人民币汇率对经济增长的影响

浅谈人民币升值对中国经济的影响

摘 要：人民币汇率的稳定对于发展国内经济，保持国际贸易平稳增长具有不可忽视的作用。近年来，随着中国经济的快速发展，国际社会的不断施压，要求人民币升值的呼声接连不断。随着我国经济不断发展，参与国际活动的范围和深度都大大改变，规避汇率风险成为必然。自2005年汇率改革以来，我国参考一篮子货币，实行了有管理的浮动汇率制度。由于内部经济发展的需要及外部压力，人民币持续升值。人民币升值也给中国经济带来一系列影响。

关键词：人民币升值；经济增长；贸易结构；积极影响；消极影响

一、人民币汇率的现状

2005年7月21日，央行同时宣布废除单盯美元的汇率安排，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币的进行调节、有管理的浮动汇率制度。此后，人民币的升值步伐不断加快，人民币兑美元汇率屡创新高，呈现出了一路加速升值的单边走势。2005年下半年人民币兑美元升值2.42%，2006年升值3.28%，2007年升值6.41%。2008年4月10日，中国外汇交易中心公布，银行间外汇市场美元兑人民币汇率中间价为6.9920，一举突破7.0关口，人民币汇率正式进入”六”时代。到2008年下半年，次贷危机引发的全球金融风暴，使中国经济发展速度放缓。企业利润下降，贸易顺差减少，美元兑人民币汇率重新挂钩维持在6.8左右，人民币汇率趋于稳定，而且一度出现小幅贬值。截止2011年12月30日，银行间外汇市

场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.3009元，相对1994年汇改以8.7计算，人民币兑美元累计升值27.6%。

二、人民币升值的原因分析

央行专家认为人民币升值主要源于中国经济运转中出现的结构偏差，来源于我国外汇储备的持续增加，而我国外汇储备的增加则主要来源于国内国有企业贸易盈余的增加。具体而言：来源于中国经济体系内部的动力以及外来压力的影响。

中国人民币汇率波动对经济的影响及反应

随着中国经济的快速发展和逐渐打造起世界第二大经济体的形象，人民币汇率的波动成为了经济学家们普遍关注的焦点。汇率波动对中国经济的影响不容忽视，本文将从不同的角度探讨人民币汇率波动对中国经济的影响及其反应。

一、汇率波动对出口企业的影响

作为全球出口第一大国，中国出口企业的生存发展对于国家经济的发展至关重要。然而人民币汇率的波动对出口企业也会带来较为直接的影响。在人民币升值的情况下，由于出口企业所生产的产品价格会因人民币升值而上涨，从而暴露出一些出口企业的产品缺乏竞争力，从而影响企业的出口数量，进而造成企业营业收入的下降和员工的岗位减少。反之，在人民币贬值的情况下，出口企业的产品价格会下降，从而吸引更多国外买家购买，进而对企业的业务拓展起到积极作用。

二、汇率波动对生产制造企业的影响

与出口企业相似，汇率波动也对生产制造企业的生产成本和利润产生一定的影响。随着人民币升值，生产制造企业所需要支付的原材料和能源成本会上涨，从而给企业带来生产成本的压力。当企业所生产的产品的价格不能跟上生产成本的上涨幅度时，企业的利润将会大大降低，不仅会影响企业的持续发展，而且影响企业的股东收益。

三、汇率波动对国际贸易的影响

与出口企业和生产制造企业直接相关的是国际贸易。随着人民币升值，国际贸易中涉及到的价格也会产生相应的变化，从而影响到全球市场对中国的需求。在人民币升值的情况下，中国的进口成本会下降，国家的贸易逆差会加大，而进口商品价格下降，进一步刺激了本国居民的消费需求。反之，在人民币贬值的情况下，进口成本会上涨，本国居民的消费需求也会因此减少。 四、汇率波动对中国经济政策的反应

人民币汇率波动对中国经济政策也会产生反应。在人民币升值的情况下，央行为了让人民币贬值就会采取一系列政策，如增加货币供应量、扩大财政开支等，从而降低人民币的升值幅度。反之，在人民币贬值的情况下则会采取一些刺激经济发展的措施，如加大对内需的支持等，从而刺激企业发展、促进经济增长。

FINANCE&ECONOMY󰀁金融经济

场化改革顺利实施。七、中国利率市场化改革方式的选择当前我国利率市场化改革不会也不可能一步到位、一蹴而就。因此,根据国际经验,结合我国目前经济金融发展的实际情况,提出如下建议:1󰀁企业(包括商业银行)的改革,尽快建立起现代企业制度,从而为推进利率市场化改革创造良好的基础和外部环境。积极创造实施利率市场化的条件,促进市场利率体系的形成和完善。首先要大力推进货币市场的发展,促进整个利率市场化改革中的基准性利率的形成。其次要进一步完善资本市场的建设,规范证券市场的运作,推动我国国债一、二级市场发展。第三,要进一步加大存款准备金制度的改革力度,适时调整存款准备金利率,由此形成一个完善的利率市场化体系。2󰀁采取先外币、后本币;先贷款、后存款;先小行、后大行;先调整幅度、后彻底放开的方式,循序渐进、逐步到位。八、中国利率市场化改革的步骤中国宏观部门建议将中国利率市场化改革分成五步来实现:(1)推进存款准备金制度的改革;(2)放开和完善同业拆借利率;(3)尽快放开贴现率,促进票据市场的繁荣。(3)扩大贷款利率的浮动幅度。建议取消不同的贷款发放人、不同的贷款接受人执行不同的利率浮动标准的规定,统一商业性贷款利率浮动幅度,具体风险溢价由商业银行自主掌握。这样既有利于金融机构进行利率行为的公平竞争,又有利于市场均衡利率的形成。(4)逐步放开存款利率,由商业银行自行制定不同存款期限的利率;(5)逐步放开外币存贷款利率,由各金融机构自行决定。鉴于目前我国实行贷款利率浮动的企业覆盖面已相当广,这实际上已为进一步放松贷款利率奠定了基础,当前的任务是抓住有利时机放松贷款利率,加大贷款利率的浮动范围,增加金融机构贷款的能动性。利率市场化是市场经济发展的必然趋向,问题是应在什么时机推进利率市场化,以及如何逐步实现利率市场化。九、中国利率市场化的政策配合推进利率市场化应当有以下政策的配合。加快进行国有企业的债务重组与制度创新,硬化国有企业的预算约束。特别是要按照现代企业制度的要求,建立健全企业内部的法人治理结构,形成对投资效益、资产质量、财务状况的出资人约束机制,在此基础上实现企业借贷行为的合理化。1󰀁进商业银行制度建设,强化商业银行的资产负债比例管理和风险管理,加强其内部控制制度的建立,健全金融监管,确保银行体系内的有序竞争。2󰀁大力发展金融市场,尤其是货币市场,放宽中央银行对货币市场的限制,以便发现资金的市场价格,并以此作为中央银行进行利率政策操作的参照指标,依据市场资金供求状况灵活进行调整。3󰀁货币政策的实施力度,发挥中央银行在宏观经济调控中的作用,创造一个稳定的宏观经济环境,保障利率市场化改革的顺利进行。4󰀁建立统一、权威的资信评估制度。为了从根本上改变资信评估机构的散乱局面,必须通过资信评估立法和司法使评估机构真正对评估结果的真实性负无限连带责任,以从根本上建立资信评估机构的自我约束机制和优胜劣汰机制,在此基础上培育全国性的资信评估机构,促进资信评估业的统一。5󰀁握好利率市场化与金融业开放的关系。吸收东亚地区利率市场化的经验教训,在利率市场化改革时,一定要把握好金融业对外开放的节奏。通过对利率市场化这一课题的研究,使我对我国目前的利率水平,改革的大体方向和发展前景,有了一个更深的认识,对我国的经济水平也有了更深的了解。(作者单位:浙江财经学院、金融学院

财经纵横Ｉ　ＦＩＮＡＮＣＩＡＬ　ＡＳＰＥＣＴ　人民币汇率升值　对中国经济的影响与对策　王凤荣　（河南西华黄泛区高中．河南西华４６６６３２）　摘要：人民币汇率一直面临着巨大的升值压力。从汇率变动对经济影响的基本理论人手，根据中国人民币汇率走　势，深入分析厂人民币丹值原　；其次，论述ｒ人民币升值对中国经济的影响；最后，针对人民币汇率升值对中国经济　的影响，提出了柑应的对策建议。　关键词：汇率升值；中国；经济；影响　一、人民币汇率升值的原因分析　（一）经济增长对人民币汇率的影响　无论从何种角度看，经济增长状况始终是决定一国货币　价值的根本因素。其原因在于：如果一国经济增长率较高，人　们对宏观经济的良好运行状态产生信心，外国投资者必然踊　跃前往该国投资，从而引起该国国际收支资本项目的收入增　加，该国货币需求旺盛，币值自然上升。但也不能就说“经济的　高速增长会带来货币升值，而经济增长的停滞或衰退则会使　货币贬值”。事实上，经济增长对汇率的影响可从两个方面来　分析：　（１）一国经济起飞阶段，由于生产力水平低，经济的发展　表现为粗放式经营，伴随着经济发展的是较高的通货膨帐率，　较高的通货膨胀率使国内的一般价格水平上升，从而本国的　币值下降，即汇率的上升。这与中国在１９８１～１９９４年的经济　增长速度很快的同时人民币也跟着贬值的事实相符。　（２）一国经济较为成熟阶段。当经济增长较快时，产出必　然增加较快，这就使它相对以前有更多的供给，包括更多的出　口品的供给，而消费者的需求虽然随着收入而增长，但凯恩斯　的边际消费倾向递减律表明，消费需求的增长赶不上产出供　给的增长．故在经济｝夹速增长时期，供给相对消费的需求旺　盛，从而对物价有向下的压力。这就使得１　９９５年开始人民币　随着中国经济增长而出现升值压力的原因所在。　（二）国际收支状况和外汇储备情况对人民币汇率的影响　外汇市场的形成与国际贸易和投资是分不开的，国际收　支是一国对外经济活动中的各种收支的总和。在浮动汇率制　下，市场供求决定汇率的变动，因此国际收支逆差将引起本币　贬值，外币升值，即外汇汇率上升。反之，国际收支顺差则引起　外汇汇率下降。由于国际收支平衡表中经常项目差额和资本　项目差额不仅是国际收支状况的主要影响因素，还是外汇储　备的重要影响因素，因此我们将选取经常项日差额和资本项　目差额作为分析指标，揭示国际收支对人民币汇率的影响。第　１５８　一，经常项目对人民币汇率的影响。随着对外贸易规模的扩　大，经常项目顺差近年来保持着较高的水平，这就潜在地形成　了人民币升值的压力。第二，资本项目对中国汇率的影响。一　国外汇储备的减少意味着该国外汇市场上需求大于供给，本　国货币有贬值压力，储备的增加则表明外汇市场上的供给大　于需求，本国货币有升值的压力，而通过分析发现资本项目和　外汇储备量有较高的相关性（０．６５）。同时外汇占款的增多也　导致货币供应量的激增，对国家的宏观经济运行以及通货膨　胀构成一定的压力。　（三）货币供应量对人民币汇率的影响　人民币汇率与中国货币供应量大体上成正相关．由于改　革开放的深入，国外投资者不但可以利用中国廉价的劳动力，　更看好中国庞大的国内市场。因此，外商投资大幅增加。由于　紧缩性的货币政策，人民币资金相当紧张，外资进入又多，所　以出现了明显的外汇供大于求，造成人民币升值趋势。　（四）中外利率差异对人民币汇率的影响　利率政策是一个国家重要的货币政策工具。利率影响汇　率的方式也是多种多样的。利率的相对高低会影响资本流动　的方向就是其中一个重要的方式，较高的利率水平会刺激国　际资本流入，并减少本国的流出资金。从而影响国际贸易规　模，使利率差异对汇率走势的影响力不断提高。　二、人民币汇率升值对中国经济的影响　（一）人民币汇率升值对中国经济的有利影响　汇率变动对经济产生的影响是多方面的。人民币汇率升　值的有利的影响主要表现在三个方面：一是刺激进口增加，人　民币汇率升值，国外消费品和生产资料的价格比以前便宜，有　利于降低进口成本；二是有利于改善吸引外资的环境，人民币　汇率升值，可使已在华投资的外资企业的利润增加．从而增强　投资者的信心，促使其进一步追加投资或进行再投资：人民币　汇率升值将吸引大量外资进入中国的资本市场，间接投资比