电大企业集团财务管理考试必备计算分析

《企业集团财务管理》计算及分析题：1.假定某企业集团持有其子公司60%的股份，该子公司的资产总额为1000万元，其资产报酬率（也称为投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率）为20%,负债利率为8%，所得税率为25％。

假定该子公司负债与权益（融资战略）的比例有两种情况：一是保守型30：70，二是激进型70：30。

对于这两种不同的融资战略，请分步计算母公司的投资回报，并分析二者的风险与收益情况。

1．解：（1）息税前利润=总资产×20% 保守型战略=1000×20%=200（万元）激进型战略=1000×20%=200（万元）（2）利息=负债总额×负债利率保守型战略=1000×30%×8%=24（万元）激进型战略=1000×70%×8%=56（万元）（3）税前利润（利润总额）=息税前利润—利息保守型战略=200—24=176激进型战略=200—56=144（4）所得税=利润总额（应纳税所得额）×所得税税率保守型战略=176×25%=44激进型战略=144×25%=36（5）税后净利（净利润）=利润总额—所得税保守型战略=176—44=132激进型战略=144—36=108（6）税后净利中母公司收益（控股60%）保守型战略=132×60%=79.2激进型战略=108×60%=. 64.8（7）母公司对子公司的投资额保守型战略=1000×70%×60%=420激进型战略=1000×30%×60%=180（8）母公司投资回报率保守型战略=79.2/420=18.86%激进型战略=64.8/64.8= 36%列表计算如下：分析：上述两种不同的融资战略，子公司对母公司的贡献程度完全不同，保守型战略下子公司对母公司的贡献较低，而激进型则较高。

同时，两种不同融资战略导向下的财务风险也是完全不同，保守型战略下的财务风险要低，而激进型战略下的财务风险要高。

电大企业集团财务管理计算及分析题：1.假定某企业集团持有其子公司60%的股份,该子公司的资产总额为1000万元,其资产报酬率也称为投资报酬率,定义为息税前利润与总资产的比率为20%,负债利率为8%,所得税率为25％;假定该子公司负债与权益融资战略的比例有两种情况：一是保守型30：70,二是激进型70：30;对于这两种不同的融资战略,请分步计算母公司的投资回报,并分析二者的风险与收益情况;1．解： 1息税前利润=总资产×20% 保守型战略=1000×20%=200万元激进型战略=1000×20%=200万元2利息=负债总额×负债利率保守型战略=1000×30%×8%=24万元激进型战略=1000×70%×8%=56万元3税前利润利润总额=息税前利润—利息保守型战略=200—24=176激进型战略=200—56=1444所得税=利润总额应纳税所得额×所得税税率保守型战略=176×25%=44激进型战略=144×25%=365税后净利净利润=利润总额—所得税保守型战略=176—44=132激进型战略=144—36=1086税后净利中母公司收益控股60%保守型战略=132×60%=激进型战略=108×60%=.7母公司对子公司的投资额保守型战略=1000×70%×60%=420激进型战略=1000×30%×60%=1808母公司投资回报率保守型战略=420=%激进型战略== 36%列表计算如下：分析：上述两种不同的融资战略,子公司对母公司的贡献程度完全不同,保守型战略下子公司对母公司的贡献较低,而激进型则较高;同时,两种不同融资战略导向下的财务风险也是完全不同,保守型战略下的财务风险要低,而激进型战略下的财务风险要高;这种高风险—高收益状态,是企业集团总部在确定企业集团整体风险时需要权衡考虑的;2.已知某目标公司息税前营业利润为4000万元,维持性资本支出1200万元,增量营运资本400万元,所得税率25%;请计算该目标公司的自由现金流量;2．解：自由现金流量＝息税前营业利润×1－所得税率－维持性资本支出－增量营运资本＝4000×1－25％－1200－400 ＝1400万元3．2009年底,某集团公司拟对甲企业实施吸收合并式收购;根据分析预测,购并整合后的该集团公司未来5年中的自由现金流量分别为-3500万元、2500万元、6500万元、8500万元、9500万元,5年后的自由现金流量将稳定在6500万元左右；又根据推测,如果不对甲企业实施并购的话,未来5年中该集团公司的自由现金流量将分别为2500万元、3000万元、4500万元、5500万元、5700万元,5年后的自由现金流量将稳定在4100万元左右;并购整合后的预期资本成本率为6%;此外,甲企业账面负债为1600万元;要求：采用现金流量贴现模式对甲企业的股权现金价值进行估算;3.解：2010-2014年甲企业的增量自由现金流量分别为：-6000-3500-2500万元|-5002500-3000万元|20006500-4500万元、30008500-5500万元|38009500-5700万元；2014年及其以后的增量自由现金流量恒值为24006500-4100万元;经查复利现值系数表,可知系数如下：甲企业2010-2014年预计整体价值＝()()5432%)61(3800%)61(3000%)61(2000%61500%616000+++++++-++- ＝－6000×－500×＋2000×＋3000×＋3800×＝－5658－445＋1680＋2376＋＝万元2014年及其以后甲企业预计整体价值现金流量现值＝5%)61(%62400+⨯＝%6747 .02400＝29880万元甲企业预计整体价值总额＝＋29880＝万元甲企业预计股权价值==万元4．甲公司已成功地进入第八个营业年的年末,且股份全部获准挂牌上市,年平均市盈率为15;该公司2009年12月31日资产负债表主要数据如下：资产总额为20000万元,债务总额为4500万元;当年净利润为3700万元;甲公司现准备向乙公司提出收购意向并购后甲公司依然保持法人地位,乙公司的产品及市场范围可以弥补甲公司相关方面的不足;2009年12月31日B公司资产负债表主要数据如下：资产总额为5200万元,债务总额为1300万元;当年净利润为480万元,前三年平均净利润为440万元;与乙公司具有相同经营范围和风险特征的上市公司平均市盈率为11;甲公司收购乙公司的理由是可以取得一定程度的协同效应,并相信能使乙公司未来的效率和效益提高到同甲公司一样的水平;要求：运用市盈率法,分别按下列条件对目标公司的股权价值进行估算;1基于目标公司乙最近的盈利水平和同业市盈率；2基于目标公司乙近三年平均盈利水平和同业市盈率;3假定目标公司乙被收购后的盈利水平能够迅速提高到甲公司当前的资产报酬率水平和甲公司市盈率;4.解：1乙目标公司当年股权价值=480×11=5280万元2乙目标公司近三年股权价值=440×11=4840万元3甲公司资产报酬率=3700/20000=%4乙目标公司预计净利润=5200×%=962万元5乙目标公司股权价值=962×15=14430万元5．某集团公司意欲收购在业务及市场方面与其具有一定协同性的甲企业60%的股权,相关财务资料如下：甲企业拥有6000万股普通股,2007年、2008年、2009年税前利润分别为2200万元、2300万元、2400万元,所得税率25%；该集团公司决定选用市盈率法,以甲企业自身的市盈率20为参数,按甲企业三年平均盈利水平对其作出价值评估;要求：计算甲企业预计每股价值、企业价值总额及该集团公司预计需要支付的收购价款;5.解：甲企业近三年平均税前利润＝2200+2300+2400/3＝2300万元甲企业近三年平均税后利润＝2300×1-25%＝1725万元 甲企业近三年平均每股收益＝普通股股数税后利润 ＝1725/6000＝元/股 甲企业每股价值＝每股收益×市盈率 ＝×20＝元/股甲企业价值总额＝×6000＝34800万元集团公司收购甲企业60%的股权,预计需支付的价款为： 34800×60%＝20880万元6． A 公司2009年12月31日的资产负债表简表如下表所示;资产负债表简表2009年12月31日 单位：假定A公司2009年的销售收入为100000万元,销售净利率为10%,现金股利支付率为40%;公司营销部门预测2010年销售将增长12%,且其资产、负债项目都将随销售规模增长而增长;同时,为保持股利政策的连续性,公司并不改变其现有的现金股利支付率这一政策;要求：计算2010年该公司的外部融资需要量;6.解：1A公司2010年增加的销售额为100000×12%=12000万元2A公司销售增长而增加的投资需求为150000/100000×12000=180003A公司销售增长而增加的负债融资量为50000/100000×12000=60004A公司销售增长情况下提供的内部融资量为100000×1+12%×10%×1-40%=6720 5A公司外部融资需要量=20=5280万元7．甲公司2009年12月31日的资产负债表简表如下表所示;资产负债表简表2009年12月31日单位：亿元甲公司2009年的销售收入为12亿元,销售净利率为12%,现金股利支付率为50%,公司现有生产能力尚未饱和,增加销售无需追加固定资产投资;经营销部门预测,公司2010年度销售收入将提高到亿元,公司销售净利率和利润分配政策不变;要求：计算2010年该公司的外部融资需要量;7.解：1甲公司资金需要总量=5+25+30/12-40+10/12 ×=亿元2甲公司销售增长情况下提供的内部融资量为×12%×1-50%=亿元3甲公司外部融资需要量=亿元8．某企业集团是一家控股投资公司,自身的总资产为2000万元,资产负债率为30％;该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司,母公司对三家子公司的投资总额为1000万元,对各子公司的投资及所占股份见下表：假定母公司要求达到的权益资本报酬率为12％,且母公司的收益的80％来源于子公司的投资收益,各子公司资产报酬率及税负相同;要求：1计算母公司税后目标利润；2计算子公司对母公司的收益贡献份额；3假设少数权益股东与大股东具有相同的收益期望,试确定三个子公司自身的税后目标利润;8.解：1母公司税后目标利润＝2000×1－30％×12％＝168万元400＝万元2子公司的贡献份额：甲公司的贡献份额＝168×80％×1000350＝万元乙公司的贡献份额＝168×80％×1000250＝万元丙公司的贡献份额＝168×80％×10003子公司的税后目标利润：甲公司税后目标利润＝÷100％＝万元乙公司税后目标利润＝÷75％＝万元丙公司税后目标利润＝÷60％＝56万元9. 某企业2009年末现金和银行存款80万元,短期投资40万元,应收账款120万元,存货280万元,预付账款50万元；流动负债420万元;试计算流动比率、速动比率,并给予简要评价;9.解：流动资产＝80+40+120+280+50＝570万元流动比率＝流动资产／流动负债＝570／420＝速动资产＝流动资产－存货－预付账款＝570-280-50＝240万元速动比率＝速动资产／流动负债＝240／420＝由以上计算可知,该企业的流动比率为＜2,速动比率＜1,说明企业的短期偿债能力较差,存在一定的财务风险．10. 某企业2009年有关资料如下：金额单位：万元要求：1计算流动资产的年初余额、年末余额和平均余额假定流动资产由速动资产与存货组成;2计算本年度产品销售收入净额和总资产周转率;3计算销售净利率和净资产利润率;10.解：流动资产年初余额=3750×+4500=7500万元流动资产年末余额=5000×=7500万元流动资产平均余额=7500万元产品销售收入净额=4×7500=30000万元总资产周转率=30000/9375+10625÷2=3次销售净利率=1800÷30000×100%=6%净资产利润率=6%×3×=27%11.某企业2009年产品销售收入12000万元,发生的销售退回40万元,销售折让50万元,现金折扣10万元．产品销售成本7600万元．年初、年末应收账款余额分别为180万元和220万元；年初、年末存货余额分别为480万元和520万元；年初、年末流动资产余额分别为900万元和940万元;要求计算：1应收账款周转次数和周转天数；2存货周转次数和周转天数；3 流动资产周转次数和周转天数;11.解：销售收入净额＝0＝11900万元应收账款的周转次数＝11900／180+220／2＝次应收账款的周转天数＝360／＝天存货的周转次数＝7600／480+520／2＝次存货的周转天数＝360／＝天流动资产的周转次数＝11900／900+940／2＝次流动资产的周转天数＝360／＝次12.不同资本结构下甲、乙两公司的有关数据如表所示：假定两家公司的加权平均资本成本率均为%集团设定的统一必要报酬率,要求分别计算甲乙两家公司的下列指标：1.净资产收益率ROE；2.总资产报酬率ROA、税后；3.税后净营业利润NOPAT；4.投入资本报酬率ROIC;5. 经济增加值EVA12.解：子公司甲：净资产收益率＝企业净利润／净资产账面值＝60／300＝20％总资产报酬率税后=净利润/平均资产总额×100%＝60／1000＝6％税后净营业利润NOPAT=EBIT1-T＝1501－25％＝投入资本报酬率=息税前利润1—T/投入资本总额×100%＝1501－25％／1000＝／1000＝％经济增加值EVA=税后净营业利润—资本成本= 税后净营业利润—投入资本总额平均资本成本率=－1000％=子公司乙：净资产收益率＝企业净利润／净资产账面值＝75／800＝％总资产报酬率税后=净利润/平均资产总额×100%＝75／1000＝％税后净营业利润NOPAT=EBIT1-T＝1201－25％＝90投入资本报酬率=息税前利润1—T/投入资本总额×100%＝1201－25％／1000＝90／1000＝9％经济增加值EVA=税后净营业利润—资本成本=税后净营业利润—投入资本总额平均资本成本率=90－1000％=253．已知某公司销售利润率为11%,资产周转率为5即资产销售率为500%,负债利息率25%,产权比率负债/资本3﹕1,所得税率30%要求：计算甲企业资产收益率与资本报酬率;3．解：该企业资产收益率＝销售利润率×资产周转率＝11%×5＝55%该企业资本报酬率＝〔资产收益率＋负债/股权资本×资产收益率－负债利息率〕×1－所得税率＝55%＋×55%-25%×1-30%＝%4．已知某企业集团2004年、2005年实现销售收入分别为4000万元、5000万元；利润总额分别为600万元和800万元,其中主营业务利润分别为480万元和500万元,非主营业务利润分别为100万元、120万元,营业外收支净额等分别为20万元、180万元；营业现金流入量分别为3500万元、4000万元,营业现金流出量含所得税分别为3000万元、3600万元,所得税率30%;要求：分别计算营业利润占利润总额的比重、主导业务利润占利润总额的比重、主导业务利润占营业利润总额的比重、销售营业现金流量比率、净营业利润现金比率,并据此对企业收益的质量作出简要评价,同时提出相应的管理对策;4．解：2004年：营业利润占利润总额比重＝580/600＝%主导业务利润占利润总额比重＝480/600＝80%主导业务利润占营业利润总额比重＝480/580＝%销售营业现金流量比率＝3500/4000＝%净营业利润现金比率＝3500-3000/5801-30%＝123%2005年:营业利润占利润总额比重＝620/800＝%,较2004年下降%主导业务利润占利润总额比重＝500/800＝%,较2004年下降%主导业务利润占营业利润总额比重＝500/620＝%,较2004年下降%销售营业现金流量比率＝4000/5000＝80%,较2004年下降%净营业利润现金比率＝4000-3600/6201-30%＝%,较2004年下降%由以上指标的对比可以看出：该企业集团2005年收益质量,无论是来源的稳定可靠性还是现金的支持能力,较之2004年都有所下降,表明该集团存在着过度经营的倾向;该企业集团在未来经营理财过程中,不能只是单纯地追求销售额的增加,还必须对收益质量加以关注,提高营业利润,特别是主导业务利润的比重,并强化收现管理工作,提高收益的现金流入水平;5．某企业集团所属子公司于2004年6月份购入生产设备A,总计价款2000万元;会计直线折旧期10年,残值率5％；税法直线折旧年限8年,残值率8％；集团内部折旧政策仿照香港资本减免方式,规定A设备内部首期折旧率60％,每年折旧率20％;依据政府会计折旧口径,该子公司2004年、2005年分别实现账面利润1800万元、2000万元;所得税率33％;要求：1计算2004年、2005年实际应纳所得税、内部应纳所得税;2总部与子公司如何进行相关资金的结转5．解：2004年：子公司会计折旧额＝万元子公司税法折旧额＝万元子公司实际应税所得额＝1800＋95－115＝1780万元子公司实际应纳所得税＝1780×33％＝万元子公司内部首期折旧额＝2000×60％＝1200万元子公司内部每年折旧额＝2000－1200×20％＝160万元子公司内部折旧额合计＝1200＋160＝1360万元子公司内部应税所得额＝1800＋95－1360＝535万元子公司内部应纳所得税＝535×33％＝万元内部应纳所得税与实际应纳所得税的差额＝－＝万元该差额万元由总部划账给子公司甲予以弥补;2005年：子公司会计折旧额＝ 190万元子公司税法折旧额＝万元子公司实际应税所得额＝2000＋190－230＝1960万元子公司实际应纳所得税＝1960×33％＝万元子公司内部每年折旧额＝2000－1360×20％＝128万元子公司内部应税所得额＝2000＋190－128＝2062万元子公司内部应纳所得税＝2062×33％＝万元内部应纳所得税与实际应纳所得税的差额＝－＝万元该差额万元由子公司结转给总部;6．某企业集团下属的生产经营型子公司,2005年8月末购入A设备,价值1000万元;政府会计直线折旧期为5年,残值率10%；税法直线折旧率为%,无残值；集团内部首期折旧率为50%可与购置当年享受,每年内部折旧率为30%按设备净值计算;2004年甲子公司实现会计利润800万元,所得税率30%;要求：1计算该子公司2005年的实际应税所得额与内部应税所得额;2计算2005年会计应纳所得税、税法应纳所得税、内部应纳所得税;3说明母公司与子公司之间应如何进行相关的资金结转;6．解：12005年：子公司会计折旧额＝＝60万元子公司税法折旧额＝1000×%×＝万元子公司内部首期折旧额＝1000×50%＝500万元子公司内部每年折旧额＝1000-500×30%＝150万元子公司内部折旧额合计＝500＋150＝650万元子公司实际应税所得额＝800＋60－＝万元子公司内部应税所得额＝800＋60－650＝210万元22005年：子公司会计应纳所得税＝800×30%＝240万元子公司税法实际应纳所得税＝×30%＝万元子公司内部应纳所得税＝210×30%＝63万元3内部与实际税法应纳所得税差额＝63－＝－万元,应由母公司划拨万元资金给子公司;7．已知目标公司息税前经营利润为3000万元,折旧等非付现成本500万元,资本支出1000万元,增量营运资本300万元,所得税率30%;要求：计算该目标公司的运用资本现金流量;7．解：运用资本现金流量＝息税前经营利润×1－所得税率＋折旧等非付现成本－资本支出－增量营运资本＝3000×1－30％＋500－1000－300＝1300万元10．已知某公司2005年度平均股权资本50000万元,市场平均净资产收益率20%,企业实际净资产收益率为28%;若剩余贡献分配比例以50%为起点,较之市场或行业最好水平,经营者各项管理绩效考核指标的有效报酬影响权重合计为80%;要求：1计算该年度剩余贡献总额以及经营者可望得到的知识资本报酬额;2基于强化对经营者的激励与约束效应,促进管理绩效长期持续增长角度,认为采取怎样的支付策略较为有利;10．解：12005年剩余贡献总额＝50000×28%—20%＝4000万元2005年经营者可望得到的知识资本报酬额＝剩余税后利润总额×50％×＝4000×50%×80%＝1600万元2最为有利的是采取股票期权支付策略,其次是递延支付策略,特别是其中的递延股票支付策略;11．某集团公司2005年度股权资本为20000万元,实际资本报酬率为18%,同期市场平均报酬率为12%,相关的经营者管理绩效资料如下：要求：计算经营者应得贡献报酬是多少11．解：经营者应得贡献报酬＝20000×18%－12%×50%×21%+12%+7%++7%+6%+10%＝600×%＝447万元12．已知2004年、2005年某企业核心业务平均资产占用额分别为1000万元、1300万元；相应所实现的销售收入净额分别为6000万元、9000万元；相应的营业现金流入量分别为4800万元、6000万元；相应的营业现金净流量分别为1000万元其中非付现营业成本为400万元、1600万元其中非付现营业成本为700万元假设2004年、2005年市场上同类业务的资产销售率平均水平分别为590%、640%,最好水平分别为630%、710%要求：分别计算2004年、2005年该企业的核心业务资产销售率、核心业务销售营业现金流入比率、核心业务非付现成本占营业现金净流量比率,并作出简要评价;12．解：2004年：企业核心业务资产销售率＝=6000/1000＝600%企业核心业务销售营业现金流入比率＝=4800/6000＝80%企业核心业务非付现成本占营业现金净流量比率＝=400/1000＝40%核心业务资产销售率行业平均水平＝590%核心业务资产销售率行业最好水平＝630%2005年：企业核心业务资产销售率＝=9000/1300＝%企业核心业务销售营业现金流入比率＝=6000/9000＝%企业核心业务非付现成本占营业现金净流量比率＝=700/1600＝%行业平均核心业务资产销售率＝640%行业最好核心业务资产销售率＝710%较之2004年,2005年该企业核心业务资产销售率有了很大的提高,不仅明显高于行业平均水平,而且接近行业最好水平,说明A企业的市场竞争能力与营运效率得到了较大的增强;A企业存在着主要问题是收益质量大幅度下降,一方面表现在核心业务销售营业现金流入比率由2004年度80%下降为2005年的%,降幅达%,较之核心业务资产销售率快速提高,A企业可能处于了一种过度经营的状态；另一方面表现为现金流量自身的结构质量在下降,非付现成本占营业现金净流量的比率由2004年的40%上升为2005年的%,说明企业新增价值现金流量创造能力不足;13、已知某企业2005年的有关财务数据如下：主营业务收入总额6000万元；现金流入量3500万元,其中营业现金流入量2100万元；现金流出量2700万元,其中营业现金流出量1200万元,所得税420万元；该年需缴纳增值税370万元；开支维持性资本支出360万元；到期债务本息310万元,其中本金160万元；当年所得税率为30％;根据以上资料,要求：1计算该企业2005年营业现金流量比率、营业现金流量纳税保障率、维持当前现金流量能力保障率、营业现金净流量偿债贡献率、自由现金流量比率；2对该企业2005年的财务状况做出综合评价;1营业现金流量比率＝营业现金流入量/营业现金流出量＝2100/1200＝175％营业现金流量纳税保障率＝营业现金净流量+所得税+增值税/所得税+增值税＝900-420+420+370/420+370 ＝161％维持当前现金流量能力保障率＝营业现金净流量/必需的维持性资本支出额＝900-420/360 ＝133％营业现金净流量偿债贡献率＝营业现金净流量-维持性资本支出/到期债务本息＝480-360/310 ＝39％自由现金流量比率＝股权自由现金流量/营业现金净流量＝480-360-1501-30%-160/480＝－30％注：自由现金流量为：营业现金净流量－维持性资本支出－到期债务利息1－所得税率－到期债务本金－优先股利－优先股票赎回额2从2005年的各项财务指标来看,反映出企业的经营状况、财务状况良好;但自由现金流量比率为－30％,说明该企业发生了财产的损失,需要进一步提高收益的质量,提高现金流入水平,并防止公司的财产损失;。

2009年底，某集团公司拟对甲企业实施吸收合并式收购。

根据分析预测，购并整合后的该集团公司未来5年中的自由现金流量分别为-3500万元、2500万元、6500万元、8500万元、9500万元,5年后的自由现金流量将稳定在6500万元左右；又根据推测，如果不对甲企业实施并购的话，未来5年中该集团公司的自由现金流量将分别为2500万元、3000万元、4500万元、5500万元、5700万元，5年后的自由现金流量将稳定在4100万元左右。

并购整合后的预期资本成本率为6%。

此外，甲企业账面负债为1600万元。

要求：采用现金流量贴现模式对甲企业的股权现金价值进行估算。

解：2010-2014年甲企业的增量自由现金流量分别为： -6000（-3500-2500）万元、 -500（2500-3000）万元、 2000(6500-4500)万元、 3000(8500-5500)万元、3800（9500-5700）万元；2014年及其以后的增量自由现金流量恒值为2400（6500-4100）万元。

甲企业2010-2014年预计整体价值＝()()5432%)61(3800%)61(3000%)61(2000%61500%616000+++++++-++-＝－6000×0.943－500×0.89＋2000×0.84＋3000×0.792＋3800×0.747 ＝－5658－445＋1680＋2376＋2838.6＝791.6（万元）2014年及其以后甲企业预计整体价值（现金流量现值）＝5%)61(%62400+⨯＝%6747.02400⨯＝29880（万元）甲企业预计整体价值总额＝791.6＋29880＝30671.6（万元） 甲企业预计股权价值=30671.6-1600=29071.6（万元）2010年底,甲公司拟对B 企业实施吸收合并式收购。

根据分析预测并整合后的甲公司未来5年中的自由现金流量分别为一3000万元、3000万元、7000万9000万元、lO000万元,5年后的自由现金流量将稳定在7000万元左右;又根据推测,如果不对B 企业实施购并的话,未来5年中甲公司的自由现金流量将分别为3000万元、3500万5000万元、6000万元、6200万元,5年后的自由现金流量将稳定在5600万元左右。

计算分析题1.迅达公司是一家生产电器的公司，该公司2009年上半年的运输费用如下：要求：用高低点法对该公司运输费用进行分析。

解析：高点（2500，7000）；低点（2000，6000）b =)/(250010002000250060007000件元==--将b =2元/件代入高点或低点， a =7000-2500*2=2000（元） 或 a =6000-2000*2=2000（元） 成本模型为y =2000+2x从上述解析可得，运输费用中固定部分为2000元，变动部分为2x2.弘一公司是生产取暖器的企业，2006年初投产，该年的相关生产资料如下： 资料1： 弘一公司存货及单价表 资料2： 弘一公司相关成本及费用表要求：分别用变动成本法和完全成本法计算该企业2006年的产品成本和期间成本。

解析：根据上述资料分别按变动成本法和完全成本法计算的产品成本和期间成本如下表：产品成本及期间成本计算表 单位：万元根据上表所得，该公司变动成本法下产品成本为330万元，期间成本为60万元，单位产吕成本为66元/台)500003300000(；完全成本法下产品成本为340万元，期间成本为50万元，单位产品成本为68元/台)500003400000(3.ABC 公司只生产一种产品，已知该产品的单位变动成本为10元，销售单价为20元，固定成本总额为60000元。

该产品的产销量为25000件。

计算该产品的贡献毛益、贡献毛益率及变动成本率、保本销售量及保本销售额。

单位贡献毛益=20-10=10（元） 贡献毛总额=10*25000=250000（元）贡献毛益率=2010*100%=50%，或=500000250000*100%=50%变动成本率=2010*100%=50%，或=500000250000*100%=50%保本销售量=102060000-=6000（件）保本销售额=20*6000=120000（元）4.ABC 公司在计划期间内同时生产销售甲、乙、丙、丁四种产品，假定产销平衡，固定成本为43040元。

单选（财务风险）是审慎性调查中需要重点考虑的风险。

（产品产量）属于预算监控指标中的非财务性关键业绩指标。

（回收期法）经常被用于项目初选及财务评价。

（混合式财管理体制）努力通过必要的集权与适度的分权来发挥总部财务战略、决策和监控功能，同时激发子公司的积极性和创造性，控制经营风险和财务风险。

（集团整体战略）是制定企业集团财务战略的根本。

（扩张性投资战略）也称为积极型投资战略，是一种典型的投资拉动式增长策略。

（企业集团战略）是指在分析企业集团内外环境因素的基础上，设定企业集团发展目标并规划其实现路径。

（事业部财务处机构）是强化事业部管理与控制的核心部门，具有双重身份。

（预算组织）不属于预算管理的环节。

（资产周转率）属于预算监控指标中的财务性关键业绩指标。

§B§并购时，对目标公司价值评估中实际使用的是目标公司的（股权价值）并购支付方式中，（股票对价方式）可能会稀释企业集团原有的股权控制结构与每股收益水平。

并购支付方式中，（卖方融资方式）通常用于目标公司获利不佳，急于脱手的情况下。

并购支付方式中，（卖方融资方式）可以使企业集团获得税收递延支付的好处。

但是需要注意的是，作为一种未来债务的承诺，采用这种方式的前提是，企业集团有着良好的资本结构和风险承受能力。

并购支付方式中，（现金支付方式）是一种最简捷、最迅速的方式，且最为那些现金拮据的目标公司欢迎。

§C§财务上的假定，满足资金缺口的筹资方式依次为（内部留存、借款和增资）财务业绩是指以（财务数据）所表达的业绩，涉及对包括偿债能力、资产周转能力、盈利能力、成长能力等方面财务指标的评价。

财务状况是对公司某一时点的资产运营、（资产负债）流入与流出的报表。

财务状况是对公司某一时点的资产运营以及（资产负债结构）等的统称处于初创股且规模相对较小的企业集团最适宜采用的组织结构是（U型结构）从企业集团发展历程看，（U型组织结构）主要适合于处于初创期且规模相对较小或者业务单一的企业集团。

四、计算分析题1。

某公司拟为某新增投资项目而筹资1 0 000万元，其融资方案是：向银行借款7 500万元，已知借款利率1 0 %，期限3年;增发股票1 000万股共融资2 500万元〈每股面值1元），且预期第一年末每股支付股利0.1元，以后年度的预计股利增长率为5％。

假设股票筹资费率为3%，企业所得税率30%.要求测算：(1)债券成本（2）普通股成本（3）该融资方案的综合资本戚本。

（1）银行借款成本= 10% * （1 —30％) = 7%（3分）Ke= 十5%=9。

12％Kw=3/4＊7％十1/4＊9。

12％=7.53％（6分）2.某公司税后利润141 200元，应收账款周转天数2 1. 5天，总资产平均余额960 000元，应收账款平均余额138 600元，产权比率1。

15。

一年按365天算。

要求计算该公司的：（1）销售净利率；（2)总资产周转率（3）净资产收益率.解：销售收入/ 1 3 8 600=365/21。

5则：销售收入= 2 352 976。

74(元）（3分)销售净利率=税后利润/销售收入= 1 4 1 2 0 0 / 2 352 976。

74=6％（3分）总资产周转率=销售收入/总资产= 2 352 976。

74/960 000=2。

45 (3分）所有者权益= 9 6 0 0 0 0/(1十1。

15)=446 511. 63(元）（3分)净资产收益率=税后利润/所有者权益= 1 4 1 2 0 0 / 4 4 6 5 11。

63=31。

62％(3分)1。

假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取30000元进行投资,希望6年后能得到2倍的钱用来对原生产设备进行技术改造.那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到多少？已知：FVIF（12 ％,6)=1。

974;FVIF（13％，6)=2。

0821。

解：S=PX (l+i)n（l十i ）n=S╱P= 2即，（S╱P，i，6)=2 (5分）在”一元复利终值系数表”中，当n=6时，比2小的终值系数为1. 974，其相应的报酬率为12%,比2大的终值系数为2 。

1．2009年底A公司拟对B公司进行收购，根据预测分析，得到并购重组后目标公司B公司2010～2019年间的增量自由现金流量依次为－700万元、－500万元、－100万元、200万元、500万元、580万元、600万元、620万元、630万元、650万元。

假定2020年及其以后各年的增量自由现金流量为650万元。

同时根据较为可靠的资料，测知B公司经并购重组后的加权平均资本成本为9.3%，考虑到未来的其他不确定因素，拟以10%为折现率。

此外，B公司目前账面资产总额为4200万元，账面债务为1660万元。

要求：采用现金流量折现模式对B公司的股权价值进行估算。

1+(－500)/(1+10%)2+(－100)/(1+10%)3+200/(1+10%)4+500/(1+10%)5+580/(1+10%)6+600/(1+10%)7+620/(1+10%)8+630/(1+10%)9+650/(1+10%)10=765.5 6（万元）明确的预测期后现金流量现值和=[650/10%]×(1+10%)-10=2509（万元）B公司预计整体价值=765.56+2509=3274.56（万元）B公司预计股权价值=3274.56－1660=1614.56（万元）2．A西服公司业已成功地进入第八个营业年的年末，且股份全部获准挂牌上市，年平均市盈率为15。

该公司2009年12月31日资产负债表主要数据如下：资产总额为20000万元，债务总额为4500万元。

当年净利润为3700万元。

A公司现准备向B公司提出收购意向（并购后B公司依然保持法人地位），B公司是一家休闲服的制造企业，其产品及市场范围可以弥补A公司相关方面的不足。

2009年12月31日B公司资产负债表主要数据如下：资产总额为5200万元，债务总额为1300万元。

当年净利润为480万元，前三年平均净利润为440万元。

与B公司具有相同经营范围和风险特征的上市公司平均市盈率为11。

企业集团财务管理试卷2一、判断题：1、企业集团是由多个法人构成的企业联合体;其本身并不是法人;从而不具备独立的法人资格以及相应的民事权.. ×2、经营者的薪金水平;主要取决于经营者风险管理的成败.. ×3、由于经营者及其知识产权完全融入了企业价值及其增值的创造过程;所以知识资本是与财务资本同等重要、甚至更为重要的一种资本要素.. √4、强大的核心竞争力与高效率的核心控制力依存互动;构成了企业集团生命力的保障与成功的基础..√5、对于企业集团来说;核心竞争力要比核心控制力更重要.. ×6、财务资本更主要的是为知识资本价值功能的发挥提供媒体和物质基础..√7、无论是站在企业集团整体的角度;还是成员企业的立场;都必须以实现市场价值与所有者财富最大化作为财务的基本目标.. √8、遵循激励与约束的互动原则;要求企业必须以塑造约束机制为立足点;不断强化激励机制的功能..×9、经营者各项管理绩效考核指标值较之市场或行业最好水平的比较劣势越大;股东财务资本要求的剩余贡献分享比例就会越高.. √10、从风险的承担角度来看;财务资本面临的风险要比知识资本大得多..×二、单项选择题：1、具有强强并购且交易额巨大特征的并购浪潮是三、多项选择题：1、财务危机预警指标必须同时具备的基本特征是BDE ..A．重要性 B．高度的敏感性 C．同一性 D．先兆性 E．危机诱源性2、企业集团财务管理主体的特征是 ACD ..A．财务管理主体的多元性 B．只能有一个财务管理主体;即母公司C．有一个发挥中心作用的核心主体 D．体现为一种一元中心下的多层级复合结构E．只要是财务管理主体就要发挥核心作用3、企业集团成败的关键因素在于能否建立 AE ..A．强大的核心竞争力 B．严格的质量管理体制 C．强有力的集权管理线D．灵活高效的分权管理线 E．高效率的核心控制力4、下列指标值要求应该大于1是 ABD ..A．营业现金流量比率 B．营业现金流量纳税保障率 C．实性资产负债率D．实性流动比率 E．非付现成本占营业现金净流量比率5、下列指标中;反映了企业营运效率高低的有CDE ..A．实性流动比率 B．产权比率 C．核心业务资产销售率D．经营性资产销售率 E．核心业务资产营业现金流入率6、下列能够直接体现知识资本权益特征的支付方式有 BC ..A．现金支付方式 B．股票支付方式 C．股票期权支付方式D．实物支付方式 E．债权支付方式7、按照投资者行使权力的情况;可将公司治理结构分为 CD 等基本模式..A．绝对管理模式 B．相对管理模式 C．外部人模式 D．内部人模式E．家族或政府模式8、作为股权资本所有者;股东享有的最基本的权利有 AD ..A．剩余索取权 B．决策控制权C．日常经营权 D．剩余控制权 E．日常使用权9、资本分配预算包括的基本内容有 ABCD ..A．确定资本投资方式 B．划分资本预算单位C．确定资本分配标准 D．选择资本分配形式 E．选定资本预算对象10、下列比例是集团公司对成员企业的持股比例假设在任何成员企业里;拥有25%的股权即可成为第一大股东;则其中与集团公司可以母子关系相称的是CDE ..A．A0% B．B10% C．C30% D．D51% E．E100%11、预算控制循环的系统化过程包括 ABCDE ..A．目标拟定与预算编制 B．责任落实与推动实施 C．业绩报告与偏差诊治D．责任辨析与业绩评价 E．奖罚兑现与总结改进12、财务管理体制是企业管理体制的重要组成部分;包括BCD ..A．财务行为规范 B．财务决策制度C．财务组织制度 D．财务控制制度 E．财务评价制度13、企业集团发展期的财务战略实施;主要应从ABCDE 方面考虑..A．合理测定集团发展速度 B．主动谋取市场机会;充分利用各种金融工具;积极融资C．充分规划投资项目 D．积极推进商业信用管理;为全面落实财务战略服务E．采用各种灵活的方式扩大集团规模14、56．企业集团融资帮助的主要形式有ABCD..A．上市包装 B．相互抵押担保融资 C．债务转移 D．债务重组 E．产品融通调剂15、依据企业集团财务公司管理暂行办法的规定;中国的企业集团财务公司的业务范围主要包括ABDE..A．负债类业务 B．资产类业务 C．股票投资业务 D．中介服务类业务 E．外汇业务16、作为股权资本所有者;股东享有的最基本的权利有AD ..A．剩余索取权 B．决策控制权C．日常经营权 D．剩余控制权 E．日常使用权17、为了贯彻MBO计划的宗旨; MBO计划在有关股权结构的设置上必须妥善解决的基本问题 ABD ..A．MBO股的地位与行权规则B．国有股的处置或安排C．认购价格与认购方式D．消除对中层骨干人员的激励不兼容矛盾 E．融资来源18、相对于企业其他各项支出;纳税成本具有的显着特征是 BE..A．广泛性 B．完全的现金支付性C．可预测性 D．全面的风险性E．与收益变现程度的非对称性19、税收筹划是指企业集团基于法制规范;通过对融、投资以及收益实现进度、结构等的合理安排;达到 CD 目的的活动..A．减少纳税 B．增加纳税C．税后利润最大化 D．税负相对最小化E．增加收入20、企业集团整体股利政策的制定与决策过程;通常需要经由的权力层面包括 ABE ..A、企业集团财务部B、母公司董事会C、集团财务中心D、母公司监事会E、母公司股东大会21、下列股利支付方式中;属于类股利支付方式的有 ABE ..A．股票回购 B．股票合并C．现金股利 D．股票股利E．增资配股22、经营者薪酬计划的基本内容包括 ABCE..A．薪酬构成 B．计量依据C．支付标准 D．审查程序E．支付方式23、在经营者的下列薪酬中; ABCD 与管理绩效或公司效益不直接挂钩..A．生活保障薪金 B．职位级差酬劳C．管理分工辛苦酬劳 D．主管业务重要性附加酬劳E．知识资本报酬24、经营者薪酬支付策略包括 ABDE ..A．即期现金支付策略 B．即期股票支付策略C．实物支付策略 D．递延支付策略E．期权支付策略25、在经营者薪酬支付方式的确定上应遵循 ABCD ..A．权益匹配原则 B．目标导向原则C．后劲推动原则 D．约束与激励互动原则E．决策、执行、监督“三权”分立原则26、下列指标中;反映企业财务安全运营状态的指标有AE ..A．营业现金流量比率B．核心业务资产销售率C．经营性资产收益率D．产权比率E．营业现金流量纳税保障率27、下列指标;属于财务风险变异性监测指标的有 BCD ..A．资产负债率 B．产权比率C．债务期限结构比率 D．财务杠杆系数E．实性流动比率28、财务危机预警指标必须同时具备的基本特征是BDE..A．重要性 B．高度的敏感性C．状态性 D．先兆性E．危机诱源性四、简答题1、企业集团的本质及其基本特征是什么企业集团的本质从其宗旨出发是实现资源聚集整合优势和管理协同优势;其基本特征也是由此出发的;有如下四点：1企业集团的最大优势体现为资源聚集整合性和管理协同性；2母公司、子公司以及其它成员企业彼此之间必须遵循集团的统一“规范”;实现协调有序性运行；3企业集团整体与局部之间形成一种利益的依存互动机制；4作为管理总部的母公司必须能够充分发挥其主导功能;任何企业若想取得成员资格;必须承认集团的章程及制度;服从集团整体利益最大化的目标..2、企业集团成功的基础保障是什么企业集团成功的基础保障;也就是决定企业集团的成败最关键的因素包括两个方面：核心竞争力与核心控制;其中核心竞争力的关键在于卓越的战略规划与合理的产业板块构造;核心控制力最为本质的是组织结构的运转效率与制度体系的控制力度..企业集团生命力成功的基础保障可以形象表示为：企业集团生命力≈核心竞争力战略与板块＋核心控制力文化、组织与制度在以上的两方面;核心竞争力决定着企业集团存亡发展的命运;核心控制力则是核心竞争力的源泉根基;二者依存互动;构成企业集团生命力的保障与成功的基础..3、企业集团财务管理的特征包含哪些方面;具体内容是什么较之单一法人制企业;企业集团财务管理的特殊性缘于治理结构的多级法人制..基于企业集团治理结构背景;以总部母公司为主导的企业集团;在财务管理主体、管理目标、管理对象、管理方式以及管理环境等方面体现着如下基本特征：1在财务管理主体上与多级法人治理结构相对应;企业集团在财务管理的主体上;呈现为一元中心下的多层级复合结构特征..在对企业集团财务管理主体的理解上应把握四个关键词：多、层级、一元中心、复合;同时注意母子公司制与总分公司制的差异..2在财务管理目标上无论是站在集团整体角度抑或个别成员企业立场;都必须以实现市场价值与所有者财富最大化作为财务的基本目标;但呈现为成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性..总部在财务管理目标的定位上;必须从集团整体利益最大化出发;依据一体化战略;对母公司与子公司、母公司与其他成员企业、子公司以及其他成员企业相互间的利益冲突与财务目标进行统一协调与统一规划;最终在确保集团整体财务目标最大化的前提下;实现成员企业个体财务目标的最大化;从而在整体与个体财务目标间形成一种依存互动机制;避免管理目标逆向选择倾向..3在财务管理对象上一般意义上;企业集团财务管理的基本对象限定为企业集团资金或价值运动;体现为成员企业独立资金运动个体对集团整体资金运动的一体化高度统合;并产生协同效应..但与单一法人企业有着一定的差别;最大的不同在于：第一、单一法人企业的资金运动在这一单一的理财主体范围内自成系统;而企业集团的资金运动则涉及到多个理财主体及其不同的主体层面;因而是一个极其复杂的复合式系统结构体系；第二、企业集团有着优势的财务资源支持;能够进入更加广泛的财务活动领域;并利用多种多样的融资、投资以及利润分配的形式或手段;并且有了更大的创新空间..第三、企业集团在总部的统一运筹和成员企业的协同配合下;企业集团的资金运动在整体上的可调剂弹性会大大增加..第四、由于企业集团的资金运动是多个理财主体各自资金运动系统的一体化复合;因而在财务关系上;较之单一法人企业所面临的问题、涉及的利益相关者及其层级结构、需要采取的财务对策与财务手段或形式也就复杂得多..4在财务管理方式上企业集团在财务管理方式上;体现为经营管理的全面预算化..就预算的运作机理与基本宗旨而言;单一法人制企业与企业集团并无本质的差异..只是由于治理结构、财务主体及其责权利关系的复杂性;特别是更为突出的目标逆向选择倾向;使得集团预算体系在内容与结构上显得更加复杂、控制难度更大..不仅如此;面对多层级财务主体、权责利关系、资金运动系统、目标逆向选择等复杂的治理结构;要实现一体化管理战略与管理政策下的资源配置的规模效应、管理协同效应、信息共享效应;进而谋求更大的、复合型的市场竞争优势等集团组建的宗旨;自然对实施预算控制的要求也就更为强烈和更加迫切..在以预算为财务管理基本方式的企业集团里;运作过程中通常需要遵循如下的基本程序：首先由集团总部以“投资中心”的身份;依据整体发展战略结构以及阶段性目标;提出拟决策方案的总体预算框架；然后借助由上至下、自下而上的预算组织程序;从市场竞争强制以及各项经济资源有效支持能力角度;对拟决策方案进行全方位的分析、分解、论证与上下反馈、沟通、协调..5在财务管理环境上判断一个企业集团是否拥有财务资源的环境优势或优势的财务环境;主要地不在于当前既有的、静态的、账面财务报表意义的财务资源规模的大小;而需从融资、投资、财务服务与监督能力等方面加以衡量：第一、是否拥有广泛而通畅的融资渠道、可资利用的多种多样的融资手段;在需要资金时以较低的成本、更高的质量融入相应数量的资金..第二、是否拥有广泛而通畅的投资通道、可资利用的多种多样的投资手段;并取得理想的收益回报或达到预期的目的..第三、在集团内部能否塑造一种高效率的财务预算机制;规范各层阶成员企业经营理财行为;实现财务协同效应;确立财务的服务意识;积极能动地为经营管理提供高质量的资金供应、创新性的价值咨询论证和有用的决策信息支持..4、公司治理结构的含义及其基本内容..所谓公司治理结构;就是指一组联结并规范公司财务资本所有者、董事会、监事会、经营者、亚层次经营者、员工以及其他利益相关者彼此间权责利关系的制度安排;包括产权制度、决策督导机制、激励与约束机制、组织结构、董事/监事问责制度等基本内容..在公司治理结构中;财务资本所有者包括股东及股东大会；董事会包括股东大会的常设权力机构；经营者包括委托代理契约的受托方及知识资本所有者；亚层次经营者包括业务经理、财务经理、总务经理等；员工以及其他利益相关者包括债权人、顾客、供应商、政府或社会..5、企业集团集权与分权的认识与抉择..1“权”的涵义及层次就法人联合体的企业集团来说;“权”主要是决策管理权;包括生产权、经营权供应与销售、财务权融、投资与分配及人事权等..从总体角度;上述权力大致可归纳为如下五个基本层次：••••第一层次：集团战略发展结构与公司政策包括经营领域、经营方式、质量标准、财务标准等及其制度保障体系的制定、解释与调整权;其中包括集团管理体制的选择与调整变更权；••••第二层次：对集团战略发展结构与控制结构产生直接或潜在重大影响事宜的决策管理权以及非常例外事项的处置权；••••第三层次：对集团发展战略结构与公司政策不构成重大影响或仅产生一般影响事宜的决策管理权；••••第四层次：就集团角度来看;属于一般的、日常性的生产、经营、财务与人事权等；•第五层次：子公司等成员企业对于自身内部职能部门、责任单位以及下属更低层阶企业的管理决策权..2集权与分权的认识与抉择无论是集权抑或分权都是相对的..集权制并不意味着母公司或管理总部统揽集团及各成员企业一切大小事务;而是将那些对企业集团产生重大影响事宜的决策权集中于管理总部；同样也不能将分权制片面地理解为子公司或成员企业拥有了所有的决策管理权;而只是说总部在保持重大决策权的前提下;将其他事宜的决策权更多地授予子公司等成员企业..总结国内外成功企业集团的做法;无论实行的是集权制抑或分权制;一、二层次的全部甚至第三层次的部分权力都是独揽于母公司或管理总部的;并且这些权力具有凌驾于任何子公司等成员企业之上的权威;以便在必要时加以行使..因此;对于企业集团集权或分权的讨论;只是囿于第三、四、五等权力层次;而非针对权力结构的所有层面..如果子公司等成员企业在第三、四、五等层次上拥有了大部甚至全部的自主权;此时的集团管理体制便体现为一种分权特征；反之则属于集权型..集权制与分权制各有利弊;无绝对的优劣高下之分..就国内外企业集团管理体制的总体结构来看;大都趋向集权与分权相互糅和的模式..集权制与分权制的抉择应根据企业集团不同的类型、发展阶段以及战略目标等..6、企业集团财务管理体制的含义及其构成..所谓企业集团财务管理体制是指管理总部母公司为界定企业集团各方面财务管理的权责利关系;规范子公司等成员企业理财行为所确立的基本制度;简称财务体制;包括财务组织制度、财务决策制度、财务控制制度三个主要方面..1财务组织制度财务组织制度需要解决的基本问题;一是财务管理组织机构的设置；二是各层级财务组织机构的职责定位；三是财务管理组织机构人员的设定..2财务决策制度财务决策管理权限历来是企业集团各方面所关注的首要问题;因为它直接关系着各自的切身利益;是整个财务管理体制的核心..因此;如何划分并界定各方面、各利益主体以及各层级财务管理组织的财务决策管理权限;成为财务决策制度研究的基本点..3财务控制制度财务控制制度是总部基于集团发展战略与管理目标;规范、监控与督导各方面、各利益主体、各层级财务管理组织的理财行为;实现财务资源配置的秩序性与高效率性而建立的财务控制的制度体系;包括股权管理制度、投资管理制度、筹资管理制度、现金流量管理制度、预算管理制度、财务信息报告制度、绩效考核与薪酬管理制度、财务人员委派制度等..7、简述财务公司与财务中心的区别..财务公司与财务中心的区别在于：1财务公司具有独立的法人地位;在母公司控股的情况下;财务公司相当于一个子公司..2在法律没有特别限制的前提下;财务公司除了具有财务中心的基本职能外;还具有对外融、投资的职能..3在集权财务体制下;财务公司在行政与业务上接受母公司财务部的领导;但二者不是一种隶属关系;而财务中心隶属于母公司财务部..8、简述资本市场对财务战略制定与实施的影响表现在哪些方面资本市场为企业集团财务战略的制定与实施提供了前提;其影响主要表现在：第一;资本市场为财务战略的制定;尤其是筹资战略的制定提供了前提..第二;资本市场为财务战略的实施提供依据..第三;资本市场在某程度上是在向公司提供市场信号;市场价格往往是引导资源向高效率产出部门或企业流动的依据..这种信号作用表明;公司财务战略的制定与实施;离不开对市场信号这一环境因素的分析;只有将资本市场作为战略制定的环境因素来考虑;才能使公司的财务战略符合现实..9、企业集团财务战略目标定位的基本内容是什么1作为一种支持性战略;财务战略目标定位的立足点是企业集团的战略发展结构规划..所谓战略发展结构是指管理总部或母公司为谋求竞争优势并实现整体价值最大化目标所确立的企业集团资源配置与未来发展必须遵循的总体思路、基本方向与运行轨迹..2在战略发展结构的取向上;存在着多元化与专业化两种类型;二者在集团架构下要协调统一..无论是多元化抑或一元化;只不过是企业集团采取的两种不同的投资战略与经营策略;是企业集团基于各自所属行业、技术与管理能力、规模实力、发展阶段及其目标等一系列因素选定的结果..就集团整体而言;二者并非是一对不可调和的矛盾..10、简述初创期的企业集团的经营风险与财务特征..初创期的企业集团面临的经营风险与财务特征主要有：1企业集团产品产量规模不大;缺乏规模优势;成本较高;风险承荷力差；2没有规模优势;市场的认知不够;市场份额的确定缺乏依据与理性；3在需要大规模扩张时;融资环境相对不利；4核心能力尚未形成;核心产品无法为集团提供大量的现金流；5管理水平还没有提升到一个较高的层次;管理的无序要求强化集权；6战略管理处于较低层次;投资项目选择显得无序;甚至可能出现管理失误或投资失败.. 11、预算控制的含义及功能特征..所谓预算控制或称预算管理;就是将企业集团的决策目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程..预算控制的功能特征有战略导向、风险自抗、权利制衡、人性化控制四个方面..12、简述预算组织设计的原则..1必须遵循集团治理结构的基本特征；2必须体现一体化战略管理思想；3必须体现“三权”分立制衡的内控理念；4必须贯彻权责利明晰与相互对称的组织原则；5必须充分体现预算特有的财务属性；6必须确立顺势调整的权变观念..13、简述投资政策及其内容..投资政策是总部基于集团战略发展结构目标规划;而对集团整体及各成员企业的投资及其管理行为所确立的基本规范与判断取向标准;是企业集团财务战略与财务政策的重要组成部分;主要包括投资领域、投资方式、投资质量标准、投资财务标准等基本内容..14、简述投资质量标准的涵义及内容..投资质量标准是指企业集团对其系列化的主导产品规定的必须达到或具备的适应市场竞争的基本功能与素质..其内容主要有：1按照质量标准政策;要求集团总部及其成员公司在生产经营过程中;凡是达不到质量标准的产品决不能购入、生产和流入市场..2对于期望成为成员企业或正在合作的企业;如果其生产经营的产品不符合集团规定的质量标准;必须坚决拒绝或中止合作..3对于既有的成员企业;如果不能贯彻企业集团的质量标准;必须采取对策;或改造或重组或切割或出售等..4要使质量标准得以落实;就必须在企业集团内部建立严格的质量保障制度与质量监督体系;实行质量否决..15、企业集团无形资产的营造战略有哪些内容企业集团无形资产的营造战略大致有以下几种：1专利战略在企业集团培育、创造、创新的过程中;要切实有效地维护自身的知识产权和专利技术;使企业集团与竞争对手保持并扩大竞争优势..2质量信誉战略企业集团产品质量和信誉的保障是企业集团其他层面与环节的前提;所以;强化质量信誉是企业集团无形资产营造的基础和永恒的主题..3品牌战略名牌、形象是企业集团竞争优势的主要源泉和富有价值的战略财富..由品牌到名牌;是特定企业集团科学技术、管理理念、企业文化、形象信誉、运筹策略以及服务质量等多方面因素精华的凝结与升华;是高品位、高质量、高信誉度、高知名度、高市场覆盖率以及高经济效益的集中体现..名牌的本质在于以目标市场消费者群体的有效需求为导向;以人才、技术、信息、成本、资源领先优势为依托;以最恰当的功能质量和价格定位、独特的经营方式、高速度与效率、良好的服务保障、丰富的文化内涵等为纽带而赢得的一种社会的普遍认可与信赖..离开了消费者;没有了市场;名牌也就无从谈及..16、企业集团品牌战略的误区有哪些实施品牌战略一个最大的误区是品牌的过度延伸;可能导致其市场占有份额、成本控制、利润增加等等的不利;使企业集团陷入品牌延伸的误区..主要内容有：1损害原品牌的高品质形象2品牌个性淡化3心理冲突4跷跷板效应17、企业集团在并购的过程中需要解决的关键问题是什么企业集团在并购的过程中;需要解决的关键问题包括六个方面：1并购目标的规划；2目标公司的搜寻与抉择；3目标公司价值评估；4并购的资金融通；5并购一体化整合；6并购陷阱的防范..18、比较并购战略目标与策略目标..并购的战略目标是实施整个并购过程必须始终遵循的基本思路与方向指引;具有长远性、战略性的特点；而并购策略目标是缘于消除各种随机的、对战略目标的实现产生不利影响因素的考虑;是战略目标实现过程的阶段性步骤或技术性安排;具有短期性、阶段性的特点.. 二者的区别与联系如下：。

国开电大《财务管理》某企业综合财务分析该企业的综合财务分析旨在评估该企业的财务状况和经营绩效。

通过综合考虑企业的财务比率、财务杠杆和股东权益等指标，我们可以获得对企业整体财务状况的全面了解。

1. 财务比率财务比率是衡量企业财务状况的重要指标之一。

以下是一些常用的财务比率，可用于分析该企业的财务状况。

- 流动比率：流动比率可以显示企业是否能够偿还其短期债务。

流动比率越高，表示企业越有能力偿还债务。

流动比率计算公式如下：流动比率 = 流动资产 / 流动负债。

- 速动比率：速动比率是一种更严格的流动比率指标，排除了库存对流动性的影响。

速动比率计算公式如下：速动比率 = (流动资产 - 库存) / 流动负债。

- 透明度比率：透明度比率是衡量企业债务偿付能力的指标。

透明度比率越高，表示企业有更好的债务偿付能力。

透明度比率计算公式如下：透明度比率 = 经营性现金流量 / 当期债务。

2. 财务杠杆财务杠杆是指企业通过债务融资来提高资金利用效率的能力。

以下是一些常用的财务杠杆指标。

- 资产负债比率：资产负债比率可以显示企业的债务水平。

资产负债比率越低，表示企业的财务风险越低。

资产负债比率计算公式如下：资产负债比率 = 总负债 / 总资产。

- 杠杆比率：杠杆比率可以显示企业利用债务融资来提高资产回报率的能力。

杠杆比率越高，表示企业的盈利能力和风险性都相对较高。

杠杆比率计算公式如下：杠杆比率 = 总资产 / 股东权益。

3. 股东权益股东权益是企业在财务上属于所有者的部分。

以下是一些与股东权益相关的指标。

- 股东权益比率：股东权益比率可以显示企业资产的净值占比。

股东权益比率越高，表示企业的净值越高，财务风险相对较低。

股东权益比率计算公式如下：股东权益比率 = 股东权益 / 总资产。

综合财务分析是评估企业整体财务状况和经营绩效的有效工具。

通过分析财务比率、财务杠杆和股东权益，我们可以对该企业的财务状况有更全面的了解，并做出相应的决策和建议。