风险投资决策的综合分析25页PPT

（一）风险投资的基本内涵
国内理论界一般认为，风险投资是由 专业投资机构在自担风险的前提下，通过 科学评估和严格筛选，向具有潜在发展前 景的新创或市值被低估的公司、项目、产 品注入资本，并运用科学管理方式增加风 险资本价值的一种投资活动。 风险投资的对象主要是那些力图开辟 新的技术领域以获取超高额利润但又缺乏 大量资金的企业。


三、风险投资中的逆向选择和 道德风险


逆向选择问题是指代理人知道自己的类型， 委托人由于信息不对称不知道代理人的类 型而与代理人签订了一份契约。在这种情 况下，市场配臵是低效率的。 道德风险问题是指契约签订之后，代理人 了解自己的行动，而委托人由于信息不对 称而无法观察到代理人的行动，在此情况 下代理人可能采取满足自己个人利益最大 化而有损于委托人利益的行为。

三、风险投资中的逆向选择和 道德风险
以逆向选择和道德风险为主的委、 因此委托代理风险是风险投资中风险控 托代理风险会增大风险投资家对风险 制的重要对象。控制委托代理风险的目 企业家能力判断、风险企业家行为决 标就是要尽量降低因为委托代理关系而 策和风险企业家工作努力程度的不确 带来的信息不对称性，缩小风险投资家 定性，直接引发严重的投资风险，进 和风险企业家的目标距离，以最大限度 而加大市场风险、技术风险、融资风 保障投资者利益。 险。
（六）风险投资的发展现状

主要存在如下一些问题：投资效率低、资 金规模小、来源渠道狭窄，国有资本占主 导地位；缺乏创新的文化氛围和环境；风 险投资经理市场没有建立起来，缺乏优秀 的风险投资家；激励、约束机制相对缺乏， 风险投资家报酬机制不合理；风险资本退 出途径不顺畅、风险投资的配套法规、政 策不健全等。
二、风险投资的理论研究进展

选择投资项目和合作伙伴
风险评估和风险管理
投资者需要选择合适的投资项目和合作伙 伴，考虑项目的地理位置、交通便利度、 周边环境、开发商实力等因素。
投资者需要对投资项目进行全面的风险评 估，并采取相应的风险管理措施，如分散 投资、保险等，以降低投资风险。
投资决策在股票市场中的应用
确定投资策略和风险偏好
02
投资项目评估
投资项目的识别与选择
总结词
投资项目的识别与选择是投资决策的重要环节，需要综合考虑市场、技术、财务等多个 方面。
详细描述
在投资项目的识别与选择阶段，需要对市场进行深入调研，了解市场需求和竞争状况， 评估项目的盈利潜力和市场份额。同时，还需要对项目的技术可行性进行评估，确保项 目的技术实现没有问题。最后，需要从财务角度对项目进行评估，包括项目的投资回报
05
投资决策的实际应用
投资决策在房地产行业的应用
确定投资目标和限制条件
市场调研和分析
投资者需要明确投资房地产的目的，例如 长期保值增值、短期套利等，并设定相应 的限制条件，如预算、风险承受能力等。
投资者需要对房地产市场进行深入调研， 了解当前市场趋势、供需状况、价格水平 等信息，以便做出明智的投资决策。
债券分析和评级
投资者需要对债券进行全面的分析和 评级，了解债券的基本面、信用评级 、到期期限等信息，以便做出明智的 投资决策。
利率风险和流动性管理
投资者需要关注利率风险和流动性管 理，以应对市场变化和资金需求。
06
投资决策的未来发展
人工智能在投资决策中的应用
人工智能技术
风险评估与管理
利用机器学习、深度学习等算法，对 大量数据进行处理和分析，以辅助投 资决策。

《风险投资》ppt课件
目录
• 风险投资基本概念与特点 • 风险投资运作流程与机制 • 风险评估与控制方法论述 • 融资渠道、工具及创新实践 • 投资者关系管理与信息披露要求 • 退出机制设计及实践案例分析
01
风险投资基本概念与特点
Chapter
风险投资定义及起源
01
风险投资（Venture Capital）简称VC，是一种向具有高成长潜力的未上市企业 进行股权或准股权投资，并参与被投资企业的经营管理，以期所投资企业发育成 熟后通过股权转让实现资本增值的投资方式。
制定应对措施
根据风险等级，制定相应的风险应对措施， 降低风险发生的概率和影响。
风险控制手段及实施效果
通过保险、合同等方 式，将风险转移给其 他实体承担。
对无法避免或转移的 风险，采取积极应对 措施，接受其带来的 后果。
风险规避
风险转移
风险减轻
风险接受
实施效果评估
通过放弃或改变项目 计划，避免高风险事 件的发生。
提炼经验教训
从成功和失败案例中提 炼出宝贵的经验教训， 为今后的风险投资提供
借鉴和指导。
04
融资渠道、工具及创新实践
Chapter
传统融资渠道简介
银行贷款
向商业银行等金融机构申请贷款， 获取资金支持。
股票融资
通过发行股票的方式筹集资金，适 用于已上市或准备上市的企业。
债券融资
发行企业债券或政府债券，以固定 利率和期限向投资者募集资金。
股权转让
通过私下协商或公开市场交易将股权转让给其他投资者或企业， 实现资本退出。
IPO
通过企业上市发行股票，实现资本增值和退出。
不同退出途径的优缺点比较

5
车位案例的决策
• 购买车位现金流量总额：
90000+600×50=120000元
• 购买车位现金流量的现值：
90000+600×25.73=105438 元
• 租车位现金流量总额：
3600×50=180000元
• 租车位现金流量的现值：
3600×25.73=92628元
6
预测现金流量应注意的问题
第二步：根据上述两个邻近的贴现率用 插值法，计算出方案的实际的内含报酬 率。 • 内含报酬率的优点：考虑了资金的时间 价值，反映了投资项目的真实报酬率。 与净现值相比有更强的直观感染力。
23
贴现现金流量指标的比较
• 净现值和内含报酬率的比较：净现值用 绝对数来表示投资项目的收益，而内含 报酬率用相对数来表示投资项目的收益。 在互斥项目的决策中，多数情况下，两 个指标得出的结论是一致的，但在以下 情况下可能会有差异：
2
第一节 投资项目现金流量分析P75
• 项目现金流量：是指由一个投资项目引起的、在 未来一定时期内现金流入和流出的数量。 • 现金流量的构成 ：
按流向不同分：现金流入量、现金流出量、现金净流 量（＝流入量－流出量）
按发生的时间不同分：初始现金流量、营业现 金流量、终结现金流量（即期末现金流量） • 现金流量的计算： 营业净现金流量＝营业现金收入－付现成本－所得税 ＝净利润＋折旧 P78
32
不同风险等级的约当系数
标准离差率 0.00——0.07 0.08——0. 15 0.16——0.23 0.24——0.32 0.33——0.42 0.43——0.54 0.55——0.70 --约当系数 1 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 --33

4.注意新项目的附属或连带的现金流入效果
在有些情况下，新项目会促进公司现有产品的销售称为 连带效应。决策时，必须考虑新项目实施后可能给公司 带来的每一笔关联现金流量。
5.考虑营运资金的需求
实施新项目往往需要追加新产品生产的存货应收款等等。 营运资金需求的增加应视为新项目的现金流量。这种需 求通常在项目的寿命期内持续甚至增加，当项目终止时， 营运资金可收回，即可作为现金流入。
2.考虑增量现金流量
必须考虑增量现金流量，判断一个项目的现金流量是否 增量现金流量的方法是有无对比法。应将公司作为一个 整体来比较有无新项目的现金流量状况，才是新项目的 增量现金流量
3.注意从现有产品中转移的现金流量
新产品也许会与公司现有产品构成竞争，并可能减少现 有产品的销售。记住：我们只对比较接受和拒绝新项目 后的预期销售额增量感兴趣。
章
投资决策
本讲主要内容
投资决策的基本方法
项目现金流量估算
项目风险分析与调整
实物期权对资本预算的影响
第一节 资本预算编制决策方法

对回收期法；净现值法；内部收益率法；获利能力指数法的讨论 （假设项目风险相同且等于公司的平均风险）
回收期法
净现值法
NPV t0( 1k)n
折现现金流量（DCF）分析总结
净现值法与内含报酬率是典型的折现现
金流量分析方法，是被中西企业界广泛 采用的传统的、优秀的投资项目绩效评 价方法。 折现现金流量分析方法与企业价值最大 化的理财目标函数具有极强的契合性。 按照这种方法所选择的投资项目有助于 企业价值最大化目标的实现。
DCF分析的局限
常用资本预算方法调查表
第二节

现金流量的估算

用于员工培训，在建设期初发生，其他不计。 该项目建设期为1年，投产后每年可实现营业收 入12万元，每年付现成本8万元。所得税率为 30%，计算该项目的现金净流量。
21 2021精选ppt
4.现金流量计算中应注意的问题
（一）只考虑增量现金流
指接受或拒绝某个投资项目后， 企业总现金流量因此发生的变动，即 差异现金流。
现金流量准则
（四）考虑净营运资本的需求
•新项目实施后，增加原材料和存货； 增加保留资金；发生赊销增加应收账 款。 •当项目终止时，有关存货将出售；应 收账款变为现金；投入的营运资本可 以收回。
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现金流量准则
（五）不考虑筹资成本和融资现金流
•投资项目的判断主要看： –项目投入资金额 –项目增加的现金流量 –增加的现金流量是否大于投入现金额
因之一就是决策者们总是念念不忘已经
洒掉的牛奶。
2021精选ppt
26
现金流量准则
（三）必须考虑机会成本
•在计算投资现金流量时，不仅要考虑 直接的现金流入流出，还要考虑没有 直接现金交易的“机会成本”。 •机会成本就是放弃另一方案所丧失的 潜在收益。
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现金流量准则
比如，某企业进行某项投资需要占用1500 平方米的库房，而该企业恰好有同样面积的库 房闲置。
如果因为觉得已经为这一项目付出了50万元的投资，不忍半 途而废，而坚持要完成这一项目，则只能招致更大的损失。
因为马上放弃这一项目，损失额是50万元，而如果坚持完成 这一项目，则除原来损失的50万元外，还要加上新的投资损失5 万元（45万元－50万元＝－5万元）。
相反，如果投资完成后的收益现值为70万元，则应坚持完成 这一项目，而不应考虑总投资额为100万元，收益现值只有70万 元而放弃这一项目。

目的 财富增值
资金保值
投资的目的与意义
• 实现特定目标（如养老、教育等）
投资的目的与意义
01
意义
02
促进经济发展
03
提高生活水平
04
实现个人或企业财务自由
投资的风险与收益
市场风险
市场波动对投资价值的影响。
信用风险
债务人违约导致投资损失。
投资的风险与收益
• 流动性风险：难以将投资变现的风险。
投资的风险与收益
THANKS
感谢您的观看
01
02
03
预期收益
投资者期望从投资中获得 的回报。
超额收益
实际收益超过预期收益的 部分。
必要收益率
投资者愿意接受的最小收 益率。
02
投资分析
投资环境分析
01
02
03
04
政治稳定性
评估国家政治稳定性及其对 投资的影响。
经济状况
分析经济增长、通货膨胀、 就业率等经济指标。
社会文化
考虑社会文化因素对投资的 影响，如人口结构、消费习惯
详细描述
短期投资策略通常关注市场趋势和短 期热点，投资者通过快速的买卖操作 来获取短期的资本利得。这种策略适 合对市场敏感和有较强风险承受能力 的投资者。
价值投资策略
总结词
价值投资策略是一种关注企业内在价值的投资方式，投资者通过分析公司的基本面来挖掘被低估的优质资产。
详细描述
价值投资策略的核心是分析公司的基本面，包括财务状况、行业前景、管理层能力等方面。投资者通过寻找被低 估的优质资产，以低于其内在价值的价格买入，等待价值实现后卖出获利。这种策略适合对市场和公司基本面有 深入了解的投资者。

利润预测
基于收入和成本预测，预测未来 几年公司的利润规模和变化趋势。
盈利能力分析
通过财务指标如毛利率、净利率等， 分析公司的盈利能力及变化趋势。
风险提示
对盈利能力的不确定性进行说明， 如市场竞争加剧、政策调整等因素 可能对盈利能力产生影响。
04 风险评估
市场风险
总结词
市场风险是投资中常见的风险之一，主要受到市场需求、竞争状况、消费者偏好等因素的影响。
VS
详细描述
财务风险是指企业在财务管理和资金运作 方面面临的不确定性因素，例如资金流动 性不足、债务违约等。这些风险可能会影 响企业的偿债能力和盈利能力，进而影响 投资的价值。投资者需要对企业的财务状 况进行全面了解，并对财务风险进行充分 评估。
政治风险和其他风险
总结词
政治风险和其他风险是指因政治因素、自然 灾害、法律变化等因素导致的投资风险。
投资价值分析报告ppt课件
目录
• 引言 • 投资项目概述 • 财务分析 • 风险评估 • 投资回报与退出机制 • 结论和建议
01 引言
报告的目的和背景
目的
本报告旨在为投资者提供关于目 标公司的投资价值分析，以帮助 他们做出明智的投资决策。
背景
随着经济的发展和市场的变化， 投资者在选择投资目标时需要更 加谨慎和全面地了解公司的基本 面和发展前景。
该项目的风险相对较 低，具有较好的风险 收益比。
建议和行动计划
资源整合
建议公司整合内部资源，为 项目提供全方位的支持，包
括人力、物力和财力。
风险管理
市场拓展
合作与联盟
建议定期评估项目风险， 并制定相应的应对措施，
以降低潜在风险。
建议加大市场推广力度， 提高项目的知名度和影响 力，吸引更多投资者。

n 计算取得完全情报条件下所选方案的经济效益 期望值。
n 计算原有情报条件下所选方案的经济效益期望 值。
n 计算完全情报的价值
H1H2
H1L2
168 L1L2
大工厂 300
小工厂（不扩建） 60
小工厂 90
风险条件下投资决策模型的调整
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投资风险分析
按风险调整现金流量法
n 由于风险的存在,使得各年的现金流量变 得不确定。按风险调整现金流量法,把不 确定的各年现金流量,按约当系数折算成 大约相当的现金流量的数量。利用无风 险贴现率,计算净现值,评价风险投资项目
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投资风险分析
专题10 资产更新分析
同济大学经济与管理学院
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投资风险分析
n 设备更新的原因 u 机器设备发生有形磨损 u 机器设备发生无形磨损 u 原有设备的生产能力不足 u 出于财务的考虑
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投资风险分析
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投资风险分析
设备更新的考虑因素
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投资风险分析
敏感性分析
n 敏感性分析的目的是考察投资方案主要因素发 生变化时，其方案净效益发生的相应变化，以 判断这些因素对项目经济目标的影响程度。
n 这些可能发生变化的因素称为敏感因素。 n 敏感性分析就是要找出项目的敏感因素，确定
其敏感程度，以预测方案承担的风险。
敏感性分析的作用
n 通过各参数的敏感性比较，可以找出对 项目经济效益的不确定性产生最大影响 的参数；
n 通过敏感性分析，可以大体揭示项目经 济效益的变化幅度，以作为对项目决策 的主要依据。
敏感性分析不仅可以使决策者了解敏感因 素对评价指标的影响，还可以着重分析那些较 为敏感的因素，以提高决策的准确性。

投资领域
风险投资主要集中在高新技术产 业、互联网、生物医药等领域， 对于推动科技创新和产业升级具
有重要作用。
竞争格局
风险投资市场竞争激烈，投资者 需要具备敏锐的市场洞察力和丰 富的行业经验才能脱颖而出。同 时，优质项目也是投资者竞相追
逐的对象。
02
风险投资的运作流程
风险投资的筹备阶段
确定投资策略
THANK YOU
投资领域多元化
未来风险投资将更加注重多元化投资，涉及领域 将更广泛，包括人工智能、生物科技、新能源等 。
投资阶段前移
风险投资机构将更加关注早期创业项目，投资阶 段逐渐前移，以捕捉更多的创新机会。
风险投资行业的创新方向
投资模式创新
风险投资行业将不断探 索新的投资模式，如联 合投资、众筹等，以降 低投资风险并提高投资 效率。
案例二
宁德时代的风险投资与电池技术突破。探讨宁德时代如何通过风险投资支持其电池技术的 研发与突破，成为全球最大的动力电池生产商。
案例三
阳光电源的风险投资与光伏产业布局。介绍阳光电源如何利用风险投资推动光伏产业的布 局与发展，以及在全球光伏市场的竞争地位。
其他行业的风险投资案例
案例一
滴滴出行的风险投资与共享经济 崛起。分析滴滴出行如何利用风 险投资推动共享出行模式的创新 与发展，成为中国最大的出行平 台之一。
多元化投资策略
通过投资不同行业、不同阶段、不同地域的项目，实现投资组合 的多元化，降低整体风险。
投资组合优化
定期评估投资组合的表现，调整投资比例和配置，以实现最佳的 风险收益平衡。
投资组合监控
持续关注投资组合中各个项目的进展情况，及时发现并应对潜在 风险。
投资后管理