最新偿债能力分析教学课件PPT

偿债能力分析教学课件PPT企业资产结构，特别是流动资产结构、流动负债结构、企业融资能力、企业经营现金流量水平、外部因素:宏观经济形势、证券市场发展完善程度、银行信贷政策、3 、短期偿债能力分析指标短期偿债能力的静态分析短期偿债能力的动态分析短期偿债能力的静态分析(1)净营运资本是指企业可以长期自由使用的营运资本，即企业在一定时间内拥有的流动资产与流动负债的差额，是反映企业短期偿债能力的绝对指标。

营运资本=流动资产-流动负债，营运资本，(2)指标表示营运资本是流动资产中超过流动负债的部分。

当营运资本为正数时，表明企业有能力用流动资产偿还所有短期债务。

当营运资本为零或为负时，表示企业的流动资产无法偿还所有短期负债，企业的资本不能转回。

(3)运用营运资本指标进行分析时应注意的问题(1)债权人，尤其是短期债权人，希望营运资本越多越好，但可能对资产盈利能力产生不利影响。

因此，规模应该适中。

(2)营运资本是一个绝对数字。

其规模受到行业特点和经营规模的影响。

因此，没有统一的标准来衡量营运资本的规模。

(3)本指标无需与不同行业、不同规模的企业进行比较。

一般情况下，只对该企业进行动态比较，如年末数与年末数的比较、本年数与往年数的比较等。

(1)含义流动比率是流动资产与流动负债的比率。

它的意思是:每一美元的流动负债保证了多少流动资产。

流量比的经验值是2:1。

该指标是衡量企业资产流动性最常用的指标之一。

指数值越大，企业的短期偿债能力越强，经营风险越小。

(2)指标的利与弊:它可以揭示企业用流动资产抵销流动负债的程度。

了解企业的营运资金是否充足。

显示债权人安全边际的大小。

流量比的计算方法简单，数据源可靠。

(2)指标的利与弊:流动比率仅反映企业在某一时间点可使用的流动资产存量与流动负债之间的比率关系，而这种静态资产不一定与未来现金流量相关。

应收账款的规模和变现程度会损害指标计算的客观性。

存货资产计价方法的选择使得流动比率的计算具有主观性。

增强企业偿付能力与节约资本、和减少流动资产占用的管理要求相冲突。

资产负债表上的流动负债并不代表企业的全部短期债务水平。

用流动比率来判断企业的偿债能力有时是片面的。

(3)分析评估应注意的问题:分析评估应注意的问题:1.企业的短期偿债能力取决于流动负债与流动资产的关系，与企业规模无关。

2.对企业偿付能力的判断必须与行业平均标准相结合。

3.对企业偿付能力的判断必须结合其他相关因素。

4.应注意人为因素对流动比率指数的影响。

流速-公式流动资产截至2013年12月31日，BW公司流动负债的流动比率为:，，反映公司以短期资产偿还短期债务的能力。

资产负债表比率、流动比率、，$1，195 $500、= 2.39、、、流动比率-比较、带宽行业平均值2.392.152.262.091.912.01年20132012年和2011年，流动比率高于行业平均水平.，流动比率-趋势分析比较，流动比率趋势分析，意思是速动比率，也称为酸测试比率，是指速动资产与流动负债的比率，意思是:每一美元流动负债有多少速动资产得到保证。

即速动资产:货币资本、交易性金融资产、应收票据、应收账款、其他应收款、应收股利、一年内到期的非流动资产、其他流动资产。

速动资产(简化)=流动资产-存货，速动比率，(2)指数显著性:速动比率的经验值为1:1，这意味着存货与流动资产的适当比例应为50%左右。

当库存比率过高且变得困难时，这意味着可用于偿还流动负债的速动资产太少。

(3)速动率的影响因素及评价方法(1)应收账款质量分析；(2)速动比率是衡量企业应对突发事件的能力，不要认为速动比率低，企业就会失去偿付能力。

(3)速动比应辩证分析，注意风险与收益的平衡。

速动比率-意思是，速动比率(速动比率)(流动资产-存货)BW公司的流动负债，截至2013年12月31日的速动比率为:，，它表示公司以最具流动性的资产偿还流动负债的能力.，，资产负债表比率，，，1，195美元-$696 $500，= 1.00，，，快速比率比较，带宽行业平均值1.001.251.041.231.111.25，年2013在2012年和2011年，酸测试比率，这是不到行业平均水平.，速效比率-趋势分析和比较、汇总、强流动比率和弱速动比率表明库存账户存在潜在危机。

这表明该行业的库存水平相对较高。

BW工业水平流量比2.392.15快速比率1.001.25，(a)含义现金比率是指现金、现金等价物与流动负债之和的比率。

现金比率(2)指标的重要性这是最保守的短期偿付能力比率。

在正常情况下，分析师很少关注这个指标。

当发现应收账款和存货的流动性存在问题时，现金比率的分析就变得非常重要。

分析现金比率的作用是显示最坏情况下的短期偿付能力问题。

反映直接偿付能力，不应过高，“20%”左右，应具体考虑企业的行业特点，流动比率、速动比率、现金比率关系，以全部流动资产作为流动负债的基础，计算指标为流动比率。

包括变现能力差的存货和基本不能变现的待摊费用。

如果库存积压，就会造成企业短期偿债能力强的假象。

速动比率以扣除存货和预付费用为基础，流动性差，弥补了流动比率的不足。

现金比率以现金资产作为支付流动负债的基础，但现金持有量过大会对企业资产的使用效果产生负面影响。

这个比率不应该太大，就流动比率和速动比率而言，它的影响相对较小。

，动态分析短期偿债能力，现金流量比率，现金流量比率是指经营活动产生的净现金流量与平均流动负债的比率。

短期支付能力系数是指企业近期可用于支付的资金与近期需要支付的资金之比，其计算公式如下:速动资产可用天数反映企业速动资产维持企业正常生产经营支出水平的程度。

现金到期债务比率现金到期债务比率是指经营活动产生的净现金流量与当前到期债务的比率。

第二节长期偿债能力分析表明，长期偿债能力是企业偿还长期债务的能力。

偿还债务本息的能力就是偿还债务利息的能力，一、影响企业长期偿债能力、盈利能力的因素投资效果、股权基金的成长性和稳定性、股权基金的实际价值、经营活动的现金流量、2 、长期偿债能力指数、资产规模对长期偿债能力的影响分析、1.资产负债率、(1)资产负债率的含义资产负债率是指所有负债与所有资产的比率，即:资产负债率表明企业总资金来源中有多少是由债权人提供的，或者企业总资产中有多少是由债权人拥有的。

资产负债率反映了企业的资本结构。

(2)指标的重要性从债权人的角度，可以解释债权的担保程度。

它还可以衡量企业在清算发生时保护债权人权益的程度。

从所有者的角度来看，它不仅能解释其承担风险的程度，还能反映财务杠杆的好处。

从企业的角度来看，它既能反映企业的实力，也能反映企业的债务风险。

指数越大，企业的债务负担越重。

(3)影响资产负债率的因素及评估方法◆对于公司债权人来说，他们最关心的是所提供的信贷资金的安全性，并期望在约定的时间内收回本金和利息。

这不可避免地决定了债权人总是要求资产负债率越低越好，希望企业的每一美元债务都有更多的资产来支持。

对于企业主来说，资产的预期回报率通常与贷款利率相比较。

如果前者大于后者，资产负债率越高越好。

如果预期资产回报率低于贷款利率，投资者希望资产负债率越低越好。

从企业经营者的角度来看，资产负债率的高低在很大程度上取决于经营者对企业未来的信心和对风险的态度。

如果企业经营者对企业的未来充满信心，他们的管理方式更加激进，并且认为企业未来的总资产收益率将高于债务利率，那么他们应该保持适当的高负债率。

如果管理者认为企业的前景不乐观，或者管理风格保守，那么他们就会倾向于尽可能多地使用自己的资本，并且应该保持适当低的负债率。

最佳资产负债率的确定应结合企业的具体实际。

对于一个企业的资产负债率好多少，没有一个普遍接受的标准。

在分析和评价中，通常需要结合企业的盈利能力、银行利率、通货膨胀率、国民经济的繁荣程度、企业之间的激烈竞争等因素，并且还可以与同行业的平均水平、企业的前期水平及其预算水平进行比较。

经验表明，资产负债率的适当范围在30%至70%之间。

·使用该指数应注意的问题:资产负债率具有显著的行业差异，因此，在分析该比率时应注意与行业平均值的比较。

此外，该比率将受到资产定价特征的严重影响。

从稳定性原则出发，我们可以计算有形资产的负债率。

该比率是所有者权益与总资产的比率，反映了投资者在企业总资产中所占的比例。

2.股东权益比率，股东权益比率越高，投资者投资企业资产形成的资产越多，债务偿还的保证越大。

这一比率的倒数是股权乘数，它表明企业的股东权益如何支持大规模投资。

该指标越大，企业利用债务管理越充分，财务风险就越大。

(1)含义产权比率是资产负债率的变形，是债务与权益的直接比较。

产权比率反映了债权人提供的资本与股东提供的资本之间的相对比例，以及企业的基本财务结构是否稳定。

高产权比率是高风险、高报酬的金融结构。

低产权比率是低风险、低报酬的金融结构。

产权比率还反映了债权人投入的资本在多大程度上受到股东权益的保护，或者在企业清算过程中债权人的权益在多大程度上受到保护。

，3.产权比率，(2)产权比率的影响因素及评价方法产权比率通常与资产负债率一起使用。

产权比率和资产负债率都是衡量长期偿债能力的指标，具有共同的经济意义，可以相互补充。

产权比率和资产负债比率是有区别的。

产权比率侧重于揭示债务资本和权益资本的关系，解释企业财务结构的风险和所有者权益对债务风险的承受能力。

资产负债率侧重于揭示负债在总资本中所占的比例，表明债权人权益的保护程度。

(3)有形净负债比率该比率是产权比率的改进形式，是企业总负债与有形资产的比率。

有形资产是从所有者权益中扣除无形资产后的净资产。

4.固定长期适合率，指固定资产净值与股东权益和非流动负债的比率。

计算公式为:5.非流动资产负债率。

非流动资产负债率是指非流动负债总额与总资产的比率，反映企业总资产中有多少是由非流动负债构成的。

计算公式为: 无形资产也可以从总资产中排除，6.非流动负债流动资本比率，即流动资本对非流动负债的比率。

，稍有膨胀，传统的流量比=150/100=1.5，两者没有区别。

如果营运资本的概念被重新定义，这是有区别的。

新营运资本=流动资产-营运流动负债新流动比率=流动资产/营运流动负债新流动比率= 150/50 = 3a新流动比率=150/75=2，SMIC高级执行副总裁表示:“速动比率、流动比率的敏感性已经降低，因为许多企业正在采用新的金融工具，如应收账款保理业务。

”中国证监会会计部副主任李主任表示:“期货市场和实体企业的营运资金风险管理，企业通过期货市场管理营运资金，有效规避风险，而不做期货是最大的投机者。

”，2 、长期偿债能力指数，分析盈利能力对长期偿债能力的影响，1.销售利息率，销售利息率指某一时期的利息支出对营业收入的比率。

计算公式为:利息费用销售利率=————————×100%营业收入，(1)含义保利倍数是指公司年利润与年利息支出的倍数，即，，，2.保利倍数，(2)指标含义利息保护倍数越大，企业偿还债务利息的能力就越强，通常在债务到期时也有偿还债务本金的能力。