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财务管理-财务管理基本价值观念课件.pptx

财务管理-财务管理基本价值观念课件.pptx

第二章财务管理基本价值观念
（1）普通年金的计算普通年金，也称后付年金，即在每期期末收到或付出的年金，如下所示。图中，横轴代表时间，数字代表各期的顺序号，竖线的位置表示支付的时点，竖线下端的字母A表示每期收付的金额（即年金）。
第二章财务管理基本价值观念
①普通年金终值（已知年金A求年金终值F）普通年金终值是指其最后一次收到或支付时的本利和，它是每次收到或支付的复利终值之和。普通年金终值的计算公式为：普通年金终值的计算公式也可写作：F=A×（F/A，i，n）即：普通年金终值=年金×年金终值系数
第二章财务管理基本价值观念
2.3 投资的风险价值2.3.1 风险的概念 风险一般是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。（财务管理中的风险是：企业各项财务活动过程中。由于各种难以预料或无法控制的因素作用，使企业的实际收益与预计收益发生背离，从而蒙受经济损失或获取额外收益的可能性。） 不确定性，即人们事先只知道采取某种行动可能形成的各种结果，但不知道它们出现的概率，或者两者都不知道，而只能作些粗略的估计。
3. 两项资产构成的投资组合的风险（1）协方差协方差是一个用于测量投资组合中某一具体投资项目相对于另一投资项目风险的统计指标。协方差的计算公式为：
第二章财务管理基本价值观念
2.3.3 风险报酬（收益率）资产收益率：实际收益率：已经实现或确定可以实现的收益率；名义收益率：合约上标明的收益率；预期（期望）收益率：不确定条件下预测未来可能实现的收益率；必要收益率：最低要求的收益率。投资者对资产合理要求的最低收益率；无风险收益率：无风险资产收益率。由时间价值与 通货膨胀补贴率构成；风险收益率：资产持有者因承担资产风险而要求超过的无风险报酬的额外收益，等于风险收益率与无风险收益率之差。

财务管理的价值观念讲义(PPT90张)

财务管理的价值观念讲义(PPT90张)

递延年金和永续年金是普通年金的特殊形式。
No Image
财务管理
25
（四）年金终值与现值
2.年金终值与现值的计算
（1）普通年金终值是一定时期内发生在每期期末等额 收付款项的复利终值之和
No Image
财务管理
26
（四）年金终值与现值
在普通年金终值公式中解出的A就是偿债基金。 偿债基金是为使年金终值达到既定金额的年金数额。
0
P（普通）＝8×（P/A，10％，5) ＝8×3.791 ＝30.33（万元）<32万元 →融资租入
No Image
财务管理
48
（四）年金终值与现值的计算（16）
3、企业需一台生产设备，既可一次性付款 32万 元购入，也可融资租入，需在5年内每年初 支付租金8万元，已知市场利率为10％。 问： 是购入还是融资租入？
No Image
财务管理
36
（四）年金终值与现值
（5）递延年金终值的计算 递延年金是指第一次等额收付发生在第二期或第 二期以后的普通年金。
递延年金的第一次收付发生在第W期末，递延期 m=W-1。
No Image
财务管理
பைடு நூலகம்
37
（四）年金终值与现值
【例】有一项递延年金50万，从第3年年末发生，连续5 年，求递延期。
永续年金 （Perpetuity）
即付年金 （Annuity due）
递延年金 （Delayed Annuity）
No Image
财务管理
24
（四）年金终值与现值
年金的基本形式： 普通年金：后付年金 即付年金：先付年金 共同点：均是从第一期开始等额收付 区别：普通年金等额收付发生在每一期期末 即付年金等额收付发生在每一期期初 递延年金：等额收付从第二期或第二期以后每期期末发生。 永续年金：等额收付有无穷多个的普通年金。

财务管理基本价值观念概论(共 179张PPT)

财务管理基本价值观念概论(共 179张PPT)

练习
1、(F/P,10%,5)=？ 2、 (F/P,6%,20)=？ 3、 (F/P,i,10)=1.344,求i=? 4、 (F/P,14%,n)=1.925,求n=?
练习
1(F/P,10%,5)= 3、 4、
1.611 3.207 i=3% n=5
2、 、 (F/P,6%,20)=
练习
1、某人有1200元，拟投入 报酬率为8%的投资机会，经 过多少年才可使现有货币增 加一倍？ 2、现有1200元，欲在19 年后使其达到原来的3倍，选 择投资机会时最低可接受的 报酬率为多少？
通常有单利终值与现值；复利终值与 现值；年金终值与现值。
（一）单利终值与现值
单利是指只对借贷的原始金额 或本金支付（收取）利息.。
1.单利终值：是本金与未来利息之和。
其计算公式为：
F＝P＋I＝P＋P×i×t＝P(1+ i×t)
P─本金（present value现值）； i─利率；I─利息(interest)； F─本利和（future value终值）； t─时间
2．复利现值
未来一定时间的特定资金按复利计算的 现在价值。由终值求现值，称为贴现， 贴现时使用的利率称为贴现率。
复利现值示意图
F
0
1
2
n -1
n
P=?
复利现值的计算公式
FP ( 1 i)
F P (1 i ) n
n
1 n F F 1 i n ( 1 i )
FP ( 1 i)
n
n
( 1 i) 复利终值系数 (F/P ,i,n )
F P ( F / P , i , n )
注意
可通过查复利终值系数表求得

财务管理的价值观念讲义(PPT45页).pptx

财务管理的价值观念讲义(PPT45页).pptx

PV=5000*(P/A,8%,10)*(1+8%)=36234 =5000*(P/A,8%,9)+5000=36235>30000 购买
2021/2/28
21
(3)递延年金的现值 (4)永续年金的现值
2021/2/28
22
[11] 某永续年金每年年末的收入是800元，利息率是 8%，求该永续年金的现值。
2021/2/28
12
即：后付年金 (1)（普通）年金终值——零存整取本利和
年金终值系数—(F/A,i,n) (F/A,10%,4) =?
01234
A = 600
FV4 = 600(1+r)0 + 600(1+10%)1 + 600(1+10%)2 + 600(1+10%)3
= 2021/2/28 600×4.641 = 2784.6（元） =600* (F/A,10%,4)
2.复利终值（future value)
Fn = P0 (1+i)n
2021/2/28
Fn = P0 ×（F/P,i,n）
复利终值系数
（F/P,i,n）
8
3.复利现值（Present value)
1 P0 Fn (1 i)n
P0 Fn （ P/F,i,n）
复利现值系数
(P/F,i,n)
2021/2/28
13
2. 年金现值——整存零取
P0 = A× (P/A,i,n)
年金现值系数
3. 永续年金现值(n→∞)
0
2021/2/28
14
[6]某企业每年年末向银行存款20000元，年利率为6％， 期限为4年，计算第4年末的本利和?

《财务管理》课件第2章财务管理基本价值观念

《财务管理》课件第2章财务管理基本价值观念
02
货币时间价值是财务管理中的基 本观念之一，它影响着企业的投 资决策、筹资决策和财务规划等 方面。
货币时间价值的计算
货币时间价值的计算通常采用复利和现值的方法。复利是指 在一定时间内，本金和利息的合计金额再产生的利息，而现 值则是指未来某一时点的现金流量按照一定的折现率折算到 现在的价值。
常用的货币时间价值计算公式包括复利终值公式、复利现值 公式、年金终值公式和年金现值公式等。这些公式是财务管 理中进行财务分析和决策的重要工具。
资本成本在财务管理中的应用
筹资决策
投资决策
价值评估
业绩评价
资本成本是评估不同筹资方式 优劣的重要指标，企业应选择 资本成本较低的筹资方式。
资本成本是评估不同投资项目 经济效益的重要指标，只有投 资收益率高于资本成本的项目 才具有经济可行性。
资本成本是评估企业价值的重 要参数，通过折现现金流法等 价值评估方法，将未来的现金 流折现到现在的价值，再减去 企业的资本成本，即可得到企 业的经济价值。
略。
经营决策
通过财务分析了解企业的经营 状况和财务状况，为企业制定 经营计划和预算提供依据。
业绩评价
通过财务分析评估企业的经营 绩效和财务绩效，为企业制定 激励和奖惩机制提供依据。
THANKS
感谢观看
货币时间价值在财务管理中的应用
货币时间价值在财务管理中有着广泛的应用。例如，企业 在评估投资项目时，需要考虑未来的现金流折现到现在的 价值，以评估项目的经济效益。
此外，企业在制定财务规划、进行筹资和融资决策时，也 需要考虑货币时间价值的影响。货币时间价值的观念能够 帮助企业更加科学地进行财务管理和决策。
03
风险与报酬的权衡观念
风险与报酬的关联性

财务管理的价值观念讲义(PPT36张)

财务管理的价值观念讲义(PPT36张)
组发开程课》学理管务财《系学计会院学正培东广
学理 管 务 财
补充： 一年内复利计息多次的实际利率：r = (1+i/m)m -1 设：一年内复利计息m次， 则：m=1时: I=P×i/m = p×i m=2时：I=P×(1+ i/2)(1+ i/2)-p I=p×(1+ i/2)2 -p 推导如下：
5、证券组合的β系数— 加权平均数 P54 公式2-28 6、证券组合的风险收益率 P54 公式2-29
7、证券组合的必要报酬率计算 （一）某一种证券的必要报酬率计算： Ki=RF+βi(Km-RF) CAPM模型 公式说明： 式中：βi(Km-RF)：风险报酬率， βi ：某种股票的贝他系数，用来反映不可分散风险的程度； Km ：为所有股票的平均收益率。 RF ：无风险报酬率，， （二）证券组合的必要报酬率计算 K=RF+ βP（Km-RF)
学理 管 务 财
章财务管理的价值观念
教学目的与要求:要求掌握资金时间价值的概念及相关系数的计 算,风险、风险报酬的概念及相关计算,债券及股票估价的基本 方法。
教学重点及难点：资金时间价值系数的计算和运用。 组发开程课》学理管务财《系学计会院学正培东广
学理 管 务 财
第一节 资金的时间价值（The Time Value,Of Money) 一、时间价值的概念：资金（钱）随时间的延伸有增值的趋势。 二、复利终值和现值的计算 1、利率：衡量资金时间价值的尺度 单利：只按本金及各期利率计算的利息 I=PV×I×n （PV：present value) 复利： 按本息以及各期利率计算的利息（利滚利） Ｉ＝Ｐ×（１＋i）n – p = P [（1+i)n —1 ]（P：principal） 2、复利终值 （一）概念：终值又称将来值、复利终值，是指若干期以后包括 本金和复利利息在内的未来价值。

《财务管理》财务管理的价值观念 ppt课件

《财务管理》财务管理的价值观念 ppt课件
东方制造公司的标准离差：
= =31.62%
ppt课件
2－15
4、计算标准离差率
西京自来水公司的标准离差率： V=12.65%÷20%=63.25% 东方制造公司的标准离差率： V=31.62%÷20%=158.1%
ppt课件 2－16
5、计算风险报酬率
公式：RR=b· V RR ：风险报酬率 b ：风险报酬率系数 V ： 标准离差率
概念：标准离差是各种可能的报酬率偏离期望报 酬率的综合差异，是反映离散度的一种量度。
ppt课件 2－13
公式：
公式中，
--期望报酬率的标准离差 --期望报酬率 --第i种可能结果的报酬率
--第i 种可能结果的概率
n --可能结果的个数
ppt课件 2－14
接〖上例〗
西京自来水公司的标准离差：
= =12.65%
ppt课件 2－24
4、贝他系数 是反映个别股票相对于平均风险股票的变动程度 的指标。它可以衡量出个别股票的市场风险。
等于1说明?
ppt课件 2－25
证券组合 系数的计算
公式：
ppt课件
2－26
某企业购买A、B、C三种股票,其 分别为1.0,0.5和2.0,三种股票的投资 额分别是20万、30万和50万，计算该 证券组合的
ppt课件
2－17
6、计算(必要)投资报酬率
投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率 K= RF+RR= RF+b· V
式中，K：投资报酬率 RF ：无风险报酬率
ppt课件
2－18
必 要 报 酬 率 (%) 6 风险报酬率 无风险报酬率
SML
0
0.5
1
1.5

财务管理第2章-财务管理的价值观念课件.ppt

财务管理第2章-财务管理的价值观念课件.ppt

先付年金终值的计算
XFVAn A FVIFAi,n (1 i) A(FVIFAi,n1 1)
n 期先付
年金终值
n 期后付
年金终值
0 n+1 期后付
年金终值
0
12
AAA
0
12
AA
1
2
3
AA
A
n-1 n A
n-1 n AA
n n+1
A
A
先付年金现值的计算
XPVAn A PVIFAi,n (1 i) A(PVIFAi,n1 1)
第二章 财务管理的价值观念
1
货币时间价值
2
风险与收益
3
证券估价
第1节 时间价值
• 时间价值的概念 • 现金流量时间线 • 复利终值和现值 • 年金终值和现值 • 时间价值计算中的几个特殊问题
一、时间价值的概念
某售房广告：“一次性付清70万元； 20年分期付款，首付20万，月供 3000。”
算一算账，20+0.3×12×20=92>70 为什么一次性付款金额少于分期付 款的总金额？
1 V 0 A 800
1
10000(元)
i
8%
五、时间价值计算中的几个特殊问题
• 不等额现金流量终值或现值的计算 • 年金和不等额现金流量混合情况下的现值 • 折现率的计算 • 计息期短于一年的时间价值的计算
第二节 风险与收益
一、风险与收益的概念 二、单项资产的风险与收益 三、证券组合的风险与收益 四、主要资产定价模型
Rp p (RM RF )
P55 例2-17
Rp表示证券组合的风险收益率
p表示证券组合的 系数
RM表示所有股票的平均收益率，即市场收益率 RF 表示无风险收益率，一般用政府公债利益率表示

财务管理的价值观念讲义(PPT 92张)

财务管理的价值观念讲义(PPT 92张)
韦公司以50亿美元购买了高盛集团的优先
股。此优先股股息率为10%，面值100美元。
如果适用的折现率为8％，则巴菲特持有的
高盛优先股的总价值是多少？
有关资金时间价值的计算形式
复利终值计算：复利终值系数（F/P，i，n）
复利现值计算：复利现值系数（P/F，i，n）
年金终值计算：年金终值系数（F/A，i，n）
A
0 1
A
2……………………
A
n-1
A
n
A×(1+i)-1
A×(1+i)-2 A×(1+i)-(n-1) A×(1+i)-n
普通年金现值 P=A ×
n
(1+i)-t
t 1
n
——等比数列求和
其中： (1+i)-t =[1-（1+i) -n]/i 叫年金现值系数，通 t 1 常写作（P/A，i，n），可查表取得。
1元钱的表现
4838950
1.081.08
1.161.17
2.6 4.6
17
1st
2th 8% 单利
20th 8% 复利
200th Year
2：复利法 第一年利息 =200000×10%=20000 第二年利息
F1=200000 ×（1+10%） =P ×（1+i） F2=220000 ×（1+10%） =200000 ×（1+10%）2 =P ×（1+i）2 F3=200000 ×（1+10%）3 =P ×（1+i）3 Fn=P ×（1+i）n
财富倍增的“72”法则
处理复利问题，包括使自己的财富倍增的问题，一个 快捷的方法是利用“72法则”

财务管理的价值观念概述(PPT 66张)

财务管理的价值观念概述(PPT 66张)

How?
插值法
现在向银行存入5000元，在利率为多 少时，才能保证在今后10年中每年得到 750元。
5000 PVIFA 6 . 667 i , 10 750
查年金现值系数表，当利率为8%时，系数为6.710；当利率为9%时，系数 为6.418。所以利率应在8%～9%之间，假设所求利率超过8%，则可用插值 法计算
范例：
1000
600 t=0 t=1 t=2 600
二、货币时间价值的计算
（一）复利终值和现值的计算、计息方式 终值—现在的资金在未来某个时刻的价值 现值—未来某个时刻的资金在现在的价值
基本参数 — FVn, PV，i , n
单利终值： FVn ＝PV( 1 + i· n)
单利现值：PV= FVn (1+ i· n)-1 假设投资者按 7% 的单利把$1000 存入银行 2年，在第2年年末 的终值是多少?
n期先付年金 现值 系数＝PVIFA i%,n－1 + 1
现在存入一笔钱，准备在以后5年中每年末得到 5000元，年利率为10%，现应存入多少钱？ 某企业于年初向银行借款 50 万元购买设备，第 一年年末开始还款，等额偿还，分五年还清， 年利率为5%，每年应还款多少？
某企业计划3年后在我校设立“金星”奖学金,并于第四 年年末开始每年资助我校20名学生每人2000元奖学金, 共支付50年。请你作个方案,该企业从今年开始3年内每 年末需要等额存入银行多少奖学金资金.(假设银行1年期
• 风险是客观存在的，按风险的程度， 可以把公司的财务决策分为三种类型： • 确定性决策
• 风险性决策
• 不确定性决策
二、单项资产的风险与收益
• 对投资活动而言，风险是与投资收益的可能性相 联系的，因此对风险的衡量，就要从投资收益的 可能性入手。 1. 确定概率分布 2. 计算预期收益率 3. 计算标准差 4. 利用历史数据度量风险 5. 计算变异系数 6. 风险规避与必要收益

财务管理的基本价值观念概述(PPT 65张)

财务管理的基本价值观念概述(PPT 65张)

《财务管理》第二章

今天的$1000如果到了明年仍然是$1000， 就意味着损失。
《财务管理》第二章
例：

某一建设项目需要投资总额1000万元，建设 期为3年，现有两个方案；甲方案各年需要 的投资额为：第一年500万元，第二年300万 元，第三年200万元；乙方案各年需要的投 资额为：第一年200万元，第二年300万元， 第三年500万元。
《财务管理》第二章
资金时间价值的计算
(1）现值P： 零点时刻的值为现值；也 即是本金的概念。 (2）终值F： 即零点时刻后的值，也称 未来值；即本利和的概念。 (3）年金A： 一组连续发生的间隔相同 的等货币量的现金流。 （4）现金流量图。
0 1 2 3 … n
t
《财务管理》第二章
资金时间价值计算公式（一）：
P[F/P, i, n] F P ( 1 i )＝
n
提示
就是复利公式
P F ( 1 i ) F [ P / F , i , n ]
n
n
1 ( 1 i )＝ A[P/A, i, n] P A in
( 1 i ) 1 ＝ A[F/A, i, n] F A i
《财务管理》第二章未来不确Biblioteka 性的层次
休. 考斯尼等，《不确定性管理》，《哈 佛商业评论》精粹译丛，第二辑，中国 人民大学出版社，2000年6月 第一层次：前景清晰明确 第二层次：有几种可能的前景 第三层次：有一定变化范围的前景 第四层次：前景不明
《财务管理》第二章
第一层次：前景清晰明确
2 （ 1 ＋ 4 ％） V ＝ 34 . 67 （元） 10 ％－ 4 ％
即东方信托投资股份有限公司的股票价格在 34.67元以下时，时代公司才能购买。
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本回收系数表”或利用年金现值系数的倒数求得。
第二章财务管理基本价值观念
113
MBA财务管理课程
（2）即付年金的计算 即付年金，也称先付年金，即在每期期初收到
或付出的年金。它与普通年金的区别仅在于收付款 时间的不同。如下图所示。
图中，横轴代表时间，数字代表各期的顺序号 ，竖线的位置表示支付的时点，竖线下端的字母A 表示每期收付的金额（即年金）。
6
MBA财务管理课程
下图为复利现值示意图。
复利现值的计算公式是：
P
F
1 (1 i) n
也可写作：P=F×（P/F，i，n）
第二章财务管理基本价值观念
7
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3. 年金的计算
年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。 在年金问题中，系列等额收付的间隔期只要满足相 等的条件即可，因此，间隔期完全可以不是一年。 例如，每季末等额支付的债券利息就是年金。
第二章财务管理基本价值观念
110
MBA财务管理课程
②年偿债基金（已知年金终值F求年金A）
偿债基金是指为了在约定的未来某一时点清偿
某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额形
成的存款准备金。偿债基金的计算实际上是年金终
值的逆运算，其计算公式为：
A
F
(1
i i) n
1
i
式中的分式 (1 i) n 1 称作“偿债基金系数 ”，记作（A/F，i，n）。
第二章财务管理基本价值观念
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
9
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①普通年金终值（已知年金A求年金终值F）
普通年金终值是指其最后一次收到或支付时的 本利和，它是每次收到或支付的复利终值之和。
普通年金终值的计算公式为：
F
A
(1
i) i
n
1
普通年金终值的计算公式也可写作：
F=A×（F/A，i，n）
即：普通年金终值=年金×年金终值系数
我国不仅有资金时间价值存在的客观基础，而 且有充分运用它的迫切性。把资金时间价值引入财 务管理，在资金筹集、运用和分配等方面考虑这一 因素，是提高财务管理水平，搞好筹资、投资、分 配等决策的有效保证。
第二章财务管理基本价值观念
3
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2.1.3 资金时间价值的计算
1. 单利的计算
（1）单利终值的计算
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第二章 财务管理基本价值观念
【学习目标】通过本章学习，应掌握资金时间 价值的计算方法；掌握风险的概念、种类，以 及风险与报酬的关系；熟悉资本资产定价模型 的应用；了解通货膨胀的概念；了解证券投资 组合的意义；了解风险报酬的衡量方法。
第二章财务管理基本价值观念
1
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2.1 资金的时间价值
年金有多种形式，根据第一次收到或付出资金 的时间不同和延续的时间长短，一般可分为普通年 金、即付年金、永续年金和递延年金。
第二章财务管理基本价值观念
8
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（1）普通年金的计算 普通年金，也称后付年金，即在每期期末收到
或付出的年金，如下所示。
图中，横轴代表时间，数字代表各期的顺序号 ，竖线的位置表示支付的时点，竖线下端的字母A 表示每期收付的金额（即年金）。
第二章财务管理基本价值观念
114
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① 即付年金终值的计算
n期即付年金与n期普通年金的收付款次数相同， 但由于其收付款时间不同（普通年金是在每期期末 收到或付出相等的金额），n期即付年金终值比n期 普通年金的终值多计算一期利息。计算公式如下：
F=A×（F/A，i，n）×（1+i） 即：即付年金终值=年金×普通年金终值系数× （1+ i） 或： F=A×[（F/A，i，n+1）-1]
资金的时间价值是财务管理的基本观念之一， 因其非常重要并且涉及所有理财活动，因此有人称 之为理财的“第一原则”。 2.1.1 资金时间价值的概念
资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额 价值，称为资金的时间价值。
第二章财务管理基本价值观念
2
MBA财务管理课程
2.1.2 资金时间价值的作用
资金时间价值揭示了不同时点上货币之间的换 算关系。资金时间价值以商品经济的高度发展和借 贷关系的普遍存在为前提条件或存在基础，它是一 个客观存在的经济范畴，是财务管理中必须考虑的 重要因素。
即：即付年金终值=年金×即付年金终值系数
第二章财务管理基本价值观念
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② 即付年金现值的计算 同理，n期即付年金现值比n期普通年金的现值 多计算一期利息。 计算公式如下：
P=A×（P/A，i，n）×（1+i） 即：即付年金现值=年金×普通年金现值系数× （1+ i） 或： P=A×[（P/A，i，n -1）+1]
现值系数表”求得有关数值。
第二章财务管理基本价值观念
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④年资本回收额（已知年金现值P求年金A）
年资本回收额是指在给定的年限内等额回收初
始投入资本或清偿所欠债务的金额。年资本回收额
的计算是年金现值的逆运算。其计算公式为：
A
P
1
i (1 i)
n
i
式中的分式 1 (1 i)n 称作“资本回收系 数”，记为（A/P，i，n），可通过直接查阅“资
第二章财务管理基本价值观念
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③普通年金现值（已知年金A求年金现值P）
普通年金现值，是指为在每期期末取得相等金
额的款项，现在需要投入的金额。普通年金现值的
计算公式为：
P
A1
(1 i) n i
式中分式
1
(1 i
i)
n
称作“年金现值系数”
，记为（P/A，i，n），可通过直接查阅“1元年金
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复利终值的计算公式为：
F=P×（1+i）n
也可写作：
F=P×（F/P，i，n）
（2）复利现值的计算（已知终值F，求现值P） 复利现值是指未来一定时间的特定资金按复利
计算的现在价值，或者说是为取得将来一定本利和 现在所需要的本金。
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终值指一定数额资金经过一段时期后的价值， 也即资金在其运动终点的价值。
F=P+P×i×n=P×（1+i×n）
（2）单利现值的计算
现值是指在未来某一时点上的一定数额的资金 折合成现在的价值，即资金在其运动起点的价值。
P
F
1
1 i n
第二章财务管理基本价值观念
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2. 复利的计算 复利是指计算利息时，把上期的利息并入本金 一并计算利息，即“利滚利”。 （1）复利终值的计算（已知现值P，求终值F） 复利终值是指一定量的本金按复利计算若干期 后的本利和。下图为复利终值示意图。