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最新企业市场价值导向的财务战略——现金流量教学讲义ppt

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财务报表分析教程--现金流量分析PPT课件

财务报表分析教程--现金流量分析PPT课件

25
5．购建固定资 产、无形资产和 其他长期资产所 支付的现金
为购建固定资产而支付的款项，包括购买机器
设备所支付现金及增值税款、建造工程支付的现 金、支付在建工程入员的工资等现金支出。
购买无形资产支付的现金，包括企业购入或自 创取得各种无形资产的实际现金交出。
6．权益性投资 所支付的现金
企业购买股票等权益性投资所支付的现金
企业举借各种短期、长期借款所收到的现金
当期实际偿还债务所支付的现金，包括：归还 金融企业借款、偿付企业到期的债券等。 企业为发行股票、债券或向金融企业借款等筹 资活动发生的各种费用
31
6．分配股利或 利润所支付的现 金
企业当期实际支付的现金股利以及分配利润所支 付的现金
7．偿付利息所 支付的现金
企业用现金支付的借款利息、债券利息等。
c．对于投资活动来说，宝洁公司连续三年都是现金(流 入／流出)。
d．宝洁公司披露的投资活动的现金状况(好／差)， 用至少两个观察结果支持你的结论。
29
三、筹资活动分析
（一）筹资活动现金流量项目编制
（二）筹资活动分析
30
（一）筹资活动现金流量项目编制
1．吸收权益性投 资所收到的现金
2．发行债券所收 到的现金
8．融资租赁所 支付的现金
融资租赁租入固定资产所支付的现金。包括支付 的当期应付租金和前期应付未付而于本期支付的 租金
9．减少注册资 企业因缩小经营规模而由股东抽回资本所发生的 本所支付的现金 现金支出，在本项目反映。
10．与筹资活动 有关的其他现金 收入与支出
发生一些其他与筹资活动项目有关的现金收入和 现金支出。
37
1．将成本为2，000美元的存货以5，000美元的价格现款

企业价值评估现金流量折现法ppt课件

企业价值评估现金流量折现法ppt课件
益的报答率
两边同除以“本年的盈利〞得： g=留存比率×留存收益报答率 〔留存比率=
留存收益/盈利〕
第二节 股利折现模型
例 5-1 ：某公司处于稳定增长阶段，2019 年的每股股利是4.50元，股利支付率为 78%，预期股利和每股收益每年以6%的 速度永续增长，股票的β值为0.9，国库券 的利率为4.25%，公司具有稳定的财务杠 杆比率，公司发放的股利大约等于公司的 股权自在现金流。请用股利增长模型计算 股票每股价值。假设当时股票买卖价钱为 80元，那么这一股票价钱合理性的股利增 长率是多少？((风险溢价率取7.5%)。
第三节 股权自在现金流折现模型
〔1〕用股利折现模型评价 长期国债利率=4.25%;β=1.05;股权资本本
钱=4.25%+(1.05*7.5%)=12.13%;预期增长率 =6.5%;2019年DPS=2.02
每股价值=2.02*(1+6.5%)/(12.13%6.5%)=38.21(元)
第三节 股权自在现金流折现模型
=62.79%
第二节 股利折现模型
(3) 根据CAPM模型: 2021年的股权资本本钱= 4.25%+0.90*7.5%=11% 2021年的预期股利 =2.50*(1+14.67%)*(1+6%)*62.79%=3.30(元) 2019年末预期的每股价钱=3.30/(0.11-0.065)
=73.33(元)
式中： R f —无风险收益率 E (R m) —市场的期望收益率 E (R m) – R f —市场风险溢价 β—资产不可分散化的风险 E(R) —投资者要求的收益率
第一节 根本原理与参数估计
(二) 资本加权平均本钱
WACC = k e E +k d D +K PS ps

《现金流量》课件

《现金流量》课件
取得投资收益所收到的现金
企业因股权性投资而分得的现金股利，从子公司、联营企业或合营企业分回利润而收到 的现金，以及因债权性投资而取得的现金利息收入。
处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额
企业处置固定资产、无形资产和其他长期资产所取得的现金，减去为处置这些资产而支 付的有关费用后的净额。
投资活动现金流量趋势
分析投资活动的现金流量趋势，了解企业的投资效益和投资风险。
融资活动现金流量趋势
分析融资活动的现金流量趋势，了解企业的融资需求和偿债能力。
现金流量表质量分析
01
02
03
现金流量的真实性
通过比较现金流量表和其 他财务报表的信息，判断 现金流量的真实性。
现金流量的持续性
分析现金流量的来源和用 途，判断现金流量的稳定 性。
通过对历史投资活动现金流量的分析，可以预测 企业未来现金流量的趋势，从而为企业制定合理 的财务规划提供依据。
04
筹资活动现金流量
筹资活动现金流入
短期借款流入 发行债券流入
长期借款流入 吸收投资流入
筹资活动现金流
01
偿还短期借款
02
偿还长期借款
03 04
支付债券利息 分配股利
筹资活动现金流量分析
观评价。
分析企业的收益质量，预测企 业未来的现金流量。
分析企业的偿债能力及支付能 力。
提供有关企业投资和理财活动 的信息，有助于预测企业的未
来成长和发展。
02
经营活动现金流量
经营活动现金流入
销售商品、提供劳务收到的现金
01
指企业销售商品或提供劳务所获得的现金收入，包括应收账款
和应收票据的收回。
收到的税费返还

现金流量表讲义PPT课件

现金流量表讲义PPT课件

03 编制方法与技巧分享
CHAPTER
直接法和间接法比较
直接法
通过现金收入和现金支出的主要类别列示经营活动的现金流量。采用直接法编制经营活动的现金流量时，一般以企业 利润表中的营业收入为起算点，调整与经营活动有关的项目的增减变动，然后计算出经营活动的现金流量。
间接法
以本期净利润为起算点，调整不涉及现金的收入、费用、营业外收支以及有关项目的增减变动，计算并列示经营活动 的现金流量。
完整。
技巧四
定期进行现金流量分析和预测 ，为企业管理层提供决策支持
。
04 现金流量表分析与应用
CHAPTER
现金流量表质量评估
经营活动现金流量质量评估
关注企业核心业务的盈利能力和现金流入流出情况，评估其稳定 性和可持续性。
投资活动现金流量质量评估
分析企业投资活动的现金流入流出情况，评估其投资决策的合理性 及未来收益潜力。
作用
现金流量表是财务报表的三个基本报告之一，所表达的是在一固定期间（通常 是每月或每季）内，一家机构的现金（包含银行存款）的增减变动情形。
现金流量表编制原则
分类反映原则
现金流量表应当按照经营活动、投资活动和筹资活动进行分类报告。
总额反映与净额反映灵活运用原则
为了提供企业现金流入和流出总额的信息，现金流量表一般应按照现 金流量总额反映。
现金流量表讲义ppt课件
目录
CONTENTS
• 现金流量表基本概念与重要性 • 现金流量表结构解析 • 编制方法与技巧分享 • 现金流量表分析与应用 • 风险防范与内部控制 • 总结回顾与展望
01 现金流量表基本概念与重要性
CHAPTER
现金流量表定义及作用
定义

现代企业怎样管理现金流PPT(12张)

现代企业怎样管理现金流PPT(12张)
提前支付货款外，以后的合作条款可修改为“先货后款”。但一定要照章办事（如30 天一个周期）。 4、产品账款尽量提前收取 第一次购买付全款然后提货，信誉好的客户可以将预付款比例降低，但最多不低于成本。 尽量缩短发货、开票和寄送付款通知的时间，对迅速付款的企业予以价格折扣等鼓励 性措施。 5、大型设备或固定资产尽量租用 这样虽然短期内支付的租金相应多谢，但能保留下足够的现金流支付企业的良性运转。
•
3、无论正在经历什么，都请不要轻言放弃，因为从来没有一种坚持会被辜负。谁的人生不是荆棘前行，生活从来不会一蹴而就，也不会永远安稳，只要努力，就能做独一无二平凡可贵的自己。
•
4、努力本就是年轻人应有的状态，是件充实且美好的事，可一旦有了表演的成分，就会显得廉价，努力，不该是为了朋友圈多获得几个赞，不该是每次长篇赘述后的自我感动，它是一件平凡而自然而然的事，最佳的努力不过是：但行好事，莫问前程。愿努力，成就更好的你！
•
18、在人生的舞台上，当有人愿意在台下陪你度过无数个没有未来的夜时，你就更想展现精彩绝伦的自己。但愿每个被努力支撑的灵魂能吸引更多的人同行。
•
19、积极的人在每一次忧患中都看到一个机会，而消极的人则在每个机会中看到了某种忧患。莫找借口失败，只找理由成功。
•
20、每一个成就和长进，都蕴含着曾经受过的寂寞、洒过的汗水、流过的眼泪。许多时候不是看到希望才去坚持，而是坚持了才能看到希望。
•
9、这世上没有所谓的天才，也没有不劳而获的回报，你所看到的每个光鲜人物，其背后都付出了令人震惊的努力。请相信，你的潜力还远远没有爆发出来，不要给自己的人生设限，你自以为的极限，只是别人的起点。写给渴望突破瓶颈、实现快速跨越的你。
•
10、生活中，有人给予帮助，那是幸运，没人给予帮助，那是命运。我们要学会在幸运青睐自己的时候学会感恩，在命运磨练自己的时候学会坚韧。这既是对自己的尊重，也是对自己的负责。

现金流量分析教材70页PPT

现金流量分析教材70页PPT
第十二页，编辑于星期二：六点 十七分。
3．投资活动产生的现金流量
（1）收回投资所收到的现金 （2）取得投资收益所收到的现金 （3）处置固定资产、无形资产和其他长期资
产收到的现金 （4）收到其他支付投资活动有关的现金
第十三页，编辑于星期二：六点 十七分。
（1）购置固定资产，无形资产和其他长 期资产支付的现金
第五十八页，编辑于星期二：六点 十七分。
第五十九页，编辑于星期二：六点 十七分。
① 应收账款周转率200年转99年加快，主要是收入增长和应收账
款占用减少所致。
② 存货周转率200年转99年变慢，主要是存货占用相对销货 过多。
③ 流动资产周转率200年转99年加快，但差距不大。 ④ 固定资产周转率200年转99年加快，主要是固定销售增长，
经营现金净流量=86089+17085-2437-34419-11=66307（万元）
第十一页，编辑于星期二：六点 十七分。
间接法初步分析：
ABC公司净利72198万元，而经营活动现金净 流量为66037万元，两者相差5891万元，差 异原因，扣除非经营损益2642万元，加上非 付现金费用16533万元，经营现金为86098万 元，又由于营运资金增加19782万元，企业 实际得到的经营现金只剩下66037万元。
第二十页，编辑于星期二：六点 十七分。
（二）现金流量的财务比率
1．现金流动性分析 现金流动性分析主要是考察企业经营活动产 生的现金流量与债务之间的关系，主要指标 有：现金流量与当期债务之比，债务保障率。
第二十一页，编辑于星期二：六点 十七分。
（1）现金流量与当期债务之比
现金流量与当期债务之比是指年度经营 活动产生的现金流量与当期债务相比值， 表明现金流量对当期债务偿还满足程度 的指标。计算公式如下：

现金流量分析PPT课件


现金再投资率
经营现金流量-股利 固定资产总计+投资+其他资产+营运资本
29
个人观点供参考，欢迎讨论！
金流入源 3. 沟通资产负债表和损益表，报告公司的现金流入和
流出，（损益表净利润与资产负债表现金之间的关 系）以及公司偿付短期债务的能力。 4. 为资本支出融资的可能性 5. 为扩张融资的现金来源 6. 对外部融资的依赖程度
26
三. 现金流量分析
现金流量揭示的信息 7. 未来股利政策 8. 满足债务条款要求的能力 9. 面对意外需求和机遇时的财务弹性 10. 管理层的财务行为 11. 盈余质量
现金流量表
84000
35000 -5000 -9000
6000 3000 -5000 4000
-70000 7000
-150000 175000 -51000
113000
-63000
-26000 24000 51000 75000
14
一. 现金流量表
什么是现金：
企业手中的银行存款/现金 加长期存款账户 加等值于现金的资产
公司损益表
660000 -363000 297000 -183000 -35000
5000 84000
13
一. 现金流量表
净利润 加（减）： 折旧和摊销费用 出售资产利得 应收账款 存货 预付费用 应付账款 应计费用 经营活动产生的现金流量净额 购进设备 出售设备 投资活动产生的现金流量净额 应付抵押款 优先股 股利 筹资活动产生的现金流量净额 现金净增加额 现金期余额 现金期末余额
18
二. 现金流量分析的意义
权责发生制会计的收益确定，依赖各种估计、递延、 分摊和估价。这些考虑与确定现金流时的因素相比有 更大的主观性。

企业市场价值导向的财务管理战略现金流量管理课件


3
过去财务 损益中心主义
重视“经济交易实际情况”
经
泡沫经济
营
金融
崩溃
巨
危机
变
今后财务 重视现金流量
重视“管理现金、存款的流动”
PPT学习交流
4
1
9
0 8
现金流量表的起源
年
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M
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在
《
PPT学习交流
5
•企 业
必现金流量与利润相互不能替代的原因
须 盈 利 ；
•企
业
必
须
有
净
现
公司销售收入、利润及资本增长率 投资回报率
驱动自由 现金流量
PPT学习交流
15
基
本 步(三)经营绩效预测
骤
评
价
公
司
的
战
略
地
位
，
考
虑
行
业
特
点
PPT学习交流
16
评估战略地位，确定竞争优势
客户类别分析
目的：明确客户选择一公司而非其他公司的原因，预测市场份 额和潜在的需求。
分析角度：
客户：不同客户全需求不同； 生产者：不同的客户有不同的服务成本。
公司甲 销售额 现金支出 折旧 净利润
年度1 1,000
(700) (200)
100
2 1,050
(745) (200)
105
3 1,100
(790) (200)
110
4 1,200
(880) (200)

现代企业怎样管理现金流PPT(12张)


•
10、山有封顶，还有彼岸，慢慢长途，终有回转，余味苦涩，终有回甘。
•
11、人生就像是一个马尔可夫链，你的未来取决于你当下正在做的事，而无关于过去做完的事。
•
12、女人，要么有美貌，要么有智慧，如果两者你都不占绝对优势，那你就选择善良。
•
13、时间，抓住了就是黄金，虚度了就是流水。理想，努力了才叫梦想，放弃了那只是妄想。努力，虽然未必会收获，但放弃，就一定一无所获。
•
3、大概是没有了当初那种毫无顾虑的勇气，才变成现在所谓成熟稳重的样子。
•
4、世界上只有想不通的人，没有走不通的路。将帅的坚强意志，就像城市主要街道汇集点上的方尖碑一样，在军事艺术中占有十分突出的地位。
•
5、世上最美好的事是：我已经长大，父母还未老;我有能力报答，父母仍然健康。
•
6、没什么可怕的，大家都一样，在试探中不断前行。
如何管理现金流
一、教学目的 二、教学内容 三、总结
一、教学内容
• 懂得现金流在企业经营中的重要性，掌握 一些管理先进流的方法
二、教学内容
• 如何管理现金流
如何管理现金流 任何一个远大的理想都要有一个现实的基础，对企业来说，这个现实基础就是“现金流”。
现金流是企业健康成长的“血液”，良好的现金流决定了企业的生存和今后的发展。 在创业现状为如此。因此，如何把握现金流的平衡，为企业赢得更多的利润，是每个 创业者和企业经营者要考虑的头等大事。
6、员工工资、奖金尽量延期支付
工资：可设置在每月15日到25日之间发放上月1日-30日的工资，这样员工工资可以有半个 月或25天的延迟，这笔钱可投入运营，相当于25天的无息贷款。
奖金：一般可以占到员工年薪的20%-50%可以按季度、年度统一发放。
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步骤：
开发战略 确定指标 行动计划/预算 绩效测定/奖励制度
结论：
不一定是按顺序排列，但都是必不可少的。 这些因素在整个组织的总公司、经营单位和职
能/营业层面相互贯穿，并且必须保持一致。
（五）价值为基础管理的推进步骤
价值 诊断
高级管理层决 定制度化方针
制定以价值 手段的交流和制度化
100
2 1,050
(745) (200)
105
3 1,100
(790) (200)
110
4 1,200
(880) (200)
120
5 1,300
(970) (200)
130
6 1,450 (1,105)
(200) 145
公司乙 销售额 现金支出 折旧 净利润
年度1 1,000
(700) (200)
决定培训范围和
排；
价值评估。
馈
深度
确保信息
制定共同的假设
系统到位。
与主要经理面谈
二、自由现金流量
（一）定义： 自由现金流量等于公司的税后营业利润加
上非现金支出，再减去营业流动资金，物 业、厂房与设备及其他资产方面的投资。 自由现金流量=税后利润+折旧-资本性支出
（二）自由现金流量与价值驱动因素
375
6 145 (200) (1,105) (23)
322
2 105 (200) (200) (8)
97
3 110 (200) (200) (8)
102
4 120 (200) (200) (15)
105
5 130 (200) (200) (15)
115
6 145 (200) (200) (23)
122
100
2 1,050
(745) (200)
105
3 1,100
(790) (200)
110
4 1,200
(880) (200)
120
5 1,300
(970) (200)
130
6 1,450 (1,105)
(200) 145
公司甲 净利润 折旧 资本支出
应收账款增加
支付/来自股东 的现金
年度1 100 (200) (600) (250)
经营价值 驱动因素
净利润，销售 收入回报
投资资本回报率—加权 平均资本成本，经济利 润（一年）
低
高
资本密集程度（资产负债表的需要）
流动资金
地产、厂房及设备
2. 现金流量管理的要点
绩效即目标：以价值为基础的管理帮助公司确定应予采 纳的具体财务绩效目标。
战略和结构依然重要：以价值为基础的管理帮助公司在 不同战略间做出选择，并帮助评估实现特定战略的必要 资源。
(550)
公司乙 净利润 折旧 资本支出
应收账款增加 支付/来自股东 的现金
年度1 100 (200) (200) (150)
(50)
2 105 (200)
0 (13)
292
3 110 (200)
0 (13)
297
4 120 (200) (880) 35
(245)
5 130 (200) (970) 45
层次 实例3 循环账户百分率 每次销售所涉金额 单位销售收入
投资资本 回报率
成本
固定成本/配置 生产能力管理 经营运作产能
可付酬工时与工资单 总工时之比 生产能力利用率 每次交货成本
短期资本
应收账款条件与时间 应付账款条件与时间
投资资本
长期资本
一般
具体经营单位
操作性价值 驱动因素
4. 以价值为基础管理的具体程序
小组是基础：小组需要明确的绩效目标和后续衡量办法， 以价值为基础的管理帮助公司确定这些目标。
必须抓住重点：通过确认关键的价值驱动因素，以价值 为基础的管理帮助公司在矛盾的目标中权衡轻重。
3. 公司价值驱动因素的层次分析
层次1
毛利
销售收入
层次2 实例 客户组成 销售队伍生产力 (费用；销售收入)
公司销售收入、利润及资本增长率 投资回报率
驱动自由 现金流量
(三)经营绩效预测
基本步骤
评价公司的战略地位，考虑行业特点及公司的竞争优 势与劣势，评价公司的增长潜力及获利能力。
预测将影响公司及行业绩效的重要事件（绩效情景）。 在绩效情景基础上预测损益表和资产负债表，在此基
为基础的管 修订 培训 业务经理
理方针
制度 人员 推广阶段
完善制度， 形成持续 能力.
改进 战略分析 目标确定 生产线决策 改善绩效
关键 开发以价值为基 修订管理和计 分阶段实施培 培训业务经理
评价和完善以
活动 础的管理手段和 划制度，以支持 训方案
进行具体业务 价值为基础的管
材料
以价值为基础的 介绍新的 分析；
理制度和培训;
初级价值评 管理
程序和要求；
问题分析 为进一步的成
估模式；
传播模式； 介绍概念；
价值评估 功奠定基础；
价值评估格
重新设计
培训工作
敏感性 综合各项业务
式；
计划程序以 人员使用格
…… 计划已暴露公司
管理报告各 反映新的要 式；
支持管理报告 一级问题。
式；
求和时间安 进行初步 的制定。
提供指导和反
累计 710
1,200 (1,200)
(219)
491
累计 710
1,200 (1,200)
(219)
491
（四）现金流量：现代企业价值管理的核心
1. 公司在不同情况下的管理核心指标
高
立足长远的需求 行业极有可能 发生重大变革
技术 管制条件 竞争 投资期较长 低 业务复杂
净利润增长
多年期现金流量 折现或经济利润
企业市场价值导向的财务管理 战略——现金流量管理
一、现金流管理原理
（一）利润、经营现金流量和自由现金流量
利润：广为关注，当利润发生突然变化，会引起分析人员、 投资人、债权人和金融媒体的注意。利润增长在证券价格 上有所反应。但是它受到经理的控制，投资者使用较少位 经理控制的指标更好。
经营现金流量：是利润的替代指标，但是包含非常项目， 不包括公司为保持当前增长率所作的投资。
2.分析比较性公司绩效 • 建立作为市场绩效基础的公司绩效初步状况 3.了解公司现金流量 • 确认公司现金的产生、投入及投资回报
4.综合市场看法 • 确认何种假定构成了判断现时市场价值的依据
（三）关于现金流量决策价值的讨论
公司甲 销售额 现金支出 折旧 净利润
年度1 1,000
(700) (200)
自由现金流量：等于来自客户的现金净额减去保持当前增 长率所需的现金支出。有真实的现金流量，不受会计方法 的影响，也不受经理人员的操纵。
利润、经营现金流量、自由现金流量的来源
来源
变量
损益表
利润
Hale Waihona Puke 资产负债表自由现金流量
现金流量表
经营现金流量
（二）市场价值与现金流量评估
1.审计市场绩效 • 确定相对于其他投资而言的股东收益