IRR与FIRR的区别

IRR与FIRR的区别

请问内部收益率和财务内部收益率有什么不同?? 各自如何计算??

财务内部收益率(FIRR)。财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率，也就是使项目的财务净现值等于零时的折现率，其表达式为：∑(CI-Co)tX(1+FIRR)-t=0 (t=1—n) 式中FIRR——财务内部收益率；财务内部收益率是反映项目实际收益率的一个动态指标，该指标越大越好。一般情况下，财务内部收益率大于等于基准收益率时，项目可行。财务内部收益率的计算过程是解一元n次方程的过程，只有常规现金流量才能保证方程式有唯一解。当建设项目期初一次投资，项目各年净现金流量相等时，财务内部收益率的计算过程如下：1)计算年金现值系数(p／A，FIRR，n)=K／R；2)查年金现值系数表，找到与上述年金现值系数相邻的两个系数(p／A，i1，n)和(p／A，i2，n)以及对应的i1、i2，满足(p／A，il，n) >K／R>(p／A，i2，n)；3)用插值法计算FIRR：（FIRR-I）/（i1—i2）=[K／R-(p/A，i1，n) ]/[(p／A，i2，n)—(p／A，il，n)] 若建设项目现金流量为一般常规现金流量，则财务内部收益率的计算过程为：1)首先根据经验确定一个初始折现率ic。2)根据投资方案的现金流量计算财务净现值FNpV(i0)。3)若FNpV(io)=0，则FIRR=io；若FNpV(io)>0，则继续增大io；若FNpV(io)<0，则继续减小io。4)重复步骤3)，直到找到这样两个折现率i1和i2，满足FNpV(i1) >0，FNpV (i2)<0，其中i2-il一般不超过2％-5％。5)利用线性插值公式近似计算财务内部收益率FIRR。其计算公式为：（FIRR- i1）/ （i2-i1）= NpVl/ （NpV1-NpV2）

<法规>里面内部收益率IRR的计算公式中“+NPV2的绝对值”。<计价与控制>里面财务内部收益率FIRR的计算公式中“-NPV2”。内部收益率的计算为何不同？？

IRR与FIRR

(2009-03-14 15:37:06)

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内部收益率（IRR-Internal rate of return)就是未来现金流量的净现值为零时的折现率。

用公式可以直接利用年金现值系数计算内部收益率，公式为：

（P/A，IRR，n）=1/NCF

当然你还可以用插值法算，具体的过程在CPA财务管理教材第三章里有一般采用逐步测试法

基本原理是利用普通年金现值的计算公式

P=A*(P/A,i,n),推理出(P/A,i,n)=P/A

把P看成是原始投资,A看成是每年等额的现金净流量,求i

使用内部收益率指标的前提条件是1、项目的投资于建设起点一次性投入，无建设期，2、投产后每年的现金流量相等

例:建设起点投资100万,每年等额的现金流量是20万,经营期10年

有100=20*（P/A,i,10）

（P/A,i,10）=100/20=5

查10年的年金系数表，

当i等于14%时，（P/A,14%，10）=，大于5

当i等于16%时，（P/A,16%，10）=，小于5

利用内插法

i=14%+（）/（）*（16%-14%）=%

现金流折现法就是把以后各年的现金流量折算成现在的价值,然后再于原始投资比较,大于原始投资(大于0),该方案可行,小于0,不可行

比如现在投资5万元,以后5年都有2万元的收入,同期银行存款利率是6%,问你是否进行投资

5年都有2万元的收入相当于现在的价值=2*(P/A,6%,5)=2*=

由于大于原始投资,故该方案可行

财务内部收益率(FIRR)。财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率，也就是使项目的财务净现值等于零时的折现率，其表达式为：∑(CI-Co)tX(1+FIRR)-t=0 (t=1—n)

式中FIRR——财务内部收益率；

财务内部收益率是反映项目实际收益率的一个动态指标，该指标越大越好。一般情况下，财务内部收益率大于等于基准收益率时，项目可行。财务内部收益率的计算过程是解一元n

次方程的过程，只有常规现金流量才能保证方程式有唯一解。当建设项目期初一次投资，项目各年净现金流量相等时，财务内部收益率的计算过程如下：

1)计算年金现值系数(p／A，FIRR，n)=K／R；

2)查年金现值系数表，找到与上述年金现值系数相邻的两个系数(p／A，i1，n)和(p／A，i2，n)以及对应的i1、i2，满足(p／A，il，n) >K／R>(p／A，i2，n)；

3)用插值法计算FIRR：

（FIRR-I）/（i1—i2）=[K／R-(p/A，i1，n) ]/[(p／A，i2，n)—(p／A，il，n)]

若建设项目现金流量为一般常规现金流量，则财务内部收益率的计算过程为：

1)首先根据经验确定一个初始折现率ic。

2)根据投资方案的现金流量计算财务净现值FNpV(i0)。

3)若FNpV(io)=0，则FIRR=io；

若FNpV(io)>0，则继续增大io；

若FNpV(io)<0，则继续减小io。

4)重复步骤3)，直到找到这样两个折现率i1和i2，满足FNpV(i1) >0，FNpV (i2)<0，其中i2-il 一般不超过2％-5％。

5)利用线性插值公式近似计算财务内部收益率FIRR。其计算公式为：

（FIRR- i1）/ （i2-i1）= NpVl/ （NpV1-NpV2）

IRR和FIRR都代表了什么

IRR是内部收益率，FIRR是财务内部收益率，其实一样。

在我看来是一样，就是多了个“F”，比如净现值NPV和财务净现值FNPV，只是说明这个数据特指用于财务分析而已，无论计算、理论、作用其实都一样。

IRR代表内部收益率，而FIRR代表外部收益率

财务内部收益率法(FIRR)

内部收益率法( Rate of ，IRR法)又称财务内部收益率法(FIRR)、内部报酬率法、内含报酬率

内部收益率法是用内部收益率来评价项目投资财务效益的方法。所谓内部收益率，就是入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的

什么是折现率折现率是指将未来有限期预期收益折算成现值的比率。本金化率和资本化率或还原利率则通常是指将未来无限期预期收益折算成现值的比率。折现率、利率、贴现率和收益率的关系折现率不是利率，也不是贴

。如果不使用电子计算机，内部收益率要用若干个折现率进行试算，直至找到等于零或接近于零的那个折现率。

财务内部收益率（FIRR或IRR）：表示建设项目的真实收益率。

比如在买了一个房子价值100（即是投资成本），一年后转手卖了115，那么这次的投资收益就是115-100=15，收益率就是15/100=15%，这个比率是投资的实际收益率，也就是常被称为的内部收益率；

内部收益率是与要求的最低收益率相区别的，比如如果公司要求的最低收益率是10%，那么这项投资的剩余收益=15-100*10%=5，所以是满足公司投资要求的，如果要求最低收益率是20%的话，那么这项投资的剩余收益=15-100*20%=-5，是不能满足投资回报要求的。