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第五章证券投资（答案解析）一、单项选择题1.下列关于基金的说法不正确的是（）。
A.开放式基金的发行规模不受限制B.开放式基金的基金资产不能全部用来投资C.开放式基金的交易价格由市场供求关系决定D.封闭式基金可以进行长期投资【答疑编号15040,点击提问】【您的答案】【正确答案】 C【答案解析】开放式基金的交易价格取决于基金的每单位资产净值的大小，基本不受市场供求关系影响。
所以，C的说法不正确。
【该题针对“投资基金含义与种类”知识点进行考核】2.假设某股票基金持有的三种股票的数量分别为10万股、50万股和100万股，每股的收盘价分别为30元、20元和10元，银行存款为1000万元，该基金负债有两项：对托管人或管理人应付未付的报酬为500万元、应交税费为500万元，已售出的基金单位为2000万，基金资产的账面价值为3000万元。
运用一般的会计原则，计算出基金单位净值为（）元。
A. 1.10 B. 1.0 C. 1.15 D. 1.17【答疑编号15041,点击提问】【您的答案】【正确答案】 C【答案解析】基金单位净值是在某一时点每一基金单位（或基金股份）所具有的市场价值，基金单位净值=（基金资产总额－基金负债总额）/基金单位总份额，其中的基金资产总额指的是资产的市场价值，并不是账面价值，所以，本题答案为（10×30＋50×20＋100×10＋1000－500－500）/2000=1.15（元）。
【该题针对“投资基金价值与报价”知识点进行考核】3.下列关于商品期货的说法不正确的是（）。
A.商品期货投资的一个特点是可以以小博大B.投资时必须选择自己最熟悉和最感兴趣的商品C.止损点是期货交易者为避免过大损失、保全已获利润，并使利润不断扩大而制定的卖出的价格最低点D.设定当天交易的止损点时，可以采取反向操作、顺势操作等方法【答疑编号15045,点击提问】【您的答案】【正确答案】 C【答案解析】止损点是期货交易者为避免过大损失、保全已获利润，并使利润不断扩大而制定的买入或卖出的价格最高点或最低点。
第五章金融衍生工具一、思考题1. 简要说明金融衍生工具的主要特征。
（1）构造具有复杂性。
金融衍生工具的设计要求较高的数学方法，大量采用现代决策科学方法和计算机科学技术，仿真模拟金融市场运作，一方面使得金融衍生工具更具有充分的弹性，更能够满足使用者的特定需要；另一方面也导致大量的金融衍生工具难以为一般投资者理解，更难以掌握和驾驭。
（2）交易成本较低。
金融衍生工具可以用较为低廉的交易成本来达到规避风险和投机的目的，这也是金融衍生工具为保值者、投机者所喜好并迅速发展的原因之一。
（3）设计具有灵活性。
运用金融衍生工具易于形成所需要的资产组合，可以创造出大量的、特性各异的金融产品。
金融衍生工具的设计可根据各种参与者所要求的时间、杠杆比率、风险等级、价格参数的不同进行设计、组合和拆分。
（4）具有虚拟性。
金融衍生工具独立于现实资本运动之外，却能给持有者带来收益，是一种收益获取权的凭证，其本身没有价值，具有虚拟性。
2. 金融远期合约的种类有哪些？金融远期合约的主要类型有远期利率协议、远期外汇合约。
远期利率协议是买卖双方约定在未来一定时间以约定的名义本金和期限为基础，由一方将协定利率与参照利率之间差额的贴现额度付给另一方的协议。
从使用者角度来看，远期利率协议是双方希望对未来利率走势进行保值或投机所签订的一种协议。
保值者要对未来的利率风险进行防范，投机者虽然面临利率风险，但指望从未来的利率变化中获利。
远期外汇合约是指双方约定在将来某一时间按约定的远期汇率买卖一定金额的某种外汇的合约。
交易双方在签订合同时，就确定好将来进行交割的远期汇率，到时不论汇价如何变化，都应按此汇率交割。
同时，在交割时名义本金并未交割，而只交割合同中规定的远期汇率与当时的即期汇率之间的差额。
3. 简述金融期货的交易制度。
金融期货交易制度主要包括间接清算制度、保证金制度、逐日盯市制度、大户报告制度、涨跌停板制度、对冲制度、风险处理制度等。
4. 简要说明金融期权的含义。
. . . .证券投资学课后习题一、单项选择题第一章：概述1、证券按其性质不同，可以分为〔〕A、凭证证券和有价证券B、资本证券和货币证券C、商品证券和无价证券D、虚拟证券和有价证券２、广义的有价证券包括〔〕货币证券和资本证券。
A、商品证券B、凭证证券C、权益证券D、债务证券3、有价证券是〔〕的一种形式。
A、商品证券B、权益资本C、虚拟资本D、债务资本4、证券按发行主体不同，可分为公司证券、〔〕、政府证券和国际证券。
A、银行证券B、保险公司证券C、投资公司证券D、金融机构证券5、把证券分为政府证券、金融证券和公司证券，是按〔〕划分的。
A、构成内容B、是否上市C、是否有价D、发行主体6、证券市场分为股票市场、债券市场和基金市场，是按〔〕划分的。
A、交易对象B、市场职能C、市场组织形式D、交易目的7、证券投资是指投资者购置〔〕以获得红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。
A、有价证券B、股票C、股票及债券D、有价证券及其衍生品8、进入证券市场进展证券买卖的各类投资者即是证券投资的〔〕A、主体B、客体C、中介D、对象9、投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险。
所以，收益是对风险的补偿，风险与收益成〔〕关系。
A、正比B、反比C、不相关D、线性10、以下哪种风险属于系统性风险〔〕A、市场风险B、信用风险C、经营风险D、违约风险11、以下哪一类不是证券发行主体"( )。
A、政府B、企业C、居民D、金融机构12、有价证券代表的是( )A、财产所有权B、债权C、剩余请求权D、所有权或债权13以下风险最大的有价证券是〔〕。
A、股票B、国债C、基金凭证D、金融债券14、购置力风险指的是因 ()变动而带来的证券投资风险。
. 资料. .. .A、利率B、汇率C、物价D、政策第二章股票1、设立股份**申请公开发行股票，发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总额的〔〕A、20%B、25%C、30%D、35%2、监事由〔〕选举产生。
![证券投资实务课后答案[推荐5篇]](https://uimg.taocdn.com/69a0485a59fafab069dc5022aaea998fcc2240a2.webp)
证券投资实务课后答案[推荐5篇]第一篇：证券投资实务课后答案第一章１、证券按其性质不同，可以分为Ａ.凭证证券和有价证券２、广义的有价证券包括（A）货币证券和资本证券。
Ａ.商品证券３、有价证券是（C）的一种形式。
Ｃ.虚拟资本４、证券按发行主体不同，可分为公司证券、（D）政府证券和国际证券Ｄ.金融机构证券５、证券持有者可以获得一定数额的收益，这是投资者转让资金使用权的报酬。
此收益的最终源泉是（C）。
Ｃ.生产经营过程中的价值增值６、投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险。
所以，收益是对风险的补偿，风险与收益成（A）关系。
Ａ.正比第二章1、以下不是证券发行主体的是（C）C居民2、下述（D）不是证券发行市场的作用。
D.为证券持有者提供变现的机会3、证券公司将发行人的证券按照协议全部购入或者承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式称为（C）C.包销4、以下不是债券发行价格形式的是(D)D.实价发行5、市盈率的决定因素有股票市价和（A）A.每股净盈利6、根据我国有关法律规定，发行人申请初次公开发行股票，应当符合条件之一是，发起人认购的股票数额（少于4亿元）不少于公司拟发行股本总额的（C）C.35%第三章1、债券投资中的资本收益指的是(C)C.买入价与卖出价之间的差额，且买入价小于卖出价2、年利息收入与债券面额的比率是（C）C.票面收益率3、以下不属于股票收益来源的是（D）D.利息收入4、某投资者以10元一股的价格买入某公司的股票，持有一年分得现金股息为0.5元，则该投资者的股利收益率是（B）B.5%5、以下不属于系统风险的是(C)C.违约风险6、以下各种证券中，受经营风险影响最大的是（A）A.普通股7、以下关于证券的收益与风险，说法正确的是（D）D.组合投资可以实现在收益不变的情况下，降低风险8、投资者选择证券时，以下说法不正确的是（A）A.所面对风险相同的情况下，投资者会选择收益较低的证券9、以下关于不同债券的风险补偿，说法不正确的是（B）B.不同证券的利率水平不同，是对利率风险的补偿10、以下各组相关系数中，组合后对于非系统风险分散效果最好的是（C）C.-1第四章１、设立股份有限公司申请公开发行股票，发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总额的（D）。
第五章证券投资工具一、思考题1．普通股票的权益有哪些？它和优先股票的区别是什么？（1）普通股股东享有的权利。
普通股股票持有者按其所持有股份的比例享有以下几种基本权利：①公司决策参与权。
普通股股东有权参与股东大会，并有建议权、表决权和选举权，也可以委托他人代表其行使股东权利。
②利润分配权。
普通股股东有权从公司利润分配中得到股息。
普通股的股息是不固定的，由公司的赢利状况及其分配政策决定。
普通股股东必须在优先股股东取得固定股息之后，才有权享受股息分配权。
③优先认股权。
如果公司需要扩张而增发普通股股票时，现有普通股股东有权按其持股比例，以低于市价的特定价格优先购买一定数量的新发行股票，从而保持其对企业所有权的原有比例。
④剩余资产分配权。
当公司破产或清算时，若公司的资产在偿还欠债后还有剩余，其剩余部分按先优先股股东、后普通股股东的顺序进行分配。
（2）优先股股东享有的权利。
优先股是相对于普通股而言的，主要是指在利润分配及剩余财产分配的权利方面优先于普通股。
优先股股东享有以下两种权利：①在公司分配赢利时，持有优先股的股东比持有普通股的股东优先参与分配，而且享受固定数额的股息，即优先股的股息率都是固定的（普通股的股息却不固定）。
分配股数视公司赢利情况而定，利多多分，利少少分，无利不分，上不封顶，下不保底。
②在公司解散，分配剩余财产时，优先股股东先于普通股股东参与分配。
2．试述我国的股权结构及其问题。
我国的股权结构包括国有股、法人股、社会公众股和外资股。
我国股权结构存在股权分置现象。
所谓股权分置，是指上市公司股东所持向社会公开发行的股份在证券交易所上市交易，称为流通股，而公开发行前股份暂不上市交易，称为非流通股。
这种同一上市公司股份分为流通股和非流通股的股权分置状况，为中国内地证券市场所独有。
3．什么是债券？它的特征和收益有哪些？按债券发行主体及债券形态的不同分类，债券有哪些类型？债券是国家政府、金融机构、企业等机构直接向社会借债时，向投资者发行，承诺按规定利率支付利息，并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
证券投资顾问业务第五章习题及答案1.关于久期，下列说法正确的有( )。
Ⅰ.久期可以用来对商业银行资产负债的利率敏感度进行分析Ⅱ.久期是对固定收益产品的利率敏感程度或利率弹性的直接衡量Ⅲ.久期的数学公式为dP/dy=D×P/(1+Y)Ⅳ.久期又称持续期A.Ⅰ、ⅡB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ【答案】D【解析】久期(又称持续期)用于对固定收益产品的利率敏感程度或利率弹性的衡量。
Ⅲ项，久期的数学公式应为dP/dy=-D×p/(1+y)。
2.下列关于历史模拟法的说法，正确的有( )。
Ⅰ.是一种全值估计Ⅱ.需要对市场因子的统计分布进行假定Ⅲ.是一种参数方法Ⅳ.无须分布假定A.Ⅰ、ⅡB.Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅳ【答案】D【解析】历史模拟法是一种非参数方法，不需要对市场因子的统计分布进行假定，因此可以较好地处理非正态分布;同时该方法是一种全值估计，可以有效处理包括期权的非线性组合。
3.投资或者购买与管理基础资产收益波动负相关或完全负相关的某种资产或金融衍生品的风险管理策略是( )。
A.风险规避B.风险对冲C.风险分散D.风险转移【答案】B【解析】A项，风险规避是指拒绝或退出某一业务或市场，以避免承担该业务或市场具有的风险的一种风险应对方法;C项，风险分散是指通过多样化的投资来分散和降低风险的方法;D项，风险转移是指通过购买某种金融产品或采取其他合法的经济措施将风险转移给其他经济主体的一种风险管理办法。
4.( )是现代信用风险管理的基础和关键环节。
A.信用风险识别B.信用风险计量C.信用风险监控D.信用风险报告【答案】B【解析】信用风险计量是现代信用风险管理的基础和关键环节，经历了从专家判断法、信用评分模型到违约概率模型三个主要发展阶段。
5.下列一般不属于市场风险限额指标的是( )。
A.风险价值限额B.头寸限额C.资本限额D.止损限额【答案】C【解析】限额管理是对商业银行市场风险进行有效控制的一项重要手段。
《证券投资学（第四版）》习题及答案——吴晓求主编第一章证券投资工具一、名词解释1、风险：是未来结果的不确定性或损失，也可以进一步定义为个人和群体在未来获得收益和遇到损失的可能性以及对这种可能性的判断与认知。
2、普通股：普通股是指在公司的经营管理、盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。
普通股构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式。
目前，在上海和深圳证券交易所上市交易的股票都是普通股。
3、期货：期货的英文为future，是由“未来”一词演化而来，其含义是：交易双方不必在买卖发生的初期进行交易，而是共同约定在未来的某一时候交割，因此在国内就称其为“期货”。
4、远期：远期是指合同双方约定在未来某一日期以约定价值，由买方向卖方购买某一数量的标的项目的合同。
5、期权：期权是在期货的基础上产生的一种金融工具，是指在未来一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的金额（指期权费）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）一事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量特定标的物的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。
6、互换：互换是指合同双方在未来某一期间内交换一系列现金流量的合同。
按合同标的项目不同，互换可以分为利率互换、货币互换、商品互换、权益互换等。
其中，利率互换和货币互换比较常见。
二、简答题1、简述有价证券的种类和特征答：有价证券是一种具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或债权证书。
有价证券多种多样，从不同的角度、按照不同的标准，可以对其进行不同的分类：（1）按发行主体的不同，可分为政府证券（公债券）、金融证券和公司证券。
（2）按所体现的内容不同，有价证券可分为货币证券、资本证券和货物证券。
（3）根据上市与否，有价证券可分为上市证券和非上市证券。
证券投资分析真题及答案第五章【3】三、判断题(正确的用A表示．错误的用B表示) 1．证券分析师对上市公司进行分析的过程中往往还关注一些与上市公司之间存在关联关系或收购行为的非上市公司。
（）2．以公司股份是否可以转让为标准，可将公司分为上市公司和非上市公司。
（）3．在公司偿债能力预测中，主营业务利润占税前利润的百分比是销售收入预测的重要分析对象。
（）4．上市公司的主营业务方向符合政府的产业政策取向对该公司的发展非常有利。
（）5．一般来说，某公司产品市场占有率越高，表示该公司的经营能力和竞争力越强。
（）6．将要停止的营业项目属于企业非正常的营业状况。
（）7．在分析公司的短期偿债能力时，由于营运资金是个相对数，排除了企业规模不同的影响，更适合企业问以及本企业不同时期的比较。
（）8．在计算资产负债比率时，资产总额包括累计折旧。
（）9．甲公司的资产负债率是30%，乙公司的资产负债率是20%，则甲公司的短期偿债能力高于乙。
（） 10．市盈率越高表明公司成长潜力越大。
（）11．在公司财务和经营决策中，尽管A公司有能力对8公司施加重大影响，但A、B两公司之问发生的交换资产的交易行为并不构成关联交易。
（）12．在中国，许多上市公司进行资产重组后，其经营和业绩并没有得到持续、显著的改善，最关键的是企业重组方式选择不正确。
（）13．战术性资产重组根据股权的变动情况又可分为股权存量变更、股权增加、股权减少(回购)三类。
（）14．广义上的公司法人治理结构指有关公司董事会的功能、结构和股东权利等方面的制度安排。
（）15．通过分析公司规模变动特征，可以更好地把握公司的成长性特征。
（）16．评价公司经营战略比较困难，因为战略评价指标或方法难以标准化。
（）17．建立一套科学的市场化和制度化的职业经理层的选聘制度和激励制度，就一定能保证经理层的高效运作。
（）18．现金股利保障倍数和利息保障倍数是展开财务弹性分析的主要指标。
（）19．一般情况下，企业的长期债务应该超过营运资金。
证券投资学第三版课后答案【篇一：吴晓求证券投资学(第三版)一至六章课后题答案】未来结果的不确定性或损失，也可以定义为个人和群体在未来获得收益和遇到损失的可能性以及对这种可能性的判断和认知。
2.股票：是股份公司为筹集资金所发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。
3.普通股：普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。
4.优先股：优先股相对于普通股。
优先股在利润分红及剩余财产分配的权利方面优先于普通股。
5.债券：是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时想投资者发型，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
6.基金：基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。
7.证券投资基金：是一种实行组合投资，专业管理，利益共享，风险共担的集合投资方式。
8.契约型基金：契约型基金是指以信托法为基础，根据当事人各方之间订立的信托契约，由基金发起人发起设立的基金，基金发起人向投资者发行基金单位筹集资金。
9.公司型基金：是指以《公司法》为基础设立，通过发行基金单位筹集资金并投资于各类证券的基金。
10.封闭型基金：是指基金的单位数目在基金设立时就已经确定，在基金存续期内基金单位的数目一般不会发生变化。
11.开放性基金：是指基金股份总数是可以变动的基金，它既可以向投资者销售任意多也可以随时应投资者要求赎回已发行的基金单位。
12.基金管理人：基金管理人是指凭借专门的知识与经验，运用所管理基金的资产，根据法律、法规及基金章程或基金契约的规定，按照科学的投资组合原理进行投资决策，谋求管理的基金资产不断增值，并使基金持有人获取尽可能多收益的机构。
13.基金托管人：是投资人权益的代表，是基金资产的名义持有人或管理机构。
14.金融衍生工具的种类；期货，期权，其他衍生金融工具：远期合同，互换合同 15期货：交易双方不必再买卖发生的初期交割，而是共同约定在未来的某一时候交割。
一、单选题1行业经济活动是（B）分析的主要对象之一。
A、微观经济B、中观经济C、宏观经济D、市场经济2.关于行业分析，下列论述不正确的是（D）0A、行业分析是对上市公司进行分析的前提B、行业分析是连接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁C、行业分析是基本分析的重要环节D、行业分析是投资成功的保障3.公用事业一般属于（D）型的行业类型。
A、完全竞争B、不完全竞争C、寡头垄断D、完全垄断4.根据波特五力模型，一个行业的（C）,该行业风险较小。
A、现有竞争者的竞争能力强B、进入壁垒低C、替代品威胁小D、买卖方议价能力强5.行业分析法中，调查研究法的优点是其（A）0A、可以获得最新的资料和信息B、可以预知行业未来发展C、这能独立于现有资料研究D、省时、省力并节省费用二、多选题1.由于社会习惯的改变从而影响行业发展的例子包括（BCD）A、信息安全行业的大发展B、公共卫生保健行业的兴起C、天然有机食品备受青睐D、旅游成为消费热点2.影响行业景气的因素（ABCD）A、需求B、供给C、产业政策D、价格3.恩格尔定律的含义是（BD）A、家庭用于购买生活必需品的开支占家庭总收入的比重会随家庭总收入的增加而增加B、家庭用于购买生活必需品的开支占家庭总收入的比重会随家庭总收入的增加而下降C、家庭用于非必需品方面的开支的增长速度总是高于生活必需品的开支增长速度D、家庭用于非必需品方面的开支比重随家庭富裕程度的增加而上升4.成熟期的行业特征是（ABCD）A、产出增长率高B、利润率水平高C、资本净进入量高D、行业的创新能力强5.问卷调查的主要过程包括（ABCD）A、问卷的设计B、问卷的分发C、问卷的回收D、问卷的整理三、判断题1.行业和产业没有严格区别，任何一个行业都可以形成一个产业。
（×）2.有些行业的增长高于宏观经济的增长,而有些行业的增长低于宏观经济的增长。
（J）3.在完全竞争的市场类型中,所有的企业都无法控制市场的价格和使产品差异化。
第五章公司分析一、单项选择题1、( )是确保股东充分行使权力的最基础的制度安排。
A.股东大会制度B.董事会制度C.独立董事制度D.监事会制度2、中国证券监督管理委员会发布了《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》，要求上市公司在( )之前建立独立董事制度。
A.2001年6月30日B.2001年12月31日C.2002年6月30日D.2002年12月31日3、某公司上年度和本年度的流动资产年均占用额分别为l00万元和120万元，流动资产周转率分别为6次和8次，则本年比上年营业收入增加( )万元。
A.180B.360C.320D.804、某企业2009年流动资产平均余额为l00万元，流动资产周转率为7次。
若企业2009年净利润为210万元，则2009年销售净利率为( )。
A.30％B.50％C.40％D.15％5、某公司2009年税后利润201万元，所得税税率为25％，利息费用为40万元，则该公司2009年已获利息倍数为( )。
A.7.70B.8.25C.6.45D.6.706、某公司年末会计报表上部分数据为：流动负债80万元，流动比率为3，速动比率为1.6，营业成本150万元，年初存货为60万元，则本年度存货周转率为( )。
A.1.60次B.2.5次C.3.03次D.1.74次7、计算EVA@时，股权成本的真实成本等于股东同一笔投资转投于其他风险程度相似的公司所获利的综合，也就是经济学上的( )。
A.会计成本B.投资成本C.机会成本D.利息成本8、下列指标不反映企业偿付长期债务能力的是( )。
A.速动比率B.已获利息倍数C.有形资产净值债务率D.资产负债率9、计算存货周转率，不需要用到的财务数据是( )。
A.年末存货B.营业成本C.营业收入D.年初存货10、( )指标的计算不需要使用现金流量表。
A.现金到期债务比B.每股净资产C.每股经营现金流量D.全部资金现金回报率11、关于存货周转率，以下说法错误的是( )。
第五章长期股权投资一、单项选择题1、下列各项不属于长期股权投资核算范围的是（ D ）。
A、对子公司的投资B、对联营企业的投资C、重大影响以下，在活跃市场中没有报价公允价值不能可靠计量的权益投资D、重大影响以下，在活跃市场中有报价公允价值能够可靠计量的权益投资2、对同一控制下的企业合并，企业以支付非现金资产作为合并对价的，下列说法正确的是（ C ）。
A、应当在合并日按照取得被合并方所有者权益账面价值份额作为初始投资成本，该投资成本与非现金资产账面价值之间的差额计入当期损益B、应当在合并日按照取得被合并方净资产的公允价值份额作为初始投资成本，该投资成本与非现金资产账面价值之间的差额计入当期损益C、应当在合并日按照取得被合并方所有者权益账面价值份额作为初始投资成本，该投资成本与非现金资产账面价值之间的差额调整资本公积和留存收益D、应当在合并日按照取得被合并方净资产的公允价值份额作为初始投资成本，该投资成本与非现金资产账面价值之间的差额调整资本公积和留存收益3、非同一控制下的控股合并，对于初始投资成本的确定，下列说法正确的是( C )。
A、以取得被合并方可辨认净资产公允价值的份额确定B、以取得被合并方所有者权益的账面价值的份额确定C、以所付出的资产、发生或承担的负债、发行的权益性证券的公允价值为基础确定D、以所付出的资产、发生或承担的负债、发行的权益性证券的账面价值为基础确定4、甲公司和乙公司同为F集团的子公司，2007年3于3日甲公司发行权益性证券取得乙公司60%的权益，该权益性证券的面值为1800万元，公允价值2000万元，同日乙公司所有者权益的账面价值为2000万元，可辨认净资产的公允价值为2500万元。
则长期股权投资的入账价值为（ C ）万元。
A、1500B、1800C、1200D、20005、以发行权益性证券取得的长期股权投资（非合并），其初始投资成本应按照（ D ）确定。
A、发行权益性证券的账面价值B、取得被投资单位账面所有者权益份额C、取得被投资单位可辨认净资产公允价值份额D、发行权益性证券的公允价值6、关于投资者投入的长期股权投资，下列说法中正确的是（ C ）。
《证券投资分析》思考题及参考答案第一章 证券投资功能分析思考题及参考答案1、证券投资的功能是什么？答：（1）资金积聚功能：利用债券、股票等证券商品将闲散资金集聚成巨额的资本。
（2）资金配置功能：利用证券市场将资金吸引到朝阳行业和高效企业，将有限资金合理使用。
（3）资金均衡分布功能：利用证券市场的变化及利益的驱动，将资金配置符合不同时间长短的需求。
（4）证券市场筹资具有的特点：筹资成本低，同时有利于降低筹资风险。
2、证券市场如何优化资源配置？答：（1）证券市场扩大我国投资主体的范围。
证券市场的引进将投资主体由政府一家拓展延伸至企业，家庭和个人。
投资者在自身利益的驱使之下，会选择购买最有效率和成长潜力的企业，推动社会经济以较快的速度发展，这种发展将推动资本积累加快和配置合理良好，从而纠正原来的资源配置，实现产业结构的调整。
（2）证券市场加速我国产业创新的步伐，证券市场投资者有较强的投资风险的能力，对高科技，高收益、高风险的企业的股票有一定的偏好，这为高科技企业注入了资金。
3、国际资本与国际游资的区别答：国际游资，是国际资本中的一部分，国际游资又可称国际投机资本，与国际投资资本共同组成国际资本，国际游资的特色是：游离于本国经济实体之外，承担高度风险，追求高额利润，主要在他国金融市场，作短期投机的资本组合。
具体地说，国际游资与国际资本中的国际投资资本相比，在投资目的、投资对象、投资手段具有很大的差距。
4、我国证券市场为什么还不能全面放开？答：我国尚未具备全面对外开放证券市场的条件第一、我国证券市场立法不全，管理滞后。
第二、我国证券市场容量较小，利用外资有限。
第三、我国金融体系不尽完善，外汇制度还需改革。
5、将居民储蓄存款转移到证券市场中一般可采取哪些措施？答：（1）向居民发行债券，可转换债券。
（2）向居民发行股票。
（3）向居民发行封闭型基金，开放型基金。
（4）居民认购保险，尔后保险金入市。
6、国际游资对证券市场的利弊？答：国际游资的作用：（1）国际游资的操作策略为金融市场注入新的交易理念：即“全面出击，交叉进攻”。
证券投资学课后习题答案总结第一章股票1、什么是股份制度？它的主要功能有哪些？答：股份制度亦称股份公司制度，它是指以集资入股、共享收益、共担风险为特点的企业组织制度。
股份公司一般以发行股票的方式筹集股本，股票投资者依据他们所提供的生产要素份额参与公司收益分配。
在股份公司中，各个股东享有的权利和义务与他们所提供的生产要素份额相对应。
功能：一、筹集社会资金；二、改善和强化企业的经营管理。
2、什么是股票？它的主要特性是什么？答：股票是股份有限公司发行的，表示其股东按其持有的股份享受权益和承担义务的可转让的书面凭证。
股票作为股份公司的股份证明，表示其持有者在公司的地位与权利，股票持有者为公司股东.特性：1、不可返还性2、决策性3、风险性4、流动性5、价格波动性6、投机性3、普通股和优先股的区别？答：普通股是构成股份有限公司资本基础股份，是股份公司最先发行、必须发行的股票，是公司最常见、最重要的股票，也是最常见的股票。
其权利为：1、投票表决权2、收益分配权3、资产分配权4、优先认股权。
对公司优先股在股份公司中对公司利润、公司清理剩余资产享有的优先分配权的股份。
第一是领取股息优先。
第二是分配剩余财产优先。
优先股不利一面：股息率事先确定；无选举权和被选举权，无对公司决策表决权；在发放新股时，无优先认股权。
有利一面：投资者角度:收益固定，风险小于普通股，股息高于债券收益；筹资公司发行角度：股息固定不影响公司利润分配，发行优先股可以广泛的吸收资金，不影响普通股东经营管理权。
4、我国现行的股票类型有哪些？答：我国现行的股票按投资主体不同有国有股、法人股、公众股和外资股。
国有股是有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括公司现有的国有资产折算的股份。
法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可支配的资产向股份有限公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。
公众股即个人股，指社会个人或股份公司内部职工以个人合法财产投入公司形成的股份。
第5章公司分析计算题参考答案五、计算题1.某公司2009年12月31日资产负债表如下：单位：万元资产年初年末负债及股东权益年初年末流动资产流动负债合计220 218货币资金100 95应收账款净额135 150 非流动负债合计290 372存货160 170 负债合计510 590待摊费用30 35流动资产合计425 450 所有者权益合计715 720非流动资产合计800 860资产合计1225 1310 负债及股东权益合计1225 1310计算2009年年末的流动比率、速动比率、产权比率、资产负债率和权益乘数。
2．甲股份有限公司去年实现息税前利润500万元。
本年度资本结构与去年相同，资产总额1000万元，其中，债务300万元(年利率10%)；普通股股本700万元(每股面值10元)。
息税前利润比去年增长30%，预计按税后利润的20%发放现金股利，年末股东权益总额预计为490万元。
甲公司股票市盈率为12，所得税率25%。
要求：根据以上资料(1)计算甲公司预期每股收益和每股市价；(2)计算甲公司股票获利率和本年度留存收益；(3)计算甲公司每股净资产和市净率。
2. 解：（1）本年税后利润＝[500(l＋30%)－300×10%] ×(1－25%)＝465(万元)股票总数＝700/10＝70(万股)每股收益＝465/70＝6.64(元) 每股市价＝6.64×12＝79.71(元) （2）每股股利465×20%/70＝6.64×20%＝1.33(元) 股票获利率＝1.33/79.71＝1.67% 本年度留存收益＝465×(l－20%)＝372(万元)（3）每股净资产＝490/70＝7(元)，市净率＝79.71/7＝10.17(倍)。
3．从某公司2009年的财务报表可以获得以下信息：2009年资产总额期初值、期末值分别为2400万元、2560万元，负债总额期初值、期末值分别为980万元、1280万元；2009年度实现营业收入10000万元，净利润为600万元。
一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求)1．公司分析中最重要的是（）。
A．公司经营能力分析B．公司行业地位分析C．公司产品分析D．公司财务分析2．下列说法错误的是（）。
A．按公司股票是否上市流通，公司可分为受限流通公司和非受限流通公司B．我国《公司法》规定，公司以其全部资产对公司债务承担责任C．我国《公司法》规定，股东以其出资额或所持股份为限对公司承担责任D．公司是指依法设立的从事经济活动并以盈利为目的的企业法人3．通常，对公司经营管理能力进行分析时，不需要（）。
A．对公司所处行业增长性进行分析B．对公司管理人员工作效率进行分析C．对公司的组织结构进行分析D．对公司业务人员的创新能力进行分析4．公司行业地位分析的侧重点是（）。
A．对公司所在行业的成长性分析B．对公司在行业中的竞争地位分析C．对公司所在行业的生命周期分析D．对公司所在行业的市场结构分析5．下列关于市场占有率的说法中，错误的是（）。
A．市场占有率反映公司产品的高技术含量B．市场占有率是指一个公司的产品销售量占该类产品整个市场销售总量的比例C．公司的市场占有率可以反映公司在同行业中的地位D．公司销售市场的地域范围可反映公司的产品市场占有率6．存货周转率不取决于（）。
A．期初存货B．主营业务成本C．主营业务收入D．期末存货7．某公司由批发销售为主转为以零售为主的经营方式，应收帐款周转率明显提高，这（）。
A．并不表明公司应收账款管理水平发生了突破性改变B．表明公司保守速动比率提高C．表明公司应收账款管理水平发生了突破性改变D．表明公司销售收入增加8．营业毛利率（）。
A．是毛利占营业收入的百分比B．反映1元营业收入带来的净利润C．是毛利与销售净利的百分比D．是营业收入与成本之差9．关于MVA，以下说法中错误的是（）。
A．MVA是股票市值与累计资本投入之间的差额B．MVA是公司为股东创造或毁坏的财富在资本市场上的体现C．MVA是从基本面分析得出的企业在特定时间内创造的价值D．MVA是市场对公司未来获得经济增加值能力的预期反映10．关于有形资产净值债务率，下列说法中不正确的有（）。
第五章证券投资
一、单选题
1．一般而言，下列证券中，流动性风险相对较小的是（C）。
A．公司债券B．优先股股票C．普通股股票D．国库券
2．相对于债券投资而言，下列关于股票投资的说法不正确的是（A）。
A.收益率低
B.收益不稳定
C.价格波动性大
D.风险大
3．下列关于债券投资的说法不正确的是（ A ）。
A.由于到期会收回本金，因此不必考虑期限的影响
B.投资风险较小
C.投资者权利最小
D.收益率通常不及股票高4．证券按收益状况的不同，可以分为（C ）。
A.短期证券和长期证券
B.政府证券、金融证券和企业证券
C.固定收益证券和变动收益证券
D.权益性证券和债权性证券
5．某人以40元的价格购入一张股票，该股票目前的股利为每股1元，股利增长率为2%，一年后以50元的价格出售，则该股票的投资收益率应为（D ）。
A．2% B．20% C．21% D．27.55%
6．某公司发行的股票，预期报酬率为20%，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率为10%，则该种股票的价值（C ）。
A．20 B．24 C．22 D．18
7．下列各种证券中，一般情况下属于变动收益证券的是（C ）。
A．国库券B．债券C．普通股股票D．优先股股票
8．股票投资和债券投资相比（A ）。
A．风险高B．收益小C．价格波动小D．变现能力差
9．债券投资者购买证券时，可以接受的最高价格是（B ）。
A．出卖市价B．到期价值C．投资价值D．票面价值
10．下列证券持有者具有参与企业经营管理的权利的有（B ）。
A．优先股股东B．普通股股东C．债券持有者D．国库券持有者11．根据变现方式不同，投资基金可分为（B）。
A．契约型基金和公司型基金B．封闭式基金和开放式基金
C．资本基金和货币基金D．期权基金和期货基金
二、多选题
1．决定债券收益率的主要因素有（ABCD ）。
A．票面利率B．期限
C．面值和出售价格D．持有时间和购买价格
2．证券投资的特点有（ABCD ）。
A．流动性强B．价值不稳定C．交易成本低D．收益高
3．按照发行主体的不同，证券可分为（ABC ）。
A.政府证券
B.金融证券
C.公司证券
D.国库券
4. 下列项目中属于股票收益影响因素的有（ABCD ）。
A．股份公司经营业绩B．股票市场价格变化
C．公司的股利政策D．投资者的经验与技巧
三、判断题
1．一般而言，银行利率上升，则证券价格上升；银行利率下降，则证券价格下跌。
（错）2．相对于实物资产来说，证券投资具有价格不稳定、投资风险较大的特点。
（对）
3．一般而言，短期证券的风险大，变现能力强，但收益率相对较低。
（错）
4．企业进行短期债券投资的目的主要是为了获得稳定的收益。
（错）
5．企业进行股票投资的目的主要有两种：一是获利，即作为一般的证券投资，获取股利收入；二是控股，即通过购买某一企业的大量股票达到控制该企业的目的。
（错）
6．企业进行短期债券投资的目的主要是为了合理利用暂时闲置资金，调节现金余额，获得稳定收益。
（对）
7．一般情况下，股票市场价格会随着市场利率的上升而下降，随着市场利率的下降而上升。
（对）
8．当债券市价小于其价值时，可以购买该债券。
（对）
9．无论债券或股票持有时间多长，都必须考虑其资金的时间价值。
（错）
四、计算分析题
1．某企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。
现有M公司股票和N公司股票可供选择，该企业只准备投资一家公司股票。
已知M公司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长。
N公司股票现行市价为每股7元，上年
每股股利为0.60元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策，该企业所要求的投资必要报酬率为8%。
要求：利用股票股价模型，分别计算M，N公司的股票价值，并为企业作出股票投资决策。
答案：
（1）计算M、N公司股票价值：
M公司股票价值（Vm）＝0．15 ×（1＋6％）／（8％－6％）＝7．95（万元）；
N公司股票价值（Vn）＝0．60／8％＝7．50（元）
（2）分析与决策：由于M公司股票现行市价为9元，高于其投资价值7．95元，故M 公司股票目前不宜投资购买。
N公司股票现行市价为7元，低于其投资价值7．50元，故N公司股票值得投资，甲企业应购买N公司股票。
2．A企业于1999年1月5日以每张1020元的价格购买B企业发行的利随本清的企业债券。
该债券的面值为1000元，期限为3年，票面年利率为10％，不计复利。
购买时市场年利率为8％。
不考虑所得税。
要求：（1）利用债券估价模型评价A企业购买此债券是否合算？
（2）如果A企业于2000年1月5日将该债券以1130元的市价出售，计算该债券的投资收益率。
答案：
（l）债券估价
P=（1000 ＋1000×10％× 3）/（1+8%）3=1031.98（元）
由于其投资价值（1031.98元）大于购买价格（102元），故购买此债券合算。
（2）计算债券投资收益率
K=（1130-1020）／1020×100％=10.78％
3．某上市公司本年度的净收益为100万元，每股支付股利2元。
预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1年增长14％，第2年增长14%，第3年增长8％。
第4年及以后将保持其净收益水平。
该公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。
该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。
要求：假设投资人要求的报酬率为10％，计算股票的价值（精确到0．01元）。
4.甲公司持有A，B，C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50％，30％和20％，其β系数分别为2.0，1.0和0.
5.市场收益率为15％，无风险收益率为10％。
A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股1.2元的现金股利，预计股利以后每年将增长8％。
要求：（1）计算以下指标：
①甲公司证券组合的β系数；
②甲公司证券组合的风险收益率（RP）；
③甲公司证券组合的必要投资收益率（K）；
④投资A股票的必要投资收益率；
（2）利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。
答案：1．（1）计算以下指标：
①甲公司证券组合的β系数=50%×2+30%×1+20%×0.5 =1.4
②甲公司证券组合的风险收益率（RP）=1.4×（15%-10%） =7%
③甲公司证券组合的必要投资收益率（K）=10%+7% =17%
注或：
③甲公司证券组合的必要投资收益率（K）=10%+1.4×（15%-10%）=17%
④投资A股票的必要投资收益率=10%+2×（15%-10%）=20%
（2）利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利
∵ 1.2×（1+8%）/（20%-8%）=10.8元
A股票当前市价12元大于其股票价值，因此出售A股票对甲公司有利。
5. 甲企业于2005年1月1日以1100元的价格购入A公司新发行的面值为1000元、票面年利息率为10％、每年1月1日支付一次利息的5年期债券。
部分资金时间价值系数如下表所示：
要求：
（1）计算该项债券投资的直接收益率。
（2）计算该项债券投资的到期收益率。
（3）假定市场利率为8％，根据债券投资的到期收益率，判断甲企业是否应当继续持有A公司债券，并说明原因。
（4）如果甲企业于2006年1月1日以1150元的价格卖出A公司债券，计算该项投资的持有期收益率。
［答案］
（1）直接收益率＝1000×10％/1100≈9.09%
（2）设到期收益率为i，则有：NPV=1000×10%×（P/A，i，5）+1000×（P/F，i，5）-1100=0
当i＝7%时
NPV＝1000×10%×（P/A，7%，5）＋1000×（P/F，7%，5）－1100
＝1000×10%×4.1002＋1000×0.7130－1100
＝23.02＞0
当i＝8%时
NPV＝1000×10%×（P/A，8%，5）＋1000×（P/F，8%，5）－1100
＝1000×10%×3.9927＋1000×0.6806－1100
＝-20.13＜0
到期收益率i＝7%＋（23.02－0）/（23.02＋20.13）×（8%－7%）≈7.53%
（3）甲企业不应当继续持有A公司债券
理由是：A公司债券到期收益率7.53%小于市场利率8%.
（4）持有期收益率＝［1000×10％＋（1150－1100）/1］/1100×100%≈13.64%。
