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国际直接投资（FDI）分析
作者：史一帆
来源：《楚商》2016年第04期
摘要：20世纪90年代中期以后，国际直接投资的规模不断扩张且随着国际经济形势的发展出现了较大幅度的变动，研究国际直接投资有助于帮助我们更加深刻的认识国际直接投资并在实践中更好的运用。
关键词：国际直接投资（FDI） 国际直接投资的主要动机 比较优势理论 产品生命周期理论
一、国际直接投资的含义
国际投资按照是否拥有其投资的海外企业的经营权划分为国际直接投资和国际间接投资，国际直接投资也被称为外国直接投资（foreign direct investment，FDI），即投资者对其所投资的企业享有经营管理权（一般情况下享有经营管理权的投资者持有被投资公司一定的股份，能在公司的股东大会上就公司的管理策略和经营发表自己的观点和意见），且一般为较长期的利益投资活动。由此可见，国际直接投资不仅仅意味着资本从投资国流向东道国，同时也包括技术、人员等无形资产的转移。
二、国际直接投资的主要动机
（一）利润驱动
对外直接投资可以充分地运用被投资企业所在国的自然资源、劳动力资源、土地资源等，例如劳动力密集型企业选择投资劳动力价格低且劳动及资源充足的国家，这样就可以降低企业的成本，提高企业的利润。
（二）市场驱动
当国内市场同行业竞争压力大、同产品的社会需求已经趋向饱和，企业盈利空间变小，继续在国内发展已经无法取得较大的利润，此时对外直接投资就是企业冲破国内市场限制同时开发国外市场的有效方法。通过国际直接投资，企业可以扩大市场份额从而获得更大的利润，此外，对外直接投资还可以更加接近目标市场，从而降低海外销售的仓储费、运费等。
（三）政策驱动
投资者对外投资时考虑的一个重要因素就是东道国的政策优惠，例如税收优惠等，当一个国家政策优惠具有吸引力、投资环境（包括基础设施建设等硬环境和金融服务等软环境）良好龙源期刊网
国际直接投资理论
一、国际直接投资概念
国际直接投资指的是以控制国（境）外企业的经营管理权为核心的对外投资，又称为外国直接投资。这种控制权是指投资者拥有一定数量的股份，因而能够行使表决权并在企业的经营决策过程中享有发言权。
二、主要国际直接投资理论
（一）、垄断优势理论
该理论是最早研究对外直接投资的理论，由美国学者海默和他的导师金德尔伯格共同创立。该理论主要以产业组织学说为基础展开分析，因此也被称为产业组织理论分析方法。包括两方面主要内容：
1.对外直接投资和垄断的工业部门结构有关，垄断优势是跨国公司对外直接投资的决定因素。垄断优势分为4类：来自产品市场不完全的垄断优势，来自要素市场不完全的垄断优势，来自规模经济的垄断优势，来自政府干预的垄断优势。
2.产品和要素的不完全竞争性对对外直接投资的影响。在市场完全竞争的情况下，国际贸易是企业参与和进入国际市场或对外扩张的唯一方式，企业将根据比较利益原则从事进出口活动。现实中的市场是不完全竞争的，关税非关税壁垒、政府管制等市场障碍和干扰是企业利用自己的垄断优势对外直接投资进入国际市场
（二）、内部化理论
也称为市场内部化理论，由英国学者巴克莱、卡森和加拿大学者拉格曼共同提出。内部化是指企业内部建立市场的过程中，以企业内部市场代替外部市场，从而解决市场不完整带来的不能保证供需交换正常进行的问题，弥补市场机制不完整造成的风险与损失。该理论认为市场不完全竞争是由于某些市场失灵，某些产品的特殊性质或垄断势力的存在。
内部化理论的3个假设：1.企业在不完全市场经营目的是利润最大化；2.当生产要素特别是中间产品的市场不完全时，企业就有可能以内部市场取代外部市场，统一管理经营活动；3.内部化超越国界时就产生了跨国公司。
内部化过程取决于4个因素：1.产业特定因素，指与产品性质、外部市场结构、规模经济等有关的因素，是最关键的因素；2.区位特定因素，指地理上的距离，文化差异、社会特点等引起交易成本变动；3.国家特定因素，指东道国的政、法、经制度对跨国公司业务的影响；4.公司特定因素，指不同企业内部市场的管理能力。
第九讲 对外贸易与国际直接投资
第一节 对外贸易与国际直接投资关系的理论
一、国际直接投资发展概况
（一）国际直接投资（FDI）增长先扬后抑
20世纪90年代是FDI增长最为活跃的时期，2001年以后FDI流动明显降温。
（二）跨国购并是FDI流动的主导方式
20世纪90年代后期，跨国并购成为跨国公司对外扩张的主要方式，其交易额急剧增长，在世界FDI流出和流入总额中的比例迅速上升。
近年随着国际FDI的下降，跨国并购也随之大幅减少。但是从跨国并购所占比重来看，并未改其在FDI中占有的主导地位。 （三）FDI流动多数发生在发达国家之间
从70年代以来，世界FDI的地理格局日趋“三极化”，即无论其流出和流入都主要在美、欧、日三者之间进行。按照2000年《世界投资报告》的统计，“三极”合计流出额占世界的82%，流入额占世界的71%。
（四）FDI流动主要集中在服务业和技术密集型行业
90年代中期以前的跨国投资主要集中在传统制造业。但近年来，随着全球化浪潮的发展，各国服务贸易领域的市场开放度越来越大，服务贸易领域的跨国投资越来越多，已占到投资总额的50%以上。
二、对外贸易与国际直接投资相互关系的理论溯源
（一）传统贸易理论关于资本流动与商品贸易的相互替代说
芒德尔（Mundell 1957）提出了著名的贸易与投资替代模型理论。
该理论是建立在两个产品和两种生产要素的标准国际贸易模型基础之上的。利用标准的国际贸易模型，他考察了贸易和投资相互替代的两种极端情况，即禁止性投资如何刺激贸易，禁止性贸易如何刺激投资。
芒德尔实际上是使用要素比例理论解释商品的国际流动。由于贸易障碍会对两个国家之间的资本边际收益产生影响，因此贸易障碍在一定条件下会导致资本的国际流动或直接投资。
（二）新贸易理论关于外国直接投资与对外贸易互补共存说
1 、小岛清的边际产业扩张论（切合比较优势论）
小岛清认为国际分工原则和比较成本原则是一致的，即国际分工既能解释国际贸易，也能解释国际直接投资，因此国际直接投资和国际贸易可以统一在国际分工原则的基础上。
投资方式
一、选择题（单项或多项）
1.国际直接投资的突出特征是（D ）。
A.投资方式 B、投资利润高
C、投资风险大 D、投资者拥有有效控制权
2.国际货币基金组织规定构成外国直接投资的最低股权比例为（ A）。
A、25% B、50% C、75% D、100%
3.通常所说的“三资”是指（ABC）。
A.中外合资经营企业 B.中外合作经营企业
C.外商独资企业 D.外商投资企业
4.补偿贸易是一种（ A）。
A、灵活利用外资 B、海外投资 C、技术贸易 D、直接投资
5.分公司和母公司的关系为（B ）。
A两者相对独立
B.分公司是母公司的组成部分
C.分公司和母公司可采用不同的名称
D、分公司对自己负责任
6.分公司在将利润汇回母公司时（B ）。
A.需缴纳预扣税
B.不必缴纳预扣税
B.由母公司缴纳预扣税
D．需缴纳所得和预扣税
7.子公司在东道国是独立的法人，所以（ A）。
A.除缴纳所得税，汇出利润时还需缴纳预扣税
B.只交缴预扣税，不缴所得税
C.预扣税和所得税均不需缴纳
D.只需缴纳所得税，不需缴纳预扣税
预扣税（withholding tax），是由东道国政府按支付给外国投资者的股利、利息、无形资产特许权使用费等所计征的税种。
8.子公司可享受“合法“避税的利益，是指（A ）。
A、它可以把利润汇到避税地的另一子公司，而不直接汇回母公司
B.它可以把利润汇回母公司，由母公司再把利润汇给避税地的子公司
C.它可以不缴纳所得税
D、它可以不缴纳预扣税
