全聚德集团财务分析及启示

次需求的消费者，以此扩大市场占有率，增加市场份额。

然而筹资活动和投资活动的现金流并不是企业长期稳定发

展的长久之计，扎实的内部管理积累和良好的管理能力才是企

业发展的基础。所以当企业现金流入中经营活动的现金流入出

现不正常的现象时，即使账面所反映出的利润再高，企业自身

的财务状况依然是值得我们推敲的。

2. 调查企业现金流出的主要方向

企业保持正常运行条件下现金流出的各期之间的变化不

大，表明企业的经营活动的现金流入与企业日常现金流出可以

维持一个平衡状态，如果出现较大的波动，公司需要找出方

向找到原因。就经营活动的现金流出而言，他所表现的流出主

要就是由于经营活动所产生的各项费用的支出，表现在支付货

款。对于投资活动来说，其主要现金流的支出一般为购买设备

或对外投资，如果存在较大问题，则应确定经营者的决策是否

适用。此外，筹资活动以偿还到期的长期和短期债务以及支付

现金股利为主要现金流出。企业偿还了前期到期的债务之后,

将会减少未来债务需求所需要的现金，那么财务风险也会随之

降低。

3. 分析对比企业实现的会计利润与经营活动产生的现金净

流量

将企业当期的经营活动的现金流量和会计利润做比较，其

中经营活动的现金流量不包括投资活动的现金流入和筹资活动

支出的费用。通过上述两个数据的对比反映，如果前者产生的

净现金流量大于或等于后者，说明企业在进行销售商品以及提

供劳务服务所产生的现金回收率高。相反，说明企业的现金回

收率低，收入不足，但两者数据之间的差距并不是越大越好。

如果企业进行销售商品和提供劳务服务的现金流入小于会计利

润，就需要企业重视问题。

综上所述，对现金流量表中现金的流入和流出的构成进行

分析，现金流入减掉流出来看，如果现金流入大于流出，说明

企业经营状况是良好的，二者可以维持，相反如果现金流入负

荷不住现金流出的量，那么就会导致原有的库存现金或重新筹

措现金，这就会影响到企业的资金压力，如果长期是这样的趋

三种连锁经营形式案例分析

一、屈臣氏集团只以公司名义开直营店

1、直营连锁案例介绍

提到屈臣氏，恐怕现在国内的消费者都已耳熟能详。屈臣氏集团——全球第三大保健及美容产品零售集团，在亚洲和欧洲拥有3300多间零售店。去过的人真切地享受到它舒适的购物体验，没去过的对它“个人护理专家”的大名也是如雷贯耳。自1989年4月在北京开设第一家店，如今已发展到四十多家。2002年屈臣氏个人护理店在全球的销售额超过人民币610多亿，仅中国便超过5个亿。屈臣氏是李嘉诚旗下屈臣氏集团的保健及美容品牌。据了解，屈臣氏集团已经在内地拥有三项投资，分别是屈臣氏个人护理商店、百佳超市和屈臣氏蒸馏水屈臣氏不会开展特许加盟来加快开店速度。无论是集团旗下的屈臣氏个人护理商店还是百佳超市，全部以直营方式拓展市场，因为加盟店的管理容易失控。所以屈臣氏是不会接受个人加盟的，只能是直营方式进入一个城市，而且对于地址的选择有很严格的要求，包括经营场所的面积、人流量等等。屈臣氏个人护理商店是屈臣氏集团最先设立的零售部门，在8个国家和地区拥有700间个人护理连锁零售店，成为亚州最大的保健及美容产品零售连锁集团，其业务范围覆盖中国大陆、香港、澳门、台湾、新加坡、泰国、马来西亚及菲律宾，为每周平均总数高达两百万的顾客提供最大的购物乐趣。

2、直营连锁案例分析

所谓直营连锁是指连锁的门店由连锁公司全资或控股开设，在总部的直接控制下，开展统一经营、利益独享、风险独担的一种高度统一的商业经营形式。

屈臣氏集团在多地出资设店，各分店的所有权都由总公司所有。屈臣氏集团总部负责连锁公司在人事、财务、投资、分配、采购、订价、促销、物流、商流、信息等方面的高度集中统一管理经营，而店铺只负责销售业务。

屈臣氏集团采取直营形式是因为容易控制各店，统一经营管理有利于发挥整体优势，占有市场；整体实力雄厚，有利于同金融界和生产商打交道；集中采购的方式使集团从整体上获得成本上的优势；集团的政策也具有较大的自主性、灵活性和方便性。

龙源期刊网

全聚德财务分析与发展建议

作者：李昕彤

来源：《中国管理信息化》2020年第07期

[摘 ; ;要] 当前老字号餐饮行业面临着发展缓慢等问题，如何让老字号品牌发挥效用，应从战略和策略上做出思考。文章对作为老字号餐饮企业的代表——全聚德近四年的财务报表进行分析，找出全聚德近年来出现的问题，并从品牌战略方面提出相应的建议。

[关键词] 全聚德;财务分析;品牌战略

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2020. 07. 012

[中图分类号] F275 ; ;[文献标识码] ;A ; ; ;[文章编号] ;1673 - 0194（2020）07- 0027- 02 龙源期刊网

1 ; ; ;全聚德简介

全聚德是有156年历史的餐饮老字号品牌，经过多年发展成为集团公司，主营业务为中式餐饮服务和食品工业。全聚德于2007年在深交所挂牌上市，成为“餐饮老字号第一股”。

2 ; ; ;全聚德财务分析

2.1 ; 偿债能力

表1为全聚德2015-2018年偿债能力指标。

由表1可知，企业的流动比率和速动比率均大于2，短期偿债能力比较可观。但过高的流动比率和速动比率反映了企业流动资产占用长期负债过多，资本成本较高，资本结构不合理。重新配置资源才能带给企业更好的发展空间。

现金比率前三年还比较充裕，而在2018年时明显不足，2017、2018年本身利润不高，又进行了大量分红，导致现金比率过低。但是通过对现金流量表的观察，企业的带息负债为0，说明企业没有融资需求，不存在债务产生的风险问题。全聚德近几年大量分红，利润出现下降，表明股东不看好企业未来的发展状况，想快速收回收益。企业的资产负债率2015-2017年处于上升态势，负债增加，其中应付职工薪酬逐年上涨，全聚德近年来人才流失严重，应调整人才激励机制。

--

-- 三种连锁经营形式案例分析

一、屈臣氏集团只以公司名义开直营店

1、直营连锁案例介绍

提到屈臣氏,恐怕现在国内的消费者都已耳熟能详。屈臣氏集团——全球第三大保健及美容产品零售集团,在亚洲和欧洲拥有33０0多间零售店。去过的人真切地享受到它舒适的购物体验,没去过的对它“个人护理专家”的大名也是如雷贯耳。自198９年４月在北京开设第一家店，如今已发展到四十多家。2０02年屈臣氏个人护理店在全球的销售额超过人民币６10多亿,仅中国便超过5个亿。屈臣氏是李嘉诚旗下屈臣氏集团的保健及美容品牌。据了解，屈臣氏集团已经在内地拥有三项投资,分别是屈臣氏个人护理商店、百佳超市和屈臣氏蒸馏水屈臣氏不会开展特许加盟来加快开店速度。无论是集团旗下的屈臣氏个人护理商店还是百佳超市,全部以直营方式拓展市场,因为加盟店的管理容易失控。所以屈臣氏是不会接受个人加盟的，只能是直营方式进入一个城市，而且对于地址的选择有很严格的要求，包括经营场所的面积、人流量等等。屈臣氏个人护理商店是屈臣氏集团最先设立的零售部门，在8个国家和地区拥有７00间个人护理连锁零售店，成为亚州最大的保健及美容产品零售连锁集团，其业务范围覆盖中国大陆、香港、澳门、台湾、新加坡、泰国、马来西亚及菲律宾，为每周平均总数高达两百万的顾客提供最大的购物乐趣。

2、直营连锁案例分析

所谓直营连锁是指连锁的门店由连锁公司全资或控股开设，在总部的直接控制下，开展统一经营、利益独享、风险独担的一种高度统一的商业经营形式。

屈臣氏集团在多地出资设店，各分店的所有权都由总公司所有。屈臣氏集团总部负责连锁公司在人事、财务、投资、分配、采购、订价、促销、物流、商流、信息等方面的高度集中统一管理经营,而店铺只负责销售业务。

屈臣氏集团采取直营形式是因为容易控制各店,统一经营管理有利于发挥整体优势,占有市场；整体实力雄厚，有利于同金融界和生产商打交道;集中采购的方式使集团从整体上获得成本上的优势；集团的政策也具有较大的自主性、灵活性和方便性。