1 长沙职业技术学院教案（课次）
总第 课时
授课题目：第六章 证券投资管理（安排 课时）
教学目的、要求：
1、掌握股票、债券的估价及投资收益率的计算；
2、掌握股票、债券的投资决策。
教学重点、难点：
重点：股票投资决策、债券投资决策、证券投资组合、基金投资决策。
难点：股票投资决策、债券投资决策。
教学方法：
以讲授法为主，结合例题巩固公式的运用。
教学提纲：
第一节 证券投资概述（安排 课时）
第二节 债券投资（安排 课时）
第三节 股票投资（安排 课时）
教学过程及内容：见附页
第一节 证券投资概述
一、证券的含义和种类
1 、证券的含义与特征
证券是指票面载有一定金额，代表财产所有权或债权，可以有偿转让的凭证。
作为证券，必须具备两个基本的特征：一是法律特征；二是书面特征。
2、证券的种类
证券的种类很多，按不同的标准可以作不同的分类。
（1）按证券的发行主体，可分为政府证券、金融证券和公司证券。
（2）按证券的到期日，可分为短期证券和长期证券。
（3）按证券的收益状况，可分为固定收益证券和变动收益证券。
（4）按证券体现的权益关系，可分为所有权证券和债权证券。
（5）按是否记名分类，可分为记名证券和无记名证券。
（6）按是否上市流通分类，可分为上市证券和非上市证券。
（7）按已发行的时间分类，可分为新上市的证券和已流通在外的证券。
二、证券投资的含义与目的
1、证券投资的含义
证券投资是指投资者将资金投资于股票、债券、基金及衍生证券等资产，从而获取收益的一种投资行为。相对于实际投资，证券投资具有流动性强、价格不稳定和交易成本低等特点。
证券投资按投资对象可分为：债券投资 、股票投资 、基金投资 、期货投资 、期权投资、证券组合投资。
证券投资的构成要素：收益、风险、时间。
第六章 资产组合管理
主要内容
资产组合的定义及理论源起，资产组合的收益与风险评价，资产组合的效率边界，投资组合的风险分散效应，资产组合理论的应用与局限。
重点 难点
• 重点：资产组合的概念，资产组合的收益与风险评价，资产组合的效率边界。
• 难点：资产组合的局限。
第一节 投资收益和风险
问题的引入
• 投资者制定投资目标应考虑回报和风险
– 投资者厌恶风险，承担风险需要补偿
– 不同的投资者对风险厌恶程度不一样，怎样刻画不同投资者对收益-风险之间的权衡关系
• 回报和风险的度量
• 例子：下一年你有5000块钱用于投资，投资一年，有六种投资机会供选择：
– （1）30天到期、现在年收益率为6%的货币市场基金
– （2）一年定期存款，利率为7.5%
– （3）10年期长期国债，每年收益为9%
– （4）一种股票，现价10元/股，下一年的预期股价为11.2元/股，且估计红利为0.2元
– （5）一人向你借钱，期限一年，利率15%
– (6）以8.4元人民币兑1美元买外汇
• 问题
– 各种投资的收益水平如何
– 各种投资有哪些风险，如何度量风险
– 各种投资的风险和收益的组合情况如何
– 如何进行投资决策（一种或多种组合投资）
一、 投资收益的度量－利率
• 1.按计息的方式分：单利(simple rate)；复利(compound rate)
• TV-----total value P-----principal
（1）终值（final value, FV）和现值(present value, PV)
简式贷款中，贷款人向借款人提供一笔资金（本金，P），借款人于到期日连本带利偿还。如p＝1000，一年后偿还本金1000及利息I＝100。
一年后的1100等于现在的1000元
按一定的利率水平（10％）计算，现在的1000元，一年后的终值为1100元；
或者说：一年后的1100元，现值为1000元
财务管理（第六章）
第1页 第六章 投资管理
第一节 投资管理的主要内容
一、企业投资的意义
含义 企业投资，是企业为获取未来长期收益而向一定对象投放资金的经济行为。例如，购建厂房设备、兴建电站、购买股票债券等经济行为，均属于投资行为。
意义 ①投资是企业生存与发展的基本前提
②投资是获取利润的基本前提
③投资是企业风险控制的重要手段
二、企业投资管理的特点
①属于企业的战略性决策 企业的投资活动先于经营活动，这些投资活动，往往需要一次性地投入大量的资金，并在一段较长的时期内发生作用，对企业经营活动的方向产生重大影响。
②属于企业的非程序化管理 企业的投资活动涉及到企业的未来经营发展方向和规模等重大问题，是非经常发生的。投资经济活动具有一次性和独特性的特点，投资管理属于非程序化管理。
③投资价值的波动性大 投资项目的价值，是由投资的标的物资产的内在获利能力决定的。这些标的物资产的形态是不断转换的，未来收益的获得具有较强的不确定性，其价值也具有较强的波动性。
三、企业投资的分类
按与企业本身的生产经营活动的关系 直接投资 是将资金直接投放于形成生产经营能力的实体性资产，直接谋取经营利润的企业投资。
间接投资 是将资金投放于股票、债券等权益性资产上的企业投资。
按投资对象的存在形态和性质 项目投资 购买具有实质内涵的经营资产，形成具体的生产经营能力，开展实质性的生产经营活动，谋取经营利润。
【提示】项目投资属于直接投资。
证券投资 购买具有权益性的证券资产，获取投资收益。
【提示】证券投资属于间接投资。
按投资活动对企业未来生产经营前景的影响 发展性投资 是指对企业未来的生产经营发展全局有重大影响的企业投资。发展性投资也可以称为战略性投资。
维持性投资 是为了维持企业现有的生产经营正常顺利进行，不会改变企业未来生产经营发展全局的企业投资。维持性投资也可以称为战术性投资。
- 1 - 第六章 证券投资管理
一、单项选择题
1．一般认为，企业进行长期债券投资的主要目的是( Ｂ )。
A．控制被投资企业 B．获得稳定收益
C．利用闲置现金流量 D．增强资产流动性
２.债券投资的缺点包括（ Ｄ ）。
A．本金安全性高 B．收入稳定性弱 C．市场流动性差 D．购买力风险较大
３.在证券投资中，因通货膨胀带来的风险属于（ Ｄ ）。
A．违约风险 B．利息率风险 C．流动性风险 D．购买力风险
４.投资者由于市场利率变化而遭受到损失的风险是( Ｂ )。
A．违约风险 B．利息率风险 C．流动性风险 D．购买力风险
５.能够通过证券投资组合分散掉的风险是（ Ｃ ）。
A．市场风险 B．系统风险 C非系统风险 D．所有风险
二、多项选择题
1．债券到期收益率是 ( ＢＣＤ )。
A．能够评价债券收益水平的指标之一
B．它是指购进债券后，一直持有该债券至到期日所获取的收益率
C．它是指按复利计算的收益率
D．它是能使未来现金流入现值等于债券买入价格的贴现率
2.股票投资的缺点有( ＢＣ )
A．购买力风险高 B．求偿权居后 C．价格不稳定 D．收入稳定性高
3.下列各项中属于股票投资具有的特点是（ ＡＢＣ ）。
A．投资收益较高 B．拥有一定的经营控制权
C．股票价格不稳定 D．购买力风险高
4.企业进行证券投资的主要目的有（ ＡＣＤ ）。
A．利用暂时闲置的资金 B．与筹集的长期资金相配合 - 2 - C．满足季节性经营对现金的需求 D．获得对相关企业的控制权
5.相对于优先股而言，普通股投资具有（ ＡＢＤ ）的特点。
A．股利收入不稳定 B．价格波动大
