财务管理书面作业3及参考答案

财务管理作业3答案1某企业的流动比率为2，速动比率为1，现金和有价证券占速动资产的比率为0.5，流动负债为1000万元，该企业流动资产只有现金、短期有价证券、应收账款和存货四个项目。

要求：计算出存货和应收账款的金额。

（P258~261）解：∵ 流动比率：流动资产/流动负债=2∴ 流动资产=流动负债×2=1000×2=2000万元 （2分） 又∵ 速动资产=流动资产-存货速动比率=速动资产/流动负债=1∴ 速动资产=1×1000=1000万∴ 存货=流动资产-速动资产=2000-1000=1000万 ∵ 流动资产=现金+有价证券+应收账款+存货=2000万 即 应收账款+现金+有价证券=1000万 ∵ （现金+有价证券）/速动资产=0.5 ∴ 现金+有价证券=500万答：存货1000万，应收账款500万。

2某企业上年末的资产负债表如下： （9分)用等项目成正比，企业上年销售收入4000万元，实现净利100万元，支付股利60万元。

预计下年度销售收入为5000万元，销售净利率增长10%，股利支付率与上年相同。

试计算：⑵ 部资金需要量⑵假设其他因素不变，若预计下年度该企业折旧的提取数为1.75，零星资金需要量为5000元，计算外部资金需要量？（P93） 解： ⑴外部资金需要量=基期销售额敏感负责）（敏感资产-×(计划销售额-基期销售额)-计划销售额×销售净利润×（1-股利支付率） =[（240+65）-（18+25+7）]×（5000-4000）/4000-5000×100/4000×（1+10%）×（1-60/100）(2分)=8.75（万元） (1分)⑵外部资金需要量=8.75-1.75+0.5 (2分) =7.5（万元） (1分)3 某企业2001年资产负债表和损益表如下：损益表 单位：万元要求：(1)计算该公司有关的财务比率(按表中列出的比率指标计算,，保留两位小数。

作业四第五题甲投资者拟投资购买A公司的股票.A公司去年支付的股利是每股1.5元,根据有关信息,投资者估计公司年股利增长率可达6%,公司股票的贝塔系数为2,证券市场所有股票的平均收益率是10%,现行国库券利率3%,要求计算:(1)该股票的预期收益率(2)该股票的内在价值最佳答案1、预期收益率=无风险收益率+贝塔系数*（市场平均收益率-无风险收益率）=3%+2*（10%-3%）=17%2、该股票的内在价值=下期股利/（股权资本成本-永续增长率）=1.5*1.06／(17%-6%)=14.4545元作业四第3题某公司是一个高速发展的公司，预计未来3年股利年增长率为10%，之后固定股利年增长率为5%，公司刚发放了上1年的普通股股利，每股2元，假设投资者要示的收益率为15%。

计算该普通股的价值。

可以帮我计算一下过程好吗？急！！！最佳答案15%收益= 市盈率6.67前3年获利增长10%后面获利5% 市盈率 6.666666667第 1 年 2.00 第1年普通股价值13.33第 2 年 2.20 第2年普通股价值14.67第 3 年 2.42 第3年普通股价值16.13第 4 年 2.66 第4年普通股价值17.75第 5 年 2.80 第5年普通股价值18.63第 6 年 2.93 第6年普通股价值19.57第7 年 3.08 第7年普通股价值20.54第8 年 3.24 第8年普通股价值21.57第9 年 3.40 第9年普通股价值22.65第10 年 3.57 第10年普通股价值23.78作业四第4题有一面值为1000元的债券，票面利率为8%，每年支付一次利息，2000年5月1日发行，2005年4月30日到期。

现在是有一面值为1000元的债券，票面利率为8%，每年支付一次利息，2000年5月1日发行，2005年4月30日到期。

现在是2003年4月1日，假设投资的必要报酬率为10%，问该债券的价值是多少？最佳答案这个要按照未来的现金流来折现计算，你分几个时间点嘛，现在是2003年4月1日，那么未来产生现金流的时间点就应该有个一、2003年5月1日，能得到当期的利息1000*8%=80二、2004年5月1日，能得到当期的利息1000*8%=80三、2005年4月30日到期，能得到债券的本金和利息1000+1000*8%=1080既然未来现金流给出来了，那么折现就可以了，考虑投资的必要报酬率为10%，那么折现率选择为10%先计算这个债券在2003年5月1日的价值，在来计算在2003年4月1日的价值那么在2003年5月1日的价值，就应该=80+80/(1+10%)+1080/(1+10%)^2=1045.289（计算结果不一定准确）那么再计算2003年4月1日的价值，就应该为1045.289/（1+10%/12)=1036.650可以仿照这题来做1.某一债券的票面面值为1000元，年利率为5%，期限为三年，投资者要求的必要报酬率为10%，试计算其内在价值最佳答案各年利息的现值总和+到期本金的现值=内在价值1000*5%*年金现值系数+1000*复利现值系数=内在价值50*2.4869+1000*0.7513=873.645=内在价值追问假设某只股票在持有三年间获得的股利分别为2元每股，1元每股以及3元每股，三年后出售的价格为16元，投资者要求的必要报酬率为10%请估计该股票的内在价值王先生投资了某种面值为1000元的付息债券，票面利率6%，每年付息一次，期限五年，已知市场上必要收益率为7该债券的发行价格为？？最佳答案P=C/1+r+C/(1+r)^2+C/(1+r)^3+...+C/(1+r)^n+M/(1+r)^n=∑C/(1+r)^t+M/(1+r)^nP=∑C/(1+r×t)+M/(1+r×n)其中：P--债券的内在价值，即贴现值。

财务管理学第三次作业及参考答案(考察范围：第七章至第九章）一、单项选择题(每小题1 分,共20分）1.与企业为应付紧急情况而需要保持的现金余额无关的是（）。

A。

企业愿意承担风险的程度B。

企业临时举债能力的强弱C。

企业销售水平D.企业对现金流量预测的可靠程度答案:C解析：企业为应付紧急情况而需要保持的现金余额基于预防动机，它主要取决于：企业愿意承担风险的程度、企业临时举债能力的强弱、企业对现金流量预测的可靠程度。

2、下列说法错误的是（)。

A。

信用政策包括信用标准、信用条件、收账政策B. 信用标准高有利于企业市场竞争力的提高C. 信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件D。

客户资信程度的高低通常决定于“5C”系统答案：B解析：如果企业把信用标准定得过高，将使许多客户因信用品质达不到所设的标准而被企业拒之门外，其结果尽管有利于降低违约风险及收账费用，但不利于企业市场竞争力的提高和销售收入的扩大。

3、在确定现金持有量的成本分析模式中,（）之和最低时的现金持有量为最佳现金持有量。

A.持有现金的机会成本与证券变现的交易成本B。

持有现金的机会成本与现金短缺成本C。

持有现金的机会成本与现金管理成本D.现金短缺成本与证券变现的交易成本答案：B解析:在确定现金持有量的成本分析模式中，持有现金的机会成本与现金短缺成本之和最低时的现金持有量为最佳现金持有量。

4、各种持有现金的动机中,属于应付未来现金流入和流出随机波动的动机是（）。

A．交易动机B．预防动机C．投机动机D．长期投资动机答案：B解析：预防动机是企业为应付意外紧急情况而需要保持的现金支付能力。

5、企业设定客户的信用标准时,不必考虑的因素是（）.A．客户的信誉B．客户的偿债能力C．客户固定资产的变现能力D．影响顾客付款能力的经济环境答案:C解析:固定资产变现能力不属于要考虑的范围。

6、企业为了使其持有的交易性现金余额降到最低,可采取()。

A．力争现金流量同步B．使用现金浮游量C．加速收款D．推迟应付款的支付答案：A解析:力争现金流量同步可以使其持有的交易性现金余额降到最低。

财务管理习题三及答案习题三⼀、单项选择题。

1、某企业按年利率10％向银⾏借款20万元，银⾏保留20％的补偿性余额。

那么，企业该项借款的实际利率为( )。

A．10％ B．12．5％ C．20％ D．15％2、某企业与银⾏商定的周转信贷额为200万元，承诺费率为0．5％，借款企业年度内使⽤了120万元，那么，借款企业向银⾏⽀付承诺费( )元。

A．10000 B．6000 C．4000 D．80003、某企业按“2／10，N／60”条件购进商品20000元，若放弃现⾦折扣，则其资⾦的机会成本率为( )。

A．12．3％ B．12．6％ C．11．4％ D．14．7％4、下列不属于股票筹资优点的是( )。

A．投资收益⾼ B．资⾦成本低 C．购买⼒风险低 D．拥有经营控制权5、下列优先股中，对股份公司有利的是( )。

A．累积优先股 B．可转换优先股 C．参加优先股 D．可赎回优先股6、某企业向银⾏借款100万元，期限1年，年利率为10％。

按照贴现法付息，该项贷款的实际利率是( )。

A．11％ B．10％ C．9％ D．12％7则采⽤⾼低点法确定的单位变动资⾦为（）A．0．40 B．0．53 C．0．42 D．0．558、某公司拟发⾏5年期债券进⾏筹资，债券票⾯⾦额为100元，票⾯利率为12％，⽽当时市场利率为10％，那么，该公司债券发⾏价格应为( )元。

A．93．22 B．100 C．105．35 D．107．589、长期借款筹资与长期债券筹资相⽐，其特点是( )。

A．利息能节税 B．筹资弹性⼤ C．筹资费⽤⼤ D．债务利息⾼10、某企业需借⼊资⾦60万元，由于银⾏要求将贷款数额的20％作为补偿性余额，故企业需向银⾏申请的贷款数额为( )。

A．60万元 B．72万元 C．75万元 D．67．2万元11、下列筹资⽅式按⼀般情况⽽⾔，企业所承担的财务风险由⼤到⼩排列为( )。

A．融资租赁、发⾏股票、发⾏债券 B．融资租赁、发⾏债券、发⾏股票C．发⾏债券、融资租赁、发⾏股票 D．发⾏债券、发⾏股票、融资租赁12、出租⼈既出租某项资产，⼜以该项资产为担保借⼊资⾦的租赁⽅式是( )。

财务管理形考册-----财务管理作业3参考答案因本人水平有限，时间仓促，如有未做对的，敬请批评指正。

第一题：（1）初始现金流=-750-250=-1000（万元）（2）营业现金流：折旧：（750-50）/5=140（万元）净利润：（4*250-760-140）*（1-40%）=60（万元）营业现金净流量：60+140=200（万元）（3）终结净现金流量：250+50=300（万元）第二题：初始投资差额现金流：400000--160000=240000元营业期间差额现金流：差额营业收入=300000-200000=100000元差额付现成本=100000-80000=20000元差额税前利润=100000-20000-40000=40000元差额所得税=40000*30%=12000元差额税后净利润=28000元差额现金净流量=28000+40000=68000元终结现金净流量：10000-10000=0元第三题：------该题应漏了一个条件，即资金成本为10%。

净现值法：投产后每年现金净流量：180000+（454000*5）/10=407000元该项目净现值：-454000*（P/A，10%，5）+407000*（P/A，10%，10）*（P/F，10%，5）=-454000*3.791+407000*6.145*0.621=-1721114+1553130.32=-167983.68净现值为负数，不应投资内部收益率法：按7%试算，则：-454000*（P/A,7%,5）+407000*(P/A,7%,10)*(P/F,7%,5)=176901.58 进行插值法：（10%-7%）/（-167983.68-176901.58）=(10%-X%)/(-167983.68)X%=8.54%8.54%<10% （资本成本），所以不应投资。

现值指数法：未来报酬的总现值/初始投资=1553130.32/1721114=0.9024小于1，所到不应投资。

财务管理作业三答案1、某公司拟于2003年初用自有资金购置一台设备，需一次性投资100万元。

经测算，该设备使用寿命为5年，税法亦允许按5年计提折旧，设备投入运营后每年可新增利润20万元。

假定该设备按直线法折旧，预计的净残值率为5%，不考虑建设安装期和所得税。

要求：（1）计算使用期内各年净现金流量。

（2）计算该设备的静态投资回收期。

（3）计算该投资项目的投资利润率。

（4）如果以10%作为折现率，计算其净现值。

解：年折旧额=(100-100×5%)÷5=19 (万元) （1）各年现金净流量：)(4451920)(391920)(1005410万元 万元 万元 =++==+=-=-NCFNCF NCF（2）静态投资回收期=100÷39=2.56 (年) （3）投资利润率=20÷100×100%=20%（4）NPV=-100+39×(P/A,10%,4)+44×(P/F,10%,5)=50.95（万元）2、华丰公司拟投资一个新项目，现有甲、乙两个投资方案可供选择。

甲方案：投资总额1000万元，需建设期一年。

投资分两次进行：第一年初投入500万元，第二年初投入500万元。

第二年建成并投产，投产后每年税后利润100万元，项目建成后可用9年，9年后残值100万元。

乙方案：投资总额1000万元，需建设期两年。

投资分三次进行：第一年初投入500万元，第二年初投入300万元，第三年年初投入200万元。

第三年建成并投产，投产后每年税后利润200万元，项目建成后可用8年，8年后残值200万元。

若资金成本为10％，项目按直线法进行折旧，请通过计算净利现值进行方案选优。

解：甲方案年折旧额＝（1000-100）/9＝100万元NCF 0＝-500万元NCF 1＝-500万元NCF 2～9=100+100＝200万元 NCF 10＝200+100＝300万元NPV ＝－500－500×（P/F ，10％，1）+200×（P/A ，10％，8）×（P/F,10%,1）+300×（P/F ，10％，10）＝－500－500×0.9091+200×5.3349×0.9091+300×0.3855 ＝131.1万元乙方案年折旧额＝（1000-200）/8＝100万元NCF 0＝-500万元NCF 1＝-300万元 NCF 2＝-200万元NCF 3～9=200+100＝300万元 NCF 10＝300+200＝500万元NPV ＝－500－300×（P/F ，10％，1）－200×（P/F ，10％，2）+300×（P/A ，10％，7）×（P/F,10%,2）+400×（P/F ，10％，10）＝－500－300×0.9091－200×0.8264+300×4.8684×0.8264+500×0.3855 ＝461.71万元乙方案净现值大于甲方案，应选择方案乙。

财务管理形成性考核册作业3、4、5参考答案（2016秋财务管理课程使用新教材和新形考册，常州开大常月琴老师、徐州开大张建伟老师、江苏开大孙凤琴老师把新形考册答案商讨如下，同学们如有问题欢迎在课程非实时讨论答疑区提出）财务管理作业31、某公司发行一种1000元面值的债券，票面利率为8%，期限为4年，每年支付一次利息，问：（1）若投资者要求的报酬率是15%,则债券价值是多少?（2）若投资者要求的报酬率下降到12%,则债券的价值是多少?下降到8%呢?每年票面利息=1000×8%=80元（1）债券发行时市场利率为15%债券的价值=票据面值的现值+每年利息的现值=80×（P/A，15%，4）+1000（P/F，15%，4）=80×2.855+1000×0.5718=800.2（元）该公司2016年计划销售收入比上年增长20%。

据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减，公司现有生产能力尚未饱和。

假定该公司2016年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致。

预测该公司2016年外部融资需求量。

外部资金需要量△F=增加的资产-增加的自然负债-增加的留存收益其中增加的资产=增量收入×基数期敏感资产占基期销售额的百分比=（1000×20%）×（100+200+300）/1000=120（万元）增加的自然负债=（1000×20%）×（40+60）/1000=20(万元)增加的留存收益=1000×（1+20%）×10%×（1-60%）=48（万元）外部资金需要量△F=120-20-48=52（万元）3、F公司拟采用配股的方式进行融资。

假定2015年3月25日为配股除权登记日，现以公司2014年12月31日总股本5亿股为基数，拟每5股配1股。

配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值（10元/股）的80%，即配股价格为8元/股。

财务管理第三次作业一、单项选择题3．2002年甲企业的税前利润为50万元，利息费用为30万元.2003年税前利润增为60万元，利息费用仍为30万元。

则甲企业2003年的财务杠杆系数为（ D ) A 2。

5 B 1.6 C 2 D 1。

5 (60+30）/(90-30）=1。

5 5．某企业平均每天消耗甲材料30千克,预计每天最大消耗量为50公斤。

甲材料从发出订单到货物验收完毕平均需要10天，预计最长需要13天。

甲材料的订货点为( C ） 30×50×A 175公斤B 300公斤C 475公斤D 650公斤8．在存货ABC管理中，将存货金额很大、品种数量很少的存货划分为( A ）A、A类B、B类C、C类D、ABC类二、多项选择题2．下列对信用政策的叙述中正确的是( ABCD ）A信用标准越严，企业坏账风险越小B信用期限越长,应收账款的机会成本越高C信用期限越长，越有利于销售收入规模的扩大D现金折扣越高，应收账款平均收账期越短E收账政策越严,对企业越有利3．下列各项中属于“五C”评估法中所包含的因素的是（ ACD ）A品德(character） B成本（cost）C资本(capital） D情况（condition) E现金流(cashflow)4．某公司全年需要甲零件1200件，每次订货成本为600元，每件年储存成本为4元,则下列各项中正确的有（ BCE ）A经济订货批量为300件 B经济订货批量为600件C经济订货批数为2 D经济订货批数为4E经济总成本为2400元5．为加强现金的支出管理，延期支付账款的方法一般包括( ABCD )A、推迟支付应付款B、改进工资支付方式C、采用支票付款D、合理使用浮游量7。

企业为应付紧急情况而持有的现金余额主要取决于（ AD ）A、企业愿意承担风险的程度 B、企业临时举债能力的强度C、企业派发现金股利的需要D、企业对现金流量预测的可靠程度9. 进行债券投资时,应考虑的风险有 ( ABCD ）A、违约风险B、利率风险C、购买力风险D、变现力风险10.成本费用按其与业务量的关系，可以分为 ( ACD ）A、固定成本 B、制造费用C、变动成本 D、混合成本三、计算分析题5。

财务管理学作业3单项选择题第1题只有当投资项目的投资报酬率（）资金成本时，企业才愿意进行投资。

A、等于B、高于C、低于D、无关答案：B第2题下列各项属于短期投资的是：A、厂房B、机器设备C、应收帐款D、无形资产答案：C第3题下列各项属于长期投资的是：A、应收帐款B、固定资产C、存货D、短期有价证券答案：B第4题下列表述中不正确的是：A、净现值是未来报酬的总现值与初始投资额现值之差B、当净现值等于零时，说明此时的贴现率为内部收益率C、当净现值大于零时，获利指数小于1D、当净当净现值大于零时，说明该投资方案可行答案：C第5题已知某证券的贝塔系数等于2，则该证券：A、无风险B、有非常低的风险C、与金融市场所有证券的平均风险一致D、是金融市场所有证券平均风险的两倍答案：D第6题在没有资本限量的情况下，（）是最好的投资决策指标。

A、净现值B、内部收益率C、获利指数D、投资回收期答案：A第7题当贴现率与内部报酬率相等时，A、净现值小于零B、净现值等于零C、净现值大于零D、净现值不一定答案：B第8题下列不属于期末现金流量范畴的是A、固定资产折旧B、固定资产残值收入C、垫支流动资金的回收D、停止使用的土地的变价收入答案：A第9题某项目的贝塔系数为1.5，无风险报酬率为10%，所有项目平均必要报酬率为14%，则该项目按风险调整的贴现率为A、14%B、15%C、16%D、18%答案：C第10题下列债券，质量级别最高的是：A、AA级B、A级C、C级D、BB级答案：A第11题下列哪项属于证券投资组合的非系统风险：A、公司破产B、国家税法的变化C、国家财政政策和货币政策的变化D、世界能源状况的改变答案：A第12题关于贝塔系数，下列叙述错误的是：A、某股票的贝塔值大于1，则其风险大于市场平均风险B、某股票的贝塔值小于1，则其风险小于市场平均风险C、某股票的贝塔值等于1，则其风险等于市场平均风险D、贝塔值越小，该股票越安全答案：D第13题某公司购买A股票，面值为10元，市价为25元，持有期间每股获现金股利4元，一个月后售出，售价为30元，则其投资收益率为：A、36%B、40%C、16%D、25%答案：A第14题已知某证券的贝塔系数等于2，则该证券A、无风险B、有非常低的风险C、与金融市场所有证券的平均风险一致D、是金融市场所有证券平均风险的两倍答案：D第15题下列筹资方式中，资本成本最高的是A、发行普通股B、发行债券C、发行优先股D、长期借款答案：A多项选择题第16题计算企业现金流量时，每年的经营净现金流量可按下列公式（）来进行计算。