财政与货币政策的关系

我国的财政政策和货币政策

【摘要】财政政策和货币政策可谓是国家调控宏观经济的重要工具，货币政策和财政政策配合的好与坏就会直接影响经济运行。在不同的经济形势下，财政政策和货币政策都有其不同的搭配模式。在不同时期中央政府会对已有的政策模式下的政策侧重点和政策手段进行一定的调整，即纵向协调；在某一个时期的政策搭配模式下，政府不仅要调整政策本身，也要注意政策配合系统的整体优化，即横向协调。

【关键词】财政政策 货币政策 协调 配合

财政政策和货币政策可谓是国家调控宏观经济的重要政策手段。这些政策主要是通过实施扩张性或收缩性措施，来调整社会总供给和总需求的关系。它们及各有千秋，又要紧密联系，但是必须把握和处理好他们之间的关系，依据现实情境协调一致的运用财政政策和货币政策，才能充分发挥其应有作用，才能保证国民经济稳定持续快速发展。

我国现在通过两种重要渠道来调节货币，一是各类银行购买国债并通过财政开支向社会投放货币；二是银行贷款，这也是货币投放最主要的一条渠道。这里，财政增加向银行发放国债，就意味着银行增加货币投放；财政兑付向银行发放的国债，就意味着银行减少货币投放。也就是说，财政收支不仅也为社会货币的收付，体现为社会货币的再分配，而且财政向银行发放国债规模的大小就是调整货币供应总量的重要渠道。这也是财政政策与货币政策紧密相关的重要表现。

一、政策协调配合因素

（一）国债

国债是协调配合财政政策和货币政策的一个基本结合点，不仅是财政筹集资金的一种方式，而且为货币政策的调节市场提供了操作对象。国债对两大政策协调配合的制约作用体现在以下三个方面：一是1年期国债是中央银行公开市场业务操作的主要工具，但是我国中短期国债存在许多不足之处，这会影响到财政政策和货币政策互相协调发挥作用，影响宏观经济政策的效果。二是国债市场由交易所市场、银行间市场和柜台市场三个部分组成，也就是说投资者不能跨市场交易，这些条件也限制了国债的流动性。三是按照金融市场收益与风险对等的原则，国债利率在市场利率体系中是最低的，由于我国的利率机制缺乏弹性，不利于反映社会资金的供求状况从而影响财政政策和货币政策的配合。

［经济与管理］　

金融经济　

文章编号：１００３—６６３６（２０１０）０３—００５９—０５；中图分类号：Ｆ２７５；文献标识码：Ａ　＿　

贵州财经学院学报　２０１　０年第３期（总第１　４６期）　

财政政策、货币政策与通货膨胀　

王　珏，宋文飞，韩先锋　

（西北大学经济管理学院世界经济与贸易系，陕西西安７１００６９）　

摘要中国扩张性的财政政策和货币政策在刺激经济的同时也埋下了通货膨胀的隐患。由于广义货币增长率对通货膨　胀的影响力度最大，因此货币供给变动尤其需谨慎。加快经济结构调整以培育新的经济增长点、合理发展虚拟经　济以促进实体经济与虚拟经济的协调发展、完善我国的金融体系以抵御外部货币对我国经济的冲击以及力促经　济内外均衡，可以作为弱化扩张型经济政策通货膨胀风险的手段。　关键词财政政策；货币政策；通货膨胀　

Ｆｉｓｃａｌ　Ｐｏｌｉｃｙ，Ｍｏｎｅｔａｒｙ　Ｐｏｌｉｃｙ　ａｎｄ　Ｉｎｆｌａｔｉｏｎ　ＷＡＮＧ　Ｊｕｅ，ＳＯＮＧ　Ｗｅｎ—ｆｅｉ，ＨＡＮ　Ｘｉａｎ．ｆｅｎｇ　

（Ｓｃｈｏｏｌ　ｏｆ　Ｅｃｏｎｏｍｉｃｓ　ａｎｄ　Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ，Ｎｏｒｔｈｗｅｓｔ　Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ，Ｘｉ’ａｎ，Ｓｈａａｎｘｉ　７　１００６９，Ｃｈｉｎａ）　Ａｂｓｔｒａｃｔ　Ｅｘｐａｎｓｉｏｎａｒｙ　ｆｉｓｃａｌ　ａｎｄ　ｍｏｎｅｔａｒｙ　ｐｏｌｉｃｙ　ｉｎ　Ｃｈｉｎａ，ｗｈｉｌｅ　ｓｔｉｍｕｌａｔｉｎｇ　ｔｈｅ　ｅｃｏｎｏｍｙ，ｈａｓ　ｐｏｓｅｄ　ａ　ｈｉｄｄｅｎ　ｄａｎｇｅｒ　ｏｆ　ｉｎｆｌａｔｉｏｎ．Ａｓ　ｇｒｏｗｔｈ　ｒａｔｅ　ｏｆ　ｂｒｏａｄ　ｍｏｎｅｙ　ｈａｓ　ｔｈｅ　ｇｒｅａｔｅｓｔ　ｉｍｐａｃｔ　ｏｎ　ｉｎｆｌａｔｉｏｎ，ｃａｕｔｉｏｎ　ｉｓ　ｅｓｐｅｃｉａｌｌｙ　ｎｅｃｅｓｓａｒｙ　ｉｎ　ｃｈａｎｇｉｎｇ　ｍｏｎｅｙ　ｓｕｐｐｌｙ．Ａｍｏｎｇ　ｔｈｅ　ｍｅａｎｓ　ｔｏ　ｒｅｄｕｃｅ　ｔｈｅ　ｉｎｆｌａｔｉｏｎａｒｙ　ｒｉｓｋｓ　ｏｆ　ｅｘｐａｎｓｉｏｎａｒｙ　ｅｃｏｎｏｍｉｃ　ｐｏｌｉｃｙ　ａｒｅ　ｔｏ　ｓｐｅｅｄ　ｕｐ　ｅｃｏｎｏｍｉｃ　ｒｅｓｔｒｕｃｔｕｒｉｎｇ　ａｎｄ　ｆｏｓｔｅｒ　ｎｅｗ　ａｒｅａｓ　ｏｆ　ｅｃｏｎｏｍｉｃ　ｇｒｏｗｔｈ，ｒａｔｉｏｎａｌｌｙ　ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ　ｔｈｅ　ｖｉｒｔｕａｌ　ｅｃｏｎｏｍｙ　ｔｏ　ｐｒｏｍｏｔｅ　ｈａｒｍｏｎｉｏｕｓ　ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ　ｔｈｅ　ｒｅａｌ　ｅｃｏｎｏｍｙ　ａｎｄ　ｔｈｅ　ｖｉｒｔｕａｌ　ｏｎｅ，ｉｍｐｒｏｖｅ　Ｃｈｉｎａ＂ｓ　ｆｉｎａｎｃｉａｌ　ｓｙｓｔｅｍ　ｔｏ　ｇｕａｒｄ　ａｇａｉｎｓｔ　ｔｈｅ　ｓｈｏｃｋ　ｏｆ　ｅｘｔｅｒｎａｌ　ｍｏｎｅｙ　ｔｏ　ｔｈｅ　Ｃｈｉｎｅｓｅ　ｅｃｏｎｏｍｙ，ａｎｄ　ｔｏ　ｆｏｓｔｅｒ　ｉｎｔｅｒｎａｌ　ａｎｄ　ｅｘｔｅｒｎａｌ　ｅｃｏｎｏｍｉｃ　ｅｑｕｉｌｉｂｒｉｕｍ．　Ｋｅｙ　ｗｏｒｄｓ　ｆｉｓｃａｌ　ｐｏｌｉｃｙ；ｍｏｎｅｔａｒｙ　ｐｏｌｉｃｙ；ｉｎｆｌａｔｉｏｎ　

财政政策与货币政策的关系

一、财政政策和货币政策的区别

财政政策是指国家根据宏观经济政策的要求，为达到一定目标而制定的指导财政工作的基本方针和准则。

财政政策的分类

1、按照财政收支和管理分类可分为税收政策、支出政策、投资政策、补贴政策等。

2、按照财政活动与社会经济活动的关系可分为总量政策和个量政策。

所谓总量政策是只对经济总量发生作用，影响经济总量增减变化的政策。简单地说，就是调节全社会供求关系平衡的财政政策，也称宏观财政政策。具体可以分为膨胀性、紧缩性和中性财政政策。膨胀性财政政策是指通过降低财政收入或增加财政赤字以刺激社会需求增长的政策，也称为赤字财政。我国近几年实行的扩大国内需求的积极财政政策就是赤字财政。理解了膨胀性财政，紧缩性财政和中性财政也就不难理解了。

个量财政政策是只对有关经济个量发生作用、影响经济个量增减变化的政策。简单地说，是为了实现经济结构优化的财政政策，也称微观财政政策。主要是通过征税范围和税率的调整实现的。

3、按照政策的时间长短可分为长期财政政策和短期财政政策。

长期财政政策是为国民经济的战略目标服务的财政政策，具有长期稳定性的特点。短期财政政策属于战术性政策，适用于特定时期。如我国现行的积极财政政策即是在目前需求不旺的特定时期实行的短期财政政策。

财政政策的目标

总的目标是保持社会总供给和总需求的平衡。具体目标可以概括为：促进资源的合理配置；实现收入的公平分配；实现经济的稳定增长。

货币政策是国家为实现宏观经济目标所采取的调节和控制货币供量的一种金融政策。

货币政策的分类比较简单，一般分为货币扩张政策和货币紧缩政策。

货币扩张下政策是指为了扩大需求，刺激经济教务长和减少失业而通过降低存款利率、法定存款准备金率（商业银行等金融机构吸收的存款一部分上缴中央银行，本身不得使用。应缴存的比率即存款准备金率）和再贷款利率（中央银行对国有商业银行的贷款利率）等增加市场货币供应量，从而缓解通货紧缩所带来的经济不旺、物价持续走低、投资减少、失业增加等困难，以促进经济走出低谷。

财政政策和货币政策

一、财政政策和货币政策都是政府用于调控宏观经济的手段，两者在调控对象、执行部门等方面是不同的。󰀀󰀀

货币政策：是指中央银行（例如中国的中国人民银行）通过价格手段（降息/加息）或者数量手段（提高/降低准备金率）调控货币供应量的政策；󰀀󰀀

财政政策：是指财政相关政府部门（如中国的财政部、发改委等）通过调节税率或者提高/降低政府开支（例如建设公共设施）等影响宏观需求或供给的政策。

1、制定政策的主体有差别。

财政政策主体是政府，货币政策主体是一国货币当局（一般为中央银行）。

2、政策目标有区别。

虽然经济增长、物价稳定、充分就业和国际收支平衡等都是财政政策和货币政策的宏观经济目标，但各有侧重。货币政策侧重于货币稳定，而财政政策多侧重于其他更广泛的目标。在供给与需求结构的调整中，财政政策起着货币政策所不能取代的作用，调节产业结构、促进国民经济结构的合理化。在调节收入分配公平方面，货币政策也往往显得无能为力，只能通过税收、转移支付等财政政策手段来解决。

3、政策手段有区别。

财政政策主要手段是税收、政府公共支出、政府转移支出；货币政策主要手段是公开市场业务、法定存款准备金率、贴现率、信用控制等。它们在其特性、运作方式等方面都有很大差异。

4、政策时滞不同。

政策时滞是指从发生问题、认识到需要采取政策行动到政策产生效果为止所需要的时间。任何政策都存在着时滞问题，时滞越短，政策当局越能够对有关情况做出及时反应，政策越能及时发挥作用。按照不同阶段政策时滞可划分为内部时滞和外部时滞。

内部时滞是从发生问题到政策当局意识到应该采取措施，到政策制定并开始执行所需要的时间。一般来说，货币政策的内部时滞较短。而要变更财政政策手段如公共支出、税收等则需要通过冗长的立法程序。

外部时滞是指从政策开始执行到政策对目标发挥作用之间需要的时间。相对来说，财政政策的外部时滞较短，而货币政策则是通过货币供给量、利率来间接地影响微观组织的经济活动。