网上公开课财务报表分析讲义

每逢年终，许多公司都纷纷公布他们的存货和年度财务报告，这些报告是公司现状的体现。

报告中那些经过计算、调整、重新安排的数据，包含着诸多关于公司的有趣的信息。

对于公司内部和外部那些财务精通财务报表的人士而言，这些年度财务报告绝对值得认真研读一番。

比如，运用这些数据报表，我们可以与外界的投资人、潜在的投资商相互联系，可以使我们的生意越做越大.报表允许我们作为提供者，为外部人员提供了解公司状况的财务报告，同时，使我们的投资商，了解公司长期发展的一些状况；对会计人员来说，通过财务报表的数据，可以分析公司的财务问题，可以使会计人员更好的工作，做出财务决策，制定现金流量计划，总体工作规划等等；了解财务报表对公司的财务运作是非常重要的；您一定有所耳闻，财务报表对许多人士的重要性，包括从杂货店的小老板到大公司的股东，从普通的公司员工到日理万机的银行家.不过财务报表对于公司的经理们最重要，而不管这些经理在公司中的具体职务是什么，如果缺乏对公司财务数据的真正理解，经理们就无法分析公司的困难，从而就无法采取特别有效的措施，去解决公司所面临的难题，更无法知道他们所做出的抉择会给公司带来何种财务上的影响。

不幸的是，对于所有需要了解财务报表的人士而言，财务报表可能就像一座复杂的迷宫，需要一幅详尽的地图或者一位向导。

让我暂时做大家的向导，开始走入这座迷宫去了解他的结构。

（一）了解财务报表这里就是我们穿越财务报表迷宫的起始点了，实际上从会计和财务角度所看到的公司，从本质上讲，就是一组确定的、正在被使用的资金，会计师称之为资产。

这些资产是公司从一些地方筹集得到的，例如股东或者债权人，会计师称之为股东权益和负债，我们应该都熟悉公司基本报表中的一项报表，那就是资产负债表。

资产负债表仅仅是指在某一具体时间点上公司所拥有的不同资源以及公司使用这些资源的状况。

通过利用这些资产公司的各种项目得以正常运作。

这些被称为收入或者费用支出的术语，是用来解释公司利润收入或者受益是如何产生的，这份报表就是损益表，这种报表非常类似与一部电影：它记载一段固定的时期内公司的收入与以及费用支出。

如果在确定的会计期限内公司所获的收入超过收入产生过程中所发生的费用，损益表是用来体现公司的盈利的，相反则是体现公司的亏损情况的。

公司聚集了一定数量的资源，并且按照经营的需要形成一定的资产，通过经营公司的资产，就会产生相应的利润，同时也会产生相应的现金流量，公司净现金流量的一部分被用来回报那些讲资本投入公司的投资者，另外一部分则留在公司内部成为所谓的自身融资，用于公司的再发展。

在下一个会计年度，公司的资源会相应增加，公司的资产数量也随之增加，随着公司的经营效率将逐步提高，会产生更多的利润和净现金流，增加的净现金流的一部分又重新投入到公司中来，这样的良性循环将周而复始，反映上述现金流动状况的就是被称作现金流量表的第三份财务报告。

以上的简短介绍表明财务管理从本质上而言，是针对以下三个基本方面的管理：1、公司资产结构（资产负债表）；供大家思考的问题有：公司所使用的类似于调制鸡尾酒般组合的资源是否正确，这些资产的组合是否令人满意。

2、公司盈利能力（损益表）；相应的问题有：如何评估公司的盈利性，如何具体计算公司的盈利能力。

3、资产流动性（现金流量表），相应的问题包括公司所产生的现金流量有多少，如何提高公司的净现金流量。

事实上，导致财务管理趋于复杂的原因是我们必须同时考虑以上三个方面的问题，这个游戏的真正本质是公司如何拥有最佳资产结构，从而使公司资产具有盈利性和流动性。

下一步，我们分别了解这三项基本的财务报表，对于每一份财务报表，我们都要首先明确主要的术语和概念，这些术语是我们进一步作财务分析和财务管理的工具。

我们先从资产负债表着手：（ppt）资产负债表——资产结构角度首先我们看一份简单的标准的资产负债表，资产负债表的右侧显而易见的等于表的左侧，一般来说在通常情况下，一份标准的资产负债表有五个部分来组成，在资产方面，我们首先看到的是流动资产，这些资产在公司的经营周期之内被更新；固定资产或者叫长期资产，是指在公司经营周期内没有被更新的资产，比如房产、设施和机器，按资产折现的标准区分这些固定资产，理论上是成立的，但是在实际上，许多公司经常会自由处理掉一些固定资产，例如领近建筑物或者较好地段上的土地等，不存在什么困难，另外，一些流动资产例如存货，总是很难及时的销售出去换回现金；股东权益与负责：在这边我们首先看到的是流动负债，流动负债是指所有必须在一年内支付的公司负债，包括应付账款、各种累积债务（例如累积税款、累积负债等）以及从银行和其他金融机构获得的短期借款；长期负债是指公司需要在一年之后支付的所有债务；股东权益也叫做所有者权益或者净资产，是指股东在公司中投资部分的价值，股东权益包括普通股和留存收益。

长期负债和股东权益加在一起经常被称作是长期（永久性）资本。

从这份标准的资产负债表我们可以推导出以下两个基本概念：1、流动资金；2、流动资金需求；流动资金是指永久资本和净固定资产之间的差额，大家还记得永久资本是所有权益与长期负债之和，净固定资产是指折旧这后的固定资产的价值，因此流动资金是用来衡量公司长期可得资金和长期所需资金之间的差额，流动资金代表作在公司经营周期内长期可利用的资金或者是资本，总要的是，这是流动资金德唯一定义！显而易见，流动资金还可以被计算为是流动资产和流动负债之间的差额，不过这不是一种定义，因为如果将流动资金定义为流动资产与短期负债之差会令人产生一种误解即流动资金受到了日常交易的影响，这将对真正理解财务报表造成极为不好的影响。

流动资金是公司长期经营政策所导致的净财务收入，流动资金并不是每天变化的，流动资金依靠的是与公司长期决策相关的战略安排，通过资产负债表，我们了解到流动资金是公司长期资本和净固定资产之间的差额，采用同样的方式，我们将流动资金需求定义为周期性需求与周期性资本之间的差额，也就是公司经营周期中所需要的资金与所产生的资金之间的差额。

换句话说转换到资产负债表上，就体现为流动资金是与公司经营直接密切相关的流动资产与流动负债部分之间的净值。

流动资金需求指的是公司日常经营所需的资金，也就是说公司经营周期内的资金需求，事实上，一个公司必须为已经生产出或正在生产过程中的产品提供资金支持，这些是公司的存货，公司还要为已经生产出来销售出去的产品提供资金支持，直到货款收回为止。

大家一定知道货款收回之前的销售是一门艺术，这就是公司的应收账款，与此相应，公司也可以勿需付款就得到一定的原料，这些信用采购可以减少公司经营周期内的资金需求，这就是公司的应付账款，除了应付账款，公司还可以与公司经营周期相关的非财务性债务获益，例如税收，也就是应付税款或者累计税款、社会保证金、关税支出等。

这些不同类别的科目统称为其他应付款，通常上财务把其它应付款与公司流动资产中的预付支出归并在一起，这些预付款是指与公司经营相关的提前付款，例如预付税款、预付保险金等，这样我们可以得出净其它应付款，即其他应付款—预付账款，现在我们总结一下流动资金需求的定义，流动资金需求=（存货+应收账款）之和—（应付账款+净其他应付款）之和。

在这里我们没有考虑资产方面的现金和流动资产，也没有考虑负债方面的短期负债，通常流动资金需求只是一个正值，这意味着对资金的需求，不过流动资金需求有时候也是一个负值，这意味着公司经营周期中多余的资金。

在超市产业等一些经济领域会出现这样的情况，公司在支付供货商之前，通常就收到零售货款，因为这些产品的存货周转率比较高，在此期间公司只需动用微量的资金，公司越是尽快将货物售出，以获取现金类的金融工具，公司的经营周期就不仅不需要公司提供资金，反而可以为公司产生一定的现金，将这些现金进行投资还会为公司带来一定的财务收入。

即使在公司经营周期政策没有变化的时候，即在相同的存货周转率相同的收款周期，相同的供应商信用条款下，流动资金需求也会随着公司的销售而增加，因此，一家处于增长阶段的公司，其流动资金需求也会增加，由此而产生的投资应该被视为任何新产品投资项目中公司财务支出计划的一部分。

最后，在一定情况下，流动资金需求会随着商业的季节性波动而产生变化，由于流动资金是指公司在提供长期资产之后，流入公司经营周期内的可利用资金，流动资金需求是指公司经营周期所必需的资金，因此公司的资产负债表可以被当作流动资金与流动资金需求之间的对话，流动资金说：“看看我给公司经营周期带来多少宝贵的资金”，流动资金需求则这样回答：“你确实很大方，但是你看看我在公司经营周期内，共需要如此多的资金”。

显而易见，流动资金与流动资金需求之间的差额就反映着公司的净现金流量。

如果流动资金高于流动资金需求，公司就拥有正的净现金流量；相反，如果流动资金低于流动资金需求，那么公司就会拥有负的净现金流量，公司就需要对外进行短期借款、票据贴现等短期融资。

最基本的会计原则是公司的总资产等于公司总负债与股东权益之和。

据此大家可以轻松的得出以下结论：公司的净现金流量等于流动资产（如现金、可流通证券以及短期投资）与短期负债（也就是短期借款、票据体现和其他短期利率债务）之间的差额。

现在，我们可以全部阐释资产负债表了，资产负债表最基本的公式是：净现金流量=流动资金—流动资金需求，通常对资产负债表有三种主要的评价，首先该公式表明公司的资产流动性是公司长期战略和短期经验政策所带来的结果。

一般来说，利用就有的和现在的信息进行分析没有太大的意义，因为没有必要全面去衡量一个公司的现金状况，只要比较一下公司流动资产和短期融资，我们就能直接快捷的得出公司的现金流量，但是在公司进行计划和长期预算方面，利用该公式进行分析具有极为重要的意义，如果可以预测公司的流动资金，为此需要制定投资计划来反映固定资产未来的变化以及融资计划来反映永久资产未来的变化；如果可以预测流动资金需求，例如将流动资金需求和销售联系到一起，我们就可以预测该公司的未来净现金流量。

（例子？）第二种评价是指资产负债表基础公式表明流动资金的重要性不在于其本身数量的多少，而在于流动资金与流动资金需求之间的关系，一家拥有较高流动资金的公司也会陷入财务危机，因为该公司的流动资金需求可能更高；相反，一家公司流动资金很少，甚至一些超级市场等流动资金是负值，只要该公司的流动资金需求比流动资金少，或者流动资金需求负值大于流动资金负值；最后，流动资金与流动资金需求之间的关系经常是动态发展的，许多变量变化都将被考虑到这种关系之中而非固定的一些数据。

公司资产的流动性被再次证明是影响流动资金和流动资金需求的政策产生的直接后果，对流动资金产生影响的政策包括：关于投资与撤资的战略决策、股票发行与股票回购、发行长期债券、职员退休计划、影响公司留存收益水平的分红政策等，影响流动资金需求的政策有：改变存货数量的经营政策、应收账款政策、应付账款政策以及净其他应付款政策等等。