西方经济学 第十三章
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Economics 第十三章 产品市场和货币市场
的同时均衡
第一节 投资函数
第二节 IS曲线与产品市场均衡
第三节 利率的决定
第四节 LM曲线与货币市场均衡
第五节 IS－LM模型：产品市场与货币市场
的同时均衡 一、投资的含义与种类
二、影响投资的因素 第一节 投资函数
三、资本边际效率 1、投资的含义
2、投资的种类
3、投资与资本之间的关系
投资的含义
这里的投资是指企业在国内的总投资，包括企业在
国内购买厂房、生产设备、软件等（固定投资）与增加
存货（存货投资）等，即GDP中的I，是社会总投资的
一个组成部分。
社会总投资不仅包括GDP中的I，而且还包括本国
在国外的投资、政府投资与人力资本方面的投资。
投资的种类
投资可分为重置投资与净投资两种。
重置投资是指企业为补偿厂房设备等的损耗而进
行的投资。净投资是指企业为增加生产能力而进行
的投资。
重置投资＋净投资＝总投资
投资与资本之间的关系
（１）如果净投资＝0，即总投资＝重置投资，则资本
存量保持不变；
（２）如果净投资＞ 0，即总投资＞重置投资，则资
本存量增加；
（３）如果净投资＜ 0，即总投资＜重置投资，资本
存量就减少。
显然，总投资与资本之间的关系，就是流量与存量的
关系：投资流量来源于资本存量，又会增加资本存量。若
重置投资等于零，则资本存量的变动量就是投资量，即：
△K＝I 第一节 投资函数
1、投资收益
2、投资成本
3、预期 一、投资的含义与种类
二、影响投资的因素
三、资本边际效率
投资收益
厂房与设备等投资品往往能使用许多时期，在每一时
期都能带来一定的收益，直至最后损耗完毕。显然，投资
收益在未来经过若干时期后才能全部得到。因此，投资不
仅是联系产品市场与货币市场的桥梁，而且也是联系现在
与未来的桥梁，十分重要。
投资成本
投资成本由三方面组成：
（1）资本品的价格；
（2）用来购买资本品的货币所支付或牺牲的利
息（因投资所放弃的利息就是投资的机会成本）；
（3）政府税收。
预 期
未来的投资收益能否弥补现在的投资成本并带来利润
，是不确定的。厂商的投资实际上是对未来的投资收益能
够超过投资成本进行“赌博”。而赌博中，预期总是起着
十分重要的作用。如果企业知道未来的需求将增加，产品
的价格将上升，投资收益将增加，那么他现在就会增加投
资。反之，则会减少投资。因此，企业对未来整体经济状
况的预期也是影响投资的重要因素。
在下面的分析中，假定投资的预期收益是稳定的。 第一节 投资函数
1、定义
2、公式
3、决定因素
3、变动趋势 一、投资的含义与种类
二、影响投资的因素
三、资本边际效率
资本边际效率的定义
资本边际效率是一种贴现率，这种贴现率正好
使一项资本品预期收益的现值总和等于该项资本品
的供给价格。
资本边际效率的公式 如果用PK表示资本品的供给价格，MEC表示资本边
际效率，R
n表示某项投资从第1期到第n期各期的收益。
则有：
nnn
K
MECJMECR
MECR
MECR
P
)1()1()1()1(221
资本边际效率的决定因素
在资本品的使用时期、残值既定条件下，资本边际效
率取决于资本品的供给价格与投资的预期收益两个因素：
（1）若资本品的供给价格不变，资本边际效率随着投
资的预期收益的增加而提高；
（2）若投资的预期收益既定，资本边际效率随着资本
品供给价格的提高而降低。
资本边际效率的变动趋势（资本边际效率曲线）
资本边际效率随投资的增加而递减。这是因为，随着
投资的增加，资本品的供给价格将上升，而投资的预期收
益将下降。 第一节 投资函数
1、投资均衡的条件
2、投资是利率的减函数 一、投资的含义与种类
二、影响投资的因素
三、资本边际效率
投资均衡的条件 投资均衡的条件是MEC=r（MEC是一种预期利润
率，它究竟是高还是低的参照系就是r）。
nnn
rJ
rR
rR
rR
V
)1()1()1()1(221
rMECIPVrMECrMECIPVrMEC
KK
投资是利率的减函数 根据投资均衡条件（MEC=r），在资本边际效率（函
数或者曲线）既定的条件下，企业的均衡投资量总是随着
利率的降低，沿着一条既定的资本边际效率曲线而增加，
与利率反方向变动。故资本边际效率曲线同时也是投资曲
线。该曲线表明，投资是利率的减函数，投资量与利率负
相关，即：I＝f（r） 。
假定投资是利率的线性函数，即：I＝I
0－ir 。其中，
I
0为自发投资，I
0＞0。i为投资需求对利率变动的反应程度，
表示每提高一单位利率所减少的投资量，即：
rI
rI
i
1、假定 第二节
IS曲线与产品市场均衡
2、IS 曲线的定义
3、两部门经济中 IS 曲线的模型
4、IS曲线的推导 一、IS 曲线及其推导
二、IS曲线的特征
三、三部门经济与四部门
经济中的IS曲线
四、IS曲线的移动
假 定
（1）为两部门经济，采用I=S分析收入的决定；
（2）投资是利率的减函数：I＝I
0－ir 。
IS 曲线的定义
IS曲线是描述产品市场上均衡收入和利
率相互关系的曲线。
两部门经济中 IS 曲线的模型
包含利率变量的产品市场两部门均衡收入：
IS曲线的方程为：
sYSSirIISI
00
)(
11
00irICcY
Y
ic
iIC
r
1
00
IS曲线的推导
S
1
S
0
I
0 I
0
I
1 I
1
Y
0 Y
0
Y
1 Y
1 S
1
S
0
r
0 r
0
r
1 r
1
IS O S
450
I 图b
O r
I
图a
I O r
图d
Y S
Y
O 图
c
S
G
H A E
B
F
C
D
1、IS曲线各点所对应的收入
都是均衡收入 第二节
IS曲线与产品市场均衡
2、IS曲线的斜率 一、IS 曲线及其推导
二、IS曲线的特征
三、三部门经济与四部门
经济中的IS曲线
四、IS曲线的移动
IS曲线各点所对应的收入都是均衡收入
IS曲线以外各点所对应的收入都不是均衡收入：
S
区
I
区
IS曲线 I ＜ S
I
＞
S
O r
Y I = S （1）曲线右上方的点
所对应的不均衡状态都是
投资小于储蓄，即I＜S；
（2）曲线左下方的点
所对应的不均衡状态都是
投资大于储蓄，即I＞S。
IS曲线的斜率
（1）IS曲线的斜率为负：
（0＜c＜1，i＞0）
（2）IS曲线斜率的决定因素（c，i）
在两部门经济中，IS曲线斜率的绝对值取决于边际
消费倾向c与投资对利率变动的反应程度i的大小。
A、如果i既定，则曲线的斜率的绝对值与边际消费
倾向c负相关；
B、如果c既定，则曲线的斜率绝对值与
i负相关。 01
ic1、三部门经济与三部门经济中
的IS曲线 第二节
IS曲线与产品市场均衡
2、四部门经济与四部门经济中
的IS曲线 一、IS 曲线及其推导
二、IS曲线的特征
三、三部门经济与四部门
经济中的IS曲线
四、IS曲线的移动
三部门经济与三部门经济中的IS曲线
（1）模型：
（2）方程：
（3）三部门经济中IS曲线的斜率的决定因素
三部门经济中IS曲线的斜率为 。在边
际消费倾向c与投资对利率变动的反应程度i既定的条件下，
IS曲线的斜率的绝对值与边际税率t正相关。
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