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证券研究报告|行业专题研究2020年11月03日通信2020年三季报综述：机构持仓创新低，聚焦5G 全新边际机遇我们通过梳理2020年三季报数据，得出以下结论，样本选择见正文：（1）三季度通信行业整体平稳向上，5G 全年建设目标已提前完成。
在经历了一季度的停顿，和二季度强劲的反弹后，三季度进入平稳发展期。
全行业前三季度收入同比上涨4%。
根据工信部最新数据，我国已建成超60万站5G 基站，已提前完成全年建设目标，三季度通信行业整体增速较二季度略有放缓，但依旧保持向上态势，产业链围绕5G+云科技周期共振整体发展良好。
（2）风物长宜放眼量，把握高景气赛道，聚焦5G 生态下正在酝酿的新机遇。
全行业前三季度收入同比增长4%，净利润同比下滑6%。
剔除中兴通讯、中国联通后，20Q1全行业收入同比增长2%，净利润同比下滑4%，主要系一季度疫情影响。
三季度平稳增长，后续将展望5G 应用及共建共享。
虽然从整体上看，2020年前三季度通信行业的业绩增长速度较慢，但主要是受到了一季度疫情停工的影响，随着5G 全年建设目标的达成，后续有望在5G 应用端加速发掘，而在第四大运营商中国广电正式成立后，黄金700Mhz 频段的建设有望加速推动，对我国整体5G 建设及覆盖都有非常深远影响，整个5G 生态的基础设施趋于完善，5G 正进入应用爆发前夜。
我们认为，在此时刻，应该将目光放的更加长远，除了继续关注具有高景气的赛道，更应该聚焦于5G 带来的新边际，新空间，新机会。
（3）费用端持续优化，研发费用稳中有升。
从期间费用率看，经历了一季度由于疫情影响带来的费用上涨，二、三季度重回优化轨道，前三季度全行业费用率为11.8%。
与此同时，销售费用同比下降0.4个百分点，研发费用率同比上涨0.1个百分点，产业链优化仍在持续进行，疫情之下重视研发投入，积极备战5G 带来的行业新机遇。
（4）子行业中，运营商，光模块景气度稳步提升，卫星通信导航异军突起，PCB 韧性极强，射频器件有望随国产替代空间实现反转。
基于SFA方法的中国智能制造业全要素生产率研究*申丹虹 崔张鑫内容摘要：本文基于随机前沿分析（SFA）和Malmquist法对我国2010—2018年的智能制造业①上市公司的全要素生产率进行了测算和分解，以探寻智能制造业的发展现状及存在的问题，从而找到提升路径。
结果表明：智能制造业目前还处于规模递减的状态，但是发展潜力很大。
智能制造业的全要素生产率年均增长为 5%，主要归因于技术水平的落后，说明智能与制造业的融合并没有消除“信息技术生产率悖论”的存在。
我国依然要加大对技术创新的投入并加强对高素质人才和管理人才的投入，推进要素的优化配置以及增加资本的投入从而促进制造业的高质量发展。
关键词：智能制造业；全要素生产率；Malmquist；随机前沿函数中图分类号：C812 文献标识码：A 文章编号：1004-7794(2021)01-0048-06DOI: 10.13778/ki.11-3705/c.2021.01.006一、引言和文献综述在互联网、大数据、云计算等技术不断发展的基础上，人工智能催生了一批新技术，引领着新一轮的科技革命和产业变革，各领域对人工智能的应用加速推进，在此背景下，人工智能和制造业的融合，可以为制造业的高质量发展提供新动能。
米晋宏等（2020）运用上市公司的数据实证研究分析了人工智能技术的应用对制造业产业结构的升级有促进作用[1]。
付文宇等（2020）通过2003—2018年30个省份的面板数据实证分析表明人工智能通过技术的创新和人才资本的积累效应促进了了制造业的升级[2]。
智能制造业是人工智能和制造业的深度融合。
目前，对于智能制造业全要素生产率的研究是热点话题。
葛金田（2019）提出生产率是衡量竞争力和经济可持续发展的重要影响因素，因而提高智能制造业全要素生产率极其重要[3]。
一些学者认为智能促进制造业全要素生产率的提升，刘亮等（2020）证伪了“信息技术生产率悖论”的存在，指出人工智能对中高技术行业生产率的提升效应强[4]。
2024年3月第27卷第5期中国管理信息化China Management InformationizationMar.,2024Vol.27,No.5主要参考文献［1］孙丽红.公共图书馆向公众提供作品的权限范围探析：以信息网络传播权为视角［J］.图书馆界，2022（6）：1-5，11.［2］姚荔，边晓红.我国公共图书馆知识产权信息服务模式探 讨［J］.四川图书馆学报，2022（4）：60-63.［3］蒋丽瑶.公共图书馆知识产权的风险与规避探析［J］.科技资讯，2021，19（27）：158-160.［4］孙卫忠，韩瑞平.国家知识产权信息服务中心建设的几点思考［J］.中国高校科技，2020（增刊1）：51-52.［5］戴建陆，金涛，冯晓丽.公共图书馆数字资源开放服务及知识产权保护策略：以国家图书馆为例［J］.图书馆学刊，2017，39（7）：61-67.上市公司财务舞弊分析——以瑞幸咖啡事件为例赖安妮，王 丁，梁晋维（西京学院，西安 710123）［摘 要］本文深入探讨了瑞幸咖啡财务舞弊事件，揭示了其背后的成因、手法、影响以及对未来企业治理、投资决策、审计实践和金融监管的启示。
通过细致分析瑞幸咖啡的案例，文章首先概述了事件的背景和具体的舞弊手法。
其次，从股权结构与管理缺陷、外部审计的挑战、内部人员素质、经营策略与商业模式的缺陷，以及监管环境与法规空间多个角度，系统分析了财务舞弊的复杂原因。
此外，本研究进一步探讨了该事件对瑞幸咖啡本身及中国上市公司形象的广泛影响，最后提出了加强企业内部治理、投资者提高警觉、审计机构积极履职以及金融监管部门加大监督力度等建议。
［关键词］财务舞弊；造假；瑞幸咖啡doi：10.3969/j.issn.1673-0194.2024.05.006［中图分类号］F239 ［文献标识码］A ［文章编号］1673-0194（2024）05-0020-040 引 言随着全球经济一体化的深入发展，上市公司作为资本市场的重要参与者，在推动经济增长和创新中扮演着重要角色。
A股上市公司行业分类2024第3季度标题：A股上市公司行业分类2024年第3季度分析随着中国股票市场的发展，A股上市公司已经成为国内资本市场的中坚力量。
在2024年第3季度，A股上市公司行业分类呈现出多元化的趋势，涵盖了能源、制造、金融、科技等多个领域。
本文将分析A 股上市公司行业分类在第3季度的表现。
一、能源行业在能源行业，A股上市公司表现抢眼。
在国内外能源市场的波动中，国内能源企业凭借稳定的收益和增长潜力，受到了投资者的关注。
其中，煤炭、石油、天然气等领域的公司表现突出，如中国石油、中国神华等公司股价上涨明显。
二、制造业制造业是A股上市公司的主力军，涵盖了机械、电子、汽车等多个领域。
在第3季度，受益于国内经济的稳定增长和产业升级，制造业上市公司业绩表现较好。
特别是新能源汽车、智能制造等新兴产业的公司，如比亚迪、格力电器等，股价上涨幅度较大，成为市场的热点。
三、金融行业金融行业作为资本市场的支柱，A股上市公司数量众多。
在第3季度，随着国内金融市场的稳定和银行业务的拓展，金融行业上市公司表现稳健。
其中，商业银行、保险公司等领域的公司表现较为突出，如中国银行、中国人寿等公司的股价稳步上涨。
四、科技行业科技行业是未来发展的核心领域，A股上市公司也在逐步增加。
在第3季度，受益于国家对科技创新的支持和市场需求增长，科技行业上市公司业绩表现亮眼。
尤其是人工智能、云计算、生物技术等领域的公司，如科大讯飞、迈瑞医疗等，股价涨幅较大，成为市场关注的焦点。
总结：在2024年第3季度，A股上市公司行业分类呈现出多元化的趋势，能源、制造、金融、科技等行业均有不同程度的增长。
其中，制造业和科技行业上市公司表现较为突出，成为市场的热点。
随着中国股票市场的发展和产业结构的调整，A股上市公司将会发挥更加重要的作用，推动中国经济持续健康发展。
2019年上市公司年报会计监管报告截至目前，沪深两市共有3,847家上市公司披露了年报，其中主板1,987家（包括B股17家），中小板955家，创业板805家，科创板100家。
已披露年报的上市公司中，有274家公司被出具非标准审计意见的审计报告，其中1家公司被出具否定意见，45家被出具无法表示意见，126家被出具保留意见，102家被出具带解释说明的无保留意见。
另外，暴风集团、神雾退2家公司未按规定披露年报，*ST凯迪向交易所申请延期至2020年9月30日前披露年报。
为掌握上市公司执行企业会计准则和财务信息披露规则的情况，证监会会计部组织专门力量抽样审阅了924家上市公司年度财务报告。
总体来看，上市公司执行企业会计准则和财务信息披露规则质量较好。
2019年全体上市公司适用新金融工具准则，A+H股上市公司适用新收入准则和新租赁准则，新旧准则过渡平稳；市场对共性、典型问题的会计处理口径趋于一致。
同时，审阅中重点关注了年度报告所反映的上市公司受到新冠肺炎疫情影响的情况以及在执行企业会计准则、信息披露规则方面存在的问题。
一、关于新冠肺炎疫情的披露情况及影响新冠疫情对上市公司2019年年报编制及审计工作造成一定程度的影响。
根据我会前期发布的《关于做好当前上市公司等年度报告审计与披露工作有关事项的公告》，部分确受疫情影响严重的公司可以延迟披露年报并可先行披露主要经营业绩，共有118家公司经申请延期披露年报。
截至目前，已有117家公司披露年报，*ST凯迪申请延期至2020年9月30日之前披露年报。
延期披露年报的公司中，疫情对其年度财务报告及审计工作开展的影响主要表现如下：一是部分上市公司生产经营场所位于疫情相较严重的地区或国家，因疫情管控导致复工返岗及人员流动受到较大限制；二是部分上市公司聘请的会计师事务所主要工作人员受限，因疫情管控无法到现场执行重要审计程序及检查重要资料；三是部分上市公司客户、供应商分散于全国各地及境外地区，受疫情影响无法及时完成函证、现场访谈等审计程序；四是个别上市公司2019年更换新的会计师事务所，属于首次审计项目，工作量较大，疫情导致工作时间延长；五是部分上市公司聘请的外部专家无法及时完成商誉减值测试、资产评估等相关工作。
附件1：国民经济行业分类（GB/T 4754-2019）1 范围本标准规定了全社会经济活动的分类与代码。
本标准适用于在统计、计划、财政、税收、工商等国家宏观管理中，对经济活动的分类，并用于信息处理和信息交换。
2 术语和定义下列术语和定义适用于本文件。
2.1 行业 industry行业（或产业）是指从事相同性质的经济活动的所有单位的集合。
2.2 主要活动 principal activity当一个单位对外从事两种以上的经济活动时，占其单位增加值份额最大的一种活动称为主要活动。
如果无法用增加值确定单位的主要活动，可依据销售收入、营业收入或从业人员确定主要活动。
与主要活动相对应的是次要活动和辅助活动。
次要活动是指一个单位对外从事的所有经济活动中，除主要活动以外的经济活动。
辅助活动是指一个单位的全部活动中，不对外提供产品和劳务的活动。
辅助活动是为保证本单位主要活动和次要活动正常运转而进行的一种内部活动。
2.3 单位 unit本标准中的单位是指有效地开展各种经济活动的实体，是划分国民经济行业的载体。
2.4 产业活动单位 establishment产业活动单位是法人单位的附属单位。
产业活动单位应具备下列条件：——在一个场所从事一种或主要从事一种经济活动；——相对独立地组织生产、经营或业务活动；——能够掌握收入和支出等资料。
2.5 法人单位 corporate unit具备下列条件的单位为法人单位：——依法成立，有自己的名称、组织机构和场所，能够独立承担民事责任；——独立拥有和使用（或授权使用）资产，承担负债，有权与其他单位签定合同；——会计上独立核算，能够编制资产负债表。
3 分类的原则和规定3.1 划分行业的原则本标准采用经济活动的同质性原则划分国民经济行业。
即每一个行业类别按照同一种经济活动的性质划分，而不是依据编制、会计制度或部门管理等划分。
3.2 行业分类的基本单位根据联合国《所有经济活动的国际标准产业分类》（ISIC Rev. 4），本标准主要以产业活动单位和法人单位作为划分行业的单位。
国民经济行业分类（GB/T 4754-2011）1范围本标准规定了全社会经济活动的分类与代码。
本标准适用于在统计、计划、财政、税收、工商等国家宏观管理中，对经济活动的分类，并用于信息处理和信息交换。
2术语和定义下列术语和定义适用于本文件。
2.1 行业 industry行业（或产业）是指从事相同性质的经济活动的所有单位的集合。
2.2 主要活动 principal activity当一个单位对外从事两种以上的经济活动时，占其单位增加值份额最大的一种活动称为主要活动。
如果无法用增加值确定单位的主要活动，可依据销售收入、营业收入或从业人员确定主要活动。
与主要活动相对应的是次要活动和辅助活动。
次要活动是指一个单位对外从事的所有经济活动中，除主要活动以外的经济活动。
辅助活动是指一个单位的全部活动中，不对外提供产品和劳务的活动。
辅助活动是为保证本单位主要活动和次要活动正常运转而进行的一种内部活动。
2.3 单位 unit本标准中的单位是指有效地开展各种经济活动的实体，是划分国民经济行业的载体。
2.4 产业活动单位 establishment产业活动单位是法人单位的附属单位。
产业活动单位应具备下列条件：——在一个场所从事一种或主要从事一种经济活动；——相对独立地组织生产、经营或业务活动；——能够掌握收入和支出等资料。
2.5 法人单位 corporate unit具备下列条件的单位为法人单位：——依法成立，有自己的名称、组织机构和场所，能够独立承担民事责任；——独立拥有和使用（或授权使用）资产，承担负债，有权与其他单位签定合同；——会计上独立核算，能够编制资产负债表。
3分类的原则和规定3.1 划分行业的原则本标准采用经济活动的同质性原则划分国民经济行业。
即每一个行业类别按照同一种经济活动的性质划分，而不是依据编制、会计制度或部门管理等划分。
3.2 行业分类的基本单位根据联合国《所有经济活动的国际标准产业分类》（ISIC Rev. 4），本标准主要以产业活动单位和法人单位作为划分行业的单位。
国证上市公司行业分类标准(2019年修订)深圳证券信息有限公司指数事业部一、国证行业分类标准的目的国证上市公司行业分类标准是一种服务于投资需要的行业分类标准，借鉴国内外主要行业分类标准的成功经验，充分考虑中国经济的发展阶段及中国证券市场的结构特点而建立。
该标准旨在刻画中国证券市场的多层次行业结构特征，反映上市公司的行业发展现状和趋势，促进行业指数体系和指数化产品的发展，满足投资者进行资产配置、业绩评价和上市公司价值分析的需要。
二、国证行业分类标准的原则1、服务投资以市场为导向，重视产品和服务的市场需求和消费特征，考虑行业投资价值的同一性，为投资者的投资分析、业绩评价、资产配置服务。
2、立足现实立足我国国情，根据我国经济发展和证券市场的特点，结合我国工业化发展的阶段特征，力求准确反映我国产业形态和上市公司的构成。
兼顾未来可能的行业变化，使分类具有稳定性与延续性。
3、接轨国际跟踪产业发展的国际化和全球化趋势，借鉴国际主流行业分类标准，实现与国际市场的有效衔接和兼容，满足国际间行业比较与资产配置的需要。
4、动态调整中国正处于经济快速发展，产业结构变化较快的时期。
自主行业分类标准将随着社会经济和上市公司行业结构的演变进行动态调整，以持续有效地反映经济或公司的行业结构。
三、国证行业分类标准的特色1、参考国际主流标准划分一、二级行业在行业大类划分中借鉴国际主流标准，并保持基本一致。
国际主要投资型行业分类对行业大类划分的理解基本相同，并在应用领域取得了广泛认可，具有较高的科学性和实用性。
一级、二级大类行业的划分集中体现了投资型行业分类的特点，突出了产品服务的市场需求和消费特征，可以较好反映经济发展的新特点，同时兼顾了分类标准的前瞻性。
拆分金融地产行业。
国际主流投资型行业分类，近些年对金融地产已做出调整。
为紧跟步伐，顺应经济发展趋势，国证行业分类同样对金融地产一级行业做出适当调整。
2、根据我国产业发展阶段设置细分行业细化工业相关子行业。
2019年173家药企收入分析截至目前，A股共有173家医药上市企业发布了2019年业绩快报。
在医药行业竞争加剧的洪流中，有哪些企业在“激流勇进”，又有哪些企业显得“力不从心”？本文将重点从各个细分领域及典型公司的业绩进行分析，从而窥见行业发展情况。
1、整体概况从营收数值看，瑞康医药、嘉事堂、科伦药业、迈瑞医疗、现代制药、智飞生物、一心堂这7家企业营收超100亿元，爱尔眼科、延安必康、迪安诊断、乐普医疗等12家企业营收在50-100亿元之间，鱼跃医疗、海普瑞等82家企业营收介于10-50亿元，吉药控股、基蛋生物等72家企业营收为10亿元以下。
图表1：173家医药上市公司营收额分布情况来源：iFind，中康产业资本研究中心从营收增速看，智飞生物、大博医疗、特宝生物、同和药业及普利制药这5家企业同比增长超50%以上。
特别是智飞生物，增幅高达102.50%。
从归母净利润的数值看，迈瑞医疗、智飞生物、新和成、乐普医疗、爱尔眼科、片仔癀、华兰生物、海普瑞8家企业盈利超10亿元，科伦药业、亿帆医药等24家企业盈利5-10亿元，蓝帆医疗、大博医疗等72家企业盈利1-5亿元，尚荣医疗、海辰药业等52家企业盈利1亿元以下，康芝药业、嘉应制药等16家企业亏损。
其中，誉衡药业、恒康医疗、亚太药业这三家均亏损20亿元以上，是“亏损大户”。
图表2：173家医药上市公司归母净利润分布情况来源：iFind，中康产业资本研究中心从归母净利润增速看，九安医疗、特宝生物等15家企业实现盈利增长100%以上，而创新医疗、誉衡药业、盈康生命、亚太药业、冠昊生物这5家利润降幅均超1000%。
2、七大细分领域的表现及典型公司分析根据申万三级行业分类，医药领域可分为生物制品Ⅲ、化学原料药、化学制剂、中药Ⅲ、医疗器械Ⅲ、医疗服务Ⅲ及医药商业Ⅲ7个类别。
本文对于企业的分类均是按照申万三级行业分类而来。
（1）生物制品：智飞生物营收利润双高增长，血液制品企业营收排名靠前在生物制品领域，智飞生物的表现可谓十分亮眼。
