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目录国内龙头福耀玻璃全球化进程加速，有望超越行业标杆 AGC1全球化布局迅速，市场份额有望提高2福耀专注汽车玻璃业务，盈利能力更强3成长能力较为接近，通过海外扩张促增长4福耀玻璃管理能力优秀，偿债能力较强5研发支出占比长期高于 AGC，有望转化为技术优势国内龙头福耀玻璃全球化进程加速，有望超越行业标杆 AGC1全球化布局迅速，市场份额有望提高国际汽车玻璃巨头 AGC（旧称：旭硝子）早在 1956年就通过在印度建立玻璃生产厂，而展开了全球化的布局。
AGC通过在国外建厂等方式，逐渐渗透进当地市场，获得市场份额。
同时，通过技术的革新、成本的降低和质量的保证等手段，AGC不断提高自身的竞争力，从而获得更多的市场份额。
表2：AGC的全球化历程中国汽车玻璃龙头福耀玻璃开始海外扩张的时间晚于AGC。
汽车玻璃行业的特点之一是运输成本高，所以要获得更多的市场份额的方式是在目标市场区域建厂。
福耀玻璃2011年在海外建立汽车玻璃首个生产项目，而AGC于1956年就已经在海外建立了玻璃生产厂，中间差距55年。
不过，福耀玻璃虽然起步晚，但是全球化布局迅速，近10年先后在俄罗斯、美国和德国建立生产基地，按照其成长路径和成长速度，有望超越国际巨头AGC。
表3：福耀玻璃的全球化历程2福耀专注汽车玻璃业务，盈利能力更强AGC作为全球汽车玻璃龙头，它不仅有玻璃业务，还有化学品、电子和陶瓷事业等业务。
其中玻璃业务又包括汽车玻璃和建筑玻璃等。
公司部分业务板块之间存在一定联系，能够带来协同效应，如生产玻璃和陶瓷都需要用到硅酸盐等原材料，通过大批量采购原材料等方式，能够降低生产成本，提高生产效率。
表4：AGC的业务范围由于业务范围的区别，AGC和福耀玻璃的商业模式有所差异。
福耀玻璃专注于汽车玻璃业务，涵盖全球化研发、设计、生产、配送及售后服务等经营环节，奉行技术领先和快速反应的品牌发展战略，与客户一道同步设计、制造、服务、专注于产业生态链的完善，系统地、专业地、快速地响应客户日新月异的需求，为客户创造价值。
福耀玻璃波特五力模型分析福耀玻璃SWOT分析公司是一家专注于汽车玻璃生产的供应商，主要从事浮法玻璃及汽车用玻璃制品的生产及销售，产品不但配套国内汽车品牌，更已成为德国奥迪、德国大众、南韩现代、澳大利亚Holden、日本铃木、日本三菱、捷克途胜的合格供应商，并批量供货。
公司是"国家认定企业技术中心"，是国家知识产权局授牌"专利工作交流站"，是国家科技部、中华全国总工会确认的"全国第三批创新型试点企业"。
1、优势1）产业布局优势。
玻璃制品很重，又易碎，不便于运输，实际上配套的单价也不高，这就使得汽车玻璃的运输只具有比较小的经济半径，自然而然的，福耀玻璃采取的策略就是在各大汽车基地附近建厂，目前这一布局在国内已经很完善。
竞争对手如果想抢占福耀的份额，也只有先在那些汽车厂附近建厂这一条路可以走，而他们建一个大型的工厂，你不可能不知道，记得彼得林奇表达过类似的理念。
2）品牌优势。
一辆中高档的乘用车不太可能使用除了福耀之外的任何其他国产汽车玻璃品牌，使用其他牌子会拉低汽车的档次，而使用国外品牌会增加成本，这就是福耀在国内的高市占率的主要原因。
3）新产品开发速度优势。
一款汽车研发过程中，会经常修改设计，一直到最后，才最终确定方案，此时期限都比较紧张了，如果玻璃厂家不能够及时的把样品制作出来，则汽车厂很难会最终确定这个作为配套供应。
福耀具备与汽车厂同步设计汽车玻璃能力，并在全球主要汽车产销区域建立了4 个设计中心，分别承担所在区域同步设计工作，提升了公司的市场话语权。
4）技术及设备优势。
具备汽车玻璃关键生产设备的创新自制能力，打破了发达国家同行的设备技术壁垒，做到了新工艺技术和研发成果与设备的紧密糅合，同时节省了设备使用成本。
2、劣势1）国外布局劣势。
国外同行的行业布局，具备了先行优势。
2）国际技术研发处于劣势。
3、机遇1）中国汽车工业预计5年后成为全球最大的汽车保有量市场，将给中国汽车玻璃行业带来坚实的发展基础。
福耀玻璃深度经营分析报告2020年12月目前市场上关于汽车玻璃行业存在两种观点：（一）、汽车玻璃市场规模长期稳定，未来不会有太大增量。
我们认为不是的：行业变革下，汽车玻璃迎来新一轮红利期，市场规模有望翻番。
在汽车相关零部件行业中，汽车玻璃具有表面积大、单价低的特点。
长时间维度来看，根据 Aesthetics 调查显示，过去十年来汽车玻璃的面积已经增加15%，并且有继续增加的趋势。
2020 年开始，在电动化、智能化的行业背景下，以特斯拉为首的一批智能化电动汽车带动全景天幕/全玻璃车顶、HUD、玻璃天线等新功能的兴起，汽车玻璃单车价值量有望迎来大幅提升。
更进一步，智能化背景下汽车——“第二私人空间”概念的出现，对汽车私密性、舒适性和安全性提出更高的要求。
相应地，玻璃隔音性能、隔热性能、可加热、憎水等功能在未来必将打开汽车玻璃 ASP 更大的成长空间。
（二）、汽车玻璃市场格局稳定，龙头企业彼此制衡未来空间较小。
我们认为不是的：全球汽车生产/销售市场以中、美、欧三大地区为主，占全球汽车的50%以上。
汽车玻璃因运输成本较高往往集中于整车生产基地附近，并因此形成在这三地较为集中的汽车玻璃制造商。
包括中国的福耀玻璃和信义玻璃、日本的旭硝子和板硝子以及法国的圣戈班。
其中旭硝子全球市占率最高，于美洲、南亚、欧洲等地均有较大市场，圣戈班和板硝子市场主要集中于欧洲，福耀玻璃和信义玻璃市场主要集中在亚洲，以中国为主。
对比几家来看，福耀在汽车玻璃业务上专注度最高，得益于国内市场较低生产成本和自身优秀的管理能力，毛利率也最高，相应净利率水平也最高；福耀布局上游浮法玻璃和硅砂生产，关键成型工艺和设备自主研发制造，具备份额增长的潜力，竞争力最强，国内业务不断发展的同时，福耀加速开拓海外市场，未来发展空间较大。
1. 福耀玻璃是家什么样的公司？1.1. 历曲折进步，成国际龙头福耀玻璃是一家专注于汽车玻璃生产的汽车零部件供应商，主要从事于汽车级浮法玻璃及汽车玻璃制品的研发、生产和销售，产品不但配套国内汽车品牌，更已成为德国大众、奥迪、韩国现代、日本三菱、丰田及铃木、美国通用及福特等国际整车品牌供应商。
