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经典案例CLASSIC CASE从家族企业到企业家族——百亿正泰集团股权“稀释”成长路在温州，大部分民营企业都是从家庭作坊发展起来的，老板往往就是唯一的股东，几乎没有人愿意“稀释”股权。
但是，正泰集团靠5万元起家，一步步发展成具有600亿规模的国际化大型企业集团，成为全国低压电器开关行业龙头老大，其“秘诀”却正是通过“稀释”股权。
稀释个人股权40%，赢得年收入5000万1984年，对南存辉来说是极具历史性意义的一年。
这一年，南存辉给家里人特别是父亲做了大量的思想工作，最终靠着父亲把家里的几间老屋抵押贷款的5万元钱，和同学合作办起了一家小工厂，也就是正泰的前身——乐清县求精开关厂。
1991年，就在求精开关厂发展态势比较好的时候，南存辉与同学因经营思路和价值观不同，产生意见分歧。
基于求精开关厂当时1比1的股权比例，将精益开关厂一分为二，南存辉拿到属于自己的100万元资产，挣到了他人生的第一桶金，同时也积累了创 综合报道/本刊记者 戎文华在今年全国“两会”上，全国政协常委、全国工商联副主席、正泰集团董事长南存辉表示，“民营企业从无到有、从小到大，现在已经进入高质量发展的新时代，民营企业的高质量发展一定会有非常好的预期。
”南存辉所说的，其实也正是正泰集团从家族企业到企业家族的真实写照。
业和管理经验。
那个时候，温州柳市镇聚集了1000多家低压电器厂家，被誉为“中国电器之都”。
在南氏家族中，有不少人都在柳市镇开办“前店后坊”式的低压电器厂，或是专门做电器销售的，有一定的生产、管理和销售能力与经验，并且积累了一些资本，但是单打独斗力量毕竟有限。
而且最为重要的是，南存辉看中了家族成员团结一致——“人和”。
因此南存辉做了一次重要的决定，将家族的力量整合起来形成合力。
他从妻兄黄李益融资15万美元成立了中美合资温州正泰电器有限公司，黄李益的融资名为投资，实为借款。
接着弟弟南存飞、外甥朱信敏、妹夫吴炳池和林黎明等纷纷加入，南存辉完成了家族增资扩股，组建了典型的家族企业，南存辉100%的股权被稀释为60%，其余家族成员占剩余的40%。
证券代码：601877 证券简称：正泰电器公告编号：临2020-004浙江正泰电器股份有限公司关于公司董事和高级管理人员增持公司股份计划的公告本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
重要内容提示：●公司董事兼副总裁张智寰、副总裁兼财务总监林贻明、副总裁兼董事会秘书潘洁计划在未来6个月内（自2020年2月20日至2020年8月19日），以自筹资金通过证券交易所集中竞价交易增持本公司股份，每人增持数量不低于30万股，不超过60万股；合计增持数量不低于90万股，不超过180万股。
本次增持不设价格区间，增持主体将基于对公司股票价值的合理判断，并根据公司股票价格波动情况实施增持计划。
●后续增持计划实施可能存在因公司股票价格波动以及资金未能到位导致增持计划无法实施等风险。
公司接到董事兼副总裁张智寰、副总裁兼财务总监林贻明、副总裁兼董事会秘书潘洁的通知，基于对公司价值的认可与对公司未来持续稳定发展的信心，计划在未来6个月内，以自筹资金通过证券交易所集中竞价交易增持本公司股份，现将有关情况公告如下：一、本次增持主体的基本情况1、增持主体：公司董事兼副总裁张智寰、副总裁兼财务总监林贻明、副总裁兼董事会秘书潘洁。
2、增持主体已持有公司股份的数量：截至本公告发布日，公司董事兼副总裁张智寰持有公司股份数量1,101,691股，占公司总股本的0.05%；副总裁兼财务总监林贻明、副总裁兼董事会秘书潘洁未持有公司股份。
3、本次增持主体在本次公告之前十二个月内未披露增持计划。
二、增持计划的主要内容1、本次拟增持股份的目的：基于对公司价值的认可与对公司未来持续稳定发展的信心，公司董事兼副总裁张智寰、副总裁兼财务总监林贻明、副总裁兼董事会秘书潘洁拟实施本次增持计划。
2、本次计划增持股份的种类：公司无限售流通A股股份。
3、本次拟增持股份的数量：每人增持数量不低于30万股，不超过60万股；合计增持数量不低于90万股，不超过180万股。
题目基于浙江正泰电器股份公司财务报表的分析与研究专业班级姓名指导教师所在学院结题时间基于浙江正泰电器股份公司财务报表的分析与研究摘要：上市公司的财务报表分析，是指根据上市公司定期编制的会计报表等资料，把会计信息转化成决策依据的过程。
此过程应用专门的分析方法对公司的财务状况和经营成果进行剖析，其目的在于确定并提供会计报表数字中包含的各种趋势和关系，为各有关方面特别是投资者提供企业盈利能力、财务状况、偿债能力等财务信息，使报表使用者据以判断并做出相关决策，为财务决策、财务计划和财务控制提供依据。
关键词：上市公司、财务报表、数据、分析。
一、研究的背景（一）行业背景我国低压电器行业经过50多年的发展，目前已经形成比较完整的产业体系，其产品用途广泛，市场潜力巨大。
行业统计资料显示，国产低压电器产品约1000个系列，产值达200亿元，具有规模以上的生产企业超过2000家。
目前，低压电器产品处于第一代到第三代的技术水平，第四代产品仍在开发研制之中。
目前，国产中、低档低压电器基本上占据了国内绝大部分市场，但国产高档低压电器除个别产品可与国外同类产品平分秋色外，大部分产品的国内市场占有率仍然很低，国内市场对高档低压电器的需求主要依靠进口。
预计“十一五”期间，高档低压电器产品的进口仍将保持快速增长的态势。
根据相关规划，“十一五”期末，国内发电装机容量将接近8亿千瓦。
到2020年，国内发电机装机容量将达到11.86亿千瓦，从而超过美国，跃居世界第一。
（二）企业背景正泰集团创建于1984年，是我国工业电器龙头企业和新能源领军企业。
现有总资产达200多亿元，在册员工3万余人。
产业涵盖低压电器、输配电器、仪器仪表、建筑电器、汽车电器、工业自动化、光伏发电和装备制造等，是国内规模最大、品种最齐全的清洁能源供应商和能效管理系列解决方案供应商。
产品畅销世界100多个国家和地区，并已进入欧洲、亚洲、中东和非洲等国际主配套市场。
集团综合实力名列中国民营企业500前前茅，纳税额连续多年位居温州各类制造企业榜首。
论文导读:：在产品（product）（product）竞争日益激烈的背景下，一个风格统一，特色鲜明的产品（product）（product）形象对于进一步提高产品（product）（product）竞争力，提升企业形象具有十分重要的意义。
浙江正泰建筑电器有限公司（简称正泰电工）是建筑电器领域内唯一一家被建设部确定为“国家住宅产业化基地”的龙头企业。
为了增强企业产品（product）（product）的竞争力，树立其产品（product）（product）形象，通过对产品（product）（product）形象的规范来实现有效的设计管理，通过设计来提升产品（product）（product）附加值，提升企业的市场地位和形象。
从产品（product）（product）设计的角度来科学规划企业形象的方法对于其他相关企业也具有一定的借鉴价值。
论文关键词：产品（product）（product）形象，品牌，设计1．研究范围的界定产品（product）（product）形象的建立主要包括三方面的内容：（1）产品（product）（product）的视觉形象：产品（product）（product）造型、产品（product）（product）风格、产品（product）（product）PI系统、产品（product）（product）包装、产品（product）（product）广告等；（2）产品（product）（product）的品质形象：产品（product）（product）规划、产品（product）（product）设计、产品（product）（product）生产、产品（product）（product）管理、产品（product）（product）销售、产品（product）（product）使用、产品（product）（product）服务等；（3）产品（product）（product）的社会形象：产品（product）（product）社会认知、产品（product）（product）社会评价、产品（product）（product）社会效益、产品（product）（product）社会地位等内容。
正泰电器股权激励案例分析朱晓雨摘要：民营企业是推动我国经济发展的重要力量，而股权激励又是刺激企业发展的一种有效激励方式。
本文我们将结合正泰电器公司，通过它所采用的三种股权激励模式详细了解它们的运用情况以及产生的效果，整篇文章将对正泰电器两次股权激励进行对比分析。
希望本文可以给其他的民营企业一些借鉴，充分利用好股权激励，从而通过自身的发展带动我国经济的发展。
关键词：正泰电器；两次股权激励；问题及建议一、股权激励理论1.股票期权股份公司赋予激励对象在未来某一特定日期内以预先确定的价格和条件购买公司一定数量股份的选择权，股票期权的收益产生于授予时价格和行权或解锁时的价差。
优点：可以降低委托-代理成本，实现经营者与企业所有者利益的高度一致；有利于降低激励成本。
缺点：影响现有股东的权益；可能遭遇来自股票市场的风险；可能带来经营者的短期行为。
所以这种模式比较适合初始资本投入较少，资本增值较快，处于成长初期或扩张期的企业。
2.股票增值权公司授予经营者一种权利，经营者在规定的期限内努力经营企业，公司股票价格上升或业绩上升，经营者就可以按一定比例获得这种由股价上涨或业绩提升所带来的收益。
优点：易于操作。
缺点：效果相对较差；需要提取奖励基金；现金支付压力较大。
所以这种模式比较适合现金流量比较充裕且稳定的上市和非上市公司。
3.限制性股票公司为了实现某一特定目标，先将一定数量的股票赠与或以较低价格售予激励对象。
当实现预定目标后，激励对象才可将限制性股票抛售并从中获利；若预定目标没有实现，公司有权将免费赠与的限制性股票收回或者将售出股票以激励对象购买时的价格回购。
优点：不需要支付现金对价就能留住人才。
缺点：缺乏一个能推动企业股价上涨的激励机制。
所以它比较适合股价上涨空间有限、成熟期的企业。
二、案例分析1.公司概况浙江正泰电器股份有限公司（以下简称正泰电器）成立于1997年，前身是乐清县求精开关厂，由现在的董事长南存辉与其同学于1984年创办。
题目基于浙江正泰电器股份公司财务报表的分析与研究专业班级姓名指导教师所在学院结题时间基于浙江正泰电器股份公司财务报表的分析与研究摘要：上市公司的财务报表分析，是指根据上市公司定期编制的会计报表等资料，把会计信息转化成决策依据的过程。
此过程应用专门的分析方法对公司的财务状况和经营成果进行剖析，其目的在于确定并提供会计报表数字中包含的各种趋势和关系，为各有关方面特别是投资者提供企业盈利能力、财务状况、偿债能力等财务信息，使报表使用者据以判断并做出相关决策，为财务决策、财务计划和财务控制提供依据。
关键词：上市公司、财务报表、数据、分析。
一、研究的背景（一）行业背景我国低压电器行业经过50多年的发展，目前已经形成比较完整的产业体系，其产品用途广泛，市场潜力巨大。
行业统计资料显示，国产低压电器产品约1000个系列，产值达200亿元，具有规模以上的生产企业超过2000家。
目前，低压电器产品处于第一代到第三代的技术水平，第四代产品仍在开发研制之中。
目前，国产中、低档低压电器基本上占据了国内绝大部分市场，但国产高档低压电器除个别产品可与国外同类产品平分秋色外，大部分产品的国内市场占有率仍然很低，国内市场对高档低压电器的需求主要依靠进口。
预计“十一五”期间，高档低压电器产品的进口仍将保持快速增长的态势。
根据相关规划，“十一五”期末，国内发电装机容量将接近8亿千瓦。
到2020年，国内发电机装机容量将达到11.86亿千瓦，从而超过美国，跃居世界第一。
（二）企业背景正泰集团创建于1984年，是我国工业电器龙头企业和新能源领军企业。
现有总资产达200多亿元，在册员工3万余人。
产业涵盖低压电器、输配电器、仪器仪表、建筑电器、汽车电器、工业自动化、光伏发电和装备制造等，是国内规模最大、品种最齐全的清洁能源供应商和能效管理系列解决方案供应商。
产品畅销世界100多个国家和地区，并已进入欧洲、亚洲、中东和非洲等国际主配套市场。
集团综合实力名列中国民营企业500前前茅，纳税额连续多年位居温州各类制造企业榜首。
股票增值权
股票增值权模式是指公司授予经营者一种权利，如果经营者努力经营企业，在规定的期限内，公司股票价格上升或公司业绩上升，经营者就可以按一定比例获得这种由股价上扬或业绩提升所带来的收益，收益为行权价与行权日二级市场股价之间的差价或净资产的增值，激励对象不用为行权支付现金，行权后由公司支付现金，股票或股票和现金的组合。
1.优点
(1)这种模式简单易于操作，股票增值权持有人在行权时，直接对股票升值部分兑现。
(2)审批程序简单，无需解决股票来源问题。
2.缺点
(1)激励对象不能获得真正意义上的股票，激励的效果相对较差
(2)由于我国资本市场的弱有效性，股价与公司业绩关联度不大，以股价的上升来决定激励对象的股价升值收益，可能无法真正做到“奖励公正”，起不到股权激励应有的长期激励作用，相反，还可能引致公司高管层与庄家合谋操纵公司股价等问题。
(3)增值权的收益来源是公司提取的奖励基金，公司的现金支付压力较大。
3.适用情况：
较适合现金流量比较充裕且比较稳定的上市公司和现金流量比较充裕的非上市公司。
浙江正泰电器股份有限公司股票增值权激励计划（草案）特别提示1、正泰电器依据相关法律法规和规范性文件的规定制订本方案。
2、本次激励计划采用股票增值权工具，以正泰电器为虚拟标的股票，在满足业绩考核标准的前提下，由正泰电器以现金方式支付行权价格与兑付价格之间的差额，该差额即为激励额度。
3、本计划的激励对象范围为：公司董事会聘任的非中国国籍的高级管理人员，本次计划的激励对象合计1人。
4、激励额度的测算：激励对象的激励额度比照其若纳入正泰电器股票期权激励计划所对应的激励额度确定，以该额度除以股票增值权的公允价值，即得到计划应授予的股票增值权数量。
本次计划总计授予20万份股票增值权。
5、股票增值权行权价格的确定：股票增值权行权价格为不应低于下列价格较高者：（一）正泰电器增值权激励计划草案摘要公布前 1 交易日的正泰电器标的股票收盘价；（二）正泰电器增值权激励计划草案摘要公布前30个交易日内的正泰电器标的股票平均收盘价。
6、资金来源：对于股票增值权，由正泰电器直接兑付行权时正泰电器股票市价和行权价的价差。
7、股份来源：股票增值权不涉及到实际股份，以正泰电器股票作为虚拟股票标的。
8、考核:原则上依据《浙江正泰电器股份有限公司股票期权和增值权激励计划实施考核办法》中有关考核的规定进行。
9、本计划提交公司董事会审议通过，由公司股东大会批准生效。
为配合浙江正泰电器股份有限公司（以下简称“正泰电器”）股票期权激励计划的有效实施，以促进公司的长远发展，特制定本正泰电器股票增值权激励计划。
本计划主要针对受政策限制正泰电器无法纳入“正泰电器股票期权激励计划”的，由公司董事会聘任的非中国国籍的高级管理人员。
本计划提交公司董事会审议通过，由公司股东大会批准生效。
一、激励模式本激励计划将根据公司董事会任期进行授予，具体授予时间结合"正泰电器股票期权激励计划"的授予时间确定。
本计划采用的激励工具股票增值权是一种虚拟的股票期权，是公司给予计划参与人的一种权利，不实际买卖股票，仅通过模拟股票市场价格变化的方式，在规定时段内，获得由公司支付的行权价格与兑付价格之间的差额。
它的实质就是股票期权的现金结算，比照实施期权计划可获得的收益，由公司以现金形式支付给激励对象。
本次激励计划所采用的股票增值权工具是以正泰电器为虚拟标的股票，由正泰电器以现金方式支付行权价格与兑付价格之间的差额，该差额即为激励额度。
股票增值权的操作举例如下：假设公司于2011 年4 月1 日授予某激励对象10 万份股票增值权，行权价为25 元，则在经过计划规定的两年等待期后，在考核达标的情况下，在2013 年4月1 日后第一批股票增值权规定的行权期内，激励对象可向公司提出第一批2.5万份可行权的股票增值权的行权申请。
若届时公司二级市场股价为30 元，则公司向激励对象兑付每份5 元的价差，合计12.5 万元。
股票增值权的现金成本由正泰电器承担。
二、激励对象的确定本计划的激励对象范围为：由公司董事会聘任的非中国国籍的高级管理人员（以下简称外籍高管）。
以上人员中属于该期计划同期相关政策法规所规定的不能纳入股票期权激励计划人员范围的，不纳入当期激励计划的激励对象中。
本次计划的激励对象合计1 人，为公司的外籍董事兼副总裁。
正泰电器股票增值权激励计划（草案）三、激励额度的测算激励对象的激励额度比照其若纳入股份公司期权激励计划，所对应的实际激励额度确定，以该额度除以股票增值权的公允价值，即得到本计划应授予的股票增值权数量。
本次计划总计授予20万份股票增值权。
序号姓名职级股票增值权的数量（万份）1 刘时祯董事、副总裁20四、股票增值权激励计划的期限本期计划授予的股票增值权的行权等待期为两年，自股票增值权授权日起至该日的第二个周年日止。
等待期满后的四年为行权期，其中第一批计划可行权的股票增值权占该期所授予股票增值权总量的25%，第二批计划可行权的股票增值权占该期所授予股票增值权总量的25%，第三批计划可行权的股票增值权占该期所授予股票增值权总量的25%，第四批计划可行权的股票增值权占该期所授予股票增值权总量的25%。
实际行权情况应依据等待期和行权期规定的行权条件和考核结果，根据考核安排分批行权。
五、股票增值权激励计划的股票来源由于股票增值权计划不涉及到实际股票，以正泰电器股票作为虚拟股票标的。
六、资金来源对于股票增值权，由正泰电器直接兑付行权时正泰电器股票市价和行权价的价差。
正泰电器股票增值权激励计划（草案）七、股票增值权激励计划的有效期、授权日、等待期、可行权日（一）股票增值权激励计划的有效期本激励计划的有效期为自股票增值权授权日起6 年。
每份股票增值权自授权日起6 年内有效。
（二）授权日授权日在本计划报中国证监会备案且中国证监会无异议、正泰电器股东大会审议批准后由公司董事会确定。
授权日应自公司股东大会审议通过股票增值权激励计划之日起30 日内，届时由公司召开董事会对激励对象进行授权，并完成登记、公告等相关程序。
授权日必须为交易日，且不得为下列区间日：1、定期报告公布前30 日至公告后2 个交易日，因特殊原因推迟定期报告公告日期的，自原预约公告日前30 日起算；2、公司业绩预告、业绩快报公告前10 日至公告后2 个交易日；3、重大交易或重大事项决定过程中至该事项公告后2 个交易日；4、其他可能影响股价的重大事件发生之日起至公告后2 个交易日。
（三）等待期指股票增值权授予后至股票增值权可行权日之间的期限，本计划等待期为2年。
（四）可行权日在本计划通过后，授予的股票增值权自授权日起满24 个月后可以开始行权。
可行权日必须为交易日，但不得在下列期间内行权：1、公司定期报告公告前30 日至公告后2 个交易日，因特殊原因推迟定期报告公告日期的，自原预约公告日前30 日起算；2、公司业绩预告、业绩快报公告前10 日至公告后2 个交易日；3、重大交易或重大事项决定过程中至该事项公告后2 个交易日；4、其他可能影响股价的重大事件发生之日起至公告后2 个交易日。
上述“重大交易”、“重大事项”及“可能影响股价的重大事件”为公司依据《上海证券交易所股票上市规则》的规定应当披露的交易或其他重大事项。
激励对象必须在增值权权有效期内行权完毕，计划有效期结束后，已获授但尚未行权的股票增值权不得行权。
正泰电器股票增值权激励计划（草案）八、股票增值权行权价格或行权价格的确定方法（一）本次授予的股票增值权的行权价格本次授予的股票增值权的行权价格为22.43 元。
（二）本次授予的股票增值权的行权价格的确定方法行权价格为下列价格的较高者：A 本股票增值权激励计划草案摘要公布前一个交易日的公司股票收盘价；B 本股票增值权激励计划草案摘要公布前30 个交易日公司股票算术平均收盘价。
2010 年11 月19 日为激励计划草案摘要公布日，前一日的收盘价为21.71元，前30 个交易日的平均收盘价为22.43 元，故行权价设定为22.43 元。
九、激励对象获授权益、行权的条件（一）股票增值权的获授条件激励对象只有在同时满足下列条件时，才能获授股票增值权：1、正泰电器未发生以下任一情形：（1）最近一个会计年度财务会计报告被注册会计师出具否定意见或者无法表示意见的审计报告；（2）最近一年内因重大违法违规行为被中国证监会予以行政处罚；（3）中国证监会认定的其他情形。
2、激励对象未发生以下任一情形：（1）最近三年内被证券交易所公开谴责或宣布为不适当人选；（2）最近三年内因重大违法违规行为被中国证监会予以行政处罚；（3）具有《公司法》规定的不得担任公司董事及高级管理人员的情形；（4 ）公司董事会认定其他严重违反公司有关规定的。
（二）股票增值权的行权条件激励对象行使已获授的股票增值权除满足上述条件外，必须同时满足如下条件：1、根据公司薪酬与绩效考核相关管理办法，激励对象上一年度绩效考核合格。
正泰电器股票增值权激励计划（草案）2、行权安排：本计划有效期为自股票增值权授权日起6 年。
本计划授予的股票增值权自本期激励计划授权日起满24 个月后，激励对象应在未来48 个月内分四期行权。
本次授予增值权行权期及各期行权时间安排如表所示：累计可行权数量占获行权期行权时间授增值权数量比例自授权日起24 个月后的首个交易日起至首次授第一个行权期25%权日起72 个月内的最后一个交易日当日止自授权日起36 个月后的首个交易日起至首次授第二个行权期25%权日起72 个月内的最后一个交易日当日止自授权日起48 个月后的首个交易日起至首次授第三个行权期25%权日起72 个月内的最后一个交易日当日止自授权日起60 个月后的首个交易日起至首次授第四个行权期25%权日起72 个月内的最后一个交易日当日止公司每年实际生效的增值权份额将根据公司当年财务业绩考核结果做相应调整。
本计划有效期结束后，已获授但尚未行权的股票增值权不得行权，未行权的该部分增值权由公司注销。
3、行权条件：本计划授予的股票增值权，在行权期的4 个会计年度中，分年度进行绩效考核并行权，每个会计年度考核一次，以达到绩效考核目标作为激励对象的行权条件。
各年度绩效考核目标如表所示：行权期业绩考核目标行权上一年度，净资产收益率不低于10%，净利润增长率不低于第一个行权期10%，营业收入增长率不低于10%。
行权上一年度，净资产收益率不低于10%，净利润增长率不低第二个行权期于10%，营业收入增长率不低于10%行权上一年度，净资产收益率不低于10%，净利润增长率不低第三个行权期于10%，营业收入增长率不低于10%行权上一年度，净资产收益率不低于10%，净利润增长率不低第四个行权期于10%，营业收入增长率不低于10%若公司发生再融资行为，则融资当年以扣除融资数量后的净资产及该等净资产产生的净利润为计算依据。
“净利润”指归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润；“净资产收益率”指扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率。
正泰电器股票增值权激励计划（草案）由本次股票增值权激励产生的增值权成本将在经常性损益中列支。
如公司业绩考核达不到上述条件，则激励对象相对应行权期所获授的可行权数量由公司注销。
除此之外，股票增值权等待期内，归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润均不得低于授权日前最近三个会计年度的平均水平且不得为负。
根据《浙江正泰电器股份有限公司股票期权和增值权激励计划实施考核办法》规定，激励对象在授予考核及等待期内考核合格，并在行权年度的上一年度绩效考核合格，方可行权，激励对象考核不合格，则其相对应行权期所获授的但尚未行权的股票增值权即被取消。
十、股票增值权激励计划的调整方法和程序（一）股票增值权数量的调整方法若在行权前公司有资本公积转增股本、派送股票红利、股票拆细、配股或缩股等事项，应对股票增值权数量进行相应的调整。
