最新《投资决策经济分析》课程教学大纲ppt课件

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投资决策分析培训课程(PPT 28页)

现金流量 300 510 790 600 280 310
期初成本 250 500 750 500 250 250
NPV 50 10 40 100 30 60
盈利性比率(Rp) 1.20 1.02 1.05 1.20 1.12 1.24
张忠根制作
15.11.2019 23
组合 A，B，E A，B，F A，C A，D，F B，D B，E，F C，E C，F
方案C 10000
4700 4700 4700 1289
假定企业按它们的NPV对方案进行排队，然后，从上到下按顺序采用投资方案直到资金被用尽。这样做就会导致次优的结果，因为只能采用方案A，从而给企业增加的价值为1616元。但如果不是选方案A，而是选方案D和方案C，净现值总和为2578元。净现值法在本质上不能用来比较方案的相对于期初成本的净现值的大小。
第六章投资决策分析
一、投资及其决策过程
(一)投资决策的特点
投资的概念：是指当前的一种支出，这种支出能够在以后较长的时期内(一年以上)给投资者带来效益。
投资的作用：
(1)降低成本
(2)扩大产量
(3)发展新产品或开拓新市场
(4)满足政府要求
张忠根制作
15.11.2019
1
投资的特点： (1)所需的资金数量巨大 (2)大多数投资项目是不可逆的
解r*，得r*=0.179或17.9%
张忠根制作
15.11.2019 12
(三)净现值法
净现值(NPV)法就是把所有净现金流量的现值 (以企业的资本成本作为贴现率进行折现)与期初的投资成本进行比较。
净现值法的决策规则：
n
NPV
t1

投资决策培训教材(PPT 35页)

3. 政府打算建立一项永久性的科研奖学金基金，奖励对科研作出突出贡献的学者，每年年末计划发放额为1 000 000元，如果银行长期存款利率为8%，那么这笔奖学金基金的现值为多少？如果年初发放，其现值是多少？如果每年发放的奖学金以4%的速度增长，现值又是多少？
二、现金流量投资现金流量：是指包括投资在固定资产上的资金和投资
年份 1 2 3 4 5
每年净现金流量 3000 3000 3000 3000 3000
年末尚未回收的投资额 7000 4000 1000 0 -
投资回收期 =3+1000/3000=3.33 （年）
投资回收期
评价
✓优点：（1）能够直观地反映原始投资的返本期限；（2）便于理解，计算比较简单；（3）可以直接利用回收期之前的净现金流量信息。 ✓缺点：（1）没有考虑资金时间价值；（2）不能正确反映投资方式的不同对项目的影响；（3）没有考虑回收期满后继续发生的净现金流量。
永续年金：是指无限期支付的年金。
公式：
P A i
课堂练习：
1. 某公司计划5年后需用资金90 000元购买一套设备，如每年年末等额存款一次，在年利率为10%的情况下，该公司每年年末应存入多少现金，才能保证5年后购买设备的款项？
2. 甲公司年初存入银行一笔现金，从第3年年末起，每年取出10 000元，第6年年末取完，若存款利率为 10%，则甲公司第一年年初存入了多少钱？
第7章投资决策
第一节投资决策的基础第二节投资决策指标第三节几种典型的长期投资决策第四节投资决策的扩展
1
第一节投资决策基础
一、货币时间价值定义：是指货币经过一定时间的投资与再投资后，所

投资项目决策分析培训教材(PPT 82页)

财务决策课程设计
投资项目决策分析
经济与管理学院
投资项目决策分析的程序（一）分析和估算投资项目的财务数据（包括
建设期和生产经营期的财务数据）（二）编制财务基本报表（三）计算分析财务效益指标（四）进行不确定性分析（五）得出投资项目决策分析的最终结论
第一部分投资估算与资金筹措
建设期项目财务基础数据
资本金占总投资的比例，根据项目所在行业的不同和项目的经济效益等因素确定。其中，交通运输、煤炭项目，资本金比例为 35%及以上；钢铁、邮电、化肥项目，资本金比例为25%及以上；电力、机电、建材、石油加工、有色金属、轻工、纺织、商贸及其他行业的项目，资本金比例为20%及以上。
第二部分财务基础数据估算
生产经营期
项目总投资
生产经营期总成本费用销售收入各项税金及附加利润总额及其分配
建设投资
建设项目总投资
建设期利息流动资金
工程费用工程建设其他费用
预备费
建筑工程费设备购置费安装工程费土地征用及补偿费勘查设计费工程监理费
联合试运转费
土地使用权技术转让费其他费用生产职工培训费开办费基本预备费
第二节资金筹措
项目的筹资来源可分为两大类：一是投资者自有资金，可作为资本金投入；二是外部筹资，形成债务资金。
项目资本金
资本金是投资者进行直接投资的本钱。投资项目资本金，是指在项目投资总额中由投资者认缴的出资额，是项目的非债务性资金。
根据国家有关规定，项目资本金可以用货币出资，也可以用实物、工业产权、非专利技术、土地使用权作价出资。对于后者，必须经过有资格的资产评估机构依照法律、法规评估作价。
13、固定成本

投资分析与决策课件

(1) 基本模型——长期持有，不打算抛售
P
n i 1
di (1 k )i
式中，P为普通股票的价值；di为第i年应支付的股利;k 为投资者要求的报酬率。
若投资者只持有n期，在第n期期
末将股票以pn的价格出售，则股票价值模型为：
P
n i 1
di (1 k)i
优先股东主要是在收益和剩余财产的分配方面具有优先权。
2、股票投资目的与特点
(1) 目的：获利与控股短期股票投资：获得差价利益长期股票投资：获得控制权
(2) 特点： ①高收益，高风险； ②收益不稳定，股票价格波动大； ③股票投资者股权性投资；
(二) 股票的估价方法（普通股）
由于股票投资期限不确定，未来股利和变现价值也不确定，所以只能在某些特殊情况下计算股票价值。 1、股票投资的重要指标 (1) EPS ——每股收益
2．到期一次还本付息且不计复利的债券估价模型
设v为债券的价值,p为债券面值;i为票面利率,k为投资者要求的必要收益率；n为付息总期数。则：
V
P (1 ni) (1 k)n
V (P I)(P / F,k,n) I Pin
3．贴现发行债券(零息债券)的估价模型
贴现发行的债券是在债券上没有票面利率，只有票面值的债券。在债券发行时，以低于面值的价格发行，到期时按面值偿还，面值与发行价格之间的差额作为债券的利息。贴现发行债券的估价模型为：
短期债券投资是为了配合企业对资金的需求，ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ节现金持有量，使现金余额达到合理水平。
长期债券投资是为了获取稳定的利息收益。特征：
(1) 风险较小，收益稳定 (2) 投资者无权参与发行单位的经营管理
(二) 债券投资估价模型

《投资决策》课件

选择投资项目和合作伙伴
风险评估和风险管理
投资者需要选择合适的投资项目和合作伙伴，考虑项目的地理位置、交通便利度、周边环境、开发商实力等因素。
投资者需要对投资项目进行全面的风险评估，并采取相应的风险管理措施，如分散投资、保险等，以降低投资风险。
投资决策在股票市场中的应用
确定投资策略和风险偏好
02
投资项目评估
投资项目的识别与选择
总结词
投资项目的识别与选择是投资决策的重要环节，需要综合考虑市场、技术、财务等多个方面。
详细描述
在投资项目的识别与选择阶段，需要对市场进行深入调研，了解市场需求和竞争状况，评估项目的盈利潜力和市场份额。同时，还需要对项目的技术可行性进行评估，确保项目的技术实现没有问题。最后，需要从财务角度对项目进行评估，包括项目的投资回报
05
投资决策的实际应用
投资决策在房地产行业的应用
确定投资目标和限制条件
市场调研和分析
投资者需要明确投资房地产的目的，例如长期保值增值、短期套利等，并设定相应的限制条件，如预算、风险承受能力等。
投资者需要对房地产市场进行深入调研，了解当前市场趋势、供需状况、价格水平等信息，以便做出明智的投资决策。
债券分析和评级
投资者需要对债券进行全面的分析和评级，了解债券的基本面、信用评级、到期期限等信息，以便做出明智的投资决策。
利率风险和流动性管理
投资者需要关注利率风险和流动性管理，以应对市场变化和资金需求。
06
投资决策的未来发展
人工智能在投资决策中的应用
人工智能技术
风险评估与管理
利用机器学习、深度学习等算法，对大量数据进行处理和分析，以辅助投资决策。

《投资决策》PPT课件 (2)

5%个人日用护理消费品的市场
•刀片及剃须刀
•刀片及剃须刀
•妇
•剃须膏
•妇
•防臭剂/防汗剂饰•须后水 Nhomakorabea•洗
•口
例3：海尔增长的三个层面
层面三
层面一
层面二
•生物制药技术
• 更全面的家 •金融业
• 电冰箱主业电产品，如 •等等还在发展目标
--强大品牌，市---空调
成功的实现
场占有率第一---洗衣机
多元化，
评估估计评项估目的相
估关计现项金目流的量相与关折现现金率流量与折现率
选择运用选决择策方
运法用，决选策择方投法资，方选案择投资方案
投入变量 •预期现金流量 •折现率
决策标准 •净现值 •内含报酬率 •投资回收期 •获利指数
投资执执方行行案，
投并资建方立案审，核并与建补立救审程核序与补救程序
②易于灵活考虑投资风险。
缺点：①贴现率不易确定。
②不适应于衡量获利能力的独立方案决策。
净现值（NPV）
举例：设贴现率为10%，有2个方案，有关数据如表所示：
方案
各时点现金流量
0
1
A （20000） 11800
B （9000） 1200
2 13240 6000
3 6000
净现值（NPV）
A方案的净现值：
1926年，英国皇家科学院院士肯·莱文，带着极大的困惑来到了这里。他收起了指南针等设备，雇佣了一个比塞尔人，让他带路，想看看他们究竟为什么走不出沙漠。10天后，他们走了大约800英里的路程，第11天早晨，他们面前出现了熟悉的那小块绿洲，他们竟又回到了比塞尔。此时，肯·莱文终于明白了——比塞尔人之所以走不出沙漠，是因为他们没有指南针，又不认识北斗星。

投资决策分析课件(

10
第4年
15
第5年
17.5
回收期
5年
50
17.5 15 10 5 2.5 5年
35
(二)投资报酬率(average rate of return缩写为ARR)
平均报酬率年平初均始现投金资流额量 100%
优点：简便、易懂缺点：没有考虑资金的时间价值
投资报酬率的决策标准是：投资项目的投资报酬率越高越好，当投资项目的投资报酬率大于目标投资报酬率时，该投资项目可接受；反之，不可接受。
CF1 CF2 ………………… CFn-1 CFn
……………
01 n
2 ………………… n-1
CF0
•CF0 =初始现金流量
•CF1~CFn-1=经营现金流量
•CFn=终结现金流量
4
（一）初始现金流量
开始投资时发生的现金流量：固定资产投资支出垫支的营运资本其他投资费用原有固定资产的变价收入所得税效应
所得税税率 “=折(旧营×业所收得税入率-”付称现作成税赋本节)余×(ta(x1s-h所ield得) 税税率) +折旧×所得税
税率
8
（二）经营现金流量
如果项目在经营期内追加流动资产和固定资产投资，其增量投资额应从当年现金流量中扣除。
净现金流量

收现收入

经营成本

所得税

折旧

追加的流动资产投资
例题1：双龙公司有一投资项目需要固定资产投资 210万，开办费用20万，流动资金垫支30万。其中，固定资产投资和开办费用在建设期初发生，开办费用于投产后的前4年摊销完毕。流动资金在经营期初垫支，在项目结束时收回。建设期为1年，建设期资本化利息10万。该项目的有效期为10年。按直线法计提固定资产折旧，期满有残值20万。该项目投产后，第1至第5年每年归还借款利息10万；投产后前4年每年产生净利润40万；其后4年每年产生净利润60万；第9年产生净利润50万；最后一年产生净利润30万。试计算该项目的年净现金流量。 13

《投资决策》PPT课件

3
第一节投资决策概述
一、投资的意义 ■投资：
企业为获取收益而向一定对象投放资金的经济行为。
■意义
○是企业开展正常生产经营活动并获取利润的前提。 ○是扩大生产经营规模，增强竞争实力的重要条件。 ○是降低企业风险的重要方法（多元化投资）。
4
二、投资的动机
○ 获利动机 ○扩张动机 ○分散风险动机 ○控制动机
五、现金流量估算假设
1.投资项目的类型假设 2.财务可行性分析假设 3.全投资假设 4.建设期投入全部资金假设 5.经营期与折旧期一致假设 6.时点指标假设 7.确定性假设
18
六、现金流量的一般内容
1.现金流入量的一般内容（1）营业收入（2）回收固定资产余值（3）回收流动资金回收额=回收固定资产余值+回收流动资金（4）其他现金流入
＝370＋100＋0＋110＝580万元经营期第8～10年每年总成本增加额
＝370＋100＋0＋0＝470万元 27
（5）经营期第1～7年每年营业利润增加额＝803.9—580＝223.9万元
经营期第8～10年每年营业利润增加额＝693.9—470＝223.9万元
（6）每年应交所得税增加额＝223.9×33％＝73.9万元（7）每年净利润增加额＝223.9—73.9＝150万元
○区别：直接投资的资金所有者与资金使用者是统一
的，而间接直接投资的资金所有者与资金使用者是分离
的。
6
2.按投资领域分类：
■生产性投资
■非生产性投资
3.按投资回收期分类：
■短期投资
■长期投资
4.按投资方向分类：
■对内投资
■对外投资
7
5.按投资的内容（对象）分类：

投资决策分析12节

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投资决策分析12节
二、固定资产投资特点
• (一)固定资产的回收时间较长 • (二)固定资产投资的变现能力较差 • (三)固定资产投资的资金占用数量相对稳定 • (四)固定资产投资的实物形态与价值形态
可以分离 • (五)固定资产投资的次数相对较少
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投资决策分析12节
三.相关概念
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投资决策分析12节
• （1）初始现金流量（建设期现金流量），包括：
• ① 固定资产上的投资
• 包括固定资产的购入或建造成本、运输成本和安装成本等。
• ② 流动资产上的垫支
• 包括对材料、在产品、产成品和现金等流动资产的投资。
• ③ 无形资产投资和其他投资费用
• 其他投资费用指与长期投资有关的勘探设计费、土地购入费、注册费、谈判费、职工培训费、未预知费用等。 • ④ 原有固定资产的变价净收入（仅发生于更新改造决策）。 • （所得税效应）
投资决策分析12节
终结现金流量•=？终结点现金流量
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投资决策分析12节
• 例：大华公司准备购入一台设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需投资10000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为6000元，每年的付现成本为2000元。乙方案需投资12000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值收入2000元。5年中每年的销售收入为8000元，付现成本第一年为3000 元，以后随着设备的陈旧，逐年将增加修理费400元，另需垫支营运资金3000,假设所得税率为40％。要求：计算两个方案的现金流量。
• 对外投资：对外直接投资、对外证券投资

投资决策分析12节ppt课件

均收益率；
3.实例：大华公司准备购入一台设备以扩充生产能力。
现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需投资10000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。5 年中每年销售收入为6000元，每年的付现成本为2000元。乙方案需投资12000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也为5 年，5年后有残值收入2000元。5年中每年的销售收入为8000 元，付现成本第一年为3000元，以后随着设备的陈旧，逐年将增加修理费400元，另需垫支营运资金3000,假设所得税率为40％。
要求：1. 计算两个方案的现金流量。
2. 假设资本成本为10％，计算净现值。
甲方案NPV ＝3200×（P／A , 10％, 5）－10000 ＝3200×3.791－10000 ＝2131（元）
乙方案NPV ＝ 3800 （P／F , 10％, 1）+ 3560 （P／F , 10％, 2） +3320 （P／F , 10％, 3）+3080 （P／F , 10％, 4） +7840 （P／F , 10％, 5）-15000 = 860
金流出的数量。它是评价投资方案是否可行时必须事先计算的一个基础性指标。
现金：各种货币资金，项目需要投入企业拥有的非货币资源的变现价值。 2.现金流量的构成：（1）初始现金流量（2）营业现金流量（ 3）终结现金流量
（1）初始现金流量（建设期现金流量），包括：
① 固定资产上的投资包括固定资产的购入或建造成本、运输成本和安装成本等。 ② 流动资产上的垫支包括对材料、在产品、产成品和现金等流动资产的投资。 ③ 无形资产投资和其他投资费用其他投资费用指与长期投资有关的勘探设计费、土地购入费、注册费、谈判费、职工培训费、未预知费用等。 ④ 原有固定资产的变价净收入（仅发生于更新改造决策）。（所得税效应）

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4．递延资产及其摊销
第四节产品成本费用估算
1．总成本费用（1）生产成本；（2）管理费用；（3）财务费用；（4）销售费用。 2．要素成本法（1）外购原材料费；（2）外购燃料及动力费；（3）工资及福利费；（4）修理费；（5）折旧费；（6）摊销费；（7）维简费；（8）利息支出；（9）其他费用。
（一）目的与要求 1. 理解资金时间价值含义和意义； 2. 掌握现金流量图绘制方法和实际利率计算方法； 3. 掌握资金时间价值计算方法。（二）教学内容第一节资金时间价值及其在动态分析中应用 1．资金时间价值含义 2．资金时间价值意义 3．动态分析和静态分析 4．现金流量图
第二节资金时间价值计算
第三节折旧费和无形及递延资产的摊销估算
1．折旧费计算（1）平均年限法；（2）工作量法；（3）双倍余额递减法；（4）年数总合法。 2．折旧年限 3．无形资产及其摊销无形资产：① 无形资产的概念和特点；
②无形资产的种类：A．专利权B．商标权C．著作权 D．土地使用权 E ．非专利技术 F．商誉 ③无形资产的计价和摊销。
1．资金时间价值计算基本概念（1）现值；（2）终值；（3）等额年值；（4）折现。 2．单利法和复利法（1）单利法；（2）复利法； 3．实际利率计算
4．资金时间价值计算方法（1）标准现金流量图；（2）资金时间价值计算基本公式（公式法）；（3）复利终值系数；（4）年金终值系数；（5）复利现值系数；（7）年金现值系数；（8）资金存储系数；（9）资金回收系数；（10）资金时间价值系数表（查表法）。
3．项目经济分析评价步骤
（1）收集整理基础经济数据并填列有关辅助报表；（2）编制有关基本报表；（3）进行财务分析评价和国民经济分析评价；（4）提出综合分析评价意见。
4．我国现行项目经济分析评价方法主要特点
（1）动态分析与静态分析结合，动态分析为主；（2）定量分析与定性分析结合，定量分析为主；（3）全过程经济分析与阶段性经济分析结合，全过程经济
先修课程：会计学，建筑工程概预算，税收概论，商业银行业务管理，国际金融。
四、教学内容及要求
第一章第二章第三章第四章第五章第六章第七章第八章第九章第十章
项目经济分析评价概述资金时间价值计算方法项目经济分析评价基础经济数据的估算和预测项目财务分案例中外合资项目投资决策经济分析评价交通运输项目投资决策经济分析评价
①世界银行贷款；②国际开发协会贷款； ③国际货币基金组织贷款；④亚洲开发银行贷款。
（4）补偿贸易（5）其他融资方式 ①BOT融资；②ABS融资；
③境外投资基金融资；④国际融资租赁。
第二节筹资成本的计算
1．资金成本 2．资金成本一般计算公式 3. 各种资金成本计算公式（1）优先股；（2）普通股；（3）债券；（4）借款；（5）租赁；（6）留用利润。 4．筹资决策
第一章项目经济分析评价概述
（一）目的与要求 1．了解投资管理的三个层次投资决策问题； 2．了解项目可行性研究的主要内容和三种类型； 3．掌握项目经济分析评价的基本概念和基本步骤。（二）教学内容第一节建设项目可行性研究 1．投资管理的三个层次投资决策问题
（1）投资规模决策；（2）投资结构决策；（3）建设项目决策。
2．可行性研究的定义 3．可行性研究的主要内容（1）市场预测、建设规模和产品方案；（2）资源、原材料、燃料及公用设施条件；（3）建厂条件和厂址方案；（4）项目设计方案；（5）环境保护；（6）企业组织、劳动定员和人员培训；（7）建设工期和实施进度；（8）项目经济评价；（9）项目总评价。
分析为主；（4）宏观效益分析与微观效益分析分析结合，宏观效益分
析为主；（5）价值量分析与实物量分析结合，价值量分析为主；（6）预测分析与统计分析结合，预测分析为主。
（三）思考与实践掌握本课程习题集的本章概念。
（四）教学方法与手段 1. 教学方法：课堂讲授。 2. 教学手段：多媒体教学。
第二章资金时间价值计算方法
4．可行性研究的三种类型
（1）机会研究；（2）初步可行性研究；（3）最终可行性研究。
第二节项目经济分析评价
1．项目经济分析评价概念和两个层次
（1）财务分析评价；（2）国民经济分析评价。
2．财务分析评和国民经济分析评价主要区别
（1）评价角度不同；（2）效益和费用的含义及划分范围不同；（3）评价采用的价格不同；（4）评价的主要参数不同。
《投资决策经济分析》课程教学大纲
一、课程基本信息
课程代码：053133 课程名称：投资决策经济分析英文名称：Economic Analysis for Investment
Decision 课程类别：专业基础课学时：72学时（其中实验18学时）学分：3学分适用对象：金融学专业和金融工程专业本科生考核方式：考试
（2）固定资产投资方向调节税（3）建设期利息（4）流动资金
①扩大指标估算法；②分项详细估算法。
（5）固定资产原值计算
3．资金筹措方法（1）商业性银行贷款
①国内商业银行信贷；②出口信贷；③卖方信贷； ④买方信贷。
（2）政策性贷款 ①国家开发银行贷款；
②进出口银行贷款；③农业发展银行贷款。
（3）国际金融机构贷款
2. 掌握项目经济分析评价基础经济数据估算和预测方法；
3. 掌握项目经济分析评价辅助报表填列方法；
4. 掌握项目资金筹措方法。
（二）教学内容第一节投资费用估算及资金筹措 1．投资费用构成与估算（1）固定资产投资
①固定资产构成；②固定资产计价； ③固定资产投资估算： A．工程费用 B．其他费用 C．预备费用（基本预备费与涨价预备费）
（三）思考与实践 1．掌握本课程习题集的本章概念； 2．完成老师布置的本课程习题集的本章计
算题。（四）教学方法与手段 1．教学方法：课堂讲授；课堂练习。 2．教学手段：多媒体教学。
第三章项目经济分析评价基础经济数据的估算和预测
（一）目的与要求
1. 掌握项目经济分析评价基础经济数据种类及其概念；