工程经济学第4章静态和动态评价指标(课堂PPT)

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工程经济学第4章静态和动态评价指标(课堂PPT)

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• 3、按反映的经济内容分类
盈利能力分析指标
净现值内部收益率投资回收期投资收益率
项目经济评价指标
清偿能力分析指标
借款偿还期利息备付率偿债备付率资产负债率
外汇效果指标
外汇净现值 .1.2 静态评价指标—盈利能力分析指标
1. 静态投资回收期（Pt）：
=-15+3.1*6.144+1.5*0.3855 =4.62(万元) 对于(2): NPVB=-3+1.1(P/A,10%,10)+0.3(P/F,10%,10) =-3+1.1*6.144+0.3*0.3855 =3.87(万元) 因为NPVA>NPVB ，所以A方案优于B方案。
23
分析：A方案投资是B方案的5倍，而在10年中的净现值仅比B方案多0.75万元，就是说B方案与A方案的经济效果相差很小。如果认为A方案优于B方案，显然是不合理的。由此看来，当两个方案投资额相差很大时，仅以净现值的大小来决定方案的取否可能会导致错误的选择。
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4.1.1 工程经济评价指标体系
2. 按指标本身的经济性质分类时间性指标、价值性指标、效率性指标
时间性指标
投资回收期借款偿还期
项目经济评价指标
价值性指标效率性指标
净现值，净年值费用现值，费用年值
总投资收益率，资本金净利润率资产负债率，利息备付率，偿债备付率内部收益率净现值率
③收益率i刚好等于项目的基准收益率（基准贴现率i0 ），即技术方案（项目）的获利能力等于给定的贴现率i0 ，即达到资本的最低获利要求。
17

《工程经济评价指标》课件

《工程经济评价指标》ppt课件
目录
• 工程经济评价指标概述 • 静态评价指标 • 动态评价指标 • 方案评价与选择 • 不确定性分析 • 案例分析
01
工程经济评价指标概述
定义与作用
定义
工程经济评价指标是用于评估和分析工程项目的经济效益、投入产出比、风险等方面的指标，是工程经济评价的重要依据。
详细描述
内部收益率的计算是通过求解项目的净现值等于零时的折现率来实现的。内部收益率的大小反映了项目的经济效益和风险水平，是投资者决策的重要依据。内部收益率越高，表明项目的经济效益越好，风险越低。
04
方案评价与选择
独立方案的经济评价与选择
01
02
03
04
独立方案
是指两个或两个以上方案之间没有直接相互作用、互不干扰
计算方式
投资回收期可根据计算期内的现金流量表进行计算，具体公式为“累计净现金流量第一期的期初数等于零的个数”。
投资收益率
投资收益率
是指项目达到正常生产能力后的一个正常生产年份的年净收益与
项目总投资的比率。
计算方式
投资收益率可根据项目达产后的年净收益和总投资进行计算，公式为 “年净收益/项目总投资”。
净现值
总结词
净现值是指项目未来现金流的现值减去初始投资成本后的净值，是评估项目经济效益的关键指标之一。
详细描述
净现值的计算考虑了资金的时间价值，通过将未来各年的现金流量折现到投资起点的现值，再将其减去项目的初始投资成本，得到净现值。净现值的大小能够反映项目的经济效益和风险水平，是投资者决策的重要依据。
概率分析
总结词
通过分析不确定性因素的概率分布，评估项目风险和不确定性。

《工程经济学》教学课件—04工程项目经济评价方法

方法，并用下列公式：
(3)判据： Pt’ ≤Pc’时（ Pc’ 基准动态投资回收期），考虑接受项目（4）优点与不足考虑了资金的时间价值，优于静态投资回收期，但计算相对复杂不能反映投资回收之后的情况，仍然有局限性
由下表求静态和动态投资回收期（ic=10%,Pc=12年）
年份
净现金流量
1
-180
式中 ROI-总投资收益率； EBIT-项目达到设计能力后正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润；
TI-项目总投资。年息税前利润=年营业收入-年营业税金及附加年总成本费用+利息支出项目总投资=建设投资+建设期利息+流动资金
当计算出的总投资收益率高于行业收益率参考值时，认为该项目盈利能力满足要求。
（4）优点与不足静态投资回收期的最大优点是经济意义明确、直观、计
算简单，便于投资者衡量建设项目承担风险的能力，同时在一定程度上反映了投资效果的优劣。因此，得到一定的应用。
静态投资回收期指标的不足主要有两点： (1)投资回收期只考虑投资回收之前的效果，不能反映回收期之后的情况，难免有片面性； (2)不考虑资金时间价值，无法用以正确地辨识项目的优劣。由于静态投资回收期的局限性和不考虑资金时间价值，故有可能导致评价判断错误。因此，静态投资回收期不是全面衡量建设项目的理想指标，它只能用于粗略评价或者作为辅助指标和其他指标结合起来使用。
式中：Pt——静态投资回收期；
CI ——第t年的现金流入量； CO——第t年的现金流出量。
（2）计算：根据投资及净现金收入的情况不同，计算公式分以下几种：
• ①项目在期初一次性支付全部投资I，建成投产后各年的净收益均相同时，计算公式如下：

工程经济学课件-4工程经济评价指标

评价方法选择
根据实际情况选择适合的评价方法，如层次分析法、模糊综合评价法等。
确定评价范围与目标
明确社会评价的范围、目的和意义，为后续评价工作提供指导。
建立评价指标体系
根据项目特点和评价目标，选择适当的评价指标，构建完整的评价指标体系。
评价实施与结果分析
按照所选方法进行具体评价，并对评价结果进行分析，得出结论和建议。
定义
层次分析法是一种定性与定量相结合的决策分析方法，通过将复杂问题分解为若干层次和因素，
比较判断，为决策提供依据。
特点
简单实用，适用于结构复杂、决策准则多且不易量化的决策问题
。
应用场景
适用于工程项目中涉及多个因素、多个层次的决策问题，如项目风险评估、项目优先级排序等。
主成分分析法
定义
主成分分析法是一种通过降维技术来简化数据结构的统计方法，将多个相关变量转化为少数几个不相关的综合指标。
投资回收期（Pt）
总结词
投资回收期是指项目投资需要多长时间才能收回初始投资成本。投资回收期越短，表明项目的经济效益越好。
详细描述
投资回收期（Pt）是衡量项目经济效益的另一个重要指标。它表示项目从开始建设到累计现金流能够抵消初始投资成本所需的时间。投资回收期的计算考虑了现金流量和折现率的影响。一般情况下，投资回收期越短，项目的经济效益越好。
要因素变化对项目经济指标的影响程度，评估项目对风险的敏感程度和抗风险能力。
详细描述
敏感性分析主要针对项目的主要因素，如投资额、成本、价格等，通过模拟这些因素的变化对项目经济指标（如内部收益率、净现值等）的影响，找出敏感因素和临界值。通
过敏感性分析，可以了解项目对不同风险的承受能力，为决策者提供风险应对策略。

工程经济学第4章复习课件

指标体系
价值性指标（货币）
净现值将来值年度等值累计净现金流量
投资收益率
比率性指标（效率）
投资利润率内部收益率外部收益率
净现值率 4
一、静态投资回收期
1、定义：投资回收期（Pay back period）又称投资返本期或投资偿还期，是指以工程项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间。
即从项目投建之日起，用项目各年的净收入（年收入减年支出）将全部投资回收所需要的期限（通常为年）。
插法计算求得。 IRR的取值范围：
•大多数情况下的取值范围是0＜IRR＜∞
47
3、评价准则
与项目的设定收益率ic(财务评价时的行业基准收益率、国民经济评价时的社会折现率)相比较： IRR ic
说明方案达到基准折现率的获利水平，方案可行 IRR ic
说明方案获利能力低于基准折现率的获利水平，方案不可行，应拒绝。
23
➢若净现值大于零项目的获利能力高于贴现率，即高于资本的最低获利要求；有附加收益 ➢净现值小于零项目获利能力低于贴现率，即低于资本的最低获利要求（项目不一定亏损）。
净现值指标的实质：是看方案的现金流的收益水平是否能够达到基准收益率的要求，即NPV是否大于零？
24
4、评价准则
➢对单一项目方案： •若NPV≥0，则项目应予接受； •若NPV＜0，则项目应予拒绝。
➢多方案比选：若方案间的投资规模相差不大时，净现值越大的
方案相对越优（净现值最大准则）。
25
例题
i0＝10％
年份（时点）
1．投资（万元） 2．年经营费 3．年收入
4．净现金流量(3-1-2)NCFt
01 2
3
20 500 100 300 450

工程经济学4工程经济评价指标PPT课件

项目年 0 1 2
3
份
投资
100 800 100
经营费用
300
收入
350
4－7 8－12
450 485 700 700
2021/4/21
22
第22页/共26页
思考题
年净现累计净现净现金流累计净现金净现金累计净现份金流金流量量现值流量现值流现值金流现值
0 －100 －100
－85.48
61.12
－237.71
10 215
695
82.38
－2.59
53.14
－184.56
11 215
2021/4/21
12 215
910 1125
75.35
72.76
68第.5023页/共26页141.26
46.2
－138.36
40.18
－98.17
23
思考题
TP
6
200 250
6.8(年)
基准折现率是指使投资项目可以被接受的最低期望收益率（MARR，minimum attractive rate of return）。是投资者进行投资可以接受的一个低界限标准。
3. 净现值指标用于多方案比较时要求被比较方案具有
相同的计算期。
2021/4/21
3
第3页/共26页
净现值函数曲线
NPV 1200
当i＝10%时，Tp*
10
2.594 75.356
10.03(年)
NPV 141.261(万元) NAV 141.261(A / P,10%,12) 20.731(万元)
NPVI 141.261 0.1552 909.92

工程经济学课件第4章(洪军教材)

差额投资回收期法计算费用法
整理ppt
3
1.投资回收期法
概念：以项目每年取得的净收益（包括利润和折旧）来回收全部投资所需的时间，一般以年为单位，投资回收期自建设开始年算起。又称为投资返本期法或投资偿还期法。
计算：
Pt
(CI CO)t 0
t0
整理ppt
4
例题：某项目现金流量如下表，试计算其静态投资回收期
采用投资效果系数指标对技术方案进行经济评价时，应将计算得到的结果与标准投资效果系数Es进行比较。若E≥Es，则方案在经济上时可取的，否则方案不能接受。
整理ppt
9
举例
某投资项目的投资及年净收入如下表，现已知基准投资收益率为15%，试以投资收益率指标判断项目取舍。
年份 0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10 合计
累计 -180 -420 -750 -700 -600 -450 -300 -150 0
NB 150
E 0.220%
I 750
整理ppt
10
特点：
❖ 能长期使用并在其使用过程中仍保持原有物质形态；
❖ 其价值会随使用时间长短而磨损，并以折旧形式计算其损失的使用价值；
❖ 通过计算折旧额来回收这部分资金。
二、反映资金利用效率的效率型指标，如投资收益率、内部收益率等
三、以时间单位计量的时间型指标，如投资回收期
在对项目方案进行经济效益评价时，应当尽量同时选用这三类指标而不是单一指标。
整理ppt
2
第一节静态评价方法
概念：在经济效益评价中，不考虑资金时间因素的评价方法。
静态评价方法
投资回收期法

工程经济学第四章第一、第二节ppt课件

6. （2）项目建成投产后各年的净收益不相同时，计算公式为： Pt 累计净现金值流的量年1 出份上现出数一正现－年正累值计的年流净绝份量现
7. 评价准则：Pt≤Pc，可行；反之，不可行
8. 太粗糙，没有全面考虑投资方案整个寿命期内的现金流量发生的大小和时间，它舍去了方案投资回收期以后各年的收益和费用。因此，在项目的经济效果分析中，投资回收期只能作为辅助性的评价指标来使用。
NPV越大的方案相对越优。
优点：考虑了资金的时间价值，并全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况；
经济意义明确直观，能够直接以货币额表示项目的盈利水平；判断直观。
不足：它的计算必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定往往比较复杂；在互斥方案评价时，净现值必须慎重考虑互斥方案的寿命。
按20％进行逐年等值计算。
由上图可以看出，在整个计算
期内，如果按利率ｉ＝IRR计算，
始终存在未回收投资，且仅在
计算期终时，投资才恰被完全
0
收回，那么IRR便是项目的内部
收益率。这样，内部收益率的 i=20%
经济涵义就是使未回收投资余
额及其利息恰好在项目计算期
末完全收回的一种利率。
1000
1
2
3
636 780
息能力偿债备付率指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金与当期应还本付息金额的比值。其计算式为：
偿债备付率当可期用应于还还本本付付息息金资额金
式中：可用于还本付息资金：包括可用于还款的折旧和摊销，成本中列支的利息费用，可用于还款的税后利润等；
（b）. 当按不变价格计算项目收支时

工程经济学课件第4章之一PPT课件

动态评价指标是指对项目和方案效益和费用的计算时，充分考虑到资金的
时间价值，要采用复利计算方法，把不同时间点的效益流入和费用流出折算为同一时间点的等值价值。主要用于详细可行性研究中对方案的最终决策。是经济效益评价的主要评价方法。
精选ppt
4
第一节静态评价方法
——不考虑资金的时间价值
❖静态投资回收期法 ❖投资收益率法（投资效果系数法） ❖差额投资回收期法等
(8)累积净现金流 -180 -420 -750 -650 -500 -300 -100 100 300 500
由表中数据可得：
Ｒ＝200/750=0.27=27%
由于ＲＲb，故项目可以考虑接受。
精选ppt
18
静态评价方法小结
技术经济分析的静态评价方法是一种在世界范围内被广泛应用的方法，它的最大优点是简便、直观，主要适用于方案的粗略评价。
2.计算公式
R NB K
正常年份的净收益或年
均净收益
投资收益率
投资总额
精选ppt
14
第一节静态评价方法
二、投资收益率（续2）
3.判别准则
设基准投资收益率 —— Rb
R Rb R Rb
可以接受项目项目应予拒绝
精选ppt
15
第一节静态评价方法
二、投资收益率（续3）
4.适用范围
适用于项目初始评价阶段的可行性研究。
静态投资回收期、投资收益率等指标都要与相应的标准值比较，由此形成评价方案的约束条件。
静态投资回收期和投资收益率是绝对指标，即不与其他方案发生关系，可以对单一方案进行评价。
静态评价方法也有一些缺点：
(１)不能直观反映项目的总体盈利能力，因为它不能计算偿还完投资以后的盈利情况。

工程经济学4ppt课件

4.2.8外部收益率
1.概念
外部收益率（External Rate of Return，ERR）是指投资的未来值与再投资的净收益累计值相等时的收益率。
2.计算
求解ERR的方程可写成下面的形式：
式中 ERR——外部收益率； Kt——第t年的净投资； NBt——第t年的净收益。
3.判别标准
ERR指标用于评价投资方案经济效果时，需要与基准折现率i0相比较，判别标准是：若ERR≥i0，则项目可以被接受；若ERR i0，则项目不可接受。
2. 计算
净现值按下式计算：
式中 NPV——净现值； (CI CO)t——第t年的净现金流量，其中CI为现金流入，CO为现金流出； n——项目寿命年限； i0——基准折现率。
13
4.2.1净现值
3. 判别标准
对于单一方案而言，其结论有三种： NPV 0，说明项目方案的收益率能达到并超过基准收益率水平； NPV 0，说明项目方案投资收益率达不到基准收益率水平； NPV=0，说明项目方案收益率正好达到基准收益率水平，即刚好达到基本的要求。故NPV≥0，应接受项目方案；NPV 0，应拒绝项目方案。
t0
式中 K ——投资总额； NBt——第t年的净收益； Tp ——静态投资回收期。
如果投资项目每年的净收益相等，投资回收期可以用下式计算：
Tp
K NB
TK
（4-2）
式中 NB——年净收益； TK ——项目建设期。
6
4.1.1静态投资回收期
2.计算
对于各年净收益不等的项目，可根据投资项目财务分析的现金流量表计算投资回收期，其公式为：
工程经济学
—— 第4章建设项目评价基本指标
1

第4章-工程项目经济评价的基本方法和指标课件

项目
年份
0
1
2
3
4
5
6
7 8～N
净现金流量
-100 -50 0
20 40 40 40 40 40
累计净现金流量 -100 -150 -150 -130 -90 -50 -10 30 70
累计净现金流量首次出现正值的年份 T = 7; 第T-1年的累计净现金流量: -10 第T年的净现金流量:40 ; 因此
３) 没有引入资金的时间因素，当项目运行时间较长时，不宜用这种方法进行评价。
第4章-工程项目经济评价的基本方法和指标
5
第一节时间型指标评价方法
❖静态投资回收期法（静态评价方法） ❖动态投资回收期法（动态评价方法） ❖差额投资回收期法?（静态评价方法）
第4章-工程项目经济评价的基本方法和指标
6
第一节时间型指标评价方法
基准动态投资回收期
第4章-工程项目经济评价的基本方法和指标
16
例题(注意与例4－2比较)
用下列表格数据计算动态回收期，并对项目可行性进行判断。基准回收期为9年。
年份
0
1
净现金流量 -6000
0
折现值
-6000
0
2
3
4
5
0
800
1200
1600
0
601.04 819.60 993.44
累计折现值 -6000
一、静态投资回收期（Pt）法
1.概念
静态投资回收期：亦称投资返本期或投资偿还期。
指工程项目从开始投资（或投产），到以其净
收益抵偿全部投资所需要的时间，一般以年为计算
单位。
在财务上反映投资回收能力，用于考察投资盈利水平。

工程项目经济评价方法PPT课件

基准的确定
①行业平均水平或先进水平 ②同类项目的历史数据的统计分析 ③投资者的意愿
常见的具体形态：
1）总投资利润率（ROI） ——是指项目在计算期内正常生产年份的年利润总额
或平均年利润率与项目总投资之比。
计算公式为：
总投资利润率=年利润总额或年平均利润总额/总投资×100% ≥部门（行业）平均投资利润率（或基准投资利润率）时，项目在财务上可考虑接受。
300 0.7513 225.39 -253.96
300 0.6830 204.90 -49.06
300 0.6209 186.27 137.21
列式计算：NPV＝－1000＋300×（P/A ，10％，5）
＝－1000＋300×3.791＝137.3 （等额支付）
例题2
基准折现率为10%
150
例题2：某项目有关数据如表所示．基准折现率ic＝１０％，基准动态投资回收期８年，试计算动态投资回收
期，并判断该项目能否被接受。
年份
0
1、投资 20 支出
2、其他支出
3、收入
4、净现 -20 金流量
5、折现 -20 值
6、累计 -20 折现值
12
34
5
6
7
500 100
300 450 450 450 450
6、净收入
250 300 350 350 350 350 350 350 50 100 150 150 150 150 150 150
7、累计未收 180 420 750 700 600 450 300 150 0 回的投资
8、累计净现金流量
例3：某项目的投资及年净收入如表所示，求投资回收期（单位：万元）。

工程经济学第二版第四章工程的项目经济评价方法-PPT课件

净残值 2 000 3 000
机床A 机床B
3. 净现值率
（NPVR——Net Present Value Rate） NPV 计算公式： NPVR
IP It (P ,i ) c,t F t 0
m
IP
IP— 投入资金现值；It— 第t年投资额； m— 建设期年数评价原则：NPVR≥0，方案才能接受。反之，不能接受。
第t期末的利息i×Ft-1
第t期末未收回投资Ft 0
-180
-780
3
255.84 780 900 300 1000 300 300 636 463.2 300 300
307
i=20%
IRR的计算步骤：
① 初估IRR的试算初值； ② 试算，找出i1和i2及其相对应的NPV1和NPV2；注意：为保证IRR的精度，i2与i1之间的差距一般以不超过2%为宜，最大不宜超过5%。 ③ 用线性内插法计算IRR的近似值，公式如下：
第t期末
现金流量At
第t期初未收回投资Ft-1
0
-1000 — — -1000
1
1
300 -1000 -200 -900
2
2
300 -900
3
300 -780 -156 -636
4
4
300 -636 -127.20 -463.20
5
5
300 -463.20 -92.64 -255.84
6
6
307 -255.84 -51.16 0
750 4500 2650 400
1450
-180
-420
-750
3. 资本金净利润率（ROE）：
项目在达到设计生产能力后，一个正常生产年份的净利润（或运营期内年平均净利润）与资本金的比值。

工程经济学第四章课件文稿演示

（2）计算公式为
*
建设项目技术经济分析（3）评价标准
若NPV=0，i＝ic ，说明该方案的投资收益率水平恰好达到了行业或部门的基准收益率水平；若NPV＞0，i＞ic ，表明除基准收益率水平外，方案还有超值收益。因此，NPV＞0时，项目(方案)在财务上
可考虑接受，反之，则一般认为不可行。
*
建设项目技术经济分析
(2)计算公式为
= *100%
*
建设项目技术经济分析
4.1.2动态分析法
1、动态投资回收期（1）经济含义为了克服静态投资回收期未考虑资金时间价值的缺点，在投资项目评价中有时采用动态投资回收期。动态投资回收期是能使下式成立的值(单位：年)。（需要与基准投资回收期相比较）（2）计算公式为
建设项目技术经济分析（4）净现值率(net present value ratio，NPVR)
1）经济含义是指单位投资现值所能带来的净现值，此效率指标通常用于考察项目单位投资的盈利水平。对于已经获得相同的财务净现值而投资额又不等的多方案投资项目，常用净现值率作为补充辅助评价指标进行排序选择。 2）计算公式为
*
建设项目技术经济分析（5）净年值(NAV)
1）经济含义净年值又称为年度等值，是指方案计算期内各年净现金流量的年度等值。 2）计算公式为
*
建设项目技术经济分析
例一：某企业第一年初向银行贷款１００万元，年利率为8％，该企业从第二年末开始还款。如每年还款一次，每年还款额相等，且在第八次还款后偿还完全部贷款，则每年的还款额应为多少?
工程经济学第四章课件文稿演示
优选工程经济学第四章课件
建设项目技术经济分析
4.1
投资偿还期和投资效果系数计算

工程经济学课件第4章

第一节经济评价指标
根据高等数学函数曲线与导数关系，其对变量i的一阶导数<=0，二阶导数>=0，该曲线特点为在（-∞,+∞)上是单调减函数，递减率是下降的，其函数曲线有如下形状与特点
曲线表明，NPV值随i的增加而减小，并从正到负变化，与i轴有唯一一个交点，该交点是在
计算期内使净现值取零值的折现率i*，有特殊意义，被称之为内部收益率
年份
净现金流量累计净现金流量折现系数
折现值
累计折现值
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12-20
-180 -250 -150
84 112 150 150 150 150 150 150 150
-180 -430 -580 -496 -384 -234 -84
66 216 366 516 1866
计算公式如下：
Pt （累计净现金流量开始出现正值的年份数 1）
上年累计净现金流量的绝对值
当年的净现金流量
判别： Pt ≤ Pc，表明项目投入的总资金能在规定的时间内收回，方案可以考虑接受；反之，则方案不可行。其中Pc表示行业基准投资回收期
累计净现金流量刚好为零时间即投资回收期
此图可适用于静态与动态投资回收期
第t期末
现金流量 At
0
1
2
3
456
-lOOO 300 300 300 300 300 307
第一节经济评价指标
第一年末流出
0
1
累计1200,流入
补偿300,累计 i=20%
净现金流量为
900
900
1000
300
2
3
4
5

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• 3、按反映的经济内容分类
盈利能力分析指标
净现值内部收益率投资回收期投资收益率
项目经济评价指标
清偿能力分析指标
借款偿还期利息备付率偿债备付率资产负债率
外汇效果指标
外汇净现值节汇成本
创汇成本
4
4.1.2 静态评价指标—盈利能力分析指标
1. 静态投资回收期（Pt）：
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4.1.2 静态评价指标—清偿能力分析指标
3.资产负债率(LOAR):
⑴含义：
各期末负债总额（TL）同资产总额（TA）的比率。
⑵计算公式：
LOAR TL 100% TA
式中：TL——期末负债总额； TA——期末资产总额。
⑶评价准则：
适度的资产负债率，表明企业经营安全、稳健，具有
利息备付率高，表明利息偿付的保障程度高。利息备付率应大于1，并结
合债权人的要求确定。
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4.1.2 静态评价指标—清偿能力分析指标
2. 偿债备付率（DSCR）：
⑴含义：
在借款偿还期内，用于计算还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本
付息金额（PD）的比值，它表示可用于计算还本付息的资金偿还借款本息的
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4.1.1 工程经济评价指标体系
2. 按指标本身的经济性质分类时间性指标、价值性指标、效率性指标
பைடு நூலகம்
时间性指标
投资回收期借款偿还期
项目经济评价指标
价值性指标效率性指标
净现值，净年值费用现值，费用年值
总投资收益率，资本金净利润率资产负债率，利息备付率，偿债备付率内部收益率净现值率
要的时间。
⑵ 原理公式：实用公式：
Pt
(CI CO)(1 ic )t 0
150
解：计算该项目各年份的累计净现金流量
年份
1
2
3
4
5
6
7
8
9～12
净现金流量
-180 -250 -150 84 112 150 150 150
150
累计净现金流量 -180 -430 -580 -496 -384 -234 -84 +66 +666
Pt = T - 1+ 第（T 1）年的累计净现金流量的绝对值
第T年的净现金流量
=（8－1）+84/150=7.56(年)
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该指标的优点：第一，能够直观地反映原始总投资的返本期
限，便于理解，计算简单；第二，能反映项目的风险性。
该指标的缺点：第一，没有考虑资金的时间价值；第二，没有考虑项目投资回收期后发生的现
金流量，因而无法反映项目在整个寿命期内的经济效果。
Pt≤Pc，可行；反之，不可行。Pc为基准投资回收期。
注意：静态投资回收期一般从项目建设开始年算起，如果从项目
投产开始年计算，应予以特别注明。
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例1
某项目的净现金流量如表4.1所示，试求该项目的静态投资回收期。
表4.1 现金流量表
单位：万元
年份
1
2
3
4
5
6
7
8
9～12
净现金流量 -180 -250 -150 84 112 150 150 150
较强的筹资能力，也表明企业和债权人的风险较小。对
于该指标的分析应结合国家宏观经济状况、行业发展趋
势、企业所处竞争环境等具体条件判定。
项目财务分析中，在长期债务还清后，可不再计算资产负债率。
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4.2 动态评价指标
1. 动态投资回收期（Pt′）
⑴含义：
指在考虑资金时间价值的条件下，用项目各年的净收益回收全部投资所需
保障程度。
⑵计算公式：
DSCR EBITDA TAX PD
式中：EBITDA——息税前利润加折旧和摊销； TAX——企业所得税； PD——应还本付息金额，包括还本金额和计入总成本费用的全部
利息。注意：偿债备付率应按年计算；
⑶评价准则：
偿债备付率高，表明可用于还本付息的资金障程度高。偿债备付率应大于1，并结合债权人的要求确定。
年息税前利润 = 年营业收入－年营业税金及附加－年总成本费用+利息支出 TI——项目总投资。
⑶评价准则：
总投资收益率高于同行业的收益率参考值,表明用总投资收益率表示的盈利能力满足要求。
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4.1.2 静态评价指标—盈利能力分析指标
3. 项目资本金净利润率(ROE): ⑴含义
项目达到设计生产能力后,正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润(NP)与项目资本金(EC)的比率。项目资本金利润率表示的是项目资本金的盈利水平。
1. 利息备付率（ICR）： ⑴含义：
在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从
付息资金来源的充裕性角度反映项目偿付债务利息的保障程度。
⑵计算公式：
ICR EBIT PI
式中：EBIT——息税前利润；
PI——计入总成本费用的应付利息。
注意：利息备付率应按年计算
⑶评价准则：
7
4.1.2 静态评价指标—盈利能力分析指标
2. 总投资收益率(ROI)： ⑴含义
项目达到设计生产能力后正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润(EBIT)与项目总投资(TI)的比率。
⑵计算公式：
ROI EBIT 100% TI
式中：ROI——总投资收益率； EBIT——项目正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润；
第4章工程经济评价的基本指标
1
4.1 工程经济评价指标体系
1. 按指标在计算中是否考虑资金时间价值分类
静态评价指标项目经济评价指标
动态评价指标
总投资收益率资本金净利润率静态投资回收期利息备付率偿债备付率资产负债率
内部收益率净现值净现值率净年值费用现值与费用年值动态投资回收期
⑴含义：
在不考虑资金时间价值的条件下，以方案的净收益回收项目
全部投入资金所需要的时间。
⑵计算公式原理公式：
Pt
(CI CO)t 0
t 1
实用公式： Pt = T - 1+ 第（T 1）年的累计净现金流量的绝对值
第T年的净现金流量
式中：T——项目各年累计净现金流量首次为正值或零的年份。 ⑶评价准则：
⑵计算公式：
ROE NP 100% EC
式中：ROE——项目资本金净利润率；
NP——项目正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润； EC——项目资本金。
⑶评价准则：
项目资本金利润率高于同行业的净利润率参考值,表明用项目资本金净利润率表
示的盈利能力满足要求。
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4.1.2 静态评价指标—清偿能力分析指标

工程经济学第4章静态和动态评价指标(课堂PPT)

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