海普瑞：首次公开发行股票投资风险特别公告 2010-04-23

关于深圳市海普瑞药业股份有限公司首次公开发行股票之发行保荐工作报告保荐机构（主承销商）中国建银投资证券有限责任公司（住所：深圳市福田区益田路与福中路交界处荣超商务中心A栋第18层至第21层）关于深圳市海普瑞药业股份有限公司首次公开发行股票之发行保荐工作报告中国建银投资证券有限责任公司（以下简称“本保荐机构”或“公司”）接受深圳市海普瑞药业股份有限公司（以下简称“发行人”）的委托，担任其首次公开发行股票并上市的保荐机构。

本保荐机构及保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）、《证券发行上市保荐业务管理办法》（以下简称“《保荐业务管理办法》”）、《首次公开发行股票并上市管理办法》（以下简称“《首发办法》”）等有关法律、法规和中国证监会的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制订的业务规则、行业执业规范和道德准则出具发行保荐工作报告，并保证所出具文件的真实性、准确性和完整性。

第一节项目运作流程一、本保荐机构内部项目审核流程本保荐机构内部项目审核主要包括立项审核及申报内核两部分。

公司设立企业融资业务项目质量评审工作小组（以下简称“质评小组”）负责公司企业融资业务项目的立项评审工作，项目需经立项评审通过后才准予承做实施；设立内核委员会负责项目申报内核工作，项目需经内核通过后才准予向中国证监会或证券交易所推荐申报。

另外，内核工作小组是内核委员会的常设机构，协助内核委员会工作，主要职能是协助内核委员会对申请文件进行初审，并出具初审意见。

（一）立项审核流程1、项目人员对拟立项项目进行尽职调查，出具尽职调查报告并填写立项申请表；2、提出立项申请：立项申请人将包括经部门负责人签署的立项申请表等立项申请材料提交质评小组审核；3、立项审核：公司融资委员会综合管理部对立项申请材料进行初审，初审通过后将有关材料报质评小组召开评审会议，质评小组审核通过后结果经公司分管领导审核后报公司总裁批准，准予立项。

生效日期Effective Date 证券代码SecuritiesCode证券名称SecuritiesName证券英文名称SecuritiesName(Eng.)交易所Exchange证监会行业分类代码CSRCIndustryCode证监会行业分类名称CSRCIndustryName证监会行业分类英文名称CSRCIndustryName(Eng.)证监会行业分类代码(全)CSRCIndustryCode(Full)2010-04-20000001深发展Ａ Bank Co Ltd Shenzhen I金融、保险业and insurance I01 2010-04-20000002万科ＡV anke Co Ltd Shenzhen J房地产业Real estate J01 2010-04-20000004*ST国农nology Co Ltd Shenzhen C8医药生物制品armaceuticals C81 2010-04-20000005世纪星源olding Co Ltd Shenzhen J房地产业Real estate J01 2010-04-20000006深振业ＡGroup) Co Ltd Shenzhen J房地产业Real estate J01 2010-04-20000007ST零七S even Co Ltd Shenzhen K社会服务业ocial Services K34 2010-04-20000008ST宝利来d Guangdong Shenzhen H发和零售贸易nd retail trade H01 2010-04-20000009中国宝安Group) Co Ltd Shenzhen J房地产业Real estate J01 2010-04-20000010SST华新Huaxin Co Ltd Shenzhen C7机械设备仪表Machinery C73 2010-04-20000011深物业AGroup) Co Ltd Shenzhen J房地产业Real estate J01 2010-04-20000012南玻Ａolding Co Ltd Shenzhen C6金属非金属& Non -metals C61 2010-04-20000014沙河股份ustrial Co Ltd Shenzhen J房地产业Real estate J01 2010-04-20000016深康佳ＡG roup Co Ltd Shenzhen C7机械设备仪表Machinery C76 2010-04-20000017ST中华A Holdings) Ltd Shenzhen C7机械设备仪表Machinery C75 2010-04-20000018*ST中冠A ustrial Co Ltd Shenzhen C1、服装、皮毛l es & Apparel C11 2010-04-20000019深深宝Ａustrial Co Ltd Shenzhen C0食品、饮料d & Beverage C05 2010-04-20000020深华发A ronics Co Ltd Shenzhen C5电子Electronics C51 2010-04-20000021长城开发nology Co Ltd Shenzhen G信息技术业IT G83 2010-04-20000022深赤湾Ａldings Co Ltd Shenzhen F运输、仓储业ransportation F11 2010-04-20000023深天地ＡGroup) Co Ltd Shenzhen C6金属非金属& Non -metals C61 2010-04-20000024招商地产p ment Co Ltd Shenzhen J房地产业Real estate J01 2010-04-20000025特力A olding Co Ltd Shenzhen H发和零售贸易nd retail trade H03 2010-04-20000026飞亚达Ａ Holdings Ltd Shenzhen H发和零售贸易nd retail trade H11 2010-04-20000027深圳能源G roup Co Ltd Shenzhen D生产和供应业Utilities D01 2010-04-20000028一致药业c etical Co Ltd Shenzhen H发和零售贸易nd retail trade H01 2010-04-20000029深深房ＡGroup) Co Ltd Shenzhen J房地产业Real estate J01 2010-04-20000030*ST盛润A ldings Co Ltd Shenzhen 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Ltd Shenzhen H发和零售贸易2010-04-20000088盐田港ldings Co Ltd Shenzhen F运输、仓储业ransportation F11 2010-04-20000089深圳机场Airport Co Ltd Shenzhen F运输、仓储业ransportation F11Group) Co Ltd Shenzhen E建筑业Construction E01 2010-04-20000090深天健nd retail trade H03Energy Co Ltd Shenzhen H发和零售贸易2010-04-20000096广聚能源2010-04-20000099中信海直c opter Co Ltd Shenzhen F运输、仓储业ransportation F09L Corporation Shenzhen C5电子Electronics C55 2010-04-20000100TCL集团2010-04-20000150宜华地产ronics Co Ltd Shenzhen J房地产业Real estate J01nd retail trade H21 2010-04-20000151中成股份Export Co Ltd Shenzhen H发和零售贸易armaceuticals C81eutical Co Ltd Shenzhen C8医药生物制品2010-04-20000153丰原药业etrochemicals C43 2010-04-20000155川化股份emical Co Ltd Shenzhen C4化学塑胶塑料& Non -metals C69 2010-04-20000156*ST嘉瑞G roup Co Ltd Shenzhen C6金属非金属2010-04-20000157中联重科p ment Co Ltd Shenzhen C7机械设备仪表Machinery C73Textile Co Ltd Shenzhen C1、服装、皮毛l es & Apparel C11 2010-04-20000158常山股份etrochemicals C41 2010-04-20000159国际实业d ustry Co Ltd Shenzhen C4化学塑胶塑料Market Co Ltd Shenzhen 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H发和零售贸易2010-04-20000502绿景地产e state Co Ltd ShenzhenJ 房地产业Real estate J012010-04-20000503海虹控股H olding Corp Shenzhen G 信息技术业IT G872010-04-20000504赛迪传媒stment Co Ltd Shenzhen L 播与文化产业ural Industry L012010-04-20000505*ST 珠江ldings Co Ltd Shenzhen J 房地产业Real estate J052010-04-20000506中润投资G roup Co Ltd Shenzhen J 房地产业Real estate J012010-04-20000507粤 富 华z Guangdong Shenzhen M 综合类omprehensive M 2010-04-20000509*ST 华塑a T.H. 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C7机械设备仪表Machinery C71omprehensive M 2010-04-20000881大连国际Group) Co Ltd Shenzhen M综合类nd retail trade H11 2010-04-20000882华联股份 Store Co Ltd Shenzhen H发和零售贸易2010-04-20000883三环股份T riring Co Ltd Shenzhen C7机械设备仪表Machinery C75& Non -metals C61 2010-04-20000885同力水泥odstuff Co Ltd Shenzhen C6金属非金属2010-04-20000886海南高速s sway Co Ltd Shenzhen F运输、仓储业ransportation F11 2010-04-20000887中鼎股份ehicle Co Ltd Shenzhen C4化学塑胶塑料etrochemicals C48ocial Services K34 2010-04-20000888峨眉山Ａourism Co Ltd Shenzhen K社会服务业nd retail trade H11orporation Ltd Shenzhen H发和零售贸易2010-04-20000889渤海物流& Non -metals C69Fasten Co Ltd Shenzhen C6金属非金属2010-04-20000890法尔胜2010-04-20000892ST星美g aunion Corp Shenzhen G信息技术业IT G85d & Beverage C01 2010-04-20000893东凌粮油n & Oil Co Ltd Shenzhen C0食品、饮料d & Beverage C01 2010-04-20000895双汇发展p ment Co Ltd Shenzhen C0食品、饮料2010-04-20000897津滨发展p ment Co Ltd Shenzhen J房地产业Real estate J01& Non -metals C65 2010-04-20000898鞍钢股份 Steel Co Ltd Shenzhen C6金属非金属2010-04-20000899赣能股份n neng Co Ltd Shenzhen D生产和供应业Utilities D01stment Co Ltd Shenzhen F运输、仓储业ransportation F11 2010-04-20000900现代投资2010-04-20000901航天科技-Tech Co Ltd Shenzhen C7机械设备仪表Machinery C78 2010-04-20000902*ST中服m ents Co Ltd Shenzhen C1、服装、皮毛l es & Apparel C13 2010-04-20000903云内动力P ower Co Ltd Shenzhen C7机械设备仪表Machinery C71 2010-04-20000905厦门港务p ment Co Ltd Shenzhen F运输、仓储业ransportation F11 2010-04-20000906南方建材terials Co Ltd Shenzhen H发和零售贸易nd retail trade H03nology Co Ltd Shenzhen C7机械设备仪表Machinery C71 2010-04-20000908*ST天一nology Co Ltd Shenzhen J房地产业Real estate J01 2010-04-20000909数源科技nology Co Ltd Shenzhen C2木材家具& Furnishings C21 2010-04-20000910大亚科技d & Beverage C01 2010-04-20000911南宁糖业cturing Co Ltd Shenzhen C0食品、饮料etrochemicals C43 2010-04-20000912泸天化a nhua Co Ltd Shenzhen C4化学塑胶塑料2010-04-20000913钱江摩托rcycle Co Ltd Shenzhen C7机械设备仪表Machinery C75omprehensive M 2010-04-20000915山大华特nology Co Ltd Shenzhen M综合类2010-04-20000916华北高速s sway Co Ltd Shenzhen F运输、仓储业ransportation F11 2010-04-20000917电广传媒e diary Co Ltd Shenzhen L播与文化产业ural Industry L10 2010-04-20000918嘉凯城G roup Co Ltd Shenzhen J房地产业Real estate J01armaceuticals C81 2010-04-20000919金陵药业eutical Co Ltd Shenzhen C8医药生物制品H uiton Co Ltd Shenzhen C7机械设备仪表Machinery C75 2010-04-20000920南方汇通2010-04-20000921ST科龙ldings Co Ltd Shenzhen C7机械设备仪表Machinery C76 2010-04-20000922*ST阿继Relay Co Ltd Shenzhen C7机械设备仪表Machinery C76 2010-04-20000923河北宣工h inery Co Ltd Shenzhen C7机械设备仪表Machinery C73 2010-04-20000925众合机电ctrical Co Ltd Shenzhen C7机械设备仪表Machinery C73nology Co Ltd Shenzhen J房地产业Real estate J01 2010-04-20000926福星股份mobile Co Ltd Shenzhen C7机械设备仪表Machinery C75 2010-04-20000927一汽夏利& Non -metals C61 2010-04-20000928中钢吉炭Carbon Co Ltd Shenzhen C6金属非金属erprise Co Ltd Shenzhen C0食品、饮料d & Beverage C05 2010-04-20000929兰州黄河emical Co Ltd Shenzhen C0食品、饮料d & Beverage C05 2010-04-20000930丰原生化olding) Co Ltd Shenzhen J房地产业Real estate J01 2010-04-20000931中关村& Non -metals C65 2010-04-20000932华菱钢铁 Steel Co Ltd Shenzhen C6金属非金属2010-04-20000933神火股份P ower Co Ltd Shenzhen C6金属非金属& Non -metals C67& Non -metals C61 2010-04-20000935ST双马e ment Co Ltd Shenzhen C6金属非金属etrochemicals C47axicun Co Ltd Shenzhen C4化学塑胶塑料2010-04-20000936华西村ources Co Ltd Shenzhen B采掘业Mining B01 2010-04-20000937冀中能源d our Corp Ltd Shenzhen G信息技术业IT G83 2010-04-20000938紫光股份2010-04-20000939凯迪电力P ower Co Ltd Shenzhen B采掘业Mining B01mation Co Ltd Shenzhen G信息技术业IT G83 2010-04-20000948南天信息2010-04-20000949新乡化纤 Fiber Co Ltd Shenzhen C4化学塑胶塑料etrochemicals C47etrochemicals C43 2010-04-20000950建峰化工m icals Co Ltd Shenzhen C4化学塑胶塑料2010-04-20000951中国重汽Truck Co Ltd Shenzhen C7机械设备仪表Machinery C75。

荫本刊记者李雪峰虽然是相对低端的医药原料供应商，但海普瑞极力将自己包装成具备寡头垄断优势的高科技制药企业，不过这种光环正面临褪下的命运。

海普瑞一季报显示，报告期内，公司财务费用同比减少310.39%，系“增加募集资金利息收入所致”，但一季度净利润却未相应增加，反而同比降低39.11%，并且上半年业绩预减30%-50%。

财务数据表明，一方面是高达39亿元的超募资金余额，另一方面是业绩增速的下滑，业内人士不无担忧的表示，海普瑞未来几年业绩持续走低的概率极高，并且整个肝素原料药行业也不容乐观。

通过调查，记者发现，海普瑞扮演的实际上是肝素产业链的前端供应商，产品定位较为低端，而正是高科技光环笼罩下的粗放式经营模式令海普瑞的高速扩张戛然而止。

高科技募资低回报存钱“海普瑞IPO 项目可称得上是资本运作而非商业运作的经典案例。

”一位私募人士如是表示。

海普瑞的募投项目包括年产5万亿单位肝素钠原料药生产建设项目及前述项目的流动资金补充，项目总投资额为8.65亿元，经过中投证券及华夏系基金等机构的热捧，海普瑞的超募资金高达48.52亿元。

上述私募人士指出，市场往往会以超预期的心态对待IPO 项目，尤其是二级市场行情较好的时候，这种放大的心态更为严重，由此造成巨额超募渐成行业常态，不过海普瑞在募资方面似乎更胜一筹。

海普瑞在招股说明书表示，自从2008年的“百特事件”之后，公司先后通过美国FDA 和欧盟CEP 认证，肝素钠产销量位居全球第一。

更为重要的是，海普瑞在2009年6月被认定为国家级高新技术企业，“高科技”的光环及较高的行业壁垒给海普瑞带来了诸如税收优惠、商誉、市场占比等一系列实质的利好，而正是借助于后者，海普瑞才融得巨额超募资金。

一般而言，超募资金可用于补充募投项目资金缺口、投向在建项目及新项目或用来偿还银行贷款等，但海普瑞有着自己的方式———存钱。

2010年年报显示，除去用来归还银行贷款和补充流动性资金的9.69亿元之外，海普瑞将剩余的38.83亿元悉数存入招行深圳新时代支行。

[国研专稿]2010年第二季度证券业监管与市场动态(四)2.海普瑞确定发行价格为148元。

中国证券报4月23日消息，海普瑞发布公告称，经路演询价后确定发行价为148元，对应的发行市盈率为73.27倍。

公告显示，海普瑞药业发行股份数量为4010万股，其中网下发行数量不超过800万股，占本次发行数量的19.95%；网上发行数量不超过3210万股，占本次发行总量的80.05%。

网上申购日期为4月26日。

3.近半公司首季盈利增逾五成。

证券时报4月26日消息，根据证券时报信息部和Wind数据统计，截至上周五，深沪两市共有649家上市公司披露一季报。

统计数据显示，今年一季度，649家上市公司合计营业收入达到5650.06亿元，增长约45.08%；实现净利润404.00亿元，同比增长约167.99%；平均每股净资产为3.31元。

4.沪深上市公司整体走出国际金融危机。

上海证券报4月30日消息，上市公司2009年年报披露工作30日完美谢幕，两市1836家上市公司如期披露财务数据。

在国家积极财政政策的刺激下，去年上市公司业绩逐季回升，整体经营已走出金融危机影响，去年全年盈利水平较2008年同比增长25.13%，平均每股收益达0.4101元。

据统计，1836家公司去年全年完成营业收入总额123199.03亿元，相当于2009年我国GDP总量的36.74%。

可比样本完成营业收入123181.18亿元，同比增长2.62%。

这批公司实现归属于母公司净利润总额10850.06亿元，可比数据同比增幅达25.13%。

与此同时，上市公司业绩含“金”量提高，1836家公司经营性现金流量达28966.47亿元，可比数据同比增长11.75%；其中，非金融类公司经营性现金流12953.81亿元，可比数据同比增长42.88%。

5.光大银行IPO将“先A后H”。

中国证券报5月5日消息，消息人士5月4日透露，光大银行已最终确定其在A股市场首次公开募股（IPO）的三家主承销商分别为中金公司、申银万国、中投证券，而这三家券商同时也担任保荐人。

证监会7年处罚43名保荐代表人作者陈冉和讯股票消息中国证监会公布的信息显示,今年以来,证监会对失职违规保荐代表人的处罚力度明显加大。

仅今年上半年,就有来自中投证券、中信证券、海通证券和华泰联合证券的10位保荐人受到了处罚。

自2004年推出保荐制度以来,加上今年上半年处罚的10人,迄今共有43名保荐代表人受到出具警示函、谈话提醒等处罚,其中,平安证券王志妮、东方证券林霖因注册登记申请文件造假,被撤销了保荐代表人资格。

处罚信息显示,2008年6月,首创证券的保荐人刘晓山、雷茂保荐的湘潭电化,因自2007年4月上市以来,经营业绩呈现出大幅下滑的态势,而被证监会处以3个月不受理其推荐的处罚。

相比上述两人,平安证券王裕明至今没有收到任何处罚实属侥幸。

其保荐的恒信移动 ,2010年5月20日上市之后,14个月来的业绩一直在走下坡路,2010年半年报净利润同比下滑23.82%,2010年净利润同比下滑45.18%,2011年上半年业绩预报则首次预告亏损。

2011年6月底,为了进一步提高保荐机构执业能力和制度建设水平,中国证监会公布《保荐业务内部控制指引》(征求意见稿),旨在督促保荐机构完善保荐业务相关制度,切实履行好尽职推荐和审慎核查责任。

附:2004年以来证监会处罚保荐人名单监管对象所属券商监管措施违规事项生效时间在保荐宁波建工股份有限公司首次公开发行股票并上市申请过程中,违反了《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第1号——招股说明书》(证监发行字[2006]5号)第一百一十八条的规定。

2011-6-27赵渊中国建银投资证券有限责任公司出具警示函保荐宁波建工股份有限公司首次公开发行股票并上市申请过程中,违反了《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第1号——招股说明书》(证监发行字[2006]5号)第一百一十八条的规定。

2011-6-27王韬中国建银投资证券有限责任公司出具警示函在保荐深圳市海普瑞药业股份有限公司首次公开发行股票并上市项目中,违反了《证券发行上市保荐业务管理办法》(证监会令第32号)第四条的规定。

浙江星星瑞金科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市投资风险特别公告保荐人（主承销商）：国信证券股份有限公司浙江星星瑞金科技股份有限公司（以下简称“发行人”）首次公开发行（以下简称“本次发行”）不超过2,500万股人民币普通股（A股）并将在创业板市场上市。

本次发行将于2011年8月8日(T日)分别通过深圳证券交易所交易系统和网下发行电子化平台实施。

发行人、保荐人（主承销商）特别提请投资者关注以下内容：1、中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其对发行人股票的投资价值或投资者的收益做出实质性判断或者保证。

任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。

2、本次发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。

创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面临较大的市场风险。

投资者应充分了解创业板市场的投资风险及发行人所披露的风险因素，审慎作出投资决定。

创业板市场在制度与规则方面与主板市场存在一定差异，包括但不限于发行上市条件、信息披露规则、退市制度设计等，这些差异若认知不到位，可能给投资者造成投资风险。

3、拟参与本次发行申购的投资者，须认真阅读2011年7月29日（T-6日）披露于中国证监会指定五家网站(巨潮资讯网，网址；中证网，网址；中国证券网，网址 ；证券时报网，网址；中国资本证券网，网址) 和发行人网址（）上的招股意向书全文，特别是其中的“重大事项提示”及“风险因素”章节，充分了解发行人的各项风险因素，自行判断其经营状况及投资价值，并审慎做出投资决策。

发行人受到政治、经济、行业及经营管理水平的影响，经营状况可能会发生变化，由此可能导致的投资风险应由投资者自行承担。

4、本次发行遵循市场化定价原则，在初步询价阶段由网下机构投资者基于真实认购意图报价，发行人与保荐人（主承销商）根据初步询价结果，综合考虑配售对象的报价情况、发行人自身的内在价值、未来的成长性以及可比公司的估值水平，协商确定本次发行价格。

北京市中伦律师事务所关于深圳市海普瑞药业股份有限公司 首次公开发行股票并上市的补充法律意见书（七）北京市中伦律师事务所关于深圳市海普瑞药业股份有限公司首次公开发行股票并上市的补充法律意见书（七）致：深圳市海普瑞药业股份有限公司根据中国证监会2010年1月15日作出的证发反馈函［2010］15号《关于发审委对深圳市海普瑞药业股份有限公司首发申请文件审核意见的函》，北京市中伦律师事务所（下称“本所”）作为深圳市海普瑞药业股份有限公司（下称“公司”）聘请的法律顾问，就公司未来整合多普乐实业及天道医药是否存在实质性障碍之事宜出具补充法律意见书（下称“本法律意见书”）如下：天道医药目前的股东为自然人吴殿芬和李素琴，持股比例分别为51%、49%。

吴殿芬与李锂为母子关系，李素琴与李坦为母女关系。

经核查，吴殿芬、李素琴系分别代李锂、李坦持有天道医药股权。

多普乐实业目前的股东为李锂、李坦、GS Pharma、单宇、应时信息和飞来石科技，持股比例分别为41.05%、35.42%、12.50%、4.03%、3.50%和3.50%，其中飞来石科技的唯一股东为李锂。

多普乐实业为公司实际控制人李锂、李坦控制的企业。

李锂、李坦已于2010年1月20日向公司出具了《承诺函》。

根据该《承诺函》，在天道医药与多普乐实业生产的低分子肝素制剂获得美国FDA或欧洲药品质量管理局的药政注册，并被批准上市实现正式的商业销售，同时一个会计年度内累计关联交易金额达到海普瑞当期经审计的营业收入的百分之五后，李锂、李坦承诺在取得公司董事会、股东大会批准并履行相关的政府审批程序后将所持多普乐实业和天道医药的全部股权按市场公允价值作价注入公司。

GS Pharma、单宇、应时信息均向公司出具了《承诺函》，承诺在李锂、李坦将其持有的多普乐实业股权注入公司时对股权转让事宜予以同意，并放弃优先购买权。

多普乐实业目前是外商投资企业，其股权变更事宜需报外商投资主管机关批准。

《中国经营报》海普瑞财务质疑失败反思夏草上周末，《中国经营报》刊登《海普瑞“神话”的财务哑谜》一文，指出公司2009年原料成本与营业额不相符合，或许存在夸大收入的可能。

受此事影响，海普瑞昨日（5月24日）主动停牌，直至晚间发布澄清公告。

澄清公告称：1、文章通过2009 年生产成本中肝素粗品成本和肝素粗品的平均采购单价来推算本公司当年所消耗的肝素粗品数量，这与本公司实际情况不符。

本公司存货发出是按照加权平均法核算的，由于2009 年期初存货中包含有肝素粗品和在产品，因此肝素粗品的领用和生产成本中肝素粗品的结转需要经过两次加权平均法的计算，且公司粗品采购价格持续上涨，导致2009 年的单位生产成本中的肝素粗品成本低于当年的肝素粗品平均采购单价，文章通过2009 年平均采购单价来推算公司粗品消耗量和年末存货金额，在此基础上推算出的收入和利润虚增的结论是不准确的。

2、根据《企业会计准则》规定，企业应当采用先进先出法、加权平均法或者个别计价法确定发出存货的实际成本。

本公司一直以来都是采用加权平均法进行存货发出的核算，这符合企业会计准则的要求。

3、公司不存在虚增收入，并且不存在夸大利润的情况/finalpage/2010-05-25/57989554.PDF《中国经营报》记者刘婧娴撰写的《海普瑞“神话”的财务哑谜》这篇文章之前应该受到笔者《零应付暴露海普瑞产业链造假》的影响，遗憾的是该记者并没有就笔者提出的问题进行深度报道，而是企图通过产量倒推指控海普瑞虚构收入。

笔者之前就强调过，海普瑞问题不会出在销售环节，而是采购和生产环节，这篇报道值得借鉴之处是通过采购量核实销售量，遗憾的是其推理过程存在严重失误，导致海普瑞轻而易已对此文进行了反击。

这是海普瑞存货余额：海普瑞存货主要分为原材料、在产品及产成品，如果想通过采购量倒轧销售量，则必须分三步走：第一步：计算原材料（肝素粗品）生产领用量本期肝素粗品生产领用量（约当）=期初原材料余量（约当）+本期购进原材料数量（约当）—期末原材料余量（约当）第二步：计算肝素纳产量本期肝素纳产量=期初在产品余量（约当）+本期肝素粗品生产领用量（约当）-期末在产品余量（约当）第三步：计算肝素纳销量本期肝素纳销量=期初库存商品余量+本期肝素纳产量-期末库存商品余量综合以上三步：本期肝素纳销量=期初库存商品余量+期初在产品余量（约当）+期初原材料余量（约当）+-本期购进原材料数量（约当）-期末原材料余量（约当）-期末在产品余量（约当产量）--期末库存商品余量由于海普瑞只披露存货的期初和期末余额，没有披露数量，也没有披露肝素粗品提成率（即原材料提炼产成品比率，既文中的“收率”），故目前通过公开信息从采购量去推算销量是不可能的任务。

深圳市海普瑞药业股份有限公司内幕信息知情人登记和报备制度（2011年2月修订）第一章总则第一条为规范深圳市海普瑞药业股份有限公司（以下简称“公司”）的内幕信息管理，加强内幕信息保密工作，维护信息披露公平原则，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《上市公司治理准则》、《上市公司信息披露管理办法》、《深圳证券交易所股票上市规则》和《深圳证券交易所中小企业板上市公司公平信息披露指引》等有关法律、法规、规范性文件及《深圳市海普瑞药业股份有限公司章程》、《信息披露事务管理制度》的有关规定，制定本制度。

第二条公司内幕信息管理工作由董事会统一领导和管理。

董事会授权董事会秘书为公司内幕信息保密工作负责人。

董秘办在董事会秘书领导下具体负责公司内幕信息管理和知情人报备工作，为公司内幕信息的监督、管理、登记、披露及备案的日常管理部门。

董事会秘书和董秘办统一负责公司对证券监管机构、证券交易所、证券公司等机构和有关新闻媒体、股东的接待、咨询（质询）和服务工作。

第三条未经董事会批准同意，公司任何部门和个人不得向外界泄露、报道、传送涉及公司的内幕信息和信息披露内容。

第四条公司董事、监事、高级管理人员及公司各部门、分公司和子公司都应配合做好内幕信息的保密工作，配合内幕信息知情人登记备案工作。

第二章内幕信息的范围第五条本制度所指内幕信息是指为内幕人员所知悉，涉及公司的经营、财务或者对公司证券及其衍生品种在交易活动中的价格有重大影响的尚未公开的信息。

尚未公开的信息是指公司尚未在中国证监会指定并经公司选定的信息披露刊物或网站上正式公开的信息。

第六条本制度所指内幕信息的范围包括但不限于：（一）公司的经营方针和经营范围的重大变化；（二）公司的重大投资行为或重大的购置财产的决定；（三）公司订立重要合同，可能对公司的资产、负债、权益和经营成果产生重要影响；（四）公司发生重大债务和未能清偿到期重大债务的违约情况，或者发生大额赔偿责任；（六）公司生产经营的外部条件发生的重大变化；（七）公司的董事长、董事、1/3以上的监事，或者高级管理人员发生变动；（八）持有公司5%以上股份的股东或者实际控制人，其持有股份或者控制公司的情况发生较大变化；（九）公司尚未公开的并购、重组、定向增发、重大合同签署等活动；（十）公司减资、合并、分立、解散及申请破产的决定，或者依法进入破产程序、被责令关闭；（十一）公司对外提供重大担保，或公司债务担保的重大变更；（十二）董事会就发行新股或者其他再融资方案、股权激励方案形成相关决议；（十三）公司分配股利或者增资的计划，公司股权结构的重大变化；（十四）公司主要资产被查封、扣押、冻结或者被抵押、质押、拍卖；（十五）公司主要或者全部业务陷入停顿；（十六）涉及公司的重大诉讼、仲裁，股东大会、董事会决议被依法撤销或宣告无效；（十七）公司的董事、监事、高级管理人员的行为可能依法承担重大损害赔偿责任；（十八）公司涉嫌犯罪被司法机关立案调查，或者受到刑事处罚、重大行政处罚，公司董事、监事、高级管理人员涉嫌犯罪被司法机关采取强制措施；（十九）因前期已披露的信息存在差错、未按规定披露或者虚假记载，被有关机关责令改正或者经董事会决定进行更正；（二十）公司《信息披露事务管理制度》规定应予披露的其他重大事项；（二十一）中国证监会规定的其他事项。