2017年中国幼教市场规模预测及行业发展趋势

2017年幼教行业分析报告2017年3月目录一、人口增量邂逅政策红利，行业扩容带来投资机会 (7)1、生育政策调整叠加回声潮，新生儿持续放量 (7)（1）2017年迎来生育政策调整后第一批适龄儿童 (7)①计划生育阶段 (7)②政策调整阶段 (8)③全面二胎阶段 (8)（2）2014年人口增量明显，增量人口2017年开始入学幼儿园 (9)（3）全面二胎+回声潮，新生人口持续放量 (9)①第三次婴儿潮新生人口到达生育年龄，有望迎来回声潮 (9)②育龄夫妇积极响应全面二胎政策 (11)2、民促法靴子落地，政策助推行业发展进入快车道 (13)（1）分类监管落地，幼教资产证券化前路清晰 (13)（2）政策支持学前教育，利好行业发展 (14)3、幼教投资持续加大，市场规模不断走高 (15)（1）国家层面：提高教育经费和教育固定资产投资 (15)①幼儿园教育经费突破2000亿，增速远高于教育经费 (15)②教育固定资产投资增加，幼儿园占地面积加大 (16)（2）个人层面：居民收入提高，支出向教育倾斜 (17)①收入支出双增长，支出向教育倾斜 (17)4、80、90后父母特征明显，学前重要性凸显 (18)（1）家长画像：网民、高学历、高教育投入 (18)①8090后成新生儿家长主力军，恰为网民主力军 (18)②父母学历水平提升，教育投入走高 (19)（2）幼儿画像：“三岁看大”、全面发展、幼升小 (20)①“三岁看大”，幼儿阶段对人一生发展至关重要 (20)②“幼升小”是第一个升学门槛，优质小学依旧是抢手资源 (21)二、行业集中度有待提高，直营+加盟快速扩张 (22)1、民办幼儿园为行业主力，静待行业龙头崛起 (22)（1）学前教育成刚需，入园率仍有提升空间 (22)①园所数量、入园儿童双增长，提前完成2020年目标 (22)②在园人数仍存在缺口，增量新生儿拉大行业缺口 (23)（2）民办幼儿园占比超65%，关注结构升级 (25)①民办幼儿园为行业主力，公办幼儿园增速超民办 (25)②政策加码支持普惠园，看好民办特色园、中高端园突围 (26)（3）行业集中度不高，三四线城市有望成为下一片蓝海 (28)①市场上幼儿园以单体园为主，市场集中度有待提高 (28)②积极响应二胎政策，三四线有望成为下一片幼教蓝海 (29)2、运营模式决定盈利模式，直营+加盟优势显著 (30)（1）单体园关注牌照问题，盈利能力具备竞争力 (30)①牌照审批难度大，受限于地区教育规划 (30)②幼儿园利润率可观，2-3年收回成本 (32)（2）集团盈利模式取决于运营模式，直营+加盟优势显著 (34)①直营关注异地扩张，利润来源于园所运营 (34)②加盟关注标准化输出，利润来源于加盟费用与商品销售 (35)③单体园利润贡献差异大，直营+加盟优势最为明显 (36)三、多维度打造优质园，带来产业链多重机会 (39)1、教育理念造就品牌优势，打开幼教内容市场 (39)（1）幼教理念“打地基”，打造品牌效应 (39)（2）教育内容实践教育理念，综合服务提升效率 (40)2、幼师市场供给明显不足，幼师培训市场广阔 (41)（1）幼儿教育的执行者，快速填补市场缺口 (41)（2）市场供给仍不足，行业薪资水平偏低 (42)（3）持证比例低+评级体系不完善，幼师培训市场广阔 (43)3、信息化：家园互动为主体，盈利模式有待探索 (44)（1）大势所趋，龙头竞争力优势明显 (44)（2）深化服务绑定幼儿园，探索多种变现模式 (45)四、投资策略和相关企业简况 (46)1、一二级联动，幼教资产证券化提速 (46)（1）一级市场投资火热，偏爱科技类产品 (46)（2）民促法确定营利性地位，资产证券化加速 (47)（3）以BFAM为例看国内幼教资产发展潜力 (49)2、投资逻辑 (51)（1）全面二胎+回声潮，增量新生儿扩容市场 (51)（2）中高端园稀缺性增强，直营+加盟快速扩张 (51)（3）激活产业链机会，幼师培训市场广阔 (52)3、相关企业 (52)（1）威创股份：跑马圈地完善幼教生态圈 (52)①跑马圈地占据行业龙头地位 (52)②产业链多环节布局 (53)③业绩压力+股价倒挂催生业绩增长需求 (54)（2）秀强股份：发力中高端，打通线上线下 (54)①发力中高端直营市场，打造品牌幼教 (54)②布局教育信息化、教育内容，全产业链开花 (55)（3）长方集团：资金储备充足，快速推进幼教布局 (55)①在手资金充足，转型幼教弹药充足 (55)②优质标的高效落地，布局幼教大有可为 (55)（4）阳光城：地产商解决扩张核心问题，打造“幼儿园孵化基地” (56)①地产商进军幼教产业优势明显 (56)②收购师创优汇、成立产业基金，母公司教育资源丰富 (56)（5）电光科技：收购佳芃文化和义乌欧景，进军高端幼儿园教育 (57)①收购佳芃文化和义乌欧景，进军高端幼儿园教育 (57)（6）勤上股份：布局中高端幼教，拟收购小红帽加速复制扩张 (58)①K12+3领域强化布局，拟收购小红帽进军中高端幼教 (58)全面二胎叠加回声潮，增量新生儿扩容市场：2013年“单独二胎”政策发布后，2014年新生儿达1692万，2017年此批新生儿到达适龄年龄；2016年“全面二胎”政策实施后新增131万增量新生儿，市场进一步扩容。

2017年我国教育行业综合发展态势图文分析（2018.09.17）一、既有优势不减，增长基础依旧牢固人口基数大，总量平稳上升。

据国家统计局数据，2010 年至 2014 年我国每年新增人口数与出生率逐年上升，2016 年受二胎政策刺激，出生率同比大幅提升至 12.95‰，新增人口达 1786 万，为近 6 年最高。

国家实施稳健增长的人口政策，国务院颁布《国家人口发展规划（2016-2030 年）》显示，我国 2020、2030 年人口总数将达 14.2 亿与 14.5 亿人，较 2015年增加 0.45 亿和 0.75 亿；总和生育率由 2015 年 1.55 上升至 2020 年 1.80，并基本维持在1.80。

（总和生育率指一个国家或地区平均每位育龄妇女的生育子女数）人口数量变化趋势消费结构优化升级，居民。

教育投入持续增加。

经济增长促进居民消费结构持续优化，2013年我国城镇、农村居民恩格尔系数已达到联合国粮农组织认定的 30%~39%的标准，正式迈入富裕阶层；城镇居民更是于 2015 年便跨入 30%以下的最富裕阶层。

2010 年至今，城镇、农村居民恩格尔系仍在持续降低，反应出我国居民消费结构中食品支出占比不断减少，教育文化娱乐等产品日益成为主要消费项目。

2016 年全国居民人均教育文化娱乐支出 1915 元，比 2012年增长41.7%，年均增长 9.1%，快于全国居民人均消费支出年均增速 1.7个百分点，占人均消费支出的比重为 11.2%，比 2012 年上升了 0.7 个百分点。

我国居民恩格尔系数逐年降低教育文化娱乐支出占比逐年提升政策推动产业发展，资产证券化大幕正式开启。

2016 年 11 月，《民促法》三审落槌并将于今年 9 月 1 日起正式施行，分类管理办法破除了民办教育非营利性的限制，从主体资格上扫清了民办教育登陆 A 股市场的障碍，有望加速整个教育板块资产证券化进程。

目前，我国资产证券化率较低，仍处于起始阶段，未来发展值得期待。

2017年我国幼教行业综合发展态势图文分析报告（2018.09.17）一、需求层面： 80后与 90后的新家长带来新教育需求年轻家长已经成为或即将成为早幼教消费群体。

从使用者与付费者的角度，教育的使用者（学生）和教育的付费者（家长）是分离的，使用者使用教育产品和服务，而消费者关注使用者使用产品和服务后的结果。

这一特性在幼教领域最为明显。

企业不仅需要研究使用者特性，还需要关注付费者的想法。

而一代作为新一代家长，他们的特性无疑更值得我们研究。

1、人口结构变化：二胎政策下中国迎来新一轮婴儿潮如今，上一轮婴儿潮期间出生的 80 后与 90 后已经步入或者正在步入生育年龄，在2015 年 10 月二胎政策全面开放的时代背景下，新一轮婴儿潮正推动中国的人口结构发生全新的变化。

80后与 90后占总人口1/3。

上个世纪80 年代末期到 90 年代，由于新中国成立后婴儿潮第一代已经到了婚育时期，中国出现了第三次婴儿潮。

根据报告显示，中国新一代消费者拥有 4 亿之多，是中国总人数的1/3，是美国同代人的5倍，更是超过了美国和西欧劳动力人口之和。

“二胎政策”带来新一轮婴儿潮。

受人口的计划生育影响，我国0-14 岁人口在 2011年达到最低点 22,164 万人，并于 2012 年和2013 年缓慢增长，增长率为 0.1%~0.5%。

而 0-6 岁的婴幼儿的人口在 2014 年之前的五年中基本保持平稳，维持在 11,210 万人左右。

在 2013 年局部开放二胎政策后，2014 年 0-14 岁人口开始回升，增长率达到 1%，占总人口的 16.49%，占比为 4 年最高。

根据全国政协人口资源环境委员会第四次人口与发展座谈会口径，2016 年上半年出生人口同比增长 6.9%，其中二孩出生占比超过 40%，二胎政策实施平稳，生育状况与政策调整前的预判基本吻合。

2017 年 1 月25 日，国务院发布《国家人口发展规划（2016-2030 年）》，该规划提出目标：2020 年全国总人口达到 14.2 亿人左右，2030 年达到14.5 亿人左右。

2017年我国早幼教行业综合发展态势图文分析报告随着改革开放的深化，中国国民的生活水平不断提高。

城镇居民人均可支配收入连年提高，2015 年达到31195 元，同比增长8.15%，增速与2014、2013基本保持稳定，生活水平稳步提升，为消费升级的可能性提供经济基础。

第三次消费结构升级开启，注重品质消费，城镇居民人均教育和文娱消费支出总体呈现上升趋势。

伴随着生活水平提高，居民有能力去增加教育投入；消费结构升级，居民在寻找新的消费方向，或形成新的消费热点；而家庭里“皇帝皇后”效应，更是有意愿集全家之力以孩子的教育为重中之重，文娱需求增加，2016 年城镇居民人均教育、文娱支出为2383 元，同比增长11.25%。

一、人口政策的变化影响着幼教人群增量，二胎政策进一步释放幼教受众群体。

2011 年11 月，放开双独二孩，如果父母都是独生子女可以要二孩。

2013 年12 月，放开单独二孩，父母一方是独生子女可以要二孩。

2015 年10 月，全面放开二孩政策。

2013 年放开“单独”政策后，2014 年的出生率呈现高增长态势，2015 年出生率再度缓和。

随着2015 年底全面二胎的放开，预计今后几年的出生率可能会出现近十年新高。

全面二胎放开后，近3 年生育二胎的意愿将得到集中释放，或带来中国第四次婴儿潮。

全面二胎后中国每年人口增长情况预测（万人）计划生育政策下，0-14 岁人口一直在下降，2011年达到最低点22231 万人，2012，2013 人口增长保持平稳，增长率分别为0.50%/-0.12%。

伴随着二胎政策的逐步放开，人口加速增长，2015 年总人口占比16.52%。

2015 年0-4 岁儿童的数量实现了爆发式增长，0-4 岁儿童数量到124357人，出现94.34%的飞速增长。

随着二胎政策的全面放开，未来新生儿的数量会不断提高甚至可能引发下一次婴儿潮，将为幼教行业的发展提供了坚实的基础。

人口增量可期叠加毛入学率逐年提升，未来幼教市场值得期待。

2017幼儿教育行业发展随着社会进步和人们对教育重视程度的不断提高，幼儿教育行业也逐渐呈现出蓬勃发展的趋势。

2017年，在政策推动及市场需求的推动下，幼儿教育行业迎来了新的变革和发展。

一、政策支持加大，幼教行业发展前景广阔近年来，我国政府对幼儿教育的关注和支持力度越来越大。

2017年，国家相继出台了一系列相关政策措施，如《中共中央国务院关于全面深化新时代教育改革全面推进素质教育的决定》等文件，为幼教行业的发展提供了有力支撑。

政策的支持使得幼教行业投资热潮不断涌现，国内外的幼教品牌纷纷入驻中国市场，通过合资、合作等方式迅速扩张，并为行业的进一步发展打下了坚实基础。

二、品牌竞争激烈，幼教机构推陈出新随着幼儿教育市场的快速扩大，各类幼教机构也呈现出蓬勃发展的态势，品牌竞争愈发激烈。

为了吸引更多的家长和学生，幼教机构不断推陈出新，开展各种有特色的教育活动和课程，提供个性化的教育方案，以满足家长和学生不同的需求。

一些机构还通过引进国际优质教育资源，提高教师队伍的专业素质等方式提升教学质量，树立了良好的品牌形象和口碑。

三、科技应用推动幼教创新，数字化教育成热点在科技的快速发展下，数字化教育应用成为了幼儿教育行业的新热点。

2017年，越来越多的幼教机构开始探索和应用数字化教育技术，如智能教具、虚拟实境、在线教育等。

这些新技术的应用不仅丰富了幼教课堂的教学手段，同时也提高了教学效果，激发了幼儿的学习兴趣和创造力。

四、家庭教育得到重视，家园合作模式显著提升幼儿教育的质量不仅仅依赖于学校和教育机构的努力，还与家庭教育的有效开展密不可分。

2017年，越来越多的家长开始重视家庭教育，积极参与幼儿的学习与成长。

为了更好地促进家庭教育的发展，幼教机构积极推动家园合作模式，与家长共同探讨幼儿教育问题，分享教育经验，加强互动，实现家校紧密配合，提升幼儿的整体发展水平。

五、人才培养模式创新，教师队伍专业化程度提升幼儿教育的质量与教师的专业能力密切相关。

2017年中国幼教市场投资分析报告目录第一节人口政策放开叠加消费升级，幼教市场空间广阔 (5)一、二胎放开助力幼教市场 (5)二、消费观念转变，学前教育日益受到重视 (6)第二节政策渐明，民办幼儿园向普惠和高端两极发展 (8)一、在园人数逐年提升，学前教育毛入园率提前6 年实现目标 (8)二、民办幼教机构成为重要市场角色 (9)三、政策：民办教育促进法修法将带来更多机遇 (11)四、民办教育将走向两级发展 (13)4.1 普惠幼儿园：政策扶持，规模将进一步扩大 (13)4.2 高端幼儿园是民办幼儿园的方向 (15)五、单园盈利性分析 (16)第三节民办幼儿园经营模式选择：直营还是加盟 (17)一、加盟园扩张速度显著高于直营 (20)二、从诺亚舟看直营园的发展 (22)2.1 教育培训 (22)2.2 高端幼儿园 (23)第四节相关公司分析 (25)一、威创股份 (25)二、秀强股份 (29)三、勤上光电 (30)图表目录图表1：2000 年以来出生人口数（万人） (5)图表2：搜狐教育关于每月早教投入调查数据 (7)图表3：各年龄段家长群体画像 (7)图表4：2016 年中国家长年龄分布 (7)图表5：2009-2015 年在园人数逐年提升（万人） (8)图表6：2007-2015 年毛入园率（%） (9)图表7：2015 年民办幼儿园占比 (9)图表8：2015 年民办幼儿园在园人数占比 (10)图表9：2009-2015 年历年民办幼儿园占比情况（%） (10)图表10：幼儿园、民办幼儿园数量对比 (11)图表11：广州普惠幼儿园与民办幼儿园收费对比（元/月）. (14)图表12：伊顿幼儿园概况 (16)图表13：民办幼儿园的分类 (17)图表14：金色摇篮板块布局 (19)图表15：诺亚舟发展历程图 (22)图表16：教育培训板块历年收入情况 (22)图表17：诺亚舟国际幼教发展情况 (23)图表18：诺亚舟国际幼教扩张情况 (24)图表19：诺亚舟国际幼教收入情况（单位：万元） (25)图表20：红缨教育运营模式 (25)图表21：红缨教育品牌不同经营模式平均客单价（万元） (26)图表22：2016 年1-6 月红缨教育公司收入分布情况 (27)图表23：金色摇篮战略版图 (28)图表24：2016 年1-6 月金色摇篮收入情况（万元） (28)表格目录表格1：2016-2020 年全面二胎政策放开后预测新出生人口数 (5)表格2：2016-2020 学前教育市场目标人数 (6)表格3：民办教育促进法修法进程 (12)表格4：各地普惠园政府指导价格 (13)表格5：各地对普惠园的财政补贴政策 (14)表格6：各地对于普惠性幼儿园覆盖率的规划 (15)表格7：幼儿园平均运营成本 (17)表格8：直营与加盟的比较 (17)表格9：伊顿教育直营控制 (18)表格10：品牌加盟与托管加盟的比较 (18)表格11：红缨教育扩张情况 (20)表格12：代表性直营幼儿园介绍 (20)表格13：申办幼儿园要求 (21)表格14：申办幼儿园流程 (21)表格15：诺亚舟国际幼教直营控制 (24)表格16：红缨教育公司扩张迅速 (26)表格17：金色摇篮扩张 (29)第一节人口政策放开叠加消费升级，幼教市场空间广阔一、二胎放开助力幼教市场新生婴儿数自2000 年以来一直下降，2010 年以后企稳回升，其中2013 年局部开放二胎政策后2014 年增幅尤为明显。

2017年我国教育行业发展状况及前景分析（图）56.4万人。

普通本专科招生748.6万人，在校生2695.8万人，毕业生704.2万人。

中等职业教育招生593.3万人，在校生1599.1万人，毕业生533.7万人。

普通高中招生802.9万人，在校生2366.6万人，毕业生792.4万人。

初中招生1487.2万人，在校生4329.4万人，毕业生1423.9万人。

普通小学招生1752.5万人，在校生9913.0万人，毕业生1507.4万人。

特殊教育招生9.2万人，在校生49.2万人，毕业生5.9万人。

学前教育在园幼儿4413.9万人。

九年义务教育巩固率为93.4%，高中阶段毛入学率为87.5%。

2012-2016年我国教育行业招生人数（单位：万人）数据来源：国家统计局2015年全国教育经费总投入为36129.19亿元，比上年的32806.46亿元增长10.13%。

2016年全国教育经费总投入为38866亿元，比上年增长7.57%。

其中，国家财政性教育经费为31373亿元，比上年增长7.36%。

教育经费总投入在学前教育、义务教育、高中阶段教育、高等教育和其他教育间的分配占比分别为7.21%、45.29%、15.84%、26.01%，5.65%。

2016年全国幼儿园、普通小学、普通初中、普通高中、中等职业学校、普通高等学校生均教育经费总支出均比上年有所增长，增幅分别为：15.97%、8.88%、10.50%、11.34%、8.03%、3.35%。

2012-2016年我国教育经费投入（单位：亿元）数据来源：教育部随着人们经济水平的不断提高，对于教育也越来越重视。

据专家预测，二胎政策放开将带来每年500-600万的新增出生人口，这将带来千亿的消费市场，充分打开了幼儿教育市场巨大的发展空间。

“不让孩子输在起跑线上”的观念仍然牢牢占据着家长心智。

据统计，教育支出在中国已经超过其他生活费用成为仅次于食物的第二大日常支出，很多家长甚至愿意为了孩子的教育投资下“血本”，而随着80后、90后等年青一代陆续升级为父母，教育培训市场逐渐向着幼儿化和素质教育方向发展。

2017年中国幼教行业市场发展和调研分析报告本调研分析报告数据来源主要包含欧立信研究中心，行业协会，上市公司年报，国家相关统计部门以及第三方研究机构等。

目录第一节幼教行业市场规模几何？ (7)一、政策鼓励普惠园发展，非普惠园重点在于品质提升 (7)二、全面二胎叠加第四次婴儿潮强劲来临，毛入园率稳步提升 (9)三、2020 年市场规模或达3530 亿元，民办占据七成市场 (12)四、行业痛点与未来趋势：连锁规模化发展 (15)4.1 幼儿园运营两大痛点 (15)4.2 幼儿园市场集中度低，行业并购整合势在必行 (17)第二节民办幼教行业发展壮大之路选择：直营or 加盟？ (18)一、直营模式的发展，及其优势与劣势 (19)1.1 是什么促进了直营园的兴起？需求！ (20)1.2 又是什么抑制了直营园的扩张？管制！ (20)1.3 直营幼儿园的盈利能力测算 (24)1.4 直营幼儿园连锁化运营的优势与劣势 (27)1.5 直营幼儿园的并购之路思考：高端连锁园v.s.连锁普惠园及单园 (27)二、加盟模式的兴起，模式及其优势与劣势 (29)2.1 加盟模式主要分三类：B2B 服务、特许加盟、托管加盟 (30)2.2 餐饮行业的特许加盟的借鉴 (33)2.3 主要加盟品牌经营模式比较分析 (37)2.4 加盟模式幼教品牌发展的优势与劣势 (39)三、直营or 加盟，this is a question (40)第三节并购之后，何去何从？ (41)一、提高资源经营能力：内容、师资、技术 (41)1.1 内容：幼教理念、教材与教具 (41)1.2 师资：教师的招聘与培训体系 (45)1.3 技术：从家园互动到教学联动 (45)二、多品牌管控：覆盖多层次需求客户，丰富选择与分散风险 (47)三、IP 模式如何成功？ (48)3.1 巧虎的成功秘诀：从产品体系&商业模式入手 (48)四、衍生品市场的开发 (52)五、国际经验借鉴：ABC Learning 的成与败 (53)第四节幼教行业发展趋势及公司分析 (56)一、寻找具备长期外延+内生潜力的公司 (56)二、重点公司分析 (56)2.1 威创股份：构建生态圈，打造中国最大幼教服务集团 (56)2.2“地产+幼教”契合度高，关注阳光城与金科股份 (58)2.3 电光科技：发力“幼教+国际教育”，逐步完善教育服务生态链 (59)2.4 和晶科技：参股幼教互动平台“智慧树”，进军幼教信息化领域 (60)图表目录图表1：学前教育政策重要时间节点 (7)图表2：我国幼教行业主要法规法律 (8)图表3：历史上三次婴儿潮 (9)图表4：我国历年出生人口数 (9)图表5：二胎人口在2014 年快速增长 (10)图表6：2014 年我国毛入学率为70.5% (11)图表7：我国教育事业主要发展目标 (12)图表8：2020 年幼教行业市场规模将达3530 亿元 (12)图表9：APRU保持稳定增长 (12)图表10：民办幼教实际客户逐步提升 (13)图表11：幼教行业潜在客户基本保持稳定 (13)图表12：民办幼儿园数量占比逐年增长 (14)图表13：民办幼儿园在校生占比逐年增长 (15)图表14：幼儿园专任教师缺口巨大 (16)图表15：2014 年平均班级拥有专任教师1.33 人 (16)图表16：幼儿园行业CR5<2% . (17)图表17：目前中国幼儿园市场集中度 (18)图表18：2014 年民办幼儿园构成情况 (18)图表19：国内主要幼儿园模式分析 (18)图表20：2013 年学前教育财政性教育经费仅占国家财政性教育经费的3.52% . 20图表21：开办幼儿园的基本条件 (21)图表22：亲子园与幼儿园的差异 (22)图表23：较多城市出台政策对普惠园进行严格限价 (23)图表24：幼儿园前期投入+租金测算. (25)图表25：幼儿园收入测算 (25)图表26：幼儿园日常经营支出测算 (26)图表27：幼儿园盈利能力测算 (26)图表28：直营幼儿园连锁化运营优劣势比较 (27)图表29：惠灵顿幼儿中心 (28)图表30：幼儿园加盟百度指数2015 年开始快速上升 (29)图表31：幼教三种加盟模式 (30)图表32：幼教三种加盟模式 (31)图表33：红缨教育目前主要属于B2B 服务的浅层加盟 (32)图表34：金色摇篮加盟 (32)图表35：大地幼儿园加盟 (33)图表36：百盛中国对盟方商的要求 (35)图表37：加盟百盛中国的申请流程 (35)图表38：百盛中国加盟收费情况 (35)图表39：百盛中国营业额及增速情况 (36)图表40：百盛中国特许加盟收入及增速情况 (36)图表41：重要加盟品牌服务模式比较 (37)图表42：重要加盟品牌教材教具/教学软件/教师培训/管理系统等服务比较 (38)图表43：加盟模式幼教品牌发展优劣势比较 (39)图表44：并购之后发展的四大重点 (41)图表45：世界知名五大幼教理念比较 (42)图表46：幼教理念为基础 (44)图表47：三大家园互动平台（家长版）：智慧树、贝聊、慧沃 (46)图表48：洲际酒店集团的多品牌战略 (47)图表49：巧虎产品体系 (48)图表50：乐智小天地产品价格 (49)图表51：巧虎欢乐岛收费方式 (50)图表52：巧虎商业模式 (51)图表53：婴幼儿相关产业商机无限 (52)图表54：ABC Learning 扩张速度显著 (54)图表55：威创旗下幼儿园加盟连锁稳步扩张 (57)图表56：阳光教育集团业务布局 (58)图表57：电光科技教育生态布局 (60)图表58：和晶科技累计持有环宇万维34.43%股权 (60)图表59：智慧树签约幼儿园快速增长 (61)图表60：一个管理后台/三个应用客户端 (62)第一节幼教行业市场规模几何？一、政策鼓励普惠园发展，非普惠园重点在于品质提升近年来，国家对学前教育行业的重视程度不断加强，连续颁布了诸多法律法规来规范、促进本行业的发展，对幼儿园（包括公办与民办）的管理力度也在不断加强，特别在证照颁发、教学教材使用、价格审批/备案、财务审计等方面越发严格，这将会在一定程度上提升民办幼儿园的准入门槛以及管理规范水平。

2017年中国幼教市场规模预测及行业发展趋势一、学前教育在财政性教育经费中占比持续增加2012年财政性教育支出占国内生产总值（GDP）的比例首次突破4%，达到4.28%，2013年与2014年也均超4%。

其中学前教育经费逐年提高，2012-2014年分别为1504亿元、1758亿元和2049亿元，占当年财政性教育支出的比例分别为6.5%、7.18%和7.76%，每年增加约0.6个百分点。

2015年中国国内生产总值为67.67万亿元，按财政性教育经费占GDP比例为4.2%、学前教育经费占当年财政性教育经费的比率提升0.6个百分点至8.36%，测得2015年国家学前教育经费约为2376亿元。

财政性教育经费（亿元）与占当年GDP比重相关报告：智研咨询发布的《2017-2022年中国幼儿教育市场运行态势及投资战略研究报告》假设2016-2020年国家GDP年均增速为6.5%，财政性教育支出占GDP的比重将维持在4.2%-4.3%之间，则2020年国家财政性教育经费将达3.93万亿元。

同时假设学前教育经费占当年财政性教育经费比重逐年提升，2020年达到10.8%，据此测得国家学前教育经费2020年预计达到4245亿元，2015-2020年CAGR为12.3%。

学前教育经费（亿元）与占教育经费比重二、适龄儿童增加、家长能力意愿提升驱动消费提升国家人口数目和人口结构决定了适龄学生的人数，进而决定了教育事业的总体规模。

回望中国人口史，自新中国成立以来共有过三波较大的婴儿潮，这三批生育高峰带来了不小的人口红利，成为推动中国经济发展的重要力量。

新中国历史上的婴儿潮自1982年计划生育定为基本国策以来，中国人口数量得到很好的控制，人口自然增长率持续下降，中国人口结构出现明显的老龄化趋势。

直到2014年，一方面受益于“一方是独生子女的夫妇可生育两个孩子”的单独两孩政策，另一方面回声婴儿潮人口也进入生育年龄，人口自然增长率从4.92%回升5.21%。

2017年中国幼儿教育行业市场分析报告目录第一节中国幼教史：从保育为主，到保育、教育并重 (10)一、幼儿教育自古既有之—近古代幼教的那些事 (10)二、中国公办幼教的诞生—近代幼教艰难起步期 (11)三、幼教体系日趋完善，理念不断进步—当代幼教的奠基 (14)第二节政策框架：民促法修订在即，幼教行业监管待完善 (15)一、公办教育资源集中，民办教育促进发展 (15)二、幼儿园政策日趋完善，托育早教监管缺位待填白 (20)第三节行业规模：“财政+家庭+社会”合计支出6870 亿元 (26)一、财政性教育经费：学前教育占比持续增加 (27)二、家庭幼教消费：二胎政策增量，消费升级提质 (28)三、社会投入：学前教育社会固定资产投入约642亿元 (35)第四节细分市场：把握幼教消费升级，布局高端和低龄 (36)一、行业链条：以幼儿和家长为核心的多层次服务供应体系 (36)二、幼教服务提供商：看好中高端连锁幼儿园 (37)三、内容提供商：2C强调产品竞争力，2B看重服务有效性 (54)四、幼教信息化：用户亲密度或是变现关键 (68)五、相关服务商：专业幼儿园设计重视不足 (86)第五节其他要素：理念引领教育实践，人才驱动行业发展 (88)一、关键人才：行业协会汇聚专家资源和研究力量 (88)二、理念体系：源于国外，国内应用尚不成熟 (90)三、幼教师资：数量有缺口，质量待提升，资本涌入带动人才流入 (93)第六节重点领域：幼儿园演进模式和估值体系探讨 (98)一、幼儿园产出模型、运营模型和成长演进路径 (98)二、估值体系：因地制宜，根据幼教机构特点选择恰当估值方法 (103)三、实际案例：从上市公司并购看幼儿园估值 (110)四、国际经验：幼教与资本共舞——Bright Horizons案例研究 (114)第七节重点公司分析 (123)一、长方集团：基本面优质，构建“幼教”+“LED”双主业格局 (123)二、秀强股份：定位直营园，幼教生态初步形成 (124)三、威创股份：多品牌打造产业联盟，规模扩张与内容输出快速落地 (125)四、和晶科技：布局四大板块，投资幼教信息化龙头 (126)五、亿童文教：玩教具业务快速增长，家庭教育业务稳步布局 (127)图表目录图表1：原始社会幼教发展 (10)图表2：蒙养院保教目标 (12)图表3：蒙育院课程设置 (13)图表4：中国教育行业政策体系. (16)图表5：民办教育举办者类型. (19)图表6：幼儿教育主要相关政策 (21)图表7：深圳市幼儿园情况 (24)图表8：深圳市普惠性幼儿园情况 (24)图表9：马荣•国际的叙五课程 (25)图表10：财政性教育经费（亿元）与占当年GDP比重 (27)图表11：学前教育经费（亿元）与占教育经费比重 (27)图表12：2000年以来人口自然增长率 (28)图表13：1980-2020高等教育毛入学率 (29)图表14：2012年父母学历与子女教育投入 (30)图表15：不同学历美国父母对子女教育关注度 (30)图表16：中美儿童人均玩具消费量及高等教育毛入学率比较 (31)图表17：各地区儿童平板电脑使用率及高等教育毛入学率比较 (31)图表18：中国0-6岁儿童数量（万人） (33)图表19：中国家庭幼教消费总额（亿元） (34)图表20：学前教育全社会固定资产投资 (35)图表21：幼儿教育行业产业链条 (36)图表22：全国幼儿园在园人数（万）及学前三年毛入学率（%） (37)图表23：民办幼儿园数量 (38)图表24：民办幼儿园在园人数 (38)图表25：公办园和民办园平均规模 (40)图表26：部分国外高端幼教品牌进驻中国市场情况 (42)图表27：大连OTO幼儿园管理架构图 (42)图表28：0-3岁婴幼儿抚育方式及存在的困难 (45)图表29：少儿课外托管行业发展历史 (47)图表30：袋鼠麻麻晚托班日程安排 (48)图表31：中国早教中心行业发展历史 (49)图表32：百度地图早教中心的全国分布情况 (49)图表33：幼教内容提供产业链图示 (54)图表34：巧虎商业模式解析 (56)图表35：巧虎销售模式 (57)图表36：幼儿园解决方案提供商提供的产品与服务. (58)图表37：东方之星对代理商的支持. (62)图表38：东方之星幼儿园合作流程 (62)图表39：亿童文教运营模式图示 (62)图表40：亿童文教产品构成 (63)图表41：古立古豆学习盒 (64)图表42：学习材料历年收入和同比增速 (64)图表43：区域活动材料历年收入和同比增速 (65)图表44：幼儿出版市场规模（亿元） (66)图表45：少儿类图书出版商数量 (67)图表46：少儿类图书零售市场竞争集中度 (67)图表47：幼教信息化产品及应用框架图 (69)图表48：掌通家园幼教管理平台的基本数据 (71)图表49：掌通家园视频监控 (72)图表50：掌通家园签到管理 (73)图表51：掌通家园园区动态 (73)图表52：掌通家园幼教管理平台的功能 (74)图表53：杭州某幼儿园的成功案例 (75)图表54：掌通家园代理商合作模式 (76)图表55：掌通家园付费用户占比 (76)图表56：掌通家园多方战略合作 (77)图表57：掌通家园与京东金融合作模式图示 (78)图表58：智慧树的多级管理模式 (79)图表59：环宇万维资产情况（万元） (80)图表60：环宇万维营收情况（万元） (80)图表61：智慧树从业务优化到盈利的探索. (81)图表62：贝聊产品架构 (82)图表63：贝聊APP 育儿交流 (82)图表64：贝聊热门话题专栏 (83)图表65：高德、贝聊合作“小黄鸡守护计划”. (84)图表66：威创和贝聊合作示意图 (86)图表67：幼儿园室内设计、外观设计与平面设计案例 (86)图表68：幼儿园装饰设计注意事项 (87)图表69：中国幼儿园在园人数和师生比 (93)图表70：幼儿园行业的产出模型 (98)图表71：幼儿园机构的运营模型 (99)图表72：幼儿园开办流程 (104)图表73：红缨教育净利润（万元）和同比增长 (110)图表74：红缨教育业绩承诺（万元）和同比增长 (111)图表75：金色摇篮业绩承诺和同比增长 (112)图表76：金色摇篮托管加盟幼儿园及其他数量 (112)图表77：全人教育业绩承诺（万元）和增长率 (113)图表78：全人教育加盟幼儿园数量（所） (113)图表79：Bright Horizons业务模块 (115)图表80：Bright Horizons营收和利润（百万美元） (116)图表81：Bright Horizons各项业务营收占比 (116)图表82：北美地区雇主所在行业情况 (117)图表83：欧洲地区雇主结构及联合租赁模式比重 (118)图表84：Bright horizons 各地区的营收 (118)图表85：公司费用率变化 (119)图表86：BrightHorizons在各国儿童看护中心的数目 (119)图表87：退市的潜在好处 (120)图表88：公司2008 年退市以来净利润及其增速 (121)表格目录表格1：各时代教育思想代表 (11)表格2：近代幼儿教育事件 (11)表格3：近代幼稚园与部分教习 (12)表格4：部分蒙养院的课程设置 (12)表格5：《幼稚园课程标准》大致内容 (14)表格6：现代幼教部分政策 (14)表格7：中国现行主要教育政策法规 (16)表格8：《民办教育促进法》修法历次时间节点 (19)表格9：基于浙江省民办教育协会对民办教育分类管理政策分析的潜在配套政策 (20)表格10：新版《幼儿园工作规程》对从业人员的具体要求 (21)表格11：中国教育行业相关税收政策 (22)表格12：各省市普惠性幼儿园补助政策举例 (23)表格13：广州市黄埔区对于普惠性民办幼儿园的支持政策 (23)表格14：深圳市部分高端幼儿园特色分析 (26)表格15：新中国历史上的婴儿潮 (28)表格16：中国城市3-6 岁儿童家庭学前教育消费支出水平调查 (32)表格17：2020 年家庭幼教消费支出规模测算 (33)表格18：2020 年幼儿教育家庭支出部分细分市场消费规模测算 (34)表格19：中国幼教整体市场规模估测 (35)表格20：幼儿教育服务相关业态对比 (37)表格21：《国家中长期教育改革和发展规划纲要》学前教育事业发展主要目标 37表格22：2015 年至2020 年中国幼儿园数量需求预计 (39)表格23：公办幼儿园收费标准梳理 (39)表格24：中国国内主要连锁幼儿园情况一览 (41)表格25：上海部分超高端幼儿园学费及教学情况 (44)表格26：中国国内知名早教机构一览 (50)表格27：国内知名早教中心及其教学体系 (51)表格28：早教中心主流课程及其内容 (51)表格29：爱乐祺课程体系 (52)表格30：中国国内部分艺术、科学和国学培训机构一览 (53)表格31：中国国内幼儿教育盒子类产品对比分析 (55)表格32：巧虎产品构成 (55)表格33：中国部分2B 端幼教内容提供商一览 (59)表格34：东方之星思维训练课程研发历程 (61)表格35：2016Q1 少儿零售市场领先出版社TOP10 (68)表格36：中国国内主要幼教信息化公司一览 (69)表格37：幼教信息化类公司旗下各产品体验对比 (70)表格38：神州鹰为家长、校园和监管部门解决的问题 (75)表格39：中国国内主要幼教行业协会梳理 (88)表格40：中国国内主要幼教行业大会梳理 (89)表格41：国际主流幼儿教育体系梳理 (90)表格42：蒙台梭利主要的教育著作 (91)表格43：中国蒙台梭利协会成长大事记 (91)表格44：瑞吉欧教育理念梳理 (92)表格45：华德福基本教育原则 (93)表格46：幼师需求预测 (94)表格47：院校学前教育专业课程设置举例 (94)表格48：学前教育专业排名靠前院校录取分数线梳理 (94)表格49：高校学前教育专业毕业生毕业去向梳理 (95)表格50：各省市幼师薪酬与平均薪酬比较 (95)表格51：美国关于幼教师资培训的政策和计划 (96)表格52：全美幼教协会制定的《幼儿教师职业准备标准》核心要素 (96)表格53：新加坡、中国台湾幼师选拔机制和待遇梳理 (97)表格54：“程长私塾”幼师培训体系梳理 (97)表格55：幼儿园房屋租赁案例梳理 (101)表格56：高端幼儿园假设情形下收入成本测算 (105)表格57：高端幼儿园假设情形下收入成本对师生比敏感性测算 (106)表格58：高端幼儿园假设情形下收入成本对租金成本敏感性测算 (106)表格59：中端幼儿园假设情形下收入成本测算 (107)表格60：中端幼儿园假设情形下收入成本对师生比敏感性测算 (107)表格61：中端幼儿园假设情形下收入成本对租金成本敏感性测算 (108)表格62：低端幼儿园假设情形下收入成本测算 (108)表格63：低端幼儿园假设情形下收入成本对师生比敏感性测算 (109)表格64：低端幼儿园假设情形下收入成本对租金成本敏感性测算 (109)表格65：不同定位幼儿园估值投入比较 (110)表格66：威创股份收购红缨教育100%股权基本情况 (110)表格67：红缨教育直营幼儿园数量和加盟幼儿园数量 (111)表格68：威创股份收购金色摇篮100%股权基本情况 (111)表格69：A 股幼教资产并购PE 估值比较 (114)表格70：Bright Horizons 发展历程 (114)表格71：不同年龄段幼儿收费情况 (115)表格72：BrightHorizons部分知名企业客户 (117)表格73：贝恩资本杠杆收购BrightHorizons 的结构 (120)表格74：2012-2015 年BrightHorizons 参与的并购事件 (122)表格75：长方集团财务简表 (124)表格76：秀强股份财务简表 (125)表格77：威创股份财务简表 (126)表格78：和晶科技财务简表 (127)表格79：亿童文教财务简表 (128)第一节中国幼教史：从保育为主，到保育、教育并重进入对中国幼教行业的详细解析之前，我们先带大家简单回顾一下中国幼儿教育发展历史，从行业的演进过程初步了解其发展本质。

2017年我国教育行业市场综合发展
态势图文分析报告
（2017.12.08）
一、教育行业发展概况
教育是民族振兴、社会进步的基石。

优先发展教育、提高教育现代化水平，对实现全面建设小康社会奋斗目标、建设富强民主文明和谐的社会主义现代化国家具有决定性意义。

在此背景下，国家不遗余力的加大对教育的投入，2006 年至2016 年十余年间，全国公共财政教育支出从4,780.41 亿元增长至28,072.78 亿元，年均复合增长率19.37%。

我国公共财政教育支出情况
中国人自古以来就重视教育。

当前的中国社会快速进步，经济飞速发展，民众对教育的投入程度与日俱增。

因此，教育领域的资金投入，除了公共财政教育支出外，还有社会的教育固定资产投资和居民的家庭教育支出。

2013 年至2016 年民间教育固定资产投资完成额从8,088 亿元增加至14,085.94 亿元，年均复合增长20.31%。

2015 年，我国居民人均文教类消费支出1,723 元，同比增长12.18%，当年我国总人口13.75 亿，合计2015 年我国居民文教类消费支出23,684.70 亿元。

按照2015 年我国全国公共财政教育支出26,271.88 亿元，民间教育固定资产投资完成额12,163.46 亿元，居民文教类消费支出23,684.70 亿元计算，我国2015 年文教类领域资金投入约为6.3 万亿左右。

教育领域投入的持续高速增长，带来的是教育事业的快速发。

2017年幼儿教育行业市场投资前景调研分析报告本调研分析报告数据来源主要包含欧立信研究中心，行业协会，上市公司年报，国家相关统计部门以及第三方研究机构等。

目录第一节最好的一代遇到最好的产业 (5)一、80/90后父母观念革新 (5)二、父母升级，带来消费升级 (6)三、家庭结构的变迁，财富向第三代倾斜 (8)四、全面二胎叠加婴儿潮的第四次生育高峰即将强劲来临 (8)五、幼儿教育市场规模预测 (11)六、政策法律逐步放开，助力产业与资本市场打通 (12)第二节幼教行业产业链梳理 (14)一、线下早教中心 (14)1、行业概况 (14)2、海外公司分析——金宝贝GYMBOREECORPORA TION (18)（1）概况及发展历程 (18)（2）财务情况 (18)（3）金宝贝早教中心业务 (20)二、线下幼儿园 (21)1、我国线下幼儿园概况与市场预测 (21)2、民办幼儿园的分类与主要品牌 (25)3、幼儿园行业现状：行业集中度低，研发不足，师资匮乏 (26)4、幼儿园相关法规政策 (27)5、家园互通类产品：B2B2C模式，切入幼教领域 (28)6、海外公司介绍——Bright Horizon（BFAM）定制式幼教中心 (30)三、家庭幼教市场——幼教内容 (32)1、家庭教育内容分类及概况 (32)2、贝瓦——国内顶级幼儿IP，打造儿童领域的迪斯尼 (35)3、海外案例介绍——巧虎，中国市占率第一的家庭幼教品牌 (36)（1）乐智小天地 (38)四、幼教硬件：科技+幼教 (39)1、幼教+科技持续火爆，孕育新机会 (39)2、公司介绍：小熊尼奥——销售额过亿的幼教AR爆款产品 (40)3、儿童机器人产品尚处于起步阶段，市场前景巨大 (41)第三节投资分析 (43)第四节部分相关企业分析 (44)一、时代出版——组建时代少儿，全产业链切入幼教 (44)二、威创股份——打造喜多屋式的幼教管控平台 (46)三、盛通股份——收购乐博教育，坚定转型教育产业 (49)图表目录图表1：中国60后、70后、80后、90后家长教育观念对比 (5)图表2：每十万人各学历的人群占比 (6)图表3：2016年中国0到6岁家庭月收入及相应平均教育支出情况 (7)图表4：家庭结构的变化 (8)图表5：建国以来总人口及出生率情况 (9)图表6：2000年以来新生儿数量及增长率 (10)图表7：幼教生态圈 (14)图表8：我国早教行业发展历程 (14)图表9：家长在选择早教培训时主要考虑因素 (15)图表10：2014年广东省早教机构从业人员资质情况 (16)图表11：早教中心营业收入占总收入比重 (19)图表12：在美国和其他国家早教中心数量比重 (19)图表13：金宝贝经营模式 (21)图表14：2008-2014我国幼儿园在园儿童数量、入园率 (21)图表15：2008-2014年我国在园儿童分布 (22)图表16：2008-2014年我国幼儿园数量以及民办幼儿园所占比重 (23)图表17：2008-2014我国幼儿园在园儿童数量、入园率 (23)图表18：2008-2014年我国在园儿童分布 (24)图表19：幼儿园教育国家财政性教育经费投入占比情况 (25)图表20：BFAM营业利润及增长率(单位:百万美元) (30)图表21：BFAM净利润及净利润率(单位:百万美元) (31)图表22：家庭幼教内容分类 (33)图表23：家庭幼教产品消费场景的迁移 (33)图表24：PC端和Mobile端早教产品搜索排行 (34)图表25：国内代表幼教内容APP (35)图表26：贝瓦的IP体系 (35)图表27：贝瓦的渠道覆盖情况 (36)图表28：2015年中国0-6岁爸妈儿童早教类品牌认知偏好 (37)图表29：巧虎7-12月贝贝版产品内容 (38)图表30：儿童智能硬件产品分类 (39)图表31：小熊尼奥AR产品 (40)图表32：时代出版幼教产业布局 (45)图表33：威创股份幼教布局情况 (47)图表34：公司计划覆盖园所目标 (48)图表35：盛通股份公司战略布局 (50)图表36：乐博课程介绍 (50)表格目录表格1：中国历次婴儿潮情况 (9)表格2：未来三年学前教育市场预测 (12)表格3：有关民办教育机构性质认定的相关法律 (12)表格4：早教中心搜索排行 (17)表格5：我国市场主要早教品牌 (17)表格6：金宝贝发展历程 (18)表格7：金宝贝早教中心课程介绍 (20)表格8：民办幼儿园分类、特点及代表公司 (25)表格9：国内部分品牌幼儿园的情况介绍 (26)表格10：幼儿园相关法律政策 (27)表格11：家园互通平台简介 (28)表格12：BrightHorizons发展历程 (30)表格13：巧虎主要产品 (38)表格14：乐智小天地学习主题 (38)表格15：儿童机器人代表产品 (41)表格16：目前布局幼教产业的A股上市公司 (44)表格17：威创股份布局幼教领域进程 (46)第一节最好的一代遇到最好的产业中国经历几十年的快速发展，高收入群体快速增多，80/90后新生代父母对孩子的教育观念发生巨大的转变，培养重视度也在不断提高，生一个健康、聪明、漂亮的孩子是大多数父母对孩子最大的期望，在医学高度发达的当下，产前检查确保大多数宝宝在出生后都能成为健康的宝宝，而想要一个聪明的宝宝则需要父母花费更多的时间、金钱，还有精力来培养，更多的80/90后父母已经开始从胎教就有了早教的观念。