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不良资产处置现状及对策研究——以山东省东营市为例霍成义;王洪刚【摘要】2016年以来,随着我国经济进入新常态,银行业呈现贷款增速回落、存贷利差收窄和不良贷款反弹态势,经济运行中的困难在金融领域进一步显现,银行业风险防控和不良资产清收处置面临严峻的压力和挑战.调查发现:当前不良资产清收处置难度日益加大,仅依靠传统清收手段和管理模式,已难以适应新形势下不良资产管理的需要,商业银行必须优化创新处置手段和模式,才能有效化解风险,切实提升资产质量.【期刊名称】《青海金融》【年(卷),期】2017(000)005【总页数】3页(P29-31)【关键词】不良资产;处置;对策【作者】霍成义;王洪刚【作者单位】中国人民银行东营市中心支行山东东营257091;中国人民银行东营市中心支行山东东营257091【正文语种】中文【中图分类】F830.4本次调查采取问卷调查和实地走访相结合的方式，共调查东营市17家金融机构，收回有效问卷17份。
调查显示，2016年以来，全市各金融机构累计处置不良资产35.06亿元，其中，现金清收12.92亿元，占比36.85%；呆账核销10.73亿元，占比30.6%；重组4.35亿元，占比12.41%；股东购买4.13亿元，占比11.78%，其他如诉讼、打包等方式处置金额2.93亿元，占比8.36%。
通过不良资产的处置，全市信贷资产质量的相关指标继续处于全省较优水平。
截至2016年12月末，全市不良贷款余额50.58亿元，比年初增加29.18亿元，不良贷款率1.44%，较年初提高0.74个百分点，低于全省0.71个百分点；关注类贷款余额241.6亿元，较年初增加170.26亿元，关注类贷款占比6.89%，低于全省5.47个百分点。
（一）自主催收难度较大，但仍是金融机构处置不良资产的首选数据显示，2016年以来，在不良资产处置过程中，有12家金融机构选择了自主催收这种处置方式，占比70.59%。
2016年不良资产AMC管理行业简析一、不良供过于求，AMC盈利可观 (3)二、参与机构日益多元，完善AMC生态 (5)1、AMC机构增加，牌照价值弱化 (6)2、其他投资者涌入，凸显专业能力 (7)3、配套服务优化，生态趋于完善 (8)三、银行债权转股，涉足AMC生态 (10)四、相关企业：浙江东方、海德股份 (11)不良供过于求，AMC盈利可观。
银行业金融机构不良资产仍在暴露，处臵压力较大。
且经济下行与结构调整期，不良资产来源不再局限于传统的银行业金融机构。
但目前国内AMC牌照数量仍少，导致不良资产显著供过于求，这种“买方市场”格局使得AMC盈利可观，从而吸引了更多投资者参与其中。
但随着牌照增多、机构多元，AMC 的行业生态逐渐由粗放走向成熟。
参与机构日益多元，完善AMC生态。
1. AMC机构增加，牌照价值弱化。
以前国内不良资产管理的一级市场由四大AMC垄断，现在又设立了21家地方AMC参与不良收购。
在不良资产供过于求的背景下，现有AMC数量仍显严重不足。
所以，我们预计未来放松牌照管制是大势所趋，牌照价值弱化。
2.其他投资者涌入，凸显专业能力。
民资、外资等各路资本也纷纷涌入不良资产管理的二级市场，不良处臵链条日趋完备，同时行业竞争加剧。
一方面，投资者涌入加剧了资产收购竞争；另一方面，经济中短期难言企稳，AMC持有资产坐享升值模式，或者通过不良资产再转让实现套利的“批发商”模式均难以为继。
未来行业竞争的话语权将集中在团队经验丰富、专业能力过硬、善于与产业资本对接的主动管理型资产管理公司。
3.配套服务优化，生态趋于完善。
各类中介机构和政府部门提供的与不良处臵相配套的服务也在逐渐增加，运作机制不断优化。
AMC等不良资产投资机构与中介机构之间实现良性互动、合作共赢，整个不良资产管理的生态圈日趋完善。
各类中介机构也具备很大的发展空间和投资机会。
银行债权转股，涉足AMC生态。
为了降低账面不良，同时避免。
银行不良资产处置工作总结（共4篇）我国资产管理公司不良资产处置方法（1）诉讼追偿。
司法诉讼是金融资产管理公司维护国家金融债权的最后屏障，也是经济活动中追索债务最常用的手段。
有些企业经营困难，但并不表明丧失完全的还款能力，有的依靠其自身的经营收入还有一定的偿债来源，但一些企业无视信用，利用各种借口拖延归还，利用各种手段逃债务。
通过起诉追索债务，能加大对债务人履约的力度，同时也可以避开国有机构处置不良资产需要履行的烦琐的报批手续。
（2）资产重组。
资产的重组包括债务重组，企业重组，资产转换和并购等，其中债务重组包括以资抵债、债务更新、资产置换、商业性债转股、折扣变现及协议转让等方式。
其实质是对债务企业做出债务重新安排，有的在还款期限上延长，有的在利率上做出新的安排，有的可能在应收利息上做出折让，有的也可以在本金上做出适当折让。
对债务人进行资产和债务重组，是资产管理公司在不良资产处置中大量使用的一种方式。
（3）债权转股权。
债权转股权，指经过资产管理公司的独立评审和国家有关部门的批准，将银行转让给资产管理公司的对企业的债权转为资产管理公司对企业的股权，由资产管理公司进行阶段性持股，并对所持股权进行经营管理。
（4）多样化出售。
①公开拍卖。
公开拍卖又称公开竞买，是一种通过特殊中介机构以公开竞价的形式，将特定物品或财产权利转让给最高应价者的买卖方式和交易活动。
不良资产采用公开拍卖处置方式，具有较高的市场透明度，符合公开、公正、公平和诚实信用的市场交易规则，能体现市场化原则，是当前银行和资产管理公司处置抵押资产中使用较多的方式。
该处置方式主要适用于标的价值高、市场需求量大、通用性强的不良资产，如土地、房产、机械设备、车辆和材料物资等。
②协议转让。
协议转让是指在通过市场公开询价，经多渠道寻找买家，在无法找到两个以上竞买人，特别是在只有一个买主地情况下，通过双方协商谈判方式，确定不良资产转让价格进行转让地方式。
它主要适用于：标的市场需求严重不足，合适地买主极少，没有竞争对手，无法进行比较选择地情况。
0162016年8月 Management经管空间资产管理公司对不良资产的处置浙江文熙资产管理有限公司 叶乾荷摘 要：建立资产管理公司是我国经济改革的一项重要举措，资产管理公司在推动国有企业现代化发展进程中发挥了巨大的作用。
本文着重阐述了资产管理公司对不良资产的处置工作，通过对不良资产的简述，具体研究了资产管理公司处置不良资产的现状，并针对性地提出了优化策略。
关键词：资产管理公司 不良资产 处置 业务运作中图分类号：F832.3 文献标识码：A 文章编号：2096-0298(2016)08(c)-016-02展状况，对自身所处的行业有一个全面的了解分析，掌握我国的扶持政策，调整自身企业产品的结构，尽可能的提升自身产品的科技含量，争取能够得到国家政策的扶持。
并且要改变家族式的企业管理模式，实行科学化管理，创建完善的中小企业财务管理办事规程及行动准则，增强对财务的监管，提升会计信息的质量及透明度。
第二，我国针对中小企业融资难的问题可创建专门的金融机构、法律/技术咨询机构及制定相关的担保体系和扶持政策来改善这一状况。
3.2 转变管理人员的管理观念，提升财务人员的专业素质现在我国大多数中小型企业属于家族式，企业的控制经营权都由一人掌管，没有完善的制度进行管理。
所以，企业的管理人员应意识到这种管理方式所带来的风险，转变这一管理观念，强化对财务的管理。
而对财务专业人员的要求应按相关的会计法及制度来定，聘请那些具有会计任职资格的专业人员，制止企业管理人员雇佣内部人员，确保会计工作能够正常运行。
此外，对财务人员应该进行定期的专业培训，强化他们的职业道德精神及法制监督意识，增强团队的建设，提升他们的专业素养。
3.3 严格控制财务状况，强化外部监管的监管力度中小企业内各个部门应认识到财务管理的重要性，努力提高企业资金的使用效率。
资金的收支时间、来源及应用记录要足够透我国资产管理公司自20世纪90年代成立至今，已取得了令人瞩目的成绩，为社会改革和发展做出了巨大贡献。
《中国地方资产管理行业白皮书（2019）》是由普益标准、全国各地方资产管理公司、学术机构联合编写的第四份针对地方AMC行业的年度发展白皮书，是国内针对地方资产管理行业第一部较为完整和成体系的研究成果，也是国内外了解地方AMC的一个窗口。
1不良资产行业宏观行业分析2019年，在深化供给侧结构性改革，加速去杠杆、调结构的背景下，国内经济仍处于深度转型中。
在经济增长换档期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期“三期”叠加影响下，此前经济高速发展过程中积聚的信用风险、现金流压力加速显现。
即使监管层持续高压约束行业规范，不良资产管理规模依然保持增长。
1、银行机构：贷款增速持续增长，普惠型小微企业贷款增长提速商业银行贷款增速持续高增长，对实体经济的支持力度加大。
2019年末银行业金融机构总资产为万亿元，同比增长8.14%,其中，人民币贷款余额万亿元, 同比增长11.9%,比年初增加万亿元，同比多增亿元。
2019年，央行的宏观调控措施主要体现在六个方面：-是深化金融供给侧结构性改革，完善LPR报价机制，提高货币政策传导效应；二是三次下调金融机构存款准备金，保持市场流动性合理充沛，引导货币供给量和社会融资规模合理增长；三是调节境内外资金供需，促发汇率的自动稳定能力，保持内外部货币量的均衡；四是积极推进建设宏观审慎政策框架，健全双支柱调控框架；五是完善系统性重要银行评估办法及监管规定；六是进一步完善金融控股公司监管规则，促进经济良性循环。
2019年，为了缓解融资难、融资贵的问题，监管层鼓励银行对普惠金融单列信贷规模、实行内部资金转移定价优惠，加大对小微企业贷款的支持力度。
截至2019年末，银行业金融机构的小微企业贷款（包括小微型企业贷款、个体工商户贷款和小微企业主贷款）余额万亿元。
其中，单户授信总额I（X）O万元及以下的普惠型小微企业贷款余额万亿元，同比增长24.6%。
保障性安居工程贷款万亿元，同比增长为8.4%。
关于我国不良资产处置市场的梳理报告-经济下行期的“亿万级淘金盛宴”北京冠恒大成资产管理有限公司2016-5-30目录第一部分不良资产处置有关的基础概念................................ 错误!未定义书签。
一、关于金融企业和非金融企业的不良资产........................... 错误!未定义书签。
二、关于银行不良资产............................................. 错误!未定义书签。
（一）银行不良资产的概念..................................... 错误!未定义书签。
（二）银行不良资产的分类..................................... 错误!未定义书签。
三、关于金融不良资产处置......................................... 错误!未定义书签。
四、关于金融资产管理公司(AMC)............................... 错误!未定义书签。
（一）AMC的基本概念 ......................................... 错误!未定义书签。
（二）中国的AMC ............................................. 错误!未定义书签。
第二部分我国金融不良资产处置的整体市场状况.......................... 错误!未定义书签。
一、我国不良资产总体规模仍在持续扩张，形成经济下行的“万亿金矿” . 错误!未定义书签。
二、我国不良资产处置的产业链逐渐完善，诸侯争霸“黄金时代”到来 ... 错误!未定义书签。
（一）金融不良资产处置“产业链”的主要参与者................. 错误!未定义书签。
(二)金融不良资产处置的市场层级划分........................... 错误!未定义书签。
目前不良资产回收处置创新研究集团文件发布号：（9816-UATWW-MWUB-WUNN-INNUL-DQQTY-目前我国不良资产回收处置创新研究作者：张雪娜来源：《中国经贸》2016年第03期【摘要】近年来，随着我国经济力的下行，同时正当经济改革的过渡期，企业以及银行的不良资产的回收处置面临到了新的困境和难题。
资产管理公司正试图寻找新的回收处置方法来解决这一问题。
本文将结合当下的困境提出新的不良资产回收处置方法。
【关键词】不良资产；回收处置；创新一、引言2015年，我国经济成长率自20年来首次跌破7。
经济体制改革、经济力下行都给目前我国的金融业带来了一定的压力和影响。
金融不良资产也不断累积，越来越多，得不到很好的、及时的回收处置。
经济形势的变化也给金融业不良资产回收处置带来了新的问题。
二、概述1.不良资产企业的不良资产是指企业尚未处理的资产净损失和潜亏（资金）挂帐，以及按财务会计制度规定应提未提资产减值准备的各类有问题资产预计损失金额。
银行的不良资产也常称为不良债权，其中最主要的是不良贷款，是指银行顾客不能按期、按量归还本息的贷款。
金融不良资产都包含在这两者中。
2.金融资产管理公司资产管理公司是指从事受人之托代人理财的信托业务的组织或者是机构。
按照所回收处置的不良资产的性质不同，资产管理公司分为非金融资产管理公司和金融资产管理公司。
金融资产管理公司是处理银行不良资产的重要机构。
本文也将以金融资产管理公司为分析对象。
三、不良资产回收处置新困境经济发展具有一定的周期性，而金融正是经济发展周期性的产物。
金融业的繁荣状况和经济周期存在一定的关联性。
经济处于上行期，市场对于信贷的需要旺盛，银行资产的质量能够始终保持在高水平，不良资产回收处置的压力和难度就比较小；反之，经济处于下行期，银行金融不良资产回收处置压力难度大。
而我国目前经济状况正处于这一阶段，经济体制正面临全面性的改革和转型。
面临到的第二个困境是新常态使流动性过剩的矛盾更为突出。
商业银行不良资产成因、问题及经验借鉴在全球经济处在缓慢波动中复苏的同时，我国也正处于经济增长速度换挡期、结构调整阵痛期和前期刺激政策消化期“三期叠加”的经济“新常态”中。
在这转换与变化的关键时期，中国银行业所面临的经济金融态势正在发生新的演变，直接给银行的发展带来了一定的影响。
国内经济增速放缓，企业生产经营状况、财务状况不佳，银行授信客户违约比例明显增加，集中表现为银行新发生逾期贷款、不良贷款同比成倍增加，逾期、不良余额快速攀升。
一、商业银行不良资产处置面临的环境分析（一）经济发展具有一定的周期性，而金融正是经济发展周期性的产物。
金融业的繁荣状况和经济周期存在一定的关联性。
经济处于上行期，市场对于信贷的需要旺盛，银行资产的质量能够始终保持在高水平，不良资产回收处置的压力和难度就比较小；反之，经济处于下行期，银行金融不良资产回收处置压力难度大。
而我国目前经济状况正处于这一阶段，经济体制正面临全面性的改革和转型。
（二）新常态使供需矛盾更为突出。
随着我国经济放缓，外国投资增长不足，出口低迷，原本宽松货币政策不能解决当下问题，信贷的有效供与求之间矛盾逐渐加深。
一方面高质量的企业对于贷款需求减少；另一方面产能过剩、宏观调控相关的企业要求银行降低贷款门槛，这一双重压力使得金融机构不良资产回收处置遭遇困－ 1 －境。
（三）企业还款意愿以及还款能力下降。
随着经济下行，市场进入新常态，企业的盈利能力下降，收入减少，对于银行的信贷还款能力严重不足，进而导致不良资产积累，更加增加了其回收处置的难度。
同时地方处置不良资产工作机制不健全，企业道德风险事件频发，导致不良资产诉讼清收难度增大。
二、行业不良贷款成因分析2012年以来，受宏观经济下滑和内外部多种因素影响，房地产投资降温，基建投资下滑，目前国内面临产能过剩、消费不足、出口增长减速的经济形势，下游行业对钢铁的需求不断减少，钢价持续走低，钢贸行业整体出现了过剩局面，直到金型重工等较大型的钢贸企业出现债务风险，之后又陆续出现“基柏”、“钢丰”等较大金额的钢贸企业信贷风险事件，涉及金额约40亿元，牵涉20多家银行和数十家互保联保企业，进而触发了银企互信危机衍生的行业整体信贷风险。
浅析企业不良资产处置的重组风险管理作者：缪宏杰来源：《财经界·学术版》2017年第05期摘要：企业在激烈的市场竞争中，要不断优化资产结构，最大限度的提升盈利能力，就要对不良资产进行处置，而采用企业重组是较为有效的方法之一，但是，企业通过重组处置不良资产上存在着一定的风险，稍有不慎就会给企业带来资产上的损失，因此，通过对企业不良资产处置的重组风险管理进行分析研究，能够帮助企业更好的防控重组风险的发生，确保企业不良资产处置的有效实施。
关键词：不良资产重组风险管理据《网易财经》、《中金在线》等多家媒体报道称：2016年中国不良资产总规模将超过10万亿元人民币。
而《人民网》在2016年7月6日报道称：不良资产处置市场规模超万亿。
这些多充分说明目前企业不良资产处置已经成为企业经营发展中的重要环节，盘活不良资产是企业应对市场竞争的必由之路，企业可以通过多种途径进行不良资产的处置，其中资产重组是较为合理的不良资产处置方式，而且不少企业在重组中又获得了新生。
但是，企业在不良资产处置中往往会遇到重组风险，一旦不能够及时有效的防控重组风险的发生，那就会影响不良资产处置，造成资产损失，严重的还会影响到企业的正常经营与发展。
一、不良资产处置的重组风险分析（一）价值风险在企业不良资产处置的重组过程中，被重组的不良资产往往存在着价值上的风险，被重组方不良资产的实际价值符合甚至超过账面价格，即“物有所值或物超所值”，那么对于不良资产处置而言既不会造成资产损失，还能够获得一定的收益收益，如果不良资产通过债务重组后的实际价值低于其账面价值，就会产生一定的财务风险。
之所以出现这种价值风险，主要是由于财务制度体系还不够完善，一些被重组企业的财务信息不够真实、充分，甚至被重组方故意做假账，来增加资产和收益，而人为的降低负债和亏损，如果不能够准确把握不良资产处置重组的价值风险，盲目的定价，造成溢价收购，那就是价值风险的出现。
（二）经营风险不少企业在运用重组处置不良资产上采取了债权转股权的做法，通过资产管理公司的评审以及有关部门批准，将不良资产所形成的债权转为公司的股权，同时对所持股权的企业参与其经营管理，从而使不良资产得到处置。
2016年不良资产处置市场分析报告目录一、市场规模：万亿市场的不良蓝海 (4)1、商业银行不良资产：市场化处置最为成熟 (4)2、非银金融不良资产：千亿规模的信托不良 (7)3、非金融企业不良资产：市场潜力尚待挖掘 (8)二、市场环境：四大霸主，地方崛起 (9)1、市场主体：价值链核心是处置方 (10)2、行业特征：资金、专业、背景缺一不可10（1）逆周期性 (10)（2）高准入门槛 (11)（3）高专业要求 (12)3、竞争格局：四大AMC雄霸市场 (12)三、盈利能力：甲之砒霜，乙之蜜糖 (15)1、盈利能力分析：高杠杆、高盈利 (15)2、分享盛宴方式：参股地方AMC (16)3、不良资产触网：不介入处置环节 (17)4、影响盈利因素：外部因素为主 (18)经济下行背景下，预计2016年不良资产市场化投放规模1.5万亿左右，处置业务具备高杠杆高盈利特征，各类投资者争相进入分食这块丰厚的蛋糕。
市场规模测算。
经济下行背景下，不良处置市场迎来商机，预计2016年市场化投放规模1.5万亿左右，宏观经济见底之前，不良处置市场规模将继续攀升。
①商业银行不良贷款市场化处置最为成熟，预计2016年末商业银行不良贷款余额约2.10万亿元，公开投放规模约5200亿元；②非银金融中信托不良资产市场化处置较为成熟，预计2016年末信托业不良资产规模约4700亿元，公开投放规模约2400亿元；③非金企业不良资产处置业务现实效果欠佳，但未来一片蓝海，预计2016年非金融企业不良资产规模约6.3万亿，公开市场投放规模7000亿元。
行业竞争格局。
不良处置业务具备高准入门槛、高资金要求、高专业能力和逆周期性的特征，行业呈现寡头垄断竞争格局。
在不良资产处置行业中，四大AMC是四大寡头，地方AMC形成区域内有效补充，虽实力逐步增强但很难撼动四大霸主的地位，其他投资者尚未形成主要竞争力。
盈利机会分析。
不良资产处置市场是一个站在高杠杆上的高盈利行业，ROE显著高于其他行业，各类投资者争相进入。
由于高准入门槛，目前可以新进入不良处置市场核心价值链的方式是参股四大或地方AMC；设立民间AMC亦可分食处置市场高收益的蛋糕，但预计可以占据的市场份额极小；一些互联网平台渗入不良处置市场，但并没有参与处置环节，只是充当资产交易平台或融资平台的角色。
市场活跃程度、资产价格走势是影响处置收益的重要因素。
一、市场规模：万亿市场的不良蓝海经济下行背景下，不良处置市场迎来商机，预计2016年市场化投放规模约1.5万亿左右，宏观经济见底之前，不良处置市场规模将继续攀升。
不良资产主要来源有三：商业银行不良资产、非银金融机构不良资产、非金融企业不良资产。
1、商业银行不良资产：市场化处置最为成熟近年来，商业银行不良资产持续呈现“双升”局面，商业银行资产质量的拐点滞后于宏观经济拐点一个季度，经济未见底，银行资产质量难言好转。
当资产质量压力超出银行自身处置能力时，商业银行需借助外部力量，不良资产转出是商业银行最有效、最常用的降低不良率手段。
商业银行优先选择自身处置能力化解不良，经济下行背景下不良贷款大量出现，自身处置能力有限，需要借助外部力量。
在众多不良资产处置措施中，转让给外部机构是最直接、最管用的处置方式，能够快速降低表内不良率并回笼资金。
东方资管的调研报告显示，2015年45.16%的受访者选择“向资产公司转让”是银行处置不良资产中更倾向的方式，而2014年这一比例只有35.94%。
预计2016年末商业银行不良贷款余额约2.10万亿元，全年公开投放规模约5200亿元。
①预计商业银行不良转出率为25%。
2015年上半年上市银行年化不良核销转出率为46%，考虑银行业总体不良压力大于上市银行、下半年核销转出率高于上半年，行业平均核销转出率高于上市银行水平，再对核销部分（部分是银行自身处置）打个折扣，预计商业银行不良转出率为25%。
②2015Q3商业银行不良贷款余额1.19万亿元，假设2015Q4、2016年不良贷款增速分别为8.6%、60%，2016年末商业银行不良贷款余额为2.10万亿元。
③预计2016年商业银行公开市场投放不良贷款为5200余亿元。
处于监管考核和同业竞争压力，现阶段很多银行借通道让不良出表，从账面上看这部分资产进入了市场化处置阶段，但实质处置收益留在银行。
列举两种出表方式：①银行将不良资产打包卖给AMC，承诺远期回购，AMC只赚通道费，不良资产包出售不会打很低折扣；②银行与AMC一起成立基金，AMC在基金中直接出资作为优先级，银行自己的资管计划或理财资金做劣后级，资产清收还是银行来做。
2、非银金融不良资产：千亿规模的信托不良由于业务复杂且数据缺失，非银金融实际不良资产规模无法准确估算，我们按照资金投向实体企业、不良资产可以转让、有数据支持的原则，确定以信托不良资产代表非银金融不良资产。
预计2016年末信托业不良资产规模约4700亿元，公开投放规模约2400亿元。
①截止至2015Q3，信托资金投向总规模为13.75万亿，预计2016年末信托总规模较2015年9月末增长40%，至20.63万亿元。
按照行业投向加权估算，信托资产不良率约为2.3%，预计2016年末信托行业不良资产规模约为4700亿元。
②由于信托自身处置能力有限，假设50%不良资产转出给外部机构处置，预计2016年信托业公开投放的不良资产规模约为2400亿元。
公式：信托业不良资产转出规模=Σ（行业投向规模*银行贷款行业不良率*风险溢价）*核销转出率3、非金融企业不良资产：市场潜力尚待挖掘非金企业不良资产处置业务是一片蓝海，预计2016年非金融企业不良资产规模约为6.3万亿。
尤其目前经济下行的情况下，过剩产能去化和国企改革过程中不良资产处置市场潜力巨大，未来前景美好。
①截止至2015年10月，全国规模以上的工业企业应收账款余额11.5万亿元，按照工业占GDP比例估算，全国企业应收账款余额25万亿。
按照年增长9%，2016年末非金企业应收账款余额约为27.3万亿。
②若将逾期一年以上应收账款算作不良资产，上市公司逾期一年以上的应收账款占比约为23%，2016年非金融企业的不良资产规模约为6.3万亿。
但是，非金企业不良资产处置实际效果不佳，市场化处置方式尚不成熟。
非金融不良资产业务相对于金融不良资产业务，面临更加复杂的资产背景和不确定性，资产管理公司的处置经验也相对不足。
东方资管调查结果显示，受访者普遍认为非金融不良资产业务风险高于金融不良资产业务，但其收益优势却十分微弱。
目前市场中中国信达的非金不良资产处置业务最为成熟，根据中国信达非金不良处置业务占比推算，全市场可公开投放的不良资产规模约为7000亿元。
信达财报显示，截至2014年末，非金融类不良资产达到1231亿元人民币，占不良债权资产总额的59.5%。
非金融类不良资产收入达到126.5亿元，占56.6%。
二、市场环境：四大霸主，地方崛起不良处置业务具备高准入门槛、高资金要求、高专业能力和逆周期性的特征，行业呈现寡头垄断竞争格局。
在不良资产处置行业中，四大AMC是四大寡头，地方AMC形成区域内有效补充，虽实力逐步增强但很难撼动四大霸主的地位，其他投资者尚未形成主要竞争力。
1、市场主体：价值链核心是处置方不良资产收购市场的卖方包括银行、非银金融机构、非金融企业。
近年来，随着AMC获得处置信托、非金融机构不良资产的资格，非银金融机构和非金融企业不良资产的比例逐步提升，成为行业发展重要动力。
不良资产收购市场的买方（兼任处置方的角色）主要包括四大AMC、省级AMC、民间AMC和外国投资者等等。
金融资产管理公司通过转让的方式处置不良资产，不良资产处置市场的买方较少，一般是债务人企业或者企业的关联方，例如股东、债务企业投资人。
不良资产处置市场还有专业第三方服务机构，包括不良资产专业评估师、债务人评级机构、拍卖机构、律师事务所、信托、不良资产交易平台及其他服务提供机构。
2、行业特征：资金、专业、背景缺一不可不良处置行业具备逆周期性、高准入门槛、高专业要求三大行业属性。
（1）逆周期性不良资产投资可以理解成低买高卖，即在经济下行时，大量坏账生产，资产管理公司低价收购，随着经济好转，其中一些好的资产出现增值溢价，资产管理公司盈利。
行业逆周期性要求AMC具备如下能力：充足的资金，用于在经济低谷期收购资产；多元化经营，不良资产处置周期较长，多元化经营能够熨平不良处置业务的周期波动，防止公司在经济繁荣阶段“无饭可吃”。
（2）高准入门槛四大AMC仍是不良资产收购市场的主要接受方，监管允许其收购范围最为广泛：可参与批量转让业务2，收购信托五类不良资产3（几乎涵盖所有信托不良资产）、收购非金融企业不良资产4；2012年，监管层放低准入门槛，允许各省设立或授权一家地方AMC，参与本省范围内金融企业不良资产批量收购和处置业务，对其收购信托和非金企业不良资产也并无限制（地方AMC不是金融机构，监管主体并非银监会，银监会发布的政策法规对其无效）；民间AMC不得参与不良资产批量转让（商业银行转出不良贷款的常用手段），只能接收AMC转出的不良资产或直接购买不良资产；外资一般是从国外低息融资，抓住中国经济周期的下滑，投资中国不良资产。
高准入门槛的行业属性使处置市场具备高集中度和高盈利性两大特征。
高集中度：不良资产处置行业是一个寡头垄断行业，四大AMC雄霸市场；高盈利性：四大AMCROE在20%左右，明显高于其他行业，高盈利性吸引其他投资者争相进入分食蛋糕。
（3）高专业要求在处置过程中，处置思路和时机的把握及处置尽调的充分性决定了处置业务的收益情况，AMC需要配备足够的经济、法律、财会等高素质人才。
3、竞争格局：四大AMC雄霸市场从行业属性来看，不良资产处置市场是一个典型的寡头垄断市场。
四大AMC雄霸市场，地方AMC形成区域内有效补充，是紧随四大资产管理公司之后的重要竞争者，其他投资者尚未形成主要竞争力。
东方资管调查显示，半数以上的四大AMC受访者认为未来市场最重要的竞争者仍是四大资产管理公司，四大AMC与地方AMC之间竞争并不激烈。
虽然地方AMC竞争实力在逐步提高，但依然很难撼动四大AMC在市场上的霸主地位。
截止至2015年6月，中国信达和中国华融的资产规模分别是6580、7346亿元，分别是浙商资产的36、40倍。
地方AMC融资渠道有限是掣肘其业务发展的最大因素。
主要劣势有二：一是地方AMC资金来源多借助地方财政，财力有限，其他融资渠道如民间资本、信托贷款等要求的回报率较高，影响公司业务拓展；二是经营范围和处置手段受限，监管限制地方AMC只能参与本省（区、市）范围内不良批量转让工作，购入的不良资产应采取债务重组的方式进行处置，不得对外转让。
