股权激励对盈余管理的影响研究

上市公司管理层股权激励对盈余管理的影响研究的开题报告一、研究背景和意义随着市场经济的发展和我国资本市场的不断完善，股权激励被越来越多的上市公司采用，旨在提高管理层的凝聚力和激励性。

虽然股权激励可以激发管理层的积极性和创造性，进而促进企业的经营绩效，但是同时也可能会导致公司的盈余管理行为，尤其是当管理层持有的股份比例比较大的时候，他们更有可能借助盈余管理手段来实现自己的利益最大化。

因此，本研究旨在以股权激励为切入点，探讨上市公司管理层股权激励对盈余管理的影响，以期为上市公司设计合理的股权激励机制和治理架构提供依据，并对其实施产生的效果进行评估和监督，同时可以为监管部门提供借鉴和参考。

二、研究内容和方法本研究主要围绕以下内容展开:（一）股权激励的概念及类型。

（二）上市公司管理层股权激励的现状和发展趋势。

（三）上市公司盈余管理的概念和表现形式。

（四）上市公司管理层股权激励对盈余管理的影响机制。

（五）基于实证数据的影响评估和监管建议。

本研究采用文献分析法和实证分析法相结合的方式进行，具体方法如下：（一）文献分析法：对相关文献进行综合评述和分析，概括归纳股权激励和盈余管理的理论和实践成果，以及上市公司股权激励和盈余管理的历史和现状，构建逻辑链，提出研究假设。

（二）实证分析法：采用计量经济学工具对收集的上市公司财务数据进行分析，以实证数据为基础验证研究假设和判断影响机制，包括面板数据模型和回归分析等方法。

三、预期研究成果本研究预期取得以下成果：（一）对不同类型的上市公司股权激励机制和治理架构进行分析和评价，提出合理的设计方案。

（二）对不同类型的上市公司盈余管理行为进行梳理和分类，剖析其性质和特点。

（三）通过实证数据验证和论证上市公司管理层股权激励对盈余管理的影响机制，成果可为决策者提供科学依据。

（四）提出制定和完善上市公司治理规则的建议和措施，强化监管，促进市场规范运作。

四、论文结构本论文计划分为以下章节：第一章：绪论第二章：文献综述第三章：理论分析和研究假设第四章：数据来源和实证分析第五章：结果分析和讨论第六章：结论与建议第七章：参考文献。

股权激励对盈余管理与企业绩效影响的实证研究在现代企业制度下，委托-代理关系的产生及其冲突使得激励问题成为公司治理的核心问题。

随着上市企业股权激励管理办法等相关法案的推出，我国上市企业治理结构得到进一步完善，越来越多的上市企业已经或即将采用股权激励。

在现有股权激励机制下，上市企业的高级管理人员能否为企业创造出较高的绩效，以及进行盈余管理是为了提高企业的绩效还是为了私人利益的最大化进而损害
了企业的绩效。

因此研究上市企业股权激励对盈余管理和企业绩效的影响具有重要的理论价值和现实意义。

论文是在相关文献的基础上展开研究的，首先对高管股权激励与盈余管理以及股权激励与企业绩效的影响关系进行了分析并提出研究假设，其次，通过对2007-2011年沪、深两市制造业A股上市企业的数据的收集和筛选，并运用EXCEL 表格和SPSS统计分析软件，以及OLS回归分析方法对样本企业的相关数据进行分析。

以所有高级管理人员的持股比例作为高管激励程度的代理变量、以修正的横截面Jones模型计算出的可操控性应计利润的绝对值作为衡量上市企业的盈
余管理程度以及以企业的财务指标总资产利润率(RoA)来作为企业绩效的代理变量，研究了股权激励与盈余管理以及股权激励与企业绩效之间的关系；最后根据实证分析结果和我国企业股权激励方面存在的问题提出相关的政策和建议。

通过研究发现：1）第一大股东持股比例越高企业进行盈余管理的程度越高，但与企业绩效之间的关系不显著；2）高管的持股比例与企业绩效呈倒“U”关系，但对盈余管理程度的影响不显著；3）企业层面相关因素和企业的财务指标对企业的绩效和盈余管理程度有一定的影响；4）建立合理的业绩指标和激励机制能够促使高管人员进行恰当的盈余管理，从而有利于企业绩效的提高。

盈余管理对股权激励的影响
盈余管理对股权激励的影响是一个非常重要的课题，因为盈余管理可以影响股权激励
的效果和公平性。

盈余管理是指公司为了实现某些目标，通过选择会计政策或采取其他方
法来操纵盈余数额或盈余质量的行为。

股权激励是一种用股权代替现金报酬的方式，可以
使公司员工与公司的利益相一致。

盈余管理可能会对股权激励的效果产生影响。

一方面，如果公司通过盈余管理来提高
盈余数额，那么员工获得股权激励的回报也将更高。

这将增加股权激励的吸引力，激励员
工更好地发挥其潜力，为公司创造更大的价值。

如果公司通过盈余管理来降低盈余数额，
员工获得的股权激励回报将减少。

这可能会减少员工对股权激励的动力，导致其不再积极
参与公司的发展。

盈余管理还可能对股权激励的长期影响产生负面影响。

盈余管理通常是一种短期行为，旨在达到某种目标，如提高股东回报率或满足市场预期。

如果公司过度进行盈余管理，可
能导致长期的财务问题，从而对股权激励产生负面影响。

如果公司通过盈余管理来夸大盈
余数额，股权激励可能被认为是不可信和不可靠的。

这可能导致员工对股权激励的信心下降，甚至可能导致员工的离职或对公司的形象产生负面影响。

盈余管理对股权激励产生了重要的影响。

盈余管理可能通过影响股权激励的效果和公
平性，以及产生长期的负面影响，对股权激励产生不同的影响。

为了确保股权激励的有效
性和公平性，公司需要制定透明和可信的盈余管理政策，并避免过度进行盈余管理。

员工
也需要了解盈余管理对股权激励的影响，并在选择股权激励时考虑相关因素。

股权激励对盈余管理的影响机制股权激励是企业用于吸引、激励和留住优秀员工的一种重要方式，在当今市场经济环境下，越来越受到企业的重视。

而盈余管理作为一种管理行为，可以通过调整会计和进行虚假披露等手段来影响企业的盈余水平，从而影响企业的财务报告和经营绩效。

股权激励与盈余管理之间存在着密切的关系，股权激励对盈余管理有着积极的促进作用，但同时也可能会带来一定的负面影响。

首先，股权激励可以激励管理层更加积极地努力工作，提高企业盈余水平。

通过股权激励，管理层可以获得一定数量的股权或股票期权作为激励，使他们与企业的利益实现了捆绑。

管理层拥有了企业股权后，会更加关注企业的长期利益，通过提升企业绩效来实现自身价值的最大化。

在这种情况下，管理层会更加努力地工作，以提高企业的盈余水平，从而实现股权激励的目的。

其次，股权激励也可以降低企业盈余管理的风险。

由于股权激励使管理层更加关注企业长期利益，减少了他们通过盈余管理等不当手段获取短期利益的可能性。

因为管理层自身也是企业的股东，他们的行为往往会受到股东的监督和约束，不敢轻易采取盈余管理等违法违规行为，以免损害企业的长期利益，导致股价下跌，影响自身的股权价值。

因此，股权激励可以降低企业盈余管理的风险，提高企业的盈余质量。

然而，股权激励也可能会对企业的盈余管理产生一定的负面影响。

一方面，股权激励可能会导致管理层为了追求自身的利益最大化而采取不当手段进行盈余管理，损害企业的长期利益。

例如，管理层可能会通过虚增收入或者减少费用等方式来提高企业的盈余水平，以实现自身的股权激励目标，而忽视了企业的稳健经营和可持续发展。

这种行为虽然在短期内可能会提高企业的盈余水平，但却会对企业的声誉和市场价值造成长期的负面影响。

另一方面，股权激励也可能会引发公司内部的和不正当竞争现象，进而影响企业的盈余管理。

由于股权激励通常会给予管理层一定的自主权和权力，导致管理层出现滥用权力的现象，以获取更多的股权激励。

股权激励对上市公司盈余管理的影响研究摘要：目前大多数的上市公司都有股权激励这一政策，因为股权激励可以缓解委托代理带来的一些问题。

所有权与经营权的分离，导致了一系列委托代理问题，使得所有者和经营者的目标会不同，增加了委托成本。

股权激励一方面可以激励经营者努力实现企业的价值，从而使得自身获益。

另一方面，股权激励也会导致负面影响，面对股权激励的巨大诱惑，公司管理层存在为满足行权条件而进行盈余管理的动机，从而对公司进行盈余管理，粉饰对外报表数据，使得决策者不能做出正确的决策。

因此，研究上市公司股权激励对盈余管理的影响具有十分重要的意义。

关键词：上市公司；股权激励；盈余管理一、引言股权激励的最原始意义是将经营者与所有者的利益捆绑在一起，从而解决由两权分离带来的委托代理问题，降低委托代理成本。

在一定程度上，缓和了管理层作为代理人的一方与企业所有者作为委托人的一方之间的利益矛盾，使得二者的利益趋向一致。

但由于管理者存在一定的自利心态，在做任何事之前都会先考虑自己的利益，所以股权激励的激励标准有可能会促使管理者为了达到自己的目的而进行盈余管理，影响资本市场的健康发展，还有可能会损害所有者的利益。

管理层进行盈余管理会分不同的阶段，在不同的阶段会做出不同的反应。

在股权激励计划的授权阶段，管理层会潜意识的进行向下的盈余管理；Baker等（2003）管理层在股权授予日之前会通过“操纵应计利润”的方式来进行向下的盈余管理行为。

在股权激励计划的行权阶段，管理层会进行向上的盈余管理，实现自己的目的。

同时，股权激励的强度和盈余管理的程度存在正相关的关系。

赵息等（2008）通过实证检验分析的方法得出股权激励与盈余管理之间存在正相关的关系。

二、授权阶段管理层的向下盈余管理管理层进行盈余管理的最根本原因在于增加自己薪酬，也就是薪酬动机是最主要的。

管理层在股权激励计划中所获得的收益就是来自授予日的价格和行权期时的价格的价差。

在公司的运营过程中，管理层在获取信息方面具有很强的优势，他能第一时间知道公司的运营状况以及财务状况。

股权激励对盈余管理的影响自2006年1月1日中国证监会发布的《上市公司股权激励管理办法》施行以后,我国的股权激励进入了一个全新的发展阶段,尤其是2009年之后,上市公司的股权激励经验不断增长,对其认识和理解也不断提高,实施股权激励的上市公司数量更是有了迅猛增长,到2013年累计实施股权激励的数量已经达到了597家。

实施股权激励在理论上会增加管理层工作的积极性,使经营者从一个被雇佣人的身份转变成企业的所有者,与股东的利益一致,分享公司发展的利益,从而能够更加勤勉的工作。

但是如果实施不当也会变为经营者追逐自己利益的手段,对公司的长远发展造成危害。

因此,近些年来,宣告股权激励实施计划的上市公司的盈余操纵行为受到国内学者的广泛关注。

本文基于管理层股权激励的视角,针对管理层的盈余管理行为及方式进行深入研究。

本文选取了2010-2011年度公布股权激励计划且基准年度为2010年的上市公司为样本,研究样本企业在股权激励计划公布的基准年度及之后年度是否进行了盈余管理以及选择了何种盈余管理方式。

通过对样本公司数据进行描述性统计、均值t检验和多元线性回归,本文发现实施股权激励的样本公司在股权激励计划公布的基准年度为了降低行权的业绩标准,进行了向下的盈余管理行为,而在股权激励计划公布之后为了顺利得到授权和行权,进行了向上的盈余管理以提高业绩,并且同时进行了两种方式的盈余管理行为。

相对于应计盈余管理,管理层更偏好于实施真实盈余管理。

因股权激励的程度与管理层的利益息息相关,所以,股权激励的程度与盈余管理程度正相关。

同时,本文还发现股权集中度及净资产收益率均与盈余管理程度显著正相关。

本文的结构安排如下：在第一部分介绍了本文的研究背景、意义及研究框架；在第二部分对应计和真实盈余管理的文献进行了回顾,对股权激励的发展现状和研究情况进行了梳理；第三部分分别对股权激励和盈余管理的存在原因进行了理论方面的解读,并提出了本文的研究假设；第四部分介绍了模型建立、变量选择和样本筛选过程；第五部分通过描述性统计、均值t检验和多元线性回归对样本数据进行了实证分析；最后一部分则是研究结论、建议及本文研究的不足和展望。

股权激励对上市公司盈余管理影响及相关问题的实证研究
股权激励制度作为一种长期激励安排是解决委托—代理问题的重要途径之一,它是经济发达国家(尤其是美国)在经济高速发展阶段产生并普遍运用的有效激励手段。

我国于2006年正式实施股权激励制度。

然而在上个世纪90年代后期至今,美国公司高管薪酬中股票期权的滥用引发了对股权激励的广泛质疑和争议。

本文从盈余管理角度出发,对我国股权激励制度进行了实证研究。

本文首先在回顾国内外相关研究文献的基础上总结了股权激励与盈余管理
的理论基础,在此基础上对股权激励机制的不可或缺性和股权激励机制下的盈余管理行为进行了逻辑分析,并从实际出发对我国上市公司股权激励实施状况进行了分析和评价,发现股权激励的实施能够提高企业的经营业绩。

本文选取截至2007年12月底已实施股权激励的53上市公司中的50家为样本,在扩展的Jones 模型的基础上加入线下项目来估计盈余管理程度,建立多元回归模型,实证检验
了股权激励对我国上市公司盈余管理的影响,研究表明:实施股权激励制度的上
市公司管理层存在以追求高额报酬为动机的盈余管理行为,并且盈余管理程度与股权激励程度正相关。

根据上述研究结果,结合我国当前的实际情况,本文提出了完善我国上市公司股权激励制度相应的政策建议。