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什么是货币市场（一）货币市场的概念与特点货币市场是指融资期限在1年以内（包括1年）的资金交易市场，又称为短期资金市场。
由于在该市场上流通的金融工具主要是一些短期信用工具，如国库券、商业票据、银行承兑票据、可转让定期存单等，由于交易的期限较短、可变现性强、流动性高，因此，短期金融工具又可称为准货币，所以将该市场称为“货币市场”。
货币市场的基本功能在于实现资金的流动性。
货币市场上的融资活动主要是为了保持资金的流动性，从而便于各类经济主体可以随时获得或运用现实的货币。
货币市场的存在和运转，一方面可以满足支出赤字单位的短期资金需求；另一方面也为支出盈余单位的暂时闲置资金提供了获取盈利机会的出路。
相对于资本市场来说，货币市场有以下几个突出特点：一是融资期限短、流动性强、风险性小。
货币市场是进行短期资金融通的市场，融资期限最短的只有天，最长的也不超过1年，较为普遍使用的期限为3〜6个月，所以该市场的一个显著特点就是融资期限短。
由于融资期限较短，所以货币市场上的金融工具变现速度都比较快，从而使该市场具有较强的流动性。
正是由于期限短、流动性强，所以货币市场工具的价格波动不会过于剧烈，风险性较小。
此外，货币市场工具的发行主体大多为政府、商业银行及资信较高的大公司，所以其信用风险也较小。
二是批发的市场。
由于交易额极大，周转速度快，一般投资者难以涉足，所以货币市场的主要参与者大多数是机构投资者，他们深谙投资技巧，业务精通，因而能在巨额交易和瞬变的行情中获取利润。
三是创新的市场。
由于货币市场上的管制历来比其他市场要松，所以任何一种新的交易方式和方法，只要可行就可能被采用和发展。
（二）货币市场的构成根据货币市场上的融资活动及其流通的金融工具，可将货币市场划分为同业拆借市场、贴现市场、短期证券、回购市场、商业票据市场、大额可转让定期存单市场、短期政府债券市场和货币共同基金市场。
1、同业拆借市场。
同业拆借市场是指银行及非银行金融机构之间进行短期性的、临时性的资金调剂所形成的市场。
货币市场货币市场是指以短期、低风险的债务工具进行交易的金融市场。
在货币市场上，以金融机构之间的资金融通为主要特征，通过买卖短期债务工具来进行短期资金融通和流动性管理。
货币市场不同于证券市场，后者主要涉及长期债券和股票等资产。
货币市场的参与者包括商业银行、金融机构、政府和企业。
本文将深入论述货币市场的概念，并结合实例进行说明。
一、货币市场的特点货币市场作为金融市场的一个重要组成部分，具有以下几个主要特点：1. 短期性：货币市场的债务工具通常具有较短的期限，一般在一年以内，甚至只有数天到数月的期限。
这使得投资者可以更灵活地管理短期资金需求和流动性问题。
2. 低风险：货币市场的债务工具通常被认为是低风险的投资工具。
这是因为债务工具的发行方往往是具有较高信用评级的金融机构或政府。
另外，货币市场债券的期限很短，几乎不会受到市场利率变动的较大影响。
3. 流动性强：货币市场通常具有较高的流动性。
这是因为货币市场债券在市场上的发行量较大，而且在交易过程中可以很容易地进行买卖和转让。
4. 价格稳定：由于货币市场债券的期限较短，市场对于其价格波动的敏感度相对较低。
因此，货币市场债券的价格相对稳定。
二、货币市场的主要参与者货币市场的参与者包括金融机构、企业和政府等。
以下是货币市场的主要参与者及其角色：1. 商业银行：作为货币市场的核心参与者之一，商业银行通过买卖货币市场债券来调整资金流动。
商业银行常常将超额存款投资于货币市场，以获取更高的收益。
2. 中央银行：中央银行是货币市场的监管者，负责管理货币供应和利率。
中央银行通过货币市场操作（例如公开市场操作）来调整市场上的流动性，并维持货币市场的稳定。
3. 金融机构：除了商业银行和中央银行外，其他金融机构如保险公司、证券公司和投资基金等也参与货币市场交易。
它们可以通过购买和出售货币市场债券来管理自身的短期资金需求和流动性。
4. 政府部门：各级政府也可以通过发行短期债券来筹集资金，并在货币市场上进行交易。
第八章货币市场第一节货币市场的特点与功能第二节同业拆借市场第三节回购协议市场第四节国库券市场第五节票据市场第六节大额可转让定期存单市场第七节国际货币市场本章需要识记的基本概念贴现货币市场同业拆借市场国库券一级交易商票据发行便利再贴现美国式招标中央银行票据转贴现荷兰式招标银行承兑汇票回购协议逆回购协议货币市场基金商业票据欧洲货币市场大额可转让定期存单上海银行间同业拆放利率伦敦银行同业拆借利率第一节货币市场的特点与功能一、货币市场的特点货币市场（Money Market）：以期限在1年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场交易期限短：货币市场是短期资金融通市场流动性强：金融工具偿还期限的短期性；二级市场交易相当活跃安全性高：发行主体的信用等级较高交易额大二、货币市场的功能政府、企业调剂资金余缺、满足短期融资需要的市场解决政府收支先支后收的矛盾-国库券市场短期融资是企业生产经营过程中最经常的融资需求实现资金合理的收益回报商业银行等金融机构进行流动性管理的市场金融机构的流动性：能够随时应付客户提取存款或满足必要的借款及对外支付要求的能力流动性管理是金融机构资产负债管理的核心一国中央银行进行宏观金融调控的场所调控宏观经济运行所进行的货币政策操作主要在货币市场中进行市场基准利率生成的场所基准利率是市场利率的风向标货币市场交易的高安全性决定了其利率水平作为市场基准利率的地位第二节同业拆借市场一、同业拆借市场的含义同业拆借市场（Interbank Market）：金融机构同业间进行短期资金融通的市场。
参与主体仅限于金融机构同业拆借是在无担保的条件下进行的，是信用拆借市场准入条件往往比较严格我国同业拆借市场的主体目前包括了所有类型的金融机构，但金融机构进入同业拆借市场必须经中国人民银行批准二、同业拆借市场的形成与功能源于中央银行对商业银行法定存款准备金的要求准备金不足的银行拆入资金--达到法定存款准备金的要求准备金盈余的银行拆出资金--获得收益资金的划转通过准备金账户进行，拆借期限很短功能：为商业银行提供准备金管理的场所，提高其资金使用效率商业银行等金融机构进行短期资产组合管理的场所三、同业拆借的期限与利率同业拆借的期限：隔夜、7天、14天、21天、1个月、2个月、3个月、4个月、6个月、9个月、1年等其中最普遍的是隔夜拆借根据《同业拆借管理办法》：不同的金融机构所能拆借的最长期限也不相同同业拆借利率同业拆借利率是货币市场的基准利率及时、灵敏、准确地反映货币市场的资金供求关系对货币市场上其他利率具有导向和牵动作用中央银行对同业拆借市场利率具有重要的影响影响机制--同业拆借市场上的资金供给影响工具--货币政策工具四、我国的同业拆借市场我国的同业拆借市场：交易量不断扩大，拆借期限不断缩短☆1996年1月，全国统一的同业拆借市场网络开始运行☆1996年6月，人民银行放开了对同业拆借利率的管制，形成了全国统一的同业拆借市场利率-Chibor☆1998年之后，各类金融机构陆续被允许进入银行间同业拆借市场，交易量不断扩大，拆借期限不断缩短☆2007年1月4日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）正式运行第三节回购协议市场一、回购协议与回购协议市场回购协议（Repurchase Agreement）：证券持有人在卖出一定数量证券的同时，与证券买入方签订协议，双方约定在将来某一日期由证券的出售方按约定的价格将其出售的证券如数赎回实际上是以一笔证券为质押品而进行的短期资金融通同一项交易，从证券提供者的角度看是回购，从资金提供者的角度看是逆回购二、回购协议市场的参与者及其目的中央银行、商业银行等金融机构、非金融性企业都是回购协议市场的重要参与者广泛的市场参与者使回购协议市场的交易量迅速扩大越来越多的交易主体参与银行间债券回购市场的交易三、回购协议的期限与利率期限：从1天到数月不等，期限只有1天的称为隔夜回购，1天以上的称为期限回购协议利率：回购利率是交易双方最关注的因素借出资金者的利息收益取决于回购利率的水平回购利率与证券本身的年利率无关，与证券的流动性、回购的期限有密切关系完全担保的特点决定了回购利率通常低于同业拆借利率等其他货币市场利率回购价格=售出价格+约定利息第四节国库券市场一、国库券的发行市场国库券：政府发行的期限在1年以内的短期债券高安全性、高流动性国库券发行人是政府及政府授权部门，以财政部为主政府财政部门发行国库券的主要目的有两个：融通短期资金调节财政年度收支的暂时不平衡，弥补年度财政赤字调节经济美国经济学家A•勒纳（Abba Lerner）--“功能财政论”国库券的发行方式贴现（Discounting）发行：政府以低于国库券面值的价格向投资者发售国库券，到期后按面值偿付投资者的利息收益即面值与购买价之间的差额收益率的计算公式：i= 国库券投资的年收益率F= 国库券面值P= 国库券购买价格N= 距到期日的天数举例：计算国库券的年收益率假设你以9750元的价格购买了一张91天期的面额为10000元的国库券，那么，当你持有此张国库券到期时，你能获得的年收益率是多少？解答：这项投资给你带来的年收益率是10.14%国库券通常采取拍卖方式定期发行美国式招标：出价最高的购买者首先被满足，然后按照出价的高低顺序，购买者依次购得国库券，直到国库券售完每个购买者支付的价格都不相同荷兰式招标：最终发行价格按所有购买人实际报价的加权平均价确定不同的购买人支付相同的价格不定期发行现金管理券（Cash Management Bills）短期国库券的拍卖发行需要专门的中介机构进行一级交易商（Primary Dealers）：具备一定资格、可以直接向国库券发行部门承销和投标国库券的交易商团体一级交易商通过批发购买，然后分销、零售，使国库券顺利地发售到最终的投资者手中，形成“批发－零售一体化”的分工型发售环节，有利于：降低发行费用减少发行时间提高发行效率二、国库券的流通市场参与主体广泛，一级交易商发挥做市商的职能中央银行中央银行只能在流通市场上参与国库券的买卖公开市场：中央银行买卖国库券的市场中央银行仅与市场的一级交易商进行国库券的现券买卖和回购交易商业银行等金融机构非金融企业和居民个人参与国库券市场的交易活动大都通过金融中介机构三、我国的国库券市场我国的国库券市场不发达1996年，为配合公开市场业务的启动，财政部曾发行两期国库券，金额348.7 亿元，此后国库券迟迟没有再现2002年，财政部又象征性地发行355亿元的国库券2012年，财政部采用贴现方式发行记账式国库券1200亿元，其中期限为273天、182天的国库券各450亿元，期限为91天国库券300亿元第五节票据市场一、商业票据市场商业票据（Commercial Paper）：是一种由企业开具，无担保、可流通、期限短的债务性融资本票发行人与投资人商业票据的发行主体：工商企业、金融公司金融公司（Finance Company）：是一种金融中介机构，常常附属于一个制造业公司，其主要业务是为购买该企业产品的消费者提供贷款支持商业票据的投资人极其广泛：商业银行、保险公司、非金融企业、信托机构、养老基金、货币市场基金等发行方式直接募集（Direct Placement）：不经过交易商或中介机构，商业票据的发行人直接将票据出售给投资人，好处在于节约了付给交易商的佣金交易商募集(Dealer Placement)：发行人通过交易商来销售自己的商业票据，市场中的交易商既有证券机构，也有商业银行无论是直接募集还是交易商募集，商业票据大都以贴现方式发行贷款承诺（Loan Commitment）：银行承诺在未来一定时期内，以确定的条件向商业票据的发行人提供一定数额的贷款，商业票据的发行人向商业银行支付承诺费降低了商业票据发行人的流动性风险降低了票据购买者的风险降低了票据的利率水平商业票据的流通市场不发达商业票据的持有者一般都将票据持有到期票据回售我国目前不允许发行纯粹为了融资的典型商业票据将票据仅仅作为商品交易支付和结算的工具不希望票据当事人利用票据进行纯粹的融资活动二、银行承兑汇票市场承兑（Acceptance）：商业汇票到期前，汇票付款人或指定银行确认票据记明事项，承诺在汇票到期日支付汇票金额给汇票持有人并在汇票上签名盖章的票据行为银行承兑汇票广泛应用于国际与国内贸易三、票据贴现市场票据贴现市场可以看作是银行承兑汇票的流通市场贴现：上例中，如果B公司在持有此张银行承兑汇票期间有融资的需要，它可以将还没有到期的银行承兑汇票转让给银行，银行按票面金额扣除贴现利息后将余额支付给公司贴现利息的计算公式：贴现利息=汇票面额×实际贴现天数×月贴现利率/30则B公司实际获得的贴现金额=汇票面额－贴现利息转贴现；再贴现票据贴现市场功能票据贴现为企业提供了融资服务转贴现满足金融机构间相互融资的需要再贴现成为中央银行调节实施货币政策的重要手段我国票据市场：银行承兑汇票市场和票据贴现市场商业汇票承兑额和贴现额呈现出一种爆发性的增长票据市场快速发展的原因在于：票据融资所具有的便利与低成本的特点使企业对票据融资的需求不断提高票据融资成为商业银行争夺优质客户、合理配置资产，保持流动性、增加盈利点的重要手段，商业银行参与票据市场的主动性越来越强降低拒付风险可以带来派生存款、支付结算等综合服务的利益通过票据转贴现市场实现流动性四、中央银行票据市场中央银行票据（Central Bank Notes）：中央银行向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券发行目的：减少商业银行可以贷放的资金量，进而调控市场中的货币量丰富了公开市场业务操作工具我国中央银行票据的发行始于2002年2010年累计发行4.2亿元，达到最高值；至2011年底，中央银行票据余额约为1.9万亿元；2012年全年没有发行中央银行票据。
货币市场和资本市场的特征一、货币市场的特征货币市场是指短期资金供求的场所，主要交易对象是短期债券和货币工具。
货币市场的特征主要体现在以下几个方面：1. 短期性：货币市场交易的期限一般在一年以内，是短期资金的融通和投资的场所。
这是与长期资金融通和投资的资本市场的一个显著区别。
2. 流动性强：货币市场的交易对象主要是具有高度流动性的金融工具，如国债、央行票据、短期商业票据等。
这些工具在市场上广泛流通，可以随时买卖，能够满足市场参与者对资金的快速调度需求。
3. 风险低：货币市场的交易对象多为政府或具备很高信用等级的金融机构发行的债券，其信用风险较低。
同时，货币市场的交易期限短，市场波动对投资者的影响较小，因此货币市场的风险相对较低。
4. 利率较低：货币市场是短期资金的融通和投资场所，因此市场上的利率水平相对较低。
这主要是由于货币市场的交易对象期限短，流动性强，风险低等特点所决定的。
5. 市场规模较小：相对于资本市场来说，货币市场的规模较小。
这是因为货币市场主要满足短期资金的融通和投资需求，交易对象和期限的限制导致其规模相对较小。
二、资本市场的特征资本市场是指长期资金供求的场所，主要交易对象是股票、债券等证券。
资本市场的特征主要体现在以下几个方面：1. 长期性：资本市场交易的期限一般超过一年，是长期资金的融通和投资的场所。
与短期资金融通和投资的货币市场相比，资本市场的期限更长。
2. 风险和收益较高：资本市场的交易对象包括股票和债券等证券，其风险和收益相对较高。
股票的收益与企业的经营状况和市场环境紧密相关，波动性较大；而债券的收益相对稳定，但也存在信用风险。
3. 流动性较差：相对于货币市场来说，资本市场的交易对象流动性较差。
股票和债券在交易所上市后，需要通过买卖交易才能变现，因此相对流动性较差。
4. 利率较高：资本市场的交易对象多为长期债券和股票等证券，其期限较长，风险较高，因此市场上的利率水平相对较高。
国际金融学金融市场的分类金融市场是指各种金融工具和金融资产的交易场所，是金融体系的重要组成部分。
根据交易对象和交易方式的不同，金融市场可以分为多个类别。
一、货币市场货币市场是指短期金融资产的交易市场，包括政府短期债券、商业票据、银行承兑汇票等。
货币市场的特点是交易规模大、流动性强、风险低、收益稳定。
货币市场的主要参与者是金融机构和大型企业。
二、债券市场债券市场是指长期债券的交易市场，包括政府债券、公司债券、抵押债券等。
债券市场的特点是交易规模大、流动性较强、风险较低、收益稳定。
债券市场的主要参与者是金融机构、企业和个人投资者。
三、股票市场股票市场是指股票的交易市场，包括证券交易所和场外交易市场。
股票市场的特点是交易规模大、流动性强、风险高、收益不稳定。
股票市场的主要参与者是投资者和上市公司。
四、外汇市场外汇市场是指各国货币的交易市场，包括现货市场和期货市场。
外汇市场的特点是交易规模大、流动性强、风险高、收益不稳定。
外汇市场的主要参与者是金融机构、企业和个人投资者。
五、商品市场商品市场是指各种商品的交易市场，包括农产品、能源、金属等。
商品市场的特点是交易规模大、流动性强、风险高、收益不稳定。
商品市场的主要参与者是生产商、贸易商和投资者。
六、衍生品市场衍生品市场是指各种金融衍生品的交易市场，包括期货、期权、掉期等。
衍生品市场的特点是交易规模大、流动性强、风险高、收益不稳定。
衍生品市场的主要参与者是金融机构、企业和个人投资者。
综上所述，金融市场的分类是多样的，每个市场都有其独特的特点和参与者。
了解不同市场的特点和风险，选择适合自己的投资品种，是投资者成功的关键。
了解金融市场中的货币市场金融市场是现代经济运行的核心，其中货币市场作为金融市场体系中的重要组成部分，具有重要的作用和地位。
货币市场是指短期资金融通的场所，也是实现货币供求平衡和利率形成机制的重要市场。
本文将带领读者了解金融市场中的货币市场，介绍其特点、功能和参与主体，旨在帮助读者更全面地了解金融市场的运作机制。
一、货币市场的特点货币市场具有以下几个特点：1. 短期性：货币市场的特点之一是短期性，交易的期限一般在一年以内，甚至更短。
这使得货币市场成为短期资金融通的主要场所。
2. 高流动性：货币市场中的金融工具具有高度的流动性，可以随时交易。
投资者可以在需要资金或者解决暂时闲置资金时，方便地进行交易。
3. 低风险：相对于其他金融市场，货币市场的风险相对较低。
由于交易期限较短，市场参与者对于资金的流动性和安全性有着较高的要求。
4. 政府监管：货币市场的发展和运作受到政府的严格监管和监管机构的监管。
政府通过制定相关法律法规，以及通过央行的资金市场操作来维护市场秩序和稳定。
二、货币市场的功能货币市场具有以下几个主要的功能：1. 资金融通功能：货币市场作为资金融通的场所，为金融机构和企业提供短期融资和投资的渠道。
通过向金融机构和企业提供流动性，促进了经济的发展和运行。
2. 利率形成功能：货币市场通过市场供求关系来决定利率的形成。
在货币市场中，利率的高低受到多种因素的影响，如货币政策、市场预期等。
3. 风险管理功能：货币市场为参与者提供了一种有效管理风险的工具。
比如，通过买卖短期债券或者银行承兑汇票，企业可以实现暂时闲置资金的配置，减少资金流动性风险。
4. 资金投资功能：货币市场为投资者提供了一种低风险、短期的资金投资渠道。
投资者可以选择购买货币市场上的各种金融工具，获取相应的收益。
三、货币市场的参与主体货币市场中的参与主体主要包括以下几类：1. 银行：商业银行、政策性银行等金融机构是货币市场的重要参与者。
它们通过在货币市场投资，调节自身资金流动性，满足短期融资和投资需求。
什么是货币市场货币市场是指以短期借贷为主要方式，交易具有高流动性和低风险的金融产品的市场。
这些金融产品包括各种货币基金、商业票据、存单、短期债券等。
货币市场是整个金融市场的一个重要组成部分，它承担着大量的资金流转和资金融通的功能，对于维护金融稳定和促进经济发展具有至关重要的作用。
货币市场最大的特点就是风险小，流动性强。
这得益于货币市场上所交易的金融产品一般来说是短期的、高品质的，一般被认为是低风险的投资选项。
同时，这些金融产品的流动性很高，也就是说，它们很容易被买卖。
这使得有资金闲置的资金家庭、企业和机构可以借助货币市场来使自己的资金产生收益，而资金需要时又可以很快地将其变现。
货币市场可以细分为多个市场类型，但这些市场之间互相联系紧密。
比如，银行间市场、商业票据市场、定期存单市场都是货币市场的一部分。
银行间市场是指银行之间进行的短期借贷业务，即所谓的“缺钱找央行，有钱找银行”。
商业票据市场则是指各类企业可以通过商业票据融资而推出的市场，定期存单市场则是银行发行的定期存款所组成的市场。
货币市场的参与者包括金融机构和他们所服务的客户，以及一些持有闲置资金的家庭和企业。
比如，企业可能会购买商业票据以获得资金，或者购买货币基金以获得一定的流动性和安全性。
金融机构则通过货币市场来贴现借出的短期债券或获得资金。
而对于持有闲置资金的人来说，他们可以通过货币市场来获得一定的收益而不需要冒险。
货币市场的重要性不容忽视。
首先，货币市场对协调经济周期和维护金融稳定有着举足轻重的作用。
在金融危机时期，货币市场的流动性不足可能会导致整个金融系统的崩溃，带来更为严重的后果。
此外，货币市场还为各类资本市场提供了必要的流动性支持，也是一些实体企业融资的渠道之一，对于促进经济发展和繁荣有着不可替代的作用。
尽管货币市场相对安全稳定，但仍然存在一些风险。
比如，付息违约、信用风险等都有可能导致货币市场的混乱甚至崩溃。
因此，要保护金融稳定，必须建立有效的监管和风险控制体系，保证货币市场的健康发展。
货币市场的定义及分类一、定义货币市场是指短期资金融通的市场，是金融市场的重要组成部分之一。
在货币市场上，主要进行的是短期的借贷和投资交易，参与者包括金融机构、企业、政府部门和个人等。
货币市场的主要特点是交易期限短、流动性高、风险相对较低。
二、分类根据交易期限的不同，货币市场可以分为以下几类：1. 现金市场现金市场是指以现金为主要交易工具的市场，主要包括银行间市场、票据市场和外汇市场等。
现金市场的交易主体以金融机构为主，交易的规模庞大，流动性强。
- 银行间市场：指各种银行之间进行短期资金融通的市场，主要包括同业存单、银行间拆借、回购等交易。
银行间市场是金融机构之间进行短期资金借贷的重要平台，对于维护金融体系的平稳运行具有重要意义。
- 票据市场：指以各种票据为主要交易工具的市场，主要包括商业票据市场和银行承兑汇票市场。
票据市场是企业和金融机构进行短期融资的重要途径，具有灵活、安全、低成本等特点。
- 外汇市场：指各国货币之间进行兑换的市场，主要包括银行间外汇市场和外汇交易所市场。
外汇市场是国际支付和结算的重要场所，也是进行投机和套利交易的重要平台。
2. 货币基金市场货币基金市场是指以货币基金为主要投资工具的市场，主要包括货币市场基金和货币型保险产品。
货币基金市场的交易期限较短，流动性高，风险相对较低，是个人和机构进行短期投资的理想选择。
3. 货币市场衍生品市场货币市场衍生品市场是指以货币市场利率为标的物的金融衍生产品交易市场，主要包括利率互换市场、利率期货市场和利率期权市场等。
货币市场衍生品市场的交易对象是利率，通过交易这些衍生品，投资者可以对利率进行套期保值和投机。
4. 其他货币市场除了上述几类货币市场外，还有一些其他类型的货币市场，如财政部门发行的短期国债市场、政府机构债券市场等。
这些市场的特点是交易期限较短，流动性高，投资者广泛。
总结起来，货币市场根据交易期限的不同可以分为现金市场、货币基金市场、货币市场衍生品市场和其他货币市场。
货币市场的运作方式和特点货币市场是金融市场中其中一个重要的组成部分，它是指短期借贷和融资活动进行的地方。
在货币市场上，各种金融机构和企业可以通过买卖短期债券、存款证明、银行承兑汇票等金融工具来满足自身的短期资金需求或进行短期投资。
货币市场的运作方式主要有两种：一是场内交易，即在证券交易所或银行间市场进行交易；二是场外交易，即直接通过金融机构之间进行交易。
货币市场的交易主体包括金融机构、企业和个人投资者。
金融机构在货币市场中充当着特殊的角色，它们既是交易参与者，又是市场的组织者和监管者。
货币市场的运作特点有以下几个方面：1. 低风险：货币市场交易的金融工具大多为短期债务工具，期限较短，流动性较高，违约风险相对较低。
因此，投资者可以通过在货币市场进行买卖来获取较为稳定的回报，并且能够在短期内解决自身的资金需求。
2. 高流动性：货币市场的金融工具具有较高的流动性，投资者可以根据自身的资金需求随时进行买卖。
这种高流动性保证了货币市场的交易活跃度，同时也使得金融机构能够更方便地进行资金的融通和配置。
3. 简单灵活：货币市场的金融工具种类较为简单，交易方式灵活多样。
金融工具主要包括短期债券、存款证明、银行承兑汇票等，这些金融工具在市场上具有较高的认可度和可交易性。
同时，投资者在进行交易时可以根据自己的需求和市场状况选择适合自己的工具和方式。
4. 市场监管与流动性管理：货币市场交易具有一定的监管机制，中央银行、金融监管部门等对市场进行监管，保证市场的正常运行和流动性的合理配置。
此外，金融机构也通过运用市场监管工具和货币政策手段，以维护市场稳定和金融体系的健康发展。
5. 利率决定机制：货币市场的利率决定通常是由市场供求关系来决定的。
当市场资金需求较大时，资金供给相对不足，利率会上升；反之，当市场资金供给充裕时，利率会下降。
因此，货币市场的利率水平可以间接反映出市场的流动性和经济的整体状况。
总的来说，货币市场是金融市场中非常重要的一部分，它提供了一个方便快捷的短期融资和投资渠道。
货币市场特点●参与者以机构投资者为主●单笔交易量大●仅凭信用维系交易●目的是短期融通资金根据市场中投资工具的不同，货币市场可分为同业拆借市场、票据贴现市场、可转让大额定期存单市场和回购市场等子市场。
同业拆借●是金融机构之间相互融通资金的一种金融业务。
●同业拆借的两个主要交易类型包括头寸拆借和同业借贷。
●头寸拆借是指金融同业之间为了轧平头寸，补足存款准备金或减少超额准备进行的短期资金融通活动。
●同业借贷是指金融同业间因为临时性或季节性的资金余缺而相互融通调剂。
再贴现率与转贴现率●再贴现率是中央银行用来控制商业银行融资成本进而控制货币供应量的重要手段。
●转贴现率根据政策规定，由特先双方协定，也可参照再贴现率执行。
资本市场：（一）股票的定义股票是股份公司为筹集资金发行的股权证明书。
二）股票的特征1.无期性2.参与性3.流动性4.风险性5.收益性普通股是在股东权利内容上没有限制的标准型股票。
普通股的股息随公司的盈利状况而变动。
普通股股东具有的权利：公司决策参与权、具有优先认股权、具有利润分配权、具有剩余资产分配权优先股可以优先于普通股按预定的分配率先取得股息。
无论公司经营状况好坏，股息都固定不变。
优先股的优先表现在两个方面：优先领取股息优先分配剩余财产不能参与公司经营决策1.公募发行公募发行是指以不特定的广大投资者为发行对象公开推销股票的方式。
2.私募发行私募发行是指发行者只对特定的发行对象推销股票的方式。
债券是债务人依照法定程序发行，承诺按约定的利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金的书面债务凭证。
债券的特点有：（1）期限性（2）安全性（3）流动性（4）收益性债券与股票的区别：（1）持有者权利不同（2）期限不同（3）收益稳定性不同（4）分配和清偿顺序不同（一）证券交易所的特征（1）证券交易所本身不买卖证券，也不参与制定价格，只为买卖双方成交创造条件、提供场所和服务，并进行监督。
（2）有固定的交易场所和严格的立会时间。
（3）交易采用经纪制度。
（4）参加交易对象仅限于符合一定标准的上市证券。
（5）所有证券买卖完全公开，交易量集中，具有较高的成交速度和成交率。
（6）对证券交易实行严格管理，市场秩序化。
（二）证券交易所的功能（1）维持证券的市场活力，创造一个连续性、流动性和高效率的市场。
（2）通过公开竞价，形成较为合理的价格。
（3）引导社会资金的合理流动，实现资源的有效配置。
（4）通过证券价格波动，预测、反映经济动态及其趋势。
金融衍生品交易市场期货♦期货交易，指交易双方在集中性的市场以公开竞价的方式所进行的期货合约的交易。
♦期货合约是由交易双方订立的，约定在未来某日期按成交时所约定的价格交割一定数量某种商品的标准化合约。
期货商品1、第一类是农产品和工业原料：行情变化表现为价格变化，如：每bushel蒲式耳等于多少分；2、第二类是外汇：行情变化表现为汇率变化，计算上以外汇为本位货币，算出与美元的汇率；3、第三类是债券商品：行情变化表现为收益率的变化；4、第四类是指数商品：如NYSE，一个合约的总金额等于该指数乘上一定量的美元（500美元）一、期权期权是指一种能在未来特定时间以特定价格买进或卖出一定数量的某种特定商品的权利。
期权又称期货合约的选择权。
期权与期货的区别权利义务的对称性不同标准化程度不同盈亏风险不同保证金不同商业银行安全性原则的要求•（1）合理安排资产规模与结构，注重资产质量。
•（2）提高自有资本在全部资产中的比重。
•（3）必须遵纪守法，合法经营。
•（4）必须采取多种措施，防范经营风险。
流动性原则的措施•保持适当的资产准备•保证资产的变现能力•提高银行的弹性负债能力•保证银行资产负债的比例协调盈利性原则的途径•扩大经营规模，追求规模效益•拓展经营范围，增加利润增长点•降低经营成本，拓展赢利空间•强化管理，减少货款和投资损失•加强内部核算，增收节支三性原则的关系•流动性是前提、安全性是保障、盈利性是最终目标。
•对立统一。
三性之间具有一定的矛盾；也具有一定的相互影响或转化的关系。
应力争做到三性的平衡。
中央银行的性质性质：具有银行特征的国家机关1、地位的特殊性—国家机关：赋予其制定、执行货币金融政策，服务经济总目标；是国家管理金融、干预经济的重要工具；2、业务的特殊性—银行特征：区别于一般国家行政管理机关国家机关职责的履行：需要行政、法律、经济等手段的保证，符合经济规律和宏观要求3、管理的特殊性—行政管理方式：履行特定的金融行政管理职责；主要管理方式：主要职责之履行寓于金融业务的经营过程借助强大的经济力量(货币供应量、利率、贷款、准备金)中央银行的职能职能体现备注发行的银行中央银行垄断货币发行唯一的货币发行机关财政部也发行硬辅币，收入归国库银行的银行1-存款准备金的保管者2-商业银行的最后贷款人3-全国的票据清算中心加强/保证清偿力控制/调节信贷、Ms政府的银行1-经理国库2-为政府提供信用3-政府的金融顾问和参谋→制定/监督执行金融法规4-政府的国际事务代表货币政策货币政策目标体系系由三个层次有机组成：1.最终目标。
它是中央银行通过货币政策操作最终要想实现的宏观经济目标。
如物价稳定、经济增长、充分就业以及国际收支平衡等目标。
2.中介目标。
从货币政策实施到最终目标变量的变动中间会存在一个较长的时滞，客观上需要在货币政策操作目标与最终目标之间设立一套中介目标。
一般而言，中介目标主要有货币供给量、利率、汇率等。
3.操作目标。
它是与货币政策操作密切相关的变量。
它是中央银行通过货币政策工具能直接准确控制的一组指标，如准备金、基础货币等。
法定存款准备金政策1.法定存款准备金制度的基本内容（1）规定法定存款准备金率（2）规定法定存款准备金的组成内容只能是存在中央银行的存款和各存款机构所持有的现金（3）规定法定存款准备金计提的基础2.法定存款准备金的作用（1）保证存款货币机构现金的流动性（2）集中使用一部分信贷资金（3）调节货币供给量3.法定存款准备金政策的优缺点优点：对所有的存款货币机构的影响都是平等的，对货币供给的影响是强有力的，并且效果明显、收效迅速。
局限性：其一，法定存款准备金率的变动对经济的震动太大，其轻微的变动就会带来超额存款准备金的大量减少，紧缩效果过于剧烈。
其二，法定存款准备金率的提高很容易引起整个金融体系流动性不足，使整个金融体系面临危机。
再贴现政策再贴现政策是指中央银行通过提高或降低再贴现率，认定再贴现票据的资格等方法，影响商业银行等存款货币机构从中央银行获得再贴现贷款的能力，进而达到调节货币供给量和利率水平、实现货币政策目标的一种政策措施。
根据期限可划分为长期再贴现政策和短期再贴现政策；长期再贴现政策又可分为：抑制政策，即中央银行较长期的采取再贴现率高于市场利率的政策；扶持政策，即中央银行较长期的采取再贴现率低于市场利率的政策。
再贴现政策的作用（1）再贴现率的升降会影响商业等存款货币机构持有准备金或借入资金的成本，从而影响它们的贷款量和货币供给量。
（2）再贴现政策对调节信贷结构有一定的效果。
（3）再贴现政策有告示效应。
（4）再贴现政策可以防范金融恐慌。
再贴现政策的局限性（1）中央银行处于被动地位，增加了中央银行的压力。
（2）告示效应是相对的，存在出现负面效应的可能。
（3）由于市场利率不断不规则波动，使得再贴现率的调整十分被动。
公开市场操作公开市场操作即公开市场政策，是中央银行为了将货币数量和利率控制在适当的范围内而再金融市场上公开买卖有价证券的政策行为。
1.开市场操作的分类（1）保卫性公开市场操作。
为了保证货币政策的实现而被动的采取的操作。
（2）主动性公开市场操作。
当货币当局决定改变货币政策时，就在公开市场上连续、同向操作，买入或卖出有价证券，以达到紧缩或扩张的货币政策效果。
公开市场操作的优缺点（1）优点①公开市场操作的主动权完全在央行手中，其操作规模大小完全受央行控制②可以精巧的操作，其操作不会因变动剧烈而带来不良影响③可以经常性、连续性的微幅调整货币供给④具有较强的可逆性⑤可迅速进行（2）公开市场操作的局限性①政策意图的告示作用较弱②需要有较为发达的有价证券市场为前提货币供给需求原始存款与派生存款1、派生存款必须以一定量的原始存款为基础。
2、派生存款是在商业银行体系内直接形成的。
在银行具有创造信用流通工具的能力以及实行转账结算的条件下，就使它具有此能力。
3、以原始存款为基础通过商行内的存贷活动形成的派生存款量，其数量界限应是由贷款引出超过最初部分的存款。
可能形成的最大存款总额—原始存款额=派生存款4、原始存款转化为派生存款的过程：央行用再贷款形式向商行发放贷款，贷款转入存款人存款账户，成为可供借款人使用的存款，其所有权属于银行，表现在银行账面上，在原有存款基础上，又可引申一笔存款。
以此类推。
5、派生存款转化为原始存款的过程：甲银行贷款转入乙银行，从整个银行系统看，只是派生存款的转移，但从乙银行来看，有相当部分会作为存款准备金，即在每笔派生的存款中也须有相当部分作为存款准备金，总有数量不等的存款准备金交存中央银行，形成了一定量的原始存款。
二者在相互转化中，必须以贷款为条件。
贷款发放，原始存款转化为派生存款，由于作为下一步贷款的基础，派生存款转化为原始存款。
这种转化，使现代银行获得了在存款不断派生的基础上，不断扩大信贷规模的能力。
存款货币创造的条件1.部分准备金制度。
2.非现金转账制度。
3.在整个银行体系内部。
基础货币又称为高能货币，指商业银行的准备金与流通于银行体系以外的社会公众所持有的现金之和。
它只是整个货币供应量的一部分。
基础货币=流通中通货+商业银行准备金=（黄金、外汇及特别提款权-外国存款）+（政府债券-政府存款）+对商业银行贷款和贴现+（其他资产-资本及其他负债）+在途资金=国外资产净额+对政府债权净额+对商业银行的债权+其他金融资产净额+在途资金一般来讲，中央银行对基础货币的控制主要受以下各因素的影响：（1）财政收支状况；（2）商业银行的再贴现行为；（3）黄金存量的增减和国际收支的状况。
3、基础货币的投放渠道一是直接发行通货；二是变动黄金、外汇储备；三是实行货币政策(其中以公开市场业务为主)4、特点：它是央行的负债；流通性很强，是所有货币中最活跃的部分；派生性；可控性。
货币乘数的决定因素（1）活期存款的法定准备金比率（rd）、定期存款的法定准备金比率（rt）：央行货币政策意向、商行存款负债的结构、商行的经营规模和处所。
（2）定期存款比率（t）：非银行部门所持有的商行定期存款负债与活期存款负债的比例关系。
非银行部门可支配收入、持有定期存款的机会成本、定期存款的利率。
（3）超额准备金比率（e）：同（1）（4）通货比率（c）：同（2）这些决定因素本身又分别受多种因素的影响，它们对货币乘数，从而对货币供给量的影响则更是纷繁复杂的。
