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第五章证券投资的产业周期分析第五章证券投资的产业周期分析第一节产业的生命周期一、从证券市场角度进行的产业分类产业作为一个在产品上有很大程度的可替代性的企业群，在经济发展的过程中，呈现出与经济发展态势的差异性，有的产业与经济的发展态势同向，而有的则与经济发展的态势不同步，表现为产业发展在周期上的差异。
为了分析各个产业对经济发展的影响以及各自的发展态势，研究者从不同的角度将产业进行划分，如划分为三个产业（第一、第二和第三产业）、联合国标准产业分类（由联合国1989年制定并审议通过，推荐各国政府用以各国间统计数据的比较，属于从管理角度进行的划分）而我国的国民经济行业分类，分为门类、大类、中类、和小类四个层次，共有20个门类，95个大类，396个中类和913个小类。
这种分类也是从管理的角度划分的。
而从投资的角度划分，主要反映产业的盈利前景。
上述分析表明，产业的划分可以从不同的角度类划分，从证券市场的角度进行产业分类，按照不同的划分标准主要划分为几类：1.根据产业的发展与国民经济周期性变化的关系，可分为：（1）成长性产业。
此行业的发展不受经济周期的影响，表现出独特的增长特性，依靠技术和创新呈现出搞增长特征。
（2）周期性产业。
会根据经济的周期性变化呈现出同步的变化。
（3）防御性产业。
防御性产业不受经济周期的影响，呈现出平稳的发展。
（4）成长周期性行业。
即行业的运行表现为成长性和周期性的混合。
2.根据产业未来可预期的发展前景，可分为朝阳行业和夕阳行业。
朝阳行业如生物制药、信息产业、新能源、低炭经济等，而夕阳行业则呈现出发展前景的暗淡性，未来的发展不乐观，如钢铁、纺织等。
当然这种划分在不同的国家由于经济发展的差异，在不同的阶段，有些所谓的夕阳行业则是朝阳行业。
3.按照产业所采用技术的先进程度，可分为新兴产业和传统产业。
新兴产业是指那些采用新技术，产品技术含量高的产业；而传统产业则是那些生产技术传统、产品技术含量低的产业。
第五章证券投资的行业周期分析第一节行业的生命周期第二节行业周期在证券市场上的表现第三节行业的其他特征分析第四节小结第一节行业的生命周期一、行业的市场类型（一）根据行业中企业的数量、产品性质、价格的制定和其它一些因素，各种行业基本上可分为以下四中市场类型： 1、完全竞争的市场许多生产者生产同质的产品的市场情形，如初级产品市场。
这种市场中生产者众多，生产的产品基本无差别，价格由市场需求决定，生产者和消费者对市场均非常了解并可自由进退市场。
2、垄断竞争（不完全竞争）市场许多生产者生产同种但不同质的产品，如制成品市场、洗发水。
这种市场中的生产者众多，产品之间存在差异，因此生产者可以藉以树立自己产品的信誉，从而对其产品的价格由一定的控制能力。
3、寡头垄断市场少量生产者在某种产品的生产中间很大市场份额的情形。
资本密集、技术密集型产品，如汽车、钢铁等，以及储量集中的矿产品，如石油等多属这种市场。
4、完全垄断市场独家生产某种特质产品的市场，如公用事业、航天事业。
这种市场分为政府垄断和私人垄断两种。
由于市场被垄断，产品又没有合适的替代品，因此垄断者可以制定理想的价格和产量，以获取最大利润。
但垄断者也受到反垄断法和政府管制的约束。
（二）按不同标准对进行行业分类 1、按行业发展与经济周期关系分：成长型（网络）、周期型（高档消费品）、防御型（公用事业）、成长周期性（房地产） 2、按发展前景分：朝阳产业（IT业、遗传工程）、<a name=baidusnap0></a>夕阳</B>产业（纺织） 3、按技术先进程度分：新兴产业、传统产业 4、按集约化程度：资本密集型、技术密集型、劳动密集型。
二、行业的生命周期 1、阶段划分初创阶段、成长阶段、成熟阶段、衰退阶段 2、影响因素（1）需求：它是社会发展的原动力，新产业的形成过程实际上是对社会潜在需求的发现和给与有效满足的过程。
需求的总量决定行业成熟后的规模，需求的性质决定行业将属于劳动密集型、资本密集型或是知识密集型行业。
