碳的交易概念

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我国碳期货交易现状

作者：崔运凤 郝文波

来源：《商情》2010年第01期

[摘 要]本文阐述了我国建立碳交易市场碳排放体系以后引入碳期货等衍生产品的必要性和可行性,并提出了我国建立碳期货市场的初步设想,最后提出了相关的定价建议。

[关键词]碳交易 碳期货 定价

一、我国碳交易的发展现状

1.从交易量来看,其增长速度非常快。预计2008年～2012年间,全球碳交易市场规模每年可达600亿美元;2012年全球碳交易市场将达到1500亿美元,有望超过石油市场成为世界第一大市场。

2.从交易对象来看,在京都议定书中所规定的迫切需要进行减排的六种温室气体——二氧化碳、甲烷、一氧化二氮、氢氟碳化物、全氟化碳、六氟化硫中, 碳化物占到了很大的比例, 二氧化碳和甲烷就占到了其中的一半以上。

3.从参与机构上来看,中国企业的参与意识和参与度有显著提高。在市场形成初期,外国企业比较活跃。时至今日,碳交易获得了广泛重视,备案机构中的大多数都已开展碳交易,还有很多未获得资格的机构也在积极争取获取此项资格。

4.从流动性上来看,其现状有所改善。随着碳交易市场规模的扩大,碳排放权进一步衍生为具有投资价值和流动性的金融资产。因此,发达国家围绕碳减排权,已经形成了碳交易货币以及包括直接投资融资、银行贷款、碳指标交易、碳期权期货等一系列金融衍生品为支撑的碳金融体系。

5.从碳交易市场的基本框架来看,我国碳交易市场分为国际和国内两个市场。与国际市场的交易通过清洁发展机制实现与发达国家之间的碳交易;国内市场根据实际情况分为两具阶段:过渡期——初级阶段的市场和完善的市场交易方式。

二、我国建立碳期货交易市场的必要性和可行性分析 龙源期刊网

我国作为二氧化碳第二排放大国,虽然目前没有承担减排任务,但很有可能会即将面临减排的要求。所以我国应当以可持续发展为基本方针,减少温室气体排放,一方面积极促进减排技术的研究和推广应用,另一方面就是积极推进碳排放权的交易。

第1页 共8页 从碳交易机制初衷探讨碳会计 深圳排放权交易所有限公司 周姣 随着《京都议定书》的签订，应对气候变化逐渐成为改变国际政治、外交格局的重要元素，碳交易作为应对气候变化的市场机制被越来越多国家和区域采用。2014年12月，国家发展和改革委发布《碳排放权交易管理暂行办法》，目前我国已有七个碳交易试点区域。“碳交易”不再仅是频繁出现于媒体上，而是切切实实在影响企业战略决策和生产经营。 一、碳交易机制相关概述 碳交易，是指在一定管辖区域内，通过确立合法碳排放权利（通常称“配额”）以及一定时限内碳排放总量，并允许配额像普通商品一样交易买卖，相互调剂配额，以确保实际碳排放不超过限定碳排放总量，并以成本效益最优方式实现污染物减排目标的市场机制减排方式。 碳交易机制初衷是减排，通过市场机制将企业经营活动产生的外部环境成本内化为内部成本，在收入既定的情况下，增加成本将减少利润，企业以盈利为目的，将尽量减少碳成本，减少碳成本就必须减少碳排放，从而达到减排的目标。 碳交易标的——配额，目前以政府免费发放为主，辅以拍卖等有偿取得方式。从欧盟等市场的发展趋势看，政府免费发放配额将逐渐减少，有偿取得的配额将逐渐增加。之所以采取该种循第2页 共8页 序渐进的方式，是因为政府不期望初期骤增企业碳成本支出，而是期望在企业承担能力范围内，逐渐增加碳成本支出，建立缓冲期缓解企业压力，同时使企业有预期，碳成本支出将增加，准备方案应对节能减排的大趋势。这样，既达到减排目标，企业也能适应，避免经济波动、企业抵触。 二、案例分析 目前，与碳交易配套的碳会计国际、国内会计准则都无明确规定，下面我们用案例从碳交易机制初衷展开探讨碳会计，本次探讨不考虑税费问题。 例如：某区域20X6年碳排放总量限额为50,000万吨配额， A、B两家企业系该区域的控排企业。 1月1日，政府分别向A、B发放100万吨、50万吨免费配额， 20X6年全年A、B实际消耗配额分别是120万吨（30万吨/季）、40万吨（10万吨/季）。 12月31日，A购买配额20万吨，B出售配额10万吨。A企业减排成本为80元/吨，B企业减排成本为20元/吨。1月1日、12月31日市场价格分别为30元/吨、45元/吨。 （一）20X6年1月1日 政府免费发放配额，A企业取得100万吨，B企业取得50万吨，市场价格45元/吨。 政府免费发放配额是考虑到企业全部有偿取得配额，将使企业碳成本支出骤增，企业难以承受，所以采用循序渐进的方式，前期以免费配额为主，渐进增加有偿配额数量，逐渐过渡到有偿取得配额为主。因此，政府发放的免费配额属于政府补助，用于第3页 共8页 补偿企业碳排放成本费用，免费配额系非货币性资产，应当按公允价值计量，确认递延收益。 1、A企业账务处理： 借：资产科目——碳配额 30,000,000（30元/吨×100万吨） 贷：递延收益 30,000,000 2、B企业账务处理： 借：资产科目——碳配额 15,000,000（30元/吨×50万吨） 贷：递延收益 15,000,000 （二）20X6年3月31日、6月30日、9月30日 每季末，A企业、B企业根据实际消耗配额确认当期成本费用，A企业消耗配额30万吨/季，B企业10万吨/季。 企业消耗费配额，即应当承担的外部环境成本，该项成本承担实质不因配额是有偿取得或者无偿取得而改变，企业应当将其承担的环境成本计入成本费用。确认为递延收益的免费配额，应当在确认碳排放成本费用的期间，确认对应的营业外收入。 1、A企业账务处理： 借：成本费用科目——碳排放成本 9,000,000（30元/吨×30万吨） 贷：资产科目——碳配额 9,000,000 借：递延收益 9,000,000（30元/吨×30万吨） 贷：营业外收入 9,000,000 第4页 共8页 2、B企业账务处理： 借：成本费用科目——碳排放成本 3,000,000（30元/吨×10万吨） 贷：资产科目——碳配额 3,000,000 借：递延收益 3,000,000（30元/吨×10万吨） 贷：营业外收入 3,000,000 （三）20X6年12月31日 1、A企业购买配额，根据消耗配额确认成本，将对应的递延收益确认为营业外收入。 A企业20X6年消耗配额120万吨，政府免费发放100万吨，缺口20万吨，购买20万吨。购买配额同无偿分配配额在消耗时计入成本费用。 （1）A企业购买配额账务处理： 借：资产科目——碳配额 9,000,000（45元/吨×20万吨） 贷：银行存款 9,000,000 （2）A企业确认成本费用、营业外收入账务处理： 借：成本费用科目——碳排放成本 12,000,000（30元/吨×10万吨＋45元/吨×20万吨） 贷：资产科目——碳配额 12,000,000 借：递延收益 3,000,000（30元/吨×10万吨） 第5页 共8页 贷：营业外收入 3,000,000 2、B企业出售配额，根据消耗配额确认成本，将对应的递延收益确认为营业外收入。 B企业20X6年消耗配额40万吨，政府免费发放50万吨，富余10万吨，出售10万吨。出售配额确认收入，消耗配额确认成本费用。 （1）B企业出售配额账务处理： 借：银行存款 4,500,000（45元/吨×10万吨） 贷：收入科目 4,500,000 借：成本科目 3,000,000（30元/吨×10万吨） 贷：资产科目——碳配额 3,000,000 借：递延收益 3,000,000（30元/吨×10万吨） 贷：营业外收入 3,000,000 （2）B企业确认成本费用、营业外收入账务处理： 借：成本费用科目——碳排放成本 3,000,000（30元/吨×10万吨） 贷：资产科目——碳配额 3,000,000 借：递延收益 3,000,000（30元/吨×10万吨） 贷：营业外收入 3,000,000 从上述数据不难发现，A企业以45元/吨购买配额，低于其第6页 共8页 减排成本80元/吨，通过碳交易降低碳排放成本35元/吨。B企业以45元/吨出售配额，高于其减排成本20元/吨，通过碳交易获得收益。通过碳交易机制，减排成本高的企业可以降低碳排放成本，减排成本低的企业可以获得碳减排收益，控排区域的控排成本效益达到最优。 有观点认为，消耗政府免费发放的配额不应当确认成本，因为未支付对价。从碳市场发展历程看，政府免费发放配额是暂时，是考虑到企业目前以有偿配额的方式将给企业增加过重成本负担，企业难以承担所以政府免费发放，这不改变碳排放成本是企业承担成本的实质，免费配额是政府暂时向企业发放的环境补助。从会计信息质量来看，同一企业不同期间的会计信息应当可比，如果免费配额的消耗不计入成本，容易让会计信息使用人误解，误解消耗免费配额无碳排放成本，而实质上企业有碳排放成本，只是由政府买单。政府发放免费配额与企业消耗配额应当是两项独立且关联的经济活动，第一项经济活动是政府向企业提供环境补助，第二项是企业消耗配额发生碳排放成本，这两项经济活动应当分别反映在会计核算中。 三、总结 碳会计作为碳交易机制的配套工具，应当按有利于实现碳交易机制初衷进行设计，应当将企业碳排放成本真实、完整的反映在会计信息中。投资人从财务报告中知晓碳成本，以便其进行投资决策；管理层从会计信息中清楚看到各产品的碳排放成本，优化产品结构，权衡自行减排与购买配额的利弊，以便其进行战略、经营决策。 第7页 共8页 本文以从碳交易机制设计初衷为起点探讨碳会计，仅包括以履约为目的持有配额，未包括以交易为目的持有配额，以交易为目的持有配额建议参考交易性金融资产的处理。 参考文献： （1）王毅刚、葛兴安、邵诗洋、李亚冬，碳排放交易制度的中国道路——国际实践与中国应用[M]，北京：经济管理出版社，2011（4） （2）吴德林、熊楚熊、陈海鸥、刘婷，碳排放权会计问题初探[M]，开放导报，2013（5月） 该文于2015年10月发表《中国总会计师》期刊。 第8页 共8页

谈谈碳交易市场

碳交易市场，顾名思义就是把以二氧化碳为代表的温室气体视作“商品”，通过给予特定企业合法排放权利，让二氧化碳实现自由交易的市场。碳市场的供给方包括项目开发商、减排成本较低的排放实体、国际金融组织、碳基金、各大银行等金融机构、咨询机构、技术开发转让商等。需求方有履约买家，包括减排成本较高的排放实体；自愿买家，包括出于企业社会责任或准备履约进行碳交易的企业、政府、非政府组织、个人。金融机构进入碳市场后，也担当了中介的角色，包括经纪商、交易所和交易平台、银行、保险公司、对冲基金等一系列金融机构。现在国际倡导降低碳排放量，各个国家有各自的碳排放量，就是允许排放碳的数量，相当于配额。有些国家（如中国），实际的碳排放量可能低于分到的配额，或者由于环保做得好的国家实际的碳排放量低于配额，那么这些国家可以把自己用不完的碳排放量卖给那些实际的碳排放量大于分到的配额的国家。欧盟排放权交易体系（EUETS）于2005年4月推出碳排放权期货、期权交易，碳交易被演绎为金融衍生品。2008年2月，首个碳排放权全球交易平台BLUENEXT开始运行，该交易平台随后还推出了期货市场。其他主要碳交易市场包括英国的英国排放交易体系（UKETS）、澳大利亚的澳大利亚国家信托（NSW）和美国的芝加哥气候交易所（CCX）也都实现了比较快速的扩张。加拿大、新加坡和日本也先后建立了二氧化碳排放权的交易机制。

目前，碳市场的运行机制有两种形式。基于配额的交易是在有关机构控制和约束下，有减排指标的国家、企业或组织即包括在该市场中。管理者在总量管制与配额交易制度下，向参与者制定、分配排放配额，通过市场化的交易手段将环境绩效和灵活性结合起来，使得参与者以尽可能低的成本达到遵约要求。基于项目的交易是通过项目的合作，买方向卖方提供资金支持，获得温室气体减排额度。由于发达国家的企业在本国减排花费的成本很高，而发展中国家平均减排成本低，因此发达国家提供资金、技术及设备帮助发展中国家或经济转型国家的企业减排，产生的减排额度必须卖给帮助者，这些额度还可以在市场上进一步交易。

一、碳交易的起源与分类气候变化深刻影响着人类生存和发展，是世界各国共同面临的重大挑战。二氧化碳是人类生产活动中排放量最大、最常见的温室气体，对环境的影响是全球性的、长期性的。为减少温室气体排放、降低减排目标成本，2005年世界各国确立了《京都议定书》并规定了三种市场机制，包括：国际排放权交易（IET）、联合实施机制（JI）以及清洁发展机制（CDM）。《京都议定书》根据各国工业发展水平对温室气体减排量做出了指标规定，并同时允许难以完成减排任务的发达国家出钱出技术在发展中国家合作开发温室气体减排项目，最后核准的减排量（CER）算作发达国家的指标，用于完成他们承诺的数额。[1]这一规定，使温室气体减排量成为可以交易的无形商品，为碳交易市场的发展奠定了基础。碳交易市场经过多年的发展及探索，到目前为止，国内外碳交易市场主要分为两类：一是自愿碳交易市场（简称VER市场或“非京都市场”），如美国芝加哥气候交易所（CCX）、澳洲国家信托（NSW）以及我国北京环境交易所、上海环境交易所、天津交易所等都属于这种类型；二是配额碳交易市场（简称CER市场或“京都市场”），如欧盟排放权交易体系（EUETS）、英国排放权交易组织（ETO）等都属于这种类型。二、广东建立碳交易市场的必要性与意义根据世界银行的数据显示，碳市场自建立伊始，全球碳交易量就显现出迅猛的增长势头。2005年国际碳交易市场的交易总额为100亿美元，2008年全球碳交易总额已达1260亿美元，是2005年的10倍多。据英国新能源财务公司2009年6月的预测报告显示，世界碳交易市场2020年要增长到3.5万亿美元，将超过石油市场，成为全球第一大市场。随着我国低碳经济的提出和清洁发展机制项目的展开，我国清洁发展机制项目产生的核证减排量的成交量已占世界总成交量的80％左右。据有关专家预测，到2012年，我国的碳交易有望中占据全球3成以上的份额。但是，由于我国碳交易市场建设的滞后已经使中国丧失了在全球碳交易市场的定价权和主动权，不得不接受国外碳交易机构设定的较低的碳价格。证减排量价格低于欧洲国家1-2欧元/t左右。[2]因此，构建一个以中国碳减排的计量核定体系和定价机制为核心的交易体系，争取碳交易的话语权和定价权的交易平台就显得尤为重要了。广东省经济以“三高一低”的粗放型增长方式为主，能源消耗水平位居国内前列。面对我国的节能减排工作的深入开展，特别是我国在哥本哈根联合国气候变化会议上的向国际社会作出的到2020年单位GDP碳强度排放比2005年下降40%—45%的承诺，广东的经济发展面临着巨大压力。而实现经济由粗放型增长向集约型增长这一过程，需要不断的高新技术投入和碳排放权支持。因此，为保证经济“双转移”成功，有效管理和利用省内以及周边地区的因碳排放而带来的碳资产，广东必须加速建设适合广东省情的碳交易市场。[3]碳交易市场的建立对广东来说具有以下几个方面的意义：（一）有利于促进广东发展低碳经济，优化经济发展结构。碳交易市场的建立必然会催生一批先进的新技术、新产业，这对于培育新的经济增长点、经济发展方式转变和结构战略调整将产生巨大的推动力量。（二）有利于加强CDM项目的交流与合作，调整广东能源消费结构。碳交易市场的建立，为率先采用节能减排技术的企业提供碳交易，有利用调动企业、社会节能减排的积极性，从而可有效的调整广东能源供求问题。（三）有利于广东经济向创新型转化。广东的经济发展一定程度上建立在低劳动力成本和低环境成本上，碳交易市场的建立，将通过市场化的手段和金融手段控制温室气体排放，可提高企业节能减排自主性，从而达到推动节能生产技术的开发和应用的目的。三、广东碳交易市场发展方向（一）碳交易市场建设情况当前，美国CCX与欧盟EUETS分别代表了当今世界自愿碳市场与配额碳市场的最高水平，它们在创建有效的市场框架方面取得了重大的成功。其成功经验主要体现在：制定了碳排放交易标准、交易过程透明化和信息公开化、IT技术的应用、兼顾了各国差异性和各国利益。但是，他们在排放权发放、价格大幅波动等方面的还略显不足。例如属于高污染的火力发电企业通常能得到较多排放权，结果电力行业并没有用排放权抵免实际排放量，而是把排放权放到市场上出售，获取暴利。由于我国统一的碳交易市场还在探索中，不同地区在相关制度安排上存在很大的差异，例如北京环交所制定了VER市场的“熊猫标准”、上海环交所建立了碳排放强度标准等，所以我国的交易市场既有由政府管制产生的市场，也有参加者自愿形成的市场。[4]我国碳交易市场建设呈现出如下特点：一是CDM项目较多，VER场内交易少；二是交易平台之间没有形成统一的交易框架，各自独立运作或通过与国际上的交易平台合作运营；三是主动改革（下转第59页）广东碳交易市场研究刘月峰（广东工业大学管理学院MBA教育中心广州510800）摘要：随着国际社会对气候问题重视的不断加深，二氧化碳排放权交易日益受到各国的关注，碳交易在全球迅速发展。碳交易市场建设是广东发展低碳经济、优化调整能源结构的必由之路，是实现广东双转移、发展广东省经济的必要手段。文章对国际和中国国内碳交易市场建设进行了综述，对广东碳交易市场发展方向提出了一些观点。关键字：碳排放权；碳交易；碳金融；碳市场；广东省经济刘月峰：广东碳交易市场研究