数字政通：智慧管网业务未来发展潜力巨大 推荐评级
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数字政通转型智慧城市服务商
数字政通转型智慧城市服务商作者：来源：《新财富》2015年第04期成立时间：2001年11月上市时间：2010年（300075）行业归属：信息技术行业地位：数字化城管市场龙头，占有率超过50%数字政通是国内数字城管行业的领头羊，在城市管理运营领域积累深厚。
公司专业从事电子政务和GIS应用平台的开发和推广工作，为政府部门提供一体化的电子政务解决方案，并提供政府各部门间基于数据共享的协同工作平台。
目前，数字政通正加速布局智慧停车场和智慧医疗等新兴业务。
新业务将彻底改变公司传统的盈利模式—从项目建设转型为项目运营服务，并依托O2O平台实现停车场和医疗数据的增值与变现。
数字政通的智能停车管理解决方案，即以嵌入式、一体化的车牌识别智能摄像机（智通慧眼）为核心的“智泊”停车综合管理平台已经在全国24个城市、1000多个停车场投入使用。
该平台不仅可以通过车牌识别进行收费，节省取卡以及驾驶员与收费员的交互时间，降低停车场拥堵概率，还随时掌控车位数据，通过合理的调配降低车位空置率，提升停车场的经营效益。
基于移动互联网技术的停车场智能管理终端“智泊盒子”已经应用到深圳、广州、厦门、福州、温州、宁波等多个城市。
与此同时，数字政通正在尝试联合城市管理部门、物业公司，共同展开基于云计算平台的城市级停车综合监管平台，将智能停车场纳入到城市的管理系统当中。
2015年计划重点在全国20个城市部署智能泊车系统。
数字政通通过与当地物业管理公司成立合资公司的方式进军智慧停车场市场，其与山东省最大的物业管理公司诚信合资成立周泊通，作为首个项目落地。
数字政通以融资租赁方式给新公司提供智能泊车设，停车场业务收入则通过新公司的股权比例进行分成。
如果一切顺利，这种停车场运营模式将复制到其他省份。
在智慧停车场业务加速扩张的同时，数字政通的智慧医疗业务也开始孵化。
其与北京天健源达就共同拓展全国智慧医疗卫生市场签署战略合作协议，与焦作市卫生局成立合资公司搭建本地数字医疗服务平台，后续还将通过数据运营向本地居民提供一系列医疗健康增值服务。
数字政通：让城市生活更美好
数字政通：让城市生活更美好作者：暂无来源：《计算机世界》 2012年第22期在数字城管领域，数字政通的市场占有率超过50％，但知道数字政通的人并不多。
它是这个垂直细分市场公认的隐形冠军。
本报记者谢涛冠军档案成立时间：2001 年公司定位：中国数字化城市建设的软件开发、运营和增值服务提供商注册资本：8400 万元员工人数：443 人2011 年合同额：1.8 亿元优势领域：电子政务、数字城市“楼下烤羊肉串的味道太大了，开着窗户根本没法睡觉！”“本来路就不宽，小商贩占道经营，车更没法开了！”“夏天饭馆在门外经营，又吵又闹，垃圾到处都是！”诸如此类的城市管理问题、大量的信访电话每天都困扰着政府城管部门。
自从北京市东城区上了数字政通提供的数字城管系统，信访量下降了2/3。
有关城市问题的解决时效，从平均两周下降到了6.6 个小时。
帮助城市管理者提升他们的管理效率；填平快速发展的城镇化进程和落后的城市管理水平之间的巨大鸿沟；打通信息孤岛，解决城市管理的条块分割问题。
作为中国数字化城市建设的软件开发、运营和增值服务提供商，北京数字政通科技股份有限公司的核心使命就是以数字化手段帮助城市管理者提升城市管理运行水平，从而让老百姓感受到的城市生活更美好。
“自从2004 年数字政通帮助北京市东城区搭建了国内第一个数字城管系统，直到今天，历时8 年，数字政通一共为全国各地建设了近两百个数字城市管理系统。
目前，数字政通在数字城市管理市场的占有率超过50％。
”数字政通副总裁邱鲁闽介绍说，“2010 年4 月数字政通在创业板上市，我们足以说服发审会委员、说服资本市场投资者的最重要的一点，也恰恰是我们在数字化城市管理这一垂直细分领域里龙头企业的位置。
”虽然城市管理渗透到城市生活的每一个角落，但是知道数字政通、了解数字政通的人并不多，在数字城管这个细分市场，数字政通是真正的隐形冠军。
专注于城市管理数字政通董事长吴强华1994 年硕士毕业，被分配到住房与城乡建设部下属的一家国有企业工作，主要做城市规划、地图电子化等方面的业务。
2023年2022-2028年中国智慧管网行业市场规模分析
2023年2022-2028年中国智慧管网行业市场规模分析随着中国工业化和城市化的快速发展，能源、水资源等公共服务需求日益增长，并在这些领域中出现了越来越多的智能化和自动化技术应用。
其中，智慧管网作为基础设施的一部分，对于保障城市基础设施安全、环境保护和资源利用的高效性都非常重要。
智慧管网是指通过各类传感器、智能终端、网络、云平台等技术手段来实现对管网信息的收集、传输、处理和管理，以实现智能化监控、预警、调度和管理。
智慧管网已经在中国的城市水、气、电、热等领域得到了广泛应用，并在未来几年将继续向更广泛的应用领域扩展。
2019年，中国工业和信息化部等五部委发布了《智慧能源规划纲要（2019-2025年）》。
该纲要提出，在2025年前，建立包括天然气、电力、石油等多种能源在内的智慧能源监管系统，全面推进智慧能源建设，进一步推进能源行业的智能化发展。
在此背景下，智慧管网技术应用前景广阔。
根据市场研究机构的预测，2022-2028年中国智慧管网行业市场规模将保持持续增长，主要由以下几个方面推动：1. 国家政策引导：中国政府将继续加大对智慧城市建设的支持，加强对智慧管网行业的引导和政策支持，促进该行业的发展。
同时，随着智能制造和工业互联网的发展，对于工业管网的智能化改造需求将进一步提高。
2. 产业应用拓展：除了传统的水、气、电、热等领域，智慧管网技术还可以应用于智慧交通、智慧环境、智慧安防等领域，具备广泛应用前景。
随着人们对于能源、水资源等领域的高度关注，智慧管网的发展具有趋势性。
3. 技术创新驱动：智慧管网行业需要不断推陈出新的技术革新，包括5G、人工智能、大数据、物联网等智能化技术的运用，这将进一步推动智慧管网的发展。
同时，智慧管网行业的竞争也在不断加强，技术水平和创新能力将成为行业的核心竞争力。
4. 市场需求推动：在当前建设智慧城市的过程中，对于智慧管网的需求将得到进一步的推动和发展。
同时，城市化进程的加快，建筑、道路等基础设施的建设也需要智慧管网的支持和升级。
数字政通300075股票公司业务投资价值及财务分析报告
公司发展战略 新的一年，国家城市管理执法体制改革逐步落地，随着国家住建部城市管理监督局成立，25 个省发布改革文件。新一代“网格化+”智慧
栏目名称
栏目内容 城市综合信息服务及运营项目是公司未来战略实施的技术基础，通过本项目的实施，公司过充分运用资本的力量加快建立智慧城市的多行 业融合应用体系，整合各种优势资源，探索以“互联网+”的模式推动智慧城市生态圈的发展，打通智慧城市建设过程中的信息孤岛，在 为城市管理者和城市居民提供高质量的公共服务的同时积极探索提供增值服务的渠道和模式，形成产业共赢的格局，促进公司更好更快的 发展。Fra bibliotek核心竞争力
1、公司采用统一的时空信息管理技术，将二维地图、三维模型、三维实景、视频等各类基础信息与城市部件、实有人口、法人、房屋等 行业管理信息整合到一个时空体系中，在全时空体系中还原各类信息在空间、时间、权属等多个维度的关联关系，从而为数字城管、智慧 社区、智能交通、智慧安防等智慧城市各类行业应用提供全时空一体化的城市综合公共信息。 2、公司自主知识产权的智慧城市基础平台-智信平台，采用“全移动”的先进理念，实现全平台用户的移动互联，围绕各业务全过程各个 环节，实现办公模式从传统 PC 电脑向“全移动”手机终端转变，实现真正意义上的“扁平化”管理。 3、公司研发的智云平台，在智慧城市大背景下，综合运用“互联网+”先进技术和“网格化+”管理模式，研发基于云架构的智慧城市网 格化综合管理平台，满足智慧城市管理用户量和数据量的逐年增加对系统的高并发访问请求，满足不同层级用户对系统服务模式的多样化 需求，避免软硬件落伍、存储不够、系统故障、安全漏洞等客观原因影响平台的快速推广、系统的运行效率，助推网格化城市管理系统的 升级换代和全国推广。
2024年智慧市政市场需求分析
2024年智慧市政市场需求分析市政领域一直是国家和地方政府关注的重点，智慧市政作为一种新兴的技术手段，正在受到越来越多政府和企业的关注。
智慧市政的市场需求也日益增长，本文将对智慧市政市场需求进行分析。
一、市政领域的发展需求（1）提高市政运营效率：随着城市化进程的不断推进，城市规模不断扩大，市政运营面临着更加复杂的管理问题。
智慧市政通过应用物联网、大数据分析等技术手段，可以实现对城市设施、交通、环境等方面的实时监控和数据分析，从而提高市政运营效率，提升城市治理水平。
（2）优化资源配置：智慧市政可以通过对城市数据的分析和应用，实现对资源的优化配置。
例如，通过交通数据分析，可以合理规划交通路线，减少交通拥堵；通过能源数据分析，可以实现能源的智能调度，提高能源利用效率。
这些优化配置将帮助城市降低成本，提高资源利用效率。
（3）提升市民生活质量：智慧市政可以通过各种智能化设备和服务，提升市民的生活质量。
例如，通过智能停车系统，市民可以方便快捷地找到停车位，减少停车难题；通过智能环境监测系统，市民可以了解到周围环境的污染情况，保障自身健康。
这些智慧化服务将使城市更加宜居。
二、市场需求的发展趋势（1）政府支持力度增加：近年来，政府对智慧城市建设的支持力度不断增加。
政府通过出台一系列产业政策，引导和支持企业投资智慧市政领域。
这将为智慧市政市场提供更好的政策环境，推动市场需求的增长。
（2）技术创新驱动：智慧市政领域的技术创新不断推动市场需求的发展。
物联网、人工智能、大数据等新兴技术的应用，为智慧市政提供了更多可能性，为市场需求的增长提供了技术支持。
（3）市民对智慧城市的期望增加：随着生活水平的不断提高，市民对智慧城市的期望也在增加。
市民希望通过智慧市政提升自身生活质量，提高生活便利性。
这种市民需求将推动智慧市政市场的快速发展。
三、市场机遇与挑战（1）市场机遇：智慧市政市场前景广阔，市场容量巨大。
政府对智慧市政建设的支持力度不断加大，市场需求不断增长。
数字政通工作总结
数字政通工作总结随着数字化时代的到来，政府也在不断探索如何利用数字技术来提高治理效率、优化公共服务。
数字政通工作成为了政府的重要工作内容之一。
在过去的一段时间里，我们对数字政通工作进行了深入的总结和分析，取得了一定的成果，也面临了一些挑战。
接下来，我将对这段时间的工作进行总结，以便更好地指导未来的发展。
首先，我们在数字政通工作中取得了一些显著的成绩。
通过推广数字化服务，我们提高了政府的办事效率，使公民和企业能够更便捷地获得所需的服务。
同时，数字化技术也使得政府的决策更加科学、精准，为社会稳定和经济发展提供了有力支撑。
此外，数字政通工作还为政府提供了更多的数据支持，为政策制定和决策提供了更多的可靠依据。
然而，数字政通工作也面临着一些挑战和问题。
首先，数字化技术的应用需要政府部门的整体协同和配合，而在实际工作中，各部门之间的信息共享和协同合作还存在一定的障碍。
其次，数字化技术的应用也面临着信息安全和隐私保护的问题，政府需要加强对数字化技术的管理和监管，确保信息的安全和隐私的保护。
此外，数字化技术的应用也需要政府加大对人才的培养和引进，提高政府部门的数字化素养和技术水平。
在未来的工作中，我们将继续推进数字政通工作，不断完善数字化服务，提高政府的治理效率和公共服务水平。
我们将加强政府部门之间的信息共享和协同合作，推进政府部门的数字化转型，加强对数字化技术的管理和监管，确保信息的安全和隐私的保护。
同时，我们也将加大对人才的培养和引进，提高政府部门的数字化素养和技术水平，为数字政通工作的顺利推进提供有力支持。
总的来说，数字政通工作是政府工作中的一项重要内容，我们将继续努力，不断完善数字化服务，提高政府的治理效率和公共服务水平，为实现数字化治理和智慧政府做出更大的贡献。
智慧政务行业发展趋势
在技术创新、政策法规、人才队伍建设等方面不断加强，以实现更高水平的发展。
02
智慧政务的关键技术
云计算
云计算基础设施
云计算为智慧政务提供了高效、 可扩展的基础设施，政府部门可 以通过云服务实现数据存储、处
理和应用，提高工作效率。
云服务模式
采用云服务模式，政府可降低 IT 建设和运维成本，实现资源优化配 置，同时确保业务连续性和数据安 全。
策的前瞻性和针对性。
数据开放与共享
大数据有助于推动政府数据开放 和共享，促进社会各界参与城市 治理，形成共治共建共享的格局
。
人工智能
智能化服务
人工智能技术可为政务服务提供智能咨询、智能导航、智能推荐 等服务，提升用户体验和服务水平。
智能辅助决策
AI 可通过自然语言处理、深度学习等技术，为政府决策提供智能 辅助，提高决策的科学性和准确性。
02
隐私保护法规
在智慧政务建设过程中，应严格遵守隐私保护法规，确保个人信息安全
。同时，需要加强对隐私保护技术的研发和应用，如数据脱敏、匿名化
等。
03
跨部门协作
加强跨部门之间的数据共享与协作，打破信息壁垒，提高数据安全性和
隐私保护水平。
技术更新与人才储备
技术更新迭代
智慧政务建设需紧跟技术发展趋势，及时采用新技术、新方法，提升政务服务水平。如 5G、人工智能、区块链等新兴技术的应用，有助于推动智慧政务的快速发展。
强化信息安全保护
在推动政务服务一网通办 的过程中，加强信息安全 保护，确保公民个人信息 安全不受侵犯。
跨部门协同与区域合作
1 2
跨部门协同提升政府效能
打破部门壁垒，加强跨部门协同，实现政策制定 、执行和监管的有机衔接，提高政府整体效能。
02
智慧政务的关键技术
云计算
云计算基础设施
云计算为智慧政务提供了高效、 可扩展的基础设施，政府部门可 以通过云服务实现数据存储、处
理和应用，提高工作效率。
云服务模式
采用云服务模式，政府可降低 IT 建设和运维成本，实现资源优化配 置，同时确保业务连续性和数据安 全。
策的前瞻性和针对性。
数据开放与共享
大数据有助于推动政府数据开放 和共享，促进社会各界参与城市 治理，形成共治共建共享的格局
。
人工智能
智能化服务
人工智能技术可为政务服务提供智能咨询、智能导航、智能推荐 等服务，提升用户体验和服务水平。
智能辅助决策
AI 可通过自然语言处理、深度学习等技术，为政府决策提供智能 辅助，提高决策的科学性和准确性。
02
隐私保护法规
在智慧政务建设过程中，应严格遵守隐私保护法规，确保个人信息安全
。同时，需要加强对隐私保护技术的研发和应用，如数据脱敏、匿名化
等。
03
跨部门协作
加强跨部门之间的数据共享与协作，打破信息壁垒，提高数据安全性和
隐私保护水平。
技术更新与人才储备
技术更新迭代
智慧政务建设需紧跟技术发展趋势，及时采用新技术、新方法，提升政务服务水平。如 5G、人工智能、区块链等新兴技术的应用，有助于推动智慧政务的快速发展。
强化信息安全保护
在推动政务服务一网通办 的过程中，加强信息安全 保护，确保公民个人信息 安全不受侵犯。
跨部门协同与区域合作
1 2
跨部门协同提升政府效能
打破部门壁垒，加强跨部门协同，实现政策制定 、执行和监管的有机衔接，提高政府整体效能。
智慧市政十大品牌简介
核心产品
神州信息的智慧市政核心产品包括智慧政务、智慧交通、 智慧安防等多个领域，通过这些产品，神州信息为城市管 理和公共服务提供了全面的解决方案。
行业地位
神州信息在智慧市政领域处于领先地位，其解决方案已经 在国内外的许多城市得到了广泛应用和认可。
03 智慧市政品牌的市场份额 与竞争格局
智慧市政品牌市场份额
市场拓展与营销策略
总结词
智慧市政品牌具有高效的市场拓展和营销策略，能够快速响应市场需求和变化。
详细描述
智慧市政品牌注重市场研究和客户需求分析，制定有针对性的营销策略和推广活 动。他们积极拓展市场渠道，与合作伙伴建立战略合作关系，提高品牌知名度和 市场份额。
服务质量与客户关系管理
总结词
智慧市政品牌注重提高服务质量，建立良好的客户关系，为 客户提供优质的服务体验。
核心产品
华为的智慧市政核心产品包括智慧政务、智慧交通、智慧安防、智慧园区等多个领域，通 过这些产品，华为为城市管理和公共服务提供了全方位的解决方案。
行业地位
华为在智慧市政领域处于领先地位，其解决方案已经在国内外的许多城市得到了广泛应用 和认可。
第2名：中兴通讯
品牌介绍
核心产品
行业地位
中兴通讯是全球领先的综合通信信息 解决方案提供商，致力于为全球客户 提供最优质的通信产品和服务。在智 慧市政领域，中兴通讯提供了全面的 解决方案，包括智能网络、智能安防 、智能交通等，为城市管理和公共服 务提供了高效的支持。
05 智慧市政品牌的发展趋势 与展望
技术发展趋势与展望
总结词
智能化、信息化、数据化
详细描述
随着科技的不断发展，智慧市政品牌的技术也在不断升级。未来，智慧市政品牌的技术将更加智能化、信息化和 数据化。通过引入人工智能、大数据、物联网等技术，提高智慧市政品牌的智能化水平，实现更加精细化的城市 管理。
神州信息的智慧市政核心产品包括智慧政务、智慧交通、 智慧安防等多个领域，通过这些产品，神州信息为城市管 理和公共服务提供了全面的解决方案。
行业地位
神州信息在智慧市政领域处于领先地位，其解决方案已经 在国内外的许多城市得到了广泛应用和认可。
03 智慧市政品牌的市场份额 与竞争格局
智慧市政品牌市场份额
市场拓展与营销策略
总结词
智慧市政品牌具有高效的市场拓展和营销策略，能够快速响应市场需求和变化。
详细描述
智慧市政品牌注重市场研究和客户需求分析，制定有针对性的营销策略和推广活 动。他们积极拓展市场渠道，与合作伙伴建立战略合作关系，提高品牌知名度和 市场份额。
服务质量与客户关系管理
总结词
智慧市政品牌注重提高服务质量，建立良好的客户关系，为 客户提供优质的服务体验。
核心产品
华为的智慧市政核心产品包括智慧政务、智慧交通、智慧安防、智慧园区等多个领域，通 过这些产品，华为为城市管理和公共服务提供了全方位的解决方案。
行业地位
华为在智慧市政领域处于领先地位，其解决方案已经在国内外的许多城市得到了广泛应用 和认可。
第2名：中兴通讯
品牌介绍
核心产品
行业地位
中兴通讯是全球领先的综合通信信息 解决方案提供商，致力于为全球客户 提供最优质的通信产品和服务。在智 慧市政领域，中兴通讯提供了全面的 解决方案，包括智能网络、智能安防 、智能交通等，为城市管理和公共服 务提供了高效的支持。
05 智慧市政品牌的发展趋势 与展望
技术发展趋势与展望
总结词
智能化、信息化、数据化
详细描述
随着科技的不断发展，智慧市政品牌的技术也在不断升级。未来，智慧市政品牌的技术将更加智能化、信息化和 数据化。通过引入人工智能、大数据、物联网等技术，提高智慧市政品牌的智能化水平，实现更加精细化的城市 管理。
数字政通经营分析报告
数字政通经营分析报告数字政通经营分析报告2020年7⽉1. 经营拐点初现，资⾦、组织助⼒公司长期发展数字政通是国内智慧城市管理领域的龙头。
2019 年⾄今，公司经营趋势向好，财务指标改善，业务转型初显成效。
近年⾮公开发⾏对资⾦的补充将进⼀步深化业务。
组织⽅⾯，公司加⼤研发⼈员的投⼊，并以⼴泛的股权激励计划调动核⼼技术⼈员积极性，助⼒业绩⽬标达成。
1.1. 经营指标趋势向好，业务实现更⾼质量增长2019 年，公司⽑利、净利、现⾦流等经营指标均同⽐改善。
1）⽑利：2019 年公司实现4.14 亿元⽑利，同⽐增长11.69%；⽑利率32.91%，同⽐提升4.16pct。
⽑利率较⾼的软件开发与运营服务营收占⽐提升，营收整体结构向⾼⽑利业务倾斜。
2）净利：2019 年公司实现1.30 亿元净利润，同⽐增长14.55%；净利率10.33%，同⽐提升1.53pct。
若加回计提的股权激励费⽤影响，则2019 年净利润为1.73 亿元，同⽐增长52.58%。
3）现⾦流：2019 年公司经营活动产⽣的现⾦流量净额为1.84 亿元，同⽐增长4.6%。
经营活动产⽣的现⾦流量净额创近年新⾼。
2020 年⼀季度不改向好趋势，业务增长质量持续提⾼。
2020Q1 实现⽑利率38.31%，同⽐提升0.97pct；实现净利率13.30%，同⽐提升2.61pct；经营活动产⽣的现⾦流量净额为-0.68 亿元，较去年同期流出减少。
未来，随着公司主营业务从城管1.0 向2.0 升级、社会综合治理业务空间进⼀步打开、地下管线业务向“探测+修复”双轮驱动转型，公司业务结构有望进⼀步改善。
图1：⽑利率、净利率趋势向好图2：经营活动产⽣的现⾦流量净额（万元）显著增多资料来源：公司年报，市场研究部资料来源：公司年报，市场研究部1.2. 多年深耕城市管理，⾮公开发⾏助⼒业务进⼀步深化公司多年深耕智慧城市管理领域。
梳理公司近20 年的发展历程，我们将公司发展历程⼤致分为三个阶段：1）2001-2011 年，专注⽹格化城市管理相关业务。
数字政通：未来业务空间巨大 推荐评级
平安证券综合研究所
地址：深圳市福田区金田路大中华国际交易广场 4 层 邮编：518048 电话：4008866338 传真：(0755) 8244 9257 [DOCID]301312090009 [/DOCID
吴强华/32.82%
告 126
中国领先的智慧城市应用与信息服务提供商：
公司是中国领先的智慧城市应用与信息服务提供商。在数字化城市综合管理领 域市场占有率超过 50%，居于绝对领先地位。公司迄今为止已经为包括北京、 上海、天津、重庆、广州在内的 200 多个国内城市客户提供并实施了全面的数 字化城市管理解决方案，在城市管理领域中拥有广泛的客户案例。
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2012A 2013E 2014E 2015E
83.3% 58.5% 39.1%
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0.56 1.66 2.92
0.57 0.17 7.60
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1.20 -0.20 9.30
1.58 -0.19 10.58
58.4 4.4 61
地址：深圳市福田区金田路大中华国际交易广场 4 层 邮编：518048 电话：4008866338 传真：(0755) 8244 9257 [DOCID]301312090009 [/DOCID
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中国领先的智慧城市应用与信息服务提供商：
公司是中国领先的智慧城市应用与信息服务提供商。在数字化城市综合管理领 域市场占有率超过 50%，居于绝对领先地位。公司迄今为止已经为包括北京、 上海、天津、重庆、广州在内的 200 多个国内城市客户提供并实施了全面的数 字化城市管理解决方案，在城市管理领域中拥有广泛的客户案例。
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现金流量表
会计年度 经营活动现金流 净利润 折旧摊销 财务费用 投资损失 营运资金变动 其他经营现金流 投资活动现金流 资本支出 长期投资 其他投资现金流 筹资活动现金流 短期借款 长期借款 普通股增加 资本公积增加 其他筹资现金流 现金净增加额
数字政通﹒公司年报点评
2014A 1099 548 364 58 8 47 74 313 0 84 119 110 1412 224 125 53 45 37 0 37 261 10 190 604 347 1141 1412
2.2 2.1
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2016E -
32.2 102.3
66.2 -
46.5 23.4 13.8
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0.53 -0.07 3.77
43.6
6.1 33.7
2017E -
盈利预测和投资建议：我们预计公司 2016-2018 年的 EPS 分别为 0.53、0.67、0.87 元，对应 4 月 19 日收盘价的 PE 分别是 44、34、26 倍。我们认为，智慧城市业务是公司的传统主业，能够为公 司贡献稳健的业绩增长，智慧管网业务未来将有巨大的发展潜力，智能泊车业务将为公司带来很大 的业绩弹性，我们看好公司的未来发展，维持“推荐”评级。
2015A 125 121 35 -10 -0 -47 26 30 30 -310 -250 189 20 0 192 -180 157 344
单位：百万元
2016E 1445 580 639 99 11 62 53 833 527 46 92 169 2278 799 623 79 97 28 0 28 827 10 382 424 650 1 S1060115070011 010-56800140 YANLEI511@
请通过合法途径获取本公司研究报 告，如经由未经许可的渠道获得研 究报告，请慎重使用幵注意阅读研 究报告尾页的声明内容。
营业收入(百万元) YoY(%) 净利润(百万元) YoY(%) 毛利率(%) 净利率(%) ROE(%) EPS(摊薄/元) P/E(倍) P/B(倍)
公
计算机
司
2016 年 04 月 20 日
报 数字政通 (300075)
告
营收稳健增长，智慧管网业务未来发展潜力巨大
公 司 年 报 点 评
证 券 研 究 报 告
推荐（维持）
现价：23.01 元
主要数据
行业 公司网址 大股东/持股 实际控制人/持股 总股本(百万股) 流通 A 股(百万股) 流通 B/H 股(百万股) 总市值（亿元） 流通 A 股市值(亿元) 每股净资产(元) 资产负债率(%)
证券市场是一个风险无时不在的市场。您在进行证券交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险。请您务必对此有清 醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。
免责条款：
此报告旨为収给平安证券有限责仸公司（以下简称“平安证券”）的特定客户及其他专业人士。未经平安证券事先书面 明文批准，不得更改或以仸何方式传送、复印或派収此报告的材料、内容及其复印本予仸何其它人。
2017E 1803 746 810 116 5 74 51 820 527 57 68 168 2623 889 593 139 157 28 0 28 917 9 382 424 904 1697 2623
单位：百万元
2016E -28 201 29 4 -0
-261 0
-241 -8
-220 -469 -213
2016E 861 460 10 60 125 4 22 0 0 180 49 0 228 27 201 -1 202 263 0.53
2017E 1106 573 13 77 160 15 28 0 0 240 49 0 289 35 254 -1 256 337 0.67
主要财务比率
会计年度 成长能力 营业收入(%) 营业利润(%) 归属于母公司净利润(%) 获利能力 毛利率(%) 净利率(%) ROE(%) ROIC(%) 偿债能力 资产负债率(%) 净负债比率(%) 流动比率 速动比率 营运能力 总资产周转率 应收账款周转率 应付账款周转率 每股指标（元） 每股收益(最新摊薄) 每股经营现金流(最新摊薄) 每股净资产(最新摊薄) 估值比率 P/E P/B
计算机
吴强华/31.45% 吴强华/31.45%
382 249
0 88.01 57.24
3.28 31.93
行情走势图
150%
数字政通
沪深300
100%
50%
0%
-50%
-100% Apr-15 Jul-15 Oct-15 Jan-16
证券分析师
张冰
投资咨询资格编号 S1060515120001 010-56800144 ZHANGBING660@
推
荐 （预计 6 个月内，股价表现强于沪深 300 指数 10%至 20%之间）
中
性 （预计 6 个月内，股价表现相对沪深 300 指数在±10%之间）
回
避 （预计 6 个月内，股价表现弱于沪深 300 指数 10%以上）
行业投资评级:
强于大市 （预计 6 个月内，行业指数表现强于沪深 300 指数 5%以上） 中 性 （预计 6 个月内，行业指数表现相对沪深 300 指数在±5%之间） 弱于大市 （预计 6 个月内，行业指数表现弱于沪深 300 指数 5%以上）
2014A -59 127 29 -9 0
-231 26
-402 31 0
-371 11 41 0 64 -55 -40
-451
2015A 1239 584 488 68 2 47 50 622 307 29 116 170 1861 566 145 96 325 28 0 28 594 11 382 424 449 1255 1861
投资要点
事项：公司公告 2015 年年报，2015 年实现营业收入 6.51 亿元，同比增长
19.24%，实现归母净利润 1.21 亿元，同比增长 1.91%，EPS 为 0.32 元。2015 年利润分配预案为：每 10 股派 0.4 元（含税），不以公积金转增股本。
平安观点：
公司 2015 年营收稳健增长，子公司业绩缩水拖累整体业绩增速：根据公 司 2015 年年报，公司 2015 年实现营业收入 6.51 亿元，同比增长 19.24%， 在营业收入方面增长稳健；实现归母净利润 1.21 亿元，同比增长 1.91%， 归母净利润增速不达预期。我们认为，子公司数字智通（原汉王智通）业 绩缩水是公司整体业绩不达预期的主要原因。根据年报数据，公司 2015 年业绩主要来自于母公司，2015 年母公司实现净利润 1.21 亿元，同比增 长 20.27%；子公司数字智通实现净利润 708.77 万元，相比 2014 年 3070.12 万元的净利润，同比下降 76.91%。
EBITDA EPS（元）
2014A 546 304 5 40 83 -9 17 0 0 107 27 0 134 7 127 8 119 154 0.31
2015A 651 394 8 50 101 -10 20 0 0 89 49 0 137 17 121 -1 121 163 0.32
单位：百万元
风险提示：智慧管网业务収展不达预期，智能泊车业务収展不达预期。
请务必阅读正文后免责条款
2/4
资产负债表
会计年度 流动资产 现金 应收账款 其他应收款 预付账款 存货 其他流动资产 非流动资产 长期投资 固定资产 无形资产 其他非流动资产 资产总计 流动负债 短期借款 应付账款 其他流动负债 非流动负债 长期借款 其他非流动负债 负债合计 少数股东权益 股本 资本公积 留存收益 归属母公司股东权益 负债和股东权益
28.6 33.9 26.7
48.2 23.1 14.9 11.7
35.0 -9.0
2.0 1.9
0.5 1.5 5.3
0.67 0.60 4.44
34.4
5.2 25.7
请务必阅读正文后免责条款
3/4
平安证券综合研究所投资评级：
股票投资评级:
强烈推荐 （预计 6 个月内，股价表现强于沪深 300 指数 20%以上）
2014A 546 34.4 119 26.6 44.3 21.8 11.0 0.31 73.9 7.7
2015A 651 19.2 121 1.9 39.4 18.6 9.5 0.32 72.5 7.0
2016E 861 32.2 202 66.2 46.5 23.4 13.8 0.53 43.6 6.1
0 0 0 0 -213 -481
2017E 228 254 31 15 -0 -72 0 -17 -13 0 -31 -15 0 0 0 0 -15 196
利润表
会计年度 营业收入 营业成本 营业税金及附加 营业费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 公允价值变动收益 投资净收益 营业利润 营业外收入 营业外支出 利润总额 所得税 净利润 少数股东损益 归属母公司净利润
公司声明及风险提示：
负责撰写此报告的分析师（一人或多人）就本研究报告确认：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。
本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品，为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考， 双方对权利与义务均有严格约定。本公司研究报告仅提供给上述特定客户，幵不面向公众収布。未经书面授权刊载或 者转収的，本公司将采取维权措施追究其侵权责仸。
EV/EBITDA
2014A -
34.4 70.2 26.6
会计年度 经营活动现金流 净利润 折旧摊销 财务费用 投资损失 营运资金变动 其他经营现金流 投资活动现金流 资本支出 长期投资 其他投资现金流 筹资活动现金流 短期借款 长期借款 普通股增加 资本公积增加 其他筹资现金流 现金净增加额
数字政通﹒公司年报点评
2014A 1099 548 364 58 8 47 74 313 0 84 119 110 1412 224 125 53 45 37 0 37 261 10 190 604 347 1141 1412
2.2 2.1
0.4 1.5 5.3
0.32 0.42 3.28
72.5
7.0 52.5
2016E -
32.2 102.3
66.2 -
46.5 23.4 13.8
9.9 -
36.3 2.9 1.8 1.7 0.4 1.5 5.3 -
0.53 -0.07 3.77
43.6
6.1 33.7
2017E -
盈利预测和投资建议：我们预计公司 2016-2018 年的 EPS 分别为 0.53、0.67、0.87 元，对应 4 月 19 日收盘价的 PE 分别是 44、34、26 倍。我们认为，智慧城市业务是公司的传统主业，能够为公 司贡献稳健的业绩增长，智慧管网业务未来将有巨大的发展潜力，智能泊车业务将为公司带来很大 的业绩弹性，我们看好公司的未来发展，维持“推荐”评级。
2015A 125 121 35 -10 -0 -47 26 30 30 -310 -250 189 20 0 192 -180 157 344
单位：百万元
2016E 1445 580 639 99 11 62 53 833 527 46 92 169 2278 799 623 79 97 28 0 28 827 10 382 424 650 1 S1060115070011 010-56800140 YANLEI511@
请通过合法途径获取本公司研究报 告，如经由未经许可的渠道获得研 究报告，请慎重使用幵注意阅读研 究报告尾页的声明内容。
营业收入(百万元) YoY(%) 净利润(百万元) YoY(%) 毛利率(%) 净利率(%) ROE(%) EPS(摊薄/元) P/E(倍) P/B(倍)
公
计算机
司
2016 年 04 月 20 日
报 数字政通 (300075)
告
营收稳健增长，智慧管网业务未来发展潜力巨大
公 司 年 报 点 评
证 券 研 究 报 告
推荐（维持）
现价：23.01 元
主要数据
行业 公司网址 大股东/持股 实际控制人/持股 总股本(百万股) 流通 A 股(百万股) 流通 B/H 股(百万股) 总市值（亿元） 流通 A 股市值(亿元) 每股净资产(元) 资产负债率(%)
证券市场是一个风险无时不在的市场。您在进行证券交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险。请您务必对此有清 醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。
免责条款：
此报告旨为収给平安证券有限责仸公司（以下简称“平安证券”）的特定客户及其他专业人士。未经平安证券事先书面 明文批准，不得更改或以仸何方式传送、复印或派収此报告的材料、内容及其复印本予仸何其它人。
2017E 1803 746 810 116 5 74 51 820 527 57 68 168 2623 889 593 139 157 28 0 28 917 9 382 424 904 1697 2623
单位：百万元
2016E -28 201 29 4 -0
-261 0
-241 -8
-220 -469 -213
2016E 861 460 10 60 125 4 22 0 0 180 49 0 228 27 201 -1 202 263 0.53
2017E 1106 573 13 77 160 15 28 0 0 240 49 0 289 35 254 -1 256 337 0.67
主要财务比率
会计年度 成长能力 营业收入(%) 营业利润(%) 归属于母公司净利润(%) 获利能力 毛利率(%) 净利率(%) ROE(%) ROIC(%) 偿债能力 资产负债率(%) 净负债比率(%) 流动比率 速动比率 营运能力 总资产周转率 应收账款周转率 应付账款周转率 每股指标（元） 每股收益(最新摊薄) 每股经营现金流(最新摊薄) 每股净资产(最新摊薄) 估值比率 P/E P/B
计算机
吴强华/31.45% 吴强华/31.45%
382 249
0 88.01 57.24
3.28 31.93
行情走势图
150%
数字政通
沪深300
100%
50%
0%
-50%
-100% Apr-15 Jul-15 Oct-15 Jan-16
证券分析师
张冰
投资咨询资格编号 S1060515120001 010-56800144 ZHANGBING660@
推
荐 （预计 6 个月内，股价表现强于沪深 300 指数 10%至 20%之间）
中
性 （预计 6 个月内，股价表现相对沪深 300 指数在±10%之间）
回
避 （预计 6 个月内，股价表现弱于沪深 300 指数 10%以上）
行业投资评级:
强于大市 （预计 6 个月内，行业指数表现强于沪深 300 指数 5%以上） 中 性 （预计 6 个月内，行业指数表现相对沪深 300 指数在±5%之间） 弱于大市 （预计 6 个月内，行业指数表现弱于沪深 300 指数 5%以上）
2014A -59 127 29 -9 0
-231 26
-402 31 0
-371 11 41 0 64 -55 -40
-451
2015A 1239 584 488 68 2 47 50 622 307 29 116 170 1861 566 145 96 325 28 0 28 594 11 382 424 449 1255 1861
投资要点
事项：公司公告 2015 年年报，2015 年实现营业收入 6.51 亿元，同比增长
19.24%，实现归母净利润 1.21 亿元，同比增长 1.91%，EPS 为 0.32 元。2015 年利润分配预案为：每 10 股派 0.4 元（含税），不以公积金转增股本。
平安观点：
公司 2015 年营收稳健增长，子公司业绩缩水拖累整体业绩增速：根据公 司 2015 年年报，公司 2015 年实现营业收入 6.51 亿元，同比增长 19.24%， 在营业收入方面增长稳健；实现归母净利润 1.21 亿元，同比增长 1.91%， 归母净利润增速不达预期。我们认为，子公司数字智通（原汉王智通）业 绩缩水是公司整体业绩不达预期的主要原因。根据年报数据，公司 2015 年业绩主要来自于母公司，2015 年母公司实现净利润 1.21 亿元，同比增 长 20.27%；子公司数字智通实现净利润 708.77 万元，相比 2014 年 3070.12 万元的净利润，同比下降 76.91%。
EBITDA EPS（元）
2014A 546 304 5 40 83 -9 17 0 0 107 27 0 134 7 127 8 119 154 0.31
2015A 651 394 8 50 101 -10 20 0 0 89 49 0 137 17 121 -1 121 163 0.32
单位：百万元
风险提示：智慧管网业务収展不达预期，智能泊车业务収展不达预期。
请务必阅读正文后免责条款
2/4
资产负债表
会计年度 流动资产 现金 应收账款 其他应收款 预付账款 存货 其他流动资产 非流动资产 长期投资 固定资产 无形资产 其他非流动资产 资产总计 流动负债 短期借款 应付账款 其他流动负债 非流动负债 长期借款 其他非流动负债 负债合计 少数股东权益 股本 资本公积 留存收益 归属母公司股东权益 负债和股东权益
28.6 33.9 26.7
48.2 23.1 14.9 11.7
35.0 -9.0
2.0 1.9
0.5 1.5 5.3
0.67 0.60 4.44
34.4
5.2 25.7
请务必阅读正文后免责条款
3/4
平安证券综合研究所投资评级：
股票投资评级:
强烈推荐 （预计 6 个月内，股价表现强于沪深 300 指数 20%以上）
2014A 546 34.4 119 26.6 44.3 21.8 11.0 0.31 73.9 7.7
2015A 651 19.2 121 1.9 39.4 18.6 9.5 0.32 72.5 7.0
2016E 861 32.2 202 66.2 46.5 23.4 13.8 0.53 43.6 6.1
0 0 0 0 -213 -481
2017E 228 254 31 15 -0 -72 0 -17 -13 0 -31 -15 0 0 0 0 -15 196
利润表
会计年度 营业收入 营业成本 营业税金及附加 营业费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 公允价值变动收益 投资净收益 营业利润 营业外收入 营业外支出 利润总额 所得税 净利润 少数股东损益 归属母公司净利润
公司声明及风险提示：
负责撰写此报告的分析师（一人或多人）就本研究报告确认：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。
本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品，为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考， 双方对权利与义务均有严格约定。本公司研究报告仅提供给上述特定客户，幵不面向公众収布。未经书面授权刊载或 者转収的，本公司将采取维权措施追究其侵权责仸。
EV/EBITDA
2014A -
34.4 70.2 26.6