商业银行资本结构影响因素的实证分析_曹姗姗

我国商业银行资本结构影响因素分析作者：陈志红来源：《价值工程》2012年第27期摘要：以14家上市商业银行为研究对象，通过多元线性回归实证分析了影响银行资本结构的因素。

研究结果表明：银行规模和盈利能力对资产负债率的影响是正相关的，资产担保能力和成长性对资产负债率的影响呈负相关关系。

Abstract： 14 listed commercial banks as the research object， this paper analyses the influence factors of bank's capital structure by multiple linear regression. The results of the study show that：the asset—liability ratio of the commercial banks is positive correlation with the bank size and profitability， and is negatively influenced by the guarantee ability and growth of assets.关键词：商业银行；资本结构；影响因素；实证分析Key words： commercial banks；capital structure；influencing factors；empirical study中图分类号：F83 文献标识码：A 文章编号：1006—4311（2012）27—0175—020 引言公司资本结构理论指出健全合理的资本结构是一个公司实现自身价值最大化的基础，是维系一个公司生存与发展的保障。

商业银行为客户提供综合性金融服务，它不同于一般的企业，其主要经营金融资产和负债，但是商业银行同样受《公司法》的约束，即也以追求自身价值最大化为目标。

---文档均为word文档，下载后可直接编辑使用亦可打印---一、绪论（一）选题背景及目的商业银行（Commercial Bank），英文缩写是CB，是银行的一种类型；商业银行也是一个企业，它以营利为目的，在金融全球化的背景下，中国经济市场发展迅速，越来越多的外国银行涌入中国，造成国内金融市场竞争激烈；我国商业银行想要稳健持久的发展，进行内部资本结构调整和优化是必不可少的。

本文以中信银行为研究对象，对中信银行的资产结构进行了综合分析，并和招商银行进行对比，希望通过对财务管理的专业理解来找到问题以及影响因素，并提出有用的建议。

（二）国内外研究现状1、国内研究现状基于MM理论的商业银行资本结构分析。

如吴子含（2018）在《商业银行资本结构分析》中指出，商业银行的资本结构不仅直接影响其持续稳健经营，也关乎金融体系的安全。

以MM理论为指导，该理论认为在一个不存在破产成本和税收的“完美资本市场”中，公司的价值与其资本结构无关。

分析了政府政策对商业银行资本结构决定的影响，以及五大国有商业银行核心资本现状，得出增加内源资本是商业银行补充核心资本的主要方式[1]。

通过微观和宏观两个层面对商业银行资本结构进行分析。

如宋鹏（2018）在《商业银行资本结构影响因素分析——以我国上市银行为例》论文中，通过对16家上市银行数据进行实证分析后得出，对资本结构的定义有三种主要表述，分别为资产负债率、股东权益比、产权比率。

资产负债率主要反映的是借债方式筹资在总资产中所占的比例大小；股东权益比主要反映所有者提供的资本在总资产中所占的比重大小；产权比率可充分反映总资产中家宅资本与所有者提供的资本比率，并合理的衡量企业的资金结构。

同时，他还选取了银行规模、成长性、盈利能力、资本充足性、资本成本、资产风险、非债务税遁、股权集中9个指标；宏观层面选取了发展潜力、风险控制、税盾效应、宏观影响4个主要成分；运用面板回归分析法进行分析[2]。

中国商业银行资本结构动态调整的影响因素研究陆岷峰　徐阳洋1摘要：在国内金融市场逐渐走向世界的背景下，我国商业银行将面临着更加激烈的市场竞争环境。

商业银行资本结构动态调整灵活性的高低，将影响商业银行能否得到健康发展。

通过采用非线性最小二乘法对上市商业银行资本结构动态调整影响因素进行实证后发现，我国上市商业银行资本结构动态调整，与盈利能力、公司规模、成长性、市场竞争因素、经济增长呈现正相关性，与税负效应、不良贷款率、股权集中度、通货膨胀、股权流通性呈现负相关性，而与资产担保价值则无关；而在调整方向上则具有非对称性，资本结构向上调整的速度明显快于向下调整的速度。

就不同类型银行而言，规模性因素、税收效应两个因素，对大型国有银行资本结构动态调整的影响比股份制银行以及城商行要显著，而不良贷款率的影响正好相反。

就商业银行面临的市场竞争压力而言，所受的压力越大，其资本调整速度越快。

因此，商业银行必须降低风险资产，提升银行资产的质量。

国家层面，必须要发展债券市场，促进银行债权结构的改善；同时，适当改变监管政策，以促进商业银行间形成良性的市场竞争。

关键词：商业银行；资本结构；动态调整；不良贷款一、引言一个公司资本结构的合理性与否，关乎该公司能否实现自身价值和长久发展。

商业银行是以盈利为目的的企业，为市场提供金融服务，自主经营、自负盈亏。

不过，商业银行并不是一般性的企业，其可以以很少的资本支配很高的资金，财务杠杆比较高。

按照一般性的企业财务原理，不考虑政府介入，较高的财务杠杆会使银行面临很高的破产风险。

所以，银行资本结构的好坏，不但影响着融资成本的高低，更决定其在面临小概率非预期损失风险时的承受能力。

这使银行资本结构的合理性显得非常重要。

在国内金融市场逐渐融入世界的背景下，金融领域的创新性得到不断强化，越来越多的外1 陆岷峰，工商管理博士，教授，南京财经大学中国区域金融研究中心；徐阳洋，网贷之家。

作者感谢匿名审稿人意见，文责自负。

对我国上市银行资本结构影响因素的实证分析本文选取5家上市银行2004年～2007年相关数据建立面板数据模型，对资本结构进行实证分析，为资本结构优化提供实证依据。

研究表明，资产结构、规模、盈利能力、非流通比例对银行资本结构的选择有显著的影响，而成长性则对银行资本结构没有显著作用。

标签：上市银行资本结构面板数据模型一、研究背景资本结构是否合理直接关系到公司的生产经营、盈利、长期发展等问题。

Titman and Wessels提出影响资本结构因素有规模、资产结构、非负债类税率、成长性、行业、盈利能力。

国内学者也研究提出许多有意义的结论，吕长江和韩慧博提出流动比率的影响；王娟和杨凤林提出资本成本的影响。

上市银行作为商业性企业，在一定程度上也适用资本结构理论，由于存款保险、法定准备金、监管等限制使银行资本结构研究远比一般企业复杂。

Meron Miller在“MM理论适用于商业银行”中回答：可以，也不可以。

本文在已有研究基础上，对影响我国上市银行资本结构的因素进行实证分析，为更好选择银行最优资本结构提供些实证证据。

二、研究假设1.银行资产结构与资本结构正相关。

2.规模与资本结构正相关。

3.盈利能力和资本结构负相关。

4.成长性与资本结构正相关。

5.非流通股比例与资本结构负相关。

三、实证分析1.样本选择与数据来源我国上市银行上市较晚，数据披露有限，故本文选用上市超过 3 年的银行进行研究，选定的上市银行有深发展、浦发、华夏、民生、招商。

数据均来自2004年～2007相关银行半年度、年度数据报告。

这5家银行时间序列为半年度数据，若只用截面数据或时间序列数据进行回归分析，样本数据太少严重影响回归结果的有效性，故本文采用面板数据模型進行回归弥补此不足。

2.变量定义及模型建立(1)因变量：负债比率：Y=总负债/总资产(2)自变量：(3)建立如下面板数据模型：四、研究结论1.银行资产结构与资本结构正相关,上市银行凭借抵押财产或担保财产使其在吸引存款和发行长期债券等过程中降低债权人由于信息劣势可能导致的信用风险。

商业银行资本结构影响因素的实证研究【摘要】本文在国内外现有研究基础上，以2004-2011年我国主要12家商业银行的资料为基础，运用stata软件面板数据固定效应回归方法，研究了银行成长性，资产担保能力，银行规模，盈利能力对资本结构的影响，得出银行资本结构与盈利能力负相关，与银行规模和成长性正相关，与资产担保能力关系不大。

银行作为特殊的以经营负债业务营利具有较高资产负债率的企业，其融资决策对融资优序理论的适用性仍有待进一步考察。

【关键词】银行；资本结构；影响因素；回归分析1.引言通常在研究企业资本结构影响因素时，我们都会剔除掉银行类企业，以避免其对研究结果的影响。

之所以剔除主要有两方面的原因：（1）银行的经营对象是货币，通过存贷款利差盈利，这就导致银行通常具有较高的杠杆率，而投资者也不会因为其高的杠杆率拒绝投资。

（2）银行的存款契约具有与一般借款契约不同的性质，当存款者认为银行存在潜在的流动性危机时可以随时要求银行履行契约，而不是等到借款到期时予以偿还，这个特征也使得银行与一般企业在融资投资决策方式上的不同。

具有上述独特特征的银行作为国家金融体系的重要组成部分，对其资本结构的影响因素和投资决策的选择的研究有着重要的意义。

本文在国内外现有研究基础上，以我国商业银行为研究对象对我国商业银行资本结构的影响因素从实证角度进行了研究。

2.研究设计2.1 研究对象选择2）主营业务增长率（gth）与资本结构存在一定的正相关，即成长性高的银行，有一个较高的资产负债率，虽然股权融资作为银行扩充资本金以满足资本监管要求的一个快速途径越来越多的被银行选用，但是融资优序理论仍然对银行的融资方式选择有一定的影响，负债业务作为商业银行的主要业务和资金来源，仍然支撑着商业银行业务的增长。

3）总资产中固定资产的比例（fa）检验结果不显著。

一般的理论认为，资产担保能力代表了银行对于负债的偿还能力，总资产中固定资产占比越高，其偿债能力越强，资产负债率越高。