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《公司金融学》教材思考题答案第二章6、12,762.82元7、127,628.16元；128,203.72元；128,335.87元8、68,058.32元9、5,787.04元=462.96PV=462.96/r=5787.0410、9元=……=9 11、第一种月还款为2,865.69元，第二种月还款为2,695.3元，应选择第二种。
12、6,154.74元13、7,729元月利率=0.07/12=0.0058=772914、第一种课本P1915、120,679.09元；132,737.18元16、467,822.62元r=0.06 g=0..3FV=等比数列=467822.62=69737.04PV=FV=3261.13=1130044NPV=PV-初始投资=1130044-1000000=130044第三章2、893.43元3、898.49元11、33.54元第四章3、（1）3年，2年，3年；（2）B；（3）A、B 、C；（4）B、C4、43.75%5、将C2改为-9000元，内部收益率为5%。
6、（1）当折现率为10%时，A、B的净现值分别为752.07元、925.62元；当折现率为20%时，A、B的净现值分别为166.67元、555.56元；（2）23%、41%；（3）B7、A、B、E或者A、B、D、F（一）借款人的基本情况。
主要包括借款人名称、成立时间、历史沿革、隶属关系、企业性质、股东情况、注册资金及到位情况、关联企业情况等。
（二）经营管理状况。
主要包括借款人经营范围、开发资质等级、组织结构、人员结构状况、技术水平，开发项目是否与其开发资质等级相符，是否具备开发新项目的能力。
还应通过与企业领导人的接触，了解企业领导班子的品质、风格、能力及偿债意识等。
（三）竞争能力及发展潜力。
主要说明借款人近年的经营业绩、目前经营业务和项目，考察其近年来房地产项目的开发、销售、售后管理及出租经营等运作情况，分析借款人的经营特点，了解借款人在当地房地产市场的竞争能力。
公司金融参考答案公司金融参考答案公司金融是一个复杂而又关键的领域，涉及到企业的资金运作、投资决策、财务管理等方面。
在这个竞争激烈的商业环境中，正确的金融策略和决策对于公司的发展至关重要。
本文将探讨一些常见的公司金融问题，并提供一些参考答案。
首先，让我们来看一下公司的资金运作。
资金是公司生存和发展的基础，因此，有效管理资金是至关重要的。
公司可以通过多种方式获得资金，包括债务融资和股权融资。
债务融资是指公司通过发行债券或贷款等方式来筹集资金，而股权融资则是指公司通过发行股票来融资。
在选择资金来源时，公司需要综合考虑成本、风险和可行性等因素。
其次，投资决策也是公司金融中的一个重要问题。
公司需要决定如何分配有限的资金来进行投资，以实现最大的回报。
在做出投资决策时，公司可以采用不同的方法，如净现值法、内部收益率法和投资回收期等。
净现值法是一种常用的投资评估方法，它通过计算项目现金流的现值与投资成本的差异来评估投资的可行性。
内部收益率法则是通过计算项目的内部收益率来评估投资的可行性。
投资回收期则是指项目投资所需时间来回收初始投资。
财务管理也是公司金融中的一个重要方面。
财务管理涉及到公司的资金流动、财务报表分析、风险管理等。
公司需要确保资金的流动性以满足日常运营需求，并通过财务报表分析来评估公司的财务状况和业绩。
此外，公司还需要进行风险管理，以应对可能出现的风险和不确定性。
在公司金融中，还有一些其他的问题也值得关注。
例如，公司如何制定财务目标和策略，如何管理现金流和资本结构，如何进行财务规划和预算等。
这些问题都需要公司认真思考和解决，以实现公司的长期发展目标。
总之，公司金融是一个复杂而又关键的领域，涉及到企业的资金运作、投资决策、财务管理等方面。
正确的金融策略和决策对于公司的发展至关重要。
本文提供了一些公司金融问题的参考答案，希望能够帮助读者更好地理解和应对公司金融挑战。
《公司金融学》教材思考题答案第二章6、12,762.82元7、127,628.16元；128,203.72元；128,335.87元8、68,058.32元9、5,787.04元10、9元11、第一种月还款为2,865.69元，第二种月还款为2,695.3元，应选择第二种。
12、6,154.74元13、7,729元14、第一种15、120,679.09元；132,737.18元16、467,822.62元17、3,261.13元18、13万元第三章2、893.43元3、898.49元11、33.54元第四章3、（1）3年，2年，3年；（2）B；（3）A、B 、C；（4）B、C4、43.75%5、将C2改为-9000元，内部收益率为5%。
6、（1）当折现率为10%时，A、B的净现值分别为752.07元、925.62元；当折现率为20%时，A、B的净现值分别为166.67元、555.56元；（2）23%、41%；（3）B7、A、B、E或者A、B、D、F第五章4、（1）31.25万元；（2）18.47万元；（3）18.96万元5、24.21万元6、若折现率为10%，公司所得税率为25%，项目的净现值为76.4万元。
7、（1）447.75万元；（2）614.5万元；（3）1,500万元。
8、A9、（1）168,595.04元、185,860.26元；（2）97,116.96元、74,732.71元第六章4、（1）80,000瓶；（2）121,067瓶5、（2）813.76万元1、将衰退的概率改为25%，那么，A、B的预期收益率分别为16.5%、4.75%；A、B的方差分别为0.03528、0.12222。
第八章5、46、0.529，1.073，1.914，1.5037、0.8628、若国库券利率是5%，资金的机会成本和净现值分别是17%、9.24万元。
第九章7、13%8、14.45%、10.65%9、将息税前利润改为200万元，借款改为500万元，且为永续性，（1）15%，19.2%；（2）15%，13.33%。
公司金融课后习题答案公司金融课后习题答案作为一门重要的商科课程，公司金融涉及到企业的资金筹集、投资决策和财务管理等方面。
通过学习公司金融，我们可以了解到企业如何在市场中运作，以及如何进行财务规划和管理。
在学习过程中，课后习题是巩固知识和提高应用能力的重要一环。
下面是一些公司金融课后习题的答案，希望能对你的学习有所帮助。
1. 什么是资本预算决策？它在企业中的作用是什么？答：资本预算决策是指企业在投资决策中，对于是否进行某项投资项目的决策过程。
它涉及到对于投资项目的收益、成本、风险等方面进行评估和比较，以确定是否值得进行投资。
资本预算决策在企业中具有重要的作用，它可以帮助企业合理配置资金资源，提高资本利用效率，促进企业的发展和增长。
2. 什么是财务杠杆效应？它对企业的影响是什么？答：财务杠杆效应是指企业利用借债融资来增加投资回报率的一种现象。
当企业借债融资时，由于债务的成本通常低于股权的成本，因此可以通过增加债务比例来降低企业的加权平均资本成本，从而提高投资回报率。
财务杠杆效应对企业的影响是双重的。
一方面，它可以增加企业的盈利能力和股东权益，提高企业的价值；另一方面，它也会增加企业的财务风险，使企业更加敏感于市场波动。
3. 什么是现金流量表？它在财务分析中的作用是什么？答：现金流量表是一份记录企业现金流入和流出的财务报表。
它通过分析企业的经营活动、投资活动和筹资活动等方面的现金流量，可以帮助企业了解到现金的来源和去向，以及企业的现金流动情况。
现金流量表在财务分析中起着重要的作用，它可以帮助评估企业的偿债能力、盈利能力和经营能力，并提供决策的依据。
4. 什么是资本结构？企业应该如何选择适合自己的资本结构？答：资本结构是指企业在资金筹集过程中，不同资本来源的比例和结构。
它涉及到企业债务和股权的比例、利率、偿还期限等方面的决策。
选择适合自己的资本结构是企业的重要决策之一。
一般来说，企业应该根据自身的经营特点、行业环境和市场状况等因素来选择资本结构。
《公司金融》课后习题参考答案各大重点财经学府专业教材期末考试考研辅导资料第一章导论第二章财务报表分析与财务计划第三章货币时间价值与净现值第四章资本预算方法第五章投资组合理论第六章资本结构第七章负债企业的估值方法第八章权益融资第九章债务融资与租赁第十章股利与股利政策第十一章期权与公司金融第十二章营运资本管理与短期融资第一章导论1.治理即公司治理（corporate governance），它解决了企业与股东、债权人等利益相关者之间及其相互之间的利益关系。
融资（financing），是公司金融学三大研究问题的核心，它解决了公司如何选择不同的融资形式并形成一定的资本结构，实现企业股东价值最大化。
估值（valuation），即企业对投资项目的评估，也包括对企业价值的评估，它解决了企业的融资如何进行分配即投资的问题。
只有公司治理规范的公司，其投资、融资决策才是基于股东价值最大化的正确决策。
这三个问题是相互联系、紧密相关的，公司金融学的其他问题都可以归纳入这三者的范畴之中。
2.对于上市公司而言，股东价值最大化观点隐含着一个前提：即股票市场充分有效，股票价格总能迅速准确地反映公司的价值。
于是，公司的经营目标就可以直接量化为使股票的市场价格最大化。
若股票价格受到企业经营状况以外的多种因素影响，那么价值确认体系就存在偏差。
因此，以股东价值最大化为目标必须克服许多公司不可控的影响股价的因素。
第二章财务报表分析与财务计划1.资产负债表；利润表；所有者权益变动表；现金流量表。
资产= 负债+ 所有者权益2.我国的利润表采用“多步式”格式，分为营业收入、营业利润、利润总额、净利润、每股收益、其他综合收益和综合收益总额等七个盈利项目。
3.直接法是按现金收入和支出的主要类别直接反映企业经营活动产生的现金流量，一般以利润表中的营业收入为起算点，调整与经营活动有关项目的增减变化，然后计算出经营活动现金流量。
间接法是以净利润为起算点，调整不涉及现金的收入、费用、营业外收支以及应收应付等项目的增减变动，据此计算并列示经营活动现金流量。
《公司金融》课后习题参考答案各大重点财经学府专业教材期末考试考研辅导资料第一章导论第二章财务报表分析与财务计划第三章货币时间价值与净现值第四章资本预算方法第五章投资组合理论第六章资本结构第七章负债企业的估值方法第八章权益融资第九章债务融资与租赁第十章股利与股利政策第十一章期权与公司金融第十二章营运资本管理与短期融资第一章导论1.治理即公司治理（corporate governance），它解决了企业与股东、债权人等利益相关者之间及其相互之间的利益关系。
融资（financing），是公司金融学三大研究问题的核心，它解决了公司如何选择不同的融资形式并形成一定的资本结构，实现企业股东价值最大化。
估值（valuation），即企业对投资项目的评估，也包括对企业价值的评估，它解决了企业的融资如何进行分配即投资的问题。
只有公司治理规范的公司，其投资、融资决策才是基于股东价值最大化的正确决策。
这三个问题是相互联系、紧密相关的，公司金融学的其他问题都可以归纳入这三者的范畴之中。
2.对于上市公司而言，股东价值最大化观点隐含着一个前提：即股票市场充分有效，股票价格总能迅速准确地反映公司的价值。
于是，公司的经营目标就可以直接量化为使股票的市场价格最大化。
若股票价格受到企业经营状况以外的多种因素影响，那么价值确认体系就存在偏差。
因此，以股东价值最大化为目标必须克服许多公司不可控的影响股价的因素。
第二章财务报表分析与财务计划1.资产负债表；利润表；所有者权益变动表；现金流量表。
资产= 负债+ 所有者权益2.我国的利润表采用“多步式”格式，分为营业收入、营业利润、利润总额、净利润、每股收益、其他综合收益和综合收益总额等七个盈利项目。
3.直接法是按现金收入和支出的主要类别直接反映企业经营活动产生的现金流量，一般以利润表中的营业收入为起算点，调整与经营活动有关项目的增减变化，然后计算出经营活动现金流量。
间接法是以净利润为起算点，调整不涉及现金的收入、费用、营业外收支以及应收应付等项目的增减变动，据此计算并列示经营活动现金流量。
《公司金融学》作业参考答案一、填空题1、个人独资公司（业主制公司）2、获利3、处置非流动资产4、公司管理者个人及个人特征能够影响公司的决策5、股票并购6、金融性资产7、商业信用8、股票所有权9、股权登记日10、研究筹资方式11、实现公司价值的最大化12、经营净收益二、名词解释1、共同比分析又称作结构分析，将财务报表中的某一关键项目金额作为100％，再将其余有关项目的金额换算为对该关键项目的百分比，从而揭示出财务报表中各项目的相对地位和总体关系。
2、所谓“筹资突破点”，是指在保持其资金结构不变的条件下可以筹集到的资金总额。
换言之，在筹资突破点以内筹资，资金成本不会改变；一旦超过了筹资突破点，即使保持原有的资本结构，其资金成本也会增加。
3、公司融资是指公司根据其生产经营、对外投资及调整资金结构等活动对资金的需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。
4、股票回购（Stock Repurchases）是指股份公司出资将其流通在外的股票以一定价格购买回来予以注销或作为库存股的一种资本运作方式。
5、公司收购是指并购公司用现金、债券或股票购买另一家公司的部分或全部资产或股权，以取得被并购公司的控制权的交易行为。
6、低正常股利加额外股利的政策（Low Regular Plus Extra Dividend Policy）是指在一般情况下，公司每年只支付数额稳定的低正常股利；在盈余多的年份，再根据实际情况加付额外股利的政策。
但额外股利并不固定化，不意味着公司永久地提高了规定的股利率。
7、公司融资决策是指公司为实现其经营目标，在预测资金需要量的基础上，通过对各种融资方式、融资条件、融资成本和融资风险的比较，合理选择融资方式以及确定各种融资量即融资结构的过程，其核心是确定最优资本结构。
8、股票分割（Stock Splits）是指将股份公司用某一特定数额的新股，按一定比例交换一定数额流通在外的股份，即俗称的拆股。
一、单选题1、下列不属于本门《公司金融学》讨论内容的是A.融资决策B.投资决策C.组织决策D.分配决策正确答案：C解析：公司金融学涉及三类金融决策，分别是投资决策、融资决策、分配决策。
组织决策不属于公司金融学研究的范围。
2、个体所有制企业的优点不包括：A.创立容易B.维持企业的成本较低C.无需交纳企业所得税D.有限责任正确答案：D解析：个体所有制企业的优点有：创立容易，无需与他人协商，只需很少的注册资本；维持企业的成本较低，政府对其监管较少，对规模也没什么限制，内部协调比较容易；无需缴纳企业所得税。
但是业主应对企业债务承担无限责任，有时企业的损失会超过最初投资，需要用个人其他财产偿债。
3、下列哪些是公司制企业的优点：A.无限存续B.容易转让所有权C.有限债务责任D.以上都是正确答案：D解析：公司制企业的优点有：无限存续，一个公司在最初的所有者和经营者退出后仍然可以继续存在；容易转让所有权，股份有限公司的所有者权益被划分为若干股权份额，每个份额可以单独转让，无需经过其他股东同意；有限债务责任，公司债务是法人的债务，不是所有者的债务，所有者对公司债务的责任以其出资额为限。
4、公司所有者以出资额为限承担有限责任的根本原因是：A.股权易于转让B.公司是个独立的法人C.所有权和经营权分离D.永续经营正确答案：B解析：在一个公司当中，股东的自然人属性和公司的法人属性是分离的，这意味着公司独立地对其债务承担责任，而股东仅以其出资额为限对公司的债务承担责任。
5、所有权和经营权相分离可以带来哪些问题？A.股东和管理层的委托代理问题B.股东和债权人的委托代理问题C.有限责任D.法人和自然人并存正确答案：A解析：股东是委托人，管理层是代理人，二者利益不相容，会产生委托代理问题。
6、解决公司委托代理问题的方法有A.通过执行《上市公司治理准则》来解决B.通过执行《公司发》和《证券法》来解决C.授予管理者股票D.以上都是正确答案：D解析：解决委托代理问题有两种方法。
公司金融学第二章和第三章习题及答案第二章1、某企业2005年初向银行借入50，000元贷款，为期10年期，在每年末等额偿还。
已知年利率为12%，年金现值系数（P/A，12%，10）为5.6502，试计算每年应偿还多少钱？88492、某企业计划租用一设备，租期为5年，合同规定每年年初支付租金1000元，年利率为5％，试计算5年租金的现值是多少？3、甲公司年初存入银行一笔现金，从第3年年末起，每年取出10000元，第6年年末取完，若存款利率为10％，则甲公司现存入了多少钱？１、某项永久性奖学金，每年计划颁发50，000元，若年利率为8%，采用复利方式计息，该奖学金的本金为多少钱？２、某企业2005年初向银行借入50，000元贷款，为期10年期，在每年末等额偿还。
已知年利率为12%，年金现值系数（P/A，12%，10）为5.6502，试计算每年应偿还多少钱？３、王某年2004年初存入银行10，000元，假设银行按每年8%的复利计息，他可以在每年年末取出2000元，在最后一次能够足额提款2000元的时间是在什么时候？４、某公司向其员工集资，按照合约规定，每人集资5000元，从第三年年末开始偿还，还期为5年，假设前3年的贴现率为3%，8年期的存款利率为5%，那么该公司所支付给每个员工的年金的现值为多少？５、该公司计划存入银行一笔钱，年复利利率为10%，希望在今后10年中每年年末获得1000元钱，那么该公司现在应存入银行多少钱？６、某公司正处于成长期，发展迅速，2005年一年的现金流量达800，000元，此后会以5%的速度增长，这样的速度可持续5年，如果现在的利率为10%，那么该公司的现金流量的现值为多少？７、某人采用分期付款方式购买一套住房，货款共计为100，000元，在20年内等额偿还，年利率为8%，按复利计算，计算他每年应偿还的金额为多少？８、政府计算建立一项永久性的科研奖学金基金，奖励对研究作出突出贡献的学者，每年年末计划发放金额为1，000，000元，如果银行长期利率为8%，那么这笔奖学金的现值为多少？如果改为年初发放，其现值是多少？如果每年发放的奖学金以4%的速度增长，现值又是多少？９、甲公司年初存入银行一笔钱，从第三年年末起，每年取出10，000元，第六年年末取完，若存款利率为10%，则甲公司现存入了多少钱？１０、某公司有一张应收带息票据，票面金额为5000元，票面利率为6%，出票日期为2005年3月1日，于2005年5月1日到期，共计60天。
公司金融第四版参考答案公司金融是一门研究企业财务管理和金融决策的学科，它涉及到公司的资金筹集、投资决策、资本结构和分红政策等方面。
对于学习者来说，参考答案是一个重要的学习工具，可以帮助他们更好地理解和应用所学的知识。
本文将为大家提供公司金融第四版的参考答案，帮助读者更好地掌握这门学科。
第一章：公司金融概述在公司金融的概述部分，主要介绍了公司金融的定义、目标和作用。
参考答案中提到，公司金融是指企业通过资金的筹集和运用，以实现企业目标并最大化股东财富的一门学科。
它对企业的经营决策和财务管理起着重要的指导作用。
第二章：公司金融环境在公司金融环境的部分，参考答案中涉及到了宏观经济环境、市场环境和法律环境对公司金融决策的影响。
它强调了宏观经济环境对企业经营和金融决策的重要性，以及市场环境和法律环境对企业的影响。
第三章：企业投资决策在企业投资决策的部分，参考答案中详细介绍了投资决策的基本原理和方法。
它强调了企业在进行投资决策时需要考虑的因素，如现金流量、风险和回报等，以及投资评价指标的应用。
第四章：资本预算在资本预算的部分，参考答案中提到了资本预算的概念和方法。
它介绍了资本预算的基本步骤，包括项目评估、项目选择和项目实施等，以及资本预算的风险分析和灵敏度分析。
第五章：资本结构与成本在资本结构与成本的部分，参考答案中涉及到了企业的资本结构和成本的决策。
它介绍了资本结构的理论和影响因素，以及资本成本的计算和决策。
第六章：分红政策在分红政策的部分，参考答案中提到了企业的分红政策和决策。
它介绍了不同的分红政策和方法，如现金分红和股票分红，以及分红决策的影响因素。
第七章：公司估值在公司估值的部分，参考答案中详细介绍了公司估值的方法和应用。
它强调了不同的估值方法，如贴现现金流量模型和市场多元回归模型，以及估值的实际应用。
第八章：公司并购与重组在公司并购与重组的部分，参考答案中涉及到了企业的并购与重组决策。
它介绍了并购与重组的类型和目的，以及并购与重组的过程和影响。
《公司金融》作业集答案第一章公司金融学导论一、思考题1.现代企业有几种组织形式，各有什么特点？答案：企业的基本组织形式有三种，即个人独资企业、合伙企业和公司企业。
（1）个人独资企业是指由一个自然人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体。
（2）合伙企业是由各合伙人订立合伙协议，共同出资，合伙经营，共享收益，共担风险，并对合伙企业债务承担连带无限责任的营利组织。
（3）不论个人独资企业还是合伙企业，都没有独立于企业所有者之外的企业财产，由于这个原因它们统称为自然人企业。
它们的优点在于，企业注册简便，注册资本要求少，经营比较灵活。
缺点，一个是资金规模比较小，抵御风险的能力低。
另一个是企业经营缺乏稳定性，受企业所有者个人状况影响很大。
（4）公司企业是具有法人地位的企业组织形势。
公司拥有独立的法人财产，独立承担经济责任。
相对于自然人企业，公司企业具有巨大优越性。
尽管公司这种企业组织形势具有优势，但是也有弊端，其弊端有：重复纳税。
公司的收益先要交纳公司所得税；税后收益以现金股利分配给股东后，股东还要交纳个人所得税。
内部人控制。
所谓内部人指具有信息优势的公司内部管理人员。
经理们可能为了自身利益而在某种程度上侵犯或者牺牲股东利益。
信息披露。
为了保护股东以及债权人的利益，公司经理人必须定期向股东和投资者公布公司经营状况，接受监督。
2.在股东财富最大化目标下，如何协调债权人、股东与经理人之间的利益冲突？答案：（1）现代公司制的一个重要特征是所有权与经营权的分离，虽然两权分离机制为公司筹集更多资金、扩大生产规模创造了条件，并且管理专业化有助于管理水平的提高，但是不可避免地会产生代理问题。
一方面股东与经理人的利益目标并不完全一致，经理人出于使自身效用最大化的活动可能会损害股东利益；另一方面，股东与公司债权人之间也存在利益冲突，为了追求财富最大化，股东可能要求经理采取不利于债权人利益的行动。
第一章公司金融学导论一、思考题1.现代企业有几种组织形式，各有什么特点？答案：企业的基本组织形式有三种，即个人独资企业、合伙企业和公司企业。
（1）个人独资企业是指由一个自然人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体。
（2）合伙企业是由各合伙人订立合伙协议，共同出资，合伙经营，共享收益，共担风险，并对合伙企业债务承担连带无限责任的营利组织。
（3）不论个人独资企业还是合伙企业，都没有独立于企业所有者之外的企业财产，由于这个原因它们统称为自然人企业。
它们的优点在于，企业注册简便，注册资本要求少，经营比较灵活。
缺点，一个是资金规模比较小，抵御风险的能力低。
另一个是企业经营缺乏稳定性，受企业所有者个人状况影响很大。
（4）公司企业是具有法人地位的企业组织形势。
公司拥有独立的法人财产，独立承担经济责任。
相对于自然人企业，公司企业具有巨大优越性。
尽管公司这种企业组织形势具有优势，但是也有弊端，其弊端有：重复纳税。
公司的收益先要交纳公司所得税；税后收益以现金股利分配给股东后，股东还要交纳个人所得税。
内部人控制。
所谓内部人指具有信息优势的公司内部管理人员。
经理们可能为了自身利益而在某种程度上侵犯或者牺牲股东利益。
信息披露。
为了保护股东以及债权人的利益，公司经理人必须定期向股东和投资者公布公司经营状况，接受监督。
2.在股东财富最大化目标下，如何协调债权人、股东与经理人之间的利益冲突？答案：（1）现代公司制的一个重要特征是所有权与经营权的分离，虽然两权分离机制为公司筹集更多资金、扩大生产规模创造了条件，并且管理专业化有助于管理水平的提高，但是不可避免地会产生代理问题。
一方面股东与经理人的利益目标并不完全一致，经理人出于使自身效用最大化的活动可能会损害股东利益；另一方面，股东与公司债权人之间也存在利益冲突，为了追求财富最大化，股东可能要求经理采取不利于债权人利益的行动。
（2）为了使经理人按股东财富最大化的目标进行管理和决策，股东必须设计有效率的激励约束机制，其中以对经理人的激励为主，除了公司内部的激励机制外，公司外部资本市场和经理市场的存在也可以促使经理把公司股票价格最高化作为经营目标。
《公司金融学》题集一、选择题（每题2分，共20分）1.以下哪项不是公司金融的核心内容？A. 资本预算B. 投资决策C. 市场营销D. 资本结构2.NPV（净现值）的计算公式是？A. NPV = 未来现金流的现值 - 初始投资B. NPV = 初始投资 - 未来现金流的现值C. NPV = 未来现金流的总和D. NPV = 初始投资 / 未来现金流的现值3.当一个项目的IRR（内部收益率）大于公司的资本成本时，该项目应：A. 被接受B. 被拒绝C. 重新评估D. 忽略IRR，只考虑NPV4.以下哪项不是资本结构的决定因素？A. 债务成本B. 税收C. 行业规范D. 公司的盈利能力5.关于WACC（加权平均资本成本），以下说法错误的是：A. WACC是公司所有资本来源的成本的加权平均B. WACC通常用于评估一个项目是否值得投资C. WACC只包括债务成本，不包括股权成本D. WACC是公司资本结构的反映二、填空题（每空1分，共10分）1.公司金融主要研究的是如何有效地______、______和______公司的资金。
2.在进行资本预算时，如果项目的NPV大于0，说明该项目能够为公司带来______价值。
3.资本结构是指公司______和______的比例关系。
4.股权融资的主要方式包括发行______和______。
5.WACC的计算考虑了债务成本、股权成本和______的影响。
三、判断题（每题1分，共10分）1.在进行投资决策时，只考虑NPV而不考虑IRR是可行的。
（ ）2.资本预算的目的是确定公司应该如何分配其有限的资本资源以最大化公司的市场价值。
（ ）3.公司的资本结构对公司的盈利能力和风险没有影响。
（ ）4.债务融资通常比股权融资的成本更低，因为利息支付是在税前进行的。
（）5.当一个项目的NPV为正时，其IRR必然大于WACC。
（ ）6.公司的股权成本通常高于债务成本，因为股权投资者承担的风险更高。
第一章1题：现代企业有几种组织方式？各有什么特点？（ 1）有两种，有限责任公司和股份有限责任公司（ 2）有限责任公司特点：有限责任公司是指股东以其出资额为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任的企业法人；有限责任公司注册资本的最低限额为人民币3万元；其资本并不必分为等额股份，也不公开发行股票，股东持有的公司股票可以再公司内部股东之间自由转让，若向公司以外的人转让，须经过公司股东的同意；公司设立手续简便，而且公司无须向社会公开公司财务状况。
（ 3）股份有限责任公司特点：1、有限责任2、永续存在3、股份有限责任公司的股东人数不得少于法律规定的数目，我国规定设立股份有限公司，应当有2人以上200人以下为发起人4、股份有限责任公司的全部资本划分为等额的股份，通过向社会公开发行的办法筹集资金，任何人在缴纳了股款之后，都可以成为公司股东，没有资格限制。
5、可转让性6、易于筹资2题：为什么我国《公司法》允许存在一人有限责任公司？一人有限责任公司与个人独资企业有何不同？答：1.就立法初衷而言，许可自然人投资设立一人有限责任公司的重要考虑是减少实质上的一人公司的设立，简化和明晰股权归属，减少纷争。
以往由于我国《公司法》禁止设立一人公司，使得投资人通过各种途径设立或形成的实质上的一人公司大量存在，挂名股东与真实股东之间的投资权益纠纷以及挂名股东与公司债权人之间的债务纠纷不断，令工商行政管理部门和司法机关无所适从。
在修订《公司法》的过程中，法律委员会、法制工作委员会会同国务院法制办、工商总局、国资委、人民银行和最高人民法院反复研究认为：从实际情况看，一个股东的出资额占公司资本的绝大多数而其他股东只占象征性的极少数，或者一个股东拉上自己的亲朋好友作挂名股东的有限责任公司，即实质上的一人公司，已是客观存在，也很难禁止。
根据我国的实际情况，并研究借鉴国外的通行做法，应当允许一个自然人投资设立有限责任公司。
为了防止一人有限责任公司的滥设和滥用，- 在我国2005 年修订的《公司法》中规定了一系列措施： (1) 规定一人有限责任公司的最低注册资本金为十万元人民币; (2) 限制一个自然人只能设立一个一人有限责任公司; (3) 规定自然人设立的一人有限责任公司应当在公司登记中注明自然人独资，并在公司营业执照中载明; (4) 一人有限责任公司不设股东会，但是，股东作出属于普通有限责任公司股东会职权范围内的决定时，应当采用书面形式，并由股东签字后置备于公司; (5) 规定一人有限责任公司应当在每一会计年度终了时编制财务会计报告，并经会计师事务所审计; (6) 引入了公司人格否认制度，规定一人有限责任公司的股东不能证明公司财产独立于股东自己财产的，应当对公司债务承担连带责任。
第二章习题答案1.要结合应收账款以及存款的占比以及资产质量来判断。
一般来说，流动比率越高，短期偿债能力越强。
2.应收账款周转率偏低的因素包括：销售收入较低或者应收账款规模较大。
销售收入较低说明产品销路不畅，市场不景气；应收账款规模大说明应收账款的管理存在问题，也与购货方的经营状况有关。
对企业的影响是占压资金在营收帐款，会导致虚盈实亏。
3.资产负债率高说明偿债能力不足，对债权人的保障下降，债务风险加大，债权人要求的利息会提高；对股东而言，会提高近资产收益率，增加股东收益，但是资产负债率过高也会导致股票风险增大，降低股价。
4.存货周转率等于主营业务成本除以平均存货。
用于反映的流动性及存货资金占用量是否合理，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力。
也在一定程度上反映了企业销售实现的快慢。
一般情况下，存货周转速度越快，说明企业投入存货的资金从投入到完成销售的时间越短，存货转换为货币资金或应收账款等的速度越快，资金的回收速度越快。
但是并非越快越好，还要影响存货周转速度的重要项目进行分析，如分别计算原材料周转率、在产品周转率等。
存货批量因素也是影响周转率的重要因素。
批量周转快，但是缺货成本可能上升。
5.(1)1.2150315==流动比率；9.01509045=+=速动比率；%50%100700350=⨯=资产负债率 （2）5.0700350==总资产周转率；%18%10035063=⨯=销售净利率；%18%10035063=⨯=益率）净资产收益率（权益收；2350700==权益乘数 （3）2014年净资产收益率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数=18%*0.5*2=18%2013年净资产收益率=16%*0.5*2.5=20%与2013年相比，销售净利率上升2%，权益乘数下降0.5，总体导致净资产收益率下降2个百分点，降幅1%。
（2）与行业平均水平相比，偿债能力基本相当，但是存在潜在危险，因为应收账款周转期远远大于行业平均水平，如果不加以控制，短期偿债能力会出现问题。
《公司金融》各章习题库（含）答案第一章导论 (2)第二章财务报表分析与财务计划 (3)第三章货币时间价值与净现值 (5)第四章资本预算方法 (9)第五章投资组合理论 (15)第六章资本结构 (17)第七章负债企业的估值方法 (23)第八章权益融资 (25)第九章债务融资与租赁 (27)第十章股利与股利政策 (29)第十一章期权与公司金融 (32)第十二章营运资本管理与短期融资 (36)第一章导论1.参考教材表1-1。
2.治理即公司治理（corporate governance），它解决了企业与股东、债权人等利益相关者之间及其相互之间的利益关系。
融资（financing），是公司金融学三大研究问题的核心，它解决了公司如何选择不同的融资形式并形成一定的资本结构，实现企业股东价值最大化。
估值（valuation），即企业对投资项目的评估，也包括对企业价值的评估，它解决了企业的融资如何进行分配即投资的问题。
只有公司治理规范的公司，其投资、融资决策才是基于股东价值最大化的正确决策。
这三个问题是相互联系、紧密相关的，公司金融学的其他问题都可以归纳入这三者的范畴之中。
3.对于上市公司而言，股东价值最大化观点隐含着一个前提：即股票市场充分有效，股票价格总能迅速准确地反映公司的价值。
于是，公司的经营目标就可以直接量化为使股票的市场价格最大化。
若股票价格受到企业经营状况以外的多种因素影响，那么价值确认体系就存在偏差。
因此，以股东价值最大化为目标必须克服许多公司不可控的影响股价的因素。
第二章财务报表分析与财务计划1.资产负债表；利润表；所有者权益变动表；现金流量表。
资产= 负债+ 所有者权益2.我国的利润表采用“多步式”格式，分为营业收入、营业利润、利润总额、净利润、每股收益、其他综合收益和综合收益总额等七个盈利项目。
3.直接法是按现金收入和支出的主要类别直接反映企业经营活动产生的现金流量，一般以利润表中的营业收入为起算点，调整与经营活动有关项目的增减变化，然后计算出经营活动现金流量。
《公司金融学》教材思考题答案
第二章
6、12,762.82元
7、127,628.16元；128,203.72元；128,335.87元
8、68,058.32元
9、5,787.04元
=462.96
PV=462.96/r=5787.04
10、9
元
=……
=9 11、第一种月还款为2,865.69元，第二种月还款为2,695.3元，应选择第二种。
12、6,154.74元
13、7,729元
月利率=0.07/12=0.0058
=7729
14、第一种
课本P19
15、120,679.09元；132,737.18元
16、467,822.62元
r=0.06 g=0..3
FV=等比数列=467822.62
=69737.04
PV=FV
=3261.13
=1130044
NPV=PV-初始投资=1130044-1000000=130044
第三章
2、893.43元
3、898.49元
11、33.54元
第四章
3、（1）3年，2年，3年；（2）B；（3）A、B 、C；（4）B、C
4、43.75%
5、将C2改为-9000元，内部收益率为5%。
6、（1）当折现率为10%时，A、B的净现值分别为752.07元、925.62元；当折现率为
20%时，A、B的净现值分别为166.67元、555.56元；（2）23%、41%；（3）B
7、A、B、E或者A、B、D、F
（一）借款人的基本情况。
主要包括借款人名称、成立时间、历史沿革、隶属关系、企业性质、股东情况、注册资金及到位情况、关联企业情况等。
（二）经营管理状况。
主要包括借款人经营范围、开发资质等级、组织结构、人员结构状况、技术水平，开发项目是否与其开发资质等级相符，是否具备开发新项目的能力。
还应通过与企业领导人的接触，了解企业领导班子的品质、风格、能力及偿债意识等。
（三）竞争能力及发展潜力。
主要说明借款人近年的经营业绩、目前经营业务和项目，考察其近年来房地产项目的开发、销售、售后管理及出租经营等运作情况，分析借款人的经营特点，了解借款人在当地房地产市场的竞争能力。
结合企业发展规划、房地产开发经营计划、土地资源储备情况等，分析企业发展潜力。
（四）公司治理机制。
主要说明借款人母子公司的管理和控制机制，借款人的内部控制和制衡机制，决策层和管理层作用的发挥，绩效评价和激励约束机制，信息披露和透明度情况等。
（五）财务状况
(六）项目收益分析等。
