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第六章证券市场运行第一节证券发行市场一、证券发行市场的作用：无固定场所，无形市场一、为资金需求者提供筹措资金的渠道；二、为资金供给者提供投资的机缘；3、形成资金流动的收益导向机制。
二、证券发行市场的组成：一、证券发行人：二、证券投资者：3、证券中介机构：三、证券发行分类：（一）按发行对象分类：1、公募发行：最多见最大体的发行方式（1）向不特定的社会公众发售（2）发行条件严格、程序复杂、时间长、发行费用较高。
二、私募发行：（1）发行对象：①公司的老股东、员工；②投资基金、社保基金、商业银行等、与发行人有密切关系的企业和投资者。
（2）手续简单：节省发行时间、发行费用；数量有限，流通性差，无益于提多发行人的社会信用。
（3）我国《证券法》→公开发行：向特定、不特定对象发行证券累计超200人。
（二）按有无发行中介分类：一、直接发行：发行人直接向投资者推销、出售。
二、简介发行：由中介机构代理出售。
（最大体最多见的方式）※①证券法规定，向不特定对象发行的证券面值总额超过5000万人民币的，应由承销团承销。
②承销团：主承销商+承销的证券公司。
四、证券发行制度：（一）注册制：以美国代表（1）发行公司的财务公开制度。
（2）只要充分披露相关信息，注册申请后的规按时间内未被拒绝，即可发行证券。
（二）核准制：欧洲各国代表。
（1）实行实质管理原则：发行人符合若干发行实质条件。
（2）不仅要充分披露信息，还须符合监管机构制定的发型实质条件。
（三）我国证券发行制度：须经中国证监会核准。
一、证券发行核准制发行人提出申请→保荐机构推荐→证监会初审→发审委→证监会核准。
二、证券发行上市保荐制度：（1）第一次申请公开发行股票并上市、发新股、可转换债券及其他证券时，应聘请具有保荐资格的机构。
证监会只接受有保荐资格的机构的申请。
（2）保荐机构应提出保荐意见，对相关文件真实性、准肯定、完整性负连带责任；（3）保荐机构对公司上市后一段时间内有持续督导义务，对督导期内不规范行为承担责任；（4）保荐机构成立完善的内部管理制度；（5）证监会对保荐机构实行持续监管。
章：证券市场运行6第第一节发行市场和交易市场证券市场：证券买卖交易的场所，也是资金的供求中心。
市场按其功能可划分为发行市场和流通市场：发行市场- 一级市场 - 初级市场，是发行人通过发行证券筹集资金的市场；流通市场- 二级市场- 次级市场，是买卖发行证券的市场两者的关系：两者是证券市场的组成部分，是一个整体；发行市场是基础和前提，前者发行的种类、数量和方式决定了后者的规模和运行；后者是前者扩展的必要条件；流通市场的交易价格制约和影响着发行价格，这是发行时需要考虑的重要因素一、证券发行市场（一）证券发行市场的含义是一个发行人向投资者出售证券的市场，定义：无固定场所的无形市场。
作用：1、为资金需求者提供筹措资金的渠道。
发行者参照各类证券的期限、收益水平、参与权、流通性、风险度、发行成本等，根据需要和可能来选择，确定发行证券的种类，并依据市场的供求关系和价格行情决定发行的数量和价格。
2、为资金供应者提供投资和获利的机会，实现储蓄向投资转化。
社会有闲置资金3、形成资金流动的收益导向机制，促进资源配置的不断优化。
（二）证券发行市场的构成：1、证券发行人2、证券投资者3、证券中介机构（三）证券发行与承销制度、发行制度：注册制与核准制1．2、证券发行方式：（1）股票发行方式：①上网定价发行②向二级市场投资者配售③一般投资者上网发行和对法人配售结合（2）债券发行方式：①定向、②承购包销、③招标发行（3）证券承销方式：自销和承销（包销和代销）（四）证券发行价格1、股票发行价格。
指投资者认购新股时实际支付的价格股票发行定价方式：协商定价、询价方式、累计投标询价方式、上网定价方式。
我国首次上网发行实行询价制度2、债券的发行价格。
指投资者认购新发行的债券实际支付的价格。
债券的发行价格分为：平价发行、溢价发行、折价发行，还有其他公开招标最为典型，债券的定价方式：类别：（1）按招标标的分类: 价格招标和收益率招标（2）按价格决定方式分类：美式招标、荷兰式招标二、证券交易市场：（一）证券交易所1、证券交易所定义、特征、功能（1）定义：证券买卖双方公开交易的场所，是一个高度组织化、集中进行证券交易的市场，是整个证券市场的核心。
