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我国的国债规模与财政风险防范编者按：鉴于经济生活中出现的通货紧缩现象，我国1998年以来已连续三年实行了以增发国债、扩大投资为主要内容的积极财政政策。
虽然在反周期、促进结构调整等方面产生了非常明显的效果，但同时也加大了财政风险。
我们就我国的国债规模与财政风险防范的有关问题，对我国著名财政经济学家、财政部财政科学研究所所长、中国财政学会副会长何盛明教授进行了专访。
记者：积极的财政政策在扩大内需、刺激经济增长、优化经济结构等方面确实起到了不可替代的重要作用，但同时也导致国债规模的进一步扩大。
何教授，请您谈一谈对我国国债规模的判断。
何教授：对于这个问题首先应当认识到：我们的财政政策和国债政策从来都是为实现国家的政治和经济目标服务的。
1998年，亚洲金融危机对我国造成了严重的影响，物价水平总下降，经济增长速度下滑。
鉴于此，中央决定实施积极的财政政策，增发国债用于基础设施建设。
1999年又进一步实行积极财政政策，取得了很好的效果，经济各项指标下滑的趋势得到控制。
1998年的经济增长率为7.8%，1999年的经济增长率为7.1%。
认识我们的债务规模，关键就要看国家财政政策所要解决的问题以及实施反周期调节的经济效果如何。
至于在亚洲金融危机得以缓解，东南亚一些国家经济复苏以后，我们的财政政策将如何改变，则需另当别论。
但从今年的经济形势来看，还应当继续实行积极的财政政策。
具体到我们国家，国债规模的大小，我想应该结合我国的现实情况来分析。
笼统地说发债空间大小与否，我认为不具体，也是没有说服力的。
我们国家从1993年开始实行宏观调控，并在1996年顺利实现了经济软着陆。
但是，在软着陆以后，我国宏观经济运行中的深层次矛盾也开始暴露出来，这集中表现为结构性矛盾、制度性矛盾和体制性矛盾；而且，这三种矛盾交织并发、错综复杂。
从另外一个角度来看，这也可以说反映了三大风险、三大困境，即国有企业处于困境，银行处于困境，财政处于困境。
国债规模及其风险防范国债是指由中央政府发行的债务工具，也是国家进行债务融资的主要手段。
国债规模的扩大与风险防范出现了矛盾，因此要加强风险管理，防范风险。
本文将从国债规模和风险防范两个方面进行讨论。
一、国债规模的扩大国债规模的扩大有利于国家进行重大基础设施建设，发展科技创新以及应对突发事件等。
首先，国债的发行可以产生一定的债务资金，用于补充地方政府的财力缺口，推进重点基础设施建设，加速城市化进程与农业农村现代化。
其次，国债的扩大是改善宏观经济形势的重要手段，可以稳定国内经济和金融市场，缓解经济波动。
同时，国债规模的扩大也会带来潜在的风险。
随着国债数量的增加，还款压力也会增大，国家偿还债务的能力相对减弱，同时也加剧了国家债务风险。
另外，如果政府的资产负债表不对称，例如债务多于资产，那么追究责任时就涉及到国家形象的问题。
接下来，将从风险防范方面详细探讨。
二、国债风险防范为防范国债带来的财务风险，需要采取一定的风险防范措施。
首先，应实施审计制度，确保国债有序发行并用于预定项目。
其次，应加强国债发行场所的法规实施，加大对参与人员的监管力度以及强化国债信息公开政策。
另外，应建立健全的风险应对体系，加强应急预案与应急措施的制定和执行。
此外，国家可通过增强财政管理，控制债务的增长，优化债券类货币基金的投资组合并建立国际信用等措施来减轻国家债务对经济的影响，防范风险。
最后，中央财政政策与地方财政政策的协调应优化，加强和电力、交通、城市基础设施等领域的联动支持，使债务得到妥善解决，并最终实现国家的财务稳定。
总之，国债发行对于国家的经济和社会发展至关重要，但也存在潜在的风险。
政府应采取相应的风险防范措施，以确保国家债务的健康持续发行，达到经济社会发展的有益结果。
国债期货投资的风险及防范，不少于1000字国债期货是指投资者通过交易所进行买卖的一种金融衍生品，是国债现货价格走势的投资工具。
国债期货本身就是一种高风险投资，因此，投资者在进行国债期货投资时，应该充分了解国债期货投资的风险，并采取相应的防范措施。
国债期货投资的风险主要包括市场风险、流动性风险、信用风险和操作风险等。
1. 市场风险: 国债期货投资存在市场风险，主要表现在国债现货价格的波动性以及利率变动对国债期货价格的影响。
国债现货的价格受到市场供求关系、国际形势、经济稳定等多种因素的影响，价格波动非常大，所以国债期货价格的波动性也比较大。
而国家经济政策和货币政策的变化，可能会导致国债利率的大幅变动，从而对国债期货市场产生巨大影响。
2. 流动性风险: 国债期货市场的交易量比较大，但其中的买卖方却并不相等，因此存在流动性风险。
即在市场出现买方或卖方过多时，市场可能会出现流动性不足的情况，从而影响资金的流通性和投资者的交易操作。
3. 信用风险: 国债期货交易是以保证金作为风险管理手段的，而在保证金不足时，需要进行追加保证金或平仓操作，没有足够的预防机制可能会出现信用风险。
此外，在交易过程中还有可能出现合约违约的情况，这也是非常重要的信用风险。
4. 操作风险: 操作风险是指由操作人员的失误或疏忽而导致的风险，例如操作的技术问题、信息泄露问题等。
每一次操作都必须仔细审慎地考虑，否则可能会对持仓造成负面影响。
如何防范国债期货投资的风险呢？以下几点建议供投资者参考：1. 充分了解产品：在进行国债期货投资前，应该认真阅读产品说明书，了解其基本信息、运营机制、交易规则、所处市场风险以及投资风险，这样才能更好地了解国债期货所面临的风险。
2. 做好风险管理：遵守资金和仓位管理，保持充足的资金以应对风险；按照比例控制仓位；添加风险防范的工具，如止损和分批入场，控制损失等。
3. 国际形势和经济形势分析：及时关注国际形势和经济形势的新变化，对国债市场可能的变化做出合理的判断，从而采取相应的风险对冲措施。
第1篇一、引言随着我国经济的快速发展，外债规模不断扩大。
外债作为我国对外开放和融入全球经济的重要途径，对于促进经济增长、优化产业结构、推动技术进步等方面发挥了积极作用。
然而，外债规模的持续增长也带来了一定的风险。
本文将对中国外债的年度情况进行总结，分析其特点、风险及应对措施。
二、外债规模及构成1. 外债规模据中国人民银行数据显示，截至2023年末，我国外债余额为3.09万亿美元，较2022年末增长6.5%。
其中，短期外债余额为1.42万亿美元，中长期外债余额为1.67万亿美元。
2. 外债构成（1）金融机构外债：截至2023年末，金融机构外债余额为2.26万亿美元，占外债总额的73.6%。
其中，银行外债余额为1.42万亿美元，占比46.9%；证券公司外债余额为0.15万亿美元，占比5.0%；保险公司外债余额为0.05万亿美元，占比1.6%。
（2）非金融机构外债：截至2023年末，非金融机构外债余额为0.83万亿美元，占外债总额的26.4%。
其中，企业外债余额为0.68万亿美元，占比22.0%；其他非金融机构外债余额为0.15万亿美元，占比5.0%。
（3）政府外债：截至2023年末，政府外债余额为0.00万亿美元，占比0.0%。
我国政府外债规模较小，对外债风险影响较小。
三、外债特点1. 外债规模持续增长近年来，我国外债规模持续增长，主要得益于对外开放政策的深入推进和金融市场的发展。
随着“一带一路”倡议的实施，我国对外投资和贸易规模不断扩大，外债规模也随之增长。
2. 外债结构优化我国外债结构不断优化，中长期外债占比逐渐提高，短期外债占比有所下降。
这有利于降低外债风险，提高外债的稳定性。
3. 外债成本下降近年来，我国外债加权平均利率有所下降，有利于降低外债成本，提高企业盈利能力。
四、外债风险及应对措施1. 外债风险（1）汇率风险：外债本息偿付受到汇率波动的影响，汇率风险是外债风险的主要来源之一。
（2）利率风险：外债利率波动可能导致企业财务成本上升，增加外债风险。
浅析我国国债规模近年来，我国政府采取积极的国债政策，扩大国债发行规模，筹集资金用以加大公共投资支出。
国债政策作为积极财政政策的重要组成部分发挥了很大作用，对经济增长的拉动作用毋庸置疑。
但与此同时，我们不得不考虑实施国债政策可能带来的后果，防止国债规模过大所带来的风险，避免陷入财政信用危机。
一、我国国债规模现状（一）我国国债规模的演变。
我国国债规模的演变大致可以分为五个阶段：第一阶段：1949年至1958年。
为了筹集国家建设资金，发展国民经济，我国在这一阶段发行了几亿元的人民胜利折实公债和经济建设公债，发行规模不大，每年的国债发行额在当年GDP中比重小到1％。
第二阶段：1958年至1980年。
我国坚持财政平衡的思想，没有发行国债，大多数年份预算保持平衡，即便有赤字，规模也很小，主要靠向中央银行透支解决。
第三阶段：1981年至1993年。
我国为了弥补财政赤字，筹集经济建设资金，于1981年恢复国债的发行。
但国债发行额较小，在这一阶段年平均发行量为198亿元，累计发行量为2106亿元，国债增幅比较平稳。
第四阶段：1994年至1997年。
由于国家预算体制改革，不再允许财政向中央银行透支解决赤字而改为发行国债，加之过于集中的还本付息，国债发行量呈现较大增幅。
1994年国债发行量突破1000亿元，1995年以后每年发行量均比上年增长30％以上，远高于同期财政收入年均增长速度和GDP年均增长速度。
第五阶段：1998年至今。
为拉动内需和应对亚洲金融危机对我国经济的冲击，保持一定的经济增长，我国实行积极的财政政策，扩大政府投资，国债发行量陡升，导致1998年国债发行额高达3310.9亿元，比上年增长了33.7％，此后国债年发行量就一直节节攀升。
直到2005年，国债发行总量达到6923.4亿元，创下国债发行总量的新高。
（二）国债对经济的作用1、从目前国债的经济效应来看，我国的国债规模扩张并没有产生明显的负效应；相反，以增发国债为主要内容的积极财政政策促进了经济发展。
第1篇一、引言近年来，我国地方政府债务规模持续扩大，债务风险问题日益凸显。
为维护经济金融稳定，保障国家财政安全，有序化解债务风险成为当前亟待解决的问题。
本文将分析我国债务风险现状，探讨化解债务风险的策略与措施，以期为我国债务风险防控提供参考。
二、我国债务风险现状1. 地方政府债务规模不断扩大近年来，我国地方政府债务规模持续扩大，债务余额逐年攀升。
根据相关数据，截至2023年底，我国地方政府债务余额已超过30万亿元，其中隐性债务规模较大，给经济金融稳定带来一定压力。
2. 债务结构不合理我国地方政府债务结构存在一定问题，一方面，短期债务占比过高，导致地方政府偿债压力较大；另一方面，部分地方政府债务投向低效领域，债务风险隐患较多。
3. 地方政府偿债能力不足部分地方政府财政收支状况恶化，偿债能力不足。
受经济下行压力和财政政策调整等因素影响，地方政府财政收入增长放缓，支出刚性增加，导致部分地方政府债务风险加剧。
三、化解债务风险的策略与措施1. 优化债务结构（1）控制短期债务规模，降低短期债务占比，降低地方政府偿债压力。
（2）优化债务投向，引导地方政府债务投向基础设施、公共服务等领域，提高债务使用效率。
2. 加强债务管理（1）完善债务管理制度，明确地方政府债务管理职责，强化债务风险监测预警。
（2）加强地方政府债务信息披露，提高债务透明度，防范道德风险。
（1）加强财政收支管理，提高财政收入，降低财政支出刚性。
（2）推进财政体制改革，优化财政支出结构，提高财政资金使用效率。
4. 创新债务化解方式（1）发行特殊再融资债券，优化债务期限结构，降低债务风险。
（2）与金融机构协商债务展期置换，缓解地方政府偿债压力。
（3）设立化债基金，引导社会资本参与债务化解。
5. 加强区域协调与监管（1）建立区域债务风险防控机制，加强区域协调，防范区域债务风险扩散。
（2）完善债务监管体系，加强对地方政府债务的监管，防范违法违规举债。
6. 深化财政体制改革（1）推进财政事权和支出责任划分改革，明确各级政府事权和支出责任，降低地方政府债务风险。
国债规模投资风险国债是指由政府发行的债券，是一种相对安全的投资工具。
投资者通常会考虑国债的规模，即国债的发行总量。
然而，尽管国债看似安全可靠，但其规模却带来了一些潜在的投资风险。
首先，国债规模的增加可能导致市场供应过剩。
当国债规模过大时，政府需要支付更多的利息，并发行更多的债券来满足需求。
这可能导致国债市场供应过剩，从而降低国债的价格。
投资者可能因此面临债券价值下跌、利息下降以及资本损失等风险。
其次，国债规模的增加可能导致债券收益率下降。
当国债供应过剩时，投资者购买债券的需求可能下降，导致债券收益率下降。
这意味着投资者可能无法获得预期的收益，尤其是长期持有国债的投资者。
国债的低收益率可能导致资金外流，进而影响经济发展和资本市场的稳定。
另外，由于国债规模的增加，政府还需要支付更多的利息。
这可能导致政府负债过大，增加了还债的压力。
如果政府无法按时偿还债务，将面临违约风险。
这种情况可能导致投资者失去对国债的信心，进而引发金融市场的波动性增加。
此外，国债规模的增加还可能导致通货膨胀。
当政府需要大量借款来满足支出需求时，会对市场注入更多的货币。
这可能导致货币供应量增加，过多的货币追逐有限的商品和服务，从而导致价格上涨。
通货膨胀的加剧会影响投资者的购买力，降低投资回报率，对经济产生负面影响。
对于投资者来说，了解国债规模对投资风险的影响至关重要。
在投资国债之前，投资者应该了解政府的债务状况、债务偿还能力以及市场需求和供应情况。
此外，多样化投资组合也是降低投资风险的一种方式，不要过分依赖国债。
综上所述，国债规模的增加可能引发市场供应过剩、债券收益率下降、政府负债压力增加以及通货膨胀等风险。
投资者需要认识到这些潜在风险，并采取相应的风险管理措施，以确保投资组合的安全和回报。
在投资国债之前，对债券市场需求和供应的认真分析是不可或缺的。
国债规模及其风险防范诠释随着中国经济的发展和国家财政的需要，国债规模不断扩大。
国债规模是指某个国家政府为筹措资金而发行的、带有固定利率的债券总额。
国债主要用于政府借款、民生支出等方面。
在国债发行中，要重视风险防范，防止出现金融风险。
一、国债发行的基本情况国债规模的扩大主要是政府债务规模的增加引起的。
在中国，国债主要有两种，一是中央政府的国债，二是地方政府的债券，其中地方债券主要由省、市、县、区政府发行。
最近几年，受经济下行和政府债务膨胀压力的影响，中国的国债日益增多。
以中央政府发行的国债为例，2013年初，其发行总额为51245亿元，截至2021年5月，已达258035亿元，是当时发行总额的5倍多，地方政府债券的发行量也同样在快速增长。
二、国债规模的风险与防范虽然国债是最安全的一种默认风险为零的投资品种，但是随着国债规模的增大，其内在风险也逐步显现。
国债规模过大会带来一系列宏观风险。
首先，国债利率上升将导致财政资金成本上升。
目前的国债利率约在3.5%左右，若利率上升到4%-5%，可能导致财政赤字过大、政府债务占GDP比例过高等问题。
其次，财政紧缩将导致低收入群体的生活质量下降，公共基础设施投资减少，由此带来的社会问题将不可避免。
再次，一旦国际经济、金融形势出现大变化，国际金融市场将对中央政府的外债提高警惕，并以高利率反应其风险。
为防范国债带来的风险，需要采取一些措施。
1. 合理控制国债规模。
政府应根据国家的负债情况、财政预算情况、经济增长情况等因素，制订合理的国债发行方案，避免过度发行，同时掌握好债务规模和赤字率之间的平衡。
2. 增强国债市场流动性。
国债的流动性是市场的维护和促进国家发债的关键。
国债流动性强，则支撑着国家的财政稳定；反之，可能带来市场流动性风险。
因此，可加大市场化程度，壮大市场供给，加快债券市场发展。
3. 改善债券质量。
引入第三方评估机构对债券信用等级进行评估，以便充分披露债券信息，防止误导投资者和市场；同时，政府应该提高债券安全性，建立稳健的财政政策。
我国国债规模及其风险防范
摘要：自恢复国债发行以来，国债规模日益扩大。
国债政策在拉动投资、扩大内需方面起到了积极作用，对我国经济快速增长做出了极大贡献。
同时，国债规模的迅速扩大引起了各方面的关注和担忧。
本文以国际上通用的指标来衡量国债规模，认为目前我国国债规模已经偏大，对目前国债规模应持谨慎态度。
文章最后提出一些措施，以防范国债规模风险。
关键词：国债规模；国债依存度；国债偿债率；国债负担率；国债风险防范
国债政策是财政政策的一项重要内容，经常被各国用以调节经济。
从1998年开始我国政府采取扩张性财政政策，加大了国债的发行力度。
事实表明，近几年的国债政策在拉动投资、扩大内需、确保我国国民经济持续快速发展起到了很大作用。
据国家统计局测算，国债对GDP增长贡献如下：1998～2002年国债投资拉动经济增长分别是1.5%、2%、1.7%、1.8%和2.0%.与此同时，加大国债发行力度使得国债规模迅速扩大，5年来我国累计发行国债22577.6亿元（加上发行的长期建设国债，总量达到29177.6亿元），平均每年发行4515.5亿元，年均增长28.56%，2002年我国国债发行规模更是创下5946.30亿元的历史新高。
国债规模的迅速扩大引起了各方面的关注和担忧。
一、国债规模现状分析
从世界各国管理国债规模的实践来看，一般都采用国债依存度、国债偿债率和国债负担率来判断一国的国债规模是否合理。
（一）国债依存度
国债依存度是指当年国债发行量占该年财政支出的比重，反映了财政支出对国债的依赖程度。
在我国，国债依存度有两种计算口径，即国家财政国债依存度和中央财政国债依存度。
我国的国债由中央财政发行，国债收入归中央财政控制使用。
因此，我们在用国债依存度来衡量国债规模时采用中央财政国债依存度更为合理。
从表1中可以看到，1994～2002年我国中央财政国债依存度分别为：64 84%、75 72%、85 89%、95 23%、121 86%、96 69%、84 37%、84 67%和87 63%.这些数据表明我国中央财政国债依存度非常高，中央财政支出资金来源很大部分依靠发行国债，这必然会削弱中央政府的宏观调控能力，其中潜在的风险是不言而喻的。
国际上关于中央财政对国债依存度的警戒线是25～30%，我国的中央财政国债依存度远远高出世界公认警戒线，表明我国的国债规模的形势比较严峻。
（二）国债偿债率
国债偿债率是指当年国债还本付息额与财政收入的比例关系，反映了国债发行规模与财政收入是否相适应。
这一指标越高，表明以前所发国债对财政形成的压力越大，反之则越小。
从表1中可以看到，1994～2002年我国国债偿债率分别为：6.65%、12.56%、17.09%、21.04%、22.74%、15 66%、11.59%、11.74%和13.05%.很多学者都主张我国的国债偿债率应控制在8～10%，可见我国的国债偿债率已经超过了公认的安全线。
虽然国债偿债率已经呈现出向安全线逐步接近的趋势，但是我国近些年由于国债规模的膨胀，加上新发国债期限较短，还本付息的支出负担日益沉重，偿债压力会进一步扩大。
一般来说，国债本息是必须无条件偿还的，刚性很强。
在我国财政尤其是中央财政困难不能得到根本扭转的背景下，就不得不利用发新债来还旧债，后果是国债规模越来越大，极大地加剧了国债的规模风险。
（三）国债负担率
国债负担率是指某一时期国债余额占同期国民生产总值的比重。
根据西方发达国家的经验数据，国债负担率与财政收入占国民生产总值的比重大致相同。
近年来，我国财政收入占国民生产总值的比重在20%左右。
因此，我们应推算我国合理的国债负担率在20%左右。
从表1中可以看到，我国1994～2002年国债负担率分别为：4.89%、5.64%、6.42%、7.40%、9.91%、12.85%、14.56%、16.28%和18.89%.从这些数据可以看出我国的国债负担率比较低，似乎可以说明国债规模还不够大。
事实上，我国举债的历史比较短，不能够将我国的国债余额与西方发达国家国债余额作简单的比较，西方发达国家的国债余额是经历上百年时间积累形成的。
从上面的数字我们可以看到我国国债负担率增长较快，2002年国债负担率是1994年的3.86倍，1994年到2002年间国债负担率平均年增长率约为18%，大大超过了财政收入的增长率和国民生产总值的增长率。
如果长此以往，我国财政将会不堪重负，不利于经济的发展。
二、国债规模风险防范对策
我国国债依存度和国债偿还率已经远远超出国际安全警戒线，而且国债负担率增长很快，表明我国国债规模已经偏大，面临着较大的国债规模风险。
为此，采取相关措施，控制和防范国债规模风险就显得尤为重要。
（一）合理界定国债使用方向，加强对国债资金使用的监督
首先，国债资金应优先投向那些瓶颈性产业和部分生产建设性项目，以弥补国家建设资金的短缺，避免重复建设。
国债资金应支持产业结构战略性调整，支持国有企业技术改造、设备更新和产业升级，加大对高新技术产业的投入，引导银行、企业增加对高新技术产业的技术领域投资。
在每个投资项目中，应确保国债资金的投入能够促进经济的增长，从而增加政府的财政收入，增大政府的偿债能力，实现国债规模的均衡发展及自身良性循环。
其次，要坚决杜绝半拉子工程，对于已经开工的国债项目建设，严把工程质量关，严禁挤占挪用国债资金，确保国债投资的高效率。
针对目前我国国债一些投资项目效率差的情况，需要在资金使用方面加强管理。
这需要建立一套行之有效的项目管理制度，明确资金使用者的使用责任，保证项目的质量。
（二）加快财政改革的速度，降低国债偿债率和国债依存度
虽然近年来我国的财政收入有所改善，但我国的财政收入仍然较低，处在世界较低水平。
财政收入低制约了国债偿还能力，使得国债规模风险比较突出。
要降低衡量国债规模风险的两大指标———国债偿债率和国债依存度，最行之有效的方法是增加国家财政收入。
为此，必须加快财政改革的速度。
首先，必须完善流转税制度，加强个人所得税的征管，逐步提高个人所得税在税收结构中的比重，努力扩大关税在筹集财政收入中的作用，大力压缩无税区和低税区。
其次，加强预算外资金管理，积极稳妥地推进“费改税”，逐步将预算外和体制外收入纳入预算管理，将具有税收性质的基金和收费纳入税收管理。
再次，要加强税收征管工作，减少税收流失，严厉打击偷税、漏税、逃税行为。
（三）加强国债期限结构管理，优化国债偿还期限结构
国债总额不是一次偿清的，对政府财政形成最直接压力的是每年的还本付息额，只要政府每年都能够坚持正常的还本付息，就可以源源不断地借债。
因此，合理地安排国债的期限结构，使得国债还本付息在年度间均匀分布，避免出现集中偿还年度，可以大大化解国债的规模风险。
我国国债大多为3到5年的中期国债，10年以上的国债品种相当稀少，国债期限结构缺乏均衡合理分布。
这样的期限结构使还本付息过于集中，容易出现偿债高峰，也不利于国债资金的长期有效使用和合理安排，使国债调节经济的功能难以发挥。
同时也难以满足投资者对金融资产期限多样化的要求，影响国债的筹资。
所以，我国应增加长期债券和短期债券的发行，改变目前单调的期限结构。
在发行国债时要考虑国债所形成的偿还期限结构，实现国债期限结构的多样化和均衡化，使国债每年还本付息额与财政收入规律相符合。
（四）促进国债市场化，提高国债流动性
国债的可持续性发行规模与国债市场的发育程度有关。
发达国家的国债市场发育程度高、流通性强、容易变现，从而国债发行空间较大。
反观我国国债市场，其正在培育的过程中，相对比较封闭，流动性差，使得国债发行空间狭小。
因此，建立一个适合规范的、流动性高的国债市场，将有利于实现国债筹资、融资，在一定程度上也可以缓解国债的规模风险。
为此，应做好以下工作：首先，完善国债的发行制度。
大力发展国债拍卖这一发行方式，以降低国债发行成本，提高国债发行透明度，加快国债发行市场化进程。
建立国债的滚动发行，提高可流通国债的比例，以利于中央银行实行公开市场业务操作和金融机构资产负债比例管理，提高国债市场的流动性。
其次，将分割的债券市场连通起来。
目前，我国可流通债券市场分为银行间市场和交易所市场，在两种市场间债券和资金不能自由流动，降低了国债的流动性。
而且两个市场的收益率也不尽相同，不利于形成以国债收益率为基准的市场利率体系，不利于传达货币政策的意图。
所以，使资金和国债在各个债券市场间可以互相流通的要求显得很迫切。
可以考虑有步骤地允许信用社、商业银行进入交易所市场。
建立起全国统一的国债清算系统和托管系统，以提高市场运作效率。
参考文献
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[2]中国国债协会《国债市场化》课题组。
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[3]上海财经大学课题组。
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