中小企业投资风险及防范对策

2016年25期总第832

期大。具体表现为：难以对未来收益准确预测、选择精确的折现率难度大、收益期限的预测太随意。笔者对融资租赁企业的特点和与价值评估的关系进行了思考，并结合ZT融资租赁公司企业价值评估案例，对存在的问题探析解决对策：（1）对于预期收益额的确定，由于汽车融资租赁公司具有不同于一般企业的经营模式，该类企业收益的主要来源是融资租赁合同收益，因此关键是对融资租赁收入的准确测算。资产评估人员应当在深入了解汽车融资租赁经营模式的驱动因素基础上，分两个阶段预测融资租赁收入：第一步，分析并确定现有的融资租赁合约和经营租赁合约带来的未来收益；第二步，根据现有租约的内部收益率（IRR）对未来新增租约的收益进行预测。（2）对于预期收益期限则要根据企业的实际情况和当前市场的运行状况，选取合理的确定方法。（3）对于折现率的确定，必须在资产评估过程中，应充分考虑融资租赁公司特有的行业风险，具体包括信用风险、财务风险、市场风险和政策风险等。参考文献[1]注册资产评估师考试用书编写组.资产评估.北京:经济科学出版社，2014.[2]中国资产评估协会.资产评估准则———企业价值.中评协[2011]22号，2011年12月.[3]管伟.我国金融企业价值评估的特殊性及评估方法选择分析.中州大学学报，2010（8）.[4]蒋骁，杨黎鸣.创业公司估值方法新探.中国资产评估，2014(2):p43-45.[5]李秉坤，钱欣.企业价值评估收益法应用问题及其完善.哈尔冰商业大学学报（社会科学版），2014（3）：p101-110.[6]雷霞.营改增对融资租赁业的影响及相关建议.财会月刊，2012（11）:p65-66.[7]郭建.利率调整条件下融资租赁租金的计算.财会月刊，2008（08）p:31-34.[8]孔永心，孙路，密书广.美国融资租赁公司盈利模式分析及对中国的启示.投资研究，2012(12):3-9.[9]陆晓龙.汽车融资租赁业务模式与信用风险管理.上海汽车，2014(07):30-33.作者简介：卢琪（1982.08-），男，广东肇庆人，毕业院校：西南交通大学，学历学位：硕士学位，专业：技术经济及管理，工作单位：广东技术师范学院，职务：教师，职称：讲师，研究方向：投资评估与资产评估，科研成果：“央行房地产新政背景下广东省房企发展REITs(房地产投资信托)的模式研究”，2014年广东技术师范学院星河科研创新基金重点项目，主持，2014年立项，总经费2.5万元；胡东全（1968.09-），男，广东广州人，毕业院校：华南理工大学，学历学位：硕士学位，专业：工商管理，工作单位：广东中联羊城资产评估有限公司，职务：总经理，职称：高级经济师，研究方向：企业价值评估相关理论与实践研究，科研成果：主要课题:（1）2014年签约“南方市场资产价格评估研究”课题第1期8万元（编号ZLYC201401），（2）2009年12月省知识产权局知识产权市场化招标课题（参研）中小企业投资风险及防范对策■李世卓辽宁师范大学海华学院摘要:在大众创业，万众创新的今天，中小企业凭借其自身的运营与发展优势，在促进市场经济发展中发挥着重要的作用。但是，由于市场及中小企业自身管理等方面的诸多因素，中小企业依然面临着投资风险的巨大挑战。本文在分析中小企业投资风险所产生的原因的基础上，探讨其对应的防范对策。关键词：中小企业；投资风险；防范措施市场经济的运行与发展存在着一定的不可预知性，这在客观上增加了企业的运营风险指数。每年有很多企业因为投资方向性的错误而遭受了重大的损失。因此，如何积极有效的防控企业的投资风险已经成为企业在市场运营过程中需要认真思考的一个主要问题。一、中小企业的界定中小企业是与大型企业相对应而言的，在中小企业的概念界定方面我国的企业主管部门已经进行了明确的说明。判断一个企业是否属于中小企业主要从三个方面来进行界定。首先是企业所雇佣的人数，一般来说，雇佣人数在20人以下的企业都可以纳入中小企业的范畴。其次是企业的产能或者产值，这一点根据行业的不同，其具体的衡量与测算数值也会存在着一定的差异。以旅游服务类企业为例，年运营收入在200万以下的属于中小企业。最后是企业的规模，这种规模主要是指企业在空间层面的规模大小。从整体上来看，中小企业大多属于民营企业，具有规模小，管理灵活以及抵御市场冲击能力较差等特点。二、投资风险的内涵投资风险是企业运营与管理风险的一种，从字面上来看，风险是一种不确定性而带来的可能的损失。虽然具有一定的不确定性并不意味着这种风险所带来的市场破坏力低。相反的，在一定条件的共同作用下，风险可能会演化为一种危机。投资风险主要是从投资主体的收益来入手，由于主客观等诸多方面的因素的制约，投资收益呈现出了下降，其中包括本金遭受巨大损失的现象都可以视为投资风险。从本质上来看，投资风险属于一种管理类型的风险。投资风险的表现形式基本上有两种。也就是原有的投资本金及收益出现比较大的差距。这种差距可以表现为高过原有的预期，也可以表现为低于原有的预期。在投资风险研究中主要将后者作为主要的研究对象。总之，作为投资过程中一种不确定的存在，投资风险是当下很多企业，尤其是市场活跃度比较高的中小企业在当下市场运营过程当中所面临的一个主要问题。如何从中小企业自身的运营特点出发，来积极创设应对其当下及将来所面临的投资风险问题已经做为一个重要的议题提上了议事日程。资本运营

226.com.cn. All Rights Reserved.三、中小企业投资风险的成因中小企业在整个市场经济的参与过程中，其积极性与活跃度都是比较高的。在当下的市场环境中，中小企业所面临的投资风险主要来源于以下几个方面：1.技术人才方面的原因中小企业在生产与运营的过程中，尤其是对于一些有着家族背景的中小企业而言，技术人才方面的缺乏是导致其出现较大的投资风险的主要原因之一。例如，在辽宁省有一家中小企业看好了某一款添加剂背后的巨大市场，于是经过多方筹资，上马了这一项目。但是，由于技术层面的问题，生产出来的产品一直不达标，最后项目停产，企业也宣布倒闭。在市场竞争越来越聚焦技术与科学的今天，技术层面的短板与软肋会成为影响企业投资的一个主要因素。在中小企业进行投资的过程当中，相关专业的人才是不可或缺的。但是，从现实的发展情况来看，中小企业在关键岗位的人才数量以及人才质量等诸多方面依然面临着比较严峻的挑战。例如，在投资过程中的项目监督方面，相关的财务管理方面以及员工的职业操守水平等诸多方面都需要一个科学完整的体系来进行实施。这些都是中小企业今后需要不断发展与提高的主要方向。2.市场方面的原因如果说，中小企业在人才及技术等方面的不足是导致其投资风险的主观因素，那么市场中存在的诸多的不确定因素则是导致其投资风险的客观因素。市场本身在运营与发展的过程中就践行着一定的价值规律，通过这种市场的自动调节来实现市场资源的优化与整合。但是，这种市场的调节带有一定的盲目性与滞后性，这一特点就会在客观上增加了中小企业投资的风险指数。市场方面的不确定性表现在很多方面，其中比较突出的是供需关系的不确定性。当某一行业的产品出现了比较大的供过于求的现象的时候，中小企业进行该类产品的投资收益将会受到一定的损失。在加之，一些市场参与着通过倾销、垄断经营以及低价竞争等手段来破坏正常的市场运营秩序，都会在客观上增加中小企业的投资风险的系数。这种现象不仅会影响到中小企业预期投资收益的实现，还会在一定程度上影响着整个市场运营的安全与稳定。因此，在防控中小企业投资风险的过程当中，如何从客观层面进行市场的规范与秩序化管理是另一个重要的发展方向。3.政策方面的原因在我国很长一段时间以来，计划经济占有很大的比重。在计划经济时代，企业的发展与投资的方向与国家的相关政策有着很大的内在联系。换句话来说，只有与国家的大政方针保持一致，企业的投资收益才会得到一定的保证。在改革开放以后，市场经济已经成为经济运行的主要模式，但是，由于受到传统经济体制的影响，在一些重要的经济行业及领域，政策方面的影响力依然是产生投资风险的一个主要原因。例如，当下，我国正在大力进行供给侧调整，包括煤炭，钢铁等在内的传统工业都在面临着去产能的发展要求。如果，中小企业在进行投资的过程中，将投资的方向依旧放在这些传统的产业上面，那么其所面临的投资风险则是很大的。所以，中小企业投资风险的产生原因是极为多元的。无论是企业自身在人才储备及管理层面的问题，还是市场的不确定因素以及政策的影响等方面的问题，都是中小企业在防控投资风险的过程当中需要高度关注的主要方向。只有从风险产生的源头入手，来探究其风险的应对方法与策略才是科学与有效的。四、中小企业投资风险防范对策与措施作为市场运营的主体，中小企业在助力国民经济发展方面发挥着不可替代的作用。所以，如何更好的引导中小企业建立投资风险的应对策略与措施，不仅关系着中小企业自身的发展，也关系着整个国民经济的发展大局。本文在借鉴相关理论研究成果的基础上，尝试从以下几个方面来探讨中小企业今后应对投资风险的策略与措施。1.投资风险防范对策投资风险产生的原因是非常多元的，从整体上来看，无外乎主观及客观等两个方面。所以，中小企业在制定投资风险应对策略的过程当中，应该从防范意识，员工素养以及风险防控体系等三个方面来入手：（1）提高风险防范意识在进行投资风险的防控过程中，风险防范意识应该是第一位的。从一些中小企业投资失败的典型案例中可以看出，缺乏必要的投资风险防控意识是一个极为重要的原因。因此，中小企业在进行投资与实施的过程当中，应该牢牢的把握风险防范这根弦，从最初的投资意向的选择与确定，到中期的投资管理以及后期的跟进及维护等整个的投资流程，都要保持一种谨慎的态度。在提升投资风险防范意识的过程当中，一方面，要将风险教育与培训纳入企业整体的培养方案中。通过相关投资风险理论的学习来提升企业整体的风险意识。另一方面，在具体的投资环节，结合具体的风险管理理论来实现相关风险的降低与规避，从而将这种风险意识上升为一种生产力，从而给中小企业今后的投资运营提供更大范围的支持。（2）充分识别和估计风险市场的不可确定性，让企业的投资风险与机遇并存。在市场中，一般流行着这么一句话，风险越大，利润也越大。因此，在中小企业制定投资风险的防范策略的过程当中，要通过科学的分析与计算，将可能发生的投资风险进行一个很好的预判。一方面，在科学的数学分析系统的助力下，将企业所面临的风险系数与机遇系数进行一个很好的匹配，在两者的博弈之间建立一种动态的机制，在减少因为风险而带来的损失的同时，最大限度的把握市场的发展机遇，从而实现企业投资利益的最大化发展。中小企业进行投资风险的识别与估计，要避免盲目乐观或者是盲目悲观的思想。要充分依托现有的统计技术与平台，从整个市场运营的大环境出发，建立一整套科学的风险预警体系。一旦经过风险评估发现其所造成的收益损失已经超过了企业本身所能承受的最大阈值，要千方百计进行企业资产的抽离与保护，通过有效的方式与方法来减少这种风险对企业发展所带来的冲击。资本运营

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