国际金融市场概述

的方式。
• 银行承兑票据（Bank Acceptance Bill）:经银行承兑过
的商业票据。有银行信誉，便宜流通。
贴现市场：对未到期票据按贴现方式进
行融资的交易场所。
贴现的票据：政府国库券，短期债券，银
行承兑票据及商业承兑票据。
• 贴现率高于银行贷款利率。 • 贴现行再贴现Rediscount中央银
❖ 按市场功能划分：
货币市场 资本市场 外汇市场 黄金市场 衍生金融工具市场
• 按交易主体分：
–传统国际金融市场 –新兴国际金融市场
• 按交易对象性质分：
–现货市场 –衍生市场
• 按地理位置分：
–西欧区 –北美区 –亚洲区 –中东区 –中美洲及加勒比海区
国际货币市场
含义：是指经营期限不超过1年的借贷资本市
金融市场的构成要素
✓ 金融市场主体——交易者（政府部门、货币当局、金 融机构、产业公司、消费者个人）
✓ 金融市场客体——交易对象（如黄金、外汇、单证、 票据、股票、股权证、期货指数、股票指数等）
✓ 金融市场媒介——中间商人或机构（经纪人或从事经 纪业务的金融机构）
✓ 金融市场的价格（利率、汇率、拆息、贴现率、债息 率、股价指数）
“如果有未来的现金流,就把它做成证券”
——华尔街名言
教学内容
➢国际金融市场概论 ➢外汇期货市场 ➢外汇期货交易 ➢外汇期权
教学目的
➢1 .了解金融市场学基础知识，加深对 国际金融的直观认识。基本掌握国际 金融市场的构成。
➢2 .理解外汇期货的概念，与远期外汇 交易的异同，掌握外汇期货交易的应 用。
➢ 国际金融市场：国际资金融通的场所及融通 机制，是所有国际资金交换关系的总和。
二、 国际金融市场的形成条件
✓1）稳定的政局 ✓2）健全的金融制度和发达的金融机构 ✓3）现代化的国际通讯设施和完善的金
融服务设施 ✓4）宽松的金融政策与优惠措施 ✓5）优越的地理位置和时区位置
三、 国际金融市场的分类
发行的短期债券。期限3~6个月，按票面金额折扣发 行。到期按票面金额偿还。
• 可转让的银行定期存单(Negotiable Certificate of Deposit, 略CD) : 标准定额为100万美元以上，期限为
1~12 月以上。可随时转让。
• 商业票据(Commercial Bill): 工商企业为筹集短期资金 而开出的票据，可通过银行发行，按票面金额贴现
国内借款人
International Finance Market
International Finance Market
Foreign Investors or Depositors
国外投资者或存 款人
国际金融市场
Offshore Finance Market 离岸金融市场
Foreign Borrowers
国外借款人
一、 国际金融市场的概念
➢国际金融市场：居民与非居民之间或非 居民相互之间进行金融资产与衍生金融 工具交易的场所或营运网络。
➢ 国内金融市场：本国居民进行金融资产交易 的场所。
➢ 在岸金融市场：本国居民与非居民进行金融 资产交易的场所。
➢ 离岸金融市场：非居民相互之间进行金融资 产交易的场所。
金融资产
金融资产是指对财产或所得具有索取权 的、代表一定价值的、与金融负债相对应的 资产，包括货币、外汇、票据、股票、债权 和货币性黄金等。这是基础性金融资产。
衍生性金融工具是在金融资产初始交 易基础上派生出来的，以金融资产为标的物 的派生金融工具，主要包括金融期货、金融 期权和金融互换等。
金融市场与要素市场和产品市场的差异
➢3.了解外汇期权的概念及交易特点。
第一节 金融市场学基础知识
✓金融市场的概念 ✓金融市场与产品市场和要素市场的差
异 ✓金融市场的构成要素
金融市场的概念
狭义：融通资金与买卖金融资产的场所。 （包括办理各种票据、有价证券、外汇 和金融衍生品以及同业之间进行货币借 贷的活动）。
广义：以金融资产为交易对象而形成的 供求关系及其机制的总和。
第二节 国际金融市场概述
国际金融市场的概念 国际金融市场的形成条件 国际金融市场的分类 国际金融市场的经济影响
图： 金融市场的构成
Domestic Investors or Depositors
国内投资者或存 款人
Domestic Finance Market
国内金融市场
国际金融市场
Domestic Borrowers
✓ 在金融市场上，市场参与者之间的关系已不是一种 单纯的买卖关系，而是一种借贷关系或委托代理关 系，是以信用为基础的资金的使用权和所有权的暂 时分离或有条件的让渡。
✓ 市场交易的对象是一种特殊的商品即货币资金。
✓ 市场交易的场所在大部分情况下是无形的，通过电 讯及计算机网络等进行交易的方式已越来越普遍。
表 世界黄金市场的类型
新型与传统国际金融市场的区别
国内投资者
国内金融市场
国内借款者
传统国 际金融 市场
传统国 际金融 市场
中央银行 外汇经纪人
交易主体 最终供求者 市场调控者
中介人
外汇市场 结构
外汇零售市场（银行与企业等客户） 外汇批发市场（银行、跨国公司等）
我国外汇市 场结构
银行结售汇体系（零售市场） 中国外汇交易中心（批发市场）
黄金市场
黄金市场：
• 国际五大黄金市场（固定场所） －London, New York, Zurich, Chicago, Hong Kong.
行用于调节信贷和控制资金市场。
• 世界最大的贴现市场在伦敦。
国际资本市场
国际资本市场：
–含义：经营期限在一年以上的借贷资本的市场，
又称长期资金市场。
–组成部分：银行中长期信贷市场、国际债券市场、
国际股票市场
1年以上5年以内中期贷款 5年以上长期贷款
外汇市场 外汇市场构成
外汇市场的 交易者
商业银行 个人、企业等
场，又称短期资金市场。
特点：流动性好、变现能力强、偿还期短、风
险性小。
组பைடு நூலகம்部分：银行同业拆借市场、短期信贷市场、
短期票据市场、贴现市场
• 伦敦银行同业拆放利率(London Inter-bank Offered Rate, 略LIBOR)
• 短期票据市场(Security Market)包括：
• 短期国库券市场(Treasury Bill): 它是西方国家财政部