式 的非 标
益 ， 有 虚拟 性 ， 后果 是 使金 融衍 生 具 其 市 场 的 规模 大大 超 过 原 生 资本 市 场 规 模 ，甚 至有 可能 脱 离 原 生 资本 市 场 独
立 运作 。 ３ 金 融 衍 生 工具 的交 易是 在 现 时 ．
有 的 权 利 。 据 不 同 的 标 准 ， 融 期 权 根 金 有 看 涨 期 权 和 看 跌 期 权 、欧 式 期 权 和
使 金 融衍 生 市 场 流 动性 降 低 ，并 使 被 课 税 金 融衍 生 工 具 投 资收 益 率 中 的流 定盈 亏 。因而在 交 易结 果发 生 之前 ， 其 潜在 的盈 亏无 法 准确 地 在 财 务 报 表 中 体现 。 ４ 金融 衍 生 工 具 能 灵 活地 适 应 不 ． 同市 场 参 与 者 的 需要 。在 交 易 所 上 市 挂牌 的标 准 金融 期 货 、 金融 期 权等 ， 能 迅 速地 适 应 时 势 ，根据 市 场 需 求 提 供 更加 细化 的衍 生 品 种 。对 以场 外 方 式 动 性 溢 价 减少 ，从 而 降低 投 资 收益 率 并 提高 金 融衍生 工 具 的平 均价格 。 ２ 对金 融 衍 生 市 场 交 易规模 的影 ． 响 。 其他 因素一 定 的条件 下 ， 融衍 在 金 生 工 具 的发 行 、交 易环 节 的课 税会 使 金 融 衍 生 工 具 交 易 成 本增 加 或 降 低 ，
完善金融衍生品税制之我见
一
相关制度主要包括会计准则 、 监管制度 和税 收制度 。 会 计准则。０ ６年 ２月 １ ， ２０ ５ １ 财政部颁 布 了新的企业会 计准则 ３ 体系， 新企业会计准则 已 与国际会计 准则基本趋 同。 中， 其 关 于金融方面的四项准则形成 一个整体 ， 目前企业 涉及到 的 对 金融工具业务的会计处理提 供了指引 ， 也为 国内金融衍生 品 的推出 、 发展奠定 了坚 实的会计基础 。 ②监 管制度 。０ ４年 ３ ２０
一
期利率协议 、 利率掉期等。 随着中国金融期货交易所于 ２０ ０６
年 ９月 ７日在上海正式挂牌成立 ，我 国金融衍生品市场将会 逐步发展 ，金融衍生 品的应用将越 来越 广泛 ，种类会越来越 多， 交易量会越 来越大 。 与此同时 ， 但 相关 的税 收规定却明显
个 巨大的蛋糕 ， 这个 蛋糕大 得令我们 无法 想象 。 因为金融
致 ，表现在这三家交易所增值税专用发票开具 的对象不统
、
一
交割结算价的内涵不统一。 税法规定， 对于金融机构从事
月 １日《 金融机构衍生产 品交易业务管 理暂行办法 》 开始实
施 ，该办法明确 了中国银 监会对金融衍生 品交易 的管理 权 ；
非货物期货交易 ，以其卖出价减去买入价后的余额作为营业 额 ， ５ 的税率课征营业税。 国家税务总局关于印发新修 按 ％ 《
税收制度显得 非常重要 。 我们要本着公平税 负、 完善税制 、 对金 融衍 生品市场进行保 护和促进 的原 则 ， 当运 用 “ 适 轻税制”，
对金 融衍生品交易的市场参与者采 用统一的计税依据和税率 ， 护和 支持我 国金 融衍 生品市场的发展 。 保 【 关键词 】金● ．融衍 生品 税制 ●． 了， ． 完善 我 国金 融衍 生品税制的现 状 总体说来 ， 我国有关 金融衍生品的税 收制度 不够明确 。 从 我 国已经 开始运作 的金 融衍生 品来 看 ， 主要有期货 权 、 期 远
相关制度主要包括会计准则 、 监管制度 和税 收制度 。 会 计准则。０ ６年 ２月 １ ， ２０ ５ １ 财政部颁 布 了新的企业会 计准则 ３ 体系， 新企业会计准则 已 与国际会计 准则基本趋 同。 中， 其 关 于金融方面的四项准则形成 一个整体 ， 目前企业 涉及到 的 对 金融工具业务的会计处理提 供了指引 ， 也为 国内金融衍生 品 的推出 、 发展奠定 了坚 实的会计基础 。 ②监 管制度 。０ ４年 ３ ２０
一
期利率协议 、 利率掉期等。 随着中国金融期货交易所于 ２０ ０６
年 ９月 ７日在上海正式挂牌成立 ，我 国金融衍生品市场将会 逐步发展 ，金融衍生 品的应用将越 来越 广泛 ，种类会越来越 多， 交易量会越 来越大 。 与此同时 ， 但 相关 的税 收规定却明显
个 巨大的蛋糕 ， 这个 蛋糕大 得令我们 无法 想象 。 因为金融
致 ，表现在这三家交易所增值税专用发票开具 的对象不统
、
一
交割结算价的内涵不统一。 税法规定， 对于金融机构从事
月 １日《 金融机构衍生产 品交易业务管 理暂行办法 》 开始实
施 ，该办法明确 了中国银 监会对金融衍生 品交易 的管理 权 ；
非货物期货交易 ，以其卖出价减去买入价后的余额作为营业 额 ， ５ 的税率课征营业税。 国家税务总局关于印发新修 按 ％ 《
税收制度显得 非常重要 。 我们要本着公平税 负、 完善税制 、 对金 融衍 生品市场进行保 护和促进 的原 则 ， 当运 用 “ 适 轻税制”，
对金 融衍生品交易的市场参与者采 用统一的计税依据和税率 ， 护和 支持我 国金 融衍 生品市场的发展 。 保 【 关键词 】金● ．融衍 生品 税制 ●． 了， ． 完善 我 国金 融衍 生品税制的现 状 总体说来 ， 我国有关 金融衍生品的税 收制度 不够明确 。 从 我 国已经 开始运作 的金 融衍生 品来 看 ， 主要有期货 权 、 期 远
2022年初级经济师《经济基础知识》试题及答案(新版)
2022年初级经济师《经济基础知识》试题及答案(新版)1、[多选]制约商业银行创造派生存款能力的主要因素包括()。
A.储户提取现金的数量B.商业银行创造货币的能力C.企事业单位及社会公众缴付税款的数量D.银行间同业拆借的数量。
E,缴存中央银行存款准备金的数量【答案】ACE【解析】一般来说，银行体系扩张信用、创造派生存款的能力要受到三类因素的制约：①受到缴存中央银行存款准备金的限制;②受到提取现金数量的限制;③受到企事单位及社会公众缴付税款等限制。
知识点6：货币均衡2、[多选题]下列各项中,属于现代金融体系基本要素的有().A.由货币制度所规范的货币流通B.由国库制度所规范的资金支付C.金融中介D.金融制度和调控机制。
E,金融工具.【答案】ACDE【解析】现代金融体系的基本要素包括:由货币制度所规范的货币流通、金融中介、金融市场、金融工具、金融制度和调控机制。
3、[单选]不学附某企业在全国设有15个分公司,2013年底这些分公司的员工人数(单位:人)分别为:151717181919202122222222222326这组数据的众数是()人A.22B.19C.21D.26【答案】A【解析】众数是一组数据中出现频数最多的那个数值本组数据中很明显22这个数值出现频数最多。
4、[单选题]家庭联产承包责任制并未改变农村土地的集体所有制性质,只是改变了农村土地的()。
A.种植结构B.经营方式C.分配方式D.管理模式【答案】B【解析】家庭联产承包责任制将土地的所有权和经营权分离开来,不是改变也没有改变农村土地的集体所有制性质,只是改变了农村土地的经营方式。
5、[多选]社会主义城镇集体所有制企业创造的国民收入，在初次分配时所采用的形式包括()。
A.税金B.合作事业基金C.企业基金D.职工工资。
E,公益金【答案】ABCD【解析】本题考查国民收入的初次分配。
城填集体所有制企业创造的国民收入，在初次分配中分解为四部分：①以税金形式上缴国家;②以合作事业基金形式上缴集资单位或主管部门;③以企业基金形式留给企业;④以工资形式分配给企业职工。
论中国金融机构纳税问题的改革
论中国金融机构纳税问题的改革摘要：在中国加入WTO后，中国金融机构一旦取消现有的各类爱惜方法，就会面临被外资银行“边缘化”的危险。
本文从中国现行金融税制存在的问题方面，提出一些改革的建议或计谋，旨在提高中国金融机构的整体竞争实力。
关键词：金融机构；所得税；金融衍生工具金融机构，是指专门从事货币信誉活动的中介组织。
我国的金融机构，按地位和功能可分为中央银行、银行、非银行金融机构和外资、侨资、合伙金融机构四大类。
在中国加入WTO后，中国金融机构一旦取消现有的各类爱惜方法，就会面临被外资银行“边缘化”的危险，因此咱们要深切剖析中国现行金融税制存在的问题，找到适合我国金融机构进展的道路，旨在提高中国金融机构的整体竞争实力。
一、中国现行金融机构纳税存在的要紧问题（一）流转税实际负担偏重在我国现行的税制下，不论从事何种金融业务，原那么上统一依照“金融保险业”税目征收营业税，并依照规定的营业税税额附征城市保护建设税和教育费附加。
笔者以为，由于以下几方面的缘故，中国金融行业的流转税实际税负会更高。
一、营业税是依照营业额全额征税，而不是依照净额（即价差）征税，更不是像增值税那样只对增值额征税，即金融效劳所消耗的购进货物所承担的增值税税额不能取得扣除。
因此，事实上金融业承担了营业税和增值税的双重税收负担。
二、营业税的营业额包括金融机构收取的各类价外费用，因此，一些实际并非组成企业收入的代收费用，也被计入营业额征收营业税。
3、中国的一些金融机构，专门是有些大型商业银行，资产质量比较差，不良贷款率比较高，可是营业税原那么上是按权责发生制的要求征税的，因此，在滞收利息比率比较高的情形下，银行对大量应收未收利息需用营运资金垫付税款，银行实际实现的利息收入所承担的税负就要比法定税率高。
从国外情形看，金融业务一样纳入增值税征收范围，而且多数国家对银行信贷、保险、证券、一起基金治理等要紧金融业务免征增值税。
（二）企业所得税负担不合理一、中国的金融企业原那么上同其他企业一样缴纳税率为25%的企业所得税（外资金融机构那么同其他外资企业一样缴纳外商投资企业和外国企业所得税，且符合规定条件的企业能够享受必然的所得税优惠）。
金融衍生工具对上市公司财务风险管理的影响探析
45《国际商务财会》2022年第6期金融衍生工具对上市公司财务风险管理的影响探析徐 琨（河南工业贸易职业学院）【摘要】上市公司要想形成更好的价值效应，就必须进一步加强风险管理工作，择优选取风险控制工具，把牢风险控制关。
金融衍生工具借助跨期交易、杠杆交易等特征和优势，能够在复杂多变的市场环境中起到很好的风险把控作用，更重要的是，它能够提高资本配置效率、优化资本结构，使企业现金流更加平滑，从而有效降低企业财务困境成本。
深入剖析金融衍生工具在我国上市公司中所起到的财务风险管理作用，意义和影响都非常深远。
【关键词】金融衍生工具；上市公司；财务风险【中图分类号】F830.9关于金融衍生工具的争议一直存在，这其中主要有两方面的原因：一是它自身所拥有的套期保值功能，能够有效为企业规避风险，而且其投机、保利等功能，能够在相当短的时间内聚集大量财富；二是金融衍生工具从本质上来说是一种“以小博大”的产品，这种带有投机性质的产品本身就暗藏着巨大风险，一着不慎必然满盘皆输，企业会因此而遭受无法估量的损失。
由此可见，金融衍生工具是一把“双刃剑”，既能推动经济快速发展，又在人们看不见的地方隐藏着风险。
本文将通过分析我国国内非金融行业上市公司的状况，来总结金融衍生工具对于做好风险管理的重要意义。
一、金融衍生工具和财务风险管理（一）金融衍生工具的内涵关于金融衍生工具的内涵，2008年国民账户体系做出明确解释：金融衍生工具是与某种特定金融工具或特定指标或特定商品相挂钩的金融工具[1]。
一些特定的金融风险实际上可以通过金融衍生工具在金融市场的交易中传递出去。
从既有专家学者的研究成果来看，金融衍生工具可做出如下定义：与货币、股票、债券等基础金融产品相对应的，立足于基础金融产品的派生金融产品。
由此可见，基础金融指标一旦有风吹草动，金融衍生工具的价格必然发生变化。
当然，金融衍生工具本身的灵活性非常强，并且将随着我国金融市场的成熟而发挥越来越大的作用。
我国金融衍生产品税收制度研究
和 中外 资金融 机构公 平竞争 ，又避 免税 收流失 、增
加 财政 收入 的合理适 当 的衍 生产 品税收制 度 ，是一 个 值得研 究 品税 收制 度的难 点
金融 衍生产 品是金 融创新 的产 物 ，具有 明显 异
收稿 日期 ：２ ０ ０ ０ ７— ７—１ ０
点也有 较大 随意性 。就收 益环节 而言 ，由于衍生 工
具 自身 无价值 ，远期协 议 、金融期货 、金融 期权等
合 约在 交易后 到交 割前 并 不 产生 实 际 的资 金 流动 ，
在 此期 间现货 市场价格 变动会 导致 持有 的资 产产生
损益。
（ ）整体税负水平难以设计 三
衍 生工具税 收 的税 负水平 如何 ，是轻税 还是重 税 ，是制 定税 收政策 的 最 大难 点 。如 果税 率 较 高 ， 则一 定 时期 内会 扩大财 政收人 ，减弱 过度投 机 ，但 同时增 加交易 成本 ，降低市 场流 动性 和效率 ，甚 至
于一般 实务 和现货 工具 的特性 ，且交 易环 节和程 度
相 当复 杂 ，因而税 收制度 的建立 存在 较大 困难 ，表
现为 ：
（ 一）税种结构体系难以确定
金 融衍 生工 具税制 研究 是一 个全新 的课题 。在 开放金 融市 场过 程 中 ，涉及 金融 衍生工 具 的各 种税
基 础上 ，如何 吸收借鉴 市场经 济发达 国家金 融衍 生 产 品税收制 度 的优 点 与合理要 素 ，结 合我 国金融 衍
一
３ ９—
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２０ ０ ７年 ０ ９月
第 ２ 卷 第３ ３ 期
北京市财贸管理干部学 院学报
系 ，是 单一税 制 还 是 复 合 税 制 ， 以哪 一 税 种 为 主 导 ，都 要深人研 究和摸 索 。同时 ，衍 生工具 税 收制
衍生金融工具在企业的运用及其会计披露
局 受 到 监 控 ，股 东 （ 托 人 ）才 能 够 确 保 管 理 当 局 做 出 最 优 决 策 。就 债 权 人 和 经 营 者 之 问 的关 系 而 言 ，当 企 委 业 向 债 权 人 借 入 资 金 后 ， 者 也 形 成 一 种 委 托 代 理 关 系 ， 东 可 能 通 过 经 营 者 为 自 身 利 益 而 伤 害 债 权 人 的 利 两 股
取 决 于 总 现 金 流 量 的 变 动 性 ， 用 衍 生 金 融 工 具 套 期 保 值 有 利 于 稳 定 企 业 的 预 期 现 金 流 量 ． 低 收 益 大 幅 度 利 降 减 少 的 风 险 ，同 时 增 加 预 期 现 金 流 量 的 现 值 ， 而 可 以 减 少 违 约 和 破 产 的 风 险 ，或 减 少 收 益 不 足 以 弥 补 契 约 进 规 定 的 偿 债 支 出 的风 险 。 （ ）减 少企 业代理 成本 二 ｒ ｅ ｃ ｏｔ） Ａｇ ｎ ｙＣ ｓｓ ，增 加 企 业 价 值
（ ） 节 税 四
如 果 有 效 税 率 是 累 进 的 ，预 期 税 额 就 可 能 降 低 。在 所 得 税 率 表 是 累 进 的 情 况 下 ， 用 金 融 工 具 套 期 保 值 利
可 以 把 收 益 稳 定 在 一 个 适 中范 围 ，这 与 报 告 收 益 波 动 较 大 的情 况 相 比 ， 税 要 少 。因 为 在 收 益 波 动 较 大 的 情 纳 况 下 ，收 益 较 低 年 份 少 交 纳 的 税 收 并 不 能 够 抵 消 收 益 较 高 年 份 多交 纳 的 税 收 。实 证 研 究 ，税 率 累 进 越 大 的 公 司 ，套 期 保 值 越 多 ；套 期 保 值 与 诸 如 流 动 性 、股 利 和 资 本 结 构 等 财 务政 策 之 间 是 相 互 替 代 的 。当 然 ，要 使 这
取 决 于 总 现 金 流 量 的 变 动 性 ， 用 衍 生 金 融 工 具 套 期 保 值 有 利 于 稳 定 企 业 的 预 期 现 金 流 量 ． 低 收 益 大 幅 度 利 降 减 少 的 风 险 ，同 时 增 加 预 期 现 金 流 量 的 现 值 ， 而 可 以 减 少 违 约 和 破 产 的 风 险 ，或 减 少 收 益 不 足 以 弥 补 契 约 进 规 定 的 偿 债 支 出 的风 险 。 （ ）减 少企 业代理 成本 二 ｒ ｅ ｃ ｏｔ） Ａｇ ｎ ｙＣ ｓｓ ，增 加 企 业 价 值
（ ） 节 税 四
如 果 有 效 税 率 是 累 进 的 ，预 期 税 额 就 可 能 降 低 。在 所 得 税 率 表 是 累 进 的 情 况 下 ， 用 金 融 工 具 套 期 保 值 利
可 以 把 收 益 稳 定 在 一 个 适 中范 围 ，这 与 报 告 收 益 波 动 较 大 的情 况 相 比 ， 税 要 少 。因 为 在 收 益 波 动 较 大 的 情 纳 况 下 ，收 益 较 低 年 份 少 交 纳 的 税 收 并 不 能 够 抵 消 收 益 较 高 年 份 多交 纳 的 税 收 。实 证 研 究 ，税 率 累 进 越 大 的 公 司 ，套 期 保 值 越 多 ；套 期 保 值 与 诸 如 流 动 性 、股 利 和 资 本 结 构 等 财 务政 策 之 间 是 相 互 替 代 的 。当 然 ，要 使 这
从中航油事件透视衍生金融工具的风险管理
!!!!!!!!!!!!!!!!! 税 与 金 融
以及企业的内部控制制度尤其是与企业的风险管理机制是 否健全和是否得 到 有 效 执 行 有 关 。 管理层的风险偏好对衍生 金融工具交易具 有 举 足 轻 重 的 影 响 。 风险厌恶型管理层通常 会尽量避免从事 投 机 业 务 而 偏 爱 套 期 保 值 业 务 ； 而风险爱好 型管理层对于投 机 业 务 则 跃 跃 欲 试 ， 很 容 易 形 成 赌 博 心 态 ， 从而给企业带来 巨 大 的 风 险 。 中航油总裁陈久霖就是一个典 型的风险爱好者 ， 这从他执掌中航油以来出台的一系列方针 政策就可以看出来。 前期他的冒险是成功的， 可是在中航油 首次发生亏损以后， 侥幸和翻本心态使他一再挪盘， 最终一 发不可收拾， 亏损越 来 越 大 ， 直至对手逼仓。 中航油内部控制 制度的设计和执 行 都 不 尽 如 人 意 ， 中航油的部分风险管理机 制极度不健全， 其高层管理人员对已有的风险控制体系又漠 然置之， 发生亏 损 时 陈 久 霖 竟 然 置 企 业 规 定 的 止 损 限 额 和 持 仓限额于不顾， 反而在亏损的头寸上不断增持仓位， 这无异 于雪上加霜。 二、 衍生金融工具的风险控制 面对衍 生 金 融 工 具 带 来 的 风 险 ， 企 业 不 应 因 噎 废 食 ， 而 应积极地控制和 规 避 这 些 风 险 。 对于衍生金融工具的风险控 制， 从宏观上应因势 利 导 ， 通过颁布有关法律法规加以约束， 从微观上则应加强管理， 趋利避害， 把风险控制在一定的范 围内。 归结起来， 控制衍生金融工具风险的主要方式是对衍 生金融工具进行 会 计 控 制 并 建 立 健 全 风 险 管 理 机 制 ， 同时完 善企业的内部治理机制。 对于衍生金融工具的会计 !" 衍 生 金 融 工 具 的 会 计 控 制 。 控制而言， 其第 一 层 控 制 应 通 过 衍 生 金 融 工 具 会 计 准 则 来 进 行； 而第二层控 制 则 要 求 企 业 管 理 层 能 充 分 利 用 相 应 的 会 计 信息对衍生金融工具交易进行控制。 衍生金融工具会计准则。 由于受到传统会计要素定 （! ） 义的限制， 衍生 金 融 工 具 最 初 一 直 是 作 为 表 外 业 务 予 以 披 露 的。 但资本市场 的 进 一 步 发 展 和 金 融 工 具 的 不 断 创 新 对 衍 生 金融工具的披露 提 出 了 进 一 步 的 要 求 ， 比如说怎样把这些创 新的经济业务尽 可 能 纳 入 会 计 报 表 之 中 ， 怎样在衍生金融工 具的确认和计量方面有更新的突破等。 对于衍生金融工具的会计披露，国际会计准则委员会 要求： 首先， 实体的管理当局应将衍生金融工具按照 （"#$% ） 所披露信息的性质进行适当的分类； 其次， 实体应说明其金 融风险管理的目 标 和 政 策 ， 包括对适用套期会计的各主要类 型的预期交易进行套期的政策； 最后， 实体应披露每一类金 融资产、 金融负 债 和 权 益 工 具 的 范 围 和 性 质 以 及 采 用 的 会 计 政策和会计方法，并要求详细描述衍生金融工具的利率风 险、 信用风险以及公允价值的确认情况。 我国至 今 尚 未 颁 布 专 门 有 关 衍 生 金 融 工 具 的 会 计 准 则 ， 对于衍生金融工 具 的 控 制 仍 然 只 局 限 于 会 计 披 露 ， 相关的规 范还只是零星地 反 映 在 金 融 会 计 制 度 和 银 行 的 规 章 制 度 里 。 《金 融 机 构 衍 生 值得一提的是， 银 监 会 在 &’’( 年 & 月 发 布 了 产品交易业 务 管 理 暂 行 办 法 》 ，这是国家首次颁布专门针对 衍生产品管理的 制 度 ， 不过该制度只涉及对衍生金融工具风 险的表外披露。 鉴于此， 笔者认为我国应尽快制定适合我国 国情的衍生金融 工 具 会 计 准 则 ， 以规范我国金融市场的发展 秩序。 财会月刊 （综合） ! !""#$ %" ・ ・ !" 衍生金融工具的会计控制系统。 衍生金融工具的会计 （& ） 控制系统可分为前馈控制系统、反馈控制系统和防护性控制 系统三个子系统。前馈控制要求企业会计部门应按照衍生金 融工具会 计 准 则 的 要 求 详 细 记 录 衍 生 金 融 工 具 的 交 易 活 动 ， 并详尽反映企业资金的流向； 反馈控制是将会计记录信息、 现 金流量状况与企业确定的风险限额相比较来确定它们之间是 否存在很大偏差，若存在很大偏差则应对交易活动进行相应 的调整， 以便降低风险； 防护性控制则要求企业应计提适当的 衍生金融工具风险准备来调节其资金的流动。 在建立风险 #" 建 立 健 全 衍 生 金 融 工 具 的 风 险 管 理 机 制 。 管理机制方面，影响较大的是巴塞尔银行监管委员会。 《 巴塞 尔协议》 自颁布实施以来， 已经成为评估银行金融健全性的全 该委员会针对日益更新的金融创 球性标准。 从 !))) 年 开 始 ， 新 市 场 对 协 议 进 行 了 多 次 修 改 ， 并 于 &’’( 年 发 布 了 最 新 的 —改进资本充足性 《巴塞尔协议》 。新协议引入了三大支柱—— 计算框架、 发展监管评价程序和强化市场约束， 以便更有效地 防范风险。 我国银监会也借助新 《巴 塞 尔协 议 》 对 银 行 进 行 监控。 但 各银行以及从事衍生金融工具交易的各企业都有自身 的 特 征 ， 因 而其在遵循法律法规的基础上，应结合自身实际情况来健全 风险管理机制， 具体包括建立健全风险预警机制、 风险识别机 制、 风险评估机制、 风险分析机制和风险报告机制。 衍生金融工具交易的投机 $" 完 善 企 业 的 内 部 治 理 机 制 。 特性极易导致交易 人 员 具 有 “赌 徒 ” 心态， 即暴富、 侥幸、 翻本 和绝望心态。 在陈久霖的领导下， 中 航 油 从 !))* 年 成 立 时 账 面 资 金 不 过 十 几 万 元 的 空 壳 公 司 发 展 成 为 &’’’ 年 注 册 资 金 年营业额 !,-, 亿新元的贸易枢纽。 中航 油 从 达 +’’’ 万新元、 并取得了一笔不菲的 利 &’’. 年开始从事油品套期保值业务， 润。 此后， 陈久霖擅自扩大业务范围， 开始从事石油衍生品期 权交易。 当出现亏损时， 他一直存在侥幸心理， 意欲翻本， 拒 绝斩仓。 在这 种 心 态 下 ， 风险管理机制在他面前形同虚设。 因 此， 要有力地制约这种行为， 企业必须建立有效的内部治理 机制。 有效的内部治理机制要求股东大会、 董事会、 监事会各 司其职、 相互独立 、 相互制衡、 相互协调。 第一， 要充分发挥股 东大会的作用， 保障各方股东的意志均得到体现， 并采用公 开、 公正的方 式 选 举 董 事 长 及 董 事 。 第二， 企业应成立由董事 会领导的 风 险 管 理 委 员 会 负 责 处 理 各 种 风 险 ， 风险管理委员 会直接对董事会负责。 同时企业可规定， 如果衍生金融工具 交易系统的中台在监控交易时发现交易额度超过风险限额 到某 个 程 度 如 超 过 风 险 限 额 的 !,’/ 时 ， 则 应 向 风 险 管 理 委 员会和监 事 会 同 时 报 告 ， 由 两 会 协 同 商 议 处理。 第三， 要强化 监事会的 监 督 作 用 。 监事会应作为一个独立且具有强制执行 力的监管 部 门 ， 确保违反了风险管理机制的交易者受到应有 的惩罚。 只有这样的企业内部治理机制才能在衍生金融工具 的风险控制中真正发挥作用。 衍生金融工具的收益和风险是相伴而生的，我们应辩证 地认识衍生金融工具所带来的风险，吸取中航油在石油衍生 品交易中失败的教训，通过有效的风险管理机制来规避衍生 金融工具交易所带来的风险。 "
新《金融工具确认和计量》准则主要变化及会计处理
新《金融工具确认和计量》准则主要变化及会计处理（原创实用版）目录一、新《金融工具确认和计量》准则的主要变化1.确认和计量方式的改变2.金融资产和负债的分类和计量3.资产减值准备的计提方式更新4.衍生金融工具的处理方式二、新准则对企业会计信息质量的影响1.提高会计信息的可靠性和准确性2.增强企业财务报告的透明度3.更好地反映企业的经营状况和风险水平三、新准则的实施对企业的影响1.对企业财务报告的影响2.对企业内部控制的影响3.对企业税收管理的影响正文新《金融工具确认和计量》准则主要变化及会计处理一、新《金融工具确认和计量》准则的主要变化新《金融工具确认和计量》准则在以下几个方面发生了显著变化：1.确认和计量方式的改变新准则放弃了原有的金融资产和金融负债的确认和计量方式，采用了新的确认和计量方法。
新方法强调以企业持有金融工具的意图进行分类和计量，不再按照原有的流动性分类方法。
2.金融资产和负债的分类和计量新准则将金融资产和负债分为两类：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和负债，以及以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产和负债。
这种分类方法有助于更好地反映企业的经营状况和风险水平。
3.资产减值准备的计提方式更新新准则对资产减值准备的计提方式进行了更新，要求企业对金融资产和金融负债进行更加细致的分析和评估，以更准确地计提资产减值准备。
4.衍生金融工具的处理方式新准则将衍生金融工具从表外纳入表内，要求企业对衍生金融工具进行确认和计量，并按照新准则的要求对衍生金融工具进行分类和计量。
二、新准则对企业会计信息质量的影响新《金融工具确认和计量》准则的实施对企业会计信息质量产生了积极影响：1.提高会计信息的可靠性和准确性新准则的确认和计量方法更加科学合理，有助于提高会计信息的可靠性和准确性，为企业外部利益相关者提供更加可信赖的会计信息。
2.增强企业财务报告的透明度新准则要求企业对金融工具进行更加细致的分类和计量，并在财务报告中披露相关信息，有助于增强企业财务报告的透明度，提高企业财务报告的可读性。
金融衍生品交易的税务申报
金融衍生品交易的税务申报金融衍生品是一种衍生自金融资产或者其他金融工具的合约，作为金融市场中常见的交易方式，对于投资者和企业来说，它们不仅提供了风险管理和投机机会，还能为他们带来丰厚的回报。
然而，对于金融衍生品交易来说，税务申报是一个重要且复杂的环节。
税务申报的重要性税务申报对于金融衍生品交易是至关重要的。
首先，正确申报税务可以确保投资者和企业遵守相关法律法规，避免潜在罚款或法律纠纷。
其次，税务申报可以为投资者提供一种合理的税务规划，最大程度地减少纳税义务。
最后，税务申报也对国家税收收入的稳定和公平起到了积极的作用。
税务申报的内容金融衍生品交易的税务申报内容主要包括纳税人的基本信息、衍生品交易的相关细节和交易结果、纳税义务的计算以及支付方式等。
以下是一些常见的税务申报内容要点：1. 纳税人的基本信息：包括纳税人的纳税人识别号、姓名、联系方式等。
2. 交易细节：包括交易日期、交易种类、交易对手方、交易金额等。
对于不同类型的衍生品交易，这些细节可能会有所不同。
3. 交易结果：包括交易的盈亏情况、持有期限等。
在申报税务时，投资者需要按照相关规定将交易结果列入申报表并计算纳税义务。
4. 纳税义务的计算：投资者需要按照税法规定计算出自己的纳税义务，包括应纳税所得额、适用税率和计税方法等。
这些计算可能因投资者的具体情况而有所不同。
5. 税费支付方式：投资者需要根据自己的实际情况选择合适的税费支付方式，并按时缴纳纳税义务。
税务申报的注意事项在进行金融衍生品交易的税务申报时，投资者需要注意以下几点：1. 了解税法规定：投资者需要充分了解相关税法规定，熟悉金融衍生品交易的税务申报要求和计算方法。
2. 保存交易记录：投资者需要妥善保存交易记录，包括交易确认单、交易账户报表等，以备税务申报需要。
3. 寻求专业帮助：对于复杂的金融衍生品交易，投资者可以咨询专业的税务顾问或会计师，以确保税务申报的准确性和合规性。
4. 及时申报缴税：投资者需要按时申报并缴纳相关税费，以免发生滞纳金等不必要的费用。
衍生金融工具
期货合约
期货的损益(Payoff,也称作收益，回报)： 对于多头而言，期货合约的损益等于ST - K 对于空头而言，期货合约的损益等于K - ST
金融ption)是指允许合约 双方中期权的买方向卖方支付一笔费用 (Premium)，以获得在未来某个时间以约 定的价格购买或出售一项资产的权利的合 约。
违约风险
多头损益
违约风险高
多头可赔可赚
违约风险低
多头可赔可赚
违约风险低
可通过选择不 行使期权来限 定损失
金融互换
金融互换(Financial Swap)是两个或两个以 上当事人按照商定条件，在约定的时间内， 交换不同金融资产或负债的合约。 其他金融衍生工具往往是一次性交易，而 互换是一系列现金流的交换，会持续一段 时期。 互换主要种类为货币互换和利率互换。
衍生金融工具
衍生金融工具
什么是衍生金融工具？ 衍生金融工具(Derivatives Financial Instrument),又叫做派生金融工具、金融 衍生工具，是在原生金融工具的基础上 衍生出来的。
衍生金融工具的分类
按照基础金融工具种类分类 按照金融衍生产品风险-收益特性分类
按照衍生金融产品交易方法和特点分类
按照衍生金融产品交易方法 和特点分类
1. 远期合约 2. 期货合约
3. 金融期权
4. 金融互换
远期合约
远期合约(Forward Contract)是指合约双方同意 在未来日期按照固定价格交换金融资产的合约。 在远期合约中，规定在将来买入标的物的一方称 为多头(Long Position)，而在将来卖出标的物的 一方称为空头(Short Position)。
卖出期权(Put Option)，也叫做看跌期权，是指期权的买方 具有在约定期限内按协定价格卖出一定数量金融资产的权利。 卖出期权头多损益=max(X-ST,0) 卖出期权空多损益=-max(X-ST,0)
衍生金融工具(第二章)
三、远期合约的种类 远期合约的标的资产可以是普通商 品，也可以是金融资产。因此，根据标 的资产的不同，远期合约可以分为商品 远期合约和金融远期合约。后者又可进 一步细分为远期利率协议、远期外汇合 约和远期股票合约等。
（一）远期外汇合约 1、远期外汇合约和远期汇率 远期外汇合约（Forward Exchange Contracts）是指交易双方约定在将来某一时间 （一般在成交日的3个营业日之后）按约定的远 期汇率买卖一定金额的某种外汇的合约。在签 订合同时，除了有时要交保证金外，不发生任 何资金的转移。在交割时，名义本金并未交割， 而只交割合同中规定的远期汇率与当时的即期 汇率之间的差额。远期汇率的标价方法有两种， 一种是直接标出远期汇率的实际价格；另一种 则是报出远期汇率与即期汇率的差额，即远期 差价，也称为远期汇水。升水（Premium）是 远期汇率高于即期汇率时的差额；贴水 （Discount）是远期汇率低于即期汇率时的差 额；平价（Par）则表示远期汇率等于即期汇率。
W F S S e
r r f T t
1（2.12）
其中，W表示远期差价。当r r f 时，远期升水， 反之，远期贴水。
“衍生产品”
“衍生产品”
“衍生产品”
“衍生产品”
“衍生产品”
“衍生产品”
“衍生产品”
“衍生产品”
“衍生产品”
根据套利定价的原理，远期汇率与即期汇率的 关系是由两种货币间的利率差所决定的，其公 式为： ( r r f ) T t （2.11） F Se 其中，F表示T时刻交割的直接远期汇率，S表 r 示t时刻的即期汇率， 表示本国的无风险连续复 r 利利率， f 表示外国的无风险连续复利利率。 式（2.11） 就是国际金融领域著名的利率平价 （Interest Rate Parity，IRP）关系。 根据远期差价的定义，其计算公式为：
金融工程练习题
1. 下面哪项不属于金融工程管理风险的优势。
( )A. 具有更高的准确性和时效性B.具有成本优势C.能够消除风险D.具有灵便性2. 金融工程产生的思想基础是()。
A. 现代金融理论的发展B.金融创新理论B. 马柯维茨证券投资组合理论 D.国际经济环境的变化3. 下面哪一项不正确( )A. 金融工程是 20 世纪 80 年代才开始成为一门独立的金融学科的B. 金融工程的思想却早在两三千年前就开始浮现，其实践活动自那时起就向来在持续进行C. 金融工程的思想在 20 世纪 80 年代才开始浮现D. 古希腊时期人们已有期权的思想萌芽4. 下列几项中，能说明人们在很早以前就有期权思想萌芽的是( )A. 亚里士多德《政治学》一书载有古希腊一位智者以预定橄榄榨油机租金价格而获利B. 欧洲 16 世纪“郁金香球茎热”C.农产品和工业品的保值D.以上都是5. ()提出了关于资产的当前价值等于其未来现金流贴现值之和的思想。
A. 本杰明.格兰罕姆B.弗里德里克.麦考莱C.欧文.费雪D.哈里.马柯维茨6. ( )开创了证券分析史的新纪元，其理论被当时的证券业奉为“证券业的圣经”。
A. 《证券分析》B. 《资本成本、公司财务与投资理论》C. 《政治学》D. 《证券组合分析》7. 所谓“有效的投资组合”就是( )。
A. 收益固定时方差(风险)最小的证券组合B. 方差(风险)固定的情况下收益最大的证券组合C. 以上都是D. 以上皆非8. 20 世纪 70 年代发生的重大国际经济事件有： ( )A. 石油危机B. 二战爆发C. 布雷顿森林体系的崩溃D. 石油危机和布雷顿森林体系的崩溃9. 金融工程将()引入金融科学的研究，融现代金融学、信息技术与工程方法于一体，迅速发展成为一门新兴的交叉性学科。
A. 工程思维B. 逆向思维C. 数学思维D. 跳跃思维10. 20 世纪 70 年代全球经济环境发生变化后，西方各国纷纷采取了哪些行动。
金融市场学各章名词解释
11．基金证券又称投资基金证券，是指由投资基金发起人向社会公众公开发行，证明持有人按其所持份额享有资产所有权、资产收益权和剩余财产分配权的有价证券。
NO.4
（一）名词解释
1．同业拆借市场，也可以称为同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。
2．回购协议指的是在出售证券时，与证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。
3．保险市场是指从事因意外灾害事故所造成的财产和人身损失的补偿，以保险单和年金单的发行和转让为交易对象的、一种特殊形式的金融市场。
4.金融衍生工具是在原生金融工具基础上派生出来的金融工具，包括金融期货、金融期权、金融互换、金融远期等。衍生金融工具的价格以原生金融工具的价格为基础，主要功能在于管理与原生金融工具紧密相关的金融风险。
5．外汇经纪人又称外汇市场经纪人，是指在外汇市场上为了促成外汇买卖双方的交易的中介人。
6．再保险是指保险人通过订立合约，将自己已经承担的风险，转移给另一个或另几个保险人，以降低自己风险的保险行为。
NO.3
1．货币头寸又称现金头寸，是指商业银行每日收支相抵后，资金过剩或不足的数量。它是同业拆借市场的重要交易工具。
7．偏好停留假说的基本命题是：长期债券的利率水平等于在整个期限内预计出现的所有短期利率的平均数，再加上由债券供给与需求决定的时间溢价。
NO.6
1.股票是股份公司发行的可以证明股东在公司中拥有所有者权益的一种凭证，是一种能够给持有者带来收益的有价证券，是资本市场上重要的金融商品或金融工具。
2．股票一级市场也称为发行市场，它是指公司直接或通过中介机构向投资者出售新发行的股票。
4．本票是由出票人签发，约定由自己在指定日期无条件支付一定金额给收款人或持票人的票据。本票有两个当事人，即出票人和收款人。
NO.4
（一）名词解释
1．同业拆借市场，也可以称为同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。
2．回购协议指的是在出售证券时，与证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。
3．保险市场是指从事因意外灾害事故所造成的财产和人身损失的补偿，以保险单和年金单的发行和转让为交易对象的、一种特殊形式的金融市场。
4.金融衍生工具是在原生金融工具基础上派生出来的金融工具，包括金融期货、金融期权、金融互换、金融远期等。衍生金融工具的价格以原生金融工具的价格为基础，主要功能在于管理与原生金融工具紧密相关的金融风险。
5．外汇经纪人又称外汇市场经纪人，是指在外汇市场上为了促成外汇买卖双方的交易的中介人。
6．再保险是指保险人通过订立合约，将自己已经承担的风险，转移给另一个或另几个保险人，以降低自己风险的保险行为。
NO.3
1．货币头寸又称现金头寸，是指商业银行每日收支相抵后，资金过剩或不足的数量。它是同业拆借市场的重要交易工具。
7．偏好停留假说的基本命题是：长期债券的利率水平等于在整个期限内预计出现的所有短期利率的平均数，再加上由债券供给与需求决定的时间溢价。
NO.6
1.股票是股份公司发行的可以证明股东在公司中拥有所有者权益的一种凭证，是一种能够给持有者带来收益的有价证券，是资本市场上重要的金融商品或金融工具。
2．股票一级市场也称为发行市场，它是指公司直接或通过中介机构向投资者出售新发行的股票。
4．本票是由出票人签发，约定由自己在指定日期无条件支付一定金额给收款人或持票人的票据。本票有两个当事人，即出票人和收款人。
证券解答题完整版
证券投资解答题第一章：证券投资工具8.证券投资基金主要有那几种类型————————P39按组织形式划分：契约型基金和公司型基金按基金单位是否变动划分：封闭式基金和开放式基金按投资渠道不同：股票基金、债券基金、货币市场基金按是否公开发行：公募基金、私募基金9.金融衍生工具可以分为哪些种类？按基础工具种类：股权式衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具按风险—收益特性：对称型与不对称型按交易方法与特点：金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换和结构化金融衍生工具按照产品形态和交易场所：独立衍生工具、嵌入式衍生工具、交易所交易的衍生工具、otc 交易的衍生工具衍生金融工具的作用 1.投机获利 2.套期保值按照基础工具种类分为：股权类产品的衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具（期货、期权、远期合同、互换合同）10.金融衍生工具的主要功能有哪些？衍生工具通过组合单个基础金融工具，利用衍生工具的多头或空头，转移风险，实现避险目的；衍生工具依照所有交易者对未来市场发现价格，价格的预期定价。
两大功能：1、转移风险2、发现价格。
+P45吸引投机者进行风险投资交易，增加市场流动性第三章：资产定价理论及其发展1、现代资产定价理论从哪些方面对传统资产定价理论进行了改进和突破？50 年代以前，现金流的确定是资产定价的核心。
（无法解决风险度量和风险溢价的问题）1952 年，马科维茨发表《现代资产组合理论》，否定“期望收益最大化”假设。
提出“均值-方差”理论。
效用函数如果只有收益与风险两个变量，最佳组合出现在效率边界上。
为了获利有效的组合集，计算难度大。
托宾提出二分法-“两基金分离定理”。
1964 年，夏普提出CAPM。
无风险收益代表资金的时间价值，风险溢价代表资产价格波动带来的风险补偿，风险资产的期望收益是投资者推迟消费的补偿与承受资产价格波动的风险报酬之和。
早期实证检验支持 CAPM，如 BJS 检验，Fama-Macmeth 检验。
论衍生金融工具的会计处理方法5篇
论衍生金融工具的会计处理方法5篇第1篇示例：随着金融市场的不断发展，衍生金融工具越来越广泛应用于各种金融交易中。
衍生金融工具是指其价值是由一个或多个基础资产（如股票、债券、商品、汇率等）衍生出来的金融工具，它具有高度的杠杆效应和复杂性，能够满足投资者对风险管理和投机交易的需求。
由于衍生金融工具的特点复杂多变，其会计处理方法也相对复杂，对于投资者和财务人员来说是一个挑战。
一、衍生金融工具的会计分类根据国际会计准则（IFRS）和美国通用会计准则（US GAAP）的规定，衍生金融工具主要分为两大类：指定为以公允价值计量的金融资产或金融负债和未指定为以公允价值计量的金融资产或金融负债。
指定为以公允价值计量的金融资产或金融负债是指公司在购买或发行衍生金融工具时明确表示其按照公允价值计量化处理的，而未指定为以公允价值计量的金融资产或金融负债是指虽然是衍生金融工具，但公司在购买或发行时并未明确表示其按照公允价值计量化处理的。
二、以公允价值计量的衍生金融工具的会计处理方法对于指定为以公允价值计量的衍生金融工具，公司需要按照市场行情或其他可观测数据来确定其公允价值，并将其变动记入当期损益。
在资产负债表上，公司将其公允价值作为财务资产或负债的账面价值。
当衍生金融工具被结算或者终止时，公司需要记录其结算或终止产生的利润或损失，并相应地调整资产负债表上的账面价值。
对于未指定为以公允价值计量的衍生金融工具，公司需要根据其具体情况确定是使用摊余成本或公允价值计量法进行会计处理。
如果该衍生金融工具用于规避特定风险并符合套期会计的条件，则通常会使用摊余成本计量法，其变动会计处理与一般金融资产或负债相似。
如果未满足套期会计的条件，通常会使用公允价值计量法。
衍生金融工具的会计处理方法需要根据其具体情况和公司的会计政策来确定，需要投资者和财务人员充分了解相关会计准则的要求，以保证财务报表的准确和可靠。
建议公司建立健全的内部控制制度，确保衍生金融工具的会计处理符合相关法律法规和会计准则的要求，保障公司的财务健康和稳定发展。
金融衍生产品的税收机理分析
维普资讯
的税 收机 理 分析
张凤 娜
金融衍生产 品，是建立在基础金 融产 品如 货币、股 票、 债 券、 利率 、 率等之上的派生金融 产品 ， 汇 是在原 生金融 资产 的 基 础上 衍生 出来 的一个新 的金融合 约创新 种类 ，又称金融衍 生商品。与其他金融产品不 同的是 ， 衍生金融产品是可以用来 规避利 率、汇率及股价波动等一 系列金 融风险的风险管理和
进入市场交 易。一方面可提高资金利用率和经济效益 ， 另一方
面也不可避免地带来巨大风险 。
２虚拟性 。金融衍生产品是 由传统金融产 品派生 出来 的， ． 是一种收入权力的代表。 因而金融衍生产 品的价值 主要受基
础工具价值变动的影响 ，股票指数 的变 动影 响股票指数期货 的价格 ， 认股 证跟随股价波 动 ， 这是衍 生工具最 为独到 之处 ， 也是其具有避险作用 的原因所在 。
为 ，征收印花税 。如期 货合 同按３ 。 交易双方征收印花税。 ％对 （） ２ 交易环节。依据现金流的运动涉及的可能参 与者主要包括
交 易 的 买 卖 双 方 、 卖 双 方 的经 纪 人 、 卖 双 方 经 纪 人 的 场 内 买 买
经纪人和交易所 ， 征收 营业税。如期货交易所按其取得 的服务 费收入的５ ％征收营业税 ，市场监管费在 营业税计税营业额 中 扣除 。期货经 纪公 司按其取得的佣金或手续费 收入 的５ ％征收 营业税。 ３ 所得 、 （） 收益环节 。 于交易所提供中介 服务或 自营 对 金融衍生产品交易所得 ， 以及结算 单位承接的各种业务所得 ，
征收企业所得税 ， 中对 于法 人实体单位取得 的所得 ， 以将 其 可
成本和费用在税前列支 ； 对于个人交易者的交易所得 ， 在扣除 交易费用和损失之后 ， 征收个人所得税。如期货交易所对其取 得 的收益征收营业税 同时征 收所 得税 ；金融机构从事转让 的 非货 物期货 （ 外汇期货 ） 所有权 的行 为 ， 以买卖 价差 为营业额
的税 收机 理 分析
张凤 娜
金融衍生产 品，是建立在基础金 融产 品如 货币、股 票、 债 券、 利率 、 率等之上的派生金融 产品 ， 汇 是在原 生金融 资产 的 基 础上 衍生 出来 的一个新 的金融合 约创新 种类 ，又称金融衍 生商品。与其他金融产品不 同的是 ， 衍生金融产品是可以用来 规避利 率、汇率及股价波动等一 系列金 融风险的风险管理和
进入市场交 易。一方面可提高资金利用率和经济效益 ， 另一方
面也不可避免地带来巨大风险 。
２虚拟性 。金融衍生产品是 由传统金融产 品派生 出来 的， ． 是一种收入权力的代表。 因而金融衍生产 品的价值 主要受基
础工具价值变动的影响 ，股票指数 的变 动影 响股票指数期货 的价格 ， 认股 证跟随股价波 动 ， 这是衍 生工具最 为独到 之处 ， 也是其具有避险作用 的原因所在 。
为 ，征收印花税 。如期 货合 同按３ 。 交易双方征收印花税。 ％对 （） ２ 交易环节。依据现金流的运动涉及的可能参 与者主要包括
交 易 的 买 卖 双 方 、 卖 双 方 的经 纪 人 、 卖 双 方 经 纪 人 的 场 内 买 买
经纪人和交易所 ， 征收 营业税。如期货交易所按其取得 的服务 费收入的５ ％征收营业税 ，市场监管费在 营业税计税营业额 中 扣除 。期货经 纪公 司按其取得的佣金或手续费 收入 的５ ％征收 营业税。 ３ 所得 、 （） 收益环节 。 于交易所提供中介 服务或 自营 对 金融衍生产品交易所得 ， 以及结算 单位承接的各种业务所得 ，
征收企业所得税 ， 中对 于法 人实体单位取得 的所得 ， 以将 其 可
成本和费用在税前列支 ； 对于个人交易者的交易所得 ， 在扣除 交易费用和损失之后 ， 征收个人所得税。如期货交易所对其取 得 的收益征收营业税 同时征 收所 得税 ；金融机构从事转让 的 非货 物期货 （ 外汇期货 ） 所有权 的行 为 ， 以买卖 价差 为营业额
新金融工具相关会计准则对税收监管的影响研究
新金融工具相关会计准则对税收监管的影响研究1. 引言1.1 背景介绍新金融工具是指在金融市场上出现的各种新型金融产品或金融工具，如利率互换、期权、远期合约等。
随着金融市场的不断发展和创新，新金融工具的种类也越来越丰富。
这些新金融工具的特点是具有复杂的结构和变化多端的收益方式，不同于传统的金融产品。
随着新金融工具的不断涌现和应用，其会计处理和税收监管也面临着新的挑战和问题。
会计准则对新金融工具的会计处理提出了一定的规定，然而如何将这些规定与税收监管的要求相协调，仍然是一个值得研究的问题。
本研究旨在探讨新金融工具相关的会计准则对税收监管的影响，分析新金融工具的会计处理在税收监管中的作用与影响，以及会计准则与税收监管之间的关系，从而为相关金融机构和部门提供参考和建议。
通过本研究，可以更好地理解新金融工具的会计处理与税收监管的关系，为金融市场的稳定和发展提供有益的参考。
1.2 研究目的研究目的的目标是探讨新金融工具相关会计准则对税收监管的影响，了解会计准则和税收监管之间的关系及互动作用。
我们希望通过深入研究新金融工具的定义和特点，了解新金融工具在金融市场中的重要性和影响，从而为后续研究提供基础支撑。
我们将重点分析会计准则对新金融工具的规定，探讨会计准则在新金融工具会计处理过程中的作用和影响。
本研究将深入探讨税收监管对新金融工具的影响，分析税收监管对新金融工具会计处理和金融市场运作的影响，并针对税收监管的要求和制约进行评估和分析。
我们将探讨会计准则与税收监管之间的互动关系，分析两者在新金融工具相关会计处理中的衔接和协调情况，为实践提供理论指导和政策建议。
通过以上研究目的，我们旨在为新金融工具相关会计准则和税收监管的理论研究和实践提供新的视角和参考。
1.3 研究意义研究意义主要体现在以下几个方面：随着金融市场的不断创新与发展，新金融工具的使用越来越广泛，而其会计处理和税收监管也面临着诸多挑战和问题。
深入研究新金融工具相关会计准则对税收监管的影响，有助于推动金融市场的规范发展，提高市场的透明度和稳定性。
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衍生金融工具的税收税制影响金融衍生工具发展“税收规制”是指与金融有关的税收制度、税收政策以及税收的征收管理。
金融衍生工具是金融创新的一种主要表现形式。
1988年，国际清算银行对场外市场金融衍生证券的调查显示，通过对在金融创新的大部分事件中涉及的基本要素重新归类发现，影响金融创新实践的主要因素包括税收和有关规则。
值得注意的是，税收在这里被排在了影响金融衍生工具市场因素的首位。
这是因为在比较成熟的市场经济中，只要买卖双方需要，金融衍生工具就可以存在并交易，防范风险与内部控制是企业自己的事情，政府所要管的只是规范信息的合理披露。
因此，金融规则对金融衍生工具市场的影响相对来说并不是很明显，而征税的影响则是实实在在的。
综合各国情况看，涉及金融衍生工具的税收主要有签发环节的印花税、交易环节的流转税和收益环节的所得税三类，这些税收或单独或配合运用，从不同侧面影响金融衍生市场的运行以及由此带来的社会资本的配置。
税制对金融衍生工具价格的影响。
金融衍生市场因投机行为的增加导致过度的市场活动和价格波动。
如果对金融衍生工具的签发、交易环节征税，就能通过提高交易成本减少投机交易，从而降低价格波动幅度，增强市场稳定性。
但“鱼和熊掌不可兼得”，在交易环节征税会使金融衍生工具市场流动性降低，并使被课税金融衍生工具投资收益率中的流动性溢价减少，从而降低了收益率并提高了平均成本，进而影响金融衍生工具的最终交易价格水平。
对金融衍生工具市场交易规模的影响。
在其他因素一定的条件下，课税会引起金融衍生工具价格的变动，由此影响参与金融衍生交易的投资者数量与资金总量，以及金融衍生工具的品种与数量。
从收益环节所得税的作用看，在成熟的金融衍生工具市场中，累进所得税具有自动调节金融衍生市场规模的“内在稳定器”作用。
金融衍生工具的交割价格超出基础资产价格的部分增加，合约的多方（即期货和远期的买入方及看涨期权的买入方）收益增加，税负上升，而其对手亏损增加。
若不存在抵税作用，总体税负增加，衍生市场的规模缩小；反之亦然。
在不成熟的市场中，对金融衍生工具所得征税，会明显减少收益，收到抑制和紧缩市场交易规模的效应。
对金融衍生工具市场交易结构的影响。
差别性的金融衍生工具流转税政策能调节金融衍生工具市场结构。
一方面，如果在标的物价格下降时，对多方实行低税或免税，而对其对手以较高税率课征，会影响金融衍生工具的交易方向，保持交割价格与标的物价格的一致性以及减少波动性；另一方面，对不同类型的衍生工具交易实行差别税收政策，会改变金融衍生工具交易的种类结构。
比如，对拥有实物或现货资产的衍生工具交易征收较低的税率，而对不持有实物或现货资产的衍生工具交易征收较高的税率，可以起到减少短期投机行为的作用。
对社会资本配置的影响。
对交易环节征税会增加金融衍生工具交易的成本，从而在一定程度上降低市场过度的波动性，使交易者更多地关注自身的长期发展战略，减少短视行为，降低非生产性投资在金融部门的过度资源分配，使资源得到更有效的配置。
但是，对交易环节征税导致的金融衍生工具收益的下跌，会影响企业和居民的财富，降低预期投资需求和消费需求，一定程度上造成市场信息失真和社会资源配置信号紊乱，从而导致经济效率的降低。
另外，如果非歧视地对所有交易者课税，同样会降低规避风险者频繁的交易活动，妨碍金融衍生工具的风险回避作用。
对税制与征管的挑战税种结构体系难以确定。
在发展金融市场过程中，金融衍生工具的税收对市场的作用如何，是否存在导致投资决策扭曲的障碍，或存在潜在诱发短期投机行为的特性，都有待在实践中验证。
如何通过税种的选择和搭配，最大限度地获取金融创新的收益，同时把可能出现的负面影响降至最小？这些问题都需要深入研究。
对金融衍生工具征税应采取什么样的税种结构体系，是单一税制还是复合税制，以何税种为主导，都要不断摸索和总结。
同时，中国金融衍生工具税收制度的建立，还受整体金融税收制度的完善程度和税收征管水平的制约，在目前金融市场的税制建设相对滞后、税制漏洞较大的情况下，健全金融衍生工具税制体系的难度可想而知。
税制要素难以界定，征收管理难度大。
主要表现在几方面：一是纳税主体复杂。
现代通讯技术和计算机信息处理技术的进步，使金融衍生工具信息的处理和传播变得十分便捷，导致交易者日渐多样化，甚至不通过中介机构进行场外直接交易。
同时，远程交易终端的开设和无纸化交易的实行，消除了金融衍生工具交易的地域界限，参与者呈国际化、隐蔽化趋势，而税法规定的纳税主体很难涵盖所有的交易参与者。
二是具体税目难以细化。
金融衍生工具的不确定性和灵活性特点，使其迅速地根据市场需求，设计出不同产品、交易方式、成交金额等参数，使其外延不断扩大，从而难以将金融衍生工具的征税税目进行细化。
三是计税依据的不确定性。
金融衍生工具市场是一个充满不确定性的市场，价格的高低在很大程度上取决于买卖双方对未来价格的预期，风险和收益具有很大的不确定性，因而很难对其流转额和所得额等计税依据进行统一设定。
四是征税时点的变动性。
就交易环节而言，不仅不同金融衍生工具的交易发生时点变化莫测，就连同一金融衍生工具的交易发生时点也有较大的随意性。
如金融期货可以售卖对冲，也可到期交割；金融期权代表权利而非义务，到期时交易一方有权选择执行或不执行合约。
就收益环节而言，由于金融衍生工具自身不具备价值，带有预期资产性质的远期协议、金融期货、金融期权等合约在到期交割之前并不产生实际的资金流动，在此期间现货市场的价格变动导致的资产损益是否在账面上确定其未实现的收益，是一个影响非常大的问题。
对此，各国的做法不同。
日本、英国等采用实现法，即不对未实现的损益征税，只有当资产被售卖、交换或处置实现收益后才征税；美国则采取“盯市法”（也称“市值定价法”），即在每一纳税年度末计算该年度未实现的损益并征税。
整体税负水平难以设计。
金融衍生工具税收的税负水平如何，是轻税还是重税，是制定金融衍生工具市场税制最大的难点所在。
如果税率较高，则一定时期内会扩大财政收入，减弱市场的过度投机，但同时会增加交易成本，降低市场流动性和效率，甚至促使交易向国外转移。
如果税负水平过低，可以提高市场的流通效率，但会导致投机行为增多和财政收入减少。
最大的挑战还是税收征管。
国际经验表明，金融衍生产品能够对一国的税基造成严重威胁。
因为它或者通过在某一时点上对收入重新分类以利用现有税收制度中的非中性规定(如对资本利得与经营所得征税的差别，对公司层面与股东层面征税的差别)，或者通过延迟收益的列账并加速损失的列账，给纳税人提供容易且相对没有代价的机会进行套税。
对税务部门来说，对每一种新的金融衍生产品制订一套独特的规定是不必要的，也是没有成效的。
而如果规定得不详细，又不能有效阻止套税行为。
这是一个两难的选择。
健全金融衍生工具税制中国的金融衍生品市场尚处于起步阶段，是不成熟、有待规范的市场,推出的金融衍生工具只有期货、期权等典型形式以及资产证券化等转化形式。
与之相应，现行的金融衍生工具税制涉及面较窄，还很不完善，不仅远远落后于发达国家，也滞后于国内衍生市场本身的发展。
主要表现为三个特征：现行制度对金融衍生工具的征税规定都是间接的，且分散于各大小税种中，缺乏一个完整合理的税制体系；各地对衍生工具的具体征税办法靠补发红头文件来规定，税法的严肃性不强；内容主要集中在期货和股票期权方面，而对其他形式的期权、互换以及更为复杂的金融衍生工具曾一度“有市无税”。
税制上存在较大的漏洞，给实际征管带来很大困难。
随着我国金融衍生工具市场的不断发展，推出系统的金融衍生工具税收制度是很有必要的。
无论是从完善现行税制，减少税收流失的需要，还是从引导和规范金融衍生市场发展的需要，以及防范和化解金融风险，维护经济稳定的需要，建立和健全金融衍生工具税制都是大势所趋。
所谓“适度中性”，就是以中性为主，讲求效率，兼顾公平和财政收入，同时在金融衍生工具发展初期对其予以必要的税收支持。
效率优先，减少税收对金融衍生工具的“额外负担”。
金融衍生工具作为一种市场行为，应当主要由市场“看不见的手”来调节，税制的安排应尽量减少市场主体对金融衍生工具选择的干扰，尽量减少其“额外负担”。
因此，对经济目的类似的交易应给予同等税收待遇，使用金融衍生工具的税收负担不应高过使用现金，为降低某一商业交易的风险而进行的金融衍生工具交易的税收负担，应与这一商业交易本身的税收负担相一致。
发展市场和保证税收收入相结合的原则。
对金融衍生工具交易环节征税会对决定其税收收入的两个重要因素――价格和成交量产生影响，但影响的程度却无法准确评价，因而很难估计税收收入。
此外，价格变化将影响金融衍生工具的交易所得，从而影响所得税收入。
不当的税收政策将会使国内市场转移到另一个国家。
因而，要对金融衍生工具征税的财政收入效果综合衡量，在组织财政收入和有利于金融市场发展中寻找平衡点。
目前，中国的金融衍生市场正处于起步阶段，亟需国家的扶持和引导，应避免过重的税负政策扼杀了新兴市场。
在市场与税收的选择上，应更多地考虑市场。
在税收的财政职能和市场调节职能的选择上，应首先实施市场调控，引导和规范市场健康发展，其次才是增加财政收入。
具体讲，就是做到税负从轻、管理从严、调节适度并避免重复征税。
便于征收管理的原则。
金融衍生工具税制规定的繁简程度，应与中国现有的税收征管能力相适应。
制定税制时既考虑税务部门的税源监控能力、征管力量大小以及手段先进程度，又要考虑纳税人对税制的理解与执行难易程度，以及社会协税护税网络的完备性，尽量减少运行成本。
保持现行税制相对稳定的原则。
为了维护税制的连续性，构建金融衍生工具税制应在尽量不突破现行税制框架的基础上，结合整个税制改革，对有关金融衍生工具的税制进行补充和完善。
政策建议考虑到中国金融衍生品市场尚不完善和现行金融税制改革滞后的实际，构建中国金融衍生工具税制的目标模式应该是分阶段进行，既要明确目标，又要因地制宜，逐步完善，而不应不切实际地一步到位。
税制结构体系的选择。
与发达国家以直接税为主的税制体系不同，中国金融衍生工具税制建设的目标模式应该是覆盖金融衍生工具的签发、交易、收益三个环节的复合税制体系，即对金融衍生工具的签发环节征收印花税、对交易环节征收流转税、在收益环节征收所得税。
根据中国金融衍生市场的不同发展阶段和税务机关的征管水平，主体税种从选择收入功能大、征收管理成本低的流转税，逐渐过渡到所得税。
纳税主体的确定。
对涉及或参与金融衍生工具交易的各种主体，包括交易所、结算单位、经纪商、交易者等，应区分其在交易中充任的角色，或交易的金融衍生工具的性质，分别纳入相应税种的纳税主体。
征税环节及税种规定。
可按照签发、交易、收益三个环节分别予以具体规定。
签发环节。
签发金融衍生工具的行为大致有三类：中介交易所提供标准化的金融衍生工具合约；金融机构、企业向场外交易提供的非标准化金融衍生工具合约；一些企业向员工提供的股票期权。