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[经济学]宏观第三章货币需求与供给

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本科宏观经济学第3章

本科宏观经济学第3章


附件二、消费率不断走低有可能导致中国 经济大起大落 为什么我国消费率持续偏低？ 一、教育、医疗、房地产等百姓必需消费 品的价格定价偏高，正在影响到居民的 消费预期 二、由于消费和投资在国民收入分配中呈 此消彼长的关系，较高的投资率必然带 来偏低的消费率。
三、就业率和对未来收入的预期会极大地 影响居民的消费信心，从而影响到最终 消费率。 四、收入分配，高收入人口消费倾向低于 低收入人口消费倾向。然而2/3人口却只 消费了1/3的商品，有效需求不足
G I
45°
0
Y*
Y
三部门的国民收入决定 E A
A
E=(C+I+G) E=C+I+G 推论：在其他条件不 变的情况下，①政府 减少什么②提高什么 都将增加均衡收入。
45°
0
Y*
Y
Y
S+T-TR=I+G
三部门的国民收入决定 S+T-TR I+G A S+T-TR
0
Y*
在A点，非 I+G 计划的库存 投资为0， Y 经济处于均 衡状态。
乘数（Kx）是指国民收入的某种影响因素 （X）的单位变化，将会引起均衡国民收 入（Y）改变的幅度， 即 Kx=ΔY/ΔX。Kx通常为大于1的数，故乘 数原理也称为倍数原理

一 、投资乘数（ 破窗理论） KI=ΔY/ΔI
消费函数为：Ct = 1000 + 0.8Yt-1 t 期 0 1 2 3 4 · · · 消费 Ct 7400 7400 7480 7544 7595.2 ···· ···· 投资 It 600 700 700 700 700 ··· ··· 合计 收入 Yt=Ct+It 8000 8100 8180 8244 8295.2 ·· ·· ·· 消费增量 ΔCt=βΔYt-1 0 0 80 64 51.2 ··· ·· ·· 400 投资增量 ΔIt 0 100 0 0 0 ··· ·· ·· 100 收入增量 ΔYt=ΔCt+ΔIt 0 100 80 64 51.2 ·· ·· ·· 500
(宏观经济学课件)4.3 货币需求函数与货币供给

(宏观经济学课件)4.3 货币需求函数与货币供给

4.3 货币需求函数与货币供给
4.3.1 货币总需求 4.3.2 货币总供给 4.3.3 供求均衡与利息率决定
(1) 货币的界定
定义：能够被人们普遍接受的、 用于进行交换的商品。
M1=现金（硬币+纸币） +Bank活期存款（可开支票）
现金是处于银行之外的在公众手 里持有的
活期存款：银行和其他非银行金 融中介机构以支票帐户存在的活 期存款。
Md=L1+L2=L1(Y) +L2(r)= L(Y,r)
Md =L(Y,r)=kY-hr , 如图：
流动性陷阱(Keynes trap)
即利率降低到一定程
度以后，人们会以为
利率不会再降低，债
券价格不会再上涨，
r
因此愿意以货币的形
式持有其所有金融资
L=L1+L2=kY-hr 产。即货币需求曲线 接近于水平。
r0
临界点
L
(5)其他货币需求理论
货币需求的存货理论
收入增加，货币需求增加 利率提高，货币需求减少
货币需求的投资理论
人们根据收益和风险的选择来安排 其资产的组合
利率上升，持有货币减少 预期资产收益增加，持有货币减少
4.3.2 货币供给
货币供给（一般指狭义概念）
狭义货币：M1=现金+活期存款 广义货币：M2= M1+定期存款 近似货币：M3=M2+大额定期存单 货币供给：一个国家在某一个时点上所保持 的不属于政府和银行所有的狭义货币。 它是一个存量概念
货币需求的定义：表示人们愿意 手持一定数量的货币。
人们想要持有的货币数量 它是主观意愿
利率是人们持有货币的机会成本 人们为什么想要持有一定数量的
宏观经济学——第三章货币供给习题

宏观经济学——第三章货币供给习题

第三章货币供给、需求和利息率的决定（一）名词解释1．自发性投资2．投资函数3．资本边际效率（MEC）4．投资边际效率（MEI）6．M17．M28．M3 9．基础货币10．货币乘数11．货币需求12．货币的交易需求13．货币的预防需求14．货币的投机需求18．流动性偏好19．流动性陷讲20．法定准备率21．超额准备金22．贴现率23．再贴现率24．货币供给的内生性（二）选择题1．人们持有货币不是因为下列（）。

A．交易的需求B．心理的需求C．预防的需求D．投机的需求2．下列（）是正确的。

A．货币的交易需求是收入的减函数B．货币的预防需求是收入的减函数C．货币的投机需求是利率的减函数D．货币的投机需求是利率的增函数4．下列（）不是M2的一部分。

A．可转让存单B．通货C．货币市场互助基金D．支票存款5．灵活偏好曲线表明（）。

A．利率越高，债券价格越低，人们预期债券价格越是会下降，因而不愿购买更多债券B．利率越高，债券价格越低，人们预期债券价格回涨可能性越大，因而越是愿意更多购买债券C．利率越低债券价格越高，人们为购买债券时需要的货币就越多D．利率越低债券价格越高，人们预期债券价格可能还要上升，因而希望购买更多债券6．如果灵活偏好曲线接近水平状态，这意味着（）。

A．利率少有变动，货币需求就会大幅变动B．利率变动很大时，货币需求也不会有很多变化C．货币需求丝毫不受利率影响D．以上三种情况都可能8．法定准备率高低和存款种类的关系，一般说来是（）。

A．定期存款的准备率要高于活期存款的准备率B．定期存款的准备率要低于活期存款C．准备率高低和存款期限无关D．以上几种情况都存在9．银行向中央银行申请贴现的贴现率提高，则（）。

A．银行要留的准备金增加B．银行要留的准备金减少C．银行要留的准备金不变D．以上几种情况都有可能10．商业银行之所以会有超额储备，是因为（）。

A. 吸收的存款太多B．未找到那么多的合适的贷款对象C．向中央银行申请的贴现太多D．以上几种情况都有可能11．中央银行在公开市场上卖出政府债券是企图（）。

宏观经济学知识点第三章

宏观经济学知识点第三章

第一节货币的需求与供给一、货币的需求（流动性偏好）（一）货币需求动机1.交易动机（收入高持币多）2.谨慎动机（收入高持币多）L1=L1(y）=kyPS:均衡的国民收入＝总供给＝总需求3.投机动机债券收益不确定性债券市场价格B=利息R/利率ｒ例：某种一年期债券，按票面价格100美元买入，到期可获得按固定利率10%而得到收益10美元，市场利率是10%，现问：1)如果市场利率上升为20%,债券持有人收益是多少？2)如果市场利率下降为5%，债券持有人收益是多少？解：1）B1＝10/20%=50美元则本金价值和收益之和为50+10=60美元则亏损为100-60=40美元2)B2=10/5%=200美元,200+10-100=110美元利率越高，预期r↓，B↑，货币换成债券，持币量↓利率越低，预期r↑，B↓，债券换成货币，持币量↑即利率与货币投机需求是反向关系投机需求L2=L2(r）=-hr（二）流动偏好陷阱当利率极低时，预计利率不会下降，则债券价格达到最高点，所有债券换成货币，此时即使增加货币供给，也不会使利率降低（三）货币供给函数名义货币量：票面值实际货币量：具有不变购买力的货币量m=M/PPS:m：实际货币量M:名义货币量P：价格指数例：价格指数从1变为1.2，则100元人民币的当前实际货币量是多少?解：m=100/1.2=83.33元（四）货币需求函数实际货币需求函数L=L1+L2=L1(y）+L2(r)=ky-hr名义货币需求函数L=（ky-hr）PL与利率的关系利率高，L小利率低，L大曲线向右下方倾斜二、货币的供给1.狭义货币供给M12.广义货币供给M2M1+定期存款3.广义货币供给M3M2+政府债券4.名义货币供给量M5.实际货币供给量m=M/PPS:货币供给：存量、外生变量，本书货币供给指M1三、货币供求均衡和利率决定１．利率偏高时，如r1，L＜m，货币换成债券→r↓，B↑→L↑2．利率偏低时，如r2，L＞m，债券换成货币→r↑，B↓→L↓PS:货币供给量是外生变量，是一固定值是否有循环推论之嫌（二）均衡利率的变动1. Y升高，L增加，L曲线右移，r变高２.m增多，m曲线右移，r降低３．当L与m变化相同幅度，r不变４．当L与m都不变，价格水平P发生变化（１）P下降：ｍ＝M/P，增加，m曲线右移，r降低（2）P上升：ｍ＝M/P，减少，m曲线左移，r升高PS:1. 货币需求增加，需求曲线右移；均衡利率变高，需求降低，左移，利率变低２.货币供给增多使供给曲线右移，均衡利率降低；反之左移，利率上升３．当需求与供给变化相同幅度，利率不变４．当需求与供给都不变，价格水平发生变化（１）价格水平下降：实际货币供给量ｍ＝M/P，增加，供给曲线右移，利率降低（１）价格水平上升：实际货币供给量ｍ＝M/P，减少，供给曲线左移，利率升高第二节投资决定一、投资的成本与收益（一）投资成本：利息1.利息的影响因素：利率、通货膨胀率利息=资本×(名义利率-通货膨胀率）=资本×实际利率例：银行年利率是5%，通货膨胀率是7%，则10000元存入银行年收益或亏损是多少？解：10000*（5%-7%）=-200元2. 投资（需求）函数：i=i（r）=e-dre：自主投资d：投资需求对利率变动的反应程度3.投资需求曲线：投资的边际效率曲线PS:在其他条件不变的情况下，利率水平降低，借款成本减少，投资需求扩大。

经济学原理货币需求和货币供给

经济学原理货币需求和货币供给

古典货币需求理论包括：现金交易说和现金余额说。
1、现金交易数量说
欧文·费雪Irving Fisher（1867～1947）：美国经济 学家，计量经济学的先驱者之一。费雪曾就读于耶鲁大 学，酷爱数学。1890年任耶鲁大学数学讲师，1898年任 该校经济学教授。费雪曾任美国经济学会会长、计量经 济学会会长，其主要著作有：《资本和收入的性质》 （1906年）、《货币的购买力》（1911年）、《利息理 论》（1930年）
Y
L1= k Y
（3）投机性货币需求：指人们为了能利用市场上可能 出现的获利机会而持有的货币。
投机的市场主要是有价证券市场
价格公式： P=R/r 其中，P是证券价格，R证券收益，r银行利率
提高利率，给证券市场带来利空；降低利率，给证券市场带来利好 公司收益变好。会带来股票价格的变化 CPI持续增长，人们预期政府会加息
初始存款 = $ 100.00
第一国民银行贷款 = $ 90.00
第二国民银行贷款 = $ 81.00
第三国民银行贷款 = $ 72.90
...
...
货币供给总量 = $1000.00
在这个例子中， 100美元的准备金 产生了1000美元
货币
36
总的货币供应量 M=H/R
5、货币乘数 货币乘数：银行体系用1美元准备金所产生的货币量 货币乘数等于1/R 在我们的例子中，R = 10%
0
货币总需求L = L1 + L2 = k Y - h r
r
L = kY - hr 0
L2
四、货币供给
1、什么是货币供给
货币供给（或货币存量）：经济中流通的货币量；一定时期 内一国银行系统（包括中央银行在内）向经济中投入、创造、 扩张（或收缩）货币的金融过程
宏观经济学第三章

宏观经济学第三章

存在政府和对外贸易。且企业的投资是外 生的，不随利率和产量的变动而变动。
• 2、假定不论需求量为多少，经济制度均能 以不变价格提供相应的供给量。
• 3、假定折旧和公司未分配利润为零，从而 GDP、NDP、NI、PI都相等。
二、均衡国民收入的定义
均衡国民收入，也称均衡产出，是指总供给与总需求相等时的 国民收入水平。
税收分为定量税和比例税两种形式。定 量税是固定税，与收入没有关系。比例税 是随收入而变动的税。税收总额占收入的 比例称为税率。税率又政府部门决定。
T=T0 +TY T0为自发税收， TY 为比例税
政府行为对国民收入的影响表现在两个方面： 第一，政府征税会带来居民可支配收入的
减少，进而影响总支出水平，收缩国民收入。
I=S 投资=储蓄
需要说明的是：这里的储蓄等于投资，是指经 济要达到均衡，计划投资必须等于计划储蓄，但 实际执行的结果不一定相等，只有两者相等时， 国民收入才处于均衡状态。
国民经济核算中的I = S，则是实际发生的投 资（包括计划投资和非计划存货投资）始终等于 储蓄，是根据定义而得到的实际数字，从而必然 相等。
C= a+ bY AD=C+I = a+ bY +I = a +I+ bY 因为Y=AD 所以 Y= a+I+ bY Y- bY = a+I Y(1-b) = a+I
Y= a+I /1- b
如果给出经济中的消费函数和投资支出，就可以算出均 衡国民收入
例题：
(1) 已知消费函数C=1500+0.5Y，投资支出 为1000亿元，则均衡的国民收入为：
C=a+bYd = a+b〔(1-t)Y-T0 +TR〕 =a-bT0+b TR+b(1-t）Y
宏观经济学3货币需求、供给与LM模型

宏观经济学3货币需求、供给与LM模型


2、流动性陷阱
3）流动偏好，是人们持有货币的偏好。由于货 币是流动性和灵活性最大的资产，随时可作交 易之用、预防不测之需和投机。 当利率极低时，手中无论增加多少货币，都不 会去购买有价证券，而是要留在手里。所以流 动性偏好趋向于无穷大。此时，增加货币供给， 不会促使利率下降。
3、货币的需求函数
货币总需求（实际货币量）
L2 = L2（r）= -hr 证券价格随利率变化而变化，利率越高，证券价 格越低，利率越低价格越高。 因此，凯恩斯货币需求函数为：
L=L1+L2=ky-hr
2、流动性陷阱
1）利率越高，货币需求越少，利率极高，货币 需求为0，因为人们认为，利率不可能再上升， 有价证券的价格不再下降，因而将所有的货币全 部换成有价证券。 2）反之，利率极低，人们认为利率不可能再降 低，或者有价证券的价格不可能再上升，而可能 跌落，因而会将所有有价证券全部换成货币。不 管有多少货币，都愿意持有在手中，以免有价证 券价格下跌遭受损失。这就是流动性陷阱。
四、LM曲线
1、LM曲线及其推导 2、LM曲线的移动 3、LM曲线的区域
1、LM曲线及其推导
LM曲线指货币市场达到均衡使，收入（y）和 利率（r）之间的关系
1）L = m ，L = ky – hr 2）m= ky – hr 一般为 m= ky – hr 3）LM曲线表达式为 y hr mห้องสมุดไป่ตู้
km

rd
1 rc rc
re（rc现金漏损率，re超额准备金率）
三、货币供求均衡的形成
利率较低，r2, 货币 需求超过货币供给， 人们感到持有的货币 太少，就会出卖有价 证券，证券价格下 降，利率上扬；一直 持续到货币供求相等 为止。
宏观经济学中的货币供应与货币需求

宏观经济学中的货币供应与货币需求

宏观经济学中的货币供应与货币需求在宏观经济学中，货币供应与货币需求是两个核心的概念，它们对于了解金融市场和经济体的运行至关重要。

货币供应是指在一定时间范围内，银行体系中可供支付使用的货币总量。

货币需求是指人们在支付和储蓄等用途上希望持有的货币数量。

货币供应与货币需求之间的平衡关系对金融市场和整个经济有着重大影响。

货币供应的组成包括基础货币和银行创造的货币。

基础货币是中央银行发行的货币，包括流通中的纸币和商业银行所持有的存款准备金。

而银行创造的货币则是通过贷款和信贷活动产生的。

货币供应的大小直接影响着整个经济体的货币环境和流动性。

货币供应的决定因素主要有中央银行的货币政策和商业银行的信贷运作。

中央银行通过调整利率、公开市场操作以及出台其他货币政策措施来影响货币供应的增长速度。

商业银行通过贷款和放贷活动来扩大货币供应。

这些因素的相互作用决定了货币供应的增长率。

货币需求是指个体和企业在支付和储蓄方面对货币的需求量。

货币需求的决定因素包括人们的收入水平、利率、物价水平以及个人偏好等。

当人们收入增加或者利率降低时，他们往往希望持有更多的货币进行支付和储蓄。

而当物价水平上涨或者个人偏好发生变化时，人们则可能减少对货币的需求。

货币供应与货币需求之间的关系会对经济体产生直接的影响。

如果货币供应过于紧缩，相对于货币需求来说供应不足，可能导致经济活动受限，企业投资和消费下降，甚至会引发经济萧条。

相反，如果货币供应过于宽松，相对于货币需求来说供应过剩，就可能引发通货膨胀，造成物价上涨和货币贬值。

为了维持货币供应与货币需求的平衡，中央银行需要制定适当的货币政策。

通过控制货币供应的增长速度，调整利率以及实施其他政策工具，中央银行可以影响货币市场的流动性，进而影响经济体的整体表现。

总之，货币供应与货币需求在宏观经济学中起着至关重要的作用。

它们的平衡决定了金融市场和整个经济体的运行轨迹。

通过了解和分析货币供应与货币需求之间的关系，可以更好地理解经济体的运行机制，为决策者提供宏观经济调控的重要参考依据。

《宏观经济学》第三章产品市场和货币市场的一般均衡

《宏观经济学》第三章产品市场和货币市场的一般均衡

流动偏好陷阱： 利率极低时，流动性偏好趋向于无穷大； 不管有多少货币，都愿意持有在手中； 国家增加货币供给，不会促使利率再下降的现象。
流动偏好：人们持有货币的偏好。 货币是流动性和灵活性最大的资产，随时可作交易之用、预 防不测之需和投机。
西方经济学·宏观·第三章 第19页
3.货币需求函数
实际货币总需求 L = L1 + L2 = ky – hr
货币太多，用多余货币购进证券。
r％
m
证券价格上升，利率下降。
r1
r2较低，货币需求>供给，利率 上扬；直到货币供求相等。
利率的调节作用最终使货币供求
趋于均衡。
均衡利率r0, 保证货币供求均衡。
r0 r2
E L
m1 m0 m2
L(m)
货币需求与供给的均衡
西方经济学·宏观·第三章 第22页
6. 货币供给与需求曲线的变动
（1）货币需求曲线平移。
货币交易、投机动机等变动
时，货币需求曲线平移。
r％
L2 L0L1
m
利率决定于货币需求和供给
货币供给m由国家控制，是外 生变量，与利率无关。
r1 rr20
凯恩斯认为，分析利率变 动主要看货币需求的变动。
m0
L(m)
货币需求曲线的变动
西方经济学·宏观·第三章 第23页
（2）货币供给曲线的平移
I ：investment 投资
S：save
储蓄
二部门经济中的均衡条件是总供给＝总需求, i = s s＝y－c ，所以y = c + i , 而c = a + by. 求解得均衡国民收入：y = (a+i) /1-b
i= e-dr 得到IS方程：
宏观经济学第三章

宏观经济学第三章

B A
AE0
45°
Y Y0 Y1
图3-2
第二节 消费理论
一、消费函数 1、消费函数：其他条件不变时，消费与可 支配收入间的关系。 C=C(Y) C=a+bY a：自发性消费 b：边际消费倾向（MPC） Y：居民的可支配收入 影响自发性消费的因素：价格水平；财富状况；价格 与收入预期；利率高低；收入分配政策
均衡国民收入的变动
C+I
AE=C+I
E2
总支出变化， 均衡Y也随之 变化。
E1
I
45°
0
Y0
Y1
Y
二、总供给总需求与均衡国民收入决定
两部门国民收入决定 2、储蓄函数决定均衡收入 支出法统计的Y Y C I 收入法统计的Y Y C S I I0
S a (1 b)Y
APC+APS=1
MPC和MPS的关系
MPC+MPS=1
例：某家庭储蓄表
（1） 收 入 （2） 储 蓄 （3） （4） 边际储蓄倾向（MPS） 平均储蓄倾向（APS）
A

9000
110 0 150 400 760 1170 1640
B 10000 C 11000 D 12000 E 13000 F 14000 G 15000
四部门的收入决定
总支出
(C+I)
C+I+G+(X-M)
C+I+G C+I
C
45o
o
Y*
总收入
Y
第四节 乘数原理
一、乘数概述
乘数即倍数，指影响国民收入的某个变量发生变化 而引起的国民收入变化量的倍数。
《宏观经济学》第三章产品市场和货币市场的一般均衡

《宏观经济学》第三章产品市场和货币市场的一般均衡

竞争市场
在竞争市场中，每个生产者和消费者都是价格接受 者，无法通过自身行为改变市场价格。
产品市场的均衡变动
80%
需求变动
当需求增加时，市场价格上升， 导致供给增加；当需求减少时， 市场价格下降，导致供给减少。
100%
供给变动
当供给增加时，市场价格下降， 导致需求增加；当供给减少时， 市场价格上升，导致需求减少。
国际金融市场的变化，如汇率 波动、资本流动等，也会对国 内货币市场产生影响，从而影 响其均衡状态。
03
一般均衡理论
定义与概念
定义
一般均衡理论是指在所有市场都达到 供求相等的状态时，整个经济系统的 经济行为和表现。
概念
一般均衡理论是宏观经济学中的重要 理论，它研究的是整个经济系统在所 有市场上的供求关系和资源配置问题 。
《宏观经济学》第三章产品市 场和货币市场的一般均衡
目
CONTENCT
录
• 产品市场的一般均衡 • 货币市场的一般均衡 • 一般均衡理论 • 市场失灵与政府干预 • 宏观经济政策与实践
01
产品市场的品市场的一般均衡是指商品和劳务的需求和供给在一定条件下 相等，即市场处于出清状态。
消费者在购买产品时无法获得 充分的信息，导致市场交易的 不公平性。
政府干预的方式
反垄断政策
通过限制垄断企业的行为或拆分大型企业来促进 市场竞争。
提供公共品
政府通过公共投资来提供公共品，例如公共交通 、公共卫生等。
环境保护政策
制定排放标准、征收环保税等措施来减少环境污 染。
信息披露政策
要求企业披露相关信息，以帮助消费者做出更明 智的决策。
概念
在一般均衡状态下，所有商品和劳务的价格都是相等的，市场上 的每个消费者和生产者都实现了效用最大化和利润最大化。

宏观经济学第三章习题和答案解析

第三单元产品市场和货币市场的一般均衡本单元所涉及到的主要知识点：1. 投资的边际效率与投资函数；2. IS曲线；3. 货币供求与均衡利率的决定；4. LM曲线；5. 两市场的同时均衡：IS－LM模型。

一、单项选择1. 当利率降得很低时，人们购买债券的风险（）。

a. 将变得很小；b. 将变得很大；c. 可能变大，也可能变小；d. 不变。

2. 如果其他因素既定不变，利率降低，将引起货币的（）。

a. 交易需求量增加；b. 投机需求量增加；c. 投机需求量减少；d. 交易需求量减少。

3. 假定其他因素既定不变，在非凯恩斯陷阱中，货币供给增加时，（）。

a. 利率将上升；b. 利率将下降；c. 利率不变；d. 利率可能下降也可能上升。

4. 假定其他因素既定不变，在凯恩斯陷阱中，货币供给增加时，（）。

a. 利率将上升；b. 利率将下降；c. 利率不变；d. 利率可能下降也可能上升。

5. 假定其他因素既定不变，投资对利率变动的反应程度提高时，IS曲线将（）。

a. 平行向右移动；b. 平行向左移动；c. 变得更加陡峭；d. 变得更加平坦。

6. 假定其他因素既定不变，自发投资增加时，IS曲线将（）。

a. 平行向右移动；b. 平行向左移动；c. 变得更加陡峭；d. 变得更加平坦。

7. 假定其他因素既定不变，货币的投机需求对利率变动的反应程度提高时，LM 曲线将（）。

a. 平行向右移动；b. 平行向左移动；c. 变得更加陡峭；d. 变得更加平坦。

8. 假定其他因素既定不变，货币供给增加时，LM曲线将（）。

a. 平行向右移动；b. 平行向左移动；c. 变得更加陡峭；d. 变得更加平坦。

9. 如果资本边际效率等其它因素不变，利率的上升将使投资量（）a. 增加；b. 减少；c. 不变；d. 可能增加也可能减少。

10. 利率和收入的组合点出现在IS曲线右上方，LM曲线的左上方的区域中，则表示（）。

a. I>S，L<M；b. I>S，L>M；c. I<S，L<M；d. I<S，L>M。

货币供应与需求

货币供应与需求货币供应与需求是宏观经济学中的一个重要概念，用于描述货币市场中货币的供给和需求关系。

这种关系决定了货币的购买力和货币对经济活动的影响。

本文将从货币供应和货币需求两个方面进行探讨。

一、货币供应货币供应是指在特定时间内，在经济体中流通的货币总量。

货币供应的大小直接关系到市场上货币的购买力和物价水平的变动。

常见的货币供应类型包括广义货币(M2)和狭义货币(M1)。

狭义货币(M1)是指市场上最流通的货币，包括现金、活期存款和银行账户的货币存款。

它反映了人们进行日常支付和交易的能力。

广义货币(M2)则是市场上比较宽泛的货币概念，包括狭义货币(M1)外的存款、定期存款以及其他货币市场基金。

广义货币更全面地反映了市场上的货币供应情况。

货币供应的决定主要受央行的调控。

央行通过开展公开市场操作、修改存款准备金率和调整利率等手段来控制货币的供给量。

二、货币需求货币需求是指人们持有现金和存款的愿望，即人们对于在手较多货币的需求。

货币需求的大小受到多种因素的影响，包括人们的收入水平、物价水平、利率水平、经济预期等。

人们的收入水平是决定货币需求的重要因素之一。

通常来说，人们的收入越高，对货币需求的依赖程度越低。

物价水平也会对货币需求产生影响。

物价上涨时，人们需要更多的货币来维持日常生活和交易，从而增加了货币的需求。

利率水平与货币需求之间存在着紧密的关系。

当利率上升时，人们更倾向于持有存款而非现金，从而减少了货币需求。

经济预期也会影响货币需求。

当人们对经济未来发展持乐观态度时，他们可能会增加货币需求，相反，如果人们对经济不确定性的预期较高，他们可能会减少货币的需求。

三、货币供应与需求的平衡与影响因素货币供应与需求之间的平衡关系在宏观经济中具有重要的影响。

当货币供应与货币需求相等时，货币市场达到平衡状态。

在这种情况下，货币的购买力相对稳定。

然而，如果货币供应超过了货币需求，可能会导致通货膨胀，物价水平上升。

相反，如果货币供应不足以满足货币需求，可能会导致通货紧缩，物价水平下降。

宏观经济学第三章


7.托宾的“q”说
q =企业的股票市场价值/重置成本
3.2 IS曲线
1.定义： 反映利率和均衡收入之间函数关系的曲线， 其所反映的收入是均衡收入，线上任何一 点都满足i=s，故称为IS曲线。
2.IS曲线的推导：
1)投资函数：i=i(r)=e-dr 2)均衡条件：i=s 3)储蓄函数：s=-α+(1-β)y
i=s
(1) 投资需求 i=1250-250r
250 500 750 1000 1250 i
3.IS曲线的斜率
从均衡收入表达式
y edr 1
得：
re1y
dd
4.IS曲线的移动
1)增加投资
i增加，投资曲线向右上方移动。从 IS表达式y= α+e-dr/1-β得。
2）增加储蓄
相当于储蓄函数s=- α+(1- β)y中α变 小。储蓄曲线向左上方移动。引起IS曲线向左 移动。
凯恩斯：r由货币需求L和货币供给m决定。 而货币供给不是由市场决定的，视为外 生变量。因此利率r由货币需求决定。
1.货币需求动机
1)交易动机和谨慎性动机的货币需求量和收 入成正比
为：L1=L1（y) 一般，L1=ky
3)投机动机：为了抓住有利时机购买有价 证券而持有一部分货币的动机。
货币的投机需求函数为： L2=L2（r)
第3章产品市场和货币市场的一般均衡
本章教学要点：
1.产品市场均衡(IS )。 2.利率的决定。 3.货币市场均衡(LM )。 4.IS-LM分析。
3.1 投资
1.实际利率与投资
实际利率=名义利率-通货膨胀率
在进行投资决策时，利率是首要因素。 设r1为预期投资利润率， r实际利率，则： 1)若r＜r1， ；若r1＜ r，不 。 2)利率上升时，社会 需求量减少；利率下降时， 社会 需求量增加。

宏观经济学--货币需求与货币供给

对货币的总需求是人们对货币的交易需求、预防 需求和投机需求的总和。
货币总需求L可以概括为：L=L1(Y)+L2(r) =kY-hr
流动偏好陷阱
对利率的预期是调节货币与债券配置比例的重要 依据。当利率降低到一定程度之后，人们预计有 价证券的价格不可能继续上升，因而会持有货币， 以免证券价格下跌时遭受损失。这时，人们对货 币的需求趋向于无穷大，这种情况称为“凯恩斯 陷阱”或“流动偏好陷阱”。
“流动偏好”是指人们持有货币的偏好，故货币需求 关于利率的系数又称为流动性偏好的利率系数降一定程度之后，货币需求趋于无穷大。
货币需求函数
实际货币需求函数
L=L1+L2=L1(Y)+L2(r) =kY-hr
L、L1、L2是具有不变购买力的实际货币需求量。
货币需求
三种动机引起的货币需求数量受到社会制度、相 关环境以及人们心理等因素的影响。在这些因素 既定的条件下，交易和预防动机引起的货币需求 L方率1主向r，要变并取动且决；与于投利人机率们动呈的机反收引方入起向水的变平货动Y币。，需并求且L与2取收决入于呈利同
L1(y)=kY (k>0) L2(r)= -hr (h>0)
存款准备金制度 非现金结算制度。
商业银行体系的存款创造机制
银行
初始银行 二级银行 三级银行
……… N级银行 银行体系
存款D
1,000.00 900.00 810.00 ……… 0.00 10,000.00
准备金R (R=10%)
100.00 90.00 81.00 ……… 0.00 1,000.00
货币供给
银行体系：中央银行和商业银行
中央银行的主要职能是发行货币、商业银行的 银行、执行宏观货币政策。

货币的供给与需求


r
O
M/P
m
图3.7 货币供给曲线
三、货币的需求
（一）货币需求动机
货币需求，又称为流动性偏好，是指由于货币具 有使用上的灵活性，人们宁肯牺牲利息收入而储 存货币的心理倾向。
出于交易动机、预防性动机、投资动机。 一是交易动机。交易动机是指人们为应付正常的 交易活动而在身边留有一定货币的动机。 交易动机的货币需求量主要决定于收入，收入越 多，用于交易的货币量就越多;收入越少，用于交 易的货币量就越少。
M1=Cu+D; M2=M1+Ds+Dt; M3=M2+Dn; 其中，Cu表示通货，D表示活期存款；Ds储蓄存款； Dt定期存款；Dn其他流动性资产或货币近似物；
货币供给量通常是指货币存量，是指一个经济社 会在某一时点上所保持的不属于政府与银行的硬 币、纸币与银行活期存款的总和。
货币供给分为名义供给与实际供给。名义供给量是 不管货币购买力如何仅计算其票面值的货币量。但 经济学中货币市场所涉及到的货币是指实际货币。 因此，需要将名义货币折算为实际货币量。如果用 M、m、P分别表示名义的货币供给量、实际的货 币供给量、价格指数，三者的关系为：
— 4000
— 1000
— 4000
（三）存款乘数
存款乘数（Deposit Expansion Multiplier）是 指初始存款所引致的银行系统存款总额的增加倍数。
Sn = a [1+(1 - rd )+(1 - rd )2 +(1 - rd )3  )
➢一个实例：央行在债券市场上买进1000万美 元的债券，假定法定准备率为20%，不存在漏 出，那么货币供应量将扩大5000万美元；
➢当然，商业银行也可能增加超额储备，但货币 供给基本上还是由央行和财政部的活动决定；

宏观经济学第三章 总需求与总供给


21
二、总供给函数
——表示总产量与一般价格水平之间依存 关系的函数。 总供给曲线说明每一价格水平上企业愿意生产 和出售的物品与服务的数量。
物价水平与供给量之间的关系取决于时间长短。
22
Y=Y(N,K)
Nd（W/P）=NS（W/P）
联立解方程，得到Y与P之间关系的函数。
在短期中，总供给曲线是水平或向右上方 倾斜；
36
小结：短期总供给曲线向右上方倾斜，是因为：
错觉 注意： 这三种短期总供给理论中的每一种都强调了一 个可能只是暂时存在的问题。无论总供给曲线向 右上方倾斜是由于错觉、粘性工资或粘性价格， 这些情况并不会持久存在下去。最后，随着人们 调整预期，错觉得到纠正，名义工资得到调整， 或者价格不再呆滞。因此，长期中，总供给曲线 是垂直的。 粘性工资 粘性价格
——一定时期内任一给定的物价水平下人们想购 买的商品与劳务量。
10
二 、总需求函数
——表示产量（收入）和价格之间依存关系的函 数。
总需求函数可以从产品市场和货币市场的同时 均衡中得到。
S(Y)=I（r） M/P=L 联立解方程，就得到表示Y与P之间关系的函数。
11
S（Y)=-1000+0.5Y
I（r）=2500－240r
假设经济中货币供给不变的情况下考虑物价 水平的变动如何影响对物品与劳务的需求。 庇古的财富效应 居民用存款、债券、股票等资产形式持有部 分财富，物价下降使其真实购买力价值“膨 胀”，感到更富裕，于是更多地支出，消费支 出增加意味着物品与劳务的需求量更大。经济 学家阿瑟庇古强调这种财富效应，称为“庇 古财富效应”。
43
小结
理解国民产出和价格水平如何决定的核心概念是AS 和AD。
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i
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货币的需求与供给
（二）投资收益
１．资本边际效率MEC(Marginal Efficiency of Capital）的意义 （１）定义：使资本收益的现值等于资本供给价格 或重置成本的贴现率。 （２）贴现率：将未来支付改变为现值所使用的利 率 ２．银行定期存款本利和（收益）计算公式： R=R0*(1+ｒ）ｎ R：本利和；R0：本金；ｒ：利率，ｎ：存款年限
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货币的需求与供给
投资决定 IS曲线 LM曲线 IS-LM分析
例1：（课后习题5）假定(1)消费函数为 C=50+0.8Y,投资函数为I=100-5r,(2)消费 函数为C=50+0.8Y,投资函数I=100-10r,(3) 消费函数为C=50+0.75Y,投资函数为 I=100-10r,(价格水平都不变). 1.求(1)(2)和(3)的IS曲线. 2.比较(1)和(2)说明投资对利率更为敏感 时,IS曲线斜率将发生什么变化. 3.比较(2)和(3)说明边际消费倾向变动 时,IS曲线斜率将发生什么变化.
货币的需求与供给
（二）均衡利率的变动
1. 货币需求增加，需求曲线右移；均衡利 率变高，需求降低，左移，利率变低 ２.货币供给增多使供给曲线右移，均衡利 率降低；反之左移，利率上升 ３．当需求与供给变化相同幅度，利率不变 ４．当需求与供给都不变，价格水平发生变 化 （１）价格水平下降：实际货币供给量ｍ＝ M/P，增加，供给曲线右移，利率降低 （１）价格水平上升：实际货币供给量ｍ＝ M/P，减少，供给曲线左移，利率升高
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R1 R2 R3 R 2 3 1 r (1 r ) (1 r ) Rn J ... n n (1 r ) (1 r )
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货币的需求与供给
投资决定 IS曲线 LM曲线 IS-LM分析
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（三）投资决定 １．资本边际效率与市场利率比较 法，资本边际效率其实是投资的 预期利润率 前者大，可投资；后者大，不投资 ２．投资未来收益的现值分析法， 即比较现值与投资供给价格，如 现值较大，可投资；现值较小， 不投资
货币的需求与供给
投资决定 IS曲线 LM曲线 IS-LM分析
（二）流动偏好陷阱 债券市场价格=利息/利率 当利率极低时，预计利率不会下降，则债 券价格达到最高点，所有债券换成货币， 此时即使增加货币供给，也不会使利率 降低
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货币的需求与供给
（三）货币需求函数
名义货币量：票面值 实际货币量：具有不变购买力的货币量 m=M/P m：实际货币量 M:名义货币量 P：价格指数 例：价格指数从1变为1.2，则100元人民币 的当前实际货币量是多少? 解：m=100/1.2=83.33元
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第三节 IS曲线
货币的需求与供给
投资决定 IS曲线 LM曲线 IS-LM分析
一、两类市场均衡 1.产品市场均衡：产品市场总供给等 于总需求 2.货币市场均衡：货币市场货币需求 等于货币供给
上一张 结束
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货币的需求与供给
投资决定 IS曲线 LM曲线 IS-LM分析
二、IS曲线及推导（两部门经 济） 1.IS曲线推导 两部门经济收入决定模型 y=c+i c=a+by y=a+i/1-b 现投资是利率的函数 i=e-dr 则国民收入 推论：均衡国民收入与利率呈 反向变化关系
投资决定 IS曲线 LM曲线 IS-LM分析
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货币的需求与供给
投资决定 IS曲线 LM曲线 IS-LM分析
r r1 r0 r2
0
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三、货币供求均衡和利率决定 （一） １．利率偏高时， 如r1，货币需求小 m 于供给，多余货币 换成债券，对债券 的需求增加促使债 E L 券价格上升，则利 率下降，随之货币 L 投机需求增加，货 币供求差距缩小直 至为零
L1 L2
0
L1+L2
L(m）
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r
货币的需求与供给
L(y1)
L(y2)
投资决定 IS曲线 LM曲线 IS-LM分析
0
L
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Байду номын сангаас
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L与收入y的关系 y变高，L右移 y2＞y1
货币的需求与供给
二、货币的供给
1.货币供给：存量、外生变量，包括硬币、纸币、 银行存款 2.狭义货币供给M1 硬币、纸币、银行活期存款 3.广义货币供给M2 M1+定期存款 4.广义货币供给M3 M1+定期存款+政府债券 5.名义货币供给量M 6.实际货币供给量m=M/P 7.本书货币供给指M1
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货币的需求与供给
投资决定 IS曲线 LM曲线 IS-LM分析
2.投资的边际效率 在其他条件不变的情况 下，利率水平降低，借款 成本减少，投资需求扩大。 这种投资需求与利率之间 r 的反相关系被定义为投资 的边际效率。 3.投资（需求）函数： i=i（r）=e-dr e：自主投资 d：投资需求对利率变动的 0 反应程度 4.投资需求曲线：投资的 边际效率曲线
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货币的需求与供给
投资决定 IS曲线 LM曲线 IS-LM分析
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例２：（课后习题３）假定每年通货 膨胀率是4％,上题中回收的资金以当 时的名义美元计算，这些项目仍然值 得投资吗？ 解：因为实际利率＝名义利率－通胀 率 所以本题名义利率＝3%+4%=7% 三个投资项目的现值分别是 120/1.072=104.8万美元，可投资 125/1.073=102万美元，可投资 130/1.074=99.1万美元，不可投资
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货币的需求与供给
投资决定 IS曲线 LM曲线 IS-LM分析
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解：第一个项目现值：120/1.032=113 万美元,大于100万美元，可以投资 第二个项目现值：125/1.033=114.4万 美元，可投资 第三个项目现值：130/1.034=115.5万 美元，可投资 ２．如利率为5%，则现值分别是 108万美元，108万美元，107万美元， 也都可以投资
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货币的需求与供给
解：1.(1)由c=a+by , i=e-dr 和y=c+i 可知
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货币的需求与供给
投资决定 IS曲线 LM曲线 IS-LM分析
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例３：某企业用35000美元进行某个项目投 资三年，第一年收益11000美元，第二年 收益12100美元，第三年收益13310美元， 假如实际利率是10%，请问这个项目是否 值得投资？ 解：预期收益的现值为 11000/(1+10%) +12100/(1+10%)2 +13310/(1+10%)3 =10000+10000+10000=30000美元 该现值小于投资供给价格35000美元，不值 得投资。
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货币的需求与供给
投资决定 IS曲线 LM曲线 IS-LM分析
利率越高，预期利率下降，债券价格 将上升，货币换成债券，手上持有的 投机货币数量较少 利率越低，预期利率上升，债券价格 下降，债券换成货币，手上持有的投 机货币较多
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即利率与货币投机需求是反向关系 函数表示投机需求L2=L2(r）=-hr
投资决定 IS曲线 LM曲线 IS-LM分析
上一张 结束
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第二节 投资决定
货币的需求与供给
投资决定 IS曲线 LM曲线 IS-LM分析
一、投资的成本与收益 （一）投资成本：利息（机会成本）
1.利息的影响因素：利率、通货膨胀率 利息=资本×(名义利率-通货膨胀率） =资本×实际利率 例：银行年利率是5%，通货膨胀率是7%，则 10000元存入银行年收益或亏损是多少？ 解：10000*（5%-7%）=-200元
三、货币供求均衡和利率决定
货币的需求与供给
投资决定 IS曲线 LM曲线 IS-LM分析
r r1 r0 r2
m
E
0
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２．利率偏低时，如 r2，货币需求大于供 给，债券换成货币， 对债券的需求减少使 债券价格下降，则利 率上升，随之货币投 机需求减少，货币供 求差距缩小直至为零 L 利率为r0时，货币需 求等于供给，达到均 L 衡 结论：利率由货币的 需求与供给共同决定
上一张 结束
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a e dr y 1 b
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货币的需求与供给
投资决定 IS曲线 LM曲线 IS-LM分析
2.产品市场的失衡与自 （1）IS曲线上任一点均表 动调节 示i=s
IS曲线：描绘公式中的点 （y,r)，得到IS曲线
r rE rA A
B
（2）IS左侧如A（yA，rA） 点：rA＜rE(yA对应的均衡 利率），利率偏低，i＞s； 总供给为yA，小于rA下的实 际收入y2，因此存在产品超 额需求，较低的利率会刺激 投资，使产出增加，减小超 额需求直至均衡
投资决定 IS曲线 LM曲线 IS-LM分析
上一张 结束 1-6
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货币的需求与供给
投资决定 IS曲线 LM曲线 IS-LM分析
实际货币需求函数 r L=L1+L2=L1(y）+L2(r) =ky-hr 名义货币需求函数 L=（ky-hr）P L与利率的关系 利率高，L小 利率低，L大 曲线向右下方倾斜