财务管理第七章

财务管理第八章

1.1 在进行投资项目评价时，投资者要求的风险报酬取决于该项目的（）

A.经营风险

B.财务风险

C.系统风险

D.特别风险

参考答案：C

1.2 计算营业现金流量时，每年净现金流量可按公式（）来计算。

A.NCF=没年营业收入-付现成本

B.NCF=每年营业收入-付出成本-所得税

C.NCF=税后净利+折旧+所得税

D.NCF =税后净利+折旧-所得税

参考答案：B

1.3 在新旧设备使用寿命不同的固定资产更新决策中，不可以使用的决策方法是（）

A.差量分析法

B.平均净现量法

C.年均成本法

D.最小公值寿命法

参考答案：A

1.4 已知某设备原值60 000元，税法规定的残值率为10%。最终报废残值值5000元，该公司所得税税率为25%，则该设备最终报废由于残值带来的现金流入量为（）元

A.5250

B.6000

C.5000

D.4600

参考答案：A 1.5 肯定当量法的基本思路是先用一个系数把不确定的各年现金流量这算为大约相当于确定的现金流量。然后，用（）去计算净现值。

A.内部报酬率B、资本成本率C、无风险的折现率D、有风险的折现率

参考答案：C

1.6 某投资方案的年营业收入为10 000元，年付现成本为6000元，年折扣额为1000元。所得税税率为25%，该方案的每年营业现金流量为（）元

A. 1680

B.2680

C.3250

D.3990

参考答案：C

1.7 可以根据各年不同的风险程度对方案进行评价的方法是（）。

A.风险调整折现率法

B.肯定当量法

C.内含报酬法

D.获利指数法

参考答案：B

1.8 某项目的β系数为1.5，无风险报酬率为10%，所以项目平均必要报酬率为14%，则该项目按风险调整的折现率为（）

A.14%

B.15%

C.16%

D.18%

参考答案：C

1.9 当使用新旧设备的未来收益相同，但准确数字不好估计时，应该选用的固定资产更新决策方法是（）

财务管理章节练习题 第4章

一、单项选择题

1、筹资决策时需要考虑的一个首要问题是（ ）。

A、资金成本 B、资金期限 C、偿还方式 D、财务风险

答案:A

解析:资金成本并不是企业筹资决策中所要考虑的惟一因素。企业筹资还要考虑财务风险、资金期限、偿还方式、限制条件等。但资金成本作为一项重要的因素，直接关系到企业的经济效益，是筹资决策时需要考虑的一个首要问题。

2、下列各项中，属于约束性固定成本的是（ ）。

A、折旧费 B、广告费 C、研究与开发费 D、职工培训费

答案:A 解析:约束性固定成本是企业为维持一定的业务量所必须负担的最低成本。厂房、机器设备折旧费、长期租赁费等都属于这类成本。

3、某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加（ ）倍。

A、1.2 B、1.5 C、0.3 D、2.7

答案:D

解析:复合杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数＝1.8×1.5＝2.7，同时复合杠杆系数＝每股收益变动率/销售额变动率，所以每股收益增加＝2.7×1＝2.7倍。

4、某公司发行面值为1000元的债券，票面利率为10％，偿还期限为3年，发行费率为4％，若该公司的所得税率为30％，该债券的发行价为900元，则债券资金成本为（ ）。

A、7.78％ B、8.1％ C、7.29％ D、8.5％

答案:B

解析:债券资金成本＝1000 ×10%×(1-30%)/900(1-4%)×100%＝8.1％。

5、甲公司2004年销售额为8000元，2005年预计销售额为10000元，2004年息税前利润为1000元，2005年预计息税前利润为1800元，则该公司2005年经营杠杆系数为（ ）。

A、1.5 B、2.0 C、2.5 D、3.2

答案:D

解析:经营杠杆系数＝息税前利润增长率/销售额增长率=(1800-1000)/1000/(10000-8000)/8000=0.8/0.25=3.2

第1页 筹资方式

一、单项选择题

1.某企业按“2/10，n/50”的条件购进一批商品。若企业放弃现金折扣，在信用期内付款，则其放弃现金折扣的机会成本为（ ）。

A．16.18％ B．20％ C．14％ D．18.37％

2.下列关于企业筹资的基本原则的说法，不正确的是（ ）

A．规模适当 B．筹措的资金充足 C．来源合理 D．方式经济

3.公司增发的普通股的发行价为20元/股，筹资费用为发行价的5％，最近刚发放的股利为每股2元，已知该股票的资金成本为12％，则该股票的股利年增长率为（ ）。

A．2％ B．1.33％ C．4％ D．5％

4.关于留存收益的成本，下列说法不正确的是（ ）

A．留存收益是企业资金的一种重要来源

B．它实际上是股东对企业进行追加投资，股东对这部分投资也要求有一定的报酬

C．由于是自有资金，所以没有成本

D．在没有筹资费用的情况下，留存收益的成本计算与普通股是一样的

5.某企业用贴现的方式按年利率12％从银行借入款项1000万元，银行要求企业按贷款额的8％保留补偿性余额，该借款的实际年利率为（ ）。

A．15％ B．10％ C．12％ D．12.5％

6.在财务管理中，依据财务比率与资金需求量之间的关系预测资金需求量的方法称为（ ）。

A．定性预测法 B．比率预测法 C．基本分析法 D．资金习性预测法

7.留存收益的来源渠道（ ）。

A．只有盈余公积 B．只有未分配利润 C．包括盈余公积和未分配利润 D．指的是分配的股利

二、多项选择题

1.某企业拥有流动资产100万元（其中永久性流动资产为30万元），负债和权益资本共计400万元（其中权益资本150万元，长期负债100万元，自发性流动负债60万元），则以下说法正确的有（ ）。

A．该企业采取的是激进型组合策略 B．该企业采取的是平稳型组合策略

第七章 营运资金管理

学习目标：通过本章学习，要求掌握最佳货币资金持有量的存货分析模式，掌握信用条件优化的定量分析方法，掌握存货资金定额测算的定额日数法，掌握存货控制的经济批量模型、陆续到货模型、商业折扣模型；理解流动资产的特点，理解企业置存货币资金的原因与成本，理解存货资金定额测算的因素分析法、比例分析法；了解营运资金的概念及营运资金管理的基本要求，了解最佳货币资金持有量的成本分析模式，了解货币资金的日常管理，了解应收帐款的作用、成本及日常管理，了解信用标准及收帐政策，了解存货概念、存货成本及存货控制的ABC控制法、分级归口控制、适时性管理。

第一节 营运资金概述

一、营运资金的概念

营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额，是企业用以维持正常经营所需要的资金，即企业在生产经营中可用流动资产的净额。流动资产是指可以在一年或超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产，包括货币资金、短期投资、应收预付款项、存货等。流动负债是指必须在一年或超过一年的一个营业周期内偿还的债务，包括短期借款、应付预收款项、应交税金等。营运资金的存在表明企业的流动资产占用的资金除了以流动负债筹集外，还以长期负债或所有者权益筹集。

二、营运资金的特点

由于负债在第四章筹资决策中已作介绍，故本章重点论述流动资产的管理。流动资产有以下四项主要特点：

（一）流动性

流动资产在生产经营过程中虽需经历供产销循环周转过程，但这一过程时间很短，使流动资产的变现能力较强。

（二）继起性

流动资产的价值表现就是流动资金。流动资金的占用形态在时间上表现为依次继起、相继转化。流动资金以货币资金开始依次转化为储备资金、生产资金、成品资金、结算资金，最后又回到货币资金，它的每一次转化都是一种形态的结束和另一种形态的开始。这就是继起性。

（三）并存性

流动资金的占用形态从空间上看是并存的，各种占用形态同时分布在供、产、销各个过程中，这是由生产经营的连续不断所决定的。这就是并存性。