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承接沙特高铁项目发生巨亏中铁建暴露短板2011年1月22日《上海证券报》刊文称,中国最大的海外工程承包商中铁建已与控股股东中铁建总公司（国有企业）签署协议,后者向中铁建支付20.77亿元对价,接手沙特麦加项目的未完工工程,此举意味着中铁建麦加项目的最大损失为13.85亿元,较去年10月公告的41.53亿元大幅减少。
更有媒体称：“中国铁建按期实现了开通运营,圆满完成了2010年11月的朝觐运营任务。
”国资为上市公司买单,一个项目亏损41亿也叫“圆满”,这不得不让人深刻思考中国企业的海外发展模式。
从媒体披露的信息看,中铁建把麦加项目巨亏的原因都归咎于雇主,好像自己没任何责任,这显然是国际工程管理不成熟的表现,浮出了中国建筑企业国际工程管理的短板。
不断奶的孩子强壮不起来中铁建2008年分别在上海和香港上市,2010年《财富》世界500 强企业排名第133位,全球225家最大承包商排名第1位,中国企业500强排名第8位,是中国最大工程承包商和最大海外工程承包商。
2009年年底,企业总资产2829.9亿元,净资产540.8亿元,全年新签合同总额为6013亿元,海外新签合同额597 亿元,营业收入3555 亿元,实现利税总额208亿元。
就是这么个赫赫有名的上市公司,自己处理不了一个轻轨项目的技术、管理、建设和索赔工作,中国企业的软实力着实让人担心。
与沙特政府签订合同的是中铁建,现在国企中铁建总公司接手后续工程,这就意味着中铁建不具备履行合同的能力,按照国际承包规则,此时雇主可以没收中铁建的保函。
但从目前披露的消息看,中铁建和中铁建总公司与麦加项目雇主似乎没有履行承包商的变更手续,中铁建与中铁建总公司的安排只是中国企业之间的操作。
上市公司的股东是持股自然人或法人,而国有企业的股东是全国人民,国有企业为一个上市公司买单27.68亿元,意味着全国人民平均每人拿出2元钱来填补中铁建麦加项目的亏损黑洞,这种做法从法律上讲是不妥的。
案例解读：中铁建沙特麦加轻轨项目41亿亏损缘由造成项目亏损的主要原因有：未针对项目要求进行询价，采用国内价格估价，没有对业主的概念设计进行深入分析，低估项目工程量，同时由于对于中东市场不够熟识，低估了项目实施的难度。
现在各种报道中提到的各种原因并不符合事实或者并不能构成索赔的原因，比如政治工程的提法并不符合事实，指定分包造成的损失无法构成索赔原因。
中国铁建在不同场合做出的一些解释，很难解释造成如此大亏损。
而这些解释也更加暴露了他们管理层对于国际工程和中东地区状况的生疏。
长期来看，受大环境影响，除了高科技含量的设备和技术输出，一般的建设工程承包的前景并不看好，由于成本优势不在，许多公司可能会面临逐步退出海外市场的局面。
自从20XX年10月25突然发布沙特麦加轻轨项目以来，网上议论纷纷。
关于沙特项目的亏损，中国铁建在公告中给出的解释是：“该项目采用EPC+O&M 总承包模式，项目签约时只有概念设计，主要由于业主提出新的功能需求及工程量的增加，该项目在实施过程中，合同估计总成本逐步增加。
”“20XX 年下半年，项目全面进入大规模施工阶段，各分部分项工程全面绽开，实际工程数量比签约时估计工程数量大幅度增加，再加上业主对该项目的20XX 年运能需求较合同规定大幅提升、业主负责的地下管网和征地拆迁严重滞后、业主为增加新的功能大量指令性变更使部分已完工工程重新调整等因素影响，导致项目工作量和成本投入大幅增加，计划工期出现阶段性延误。
”公告发布之后，笔者就在网上发过一篇文章，结合笔者长期研究海外工程的经验，对中国铁建沙特麦加轻轨项目的亏损原因做过分析。
随着现在更多的信息被揭示，对于该项目的亏损，我们可以做出相对更加接近事实的推想：报价时没有慎重分析合同及规范，并依据合同和规范进行有针对性的询价，而是参照过去国内的经验进行估价。
这是海外工程大量项目出现亏损的一个常见原因。
中东地区的工程项目，一般都是欧美一些国家的咨询公司编制合同及规范，合同中一般都会包含特别具体的技术规范，技术规范对于设备、材料的参数，施工工艺等有特别细致的要求，在合同和规范中指定厂家、品牌也是特别常见的状况，许多合同还会有指定分包。
国企海外项目管理面临的挑战与对策随着中国国企走出去的步伐加快，海外项目管理成为了关注的热点，但是面对国内外的经济及政治环境变化，国企海外项目管理依然面临着许多挑战。
一、政策风险政策风险主要来自于海外国家对于外国投资政策再次进行调整，如加强对海外投资的审查，加强技术转移与知识产权保护等。
国企需要更加关注目的国经济与政治环境的变化，积极沟通、获取政策信息，及时调整策略。
二、市场风险市场风险是指海外市场的竞争、法规变化、消费者偏好等方面的变化引起的风险。
国企应该通过市场调研，深入了解目标市场的需求和竞争情况，制定适应本地市场的产品和服务。
三、管理风险管理风险包括管理水平不达标、语言交流不畅、文化冲突等问题。
国企应该提高海外管理团队的专业化和本地化水平，加强文化交流与沟通，增强团队的执行力和创新能力。
四、融资风险融资风险是指海外项目融资难度大，融资成本高等问题。
国企需要通过多层次的融资方式，例如发债、股权等，来分散融资风险。
五、安全风险安全风险包括人身安全和资产安全，如恐怖袭击、自然灾害等。
国企应该加强对安全风险的预判，加强安全教育和防范措施，以确保员工和基础设施的安全。
面对这些挑战，国企可以采取以下对策：一、建立健全风险管理体系国企应该建立健全风险管理体系，制定风险评估和管理计划，建立风险管理团队，加强风险监控和风险应对能力。
二、加强文化交流国企应该积极加强文化交流与沟通，建立本地化的管理团队，了解本地市场规则和文化特点，改善员工的语言交流能力，增强文化适应能力。
三、加强合规管理国企应该加强对海外投资和经营的合规管控，遵守法律法规和社会公共道德，加强企业社会责任管理，提高企业形象和声誉。
四、树立品牌形象国企应该注重树立品牌形象，加强产品和服务的质量控制，提高市场信誉和影响力，为海外项目的成功发展创造良好的品牌形象和基础。
综上所述，国企海外项目管理面临着多重风险和挑战，但是只要拥有科学的风险管理体系和具备创新能力的管理团队，加强文化交流与沟通，积极适应社会环境的变化，就能在海外市场上取得成功。
中国铁路行业雄心勃勃的海外扩张计划遭到了当头棒喝。
10月25日晚，中国最大的海外工程承包商中国铁建（01186.HK，601186.SH）发布公告称，公司承建的沙特麦加轻轨项目预计将发生巨额亏损。
按9月底的汇率计算，总亏损额约为41.53亿元人民币。
以中国铁建为首的工程承包企业，从2003年开始拓展海外工程市场，在2006年以后达到顶峰，其业务范围遍布欧、美、亚、非各大洲。
但在迅速扩张、夺取订单的过程中，这些海外工程企业的风险管理并未迅速跟进。
记者就沙特麦加轻轨项目的风险管理及相关索赔事宜致电中国铁建，对方拒绝置评。
10月26日，中国铁建复牌后股价大幅下挫，A股跌幅5.24%，H股跌幅达13.71%。
沙特风暴沙特麦加轻轨铁路项目，是中国铁路行业进军中东市场的首个项目。
“虽然全长只有18公里，但受到中沙两国政府的高度重视。
”铁道部部长刘志军在谈到这条铁路的重要性时说。
中国铁建希望该工程能够成为样板，为将来在中东地区收获更多订单打下基础。
中国铁建总裁赵广发在接受沙特国家电视台采访时说，麦加轻轨铁路项目具有三项世界之最：设计运能最大、每小时运量72000人；室外温度最高，达50多度；同类项目工期最短，仅有18个月。
该项目自2009年2月开工建设，根据合同约定，将于2010年11月13日开通运营，项目总金额约17.7亿美元。
然而，中国铁建在公告中表示，项目进入大规模施工阶段后，由于实际工程数量比签约时预计量大幅度增加，再加上沙特业主对该项目的2010年运能需求较合同规定大幅提升、业主负责的地下管网和征地拆迁严重滞后、业主为增加新的功能使部分已完工工程重新调整等因素影响，导致项目工作量和成本投入大幅增加，计划工期出现阶段性延误。
公告称，上述变化导致合同预计总成本大幅增加。
按9月30日汇率折算，合同预计总收入120.70亿元，合同预计总成本160.69亿元，合同损失为39.99亿元。
加上财务费用1. 54亿元，总亏损额预计为41.53亿元。
中国铁建海外投资风险研究【摘要】中国铁建是中国具有广泛国际影响力的建筑工程企业之一，其海外投资项目日益增多，但同时也面临着种种风险挑战。
本文主要围绕中国铁建的海外投资风险展开研究，分析了其背景与意义、优势与劣势、面临的风险因素以及应对策略，并探讨了如何实现可持续发展。
研究指出对中国铁建海外投资风险的认真分析可以帮助企业更好地应对挑战，提高投资效益。
结论部分探讨了中国铁建在海外投资中的发展前景以及研究的启示，强调了加强风险管理和战略规划的重要性。
通过对中国铁建海外投资风险的深入研究，可以为中国企业在国际化道路上提供借鉴和指导。
【关键词】中国铁建，海外投资，风险研究，背景意义，优势劣势，风险因素，策略，可持续发展，重要性，发展前景，启示。
1. 引言1.1 中国铁建海外投资风险研究中国铁建作为中国国际工程承包企业的领军企业之一，具有雄厚的实力和丰富的经验，在海外投资领域备受关注。
随着“一带一路”倡议的深入推进，中国铁建在海外投资的规模和频率也逐渐增加，但同时也面临着各种各样的风险挑战。
对中国铁建海外投资风险进行研究显得尤为重要。
中国铁建在海外投资过程中所面临的风险不仅来自于市场、政治、经济等外部环境因素的影响，还受到企业自身实力、管理水平、战略规划等内部因素的影响。
如何科学有效地评估和管理这些风险，将直接影响到中国铁建在海外投资中的成败和可持续发展。
通过对中国铁建海外投资风险进行深入研究，可以帮助企业更好地把握机遇、规避风险，提升投资效益和风险抵御能力。
研究结果还可以为其他类似国际工程承包企业在海外投资中提供借鉴和启示，促进产业健康发展和全球经济合作。
中国铁建海外投资风险研究的意义和价值不容忽视，将在未来的发展中发挥重要作用。
2. 正文2.1 中国铁建在海外投资的背景和意义中国铁建是中国最大的建筑施工企业之一，具有丰富的国内建筑经验和技术实力。
随着中国经济的快速发展和“一带一路”倡议的推进，中国铁建开始积极开拓海外市场，进行海外投资。
中央企业“走出去”面临的风险分析及建议随着全球化进程不断加快，我国已成为世界第二大经济体，“走出去”战略既是我国经济发展的必然趋势，又是中央企业做强做优的必然选择。
中央企业加快“走出去”步伐，充分利用“两种资源，两个市场”，对于保证国家资源需求和能源安全具有重要的意义。
近年来，中央企业加快国际化发展，取得了积极成效，但是其中出现的各类风险也必须引起高度重视。
本文尝试着对中央企业“走出去”面临的风险进行简要分析，并提出相关建议，希望能为广大的相关工作者，提供一些参考依据。
标签：中央企业；走出去；风险；建议一、中央企业“走出去”现状“十一五”以来，中央企业从保障国家经济安全和企业战略发展需要出发，积极利用“两种资源，两个市场”，不断加快“走出去”步伐，对外投资合作取得了长足进展，境外经营的规模、效益大幅提升，经济实力不断增强。
这期间，中央企业对外直接投资年均增长39%，对外工程承包营业额年均增长38.7%，利润总额年均增长12%。
截至2011年底，中央企业境外资产总额3.1万亿元，营业收入3.5万亿元，实现净利润1034.5亿元，分别占中央企业资产、收入和净利润的11%、16.9%和11.3%。
目前绝大部分中央企业已涉及到国际化经营，其中建筑、军工、石油石化、商贸等行业的国际化程度相对较高。
到2013年底，中央企业境外经营机构逾3000千家，境外外籍员工20余万人，派驻人员近20万人，境外资产超过4万亿元，分布在中东、中亚、非洲、南美、东南亚为主的100多个国家和地区。
中央企业“走出去”呈现如下特点：一是境外经营规模迅速扩大，经济效益明显增加。
目前，超过100家中央企业在境外（含港澳地区）设立了子企业或管理机构，纯境外单位资产和营业收入迅速增长，境外业务已成为中央企业新的利润增长点。
二是纯境外单位利润总额迅速增长，四分之一的中央企业纯境外单位利润总额在集团利润总额中占较大比重。
中国五矿集团13.86亿美元收购的澳大利亚OZ项目，投资回报达到35%以上；中国有色矿业集团有限公司在赞比亚等的投资，回报率也达到30%。
从中铁建沙特巨亏看海外工程项目风险管理作者：齐荣光梁权来源：《会计之友》2011年第19期【摘要】 2010年中铁建沙特麦加轻轨项目发生巨额亏损。
通过详细解析该项目在施工过程中所面临的合同风险、工程变更风险、文化风险、汇率风险和政治风险，文章认为造成此次亏损最根本的原因在于中铁建海外施工经验不足，风险管控意识淡漠。
建立合理的风险预警及管理机制，提升企业的风险管理水平，是意在进行全球拓展的中国建筑企业所共同面临的挑战。
【关键词】海外工程项目；总承包合同；风险在经济全球化的大背景下，我国企业参与国际经济活动的步伐明显加快。
以中铁建为首的工程承包企业，从2003年开始拓展海外工程市场，2006年以后达到顶峰，其业务范围遍布欧、美、亚、非各大洲，但在迅速扩张的过程中这些工程企业的风险管理水平却并没有相应提高。
2010年10月25日，中国最大的海外工程承包商中铁建发布公告，称公司承建的沙特麦加轻轨项目预计将发生巨额亏损，亏损总额约为41.5亿元人民币。
该消息一经爆出即在业内引起极大振荡，并再次引发人们对中国工程企业海外项目风险状况的担忧。
一、麦加轻轨项目简介麦加轻轨是沙特国内50年来第一个轻轨铁路项目，是一条用于缓解每年数百万穆斯林在麦加朝觐期间交通压力的轨道交通工程，令阿拉伯世界瞩目且具有特殊意义。
2009年2月，在中沙两国领导人的见证下，中铁建与沙特阿拉伯城乡事业部签署了《沙特麦加萨法至穆戈达莎轻轨合同》：合同金额66.5亿沙特里亚尔；工期要求为2010年11月13日开通运营，达到35％运能，2011年5月完成所有调试，达到100％运能；项目全长18.25公里，其中高架线路14.3公里。
麦加轻轨项目是世界上迄今为止设计运量最大——单向客流每小时72 000人，室外温度最高——夏季地表最高温度达摄氏70度，同类工程工期最短——建设工期仅20个月的轻轨铁路项目。
随着工程的全面铺开，中铁建发现该项目实际工程数量比签约时预计工程数量大幅度增加，项目成本和投入远非当初预期，加之天气炎热、拆迁不力等未及预料的因素，计划工期曾一度出现阶段性延误，截至2010年第三季度项目亏损总额高达41.5亿元，堪称中国海外项目亏损之最。
波兰雨蛙倒咬中海外，央企国际基建征程上的五大滑哈哥、梵笛祖国基建近年来突飞猛进，国内一些建筑企业养成了先低价中标再搞“二次经营”，合同面前讲政治不讲法律，凭借实力排除反对与阻碍，环保只是走个形式，劳动力成本低，工人可任意加班的种种习惯。
但是这些最惠式国企待遇在它们的海外征程中却遭遇到了挫折，损失惨重。
下面列举几个案例，希望我们在“一带一路”高歌猛进中，引以为戒，保持清醒。
1.中铁建沙特麦加轻轨项目报价比本地承包商低10亿美元，业主一再压缩工期，却只有龟一样的拆迁速度，业主指定供应商及分包商引起成本大幅攀升，工人8小时工作制，2个月的朝觐，沙特工人雷打不动的一天4到5次的礼拜，不讲条件的政治赶工，但这种政治赶工石油富国沙特到现在也不愿认账，中国铁建为此承受了41.53亿元的亏损。
随后，中国铁建将项目移交给了其母公司中国铁建总公司，巨额的亏损最终由谁买单，没了下文。
2.中海外波兰公路项目中国海外工程有限责任公司，是中国中铁的全资子公司。
由中海外牵头组成的联合体以低于波兰政府28亿兹罗提预算一半的价格（13亿兹罗提）中标波兰A2高速公路A、C两个标段。
原材料价格大幅提升、本地设备租赁价格昂贵、因设计忽略雨蛙通道将追加10%的项目投资等等因素积累，项目进行到中期，中海外不得不向波兰方面要求追加2.5亿美元工程款，但波兰政府依据《公共采购法》拒绝了这一请求。
由于项目进展缓慢，资金拨付困难，严重超支，继续做完预计亏损3.94亿美元，最终中海外选择放弃该工程，联合体面临2.71亿美元的索赔和罚款。
中海外为该项目赔光了家底，总经理被撤职，中国中铁被国资委严肃问责。
本想波兰雨蛙美味到口，没想到反给波兰雨蛙倒咬一口。
3.中国中建巴哈·玛度假村在金融危机中失去美国赞助后，巴哈·玛度假村项目被中国中建美国有限公司接手。
该项目从中国进出口银行贷款25亿美元，中建美国公司也斥资1.5亿美元购买该项目股权。
央企海外投资失败案例
【财新网】中铁建沙特轻轨项目净亏逾41亿元，损失由国家补贴。
这已不是第一次中国企业，特别是央企在海外遭遇巨亏，财新网对近年来著名的中国企业海外巨亏的案例统计如下：
时间企业外海投资项目亏损情况
2010年6月中钢集团澳大利亚Weld Range铁矿石项目项目暂停，具体损失暂无统计
2010年10月中国铁建沙特麦加轻轨项目预计净亏损41.48亿元
2008年3月中国兵装天威新能源收购美国Hoku公司预付7900万美元货款，后又投入近1亿美元，具体损失暂无统计
2009年年底中化集团在海外投资的3个油气田项目累计亏损1526.62万美元
2009年9月中国中铁波兰A2高速公路项目合同总额4.47亿美元，具体损失暂无统计。
![[实用参考]从中铁建沙特项目看央企海外投资风险问题](https://uimg.taocdn.com/80f1a544a98271fe900ef92d.webp)
从中铁建沙特项目看央企海外项目投资风险问题摘要近年来，央企海外投资渐成风潮，因为风险控制不到位，或者是责任心的缺位，大多数项目产生了亏损。
海外投资的风险控制制度往往形同虚设。
本文通过对中铁建沙特轻轨项目的投资分析，找出央企海外投资的风险控制存在的问题，并为其提供有积极意义的建议。
正文20GG年2月10日，中铁建总公司旗下上市公司中国铁建与沙特阿拉伯王国城乡事务部签署了《沙特麦加萨法至穆戈达莎轻轨合同》，约定采用EPC+O/M 总承包模式（即设计、采购、施工加运营、维护总承包模式）施工完成沙特麦加轻轨铁路项目。
根据合同，中国铁建从20GG年11月13日起负责该项目三年的运营和维护，20GG年11月13日开通运营，达到35%的运能，20GG年5月完成所有调试，达到100%的运能。
项目净亏损人民币41.48亿元，尽管该公司采用EPC+O/M总承包模式，但项目签约时只有概念设计，合同没有涉及到细节问题，设计用料被人控制，在大规模施工后，沙特方不断的提出新的功能需求并要求工程量增加，在工程分包过程中，设计是由国外公司负责的。
标准、订货由(设计公司)自己指定。
很多控制系统是由西方公司提供的，价格比国内的设备高很多，加之工期缩短，需要额外支出大量成本，国外的工作习惯也严重制约了工期的进展，实际工程数量比签约时预计的工程量大幅增加等原因发生大额亏损。
尽管事后分析了各种各样的因素，如被投资方的政治、文化等，无论是合作方执行力差还是当地政府没有给予支持，归根结底是央企在进行海外投资风险管理和控制过程中存在一些严重的问题。
第一、央企的海外投资缺乏风险防范意识。
我国很多国企在投资时缺乏风险意识，缺乏全面的前期调查，盲目进入新的市场。
在国内投资，对于重大项目由于政府协助，无需进行较科学的风险防范程序就可顺利进行，导致了央企一直以来忽视风险的预测与防范，进入海外市场，由于对于市场不熟悉，且没有经过慎重的市场分析，在投标时也没有获得充分的数据，导致投标时估计的成本过低。
中国建企国外工程项目成损失事例1背景在接手沙特轻轨项目从前，中铁建已在国外市场历练 30 余年，此时俨然成为全世界最大的工程承包商，中铁建也正向“世界建筑业的领军者，全世界最具竞争力的大型建筑公司”的目标迈进。
但是这条仅 18 公里的轻轨线改变了这全部，而这已创下了中国在国外建设项目的最大损失记录。
随之而引起的是中公公众(特别是中小股民 )的激烈不满，究其原由就是其巨额损失会由谁来买单，此处点到为止，大家不言自明。
中铁建在中东马失前蹄给中国国外公司敲响了警钟，而他在中东打拼奋斗的历程是中国工程类公司在国外发展的缩影：经过中国式援建翻开世界之窗的中国承包商们，在面对复杂的现代商业环境时需要付出更多的智慧。
中铁建在麦加的教训也给所有期冀在中东掘金的中国公司上了一课。
2原由中铁建在沙特拥有十年的基础，也吃过亏，应当熟习这里全部的游戏规则，可是中间铁建在 2010 年年初就已经核算出巨亏，却没法依据商业逻辑实时踩刹车，而是明知巨亏还要讲其达成，可否刹车已经不是中铁建可以左右的。
这应当算是巨亏的一个客观原由，政治要素起决定作用。
沙特麦加萨法至穆戈达莎轻轨对于这个轻轨项目最开始夺标呼声最高的也并不是中铁建，而是沙特当地实力最强的铁路建设公司，当年沙特公司报出 200 亿的高价，而中铁建却报出 120 亿的廉价，这难免让人思疑中铁建能否能达到世界标准。
令人匪夷所思的是这个 120 亿是依据国内广州轻轨的招标成本测算出来的，这就是巨亏的一个主观原由，因为中铁建没有全面考虑当地条件与国内的差别而惹起报价的强盛偏差。
问题还在于， 2009 年正式签约到 2010 年 11 月达成 35%的运能，留给中铁建的工期只有 20 个月，这在国内还算富裕，但这里是沙特 ----一个工作节奏慢的稀罕的国家。
事实证明不论是人员配置仍是工作态度中铁建都没做好准备，随之而来的不确立要素让这个项目变为了不行能达成的任务。
1 / 2旋即，沙特业主方的一个设计更改让全部变得不行逆转起来，两方的商定是在 2010 年 11 月 13 日开通营运，要达到 35%运能，在这一点上中铁建的理解是开通 35%运能，在车站建设方面只要开通 4 个车站就能知足业主要求 ;但业主以后要求他们九个站在 2010 年 11 月就所有开通，这直接致使了工期的吃紧，而以后业主又在技术设施方面的要求更改达到了让人不行理喻的地步。
中铁建沙特轻轨投资巨亏原因分析2009年2月10日，在世界500强中排名第133位的中铁建与沙特阿拉伯王国城乡事业部签署了《沙特麦加萨法至穆戈达莎轻轨合同》。
根据合同，中铁建将负责该轻轨项目的设计、采购、施工、系统(包括车辆)安装调试，以及从2010年11月13日起的三年运营和维护。
合同要求今年11月13日开通运营，达到35％的运能，2011年5月完成所有调试，达到100％的运能。
然而，10月26日9时50分，中国铁建股份有限公司在上海证券交易所、香港联交所同时发布公告，公司在沙特阿拉伯王国麦加的轻轨项目预计将发生41.53亿元的巨额亏损。
引起国内工程行业及投资人的广泛的关注。
公开资料显示，麦加轻轨项目是世界轨道交通建设史上同类项目施工难度最大、建设工期最短、客运能力最大的地铁工程，按照正常的商业规律，其价格理应最高，工期最长，但中国铁建议标后给出的报价，却是同类工程中价格最低(最后报价17.7亿美元，比沙特当地实力最强的铁路建设集团的27亿美元少了将近10亿美元)，工期最短。
这一施工条件异常困难却与合同条款和报价不相匹配的商业项目，其亏损的结局似乎早已注定。
而且，项目一开始，中国铁建即感受到难度，2009年亏损已开始出现，但是中国铁建未按通常商业合同做法停工谈判，而是调集国内技术骨干不计成本赶工，如此赶工成本超出数十亿元，远非一般商业合同要求之守信义务所能解释。
既然亏损的结局似乎早已注定，中铁建为何还要承包这给项目？既然2009年亏损已开始出现，为什么中铁建没有按通常商业合同做法停工谈判？而是不计成本，竭尽所能，保证工期的按期完成。
追究其原因应有以下几点：1. 沙特国王的高度信任，中国商务部委以重任。
沙特国王阿卜杜拉曾对其表示，当初在选择承包商时，沙特国内意见不一，国王最终决定将项目交由中国公司承建，是对中国企业的高度信任，这位国王亦承诺该项目如果实施顺利，中国企业会有更多机遇，沙特还有许多大项目将交给中国公司承建。
从中铁建沙特巨亏看海外工程项目风险管理
石家庄铁道大学
齐荣光梁权
２０１０年中铁建沙特麦加轻轨项目发生巨额亏损。
通过详细解析该项目在施工过程中所面临的合同风险、工程变更风险、文化风险、汇率风险和政治风险，文章认为造成此次亏损最根本的原因在于中铁建海外施工经验不足，风险管控意识淡漠。
建立合理的风险预警及管理机制，提升企业的风险管理水平，是意在进行全球拓展的中国建筑企业所共同面临的挑战。
海外工程项目；总承包合同；风险
本文为２００９年度河北省科技支撑计划项目《大型工程建设项目管理模式创新与评价研究》（０９２１７１３２Ｄ）的阶段性成果。
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２０１０－１０－２９（３）．
万方数据
从中铁建沙特巨亏看海外工程项目风险管理
作者：齐荣光， 梁权
作者单位：石家庄铁道大学
刊名：
会计之友
英文刊名：Friends of Accounting
年，卷(期)：2011(19)
本文链接：/Periodical_kjzy201119007.aspx。
中铁海外中铁海外两两项目的项目的经验和经验和经验和教训教训 深度深度新闻新闻新闻图片图片图片材料材料材料汇集汇集关键字关键字：：沙特沙特、、麦加麦加、、轻轨轻轨、、波兰波兰、、高速公路高速公路、、A2目录中铁建麦加巨亏41亿始末: (4)中铁建深陷麦加 (5)成本增加之谜 (6)圣城大会战 (7)“走出去”任务 (8)索赔与补偿 (9)中铁建沙特巨亏给我们的启示 (11)案例回放： (11)巨亏影响： (12)亏损原因分析： (12)管理启示： (15)铁道部部长刘志军率团访问沙特检查指导沙特麦加轻轨铁路建设情况 (17)怎样搞砸海外项目 (19)为了欧洲市场 (22)不平等合约 (24)政府关系失灵 (26)小雨蛙，大麻烦 (29)无力回天 (31)善后难了 (33)中海外波兰高速面临最高25亿索赔 (36)中海外遭波兰供应商封杀 (36)索赔最高可达25亿元 (37)中国中铁将注资挽救 (38)中海外搞砸波兰项目麻烦不断 (40)避免护短 (41)悬而未定 (42)中国中铁波兰项目已亏5.5亿 (45)波兰项目合同纠纷案仍在审理中 (47)Felix.Sac08中铁建麦加巨亏41亿始末:铁道部系统高压督战财新《新世纪》记者张伯玲见习记者邱一洲实习记者蒲俊一个原本追求“商业利益”的项目缘何变成一个必须排除万难、不惜人力物力也要“按时完成”的工程？中国铁建(7.63,0.02,0.26%)亏损的41亿元能否获得赔偿？赔偿多少？距离11月14日穆斯林的宰牲节开始还有一个星期，来自北京的马大伯及同行的30多个中国伙伴，10月19日就从北京出发，辗转新疆乌鲁木齐抵达沙特麦加(Mecca)。
他们此行是通过中国国家宗教事务局组织安排的麦加朝圣团，与个人自己前往朝圣不同，因此又称为“公朝”。
朝圣，是每位有条件的穆斯林一生需要完成的一件大事。
平时到圣城麦加的朝圣被称为小朝觐，相对而言，宰牲节期间的朝圣被称为大朝觐，为期五天，每年吸引的朝圣者都在百万以上。
中国工程承包企业海外经营风险——基于风险案例的分析在中国海外投资活动中，工程承包建设一直占据重要地位。
近几年来，中国对外承包工程营业规模不断增长，基本稳居全球第一。
2015年，中国对外承包工程业务完成营业额1540.7亿美元，同比增长8.2%，新签合同额2100.7亿美元，同比增长9.5%，带动设备材料出口161.3亿美元。
在规模不断增长的同时，中国对外工程承包企业的整体实力也得到大幅提升，在美国《工程新闻纪录》（ENR）评选的2014年度全球最大250家国际承包商名录中，中国内地企业上榜65家，占企业总数的26%，其中排名最高的中国交通建设集团从上年的第9位上升至第5位，上榜企业共实现海外营业收入897亿美元，比上年增长13.5%，营业总额占全球海外市场的17.2%，企业业务领域已从最初的土建施工发展到工程总承包、项目融资、设计咨询、运营维护管理等高附加领域拓展。
另外，按全球区域市场份额划分，目前中国对外工程承包市场主要集中在亚非拉三大洲，其中，亚洲约占对外承包总额的45%，非洲占35%，拉美占10%。
展望未来，在“一带一路”战略的带动下，中国对外工程承包市场将迎来更加广阔的发展机遇。
从行业特性上看，与制造业、能源矿产、零售业等领域的投资相比，国际工程承包有着独特的行业特征，比如，建设周期长、合同管理难度大、参与主体多元化、项目不可转移、具有政治色彩、存在技术标准差异、长期室外或野外作业等。
然而，国内对工程承包、制造业、矿产等所有海外投资领域所面临国家风险的研究，一般习惯于采用自宏观到微观的研究方法，即由东道国的政治、经济、汇率、法律、社会文化、自然环境、安全等基本的宏观风险要素出发，从理论和实际两个层面研究这些风险如何产生，以及直接作用于微观企业所产生的影响。
在这种研究体系中，往往缺少中观行业的研究视角。
可是，在实际经营层面，同一风险要素在不同的行业可能有不同的表现形式和过程，而这些区别正是基于不同的行业特征。
从中铁建沙特项目看央企海外项目投资风险问题摘要近年来，央企海外投资渐成风潮，因为风险控制不到位，或者是责任心的缺位，大多数项目产生了亏损。
海外投资的风险控制制度往往形同虚设。
本文通过对中铁建沙特轻轨项目的投资分析，找出央企海外投资的风险控制存在的问题，并为其提供有积极意义的建议。
正文20GG年2月10日，中铁建总公司旗下上市公司中国铁建与沙特阿拉伯王国城乡事务部签署了《沙特麦加萨法至穆戈达莎轻轨合同》，约定采用EPC+O/M 总承包模式（即设计、采购、施工加运营、维护总承包模式）施工完成沙特麦加轻轨铁路项目。
根据合同，中国铁建从20GG年11月13日起负责该项目三年的运营和维护，20GG年11月13日开通运营，达到35%的运能，20GG年5月完成所有调试，达到100%的运能。
项目净亏损人民币41.48亿元，尽管该公司采用EPC+O/M总承包模式，但项目签约时只有概念设计，合同没有涉及到细节问题，设计用料被人控制，在大规模施工后，沙特方不断的提出新的功能需求并要求工程量增加，在工程分包过程中，设计是由国外公司负责的。
标准、订货由(设计公司)自己指定。
很多控制系统是由西方公司提供的，价格比国内的设备高很多，加之工期缩短，需要额外支出大量成本，国外的工作习惯也严重制约了工期的进展，实际工程数量比签约时预计的工程量大幅增加等原因发生大额亏损。
尽管事后分析了各种各样的因素，如被投资方的政治、文化等，无论是合作方执行力差还是当地政府没有给予支持，归根结底是央企在进行海外投资风险管理和控制过程中存在一些严重的问题。
第一、央企的海外投资缺乏风险防范意识。
我国很多国企在投资时缺乏风险意识，缺乏全面的前期调查，盲目进入新的市场。
在国内投资，对于重大项目由于政府协助，无需进行较科学的风险防范程序就可顺利进行，导致了央企一直以来忽视风险的预测与防范，进入海外市场，由于对于市场不熟悉，且没有经过慎重的市场分析，在投标时也没有获得充分的数据，导致投标时估计的成本过低。
陌生环境存在着太多隐形的风险，又存在及特殊的自然条件，央企仍然带着这种在国内投资的优越感去面对海外市场，势必遭受失败。
中铁建在与沙特方面当时签署《沙特麦加萨法至穆戈达莎轻轨合同》的时候，非常草率，并没有进行全面调查，没有详细商谈合同细节与要求。
双方此前在合同中并没有针对这个项目列出详细的工程量。
并且，在此之前，沙特的建筑公司也参与投标，因价格高，没有得到政府的同意，当地的建筑公司是最了解当地环境的，只要值得去做，他们肯定会先一步去做。
中铁建并没有对原因进行深入分析。
第二、央企对外投资扩张过快，管理水平和技术水平无法跟上。
企业进行跨国投资，应该具备所有权优势，包括资金、产品、技术、管理、品牌等构成企业竞争力的各种要素。
我国多年来的对外投资，大多数是失败的。
这也反映出中国企业管理上所存在的巨大漏洞，由于项目管理混乱、成本无法控制，或者根本不具备实施的能力，最后被业主终止合同、没收保函的案例也经常出现。
中国铁建的沙特轻轨项目由于承包了项目的设计和设备采购，但是国内技术和设计没能达到国际标准，导致了沙特方修改合同，在工程实施过程中，沙特方面不断提出增加工程量的要求，甚至提出新的功能需求，控制了设备采购和项目设计等关键环节。
另外，由于成本预测失误、环境恶劣，整个项目管理出现了混乱，成本一发不可控制，这说明我国央企的管理水平较差，尤其是应付突发事件的能力。
我国央企做到了大，但是未做到强。
无论是技术研发和应急管理上都有待改进。
第三、央企在进行海外投资前没有对投资项目进行风险的全面评估，没有将其量化并落实到合同中。
对方突然变更工期，增加了成本；另外在工程设备采购方面也比较混乱；拆迁难，导致工期进展缓慢，加之环境恶劣，人员调配混乱，引发了管理上的混乱。
这些看似对方存在信誉问题不予配合，实质上是央企调查的失职和风险的评估不到位，以及签合同的谨慎程度不够。
即便是政治工程意义重大，但是作为一个上市公司，一个企业，在投资时也应做到谨慎、周密。
这是对公众的负责同时也会使被投资方对企业的管理和做事方式产生敬佩。
第四、央企以国内投资的方式和思维来进行海外投资。
此举更是投资风险存在的隐患，在国内，地方政府和有关部门都会支持和配合国家级项目的施工，但是国外则不同。
沙特的各方面环境跟中国铁建原来预想的有很大的差别，因此项目的工程效率很低。
在财务方面，中铁建用广州的轻轨项目预测沙特轻轨项目所需资金，实质上远超出这个预测数目；在政治方面，中铁建以为国外和国内一样，政府是协助拆迁的主力；在人力资源方面，中铁建以为国外也是采取三班倒的方式24小时施工，而实质上沙特工人都是8小时工作制；在材料和设计方面，中铁建以为按国内标准选取即可，实质上沙特要求按照美国和欧洲的标准。
中铁建是以国内的经验来进行海外投资，并没有对沙特的项目和环境进行透彻的研究。
第五、重视面子工程，忽视商业规则。
央企（尤其是上市公司）对于公之于众的业绩过于重视，而忽视了作为一个企业进行投资应有的详细周密的程序。
在国内外工程承包行业，承建方如果遇到类似情况，有权要求停工，并向业主进行索赔。
但在麦加轻轨项目上，中国铁建没有启动止损措施，而是从全系统15家单位调集大量人员驰援现场，进行“不讲条件、不讲价钱、不讲客观”的会战。
从外交、宗教、形象、声誉以及未来拓展中东市场等各个角度考虑，都不能停工，也不能拖延工期，即便问题出在对方身上。
中铁建获得“沙特麦加萨法至穆戈达莎轻轨项目”后，在20GG年年报中大肆宣传沙特麦加地铁项目是中沙两国的标志性项目，以提高公司知名度。
面对海外大单，中国企业往往会贸然出手，最后失败也就不可避免。
企业也为此付出了沉重的代价。
第六、央企的海外投资问责制度不明确。
我国央企管理中的漏洞最突出的是缺少责任制。
中铁建实际工程量大大超过预计工程量，这就说明预计存在较大失误。
这既需要追究具体工程人员的责任，也需要追究工程领导、公司领导、拍板签约领导的责任。
项目在进行过程中，由于各种原因出现了管理混乱，要就追究项目负责人的责任等等。
整个项目要有一个全权负责人来承担相应的责任，认识到风险的破坏性和风险预测控制的必要性。
基于以上分析，本问提出了央企海外投资风险防范的一些措施：第一、加强海外投资的风险意识。
项目投资作为集合经济、技术、管理、组织各方面的综合性社会活动，在各个环节都存在不确定性，尤其是海外项目投资，各方面都存在不确定性。
境外投资一是受地域国法律、法规制约；二是受宗教信仰、民风民俗影响；三是气候影响；四是地方保护，对外的排斥和对立态度。
工程项目又具有一次性、投资大、工期长、技术复杂以及参与方多的特点，在建设过程中不可预见的因素较多，比一般产品具有更大的风险。
而且风险的破坏性极大，所以，除了要从成本与效益的关系上评价工程项目的经济合理性外，还要对项目的风险进行科学的评价，做出正确的判断，以便寻求合理的风险分担结构，获取理想的收益。
如不加以风险防范，很可能影响工程建设的顺利进行，给项目参与各方带来人员伤亡、财产和经济损失，甚至酿成严重后果。
因此，在市场经济的今天，加强海外项目投资风险意识是非常必要的。
第二、突破国内投资思维的局限。
央企或大型国有企业在国内有着承接国家大型重要的项目的任务，也因此受到政府的重视，国家控股、政府补贴等众多优势集央企于一身，央企在国内的优越性造成了一切重大项目投资都会顺利进行，政府和相关部门会为其把关。
不但风险意识差，投资的思维也已经僵化。
另外，央企的一些项目投资目的是创造业绩，提升知名度，从而弱化了商业规则。
因此在中铁建沙特轻轨项目中，沙特方要求增加功能和工作量时，中方本应要求追加资金或者反抗的情况下，没有反抗，使得成本大幅上升。
因此，央企在进行海外投资时，应建立合理的商业规则，注重商业规则为其维护合法的地位和应得的利益。
一方面可以避免不必要的损失，另一方面提高央企在海外市场的威望，一味的谦让而不懂运用商业规则只能降低央企在海外市场的国际地位。
第三、对拟投资项目进行全面调查和风险评估。
在纠正了海外投资的思维和意识之后，在投资前要对投资项目进行全面调查和风险评估。
投资项目的风险存在于投资过程的各个环节，项目投资的风险表现多种多样，同一个风险因素在不同的阶段所表现形式和造成的损失都是不同的，如果不重视每个环节风险的防范，最终导致风险因素相互叠加，引发更大的风险后果。
因此对于海外投资的风险要逐一分析，尽量避免或控制住。
海外项目投资的风险主要有技术风险、自然条件风险、经济风险、合同条件风险、人员素质风险。
这要求企业在进行海外投资前对可行性研究、方案选择、工程勘察、工程设计、工程施工、价格上涨、汇率变动、合同范围界定、计价方式、人员素质、生活工作习惯等各个因素进行深入分析，预测出可能的风险，双方充分沟通，合理分担、尽量避免，并制定出一系列防备措施。
第四、建立切合实际的海外投资模式。
央企在进行海外项目投资出于风险的考虑应建立与本企业实力相适应的投资或合作模式，过于夸大自己的实力而采取总承包的模式不适合大而不强的央企，央企规模大，但是技术实力、管理能力、研发设计水平等关键环节也是央企的薄弱环节，对外投资首先要认清自己，再次要认清对方，在自己存在关键薄弱环节的时候不可大包大揽，中铁建采用EPC+O/M总承包模式（即设计、采购、施工加运营、维护总承包模式）承担了极大的风险。
在关键环节实力不够足的情况下，央企海外投资最好与项目所在地的企业寻求一种最佳的合作模式，或者进行部分承包。
也可以通过市场经济的中介机构转移风险，或引入专业的咨询机构降低风险。
第五、科学的成本预测，严格的成本控制。
在海外项目投资之前，要进行科学的成本预测，在此基础上，施工过程中进行严格的成本控制。
成本预测是在项目的规划决策阶段、工程设计阶段；成本控制是在工程发包或实施阶段、工程竣工结算阶段。
一般情况下，资金预测总会与实际资金需求有所差别，前期调研和可行性研究越细致周密，差别越小。
前期调研周密、可行性研究分析到位，是项目投资成本控制的基础和第一步，分析项目在经济上的“可行性”是进行项目投资成本控制的切入点。
成本控制按“项目经济可行性研究———设计方案研究———施工图设计———材料设备选型———施工方案措施”形成系统管理原则，针对具体项目形成方案规划，控制成本。
做好成本控制方案规划，是项目投资控制的要素。
研究营运成本，提炼营运管理和制度，为项目运营做好前期准备。
在设计和技术方面充分的与对方沟通，避免返工，是节省成本最重要的。
高度认识“设计创造价值，设计优化成本”拟建项目一经决策确定实施后，工程设计就成了工程建设中控制工程造价的关键。
设计费虽然只占工程总造价的5%左右，但它对工程建设成本的影响程度却高达75%以上。
