对中国公司海外并购的认识
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吉利收购沃尔沃对我国企业海外并购的启示,不少于1000字近十年来,中国的海外并购热潮一浪接一浪。
其中最受瞩目的莫过于吉利收购沃尔沃事件。
这一事件不仅创造了历史,同时也给中国企业带来了无数收购的启示。
一、“走出去”战略必须先行吉利收购沃尔沃是中国企业在全球市场上成功的典范。
随着中国企业逐渐走向国际化,吉利不仅充分发挥自身优势,而且先行走出去,充分利用其在华内需市场的竞争优势,提高研发能力与品牌形象,实现自身快速发展。
许多企业想要在海外市场上抢占商机,谋求市场份额,但其条件却不足以与外国企业竞争。
这时候就需要利用自身的优势先行走出去,通过在海外市场上的积极行动来提高公司的品牌影响力和业务水平。
吉利收购沃尔沃向我们证明了走出去战略在实现全球化的过程中的重要性。
二、市场需求和技术创新的平衡吉利收购沃尔沃的成功,在一定程度上得益于沃尔沃雄厚的技术实力和品牌优势。
吉利作为乘用车制造商来收购豪华车品牌是很大胆的尝试。
但是,吉利很快意识到,如果要在豪华车市场上获得成功,就必须平衡市场需求和技术创新。
吉利在收购沃尔沃之后,允许沃尔沃保持其独立性,维持了品牌形象,并注重技术投资,这让吉利收购的收益水平又上了一个台阶。
在企业海外并购过程中,有些企业追求规模,却忽视了市场的需求和技术创新。
这是一个易犯的错误,因为市场的需求和技术创新是企业长期发展的关键。
吉利收购沃尔沃的成功示范了将市场需求和技术创新平衡起来。
三、深入了解目标企业的文化和体制在收购沃尔沃之前,吉利认真研究了沃尔沃的文化和体制,并给予沃尔沃管理团队很大的自主权。
吉利在收购的过程中,体现了对沃尔沃的尊重,没有试图改变沃尔沃的管理方式,而是通过借鉴沃尔沃的管理经验,使多年来的经验得以延续。
吉利收购沃尔沃的经验告诉我们,企业在海外并购过程中必须深入了解目标企业的文化和体制,以帮助企业快速适应这种文化和体制,更好地理解市场趋势、消费者需求和购买习惯。
四、强化风险管理企业在进行跨境并购时,往往会面临一些风险,例如政治风险、法律风险、金融风险等。
中国企业海外并购动因浅析摘要:自中国加入wto后,海外并购成为中国企业实现企业国际化战略以提高竞争力的一条重要途径,中国企业海外并购金额和并购数量也呈现出急剧增长的趋势。
而在过去二十年里,中国企业海外收购案失败率高达67%,远远超过世界平均50%左右的水平。
面对如此大的失败率,是什么原因让中国的企业如此钟情于海外并购?本文以tcl海外并购为例分析其海外并购的动因。
研究表明,宏观背景的驱动和内部自身发展需要以及海外并购自身的优势使它走上了海外并购这条较为便捷的国际化道路。
关键词:海外并购;并购动因;tcl一、案例介绍tcl集团股份有限公司创立于1981年,其前身是ttk家庭电器有限公司, 2009年tcl品牌价值达417.38亿元人民币(61.1亿美元),蝉联中国彩电业第一品牌。
而这些成绩与他选择的成长模式是分不开的。
2002年,tcl集团董事长李东生提出”龙虎计划”,希望在彩电(多媒体)和手机(移动通讯)两个领域上tcl可以率先建立起一个具备全球竞争力的企业。
以此为出发点,tcl掀起了一波又一波的海外并购浪潮。
二、案例分析笔者认为,tcl海外并购主要是从以下几方面动因造成的。
1、经济全球化经济全球化使得在世界范围内形成相互依存相互联系的有机经济体,提供了广阔的市场空间;技术革命也为跨国并购提供了技术上支持;金融自由化与金融结构化发展使资本能够在全球范围内流通,为跨国并购提供了可操作性。
同时,全球化也给企业带来压力,首先是企业面临全球范围内的竞争,压力增大;其次产品发展周期缩短,在一定程度上使得企业面临的风险加大,经济全球化为企业的海外并购提供了动力也提高了可操作性。
为了充分利用经济全球化提供的便利同时提高自身的竞争力,tcl必须以跨国并购的方式开始了企业国际化的历程。
2、国家政策支持2000年10月,党十五届五中全会”十五”计划《建议》中首次提出实施走出去战略,中国”走出去”的发展战略给企业提供了很多政策上的优惠,这也是企业进行海外并购的基础条件之一。
浅析金融危机下中国企业的海外并购摘要:在金融危机全面爆发的背景下,垒球资产规模大幅缩水。
中国企业对海外战略性资源的渴求以及其丰厚的资金储备使得他们逐渐认识到目前通过海外并购是实现其跨越式发展的极佳时机。
但是也必须意识到海外并购所面临的困难和风险,包括国家政治风险、海外并购经验缺乏及并购后整合困难等等。
本文认为中国企业的海外并购任重道远,在此过程中,应遵循一定的规律和原则,协调统一、循序渐进,认真准备克服一系列困难的对策,不断积累经验,以长远的目光规划企业的海外战略发展蓝图。
关键词:金融危机;中国企业;海外并购随着全球性金融危机爆发,全球资本市场的流动性降低,信贷状况收紧,企业利润大幅下降,大量跨国企业消减对外投资。
根据联合国贸易和发展会议的数据。
2007年全球外商直接投资(FDI)流出金额为2.10万亿美元,比2006年增加了44%。
而2008年及2009年的FDI骤降至1.77万亿和1.11万亿美元。
同比分别下降16%和37%。
然而,中国企业近期海外并购投资却呈现出上升的趋势。
如表l所示,以中国石油、中国石化、中化集团、国家电网、中国铝业为代表的大型央企频频海外出手,纷纷将受金融危机冲击而资产价格大幅缩水的海外企业“揽入怀中”。
在全球金融危机背景下,我国企业参与海外并购不仅能够有效提高企业自身的国际竞争力,而且对于促进我国经济持续稳定发展也具有积极的意义。
一、中国企业海外并购激增的原因(一)拥有更多的海外战略资源是我国经济发展的需要目前的经济发展方式决定了我国需要保有更多的战略资源。
虽然我国地域辽阔,油气、矿藏等资源储量丰富。
但由于人口众多,人均资源保有量在世界上还处于中等偏下的水平。
因而中国想要保持经济持续快速的增长,加强对海外战略资源的控制和占有必不可少。
从世界范围来看。
金融危机爆发前的几年间全球经济的快速增长使得资源在各国国民经济增长中的作用变得日益重要,各国政府也对资源的控制力提升到了一定的高度。
中国企业海外并购的动因、问题与对策近年来,中国企业的海外并购规模不断扩大,成为中国经济发展的重要组成部分。
海外并购对于中国企业来说,既是一个机遇,也是一个挑战。
本文将探讨中国企业海外并购的动因、问题和对策。
一、动因中国企业进行海外并购的动因主要有以下几点:1.市场扩张:通过海外并购,中国企业可以进入更广阔的市场,扩大自身的规模和影响力,提升竞争力。
2.资源获取:一些中国企业通过海外并购可以获得稀缺资源,如石油、矿产等,以满足国内市场需求。
3.品牌增值:通过并购国外知名品牌,中国企业可以获得更高的品牌溢价,提升自身形象和市场地位。
4.技术引进:一些中国企业通过并购国外公司,可以获得先进的技术、研发能力和管理经验,以提升自身创新能力和竞争力。
二、问题中国企业进行海外并购也面临着一些问题:1.金融风险:海外并购需要大量的资金支持,而中国企业在海外市场的资金运作、风险管理能力相对较弱,容易面临金融风险。
2.文化差异:不同国家和地区存在着不同的文化、法律、政策等差异,中国企业在进行海外并购时需要充分了解并适应当地文化,避免因文化冲突而导致合作失败。
3.管理问题:中国企业在进行海外并购后需要面临更加复杂的管理问题,如如何整合不同企业文化、如何调整组织结构、如何管理跨国团队等。
4.政策风险:海外并购受到当地政策的影响,政策的变化可能会对并购项目产生不利影响,需要企业有应对策略。
三、对策为了应对海外并购的问题,中国企业可以采取以下对策:1.加强风险管理:建立完善的风险管理体系,加强对海外市场的研究和了解,降低金融风险。
2.文化融合:加强跨文化沟通和交流,培养多元化的管理团队,提高对不同文化的适应能力。
3.整合资源:并购后,及时进行资源整合,实现优势互补,提高运营效率和市场竞争力。
4.灵活应变:积极关注并适应当地政策变化,及时调整策略和经营模式,降低政策风险。
5.建立品牌认同:并购后,注重品牌整合和传承,加强对品牌的管理和培育,提升品牌价值。
海外并购对中国企业的战略意义一、引言海外并购是指中国企业通过收购海外公司或者透过其他形式取得境外企业的资产、股权或并入其管理,以达到企业国际化和全球化发展的目的。
目前随着中国经济的快速发展,越来越多的企业面临海外并购的机会,因此海外并购对于中国企业的战略意义显得尤为重要。
二、海外并购的优势1.拓展海外市场通过海外并购,中国企业可以快速拓展海外市场,实现全球化布局。
海外市场的拓展可以为企业提供更多的销售渠道和更多的客户群体,为企业的发展带来更多的机会。
2.获取技术和知识通过海外并购,中国企业可以获得更多的技术和知识,从而提高企业自身的技术水平和竞争力。
尤其是在制造业、科技等高技术领域,海外并购可以为企业提供更好的技术和专业知识。
3.降低成本海外并购可以通过整合企业资源,达到规模效应,从而降低企业成本,提高企业的盈利能力。
尤其是在物流、人力资源等方面的成本,通过海外并购可以降低企业的运营成本,提高企业的经济效益。
三、海外并购对中国企业的战略意义1.提高企业国际化水平海外并购是实现企业国际化的一种重要方式。
通过收购海外企业,中国企业可以进一步提高其国际化水平和全球化程度。
这可以帮助企业更好地适应全球化的竞争环境,提高企业的国际竞争力。
2.增强企业核心竞争力海外并购可以帮助企业更好地获得技术、知识和经验。
这些资源的获取可以加强企业的核心竞争力,从而提高企业在市场的地位和竞争力。
3.加强企业风险管理能力海外并购可以帮助企业更好地应对市场和经济风险。
海外并购涉及金融风险、法律风险、政治风险等多种风险,通过海外并购可以使企业更加理性地应对这些风险,并建立完善的风险管理体系。
4.促进中国企业全球化发展海外并购可以促进中国企业的全球化发展。
通过收购海外企业,中国企业可以更好地适应全球化的竞争环境,并获得更多的国际化发展机会。
这有利于中国企业更快地进入全球市场,推动中国经济的全球化。
四、海外并购面临的挑战1.面临国际市场的法律和政治环境问题海外并购往往涉及到国际市场的法律和政治问题。
全球化时代下的中国企业海外并购策略前言近年来,中国企业越来越走向海外市场,实施海外并购成为了中国企业国际化的重要途径之一。
在全球化的背景下,中国企业在海外市场上的进程将逐步加速。
全球化对中国企业的影响随着全球化的深入发展,世界范围内的经济、文化和科技紧密联系在一起,全球市场上存在着巨大的商机。
而对于中国企业来说,全球化既是机遇,也是挑战。
在全球化的背景下,中国企业要实现可持续发展,必须要拓展海外市场。
海外并购的优势市场拓展海外并购可以迅速拓展企业的海外市场,通过收购外国企业,获得外国品牌、销售网络、客户资源等资源,可以快速进入海外市场,减少市场开拓时间和成本。
技术优势在全球化的进程中,科技创新是企业保持竞争力的重要途径。
通过并购获得外国公司的技术、知识产权等,可以提高企业的核心竞争力。
资源整合并购可以实现资源的整合,通过管理和技术的整合,实现业务协同,提高经济规模,增强企业的竞争力。
海外并购策略根据企业发展战略确定海外并购方向海外并购需要根据企业发展战略确定并购方向,不能盲目追求规模扩张。
考虑企业核心业务及其在国际市场上的竞争优势,以及海外市场的需求和规模,确定并购方向。
风险控制并购过程中存在的风险包括法律和税务风险、财务风险等。
企业在选择并购目标时需要进行充分的尽职调查和风险评估,以保证并购的成功。
文化适应不同国家和地区之间有不同的商业文化和价值观念,企业在并购时需要考虑文化适应问题,了解当地的法律、政策和习惯,适应当地的商业环境。
资金筹措海外并购需要大量的资金支持。
企业需要选择合适的资金筹措方式,包括借贷和股权等方式,确保并购能够顺利进行。
海外并购案例分析品牌并购在全球品牌战略中,海外并购是重要途径之一。
比如,中国的格力电器公司在2015年以112亿美元收购了伊利诺伊州雀巢分部的市场,从而在北美市场上拥有了自己的品牌。
技术并购在科技领域,企业需要不断地进行创新,提高自身的技术水平,从而保持竞争优势。
中国企业海外并购的动机与影响随着中国经济的快速崛起,越来越多的中国企业开始积极参与全球市场,并通过海外并购来拓展自己的业务。
然而,中国企业海外并购的动机和影响是什么呢?本文将探讨这个问题。
一、动机1.资源获取资源是支撑经济发展的基础,而中国在某些领域的资源供应短缺,因此,中国企业通过海外并购来获取所需的资源。
例如,中国能源公司积极参与石油和天然气行业的海外收购,以确保国内能源供应的稳定性。
此外,中国企业还寻求获取高技术、高端制造业和品牌等方面的资源,以提升自身的竞争力。
2.市场扩张中国是世界上最大的消费市场之一,但中国企业意识到,仅仅依靠国内市场可能无法实现持续快速增长,因此,他们开始通过海外并购来拓展国际市场。
例如,中国手机制造商以及互联网公司不断在海外市场进行投资和收购,以扩大品牌影响力和销售渠道。
3.技术学习海外并购还为中国企业提供了学习和获取先进技术的机会。
中国企业通过收购先进技术公司,获得了研发和生产方面的知识和经验,可以进一步提升自身的技术水平。
例如,中国电子制造商在收购苹果供应链上的合作伙伴时,获得了先进的供应链管理和制造技术。
二、影响1.国内经济发展中国企业通过海外并购可以带回一定的资源和技术,促进国内经济的发展。
这些资源和技术的引进有助于提升中国企业的创新能力和竞争力,同时也带动了相关产业链和就业机会的增长。
2.国际经济影响随着中国企业海外并购的增加,中国在全球经济中的地位得到提升。
中国企业的海外投资为各个国家和地区带来了资金、就业机会和技术转移等方面的机会,推动了全球经济的发展。
3.风险和挑战然而,中国企业海外并购也面临一些风险和挑战。
不同国家的法律法规、文化差异和商业环境会对并购活动产生一定的影响。
同时,海外并购也存在着管理和整合问题,例如,文化差异、管理团队的协调和业务整合的难度等。
4.全球经济平衡中国企业海外并购的规模和频率不断增加,引起了一些国际舆论对中国企业的担忧。
中国公司海外并购的风险分析近年来,中国公司在全球范围内的并购事例不断增多,如中国化工收购瑞士先正达、神州租车收购瑞典易开普等,这些跨国并购项目不仅带动了中国企业在全球的布局,也助力了中国经济的全球化进程。
然而,中国公司海外并购的过程中存在不少风险,本文将着重探讨中国企业在海外并购中可能面临的风险。
一、交易风险在海外并购的过程中,企业需要面对的首要风险是交易风险。
首先,出售方的资产评估过高或除去资产后对交易的影响评估不足,在交易完成后可能导致企业的资产负债比例出现飞涨,导致企业经营难度加大。
此外,交易可能会因为政治原因而中止或无法完成。
在一些国家,政府通过法律和行政手段对外资企业进行限制,企业在进行并购前必须对这些问题有足够的了解。
二、管理风险管理风险通常是企业并购的“软肋”,尤其是跨文化经营。
中国企业在海外并购策略和商业模式方面需要适用于目标企业的本土特点。
如果管理体系和文化差异过大,将会迎来很大挑战。
此外,随着中国企业对于国际竞争的日益增长,企业需要雇用经验丰富的海外管理人员,以了解本地市场和文化环境,从而更好地发挥并购的优势。
三、财务风险海外并购的各种财务风险也不容忽视。
首先,外汇波动可能导致企业面临汇率风险,影响企业的盈利能力,也可能影响企业的现金流量。
其次,跨国企业需要复杂的税务规划和会计手续,可能因为对本地税法规定的不清楚而遭受经济负担。
四、法律风险中国企业在海外并购中面临的法律风险包括合规风险、政策风险和合同风险。
洞察并购目标国家的法律和法规,明确国内和国际法规的差异,制定相应的合规措施,并在合同中作出相应的约定和修约条款,以适应特定市场的法规和政策要求是必要的。
此外,认识到合同可以在国外法院执行的风险也很重要。
五、声誉风险企业在并购过程中可能会因为无法回应公众的担忧而面临声誉风险。
通过加强其社会责任,企业可以降低这种风险。
企业在并购前应该对其实践的合规标准和社会责任进行评估,并制定准确的沟通和社会关系的计划,为实现增长和投资策略建立合理的声誉和信任姿态。
此前与企业项目数据分析的老师交流,他总结了一些看法,我高度赞同,共享一下他的观点:第一,估值相对合理。
海外并购没有PE,都是用息税前利润来做评估,息税前利润也就三到四倍,价格和价值的偏离不是很大,相对比较理性。
第二,海外NB品牌比较多,产品和技术、服务等,在境内市场有真需要、真协同。
第三,境外融资方便,而且成本非常低。
现在境外融资也相对更看好中国市场。
第四,境外有个现象就是很多公司看起来是有控股股东,但控股股东多数都是基金。
基金到期就要清盘,一清盘就要找人接,这就带来了一些并购机会。
第五,国内这几年发展速度很快,有一批优秀的投资人和企业家,真正具备了国际视野。
第六,老外不太会忽悠。
大家可能跟境外资本打交道都很多,很多老外都很单纯。
比如美国的一些企业,他不会说十块钱的东西,报价报一千,然后让你砍价,他会报一个比较靠谱的报价。
第七,境外股东就是股东,管理团队就是管理团队,它真正做到了股东和职业经理人的分离。
你去跟他们谈判的时候会发现,很多职业经理人不知道股东是谁,但是无论股东是谁,他都坚守他的岗位。
第八,中国资金多,但是中国人投得了,基本管不了。
老外愿意找这种东家。
●并购的变化对于并购,现在大家逐渐回归理性。
过去很多企业靠并购发展,现在发现并购到处都是坑,于是慢慢的靠发展主业来开拓市场。
如果没有主业,单纯靠并购的话,成本是非常高的。
第一、资本市场的发展:近两年,资本市场也在快速发展变化,现在IPO的通道也在慢慢打开,科创板的推出速度,超出了很多人的想象。
像主板、中小板、创业板、科创板,包括港股的创新板,给大家提供了很多的退出机会和IPO通道。
并购越来越理性。
第二,在交易价格方面,现在并购有个非常大的会计处理问题,就是溢价那一部分,一定要计入商誉。
比如净资产是一个亿,但是用十个亿买的,一个亿可以作为成本,九个亿一定是挂在商誉里。
今年新出来的商誉减值政策调整,是刚性减值,就是必须在规定年限内摊完,所以每年必须有摊销。
中国企业海外并购的战略意义与风险防范近年来,中国企业对于海外并购的热情愈发高涨,其背后的原因也越来越明显。
海外并购作为一种跨国投资方式,已经逐渐成为中国企业走向世界的有效途径。
然而,在这一过程中,也需要谨慎对待其所带来的风险,并采取相应的措施进行风险防范。
一、海外并购的战略意义1.提升企业核心竞争力企业通过海外并购,可以获得先进技术、管理经验和产品品质等多方面的优势,有助于提升企业的核心竞争力。
此外,通过跨国投资,企业可以拓展其海外市场,进而提升全球市场份额,从而在全球市场中构建全球化的产业链。
2.实现成本优化在全球化的脚步下,企业竞争已经不再是单纯的产品价格竞争,而是全方位的成本竞争。
在此情况下,企业通过海外并购,可以获取更多的资源,降低经营成本,并获得更高的收益。
3.开拓投资机会在全球化的背景下,中国企业的投资机会不再局限于国内市场,海外市场也需要相应的投资。
通过海外并购,企业可以开拓海外市场,并实现更多的投资机会。
尤其是在一带一路的背景下,中国企业更希望通过海外并购拓展其国际经济合作伙伴,实现更多的战略合作。
二、海外并购的风险防范1.遵循投资规则企业在进行跨国投资时,应该遵循国际投资规则。
主要包括投资前的调查、投资风险评估、投资后的管理、结构优化等措施。
2.分散投资风险针对海外并购中不可避免的投资风险,企业可以通过分散投资的方式来降低对于单一投资的风险。
同时,也有助于企业形成更为多元化的产业链和投资结构,有效防范投资风险的出现。
3.做好文化适应在跨国投资中,文化适应是十分重要的。
中国企业需要做好文化沟通和融合,尊重和理解各个国家的文化差异,以此缓解与海外公司的矛盾和冲突,从而保证海外并购的顺利进行。
同时,也可以实现更为高效的管理和经营。
4.建立全面的风险管理体系海外并购的风险是系统性的、全面的,因此企业需要建立全面的风险管理体系。
主要包括预警机制、风险评估、应急处置、风险传导管理等措施,以做好风险的防范和处置。
2024年我国民营企业海外并购风险分析随着全球化进程的不断推进,越来越多的中国民营企业开始涉足海外并购,寻求国际化发展。
然而,海外并购之路充满了风险与挑战。
本文将对我国民营企业海外并购过程中可能面临的风险进行详细分析,并为企业在实际操作中提供一些参考建议。
一、政治与法律风险政治与法律风险是海外并购中最为常见的风险之一。
政治风险主要来自于目标国政府政策的不稳定、政权更迭、战争等因素,这些都可能对并购造成不利影响。
法律风险则主要涉及到目标国的法律法规、监管要求以及国际法律法规的遵守问题。
例如,企业在并购过程中可能面临目标国反垄断法、环境保护法、劳动法等方面的法律限制。
为了降低政治与法律风险,企业在并购前应对目标国的政治环境、法律法规进行深入研究,并寻求与当地政府、律师事务所等机构的合作,确保并购过程符合当地法律法规和监管要求。
二、市场风险与经营挑战市场风险主要包括市场需求不稳定、竞争加剧、汇率波动等因素。
经营挑战则主要来自于企业管理、品牌建设、销售渠道等方面的问题。
在海外并购中,企业可能面临目标市场不熟悉、文化差异大等挑战,导致市场接受度低、品牌影响力下降等问题。
为了应对市场风险与经营挑战,企业应做好市场调研,了解目标市场的需求和竞争态势,同时加强品牌建设和渠道拓展,提高企业在当地市场的竞争力。
此外,企业还应注重跨文化管理,尊重当地文化习俗,提高员工满意度和忠诚度。
三、财务风险与资金压力财务风险主要来自于企业财务状况的恶化、融资难度增加等因素。
资金压力则主要来自于并购过程中需要大量的资金投入,而企业可能面临资金不足的问题。
在海外并购中,由于目标国的经济环境、金融市场等因素的差异,企业可能面临更大的财务风险和资金压力。
为了降低财务风险与资金压力,企业应提前做好财务规划和资金筹备工作,寻求多元化的融资渠道,如银行贷款、股权融资等。
同时,企业还应加强对目标公司的财务尽职调查,了解其财务状况和风险点,避免因为信息不对称而导致的财务风险。
对中国企业海外并购的认识
海外并购(Overseas Mergers & Acquisitions)的概念是由国内企业并购的概念引申而来的,企业并购一般是指兼并(Merger)和收购(Acquisition),根据并购涉及的产业组织特征,可以将并购分为横向并购、纵向并购和混合并购。
海外并购的基本含义是一国企业为了某种目的,通过一定的渠道和支付手段,将另一国企业的整个资产或足以行使经营控制权的股份收买下来。
海外并购涉及两个或两个以上国家的企业,一国企业是并购发出企业或并购企业,另一国企业是被并购企业,也叫R 标企业。
这里所说的渠道,包括并购企业直接向目标企业投资,或通过目标国所在地的子公司进行并购两种形式。
支付手段,包括支付现金、从金融机构贷款、以股换股(Stock for Stock)和发行债券等方式。
企业海外并购是企业国际化发展的必然途径,是经济全球化下企业并购的跨国延伸,一般涉及到不同国家企业间的经济活动,其对经济、政治和文化等方面的影响远比企业国内并购深远。
20 世纪90 年代中期,在全世界范围内掀起了第五次并购浪潮,此次并购浪潮的区域和行业分布广,大额并购的数量不断增加,与此同时,中国企业的跨国并购也在迅速发展,企业相继走出国门实施海外并购。
中国企业海外并购有着其固有的特点。
一是中国企业的跨国并购还停留在初级阶段,参与全球跨国并购的程度远远不够。
中国企业参与世界范围内的跨国并购程度不深,企业的国际化程度还远远不够。
绝大多数国内企业的战略仍然停留在狭小的国内市场竞争之中,没有能够采取或准备采取国际化战略,故而根本没有从企业整体战略角度出发去实施海外跨国并购。
二是中国企业对全球跨国并购活动的有限参与多为被动出售,而非主动购买。
有限参与跨国并购的中国企业也多为被收购方,成为外国跨国公司实施其全球战略的被动接受者。
四是对象集中,除一些资源性并购外,我国大多数非资源性并购都集中在欧美国家。
前几年,以并购中小企业为主。
五是借助外资,中国企业在并购中展现了熟练的国际融资技巧,充分利用外资进行企业的并购。
中国企业海外并购同样也存在着许多的问题。
一是我国有关海外并购的法律法规不够完善我国尚未建立起完善的对外投资法律体系,国内市场也缺乏相应的咨询、担保等中介机构和融资手段。
企业进行跨国并购的决策审批程序繁琐,效率低下,在一定程度上阻碍了企业跨国并购的顺利进行,使得中国企业对外投资的交易成本大大增加,结果使中国企业失去了很多难得的对外投资机会。
海外并购面临国际法律法规的适应问题包括东道国关于外国投资的法律规范以及国际商务行为需要遵守的法律规范。
中国企业从事海外并购行为上必须关注法律环境的快速变化趋势,采取适当的并购行为。
二是从盲目冲动到沉着理性。
面对各种搅局者,中国企业在评估监管风险与合规成本方面不容有丝毫懈怠。
越来越多的中国企业家意识到,要想成功“走出去”,仅凭雄厚的资本和优惠的收购要约远远不够,还需在掌握运用当地法律法规、参与资本市场和品牌公关等方面胜人一筹。
应该看到,中国资本仍处于“走出去”的战略机遇期。
相关数据显示,中国对外直接投资占全球总量仅 1.5%左右,这与中国经济、贸易地位和吸引外资规模远远不相称。
可以说,中国资本“走出去”的道路还很漫长,潜力无限。
更重要的是,在某些发达经济体持续疲软之际,西方企业对投资和市场的渴求不断撞击各种“中国投资威胁论”,意识形态的偏见可以搁置具体交易于一时,却无力抗拒主导产业资本重构、资源重组的市场力量。
影响海外并购成功与否的关键因素有很多。
一是政治因素。
长期以来,西方社会一直将和平崛起、高速发展的中国视为最大的潜在竞争对手。
以美国为例,美国人在文化心理上对中国企业存在着很深的偏见,除此之外,由于意识形态及“地缘”上的偏见,使得美国产生了一种对于国家安全的担忧。
二是法律因素我国对外资并购的行为规制的法律主要分散于《外商投资法》、《公司法》、《证券法》、《企业兼并法》中,仍存在许多弊端和不足之处,主要表现在以下几个方面:1.我国缺少专门的海外并购投资法律体系。
2.立法的层次不高法律效力低。
3.立法缺乏协调性。
4.投资主体范围狭窄,限制过多。
三是并购中的风险包括。
1.资产评估风险。
2.融资风险。
3.产业风险。
4.定价风险。
对于风险的防范主要有:1.理性对待海外并购,妥善处理非经济风险因素由于非经济风险因素众多,在不同国家、不同行业所面临的情况都不一样,这就要求我国企业首先要认真研究,对可能受到的各种非经济干扰因素作出系统评估。
要对目标公司有较为全面的了解,尽量减少信息不对称,选好项目后再进行海外并购。
2.增强管理层风险意识,健全财务风险预测与监控体系提高企业管理层的风险意识可以从源头上防范企业并购的财务风险。
为了确保并购的成功,并购企业必须对目标企业进行全方位的审查和分析,特别是从财务角度进行审查,确保目标企业所提供的财务报表和财务资料的真实性及可靠性。
3.了解目标企业情况,加强经营管理为了防范经营风险,首先就要充分了解情况,在并购时选择可融性强、善于合作的目标企业。
在并购后,要对并购企业和目标企业的经营战略进行调整,使其目标一致,有利于实现并购后的协同效应和规模经济。
在并购的同时要建立风险管理体系,避免盲目扩张带来的经营不善。