(2020)股权质押相关说明

股权质押对上市公司的影响研究的国内外文献综述目录股权质押对上市公司的影响研究的国内外文献综述 (1)1.1 股权质押动机 (1)1.2 股权质押后对上市公司的影响及风险分析 (2)（1）股权质押对上市公司的影响 (2)（2）股权质押的风险 (3)1.3 文献述评 (4)参考文献 (5)对于大股东而言，股权质押既减少了由于资金紧张而出售股权而带来的二级市场抛压，又解决上市公司的资金缺口，这种全新的融资模式极大提升了我国金融领域的活跃程度。

1.1 股权质押动机从动机上来说，股权质押可分为主动质押和被动质押。

主动质押的关键点是“主动”二字；被动质押是指大股东在实在没有可靠融资渠道情况下，面对生产经营亦或是对外投资方面的资金短缺，被迫使用股权质押来获取资金的情形。

不管主动还是被动进行股权质押，其目标是想得到足够的现金来进行投资或者是支撑经营活动（刘信兵，2016）。

前者是为了在不卖股份的前提下获得资金，避免因为卖出股份而失去公司的控制权，能够帮助股东把稳定的股份换成流动的资金，拓宽了后续的加杠杆前景（谭燕、吴静，2013）。

例如，某些科技或创新类公司为谋求发展，因其公司性质限制业务发展缺乏相应的运营资金补充，导致现金流紧张，大股东往往为了企业的长远发展选择对控股权进行质押（李璠，2019）。

按照相关统计数据显示，在上市公司大股东觉得本公司股价高于实际水平的时候，会更倾向于发起股权质押，以此获取被高估的那部分资金。

另一类情况是，股东为得到更多的公司控制权，亦或是维持现有的控制权，公司股东一般都会站在自己的立场上来质押股权，从质押中获取到的资金往往投入到公司股份的增持中去（王艳艳等，2014）。

股权质押凭借其融资成本低、效率高等优势，成为有效的融资手段，大股东在维持现有的控股地位的同时，将“经济存量”转化为新的股权，可充分发挥其作用（王斌、蔡安辉，2013）。

但是，由于股东的股权质押，使得股东的股份所有权和控制权之间出现分隔，将会降低股东的收益，在一定程度上促使控股股东侵占其他股东的权益。

山西农经//2020年10期DOI ：10.16675/14-1065/f.2020.10.098浅谈上市公司大股东股权质押的风险及防范建议□陈科宇摘要：股权质押是一种简单快捷、受限较少的融资方式，上市公司大股东选择股权质押进行融资以解决资金短缺问题已成为常态。

十九大报告指出，要重点防范金融风险，而上市公司大股东股权质押产生的金融风险尤为明显。

大股东通过股权质押方式获取了资金，在缓解资金压力的同时也会给公司带来巨大的风险。

分析了大股东股权质押的原因和产生的风险，提出了防范风险的建议。

关键词：股权质押；风险；防范建议文章编号：1004-7026（2020）10-0166-03中国图书分类号：F832.51文献标志码：A （广西财经学院会计与审计学院广西南宁530000）十九大报告指出，要坚决打好防范化解重大风险攻坚战，重点防控金融风险。

当前我国经济在稳中前进，潜在的金融风险日益凸显，上市公司大股东股权质押产生的金融风险尤为明显。

沪深交易所于2013年6月推出场内股票质押融资业务后，在经济压力增大、信用政策收紧的融资环境下，股权质押作为一种重要的融资工具受到上市公司大股东的青睐。

从表面上看，大股东股权质押是股东的个人经济行为，但由于我国市场法制不健全、信息披露制度不完善，大股东股权质押在解决公司资金缺口的同时，也使公司在经营管理中出现了许多问题，甚至导致公司出现经营危机，降低公司价值，给公司带来风险隐患。

高比例的股权质押已经成为上市公司潜在的重大风险。

研究大股东股权质押给上市公司带来哪些风险，如何进行防范，是我国经济发展中急需解决的问题[1]。

1我国市场股权质押现状在我国市场中，企业缺乏有效的融资方式。

在资金缺口的困境中，大股东更倾向于使用快速、简单的股权质押方式进行融资，由此扩大了市场上的股权质押规模。

2010—2019年，我国A 股市场每年的股权质押规模呈递增趋势，规模大幅度增加。

2013以前，每年质押市值均在1万亿元以下，随着沪深交易所场内股票质押式回购业务的推出，2013年质押市值突破了1.5万亿元。

新版股权质押登记方式及规定新版股权质押登记方式及规定【股权质押登记】新版股权质押登记方式及规定质权之设定尽管都要具备转移标的物占有作为公示要件，然而由于有形动产与无形权益之间的区别，设定权益质权时，移转权益〝占有〞的方式那么与移转动产占有的方式有别。

以股权设质时，因股权的不同表现形式各有其公示方式。

(一)股份股权设质之公示方式我国的股份分为两类：上市公司和非上市公司。

上市公司的股票能够在交易所交易，而非上市公司的股票那么无法在交易所交易。

因而两种股票设质的公示方式也不一样。

1、上市公司股票设质之公示方式目前我国上市公司股票的认购和交易差不多上投资者通过证券公司开立的深圳交易所证券帐户和上海证券交易所股票帐户进行，投资者的持股情形和交易情形均记载于两个交易所的运算机网络帐户上，投资者并不实际持有公司的股票，电子记名股票成为我国股票市场发行的要紧形式。

无纸化形式的电子记名股票与传统的纸化股票相比，其转让不需进行背书，也无需进行实际意义上的交付，在设质时其公示方式应当是在证券公司进行质押登记。

我国«担保法»关于股票质押的立法注意到了股票转让的实际形式，依据«担保法»第78条及«最高人民法院关于适用<担保法>假设干问题说明»第103条第2款的规定：〝以上市公司的股票出质的，质押合同自股票出质向证券登记机构办理出质登记起生效。

〞2、非上市公司股票设质之公示方式有学者认为，我国当前所有的股票都差不多实现无纸化，股票的储存及转让都通过电脑操纵运行，因而我国«担保法»未规定以股票交付质权人占有为公示要件。

毛亚敏：«担保法论»，中国法制出版社1997年版，第218页。

这实际上是一种误解。

上市公司的股票差不多实现了无纸化，这在大多数有证券交易所的国家(包括我国)都如此，但关于为数许多的非上市公司而言，股票仍旧是纸化的形式。

股权质押融资的风险与防范措施一、股权质押融资概述1.1 股权质押融资的定义与特点股权质押融资，简单来说，就是公司股东将其持有的公司股份作为担保物，从银行或其他金融机构获取贷款的一种融资方式。

这种方式最大的好处在于，它让企业能够在不稀释股权的情况下快速获得资金，尤其适合那些急需资金但又不想或不能通过发行新股来融资的企业。

不过，天下没有免费的午餐，股权质押也有其潜在的风险。

股权质押直接影响到的是公司的控制权。

一旦股价下跌，抵押的股权价值减少，贷款方可能会要求追加担保或提前还款，严重时甚至可能导致质押股权被处置，进而影响原有股东对公司的控制权。

股权质押还可能引发市场对企业财务状况的担忧，尤其是当质押比例过高时，投资者可能会认为公司现金流紧张，从而影响其市场信誉和股价表现。

1.2 股权质押融资的市场现状近年来，随着资本市场的发展和企业融资需求的增加，股权质押融资逐渐成为一种常见的融资手段。

据统计，截至XXXX年底，A股市场中进行过股权质押的公司数量已超过30%，涉及市值更是占到了总市值的近一半。

这一数据足以说明股权质押在当前资本市场中的普遍性和重要性。

这也意味着一旦市场出现波动，大量质押的股权可能面临平仓风险，对市场稳定性构成挑战。

二、股权质押融资的核心风险点2.1 股价波动风险股价的波动是股权质押融资面临的最直接也是最大的风险之一。

由于质押物的价值直接与股价挂钩，因此股价的任何大幅波动都可能触发质押协议中的预警线或平仓线，迫使借款人采取追加保证金、提前还款或是被动减持等措施。

例如，根据Wind资讯数据显示，2020年因股价连续下跌而触及平仓线的A股上市公司数量较前一年增长了约20%，这不仅给相关公司带来了资金压力，也加剧了市场的波动性。

2.2 控制权变更风险如前所述，高比例的股权质押可能会导致公司控制权的不稳定。

一旦质押股权被强制平仓，原控股股东的持股比例下降，可能会导致实际控制人发生变化。

这种控制权的转移往往伴随着管理层的变动，影响公司的经营策略和长期发展。

最高人民法院2020年公报行政赔偿案例一、民商事类（24例）（一）人格权纠纷1.周星驰诉中建荣真无锡建材科技有限公司肖像权、姓名权纠纷案【裁判摘要】在涉外人格权侵权纠纷中，双方当事人援引相同的法律且未提出法律适用异议的，人民法院可以认定当事人已经就该民事关系的准据法作出了一致的选择。

当姓名权和肖像权具有商业化使用权能时，当事人仅以侵权责任法为依据进行主张，该人格权的精神利益和财产价值可一并予以保护，包括属于合理开支的律师费在内均应纳入人格权的损害赔偿范围。

在酌定赔偿数额时，人民法院应结合权利类型、侵权方式，从侵权程度、被侵权人和侵权人的身份地位、经济情况、获利情况、过错类型、其他情形等方面予以综合考量。

【相关法条】《中华人民共和国侵权责任法》第十五条【来源】《最高人民法院公报》2020年第2期2.上海法率信息技术有限公司诉北京奇虎科技有限公司名誉权纠纷案【裁判摘要】手机用户使用安全软件对呼入号码进行评价性标注，即使评价带有负面性特征，也属于公众正当社会评价的范畴。

安全软件平台根据公众用户的标注，将被标注号码的负面性评价在手机用户接听界面中予以自动展示的，其行为不具有违法性。

除号码权利人能够证明平台故意捏造虚假评价外，即使展示内容对号码权利人声誉产生一定影响，平台也不构成名誉权侵权或帮助侵权。

【相关法条】《最高人民法院关于审理名誉权案件若干问题的解答》第七条【来源】《最高人民法院公报》2020年第10期3.林某某、陈某某诉蔡某某一般人格权纠纷案【裁判摘要】民事主体行使各自的民主权利，均应在法律赋予的限度之内，不得以行使自己的权利为由侵害其他民事主体的合法权益。

人民法院审理民事主体各自行使民事权利导致冲突的案件，应当依据事实，判断各方当事人行使其民事权利的合法性与适度性，据此平衡上述权利冲突。

【相关法条】《中华人民共和国侵权责任法》第六条第一款【来源】《最高人民法院公报》2020年第11期（二）婚姻家庭、继承纠纷1.邹某蕾诉高某某、孙某、陈某法定继承纠纷案【裁判摘要】离婚中，作为继父母的一方对受其抚养教育的继子女，明确表示不继续抚养的，应视为继父母与继子女关系自此协议解除。

资本运营股权质押对企业的影响研究——从财务角度来看王志敏(宝鼎科技股份有限公司，浙江杭州311106)摘要：股权质押作为一种新型敵资方式，它的出现有效地缓解了国内上市公司在当前市场环境下敵资难的问题。

控股股东通过股权质押进行融资在民营上市公司中比较普遍。

控股股东进行的高比例股权质押在股价下行的市场环境中爆仓风险徒增，民营上市公司也面临控制权转移的风险，由此对公司绩效产生重大影响。

本文研究民营上市公司股权质押对绩效的影响，希望通过本文的研究分析，可以在一定程度上完善我国民营上市公司控股股东股权质押对公司财务绩效的理论分析，有助于减缓民营上市公司股权质押后对公司绩效产生的负面澎响。

关键词：控股股东；股权质押中图分类号:F275文献识别码：A文章编号：2096-3157(2020)19-0081-02股权质押是指出质人以其所拥有的股权作为质押标的物而设立的质押。

作为一项新型市场杠杆工具，股权质押本身并不应该遭受过多非议，它为上市公司大股东提供了方便快捷的融资渠道,使大股东在减持新规下难以大量流动的股权转变为可流动资金。

出现爆仓风险的原因有很多，比如金融去杠杆带来的风险释放，以及上市公司大股东减持新规的出台，限制了大股东通过二级市场随意减持股份的大门，导致企业已经习惯于质押融资扩张的模式，但企业对于自身融资风险的把控意识和把控能力的不足才是根本原因。

在现行缺乏监管规范和风险管理的情况下，上市公司大股东盲目地滚动质押其股权，关于资金用途的披露明显不足。

与此同时,公司治理章程的不完善导致某些上市公司控股股东钻营取巧，侵害其他股东权益，损害公司价值。

内忧最终引发外患，股价因此动荡，平仓危机一触即发，大股东正迈向控制权转移的深渊。

随着质押规模和比例的上升，股权质押所带来的巨大风险也逐渐显露。

其中，由股权质押所引起的控制权转移风险将会从多方面影响企业发展的稳定性，从而影响企业绩效。

—、文献回顾黄胜忠、俞蕊(2017)指出在复杂的股权结构下，“一股独大”的控制权特征引发了一系列控股股东争夺私利的公司治理问题。

城市商业银行企业股权管理办法2020年8月目录第一章总则 (3)第二章股东责任 (3)第三章主要股东管理 (6)第四章银行职责 (7)第五章股权质押 (9)第六章附则 (11)城市商业银行企业股权管理办法第一章总则第一条为加强xx有限公司（以下简称“本公司”）股权管理，规范本公司股东行为，保护本公司、存款人和其他客户的合法权益，维护股东的合法利益，促进本公司稳健经营和持续健康发展，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国银行业监督管理法》、《中华人民共和国商业银行法》、《商业银行公司治理指引》、《商业银行股权管理暂行办法》等法律法规、规章制度及《xx有限公司章程》（以下简称“本公司章程”），并结合本公司实际情况，制定本办法。

第二条本办法适用于持有本公司普通股股份（以下简称“股份”）的所有股东及本公司普通股股权管理，优先股股东和优先股股权管理适用相关法律法规。

第三条本公司股份已按照监管规定全部登记于中国证券登记结算有限责任公司上海分公司（以下简称“中登公司”），对于已确认证券账户持有人的股份，其登记、变更等一切相关行为均应遵循中登公司相关规定。

本公司已在中登公司开立“xx有限公司未确认持有人证券专用账户”，该账户下登记股份由本公司统一管理，包括确认持有人、向中登公司办理持有人证券账户登记、完成持有人确认前相关股份未分配现金股利的拨付以及相关股份的司法协助等。

第四条本公司股权管理遵循分类管理、资质优良、关系清晰、权责明确、公开透明原则。

第二章股东责任第五条本公司股东应当具有良好的社会声誉、诚信记录、纳税记录和财务状况，符合法律法规规定和监管要求。

第六条投资人及其关联方、一致行动人单独或合计拟首次持有或累计增持本公司资本总额或股份总额5%以上的，应当事先报中国银行保险监督管理委员会（以下简称“银保监会”）或其派出机构核准。

对通过证券交易所拟持有本公司股份总额5%以上的行政许可批复，有效期为六个月。

财政部关于国有金融机构聚焦主业、压缩层级等相关事项的通知文章属性•【制定机关】财政部•【公布日期】2020.11.17•【文号】财金〔2020〕111号•【施行日期】2020.11.17•【效力等级】部门规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】其他金融机构监管正文关于国有金融机构聚焦主业、压缩层级等相关事项的通知财金〔2020〕111号国务院有关直属机构，各省、自治区、直辖市、计划单列市财政厅（局），新疆生产建设兵团财政局，有关金融机构：为进一步贯彻落实《中共中央国务院关于完善国有金融资本管理的指导意见》（中发〔2018〕25号），加强党的领导，引导国有金融机构围绕战略发展方向，突出主业，回归本业，“清理门户”，规范各层级子公司管理，严格并表管理和穿透管理，规范关联交易，加强商誉品牌管理，促进国有金融机构持续健康经营，现就有关事项通知如下：一、本通知所称金融机构，包括依法设立的获得金融业务许可证的各类金融企业，主权财富基金、金融投资运营公司以及金融基础设施等实质性开展金融业务的其他企业或机构。

本通知所称国有金融机构，是指国家通过出资或者投资关系、协议、其他安排，能够实际支配的金融机构，包括国有独资、国有全资、国有控股、实际控制等情形。

实际控制是指通过领导关系、人事任命、行使股东权利、决策重大事项等形式，能够实际支配公司行为。

本通知所称金融投资运营公司是指依法设立，在各级财政部门委托范围内管理国有金融资本，自主开展国有金融资本投资运作的国有独资公司。

二、国有金融机构对所属各级子公司的出资应当依法合规，资金来源应当为真实自有资金。

除国家另有规定外，不得以受托管理资金、债务资金等非自有资金出资；以非货币财产出资的应当依法进行资产评估。

国有金融机构及其所属各级子公司之间不得进行虚假注资、循环注资，一般不得通过股权质押进行融资。

除财务投资外，国有金融机构所属各级子公司不得反向持有母公司股权，国有金融机构所属各级子公司之间不得交叉持股。

中华全国工商业联合会关于印发《全国工商联2020年工作要点》的通知文章属性•【制定机关】中华全国工商联合会•【公布日期】2020.01.08•【文号】•【施行日期】2020.01.08•【效力等级】团体规定•【时效性】现行有效•【主题分类】群团工作正文关于印发《全国工商联2020年工作要点》的通知各省、自治区、直辖市和新疆生产建设兵团工商联，各副省级市工商联, 机关各部门, 各直属单位, 各直属商会:经中央统战部同意，现将《全国工商联2020年工作要点》印发给你们，请结合实际认真贯彻执行。

中华全国工商业联合会2020年1月8日全国工商联2020年工作要点2020年是实现全面建成小康社会决胜之年和“十三五”规划收官之年,也是为“十四五”开局打好基础的关键一年。

全国工商联2020年工作的总体思路是：以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的十九大和十九届二中、三中、四中全会精神，认真学习贯彻中央经济工作会议精神，全面落实党中央关于新时代民营经济统战工作的重要部署，落实全国统战部长会议相关要求，坚持围绕中心服务大局，坚持“两个健康”主题，坚持“政治建会、团结立会、服务兴会、改革强会”要求，推动工商联工作不断创新发展，为决胜全面建成小康社会做出更大贡献。

一、深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想1.健全贯彻落实习近平总书记重要指示批示常态化工作机制。

把深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想作为首要政治任务，发挥党组理论学习中心组领学促学作用，带动全国工商联各级党组织全面系统学、及时跟进学、联系实际学，增强“四个意识”、坚定“四个自信”、做到“两个维护”。

继续推动落实习近平总书记在中央统战工作会议、中央党的群团工作会议、民营企业座谈会上重要讲话精神，建立贯彻习近平总书记重要指示批示工作台账，加强督促落实。

开展习近平总书记关于“两个健康”和工商联工作重要论述专题研究，形成研究成果。

证券代码：300601 证券简称：康泰生物公告编号：2020-026深圳康泰生物制品股份有限公司关于2020年度公司及全资子公司向银行申请授信额度及担保事项的公告深圳康泰生物制品股份有限公司（以下简称“公司”或“康泰生物”）及全资子公司因生产经营需要，拟向银行申请授信额度。

在银行授信额度内，公司及全资子公司将互相提供担保，具体情况如下：一、申请银行授信额度及担保事项概述为满足公司及全资子公司北京民海生物科技有限公司（以下简称“民海生物”）、全资子公司深圳鑫泰康生物科技有限公司（以下简称“鑫泰康”）的运营需要，公司及全资子公司拟在原有银行已综合授信的基础上，继续申请敞口总额不超过人民币130,000.00万元的授信额度，具体情况如下：在授信额度范围内，公司根据实际资金需求,在履行公司内部和银行要求的相应审批程序后选择和操作各项业务品种。

公司申请的授信额度不代表公司实际向银行申请的贷款金额，最终具体授信额度以各家银行实际审批为准。

上述授信由公司及子公司根据各银行具体授信额度提供相应的担保，公司拟为全资子公司民海生物的银行信贷提供总额不超过30,000.00万元的担保，民海生物拟为公司的银行信贷提供总额不超过20,000.00万元的担保。

全资子公司鑫泰康因实施建设城市更新单元项目拟向银行申请借款金额不超过人民币80,000.00万元、借款期限不超过10年的固定资产贷款，向银行提供的担保方式包括但不限于：公司为鑫泰康的银行信贷提供总额不超过人民币80,000.00万元的担保、抵押该项目用地、抵押鑫泰康股权质押等，项目建成后追加房产抵押担保，最终以银行实际审批为准。

根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》及公司《对外担保管理制度》的规定，本次担保事项由董事会审议通过后尚需提交股东大会审议。

二、被担保人的基本情况（一）被担保人北京民海生物科技有限公司的基本情况公司名称：北京民海生物科技有限公司成立时间：2004年6月3日注册地址：北京市大兴区中关村科技园区大兴生物医药产业基地思邈路35号法定代表人：杜伟民注册资本：80,020.72万元股东构成及控制情况：公司持有民海生物100%股权经营范围：生产、销售疫苗；普通货运，货物专用运输（冷藏保鲜）；仓储服务；技术开发；货物进出口、技术进出口、代理进出口。

首发业务若干问题解答（2020年6月修订）目录问题１、持续经营时限计算问题２、工会、职工持股会及历史上自然人股东人数较多的核查要求问题３、锁定期安排问题４、申报前后引入新股东的相关要求问题５、对赌协议问题６、“三类股东”的核查及披露要求问题７、出资瑕疵问题８、发行人资产来自于上市公司问题９、股权质押、冻结或发生诉讼问题10、实际控制人的认定问题11、重大违法行为的认定问题12、境外控制架构问题13、诉讼或仲裁问题14、资产完整性问题15、同业竞争问题16、关联交易问题17、董监高、核心技术人员变化问题18、土地使用权问题19、环保问题的披露及核查要求问题20、发行人与关联方共同投资问题21、社保、公积金缴纳问题22、公众公司、H股公司或境外分拆、退市公司申请IPO的核查要求问题23、军工等涉秘业务企业信息披露豁免问题24、员工持股计划问题25、期权激励计划问题26、股份支付问题27、工程施工（合同资产）余额问题28、应收款项减值测试问题29、固定资产等非流动资产减值问题30、税收优惠问题31、无形资产认定与客户关系问题32、委托加工业务问题33、影视行业收入及成本问题34、投资性房地产公允价值计量问题35、同一控制下的企业合并问题36、业务重组与主营业务重大变化问题37、经营业绩下滑问题38、客户集中问题39、投资收益占比问题40、持续经营能力问题41、财务内控问题42、现金交易问题43、第三方回款问题44、审计调整与差错更正问题45、引用第三方数据问题46、经销商模式问题47、劳务外包问题48、审阅报告问题49、过会后业绩下滑问题50、过会后招股说明书修订更新问题51、分红及转增股本问题52、整体变更时存在未弥补亏损问题53、信息系统核查问题54、资金流水核查问题１、公司拟申请首发上市，应当如何计算持续经营起算时间等时限？答：有限责任公司按原账面净资产折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。

大股东对中小商业银行股权质押风险案例分析
王静娅
股权质押是一种特殊的担保物 权，是股权持有人通过将股权标的物 质押给金融机构，从而获得贷款融资 的债务行为，它具有杠杆效应。在我 国金融市场上，股权质押以其操作简 单、易变现等特点，成为股东财务融 资的重要策略之，另一方面，由于非 上市中小商业银行的持股企业存在股 权难转让、难变现及特殊股权机制， 这些原因致使股权质押在我国非上市 中小商业银行中形成重要的市场现 象。对非上市中小商业银行高比例频 繁股权质押融资相伴而来的是银行信 贷风险的显露，所出现的债务违约等 多重因素开始显现，亦诱发了股权质 押风险的暴露，从而导致中小商业银 行等质权人出现流动性问题、声誉问 题或遭受损失，影响到中小商业银行 的公司治理和稳健经营，这一现象引 发监管层、实务界和学术界的共同关 注。就目前国内学者研究来看，主要 从控制权转移代理成本，信号传递等 角度探究了股权质押风险、经济后果 和对审计师决策的影响。
CASE STUDY
120
及由此引发的相关风险。为防范道德 风险，应严禁在增资扩股或股权转让 过程中引入“黑名单”企业及其最终 受益人受限的主体投资入股。
4.非上市中小商业银行应重视公 司治理，加强股东股权管理，增强自 身的独立性，完善公司治理制度。众 多研究发现，大股东组成结构与持股 比例对中小商业银行的公司治理和信 息质量有着较大的影响。不同的公司 治理维度在控股股东股权质押对财务 风险的影响中发挥了不同的作用，独 立董事比例、股权集中度、内部制衡 度越高，管理层倾向于监督，董事持 股比例、高管持股比例、高管薪酬越 高，管理层越倾向于合谋。非上市中 小银行应重视和完善股权结构，合理 确定股权占比，重视股东多元化，严 格规范银行股权事务管理。大股东发 生股权质押行为，往往是发生了财务 约束，并伴随着融资能力较差的信 号。股权质押贷款的违约可能会导致 公司的股权结构发生巨大变化，对公 司既定战略的实施、后续的经营和公 司治理结构产生负面影响，使得中小 商业银行未来经营面临较大的不确定 性，严重影响商业银行经营的可持 续性和稳定性。同时，大股东股权质 押一旦发生控制权转移，对中小商业 银行的经营管理团队、董事会决策、 业务发展方向都将发生较大程度的调 整，股东的收益难以得到保障，银行 财务风险上升。一些学者认为较高的 董事持股比例会强化董事与公司的利 益一致性，从而会弱化董事对控股股 东的监督，股权质押对商业银行风险 的激化作用，在独立董事比例较高时 会受到约束。因此，商业银行应通过 自身调查，按照穿透原则将主要股东 及其最终受益人受限主体各方作为自 身的关联方，建立关联名单，实施动 态管理，对主要股东资质情况、履行 承诺情况等进行定期评估，并向监管

一、股权质押贷款流程融资客户提交给中心的材料：出质证明申请书 股权质押贷款融资流程银行、客户 《贷款合同》 银行、客户、中心 《股权质押合同》 《委托服务协议》客户、托管中心 客户、托管中心 客户、托管中心 托管中心 托管中心 银行 托管中心、客户、 银行 银行、评估机构 银行 银行 参与方 《银行贷款批准文件》 《银行尽职调查报告》 《服务意向表》 《信息发布申请书》 《初始登记申请表》《托管协议》 《客户信息登记表》 工作成果 步骤《股权价值评估报告》出质人质权人第三方担保二、融资服务重点产品⏹产品名称：股权质押贷款⏹内容描述:指银行对借款人提供的以上市公司、非上市公司的股权作为质押担保的贷款。

⏹服务对象：该产品主要服务于具备以下几类特点的企业：1. 适用于成长期及成熟期企业；2. 有规范的法人治理结构。

⏹服务提供商：包括担保公司、信托、银行、股权登记托管中心等。

三、股权质押贷款融资具体办理材料一、股权质押融资需要提供的资料：股权质押的前提是注册资本金到位，所质押的股权未做任何第三方质押。

申请出质的股权应当是依法可以转让和出质的股权。

一.出质人向质权人企业提供初审所需材料.1.企业营业执照正副本2.企业组织机构代码证3.公司章程4.企业股东名册5.公司法定代表人及股东身份证6.股东出资证明书7.由中国注册的会计师及其所在事务所为企业开具的验资报告8.最近期的资产负债表，利润表，现金流量表及股东权益变动表9.企业对外欠款及对外担保情况说明10.企业董事会或股东会同意股权质押的决议11.股权质押贷款申请书12证明款项用途及还款来源的材料（供销合同）.根据初审业务的真实性，签订临时合作备忘录，出具初审报告.二.第三方担保公司资料及出质人与第三方担保公司签定的保证合同.1.企业营业执照正副本2.企业组织机构代码证3.公司章程4.企业股东名册5.公司法定代表人及股东身份证6.由中国注册的会计师及其所在事务所为企业开具的验资报告…..担保意向书、担保函。

2020证监会减持新规 5⽉27⽇，证监会正式发布《上市公司股东、董监⾼减持股份的若⼲规定》(证监会公告〔20xx〕9号)，上海、深圳证券交易所也出台了完善减持制度的专门规则。

证监会20xx年1⽉7⽇发布的《上市公司⼤股东、董监⾼减持股份的若⼲规定》(证监会公告〔20xx〕1号，以下简称《减持规定》)，但从《减持规定》发布后的实践情况来看，出现了⼀些值得重视的新情况、新问题。

⽬前市场减持出现的主要问题为：⼀是⼤股东集中减持规范不够完善。

⼀些⼤股东通过⾮集中竞价交易⽅式，如⼤宗交易⽅式转让股份，再由受让⽅通过集中竞价交易⽅式卖出，以“过桥减持”的⽅式规避集中竞价交易的减持数量限制。

⼆是上市公司⾮公开发⾏股份解禁后的减持数量没有限制，导致短期内⼤量减持股份。

三是对于虽然不是⼤股东但持有⾸次公开发⾏前的股份和上市公司⾮公开发⾏的股份的股东，在锁定期届满后⼤幅减持缺乏有针对性的制度规范。

四是有关股东减持的信息披露要求不够完备，⼀些⼤股东、董监⾼利⽤信息优势“精准减持”。

五是市场上还存在董监⾼通过辞职⽅式，⼈为规避减持规则等“恶意减持”⾏为。

针对上述问题，在保持现⾏持股锁定期、减持数量⽐例规范等相关制度规则不变的基础上，需要专门重点针对突出问题，充分借鉴境外证券市场减持制度经验，结合我国实际，对现⾏减持制度做进⼀步完善，有效规范股东减持股份⾏为。

对此，证监会发布减持新规的主要措施内容如下： ⼀是⿎励和倡导投资者形成长期投资、价值投资的理念，进⼀步强调上市公司股东应当严格遵守相关股份锁定期的要求，并切实履⾏其就限制股份减持所作出的相关承诺。

⼆是完善⼤宗交易制度，防范“过桥减持”。

明确有关股东通过⼤宗交易减持股份时，出让⽅、受让⽅的减持数量和持股期限要求。

三是引导持有上市公司⾮公开发⾏股份的股东在股份锁定期届满后规范、理性、有序减持。

四是进⼀步规范持有⾸次公开发⾏前发⾏的股份和上市公司⾮公开发⾏的股份的股东的减持⾏为。

上市公司股权质押模式融资的风险分析摘要：近年来，我国经济高速发展，股权质押以其灵活便捷的优势，占据了上市公司融资方式的半壁江山。

股权质押作为一种全新的融资渠道，虽然满足企业的融资需求，但是也带来了一系列的风险，对公司股价、经营业绩、信息披露等都会造成影响。

因此，希望通过本文的研究，能够帮助投资者提高对于股权质押的认识，加强投资者、上市公司股东对股权质押融资风险的防范意识。

关键词：股权质押；融资风险；对策早在我国古代，就已经有人开始利用质押换取资金了。

在《担保法》中规定了“质押”也是一种担保形式。

根据质押标的物的不同，质押分为权利质押和动产质押。

股权质押指的是出质人以其所拥有的股权作为质押标的物而设立的质押，属于权利质押。

股权质押其实股东用来融资的一种方式。

在《公司法》中规定：“公司股东作为出资者按投入公司的资本额享有所有者的资产受益、重大决策和选择管理者等权利。

” 当股东出现资金需求时，将其拥有的全部或部分的公司股权作为质押标的物进行质押，以此获得资金的行为就是股权质押。

一、我国上市公司控股股东股权质押现状随着我国证券业的不断完善和发展，股权质押的融资模式以其极强的灵活性和方便快捷成为热门的融资方式之一。

东方财富数据显示，截至2021年2月5日，质押总市值为4.16万亿元。

这较2020年底的4.32万亿元，有所下降。

如果把时间再拉长，截至2019年年底，A股的股权质押总市值是4.58万亿元。

甚至，更早时候，股权质押市值一度超过6万亿元，占A股总市值的10%以上。

股权质押既能够使大股东在短时间内获得大量资金，又能保持股东对公司的控制权，参与公司的经营决策和日常治理。

股权质押虽然有很多优点，但过度使用股权质押融资方式也存在一定的潜在风险，不仅不利于出质的上市公司，而且创造了一些影响证券市场稳定的不利因素，而相关的法律法规并不完善，监管力度相对较小，股权质押作为我国资本市场广泛使用的融资模式，其背后潜在的风险不容小觑。

蒋圣虎、钟琳民间借贷纠纷二审民事判决书【案由】民事合同、无因管理、不当得利纠纷合同纠纷借款合同纠纷民间借贷纠纷【审理法院】湖北省黄冈市中级人民法院【审理法院】湖北省黄冈市中级人民法院【审结日期】2021.03.15【案件字号】(2021)鄂11民终25号【审理程序】二审【审理法官】詹德先林俊涂建锋【审理法官】詹德先林俊涂建锋【文书类型】判决书【当事人】蒋圣虎;钟琳;王欣荣【当事人】蒋圣虎钟琳王欣荣【当事人-个人】蒋圣虎钟琳王欣荣【代理律师/律所】袁玮湖北神宇律师事务所【代理律师/律所】袁玮湖北神宇律师事务所【代理律师】袁玮【代理律所】湖北神宇律师事务所【法院级别】中级人民法院【终审结果】二审维持原判【原告】蒋圣虎【被告】钟琳;王欣荣【本院观点】本案的争议焦点为原审认定的借款利率是否有误。

【权责关键词】无效代理合同证明诉讼请求维持原判【指导案例标记】0【指导案例排序】0【本院查明】本院经审理查明，一审查明的事实属实。

【本院认为】本院认为，本案的争议焦点为原审认定的借款利率是否有误。

蒋圣虎与钟琳签订的《股权质押协议书》中约定“同时甲乙双方另行约定，从2013年3月17日起，乙方借款利息按月息3％予以支付”，该约定系双方真实意思表示，对双方均具有约束力。

虽然《股权质押协议书》签订后，未办理股权质押登记，但《股权质押协议书》中关于本案借款利息的约定并不因未办理股权出质登记而无效，一审法院据此认定双方约定借款月利率为3%具有事实依据。

双方当事人约定的月利率3%超过了法律规定对超过部分不予支持一审法院认定借款利息按年利率24％计算符合法律规定，本院予以维持。

综上所述，蒋圣虎的上诉请求不能成立，应予驳回；一审判决认定事实清楚，适用法律正确，应予维持。

依照《中华人民共和国民事诉讼法》第一百七十条第一款第一项规定，判决如下：【裁判结果】驳回上诉，维持原判。

二审案件受理费21000元，由蒋圣虎负担。

本判决为终审判决。

2020最新股权质押合同范本【通用版】股权质押（Pledge of Stock Rights）又称股权质权,是指出质人以其所拥有的股权作为质押标的物而设立的质押。

按照目前世界上大多数国家有关担保的法律制度的规定,质押以其标的物为标准,可分为动产质押和权利质押。

股权质押就属于权利质押的一种。

因设立股权质押而使债权人取得对质押股权的担保物权,为股权质押。

下面就由小编来介绍股权质押合同的范本及注意事项。

2020最新股权质押合同范本【通用版】出质人（以下称甲方）：质权人（以下称乙方）：风险告知：严格审查出质人的资格。

严格审查出质人出资情况、公司章程对股权出质和股权转让的限制性规定等都成为签订股权质押合同的前提。

为确保甲、乙双方签订的年字第号合同的履行,甲方以在投资的股权作质押,经双方协商一致,就合同条款作如下约定：第一条本合同所担保的债权为：乙方依贷款合同向甲方发放的总金额为人民币（大写）元整的贷款,贷款年利率为,贷款期限自年月日至年月日。

第二条质押合同标的（１）质押标的为甲方（即上述合同借款人）在公司投资的股权及其派生的权益。

（２）质押股权金额为元整。

（３）质押股权派生权益,系指质押股权应得红利及其他收益,必须记入甲方在乙方开立的保管帐户内,作为本质押项下贷款偿付的保证。

第三条甲方应在本合同订立后１０日内就质押事宜征得公司董事会议同意,并将出质股份于股东名册上办理登记手续,将股权证书移交给乙方保管。

风险告知：应注意审查股权出质的合法性。

在股份限制转让期间,该部分股份是不能设定质押的。

对外商投资企业而言,其股权出质必须经全体股东一致同意,未经一致同意则不能出质;并且,其股权出质范围只能是投资者实际缴付的出资。

第四条本股权质押项下的贷款合同如有修改、补充而影响本质押合同时,双方应协商修改、补充本质押合同,使其与股权质押项下贷款合同规定相一致。

第五条如因不可抗力原因致本合同须作一定删节、修改、补充时,应不免除或减少甲方在本合同中所承担的责任,不影响或侵犯乙方在本合同项下的权益。