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2019-金融统计学_第八章_外汇市场与汇率统计-文档资料

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金融统计学课件

金融统计学课件
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VaR风险计量方法
VaR的基本含义是：风险资产在给定的置信区间和 持有期内，在正常市场条件下的最大期望损失。
VaR的一般描述： 设某一证券组合价值的概率分布密度为f(w)，给定
置信水平c，w 0 为风险资产的初值，r为持有期间t上的收
益率，w * 为置信水平c上的资产最低价值，则：
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VaR的特点
• 它可以用来简单表示市场风险的大小，没有任何 技术色彩和专业背景的投资者与管理者都可以通 过VaR对金融风险进行评判。
金融统计研究就是捕捉重要的现实金融问题，运用科学的统计方 法和相关数据来描述和分析影响现实金融问题的影响因素，揭示其 基本的数量关系。为制定决策提供可供操作的政策上的数量界限。
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二.金融统计的内容
金融统计的内容包括金融工具统计和金融市场统计， 其中，金融统计指标是金融统计分析的基础。
假设，市场指数与随机误差不相关，由（1-2）式可 得：
bco Riv ,RI/sI2
（1-3）
2
22
2
i
iI
ei
（1-4）
这里，coR vi,RI表示证券i回报与市场指数回报之
间的协方差；
2 I
为
R
I
的方差；（1-4）式中，
系统风险， 2 为非系统性风险。
ei
2 2 称为
iI
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在上式中，非系统性风险可以通过分散投资的方法 减少，而系统性风险是不能用分散投资方法消除的，它 是由市场偏差产生的，因此，一个资产i贡献给证券组 合的风险是它的系统性风险。
虽然这些方法都存在不同的缺陷，但它们的出现对风险的

国际金融8第八章外汇市场和外汇业务

国际金融8第八章外汇市场和外汇业务


外汇市场表现为
汇率超同化
交易复杂化
二、外汇市场的构成
外汇市场的构成指外汇交易的参与者 包括：外汇银行、外汇经纪人、中央银行 和客户 他们之间的关系与作用可用下图表示
1
央行
1
2
3
外汇经纪人 外汇银行
8 9
1
2
3
4
1
2
3
4
5
6
7
客户
• 中央银行在外汇市场上的活动 • 一是作为普通参加者参与外汇交易活动。 • 二是通过买卖外汇的经济手段，干预市场，维持汇 率的稳定。
三、外汇市场的特征： • 主要是由现代化电子通讯网络组成的无 形市场 • 大量的外汇交易集中于各国际金融中心 • 全球外汇市场是高度一体化的市场 • 汇率频繁波动 • 外汇市场昼夜不停地运转 • 交易的币种相对集中，主要是储备币种 • 外汇交易量大
四、外汇市场的种类：
• 按交易主体或交易额度：外汇批发市场、外 汇零售市场
七、投机业务
• 预期将来汇率的变化，为赚取汇率涨落 的利润而进行的外汇买卖，即外汇投机 业务。
案例 3-3
八、外汇期货交易
1、概念(Foreign Exchange Future, Currency Future)：
外汇期货交易是指交易双方以期货交易所为中介， 以保证金制度为保障，以标准合同为基础，在有组织 的交易市场上以公开叫价的方式进行外币期货合约买 卖的外汇交易。从20世纪70年代开始出现。 出现在众多中外文文献中的谬误： “买卖在未来某一时间以约定汇率交割的一定数量期货合约的外汇交易”。
信汇： 进口商为了推迟支付货款时间，常在信用证中加
注“单到国内，信汇付款。”
票汇：收款人上门自取，可以背书转让。

外汇与外汇汇率(PPT46页)

外汇与外汇汇率(PPT46页)
外汇与外汇汇率
本章讲述的外汇与汇率是国际金融的核 心问题之一，了解与掌握有关外汇与汇 率的基本知识，是研究整个国际金融领 域问题的基础。
1
第一章 外汇与外汇汇率
§1.1 外汇概述
§1.1.1 外汇(Foreign Exchange)的概念 外汇的确切含义要从静态和动态两个方面来理解。 定义：以国外货币表示的，可用于国际支付和清
的具体含义是什么? 银行买入1英镑支付给客户1.4596美元; 银行卖出1英镑向客户收取1.4601美元。
16
§1.2.3 汇率的种类
3. 按汇付方式划分 A. 电汇汇率(T/T) B. 信汇汇率(M/T) C. 票汇汇率(D/D)
17
§1.2.3 汇率的种类
4. 按外汇买卖交割时间划分
7
§1.2.2 汇率标价方法
2〕间接标价法(Indirect Quotation) 是指以一定单位本币为标准，折算为一 定数额的外国货币。 在间接标价法下，本国货币数量固定不 变，汇率涨跌都是以相对的外币数额的 变化来表示的。此时汇率上升实际上意 味着外汇汇率（或外币汇率〕下跌，本 币汇率上升。
8
1. 按汇率制定方法划分 (1) 基础汇率(basic rate) 一国货币对国际上某一关键货币(主要指 美元)所确定的比价即为基准汇率.
针对本国货币与关键货币的实际价值对比所制 定出的汇率是计算本币与其他国家的货币的汇 率的基础, 因此称为基础汇率。
12
§1.2.3 汇率的种类
(2) 交叉汇率(cross-rate) 通过两种不同货币与关键货币的汇率间 接地计算出这两种货币间的汇率称为交 叉汇率, 又称套算汇率。
4
§1.2 外汇汇率
§1.2.1 汇率的概念 汇率就是一国货币折算成另一国货币的 比率或比价，也可以说是以一种货币表 示的另一种货币的价格。

自考 国际金融课件 第八章 外汇市场和外汇交易

自考 国际金融课件 第八章 外汇市场和外汇交易

3.银行间外汇市场与银行与客户间外汇市场之间的关系
银行与客户间外汇市场是一国外汇市场的基础。因
为工商企业的国际贸易与投资等国际经济活动，是产
生外汇交易的客观基础。
银行间外汇市场是外汇市场的根本（主导地位）。
因为由于不同客户买卖的多寡，形成了不同银行的多
头或空头，而只有在一国甚至世界范围的银行间外汇 市场上，才能全面反映出外汇供求的均衡状况，并由 此决定外汇的价格水平。
5.远期汇率的报价方式及固定交割日期的远期汇率的计算 （1）远期汇率的报价方式概述 主要有两种： 一种是直接报价，即外汇银行直接报出远期外汇的实际 汇率，如瑞士和日本等国家采用这种方法。 货币 名称 USD 即期 汇率
6.7462/97 5.8963/87
30T
6.7415/65 5.8989/9020
外汇市场主体构成与交易动机





（一）外汇银行 ——履行职责，满足货币兑换需要 ——赚取外汇买卖差价收益 ——为自身业务规避风险 ——开展投机，增加收入 （二）外汇经纪 ——为客户投机和避险 ——赚取经纪佣金 （三）一般客户 ——进行货币兑换，满足支付需要 ——为外汇资产或负债保值避险 ——开展外汇投机，赚取收益 （四）中央银行 ——调整国家外汇储备规模与币别结构 ——控制汇率走势与波动幅度
例如：多伦多外汇市场，
即期汇率为：1美元=1.7814-1.7884加元，
3个月远期美元升水6-10加分， 则3个月远期美元汇率分别为： 1美元=1.7814+0.06=1.8414加元 1美元=1.7884+0.10=1.8884加元。
例题1: EUR/USD 1.1010---20 GBP/USD 1.6010---20 求: EUR=??GBP 判断基准货币或报价货币是否相同 报价币相同——交叉相除 解: EUR买入价 =(1.1010/1.6020) = 0.6873GBP

大学教育-货币与金融统计学-第八章 金融统计与方法

大学教育-货币与金融统计学-第八章 金融统计与方法

• 国民经济机构部门账户体系，主要有四大部分 组成：经常账户、积累账户、资产负债表和国 外账户。每一部分又可细分，从而得到细分的 子账户。
• 经常账户记录货物与服务的生产，由生产产生 的收入，随后收入在机构单位之间的分配与再 分配，以及收入作为消费或储蓄的目的使用。 • 积累账户记录机构单位通过交易或因为其他事 件引起的金融、非金融资产和负债的获得和处 置。
四、资金流量统计的作用
• （1）资金流量账户可以展示金融政策执行的许多 渠道，可以通过中央银行、其他存款性公司和非金 融部门的账户跟踪货币政策实施的影响，分析财务 状况的变化对支出决策和经济行动的影响，从而分 析和描述当前经济活动及其趋势，为编制经济计划 作辅助性预测。 • （2）资金流量账户包括了各机构部门十分丰富的 金融交易数据，体现了在全社会的金融活动中各机 构部门的经济联系和核算约束。 • （3）由于资金流量账户确保了金融数据的内在一 致性，确保了金融预测与国民账户预测的一致性， 所以资金流量矩阵表中的相互联系和约束关系可以 纳入有关的经济模型。
国内与国外之间的储蓄与资本形成关系表
1.国内生产总值=总终消费支出+资本形成+出口-进口 2.对外经常账户余额=出口-进口+来自国外原始收入的原始收入净额+来自国外的经常 性转移净额
3a.国民可支配收入总额=国内生产总值+来自国外的收入净额+来自国外的经常性转移 净额 3b.国民可支配收入总额=最终消费支出+资本形成+出口-进口+来自国外的原始收入净 额+来自国外的经常性转移净额 3c.国民可支配收入总额=最终消费支出+资本形成+对外经常账户余额 4.储蓄=国民可支配收入总额-最终消费支出=资本形成+对外经常账户余额 5.对外经常账户余额=储蓄-资本形成 6a.储蓄-资本形成-获取的非生成非金融资产净额+来自国外的资本转移净额=对国外的 净贷款/净借款 6b.对国外的净贷款/净借款=对外经常账户余额-获取的非生产非金融资产净额+来自国 外的资本转移净额

2019年最新-第一章 外汇与汇率(08金融)-精选文档

2019年最新-第一章 外汇与汇率(08金融)-精选文档

/104.090日
元，1英镑=1.8644/1.8649美元，计算 英镑与日元之间的汇率
因此，1英镑=194.0095/194.1174日元
当两种货币的标价方法一致时，要将 分隔符左右的相应数字交叉相除； 当两种货币的标价方法不同时，应当 将分隔符左右的相应数字同边相乘。
若远期汇率的报价小数在前，大数在后，
则表示单位货币远期升水。
例：美元与新加坡元的即期汇率为 1.6403/1.6410，若某银行三个月远期外汇 报价为200－210，
则表示该行愿意以1.6603(1.6403+0.0200)新加 坡元的价格买入三个月远期美元 以1.6620(1.6410+0.0200)新加坡元的价格卖出 三个月远期美元。
第一章 外汇与汇率
第一节 第二节 第三节 第四节 外汇及汇率标价法 汇率的种类 汇率的决定与调整 汇率的变动
Web Exercise


国际外汇市场行情可以查阅伦敦金融时报网 站：ft 人民币汇率行情可以查阅外汇管理局网站 或中国银行网站bank-of-china 有关汇市评论可以查阅下列网站：


10、若2019年6月6日我国A公司按当时汇率 USD1=EUR0.8395向德国B商人报出销售花 生的美元价和欧元价，任其选择，B商人决 定按美元计价成交，与A公司签订了数量为 1000吨的合同，价值为750万美元。但到了 同年9月6日，美元与欧元的汇率却变为 USD1=EUR0.8451，于是B商人提出按6月6 日所报欧元价计算，并以增加0.5%的货价作 为交换条件。你认为A公司能否同意B商人的 要求吗？为什么？

4、美元/日元 103.4/103.7 英镑/美元 1.3040/1.3050 请问：某进出口公司要以英镑支付 日元，那么该公司以英镑买进日元的 套汇价是多少？

外汇市场统计分析PPT共102页

外汇市场统计分析
36、“不可能”这个字(法语是一个字 )，只 在愚人 的字典 中找得 到。--拿 破仑。 37、不要生气要争气，不要看破要突 破，不 要嫉妒 要欣赏 ，不要 托延要 积极， 不要心 动要行 动。 38、勤奋，机会，乐观是成功的三要 素。(注 意：传 统观念 认为勤 奋和机 会是成 功的要 素，但 是经过 统计学 和成功 人士的 分析得 出，乐 观是成 功的第 三要素 。
39、没有不老的誓言，没有不变的承 诺，踏 上旅途 ，义无 反顾。 40、对时间的价值没有没有深切认识 的人， 决不会 坚韧勤 勉。
31、只有永远躺在泥坑里的人，才不会再掉进坑里。——黑格尔 32、希望的灯一旦熄灭，生活刹那间变成了一片黑暗。——普列姆昌德 33、希望是人生的乳母。——科策布 34、形成天才的决定因素应该是勤奋。——郭沫若 35、学到很多东西的诀窍，就是一下子不要

《金融统计》课后习题及参考答案(原习题)-201302210-22-01

不同区域的购买力。（4）购买力投向。
10.答：编制货币概览应注意以下几个问题：第一，货币概览是货币当局与存款货币银行资产负 债表的合并表，因此必须消除两个部门之间的交易；第二，货币概览的资产主要是按部门或部 门的各组成部分分类的，负债主要是按流动性的标准分类的。
料进行科学分析，为宏观经济调控提供导向；（3）进行金融统计监测，为加强金融监管提供服务；（4）开展金融统计咨询 活动，实现金融统计信息资源共享。 9.答：金融统计的主要任务有：为政府制定金融政策、了解政策执行情况并相应地做出调整提供依据；为编制金 融计划和检查监督计划执行情况提供统计资料；为加强金融监管、指导金融业务发展提供依据。
第十四页，编辑于星期五：十一点 四分。
1. 答：目前，大多数经济学家都认为应根据金融资产的流动性来定义货币，确定货币供应量的范围。所谓金融资产的流 动性，是指一种金融资产能迅速转换成现金而使持有人不发生损失的能力，也就是变为现实的流通手段和支付手段的能 力，也称变现力。根据资产的流动性来划分货币供应量层次，已为大多数国家政府所接受。
《》课后习题及参考答案
第一章 金融统计学概述 第二章 金融统计学基础(一) 第三章 金融统计学基础(二) 第四章 中央银行统计
第五章 商业银行统计
第六章 政策性银行统计 第七章 证券期货市场统计
第八章 保险统计
第九章 对外金融统计 第十章 外汇市场统计 第十一章 金融监管统计
第一页，编辑于星期五：十一点 四分。
993.37 亿元；在准货币中，定期存款为143 232.08 亿元，储蓄存款为303 093.01 亿元，其他存款为12 905.15 亿 元。试根据上述资料计算2010年我国各层次货币的结构指标，并对货币供应状况作出简要分析说明. 12.我国2009 年职工平均货币工资指数为117.20% ，职工生活费用价格指数为99.1% ，试计算货币购买力 指数以及实际工资指数。

金融市场学第8章


1年后，收入=Ae 0.12×1; 支出=Ae 0.1×0.5 × e 0.11×0.5
套利收益＝ A（e 0.12－ e 0.105）
= Ae 0.105
金融市场学第8章
27
（二）远期外汇合约
➢ 远期外汇合约是指双方约定在未来某一时间按约 定的远期汇率买卖一定金额的某种外汇的合约。
➢ 按照远期的开始时期划分，远期外汇合约又可分 为：直接远期外汇合约和远期外汇综合协议 （SAFE ）“m×n”
S＝
（8.3）
1
R
mn
m
当m趋于无穷大时，就称R为连续复利，此时的终值为：
S＝AeRn
(8.4)
金融市场学第8章
21
➢假设是R1连续复利，R2是与之等价的每年计m次 复利的利率，由（8.3）式（8.4)式可得：
得：
R1
mln1(R2) m
或
eR1n (1R2)mn m
eR1 (1 R2 )m m
金融市场学第8章
19
➢则t时刻的(T*－T)期间的远期利率 可通过(8.2)
式求得：
*
t
T
1Tt1T*T1*T*t
T* (8.2)
金融市场学第8章
20
4、连续复利
➢ 假设金额A以利率R投资了n年。如果利息按每年计一次 复利，则这一投资的终值为： S＝A(1+R)n
➢ 如果每年计m次复利,则终值为：
如伦敦国际金融期货期权交易所(LIFFE)、芝加哥商 品交易所(CME)、和新加坡国际金融交易所(SIMEX)。
➢ 场外交易（OTC）：是由彼此知晓的双方私下议定
的合约，合约的细节不向外公布。无固定的场所，
较少的交易约束规则，在某种程度上更为国际化。

金融统计学_第八章_外汇市场与汇率统计

（3）加权计算汇率综合变动率。
2019/9/13
23
例：人民币汇率的综合汇率变动率
元人民币/100单位外币
货币名 称
美元
基期 830.12
报告期 829.24
权数% 20
日元 7.75 7.55
25
英镑 1260.80 1279.52 15
港币 107.83 108.12 20
德国马 405.22 400.12 10
对德国而言，此为直接标价法，德国客户卖
出外币相当于银行买入外币，故得到德国马克数
量为： 100×1.9300=193.00万马克。
2019/9/13
16
（3）按汇率制度不同可分为固定汇率、浮动汇率和有管理的 浮动汇率。固定汇率是规定本国货币与其他货币之间维持一 个固定比率，汇率波动只能限制在一定范围内，由官方干预 来保证汇率的稳定。浮动汇率是本国货币与其他国家货币之 间的汇率不由官方决定，而由外汇市场供求关系确定，可自 由浮动，官方在汇率出现过度波动时才出面干预市场。有管 理的浮动汇率是指一般情况下，汇率的形成由市场决定，政 府不进行干预，只有当汇率的变动偏离政府目标或超过一定 程度时，这时政府便实施政策干预使汇率处在政府允许的水 平上。
第八章 外汇市场与汇率 统计
教学课件
2019.12
2019/9/13
1
内容体系
外汇和外汇市场 外汇市场交易价格：汇率 汇率决定的统计分析 汇率变动对经济的影响分析
2019/9/13
2
第一节 外汇和外汇市场
外汇 外汇市场
2019/9/13
3
一、 外汇
1、概念：外汇是国际汇兑的简称。外汇的概念有静 态和动态之分。动态外汇，是指把一国货币兑 换成为另一国货币以清偿国际间债务的金融活 动。从这个意义上来说，动态外汇同于国际结 算。静态的外汇又有广义和狭义之分。广义的 外汇泛指一切对外金融资产。狭义的外汇是指 以外币表示的用于国际结算的支付手段。
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2019/4/26 5
（2）根据外汇汇率的市场走势不同，外汇又 可分为硬外汇（强势货币）和软外汇（弱 势货币）。 硬币是指币值坚挺，购买能力较强， 汇价呈上涨趋势的货币。软币指购买力较 弱，汇价呈下降趋势的货币。由于各国国 内外经济、政治情况千变万化，各种货币 所处硬币、软币的状态也不是一成不变的， 经常是昨天的硬币变成了今天的软币，昨 天的软币变成了今天的硬币。
2019/4/26 11
第二节 外汇市场的交易价格： 汇率
汇率及其标价方法 汇率变动计算
2019/4/26
12
一、汇率及其标价方法
1、汇率：不同货币间兑换的比率或比价，以一种货 币表示的另一货币的价格。 汇率是“特殊商品”——货币的特殊价格。 外汇具有双向标示的特点。 2、汇率标价的方法：直接标价法和间接标价法，前 者以一定单位的外国货币为基准来折算折合多少 单位的本国货币，如对于中国：100美元=682.92 人民币；后者以一定单位的本国货币为基准来折 算折合多少单位的外国货币，如对于美国：1美元 =95.37日元。这种方法只在英美实行，其余国家 大都采用直接标价法。
第八章 外汇市场与汇率 统计
教学课件
2019.12
2019/4/26 1
内容体系
外汇和外汇市场 外汇市场交易价格：汇率 汇率决定的统计分析 汇率变动对经济的影响分析
2019/4/26
2
第一节
外汇和外汇市场
外汇 外汇市场Βιβλιοθήκη 2019/4/263
一、 外汇
1、概念：外汇是国际汇兑的简称。外汇的概念有静 态和动态之分。动态外汇，是指把一国货币兑 换成为另一国货币以清偿国际间债务的金融活 动。从这个意义上来说，动态外汇同于国际结 算。静态的外汇又有广义和狭义之分。广义的 外汇泛指一切对外金融资产。狭义的外汇是指 以外币表示的用于国际结算的支付手段。 2、分类： （1）按照外汇进行兑换时的受限制程度，可分为自 由兑换外汇、有限自由兑换外汇和记账外汇。 自由兑换外汇：在国际结算中用得最多、在国际 金融市场上可以自由买卖、在国际金融中可以 用于偿清债权债务、并可以自由兑换其他国家 货币的外汇。例如美元、港币、加拿大元等。
2019/4/26 6
二、 外汇市场
1、概念：进行外汇买卖、调剂外汇供应的交易场所 或网络，是外汇供给者、外汇需求者以及买卖 外汇的中介机构所构成的买卖外汇的交易系统 的整体 。 2、分类： （1）按外汇交易组织形态不同分为交易所市场 （有形市场）和柜台市场（无形市场）。交易 所市场有固定的交易场所、固定的营业时间， 买卖各方在每个营业日规定的时间集合在此地 进行外汇交易；柜台市场是无固定的交易场所 和交易时间，交易双方通过通讯设备进行交易 的的市场。
由外汇市场是指不受所在国政府控制，汇率由外汇 市场供求自由决定的外汇市场，在自由外汇市场条 件下，参与者、交易币种、交易额度、交易价格及 交易目的等都不受限制，可以完全或最大限度的由 市场或供求双方决定。
2019/4/26
9
3、外汇市场的主要参与者：中央银行、商业 银行、外汇经纪人、外汇交易商、外汇投 机者、进出口商及其他外汇供求者等。 中央银行：参与者+操纵者 商业银行：央行批准，经营外汇业务 外汇经纪人：提供信息，获得佣金 外汇交易商：利用汇率的时间差、空间差 进行外汇交易以获得利润 外汇投机者：买空卖空的需求者或供给者 进出口商及其他外汇供求者
2019/4/26 13
3、汇率的不同表现形式：
（1）按汇率制定的不同方法划分，可分为基 础汇率和套算汇率。基础汇率：是一国所制 定的本国货币与基准货币（关键货币）之间 的汇率；套算汇率：是在基础汇率的基础上 套算出的本币与非关键货币之间的汇率。 例1： 2019年1月18日，美元对德国马克的汇 率为1美元=1.9307德国马克，美元对法国法 郎的汇率为1美元=6.4751法国法郎，则1德 国马克等于多少法国法郎？
2019/4/26 4
有限自由兑换外汇，是指未经货币发 行国批准，不能自由兑换成其他货币或对 第三国进行支付的外汇。国际货币基金组 织规定凡对国际性经常往来的付款和资金 转移有一定限制的货币均属于有限自由兑 换货币。世界上有一大半的国家货币属于 有限自由兑换货币，包括人民币。 记账外汇是指根据两国缔结的贸易方 面的有关协定，从双方银行开立的账户中 用于清算的外汇。他不能自由兑换，也不 能转给第三国使用，故又称清算外汇或双 边外汇。
2019/4/26 10
4、我国的外汇市场：
产生与发展：1980年，我国建立了外汇调剂市场。1994
年实行了重大改革，实行银行结售汇制，建立以中国外汇 交易中心为运行机构的全国统一的外汇交易市场。 结汇：指所有者将外汇卖给外汇指定银行，反映为指定 银行持有外汇的增加； 售汇：指外汇指定银行将外汇卖给外汇使用者，反映为外 汇指定银行持有外汇的减少。 基本框架 （1）全国性的计算机网络交易系统； （2）交易方式：分别报价、撮合成交的竞价交易方式； （3）从市场结构来看，分为两个层次： 外汇零售市场：外汇指定银行与企业之间的结售汇市场； 外汇批发市场：银行间的外汇交易市场，主要为银行实 行结售汇后的头寸买卖服务，并生成人民币市场汇率。
2019/4/26 7
（2）按外汇交易的范围不同可分为外汇批发市场和外 汇零售市场（结售汇市场）。外汇批发市场指银行 间的外汇交易市场，银行间的外汇交易多是为了调 整自身的外汇头寸，以减少和防止汇率变动产生的 风险；外汇零售市场指银行与个人及公司客户之间 的外汇交易市场，个人与银行间的外汇交易多是为 了应急支出或保值，公司与银行的外汇交易则主要 是由国际贸易活动及投资活动引起的。 （3）按政府的干预程度分为官方外汇市场和自由外汇 市场。官方外汇市场是指受所在国政府控制，按照 中央银行或外汇管理机构规定的官方汇率进行交易 的外汇市场。特点：对外汇市场交易的参与者有资 格限制；对市场交易的货币品种有限制；对市场汇 率进行控制，不允许无限度的波动；对外汇的用途 有一定限制；对每笔外汇交易金额有一定限制。自8 2019/4/26