中国影子银行的典例

影子银行案例影子银行是指不受正规金融监管机构监管，进行非法金融活动的机构。

一般来说，这些机构通常以非银行金融机构的形式存在，通过各种各样的方式吸收存款，并给用户提供高额的利息回报。

然而，由于这些机构没有接受监管，其经营风险很高，容易出现违约风险，用户的存款和投资可能面临较大风险。

中国曾有一起较为典型的影子银行案例，即2013年的“渤海系系列案件”。

渤海系是一个汇聚了近百家社会资本和民间资本的财团，其主要业务为借贷交易和财产投资。

由于监管不严，渤海系迅速发展起来，存款额上千亿元。

然而，渤海系在发展过程中频繁出现问题。

首先是信贷风险。

为了获得更高的利息回报，渤海系将贷款主要投向房地产和实业。

然而，由于对市场细节缺乏了解和监管松懈，渤海系的贷款中存在着大量的风险隐患，导致不少借款方违约，资金无法回收。

其次是流动性危机。

渤海系主要通过向投资者发行理财产品来融资，但由于投资者信任的流失，导致大量投资者开始赎回理财产品，造成渤海系流动性危机。

最后是庞氏骗局。

渤海系以较高的利息回报吸引投资者投资，并通过现金流的维系来支付利息。

然而，随着投资者的增加，渤海系面临的现金流压力会越来越大，直到无法维持经营，发生债务违约。

面对这一系列问题，中国政府采取了一系列措施进行应对。

首先，加强监管。

中国证监会对渤海系的监管进行了全面升级，加强了对其债权和债务的审核，以及对其融资和借贷行为的监管。

其次，加强风险预警和风险防范。

加强了银行和金融机构的内部控制，严肃追究违规行为的责任，以及完善大额交易的风险防范机制。

最后，提高公众的金融素养。

通过金融教育和推广金融知识，提高公众对金融市场的了解，增强风险防范意识，避免投资者陷入非法金融机构的陷阱。

总之，影子银行的案例不仅对金融市场和投资者带来了巨大的损失，也暴露了监管体系的不完善和监管监管风险的不足。

因此，加强监管，提高金融市场的透明度和公信力，是防范影子银行风险和维护金融市场稳定的重要举措。

浅谈中国影子银行一、影子银行的背景及概念2007年发生的美国次债危机是自20世纪30年代“大萧条”以来，最为严重的全球金融危机事件。

本次事件当中，最为引人瞩目的就是“影子银行”的存在。

影子银行系统作为现代美国金融体系最具创新性的金融安排机制，成为了推动本次美国次贷危机发生并蔓延至全世界的关键环节。

“影子银行”概念的正式提出最早出现于2007年美联储联会，由太平洋投资管理公司执行董事保罗·麦凯利（Paul McCulley）提出，后来又被称为“平行银行系统”、“准银行体系”和“影子金融体系”。

在2007年的次贷危机中，影子银行被认为是罪魁祸首之一，此次危机将影子银行的脆弱性、复杂性以及难监管性完全暴露在大众面前，“影子银行”以一种异常霸道的姿态闯入大众视线。

在收集资料的过程中，各方对“影子银行”的定义各不相同，无法评述哪个更为正确，只是界定的角度和标尺不同才有各自不一的定义，但究其本质，还是没有多大变化的，即从事传统银行类似的信贷业务；采用金融创新的方式规避既有监管。

到目前为止，对影子银行较为官方的界定是：2013年国务院发布的《国务院办公厅关于影子银行监管有关问题的通知》一是不持有金融牌照、完全无监督的信用中介机构，包括新型网络金融公司、第三方理财机构等；二是不持有金融牌照，存在监管不足的信用中介机构，包括融资性担保公司、小额贷款公司等；三是机构持有金融牌照，但存在监管不足或规避监管的业务，包括货币市场基金、资产证券化、部分理财业务等。

中国的影子银行产生的大背景很大程度上与金融体系的发育滞后以及规避监管相联系。

与美国的影子银行不同，中国的影子银行虽然有部分原因可以归因于规避监管，但不可否认的是，其最重要的背景还是中国金融体系未能满足实体经济发展以及投资者的需求。

由于我国中央政府和地方政府驱动不一致，整个社会融资缺口一步步扩大。

2009年至2012年我国的社会平均融资总额约为14万亿，但新增银行信贷规模只有9万亿元，而资本市场的年均供应量不足1.9万亿，这就产生约2.5~3.5万亿的融资缺口。

论中国式影子银行的发展、类型、影响及监管引言近年来，中国的影子银行行业发展迅速，成为中国金融体系的重要组成部分。

影子银行指的是那些在金融监管范围之外，以非传统方式提供金融中介服务的机构。

本文将探讨中国式影子银行的发展历程、类型、对经济的影响及监管问题。

发展历程中国式影子银行的起步可以追溯到上世纪90年代末，当时中国地方政府开始推行经济特区等市场化改革，导致大批信贷需求无法满足。

为了满足这一需求，一些非银行金融机构开始提供类似于银行贷款的信贷服务，这标志着中国式影子银行的发展始祖。

随着时间的推移，影子银行行业不断壮大。

2008年的全球金融危机后，我国进一步放宽了金融市场准入，这为影子银行行业的发展提供了更大的舞台。

同时，中国式影子银行也在蓬勃发展的互联网金融潮流下，加快了步伐。

类型中国式影子银行主要包括以下几种形式：1.信托公司：信托公司是影子银行行业中最为典型的一种形式。

它们通过吸收信托基金和其他资金来进行投资和贷款，形成了一种非传统的贷款和投资渠道。

2.金融租赁公司：金融租赁公司在中国式影子银行中也占有重要地位。

它们以租赁业务为主，为企业提供融资租赁服务，填补了传统银行在这一领域的不足。

3.融资担保公司：融资担保公司通过提供对企业债务的担保，为企业和个人提供融资服务。

这种形式的影子银行在中国式影子银行中占有重要地位。

影响中国式影子银行的发展对经济产生了重要影响：1.金融脆弱性增加：由于影子银行通常不受传统监管机构的严格监管，其违约风险较高。

这可能导致金融体系的脆弱性增加，进而影响整个经济的稳定。

2.增加了金融市场的流动性：影子银行通过提供非传统的金融中介服务，填补了传统银行的某些空白领域，增加了金融市场的流动性。

3.加剧了金融不平等：中国式影子银行普遍面向高净值个人和大型企业，对小微企业和低收入者的金融服务支持相对较少，进一步加剧了金融不平等的问题。

监管问题在中国式影子银行的发展过程中，监管问题是一个亟待解决的重要议题：1.缺乏明确的监管边界：影子银行行业通常涉及的金融业务和产品种类繁多，监管边界模糊不清，导致监管难度加大。

【影子银行】某开发商想融资，接受14%的资金成本，通过中间人找到银行，中间人收4%中介费，银行收4%的佣金，给通道支付了1%的通道费，做了一个#预期收益率#为5%理财产品卖给P民。

P民表示很高兴，理财产品居然有5%的收益远高于定期存款利息3%。

大家都在赚钱，只有傻子承担风险。

这就是#影子银行#。

【三方共赢】开发商拿着钱建好了房子，项目收益率30%，去掉资金成本14%，净赚16%。

P民以7%利率办理房贷，买了房子后租出去租金回报率2%，给银行算倒贴5%。

但P民房子总价一年涨了10%。

于是大家(开发商、银行、P民)都赢了。

这就叫#中国梦#。

【利率市场化】后来很多银行发现这业务赚钱，为扩大资金规模，把理财产品预期收益率提高到8%，为抢项目，把开发商融资成本降到12%，压缩中间人和通道费用合计2%，银行收2%。

虽然比例少了但规模上千亿，也算挣了不少钱。

这个过程就叫#利率市场化#，即存款利息上升，贷款利息下降，息差减小。

银行股估值问题】银行的实质就是利润=规模×息差。

规模越来越大，但增速在放缓；息差越来越小，因利率市场化。

结果就是利润增速越来越慢。

再加上监管部门突然开始要求对本来就是因为资本金不够而发展的表外业务进行风险计提，于是不得不进行再融资。

这就是#银行股估值危机#。

当中少了一环，以城投城建为中间人担保人的形式的地方融资平台。

背后实际是地方**以及地方控制的金融机构。

【监管套利】以前信托作为上述表外融资业务的通道，默默地发着财。

自称高富帅的券商和基金却因为中国股市的熊样过着朝不保夕的日子。

亲爹证监会看在眼里急在心里，为给儿子找碗饭吃，悍然踏入银监会领地，郭主席一纸令下批复了无差别通道业务。

自此高富帅也要到地里抢饭吃了。

这就是#监管套利#。

商业银行玩的是十个坛子两个盖子的游戏。

吸收2亿存款，放8亿贷款。

于是，存款总数达到10亿，贷款总数达到8亿。

8亿贷款按期顺利偿还的话，存款又会回到2亿。

如果贷款放出去收不回来，那么贷款就会变成坏账，存款总数则不会消失。

基于信用视角的影子银行业务分析内容摘要：近两年金融监管的全面规范收紧导致过去数年连续高增长的影子银行体系面临收缩压力，同时今年社会融资规模增速甚至出现大幅下行，势必引发对下半年经济增长的担忧。

随着金融业的发展，影子银行通过非银行的渠道、工具和结构实现加杠杆，与传统商业银行的存贷款功能类似，但没有接受相应的监管。

作为我国影子银行的重要组成部分，非银金融机构近几年快速扩张，资产管理规模超过60万亿。

2018年以来，以资管新规为代表的金融监管政策相继出台，其中大部分是针对非银金融机构的通道业务，再加上P2P爆雷、股市调整冲击股权质押融资，影子银行融资规模萎缩严重。

而信用风险的不断发酵将导致货币创造放缓，在央行维持货币边际宽松的情况下，实体经济获得的流动性仍会收紧，最终将导致经济增长承压。

关键词：信用视角影子银行金融监管一、影子银行含义（一）金融创新催生影子银行影子银行产生于20世纪60-70年代的美国等发达国家。

1929年大萧条以后，《Q条例》颁发，美国以银行信贷为主要社会融资渠道，对银行业实施存款利率管制、禁止混业经营等监管，银行业的强监管也催生了资本市场的发展和非银金融领域创新。

1960-1970年间，美国银行存款低利率水平难以满足居民资产增值的需求，非银行金融机构发行货币市场共同基金推动创新，银行业出现脱媒。

同期以资产证券化为主的房贷二级市场建立，金融控股公司混业经营打破原有格局，影子银行初步形成。

20世纪80年代后，在金融业管制放松的大背景下，利率市场化改革逐步完成、金融创新活跃、资产证券化快速发展，因而影子银行步入了高速成长阶段。

次贷危机发生前，美国已形成了发展体系成熟、规模庞大的影子银行。

监管不到位使得影子银行业务普遍存在期限错配、杠杆率高的问题，系统性风险逐渐积聚。

（二）国内外影子银行的界定“影子银行”最初的定义主要用以形容游离在监管之外、缺乏存款保险和央行流动性支持的非银行机构的投融资活动。

解析中国式影子银行摘要今年以来,随着信托、理财等业务规模日益庞大,对于其是否属于影子银行的探讨也随之增多。

近日多位监管机构人士明确表示,由于信托、理财等业务完全处于银监会的监管之下,与金融稳定理事会对影子银行的定义不符,因而不能将其视为影子银行。

2011年金融稳定理事会定义影子银行为游离于传统银行体系之外的信用中介组织和信用中介业务，其期限/流动性转换、有缺陷的信用风险转移和杠杆化特征增加了系统性风险或监管套利风险。

银行理财产品都已经在银行监管部门现有的监管统计口径里，商业银行发行的理财产品运行情况需要定期报送监管部门，理财产品明细也需要报送到央行纳入到社会融资的口径。

监管的办法有2012年的《商业银行理财产品销售管理办法》。

另外，关于信托公司也有《信托法》《信托公司管理办法》《信托公司净资本管理办法》《集合资金信托管理办法》在内的一法三规的监管政策，因此不能将其视为影子银行。

一、何谓影子银行影子银行的说法最早由前美国太平洋资产管理公司（PIMCO）投资经理Paul McCulley2007 年8 月在Jackson Hole 举行的美联储年度研讨会上提出，他定义影子银行为游离于传统商业银行体系之外的，从事与银行相类似的金融活动却不受监管或几乎不受监管的金融实体。

不受监管的影子银行使用未经保险的短期资金为它们的运作融资，这些短期资金并不能保证一定能得到真实银行流动性支持。

这些杠杆度较高的中介机构在阴影里运行，在发生流动性困难时得不到美联储贴现贷款窗口以及FDIC 存款保险的援助。

根据这一定义，政府支持企业（房利美）、经纪交易商（投资银行）、金融公司、对冲基金、货币市场共同基金、各种管道等均属于影子银行，而存款类机构、保险公司、养老金等金融实体从事的一部分业务（表外业务）也属于影子银行业务范畴。

就中国的情况，我们知道由于资产证券化欠发达，中国影子银行体系必然是走中国特色的道路。

目前对影子银行的鉴定争议较大：政府部门关注的重点是这类信贷体系之外的融资活动是否有明确的监管，认为只有在监管之外的活动，才能计入影子银行范畴；但另一种观点则认为只要是非银行信贷渠道的资金或信用提供，都应计入影子银行范围，否则货币体系统计的整体信用供给会被严重低估。

中国影子银行一、影子银行的定义及特征所谓“影子银行”，目前并未有一个明析的定义，但一般是指那些有着部分银行功能，却不受监管或少受监管的非银行金融机构及金融行为。

影子银行系统(The Shadow Banking System)的概念由美国太平洋投资管理公司执行董事麦卡利首次提出并被广泛采用，又称为平行银行系统(The Parallel Banking System)，它与商业银行的业务平行，除了吸收存款外，“影子银行”经营几乎所有的银行业务。

“影子银行”有几个基本特征：第一，交易模式采用批发形式，资金来源受市场流动性影响较大；第二，由于其负债不是存款，不受针对存款货币机构的严格监管，进行的多是不透明的场外交易；第三，杠杆率非常高。

由于没有商业银行那样丰厚的资本金，影子银行大量利用财务杠杆举债经营。

该活动在2007开始的美国次贷危机中渐渐被人们重视，此前一直游离于市场和政府的监管之外，当前也无十分有效的监管方式。

影子银行可以分为三类：首先，就是影子银行本身，主要包括投资银行、对冲基金、私募股权基金，SIV和货币市场基金等。

第二类是应用影子银行方法的传统银行。

这些银行仍在监督管理下运行，同时可获得中央银行的支持，但它们也将影子银行的操作方法运用到了部分业务中。

第三类则涵盖了影子银行的工具，主要是一些能够让机构转移风险，提高杠杆率，并能逃脱监管的金融衍生品。

“影子银行”是信贷市场、资本市场、金融衍生品和大宗商品交易、杠杆收购领域的主要参与者。

这些机构通常从事放款，也接受抵押，是通过杠杆操作持有大量证券、债券和复杂金融工具的金融机构。

在带来金融市场繁荣的同时，影子银行的快速发展和高杠杆操作给整个金融体系带来了巨大的脆弱性。

二、影子银行之中国现状在今年中国的市场现实中，影子银行主要涵盖了两块：一块是商业银行销售得如火如荼的理财产品，以及各类非银行金融机构销售的类信贷类产品，比如信托公司销售的信托产品，另一块则是以民间高利贷为代表的民间金融体系。

《中美影子银行系统比较分析和启示》篇一一、引言影子银行系统，作为金融体系中的重要组成部分，在全球范围内均发挥着重要作用。

特别是在中美两国，影子银行系统的发展状况和影响差异显著。

本文将针对中美影子银行系统的特点、运作机制以及监管政策进行详细比较分析，以期为金融行业相关参与者提供一定的启示。

二、中美影子银行系统的定义与特点（一）中国影子银行系统中国影子银行系统主要包括信托公司、财务公司、金融租赁公司、地下钱庄等非传统银行业金融机构。

这些机构通过复杂的金融产品设计，为投资者提供高收益的理财产品。

其特点在于产品创新快、资金流动性强，但同时也存在监管难度大、风险控制难等问题。

（二）美国影子银行系统美国影子银行系统主要包括对冲基金、货币市场基金、私募股权基金等非传统银行业金融机构。

这些机构在金融市场上扮演着重要的角色，通过创新金融产品为投资者提供多样化的投资渠道。

其特点在于市场化程度高、风险分散化，同时也有着较强的风险控制能力。

三、中美影子银行系统的比较分析（一）运作机制比较1. 中国影子银行系统的运作机制主要以短期融资为主，产品复杂度高，多以资金池方式运作。

其产品结构多样，主要依赖于政府政策与地方平台为信用基础，短期债务在体系中占比较高。

2. 美国影子银行系统的运作则以长期投资为主，产品较为简单，风险控制能力强。

其投资策略以分散化为主，较少依赖单一信用基础。

（二）监管政策比较1. 中国对影子银行系统的监管相对严格，但仍有部分地下金融活动游离于监管之外。

近年来，中国政府已逐步加强对影子银行的监管力度，以降低系统性风险。

2. 美国对影子银行系统的监管则更加注重市场自律和风险控制。

政府通过制定严格的法规和监管标准，确保市场秩序和风险控制的有效性。

四、启示与建议（一）加强监管力度无论是中国还是美国，都应加强对影子银行系统的监管力度。

特别是中国，应进一步加强对地下金融活动的打击力度，确保金融市场的稳定与安全。

同时，应借鉴美国的经验，注重市场自律和风险控制，制定更加严格的法规和监管标准。

中国式“影子银行”10月初，中国银行董事长肖钢直言银行理财产品是“影子银行”，庞氏骗局，在业内外引发轩然大波，没过几天，国际货币基金组织（IMF）在《全球金融稳定报告》中就警告中国“影子银行”风险。

同样在10月，中国央行副行长潘功胜撰文称由于受目前统计范围所限，“货币当局已无法全面评估金融体系的整体风险和货币政策调控效果”。

一时间“影子银行”成为热门话题，正如IMF在报告中所担忧的：这个美国的舶来品在中国规模到底有多大？是什么推动了它的快速增长？如何监管风险？巨大存量在一切信用都集中于银行的思维下，人们习惯于银行高高在上的地位。

年年政府考量货币信贷增长目标，以银行为工具，调控宏观经济。

去年，央行推动了一个富有深意的变化，正式以社会融资规模统计口径取代货币信贷总量，作为金融决策的主要参考。

在央行网站不久前挂出来的就社会融资规模问题答记者问中，称“新增人民币贷款已不能全面反映实体经济的融资规模”。

据央行调查统计司最新数据，2002年到2011年，国内社会融资额由2万亿增至12.83万亿元（注：无特殊说明，单位均为人民币），而银行信贷占比却由91.9%降至58%。

短短数年，资金疯狂向其他平台运动，股市、债市、信托公司、保险公司、基金、PE、小额贷款公司、担保公司等等，蔚为壮观，“影子银行”大行其道。

尽管没有官方定义，业界普遍认为行商业银行之功能，未受严格监管的机构，即为“影子银行”。

小微金融人士王磊表示，目前国内的“影子银行”，并非是有多少单独的机构，更多的是阐释一种规避监管的功能。

如人人贷，不受监管，资金流向隐蔽，是“影子银行”。

几乎受监管最严厉的银行，其不计入信贷业务的银信理财产品，也是“影子银行”。

参与者非常多元，目前“影子银行”整体资产规模只能靠猜。

今年初到现在，就不断有银行人士或证券公司以自己的口径测算，数值落在10万亿到33万亿的区间。

资深银行研究人士付兵涛表示：“单个市场机构或个人很难摸清真实规模，不过保守估计在10万亿左右，这两三年尤其翻着跟头增长。